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1、传 媒 并 购 案 例 分 析 爱奇艺并购PPS,制作：宋寒竹、张思玙 演讲：赵莎莎,百度旗下的独立视频公司，致力于为用户提供高清、流畅、丰富的专业视频服务，于2010年4月正式上线。秉承“悦享品质”的品牌理念，爱奇艺积极推动产品、技术、内容、营销等全方位创新，改变并引领着快速成长的中国网络视频行业。,公司简介,PPS是全球第一家P2P直播点播于一身的网络电视软件，能够在线收看电影电视剧、体育直播，游戏竞技，动漫，综艺、新闻、财经资讯等。PPS网络电视完全免费，无需注册，下载即可使用；播放流畅，P2P传输，越多人看越流畅，完全免费，是广受网友推崇的上网装机必贝软件。,公司简介,其实，PPS与爱
2、奇艺同时处于一个比较微妙的境地。优酷土豆通过 合并之后已经稳固了视频行业老大的地位，短时间内从营收上超越很难 。对于爱奇艺和PPS而言，既有腾讯、搜狐等门户系视频网站，他们 拥有流量、资金及内部资源联动优势，视频作为公司旗下主要业务获 得了大量支持；又有PPTV携软银2.5亿美元融资，乐视网携电视剧版 权及互联网电视概念来追赶，可谓腹背受敌。在行业竞争不断加剧的 大背景下，PPS和爱奇艺正身处视频行业剧烈变化的时代，对外竞争 格局复杂，行业排名朝夕更迭，不进则退，而对于两家企业自身而言 ，外患之外更有内忧。,并购目的,1、从pps出发： PPS用户资源降低，营收结构难保广告收入 （1）版权内容
3、优势下降，覆盖人数连续滞涨 （2）营收结构决定市场份额很难得到较大提升 PPS的主要收入来源包括三个方面：广告收入、游戏联运以及版权分销。从PPS的三大收入来源构成便可以看出其将遇到的风险。 因此，PPS从用户角度很难在未来几年内保持目前的行业地位，目前视频行业竞争周期较短，不利于营收结构的重新调整，寻求出售，改变现有局面可以免于边缘化的危机。,并购目的,从爱奇艺出发： 爱奇艺依赖PC端搜索流量导入，但移动端是其硬伤，迫切需要并入PPS抢占移动端这块肥肉。 对于爱奇艺而言，与其他视频媒体竞争的主要优势在于百度搜索的流量导入。但是，爱奇艺在获得搜索利益的同时，也存在着受视频搜索流量导入的反向掣肘
4、。用户在移动端使用APP直接观看视频内容，使用习惯有别于PC端，因此爱奇艺的搜索流量导入模式在移动互联网环境下，遇到的阻力将会增大。鉴于此，爱奇艺寻求PC端互补与移动端开拓将成为战略重点。,并购目的,2013年5月7日，百度宣布以3.7亿美金收购PPS视频业务全部股份，并将PPS视频业务与爱奇艺进行合并。合并完成后，爱奇艺创始人、CEO龚宇将出任新爱奇艺公司CEO，负责新公司的统一管理。PPS创始人张洪禹、徐伟峰任联席总裁，继续负责PPS相关业务及新公司的新业务拓展。同时，PPS将作为爱奇艺的子品牌继续保留，这笔重量级交易也意味着行业老大优酷土豆迎来了最强有力的竞争对手：合并后的新爱奇艺无论是
5、年营收、活跃用户都稳居行业次席，移动端安装量甚至已超过优酷土豆。,并购实施,爱奇艺和pps在PC端用户拥有较强互补性，并购后迅速增加市场份额。以2013年2月数据比较，爱奇艺与PPS的月度用户重合率为30.2%，合并之后，用户规模接近3亿，直追优酷土豆，成为用户覆盖上的行业第二。,并购结果,其实早在2012年上半年，爱奇艺的覆盖用户数已经超过PPS，两家企业的用户群体在用户重合度上并不高，因此爱奇艺与PPS合并后，用户覆盖将会直追优酷土豆，成为名符其实的用户覆盖第二。,并购结果,此外，PPS网络电视内容传输依赖于P2P技术，带宽成本和其他技术相比大大减少，通常对于以网页端为主要收看平台的视频媒
6、体而言，内容分发主要依靠CDN技术，带宽成本往往要占据总体营收的30%以上，爱奇艺收购PPS之后，成本负担较小。 爱奇艺在网页视频端优势明显，移动端PPS优势明显，两者优势互补，pps用户迁移后市场份额实现超越。,不难想象，当整合完成之后，百度+爱奇艺+PPS将是一个不可轻视的组合。在全新的商业闭环，衍生出更多的商业模式亦是水到渠成的事情，那才是爱奇艺颠覆的时候。现在爱奇艺要做的，就是如何用最短的时间把PPS整合，为日后的颠覆增加一些成功的资本。 与优酷土豆两家网页视频当时的合并不同，爱奇艺和PPS处于网络视频的不同阵营，即网页与客户端阵营。“虽然两者在主流商业模式上均来自于广告，但客户端阵营的商业模式拓展能力更强，而网页端的流量变现能力略胜一筹，因此商业模式的细微差异会促进两者之间的业务互补，相较于优土模式，客户端+网页的商业模式拓展能力更强。,并购分析,
