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1、 本科毕业设计(论文)题目：浅析我国上市公司股权激励存在的问题及其对策教学单位： 会计学院 专 业： 会计学 学 号： 1234567890 姓 名： 李 四 指导教师： 张 三 2016年 6月摘要20世纪末期，我国上市公司在股份制改造的顺利进行中，也加快了实施股权激励的步伐。最初是以内部职工股作为股权激励的形式，但它较真正的股权激励形式还存在很大差别，原因是它只具有福利性，而缺乏激励性。2005年的12月31日，随着管理办法（上市公司股权激励管理办法(试行)）的发布，我国许多关于股权激励制度的建设开始顺利进行了。随着管理办法的发布，一些相关的制度也逐渐发展完善，为股权激励制度在我国又好又快
2、发展奠定了基础。股权激励使上市公司的经营管理水平因它的实施而有了很大的提高。但是，由于我国上市公司在公司的内部治理结构上还存在很多问题，还有我国需要进一步完善的职业经理人市场，加剧了股权激励机制与现有制度环境之间的矛盾。本文在考虑到我国现阶段的经济环境的基础上，分析并提出了许多我国上市公司实施股权激励时存在的很多问题，并与国外上市公司进行对比，对于股权激励在我国的长远稳定发展提出良好的解决方法和对策。关键词：股权激励；上市公司；资本市场；制度建设AbstractThe late 20th century, Chinas listed companies in the shareholding
3、system reform smoothly, also accelerated the pace of the implementation of equity incentive.Initially in the form of internal staff shares as equity incentive, but it is true there is the difference of the equity incentive form, reason is that it is only with welfare, and the lack of incentive.On De
4、cember 31, 2005, with the management method (the measures for the management of the listed company equity incentive (try out), many in China about the construction of equity incentive system in our country smoothly.As the management method, some related system is also gradually developing, for equit
5、y incentive system laid a solid foundation in the sound and rapid development of our country.Equity incentive of the listed company management level had the very big enhancement due to its implementation.However, due to our country in the companys internal governance structure of listed companies in
6、 Shanghai has a lot of problems, and the need to further improve the professional manager market in our country, intensify the equity incentive mechanism and the contradiction between the existing system environment.Considering our countrys current economic environment is presented in this paper, on
7、 the basis of analysis and put forward a lot of listed companies in our country many of the problems existed during the implementation of equity incentive, and compared with foreign listed companies, the equity incentive in our countrys long-term and stable development of good solution and counterme
8、asures are put forward.Keywords: Equity incentive; Listed companies; Capital markets;Institution building1目录1 绪论11.1 研究背景及研究意义11.1.1 研究背景11.1.2 研究意义11.2 国内外文献回顾21.2.1 国外文献回顾21.2.2 国内文献回顾21.2.3 总体述评31.3 研究思路与框架安排31.3.1 论文的研究思路31.3.2 论文的研究框架31.4 研究方法41.5 本文创新点42 股权激励的理论基础52.1 股权激励的相关概念52.1.1 股权激励的概念52
9、.1.2 股权激励的特征52.2 股权激励的理论基础52.2.1 最佳契约理论52.2.2 管理层寻租论52.2.3 人力资本产权理论63 我国上市公司股权激励制度存在的问题73.1 股权激励的决策机制73.2 授予与行权条件73.3 激励对象与权益分配73.4 股权激励的配套机制83.5 股权激励相关法律法规84 我国上市公司股权激励制度问题产生的原因94.1 股权激励实施层面存在问题分析94.1.1 决策机制不独立94.1.2 行权条件过低94.1.3 权益调整问题94.1.4 缺乏配套机制94.2 股权激励制度层面存在问题分析104.2.1 期权定价模型的选择和使用104.2.2 税收制
10、度问题105 对我国上市公司股权激励制度的对策115.1 改善股权激励决策机制115.1.1 完善薪酬委员会制度115.1.2 采取市场化的高管选聘机制115.2. 强化激励考核条件约束115.3 完善股权激励机制建设115.3.1 明确股权激励对象范围115.3.2 放宽股权激励数量限制115.4 完善股权激励配套机制125.5 加强股权激励会计制度建设125.5.1 强化会计制度约束125.5.2 规范期权定价模型的运用125.6 完善股权激励相关所得税收制度125.6.1 深化股权激励相关个税制度改革125.6.2 加强股权激励相关企业所得税制建设136 结论14参考文献15致谢16I*
11、学院本科毕业设计（论文）1 绪论1.1 研究背景及研究意义1.1.1 研究背景我国最初实施股权激励是以内部职工股作为激励的形式，但它不能算是真正的股权激励，因为它只具有福利性色彩，缺乏激励性特征。由于我国的司法不健全、股权分置及证券市场并未发展起来，二十世纪末期，我国虽然已有多数上市公司都开始实施股权激励，但在初期仍不完善导致股权激励的积极效应未能有效发挥。2005年12月底股权激励制度体系的建设在我国开始了，其主要原因是证监会管理办法（上市公司股权激励管理办法(试行)）的发布。从2013年6月我国上市公司发布股权激励实施方案的数量可以看出，股权激励的实施提高了我国上市公司的经营管理水平，但它
12、仍然存在诸多问题，如上市公司的内部治理结构。本文在考虑到我国实际情况的基础上，综合分析研究了股权激励制度在我国上市公司中逐步建设起来的历程，希望这篇文章能够在我国现有的环境中使股权激励制度更好更快的建设和发展起来。1.1.2 研究意义本文中，作者选取了2006年至2013年上市公司实施股权激励的数据，通过对股权激励在我国上市公司实施过程中存在的如委托代理等问题与西方已有效实施股权激励的上市公司的经验对比，得出问题的根源及解决的办法，根据以上的分析针对我国上市公司如何实施和建设股权激励制度提出了很多解决的方法，希望在不久的将来也能看到中国的上市公司也能很好的实施和运用股权激励制度。（一）研究的理
13、论意义上市公司实施股权激励的主要目的是为了降低其委托代理成本。也是为了解决企业股东与职业经理人之间由于利益不一致等原因所产生的委托代理问题，提升企业的业绩，实现激励和约束职业经理人的作用。国有上市公司在未来的发展中运用的激励机制，股权激励这种方案最具效果且效果更显著。本文通过对实施股权激励的各个方面的要素进行分析，主要是为了我国的上市公司能通过实施股权激励制度的方法取得更好的成绩提供理论基础。（二）研究的现实意义一直以来，管理层股权激励机制在西方发达国家中都有着举足轻重的地位。欧洲的一些国家于20世纪中期已开始实施股权激励。随后的20年，在美国的高科技公司中也都开始实施股权激励方案。在上个世纪
14、九十年代我国才有部分企业实施股权激励制度。在上个世纪九十年代刚开始推行股权激励的时候，我国的一些学者及企业的管理人员就意识到一定要建设中国自己的股权激励计划，不能完全照搬国外的理论文献。应该结合我国上市公司的现状及特点来运用这一制度。到目前，已有多种股权激励形式在我国的上市公司中尝试实施过。通过实践可以证明，实施股权激励制度能够提高公司的经营业绩，但它也有不好的地方。因此，该怎么解决实施股权激励时遇到的问题，结合我国现阶段尚不完善的经济环境，提出一些具体的解决对策是很有意义的。1.2 国内外文献回顾1.2.1 国外文献回顾从西方研究股权激励的学者们通过对股权激励对公司员工的激励效果的研究可以看
15、出，他们对股权激励有着许多不一样的看法：Kaplan(1989)和Smith(1990)的研究结果可以看出，管理层持股对提高企业的经营业绩有很大的帮助，管理层持股后公司业绩会明显上升。Mehran(1995)通过研究美国工会1979至1980这两年的数据得出结论，高管层持股比例的大小与企业经营业绩的好坏之间存在着正相关性。Mak和Li (2001)在1995年间对新加坡的147家上市公司进行各种分析研究的结果表明，实施股权激励对上市公司业绩不能产生任何影响。1.2.2 国内文献回顾我国的学者对上市公司实施股权激励的研究也有很多，他们通过借鉴国外的经验以提出符合中国实际的股权激励方案，他们同样对实施股权激励的效果存在着不同的观点。刘长才(2005)通过对2001年至2003年1037家上市公司实施股权激励的效果进行分析，得出的结论是上市公司
