财务管理_周昌仕)课后答案

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1、 1 财务管理习题 参考答案 财务管理教材编写组 二零一一年七月 答案网（h t t p :/w w w .d a a n w a n g .c o m ） 答案网 w w w .d a a n w a n g .c o m 2 目录目录 第 1 章总论.3 略3 第 2 章 财务管理的价值观念.3 习题.3 参考答案.3 第 3 章 企业财务分析.4 习题.4 参考答案.5 第 4 章 筹资管理.6 习题.6 参考答案.7 第 5 章 资本成本与资本结构.9 习题.9 参考答案.9 第 6 章 项目投资决策.11 习题.11 参考答案.11 第 7 章 证券与金融衍生品投资管理.12 习题.

2、12 参考答案.13 第 8 章流动资产管理.14 习题.14 参考答案.15 第 9 章 固定资产与无形资产管理.16 习题.16 参考答案.17 第 10 章成本费用管理.20 习题.20 参考答案.21 第 11 章 利润及其分配管理.23 习题.23 参考答案.23 第 12 章 企业财务预算管理.24 习题.24 参考答案.25 第 13 章 企业风险管理.27 习题.27 参考答案.28 答案网（h t t p :/w w w .d a a n w a n g .c o m ） 答案网 w w w .d a a n w a n g .c o m 3 第第 1 1 1 1 章总论章总

3、论 略略 第第 2 2 2 2 章 财务管理的价值观念章 财务管理的价值观念 习题习题 1.某人决定分别在 2008 年、 2009 年、 2010 年和 2011 年各年的 1 月 1 日分别存入 10 000 元，按 5%利率，每年复利一次，要求计算 2011 年 12 月 31 日的存款余额是多少？ 2.某企业想现在租用一套设备，在以后的 10 年中每年年初要支付租金 10 000 元，年利 率为 5%，问这些租金的现值是多少？ 3.某企业向银行借入一笔钱， 银行贷款的年利率为 7%， 银行规定前 10 年不用还本付息， 但从第 11 年至第 20 年每年年末偿还本息 15000 元，问

4、这笔款项的现值为多少？ 4.某企业有甲、乙两个投资项目，计划投资额均为 2000 万元，其收益率的概率分布如 下表所示： 市场状况概率甲项目乙项目 好0.320%25% 一般0.515%15% 差0.210%5% 要求： （1）分别计算甲、乙两个项目收益率的期望值。 （2）分别计算甲、乙两个项目收益率的标准差。 （3）分别计算甲、乙两个项目收益率的标准离差率。 （4）比较甲、乙两个投资项目风险的大小。 参考答案参考答案 1. 解:FA=10 000【(F/A，5，4+1)-1】 =10 000（5.52561） =45 256（元） 或 FA=10 000（F/A，5，4） （1+5%） =1

5、0 0004.31011.05 =10 0004.525605 =45 256.05（元） 2. 解: PA=10 000【(P/A，5%，10-1)+1】 =10 000（7.1078+1） =81 078（元） 答案网（h t t p :/w w w .d a a n w a n g .c o m ） 答案网 w w w .d a a n w a n g .c o m 4 或 PA=10 000（P/A，5，10） （1+5%） =10 0007.72171.05 =10 0008.107785 =81 077.85（元） 3. 解：据题意 A=15 000，n=20，m=10，i=7%，

6、则 PA=100 000（P/A，7%，20）-（P/A，7%，10） =100 000（10.594-7.0236） =357 040（元） 或 PA=100 000（P/A，7%，10） （P/F，7%，10） =100 0007.02360.5083 =357 009.59（元） 4. 解： （1） E甲=20%0.3+15%0.5+10%0.2=15.5% E乙=25%0.3+15%0.5+5%0.2=16% （2） 甲= 0.215.5%)-(10%0.515.5%)-(15%0.315.5%)-(20% 22 2 + =3.5% 乙= 0.216%)-(5%0.516%)-(15%

7、0.316%)-(25% 22 2 + =7% （3） V甲= 15.5% 3.5% =0.2258=22.58% V乙= 16% 7% =0.4375=43.75% （4）由上可知，甲项目的标准离差率小于乙项目的标准离差率，即甲项目的风险程度 小于乙项目。 答案网（h t t p :/w w w .d a a n w a n g .c o m ） 答案网 w w w .d a a n w a n g .c o m 5 第第 3 3 3 3 章 企业财务分析章 企业财务分析 习题习题 ABC 公司简要资产负债表、利润表及同行业财务比率的平均标准分别见表 39、表 3 10、表 311。 表 3

8、9资产负债表资产负债表 编制单位： ABC 公司2007 年 12 月 31 日单位：元 资产年初数期末数负债和股东权益年初数年末数 流动资产：流动负债： 货币资金66 83591 211短期借款3 4003 400 交易性金融 资产 179 911204 283应付票据046 200 应收账款56 49589 487应付账款22 00823 974 存货31 71255 028预计负债31 00656 717 其他流动资 产 15 51925 271流动负债合计56 414130 291 流动资产合 计 350 472465 280长期负债： 固定资产：长期借款7 6504 250 固定资产

9、净 值 67 86392 778所有者权益（或股东 权益） ： 无形资产及其他 资产： 股本140 191182 932 无形资产17 37388 428盈余公积和未分 配利润 231 453329 013 股东权益合计371 644511 945 资产总计435 708646 486负债和股东权益总计435 708646 486 表 310利润表利润表 编制单位： ABC 公司2007 年度单位：元 项目本月数本年累计数 营业收入659 347 减：营业成本275 939 减：营业费用117 781 管理费用115 784 财务费用11 854 利润总额137 989 减：所得税34 614

10、 净利润103 375 答案网（h t t p :/w w w .d a a n w a n g .c o m ） 答案网 w w w .d a a n w a n g .c o m 6 表 311同行业标准财务比率 流动比率2.01 资产负债率56% 存货周转天数55 应收账款周转天数39 销售净利率13.12% 要求： 1. 根据资产负债表和利润表计算下列比率：流动比率、资产负债率、存货周转天数、 应收账款周转天数和销售净利率。 2.根据上述计算结果和同行业标准财务比率评价该公司的偿债能力、 营运能力和获利能 力。 参考答案参考答案 （1）财务比率：（1）财务比率： 流动比率流动资产/流动

11、负债465280/1302913.57 资产负债率负债总额/资产总额134541/646486100%20.81% 存货周转率营业成本/平均存货275939/（31712+55028）26.36(次) 存货周转天數360/6.3657(天) 应收账款周转率销售收入/平均应收账款659347/(56495+89487)2 9.03(次) 应收账款周转天數360/9.0340(天) 销售净利率税后净利润/销售收入100%103375/659437100%15.68% 财务比率行业标准企业比率 流动比率2.013.57 资产负债率56%20.81% 存货周转天數5557 应收账款周转天數3940 销

12、售净利率13.12%15.68% （2）评价: 偿债能力: 短期偿债能力: （2）评价: 偿债能力: 短期偿债能力: 流动比率反映了企业运用流动资产偿还流动负责的短期偿债能力，流 动比率等于 2 是比较合理的,如果该比率过低，就意味着企业的短期支付能力不足，可能捉 襟见肘，难以如期偿还债务，如果该比率过高，这就表明企业资金没有得到充分利用，影响 到资金的使用效率， ABC 公司流动比率为 3.57， 该比率大于 2， 且比同行业标准财务比率 2.01 高，表明其短期偿债能力好，达到了一定的安全性。 答案网（h t t p :/w w w .d a a n w a n g .c o m ） 答案

13、网 w w w .d a a n w a n g .c o m 7 长期偿债能力:长期偿债能力: 资产负债率反映了企业的长期偿债能力，ABC 公司的资产负债率 20.81 ，低于行业 56。说明公司未来的经营状况是好的，长期偿债能力较强,能够保持着较低 的负债水平与较低的财务风险。可以适度举债，实现更为合理的资本结构，以利于公司经营 规模的扩大。 营运能力 营运能力 一般而言，存货周转率越高，周转天数越短，表明企业的存货管理水平越好、效率越 高， ABC 公司存货周转天数 57 天， 比同行业标准 55 天略长， 表明企业流动资产有少量闲置, 因此营运能力不是很强,应当加强存货管理，采取积极有

14、效的措施降低存货占用水平，提高 存货使用水平， ，提高存货的周转速度。 应收账款周转率越高，周转天数越短，表明企业在应收账款上占用的资金越少，体现 出企业应收账款管理质量越高，但是该比率过高，可能意味着企业的销售政策过严。ABC 公 司的应收账款天数比行业标准略长 1 天， 为 40 天， 说明企业的资金周转速度不是很快,也即 营运能力不是很强, 盈利能力 盈利能力 ABC 销售净利率 15.68%比同行业 13.12%高 ，说明企业的主营业务的获利能力强，发 展潜力大，获利水平高. 第第 4 4 4 4 章 筹资管理章 筹资管理 习题习题 1 某企业 2010 年简化资产负债表如表 4-12

15、 所示。 该企业 2010 年营业收入 1000000 元， 销售收入净利率为 5%，股利支付率为 60%，留存可全部用于筹资需要，预计 2011 年盈利 和股利支付仍维持 2010 年水平。 表表 4-124-124-124-12资产负债表（简化）资产负债表（简化） 2010 年 12 月 31 日单位：元 资产负债及所有者权益 货币资金30000 应收账款70000 存货120000 固定资产净值300000 应付账款60000 其他流动负债30000 长期负债110000 实收资本300000 留存收益20000 资产合计520000负债及所有者权益合计520000 要求： （1）预计

16、2011 年营业收入为 140 万元，预测 2011 年的外部筹资规模。 （2）预计 2011 年营业收入为 200 万元，预测 2011 年的外部筹资规模。 2某公司拟发行面值 1000 元，年利息率为 11%的 5 年期公司债券。分别确定当市场利 率为 11%、8%和 13%时的债券发行价格（计算结果保留整数） 。 3某公司需要一台机器设备，有两种方式可以取得：举债购置与融资租赁。两种筹资 方式如下： （1）采用举债购置方式。设备的购买价为 80000 元，使用年限为 8 年，使用期限满无 残值，采用直线法计提折旧。另外，公司每年尚需支付 600 元的维修费用进行设备维修。 （2）采用融资租赁方式。每年租赁费为 12300 元，其中设备购置成本 10000 元，租赁利息 答案网（h t t p :/w w w .d a a n w a n g .c o m ） 答案网 w w w .d a