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1、清科观察：十二五规划并购重组成关键词 产业整合将加速2013年3月11日 清科研究中心 朱毅捷中国经济目前已进入了改革开放以来最关键的转型期，未来一段时间经济转型的完成效率，可能将决定中国经济长期的走向。虽然2012年外需疲软引发的经济下行已于年末结束，但期间中国经济表现出的问题仍令市场人士担心不已。针对此问题，中央政府在新一届领导人的主持下，于年末完成了2013年的中央经济会议。会议再次明确了政府以短期稳增长为主，同时兼顾长期调结构的经济政策。2013年经济政策的六大重点分别为：加强宏观调控、夯实农业基础、加快调整产业结构、推进城镇化、加强民生保障和深化经济体制改革。以上提到的六大经济议题中
2、，有三点对产业的影响尤其巨大：分别是夯实农业基础、加快调整产业结构和推进城镇化。这些政策不仅是短期的施政重点，更是促进经济转型的核心方针，具有长期的一致性。在它们长期的影响下，相关行业必然将引发翻天覆地的变化，行业内的整合活动也将大幅加剧。为了帮助投资者在变革中抢占先机，清科研究中心特此推出2013年中国经济转型期并购策略专题研究报告，希望通过对相关行业的梳理，理清其发展与整合的方向，总结出并购背后的相关投资策略。产业结构调整：“十二五”规划下相关产业并购重组的展望上文提到的三大议题中，产业结构的调整无疑是近期国家政策所覆盖的重点。2013年初，工信部联合发改委、财政部等十一部委，共同出台了关
3、于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见，对汽车、钢铁、水泥、船舶行业、电解铝、稀土、电子信息、医药、农业产业化这九大行业提出了具体的整合要求。而此前出台的包括光伏、建材等行业的“十二五”规划，也强调了推动优势企业强强联合、跨地区兼并重组、境外并购和投资合作和提高产业集中度。“十二五”期间，兼并重组已经成为多个行业的关键词。我国企业兼并重组滞后于调整产业结构和转变经济发展方式的要求，在“十二五”期间，各行业将坚持市场化运作，充分尊重企业意愿，引导和激励企业自愿、自主参与兼并重组。表1 主要行业“十二五”规划并购重组目标行业规划文件行业并购重组目标建材建材工业“十二五”发展规划“十二五”期间，建
4、材工业增加值年均增长10%以上。大力淘汰落后的水泥、平板玻璃产能。单位工业增加值能耗和二氧化碳排放降低18%20%，主要污染物排放总量减少8%10%，实现稳定达标排放。协同处置推广应用，综合利用固体废弃物总量提高20%。行业安全生产和职业健康水平进一步提高，生产安全事故和职业危害得到有效防范。规模以上企业生产经营管理和信息化水平大幅提升，水泥、玻璃行业重点企业信息系统集成技术达到世界先进水平。生产集中度进一步提高，12家企业进入世界500强。水泥水泥工业“十二五”发展规划、关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见到2015年底，力争水泥企业户数比2010年减少1/3；规模以上企业工业增加值年
5、均增长10%以上；淘汰落后水泥产能2.5亿吨；前10家企业生产集中度达到35%以上，形成34家熟料产能1亿吨以上，矿山、骨料、商品混凝土、水泥基材料制品等产业链完整，核心竞争力和国际影响力强的建材企业集团；重点支持优势骨干水泥企业开展跨地区、跨所有制兼并重组；鼓励水泥企业延伸产业链。钢铁钢铁工业“十二五”发展规划、关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见大幅度减少钢铁企业数量，国内排名前10位的钢铁企业集团钢产量占全国总量的比例由48.6%提高到60%左右；重点支持优势大型钢铁企业开展跨地区、跨所有制兼并重组，形成35家具有核心竞争力和较强国际影响的企业集团；积极支持区域优势钢铁企业兼并重组
6、，大幅减少钢铁企业数量，促进区域钢铁企业加快产业升级，不断提升发展水平，形成67家具有较强市场竞争力的企业集团。造纸造纸工业发展“十二五”规划努力提高产业集中度，到2015年形成年产100万吨以上大型综合性制浆造纸企业集团达到20家，木浆年产100万吨以上企业3家，排名行业前30名的企业产量占比由42.3%提高至45.0%以上；通过加大企业重组力度，完善产业组织形式，逐步形成大型企业为龙头，中小企业协调发展的产业组织结构；期间继续实行产业退出机制，调整和明确淘汰标准，量化淘汰指标，加大淘汰力度，全国淘汰落后造纸产能1000吨以上光伏太阳能光伏产业“十二五”发展规划多晶硅生产实现产业规模、产品质
7、量和环保水平的同步提高，领先企业达到5万吨级，骨干企业达到万吨级水平；实现太阳能电池生产技术的创新发展，鼓励规模化生产，提高光伏的核心竞争力；大力支持太阳能电池研发和产业化，降低电池产品成本和发电成本现代农业全国现代农业发展规划（20112015年）粮食综合生产能力从5亿吨上升至5.4亿吨；耕种收综合机械化水平由52上升至60；奶牛规模化养殖由28%上升至38%以上，生猪由35%上升至50%；整合种业资源；提高农业产业化和规模化经营水平，引导龙头企业采取兼并、重组、参股、收购等方式，组建大型企业集团，支持龙头企业跨区域经营电子信息行业电子信息制造业“十二五”发展规划、关于加快推进重点行业企业兼
8、并重组的指导意见到2015年，形成58家销售收入过1000亿元的大型骨干企业，努力培育销售收入过5000亿元的大企业。以资本为纽带推进资源整合及产业融合，加快发展和形成一批掌握关键核心技术、创新能力突出、品牌知名度高、国际竞争力强的跨国大公司；工业增加值年均增长超过12%；，鼓励和引导企业兼并重组，支持龙头骨干企业开展并购；大力推动产业链整合，以资本为纽带推进资源整合和产业融合，引导并加快产业链垂直整合进程，促进资源优化重组。船舶船舶工业“十二五”发展规划、关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见前10家造船企业造船完工量占全国总量的70%以上，进入世界造船前十强企业达5家以上，培育5-6个
9、具有国际影响力的海工装备总承包商和一批专业化分包商，形成若干具有较强国际竞争力的品牌修船企业；积极推进以大型骨干造船企业为龙头的跨地区、跨行业、跨所有制的兼并重组，优化资源配置，发展拥有核心竞争力的国际一流企业集团，提高产业集中度；促进优势企业通过兼并重组等方式扩大高端产品制造能力，推进骨干企业开展境外并购，加大专业化重组力度。医药医药工业“十二五”发展规划基本药物生产向优势化企业集中，主要品种销售前20位企业占80%以上市场份额；鼓励优势企业实施兼并重组，支持上下游整合；支持同类产品企业强强联合、优势企业重组困难落后企业，促进资源向优势企业集中，提高产业集中度；销售收入超过500亿的企业达到
10、5个以上，超过100亿元的企业达到100个以上，前100位企业的销售收入占全行业50%以上；汽车关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见到2015年，前10家整车企业产业集中度达到90%，形成35家具有核心竞争力的大型汽车企业集团；推动整车企业横向兼并重组；推动零部件企业兼并重组；支持大型汽车企业通过兼并重组向服务领域延伸；支持参与全球资源整合与经营。电解铝关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见到2015年，形成若干家具有核心竞争力和国际影响力的电解铝企业集团，前10家企业的冶炼产量占全国的比例达到90%；支持具有经济、技术和管理优势的企业兼并重组落后企业，支持开展跨地区、跨行业、跨所有
11、制兼并重组；鼓励优势企业强强联合，积极推进上下游企业联合重组，鼓励“煤（水）电铝”及“矿山冶炼加工应用”一体化经营，实现规模化、集约化发展，培育35家具有较强国际竞争力的大型企业集团。稀土关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见支持大企业以资本为纽带，通过联合、兼并、重组等方式，大力推进资源整合，大幅度减少稀土开采和冶炼分离企业数量，提高产业集中度，基本形成以大型企业为主导的行业格局。来源：清科研究中心根据公开信息整理 2013.02 农村精神文明建设是新农村建设的重要任务，是全面建设小康社会的重要内容。根据市文明委相关文件精神要求，现就在全镇范围内深入开展以“乡风文明”和“村容整洁”为主题
12、的“四创”活动several group number, then with b a, =c,c is is methyl b two vertical box between of accurate size. Per-23 measurement, such as proceeds of c values are equal and equal to the design value, then the vertical installation accurate. For example a, b, and c valueswhile on horizontal vertical errors for measurement, General in iron angle code bit at measurement level points grid errors, specific method is from baseline to methyl vertical box center line distance for a, to b vertical box distance for b, list can measured3
