《东北财经大学《证券投资学》(第三版)综合训练答案.doc》由会员分享，可在线阅读，更多相关《东北财经大学《证券投资学》(第三版)综合训练答案.doc（24页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、第1章 股票1.1填空题1）执行机关 2）后配股 3）B股 H股1.2选择题1）B 2）B 3）A1.3问答题1）股份制度也称股份公司制度，它是指以集资入股、共享收益、共担风险为特点的企业组织制度。股份制度的功能：（1）股份制初期的功能: 筹集（或集中）资金是股份制的主要功能。（2）股份制成熟时期的功能: 在股份制已发展到比较完善的今天，改善和强化企业的经营管理机制已成为其主要功能，而融资功能作为其固有的本能而成为次要功能。2）股票的主要特性主要表现在如下几个方面：（1）不可返还性。（2）决策性。（3）风险性。（4）流通性。（5）价格波动性。（6）投机性。3）第一，推行股份制是建立现代企业制度
2、、搞活企业的有效途径。第二，推行股份制有利于增强企业的自我约束机制，端正企业行为。第三，推行股份制有利于企业存量资产的重新优化配置。第四，推行股份制有利于企业内部明确权、责、利关系，促使企业的干部、职工关心企业的经营与发展。第五，推行股份制有利于企业筹集资金，实现自我技术改造和设备更新。第六，推行股份制有利于坚定外商投资信念，促进引进外资的不断增长。1.4分析题（1）投资经验包括以下几条：第一，以公司本身的素质为最主要的衡量标准，决不能听信小道消息，盲从专家意见。第二，投资成长低价股，在相对低位买进。第三，重拳出击，持股不能太分散。第四，打持久战，设立止损点，跌到一定幅度就及时斩仓。第五，把握
3、板块运动规律，适当反向操作。（2）对基本分析和技术分析的认识包括：基本分析中，强调经济等基本面因素对股价的影响，经济因素包括宏观、中观和微观经济等方面，宏观和中观都影响多个公司的股票，因而，实际中，微观企业个体的因素对于选股尤为重要。因而，本案例中也非常强调公司自身的因素的最主要作用。技术分析有三项的市场假设：市场行为涵盖一切信息，价格沿趋势移动，历史会重演。它认为市场交易就是最好的指标，一旦遇到与过去时期相类似的情况，应该与过去的结果进行比较，过去的结果是对未来进行预测的参考。本案例中，非常注重对资金流量、成交量的关注，这体现了技术分析的思想。另外，市场情绪因素是影响股价的短期技术因素，是无
4、法控制的因素，会给投资带来很大的不确定性，因此，不应关注市场中的小道消息，并设立止损点来控制风险。第2章 债券2.1填空题1）政府公债 金融债券 企业债券 国际债券 2）外国债券 欧洲债券 龙债券 3）记名债券 无记名债券 交换债券2.2选择题1）D 2）A 3）A2.3问答题1）债券与股票一样，都属于有价证券，都是虚拟资本，它们本身无价值，但又都是真实资本的代表；持有债券或股票都拥有取得发行单位一定收益的权利，并伴有权利的发生、行使和流通转让活动；两者都是企业筹措资金的手段。但两者却存在着以下不同点：（1）从性质上看，股票表示的是对公司的所有权，而债券所表示的只是一种债权；股票投资者有参与公
5、司经营管理的权利，而债券投资者则没有参与经营管理的权利。（2）从发行目的看，发行股票是股份公司筹集自有资本的需要；发行债券是追加资金的需要。发行股票所筹措的资金列入公司资本；发行债券所筹措的资金列入公司负债。（3）从期限看，股票通常是不能偿还的，没有到期日，而债券有到期日，期满时债务人必须按时归还本金。 （4）从投资风险的大小看，股票大于债券。（5）从流通性上看，股票和债券都具有很强的流通性，但程度有明显差别。一般情况下，债券因有期限，流通性远不如股票。（6）从发行单位看，债券的发行单位多于股票的发行单位。2）根据债券发行单位的性质不同，可将其分为政府公债券、金融债券、企业债券和国际债券几大类
6、。（1）政府公债券。政府公债券是政府或政府代理机构为弥补预算赤字，筹集建设资金及归还旧债本息等而发行的债券。它又可具体分为国家债券、政府机构债券、地方债券等。（2）金融债券。金融债券是银行或其他金融机构为筹措中长期信用资金而发行的债券。金融债券又可具体分为全国性金融债券和地方性金融债券。（3）企业债券。企业债券是企业为筹集投资资金而发行的债券。企业债券多为长期债券，同政府公债券相比，其风险性相对较大，因此利率也较高。（4）国际债券国际债券是指各主权国家政府、信誉好的大公司以及国际机构等，在本国以外的国际金融市场上发行的债券。国际债券目前又可具体分为外国债券、欧洲债券和龙债券。3）我国债券主要包
7、括国家债券、国家代理机构债券、金融债券和企业债券、国际债券等。2.4分析题（1） 根据上市公司证券发行管理办法，上市公司再融资的条件有：上市公司的组织机构健全、运行良好；上市公司的盈利能力具有可持续性，最近三个会计年度连续盈利；上市公司的财务状况良好，上市公司最近三十六个月内财务会计文件无虚假记载，且不存在重大违法行为等。（2）部分上市公司再融资后股价下跌是因为公众担心上市公司在较短时间内的多次再融资挥霍了投资者的资金，即具有圈钱的目的，进而不看好上市公司的未来发展。第3章 证券投资基金3.1填空题1）契约型投资基金 2）封闭式 3）基金托管人3.2选择题1）A 2）A 3）ABC 3.3问答
8、题1）证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，作为一种大众化的信托投资工具，反映了投资者与基金管理人、基金托管人之间的委托代理关系。 投资基金是既有别于直接投资，又区别于间接投资；既区别于金融机构贷款投资，又区别于一般信托投资；既不同于股票，又不同于债券的一种独具特色的集诸多优点于一身的投资信托方式。它有如下特点：（1）集合投资。（2）分散风险。（3）专家理财。 当然，投资基金也有其局限性：（1）投资基金只是进入证券市场众多方式之一，它只对中小投资者具有吸引力。（2）投资者面对不同的基金也有个选择的问题，因不同的基金的盈利率是有差别的，所以投资于不同的基金其收益亦不相同.（3
9、）投资基金的投资者与经营者之间既有一荣俱荣、一损俱损的一致性，又有利益上此长彼消的对立性。因此，在一些投资基金发展较快的国家，都制定有一整套法律来保护投资者以及缓和其同投资基金经营者之间的利益冲突。2）（1）从性质上看，三者反映的经济关系不一样，股票表示的是对公司的所有权，是一种所有权关系；债券所表示的只是一种债权，是一种债权、债务关系；契约型基金反映的是一种信托投资关系，并不涉及所有权的转移。 （2）从发行目的上看，发行股票是股份公司筹集资本的需要，发行股票所筹集的资金列入公司资本；发行债券是公司追加资金的需要，发行债券所筹措的资金列入公司负债；而发行基金股份或受益证券是为了形成一个以分散组
10、合投资为特色，以降低风险从而达到资产增值目的的基金组织，基金组织是一个标准的投资人，发行基金所筹集的资金构成基金的组成单位。 （3）从发行者上看，股票发行者是股份公司，债券发行者是政府、金融机构、公司企业等，而基金的发行者是一个比较松散的组织。 （4）从操作上看，股票、债券是一种融资工具，投资面向实业；基金是一种信托工具，投资面向其他证券。如果说股票、债券是一次投资范畴，基金则属于再投资或二次投资的范畴。 （5）从期限上看，债券是债权的代表，债券的性质决定了债券要在一定时期内还本付息；股票是公司的所有权的代表，没有到期日；基金较灵活，可有期、可无期，有期限的，到期时经基金证券持有人大会同意、主
11、管机关批准还可以延期。 （6）从风险和收益大小上看，债券反映债权债务关系，债权人风险较小，债务人风险较大；与之相比，股票投资者在其投资时没有定期取得收入的任何保证，所以股票投资风险大;基金的风险介于股票和债券之间。 （7）从返还性上看，债券到期必须还本付息；而股票具有不可返还性；基金则较灵活，在基金的存续期内封闭式基金同股票一样不能赎回，但可以在二级市场上通过交易换回现金，开放式基金则可以自由赎回。 （8）从投机性看，债券一般只是单纯的投资对象，投机性很小；而股票则不但是投资对象，还有很强的投机性;基金的投机性介于股票、债券二者之间。3）LOF和ETF的相似点： 同跨两级市场。ETF和LOF都
12、同时存在于一级市场和二级市场，都可以像开放式基金一样通过基金发起人、管理人、银行及其他代销机构网点进行申购和赎回。同时，也可以像封闭式基金那样通过交易所的系统买卖。 理论上都存在套利机会。由于上述两种交易方式并存，申购和赎回价格取决于基金单位资产净值，而市场交易价格由系统撮合形成，主要由市场供需决定，两者之间很可能存在一定程度的偏离，当这种偏离足以抵消交易成本的时候，就存在理论上的套利机会。投资者采取低买高卖的方式就可以获得差价收益。 折溢价幅度小。虽然基金单位的交易价格受到供求关系和当日行情的影响，但它始终是围绕基金单位净值上下波动的。由于上述套利机制的存在，当两者的偏离超过一定的程度，就会
13、引发套利行为，从而使交易价格向净值回归，所以其折溢价水平远低于单纯的封闭式基金。 费用低，流动性强。在交易过程中均不需申购和赎回费用，只需支付最多0.5%的双边费用。另外，由于同时存在一级市场和二级市场，流动性明显强于一般的开放式基金。 LOF和ETF的差异点： 适用的基金类型不同。ETF主要是基于某一指数的被动性投资基金产品，而LOF虽然也采取了开放式基金在交易所上市的方式，但它不仅可以用于被动投资，也可以用于积极投资。 申购和赎回的标的不同。在申购和赎回时，ETF与投资者交换的是基金份额和“一揽子”股票，而LOF则是基金份额与投资者交换现金。套利操作方式和成本不同。ETF在套利交易过程中必
14、须通过一揽子股票的买卖，同时涉及到基金和股票两个市场，而对LOF进行套利交易只涉及基金的交易。更突出的区别是，根据上交所关于ETF的设计，为投资者提供了实时套利的机会，可以实现T0交易，其交易成本除交易费用外主要是冲击成本；而深交所目前对LOF的交易设计是申购和赎回的基金单位与市场买卖的基金单位分别由中国注册登记系统和中国结算深圳分公司系统托管，跨越申购赎回市场与交易所市场进行交易必须经过系统之间的转托管，需要两个交易日的时间，所以LOF套利还要承担时间上的等待成本，进而增加了套利成本。3.4分析题（1）货币基金资产主要投资于短期货币市场工具，货币基金的优点有：投资的范围都是一些高安全系数和稳
15、定收益的品种，本金安全、资金流动强、收益率较高。（2）货币基金业绩提升的原因包括：外汇占款减少以及央行货币政策等多种因素导致货币市场流动性紧缺，进而使得货币市场利率高企，同时，所投资的短期债券的收益相对稳定，为基金提供相对稳定的业绩贡献。第4章 衍生投资工具4.1填空题1）备兑权证 2）远期 3）股票4.2选择题1）A 2）A 3）A4.3问答题1）股指期货是指期货交易所同期货买卖者签订股票价格指数合约，并在将来指定日期用现金办理交割的一种期货交易方式。特点：交易对象是综合指数，不是股票；采用现金结算，不是实物交割；先卖后买；可以进行套期保值。2）金融期货是指买卖双方支付一定数量的保证金，通过期货交易所进行的以将来的特定日作为交割日，按成交时约定的价格交割一定数量的金融工具的标准化协议。金融期权交易它是指证券投资者事先支付一定的费用取得一种可按既定价格买卖某种证券的权利。 两者的不同表现在：（1）交易者的权利与义务的对称性不同。（2）履约保证不同。（3）盈亏特点不同。（4）交割时间不同。（5）现金流转不同。3）套期保值是指通过在现货市场与
