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1、一、深圳市怡亚通供应链股份有限公司基本情况及行业分析（一）公司的基本情况要简练，且能让读者知道这家的各方面的情况如这几年及2010年过得如何深圳市怡亚通供应链股份有限公司成立于1997年，于2 007 年11 月5 日在深圳证券交易所发行人民币普通股31,000,000 股，每股发行价人民币24.89 元，注册资本变更为人民币123,574,258 元，每股面值人民币1 元。删除本公司于2007 年11 月13 日在深圳证券交易所上市，由深圳市怡亚通商贸有限公司整体变更设立的股份有限公司。股东为联合数码控股持有61，191，824股，占总股东的66.10%；SAIF II Mauritius持
2、有20，620，288股，占总股本的22.27%；联合精英科技持有8，498，688股，占总股本的9.18%；King Express 持有1，131，739股，占总股本的1.22%；创新股持有哦1，131，739股，占总股本的1.22%。不必要，删除深圳市怡亚通供应链股份有限公司是中国率先与国际接轨的供应链服务商之一，并致力于成 为“全球最优秀的专业供应链服务商”。 公司总部设在深圳，员工1000余人。现在全球共拥有9家分公司、18家子公司，并在全国各大中城市设有物流分拨中心和物流节点，建立了遍布中国主要经济区域的全方位的保税物流平台，并积极发展海外市场，形成覆盖全国、辐射全球的供应链服务网
3、络。公司在全国27个大城市设立了物流配送中心，成为了目前国内唯一全面入驻全国保税物流园区的供应链企业。目前已与多家国内、国际知名的公司建立了良好的业务关系，客户包括多家“世界500强企业”如Philips、Cisco、Arrow、英迈国际等，以及清华同方、康佳等国内骨干企业。怡亚通运用先进的信息技术，整合全球资源，融商流、物流、信息流、资金流于一体，搭建了全方位一站式供应链服务平台，专业承接企业非核心业务的外包物流外包、商务外包、结算外包、信息系统及数据处理外包，提供以采购执行、分销执行为核心的多样化服务产品，包括进出口通关、供应商管理库存、虚拟生产、 DC、国际物流等，为企业提供进出口通关、
4、国内物流及流通加工(增值)、仓储、保税物流、产品营销支持、国际采购、供应商库存管理(VMI)、虚拟制造、协助外包、国际维修中心(RMA)、B2B 供应链联盟、供应链解决方案咨询等服务，与股东单位和其它关联方之间不存在同业竞争。公司具有完整的业务系统，能够面向市场自主经营，不存在受制于股东单位及其他关联方的情况。帮助企业提高供应链效益，推动企业供应链创新。 自1997年公司成立以来，业务迅速扩张，平均每年以约40%的年复合增长率的迅速增长。2005年公司实现业务量约127亿元，较2004年增长38.05%。2006年公司实现业务量约182亿元，较2005年增长43.31%。怡亚通过去三年平均销售
5、增长率为215.18%,在所有上市公司排名（48/1710），怡亚通过去三年平均盈利能力增长率为29.25%，在所有上市公司排名（726/1710）。公司具有较强的行业竞争实力，是“中国物流百强企业”、“中国民营物流企业30强企业”、“中国进出口200强(2000-2005)企业”、“中国发展最快物流十强企业”、“中国最具投资价值企业50强”、“深圳市民营企业 50 强企业”、“深圳市首批十三家重点物流企业”、“深圳十大创新物流企业”、“深圳海关纳税十佳企业”。2006 年 8 月被美国福布斯杂志评为“2006中国顶尖企业100强”第25位。 （二）公司在行业的情况从这个点说明更好些中国目前与
6、物流及供应链相关的总支出约4,800亿美金左右，物流及供应链成本占GDP的比重为20%左右，市场的潜力很大，70%的物流及供应链外包服务提供商。在过去的三年中，年均业务增幅都高于 30%。整个中国现代物流及供应链管理外包。服务市场 2000 年至 2005 年的年增长率达到 25%。推动中国现代物流及供应链管理外包发展的主要因素，首先在于跨国企业正在将更多的业务转向中国，并通过外包广泛的物流功能来降低供应链成本；其次是中国公司面临着降低成本和更加关心核心竞争力的压力而增加了物流及供应链外包的需求；最后是政府的激励措施也是刺激中国现代物流及供应链管理外包市场迅速发展的重要因素。 中国经济持续高速
7、发展，为现代物流及供应链管理外包服务行业的快速发展提供了良好的宏观环境。中国国际贸易额的成倍增长，2001-2005 年中国商品进口年复合增长率为28.3%，商品出口年复合增长率为30.1%，这为物流及供应链管理服务提供了业务基础。物流及供应链业务外包意识加强，物流及供应链外包业务爆炸性增长为本公司业务拓展提供了直接机会。目前，中国超过 90%的外资企业有物流及供应链外包需求，国内也有越来越多的企业开始向物流及供应链外包发展。20032009年中国物流及供应链市场价值年复合增长率将达到29.5%。到2010年，中国物流及供应链市场价值将达到6,750亿美元，仅次于美国，将成为全球第二大物流及供
8、应链管理服务市场。目前，中国现代物流及供应链管理服务行业供应商功能单一，增值服务薄弱。 物流及供应链外包服务商的收益 85%来自基础服务，如运输管理和仓储管理，增值服务及物流信息服务与支持物流的财务服务的收益只占 15%。增值服务主要是货物拆拼箱，重新贴签/重新包装，包装/分类/并货/零部件配套，产品退货管理，组装/配件组装，测试和修理。中国现代物流及供应链管理服务行业市场还相当分散，企业规模小，地域集中度高，80%的收益都来自长江三角洲和珠江三角洲地区。中国现代物流及供应链管理外包服务行业在国内还处于初级发展阶段，未来发展潜力十分可观，前景广阔。 二、分析目的、分析方法、信息来源（一）分析目
9、的企业财务报表是企业生产经营状况的一个综合反映，分析财务报表是企业外部人员了解企业、分析企业生产经营状况的一个窗口。通过分析深圳市怡亚通供应链股份有限公司2007年至2010年这四年的主要财务指标进行趋势分析，揭示这一上市公司的财务状况发展趋势，这不仅对改进公司的财务状况有帮助，而且也为进一步分析公司的投资价值提供财务上的支持。（二）分析方法根据目的，了解教材中介绍的方法进行修正1、比较法：比较法是通过财务指标之间数量上的对比，揭示指标数量间的差异，定性地得出结论的方法，应用的财务指标可以是绝对指标，例如财务报表上的原始数据，也可以是相对指标，比较分析法根据其比较基准的不同可以有各种比较指标，
10、不同年度同期的比较。2、指标分解法：指标分解法主要是指将一定的综合指标分解为各分项指标，然后再层层划分，直到找到影响该指标值的最底层因素为止的一种分析方法。经过这样的分析，就可以找到影响该指标的基础因素，为如何改进该指标提出合理的建议。（三）信息来源说明怡亚通公司2007-2010年四年的年度报告来源于深圳市证券交易所，公司相关的背景资料来自公司的官方网站，网址为http:/，数据基本真实。三、公司主要财务指标趋势分析（一）偿债能力趋势变化分析1、短期偿债能力分析 （1）流动比率指标： 年度项目2010/12/312009/12/312008/12/312007/12/31流动资产11,903
11、,719,7528,579,490,5894,893,122,6416391,205,310流动负债11,357,848,2497,807,520,1703,904,547,3235,409,609,167流动比率1.051.101.251.18（2）速动比率指标： 资产2010200920082007流动资产货币资产7,764,575,4396,072,018,7822,818,561,2464,888,269,196交易性金融资产44,377,06131,259,36070,397,4872,101,601应收票据175,157,931184,682,175241,475,995399,6
12、97,676应收账款2,577,755,2541,571,206,3811,258,175,342819,685,512预付款项454,951,921160,939,559201,667,50725,647,286应收利息76,469,11643,577,40459,196,31056,199,205其他应收款156,289,98254,333,81754,720,48333,740,389存货654,143,048461,473,111188,928,271165,864,445流动资产合计11,903,7198,579,490,5894,893,122,6416,391,205,310流动
13、负债11,357,848,2497,807,520,1703,904,547,3235,409,609,167速动比率1.011.041.201.15 根据趋势分析图可以得出：以下有类似问题，一并修正流动比率：由上表可看出，删除公司近四年一期流动比率逐年上升且均大于1。2009 年以来，本公司扩大了虚拟生产业务和实体网点的快速消费品采购销售业务规模，导致存货占比不断上升。公司的存货和应收账款虽然上升，但是存货和应收账款只占有部分的流动资产。公司主营业务为供应链管理服务，其中包括仓储、运输、进出口通关等服务。由于供应链管理服务是通过整合当中的环节为客户提供一站式的服务，因此，本公司目前主要是通过
14、外包方式加以整合来提供一站式的服务。因而本公司固定资产较少，流动资产占的比例大。另外，由于本公司于 2009 年收购伟仕控股部分股权，所以导致可供出售金融资产占比增加。速动比率：速动比率和流动比率趋势一样，都在逐年上升而且均大于1。表明企业可以立即用于偿债的速动资产有了显著的增加。而且偿债能力最强的货币资金有了显著的增多，明显的在流动资产中所占的比率较重。从对流动比率和速动比率的分析可得出，公司短期偿债能力较强、较为稳定。除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期短期债务。2、长期偿债能力分析（1）资产负债率和产权比率指标： 年度项目2010200920082007负债总额1
15、1,373,718,9297,823,734,4253,908,440,3775,409,900,909资产总额12,860,828,1069,148,100,6805,123,224,9506,518,624,780资产负债率88.44%85.52%76.29%82.99%产权比率7.655.913.224.88（2）利息保障倍数指标： 年度项目2010200920082007息税前利润121,434,86680,803,661151,448,48881,267,302利息支出222,931,37073,306,554221,494,056164,797,974资本利息0000利息保障倍数0.541.100.680.49分析：见上面格式修改资产负债率：公司的总体负债中，公司流动
