单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,第三级,第四级,第五级,*,你可能不太懂的,VC,语言,阿猫，我们几个,Partner,研究了一下你这个,Deal,，总体说来，你们的,Business Model,有创新，,Cash Flow,和,Revenue,也不错，你们的,Founder,和,Team,我们也很满意我们打算投,8,到,10,个,Million,，给你的,Post Valuation,按,8,倍,Forward P/E,，稍后我会给你一份,Term Sheet,，你们签了我们就开始做,DD,、再报,IC,批准，如果顺利的话，,2,个月之后就可以,Close,了不过，在你的公司成为我们的正式,Porflio,之前，我们还要定一份,VAM,，若,IPO,或预期未果，我们可能会要求,MBO,，,当然最理想的是，我们的,IB,伙伴能派上用场，然后我们以一个好的,IRR,实现,Exit,VC,入门：风险投资三环节,募资（,fundraising),投资,(Investment),退出,(Exit/,Disvestment,),VC,是什么,VC=venture capital,VC=venture capitalist,如果将风险投资定义为一个行业，则依据投资阶段的不同，可以将,VC,分为：,天使投资、早期投资、成长期投资、扩张期投资、成熟期投资、,并购型投资（,PE,）、另类投资（,PIPE),如果资产类别角度来看，,PE,（,private equity),是他们的总称,VC,与,PE,区别,；,PE,和私募基金的区别,募资（,fundraising),非公开发行股份,股东人数限制,投资者不得超过,200,人,公司制 股东数不超过,50,人,出资金额限制：,单个出资者（股东）出资金额不低于,100,万元人民币，禁止代持,存续期：,5,年以上，甚至是永久存续,基金的数量单位,：,支,LP,？老婆？,组织形式：,有限合伙制：,LP/GP,；有限公司：投资管理者,/,出资者（投资者）；信托制；契约制等,募集各阶段：,获得出资承诺,建立,/,首次关闭 中继关闭 关闭,性质分类：,投资,(Investment),BP TM DD SSA I:B,投资阶段划分,：,天使投资、早期投资、成长期投资、扩张期投资、成熟期投资,、并购型投资（,PE,）、另类投资（,PIPE),投资轮次,：,A,、,B,、,C,投资阶段（企业发展阶段）,种子期：,R&D,阶段 实验室成果、样品和专利,初创期：企业创建 成果、样品、专利商品化 产品二次开发、市场定位,成长期：中试完成前后 尚未达到经济规模 有产品进入市场 建立销售体系 达到边际利润目标 需制定内部管理经营发展计划,扩张期：形成经济规模 市场占有率较高 开始制定上市计划 较完善的现代企业制度,成熟期：产业化完成 企业利润和规模大幅扩大 销售收入高于支出 具备上市,返回,退出（,EXIT),企业上市,(IPO,）抛售,兼并购（,M&A,）,管理层回购（,MBO,）,亏损清盘,(WRITE-OFF),和,VC,可以有关系的人,专门基金,企业,富人,机构,创业企业,银行,VC/PE,资本流入,资本流入,资本,使用授权,虚拟资本,增值服务,投资银行,律师,会计师,指令,资产管理服务,合作,一级市场,二级市场,venture capital,Venture capital is a type of private equity capital typically provided for early-stage,high-potential,growth companies in the interest of generating a return through an,eventual realization,event such as an IPO or trade sale of the company.,Venture capital investments are generally made as cash in exchange for,shares,in the invested company.,返回,Venture capitalists,Venture capitalists are,professional investors,who specialize in funding and building young,innovative enterprises.Venture capitalists are,long-term investors,who take a hands-on approach with all of their investments and actively,work with entrepreneurial management teams,in order to build great companies.,返回,VC,与,PE,异同点,Venture capital is a subset of the larger private equity,asset class,.The private equity asset class,includes,venture capital,buyouts,and mezzanine investment activity.,Venture capital focuses on investing in private,young,fast growing companies.,Buyout and mezzanine investing focuses on investing in more,mature,companies.,Venture capitalists also invest cash for equity.Other private equity investors tend to use debt as part of their transactions.,返回,认识并理解,PE,私募股权投资基金是指通过,私募形式,对非上市企业进行权益性投资，投资者按照其出资份额分享投资收益，承担投资风险。
在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利但是目前也有少部分私募股权基金投资已上市公司的股权，另外在投资方式上亦采取债权型投资方式，不过以上只占很少部分私募股权基金的投资对象主要是那些已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业，这是其与风险投资基金最大的区别返回,私募基金和,PE,的区别,私募基金，与公募基金相对，是指通过,私募形式,向特定投资者、机构与个人募集资金，按,投资方和管理方协商回报,进行投资理财的基金产品其方式基本有两种，一是基于签订委托投资合同的契约型集合投资基金，二是基于共同出资入股成立股份公司的公司型集合投资基金返回,LP/GP,关系,出资：,由基金管理人担任,GP,，,GP,出资额一般为总资金的,1%,；,基金的,LP,承诺并认缴基金出资的绝大部分（总资金的,99%,）运营,GP,全权负责基金的投资、经营和管理；,LP,不参与有限合伙企业的经营管理；,GP,一般每年提取相当于基金总额约,2%,的管理费利益分配,GP,获取基金超额收益一定比例（一般为,20%,左右）的收益分配；,其余收益由,LP,按照出资比例分配。