单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,单击此处编辑母版标题样式,单击此处编辑母版文本样式,第二级,（,3,）,BP,方程,国际收支平衡时，,BP,0,从,nx,F,出发，得出,r,与,y,之间关系,LM,y,IS,r,E,BP,O,BP,曲线：使国际收支平衡的利率和收入组合。
曲线左上方的点：,nxF,顺差,曲线右下方的点：,nxF,逆差,2,BP,曲线的说明：,曲线上每一点都代表一个使国际收支平衡的利率和收入的组合,而不在,BP,曲线上的每一点都是使国际收支失衡的利率和收入的组合具体而言，,在,BP,曲线左上方的所有点均表示国际收支顺差在,BP,曲线右下方的所有点均表示国际收支逆差,3,2、BP,曲线的形状,BP,曲线的形状取决于该曲线的斜率的值越大，,资本流动性越强，,在其他因素不变时，,BP,曲线的斜率越小，即,BP,曲线越平坦反之，,的值越小，,资本流动性越弱，,BP,曲线的斜率越大，即,BP,曲线越陡峭BP,曲线的两种极端情况在完全没有资本流动的情况下（,=0,），利率,r,变化对国际收支没有直接影响，,BP,曲线是一条位于某一收入水平上垂直于横轴的直线在资本完全自由流动的情况下（,=,），,r,r,f,会导致巨额资本流入，使国际收支处于顺差；,r,r,f,会导致巨额资本流出，使国际收支处于逆差这时的,BP,曲线为一条位于国际均衡利率,r,f,上的水平线三、,IS-LM-BP,模型,IS,表明产品市场的均衡，,LM,表明货币市场的均衡，,BP,表明国际收支平衡。
三者相交同时实现内部和外部均衡,1.,开放经济中的,IS,曲线,在开放经济条件下，,IS,曲线变化：,y,c+i+g+Nx,2.IS-LM-BP,模型,（,2,）图形,E:,国内均衡（内部均衡）和国外均衡（外部均衡）同时实现IS,与,LM,的交点：内部均衡,BP,上的点：外部均衡,O,y,r,r0,y0,E,LM,BP,IS,（,1,）方程,扩张性财政政策，,IS,曲线右移,扩张性货币政策，,LM,曲线右移,浮动汇率制度下，本币贬值，,IS,曲线、,BP,曲线右移,O,y,r,r0,y0,E,LM,BP,IS,7,一、固定汇率制度下的宏观经济政策,（一）固定汇率制度下资本完全流动时的政策效果,(,蒙代尔,弗来明模型,),1,、财政政策效果,原均衡点为,E,0,扩张性财政政策，,IS,线移动到,IS,1,，,IS,1,线与,LM,线交点为,E,1,点，国民收入暂时提高到,y,1,，利率暂时上升到,r,1,r,1,的出现引起国际资本流入，引发本国货币升值压力中央银行干预，使,LM,曲线右移动到,LM,1,，最终在,E,2,点达到经济的内外同时均衡，此时产出为,y,2,在固定汇率制下，当资本具有完全流动性时，扩张性的财政政策对国民收入的影响和作用很大。
LM,y,IS,r,E,0,BP=0,1,O,IS,1,LM,1,E,2,E,1,y,0,y,2,y,1,r=r,f,r,1,8,2,、货币政策效果,原均衡点为,E,1,扩张性货币政策，,LM,线移动到,LM,1,，内部均衡点为,E,2,点，利率,r,1,r,f,r,1,r,f,引起套利性国际资本流出，引发国际收支赤字、本国货币贬值压力中央银行干预，使,LM,曲线左移动到,LM,1,，最终在,E,1,点均衡状态为止在固定汇率制下，当资本完全流动时，采用货币政策调节国民收入，最终被证明是无效的LM,y,IS,r,BP=0,O,LM,1,E,2,E,1,r=r,w,9,（二）固定汇率制度下资本完全不流动时的政策效果,1,、财政政策效果,原均衡点为,E,0,扩张性财政政策，,IS,线移动到,IS,1,，,IS,1,线与,LM,线交点为,E,1,点，国民收入暂时提高到,y,1,，利率暂时上升到,r,1,由于,E,1,点不在,BP,曲线上，这也不是经济的最终均衡点，利率的上升并不能带来资本的流入但是，收入的暂时增加会引起进口增加，从而造成国际收支逆差引发本国货币贬值压力中央银行干预，使,LM,左移动到,LM,1,，最终在,E,2,点达到内外同时均衡，此时,r,上升，但,y,没有增加。
在固定汇率制和资本完全不流动的条件下，扩张性财政政策除了使利率上升、外汇流失以外，对国民收入水平和就业水平不产生任何影响,LM,BP,IS,LM,1,r,O,y,r,1,E,1,E,2,IS,1,E,0,y,1,y,0,r,2,r,0,10,2,、货币政策效果,原均衡点为,E,0,扩张性货币政策，,LM,线移动到,LM,1,，,LM,1,线与,IS,线交点为,E,1,点，国民收入暂时提高到,y,1,，利率暂时下降到,r,1,由于,E,1,点不在,BP,曲线上，这也不是经济的最终均衡点，利率的上升并不能带来资本的流入但是，收入的暂时增加会引起进口增加，从而造成国际收支逆差引发本国货币贬值压力中央银行干预，使,LM,1,左移动到,LM,，最终在,E,0,点达到内外同时均衡，此时,r,上升，经济重新回到内外均衡的状态在固定汇率制和资本完全不流动条件下，货币政策无效LM,1,BP,IS,LM,r,O,y,E,1,E,0,y,1,y,0,r,0,r,1,11,（三）固定汇率制度下资本不完全流动时的政策效果,1,、财政政策效果,:,（,1,）,BP,曲线大于,LM,曲线的斜率,原均衡点为,E,0,。
扩张性财政政策，,IS,线移动到,IS,1,，,IS,1,线与,LM,线交点为,E,1,点，国民收入暂时提高到,y,1,，利率暂时上升到,r,1,由于,E,1,点不在,BP,曲线上，,E,1,不是经济的最终均衡点；,0,，,r,0,r,1,只能带来资本微弱的流入，,yy,1,会引起进口增加，从而造成国际收支逆差引发本国货币贬值压力中央银行干预，使,LM,左移动到,LM,1,，最终在,E,2,点达到内外同时均衡，此时,r,与,y,都有增加在固定汇率制和资本不完全流动的条件下，政府以扩张性财政政策推动经济增长、增加就业和调节经济达到新水平的内外均衡方面是有效的LM,BP,IS,LM,1,r,O,y,r,1,E,1,E,2,IS,1,E,0,y,1,y,0,r,2,r,0,y,2,12,（三）固定汇率制度下资本不完全流动时的政策效果,1,、财政政策效果,:,（,2,）,BP,曲线小于,LM,曲线的斜率,原均衡点为,E,0,扩张性财政政策，,IS,线移动到,IS,1,，,IS,1,线与,LM,线交点为,E,1,点，国民收入暂时提高到,y,1,，利率暂时上升到,r,1,由于,E,1,点不在,BP,曲线上，,E,1,不是经济的最终均衡点；,，,r,1,r,2,只能带来资本大量的流入，,yy,1,会引起进口增加，从而造成国际收支顺差。
引发本国货币升值压力中央银行干预，使,LM,右移动到,LM,1,，最终在,E,2,点达到内外同时均衡，此时,r,与,y,都有增加在,BP,曲线小于,LM,曲线的斜率时，政府以扩张性财政政策推动经济增长、增加就业和调节经济达到新水平的内外均衡方面的效果被放大LM,BP,IS,LM,1,r,O,y,r2,E,1,E,2,IS,1,E,0,y,1,y,0,r,1,r,0,y,2,13,（三）固定汇率制度下资本不完全流动时的政策效果,1,、财政政策效果,:,（,3,）,BP,曲线等于,LM,曲线的斜率,原均衡点为,E,0,扩张性财政政策，,IS,线移动到,IS,1,，,IS,1,线与,LM,线交点为,E,1,点，,E,1,点也位于,BP,曲线之上，利率上升引起资本流入与收入增加引起资本流出,对国际收支的影响正好相互抵消，国际收支处于平衡状态经济不会进一步调整LM,BP,IS,r,O,y,r,1,E,1,IS,1,E,0,y,1,y,0,r,0,14,二、浮动汇率制度下的宏观经济政策,（一）浮动汇率制度下资本完全流动时的政策效果,1,、财政政策效果,原均衡点为,E,0,扩张性财政政策，,IS,线移动到,IS,1,，,IS,1,线与,LM,线交点为,E,1,点，国民收入暂时提高到,y,1,，利率暂时上升到,r,1,。
r,1,的出现引起国际资本流入，引发本国货币升值压力中央银行,不能,干预，,本币升值，,促使,I,S,1,曲线向左回移到,IS,的位置最终，在,E,0,点重新恢复内外均衡在浮动汇率制和资本完全流动的条件下，财政政策完全无效LM,y,IS,r,E,0,BP=0,O,IS,1,E,2,E,1,y,0,y,1,r,0,r,1,15,2,、货币政策效果,原均衡点为,E,0,扩张性货币政策，,LM,线移动到,LM,1,，内部均衡点为,E,1,点，利率,r,1,r,f,r,1,r,f,引起套利性国际资本流出，引发本国货币贬值压力中央银行,不能,干预，国际收支逆差使本国货币贬值、出口增加，使,IS,曲线移动到,IS,1,，与,LM,1,和,BP,两条曲线共同相交于,E,2,点，达到新均衡此时，利率,r,1,升至原点,r,，收入上升至,y,2,在浮动汇率制和资本完全流动的情况下，货币政策将具有增加国民收入的较好效果LM,y,IS,r,BP=0,O,LM,1,E,1,E,0,r=r,f,IS,1,E,2,y,0,y,1,y,2,r,1,16,3,、汇率政策效果,原均衡点为,E,0,中央采用,本币贬值的汇率政策，,IS,线移动到,IS,1,，收入增加至,y,1,点，利率升至,r,1,。
r,1,r,f,引起套利性国际资本流入，引发本国货币升值压力中央银行,不能固定汇价,，国际收支顺差使本国货币升值、出口下降，迫使,IS,1,曲线回移到,IS,，与,LM,和,BP,两条曲线共同相交于,E,0,点，恢复到原均衡点在浮动汇率制和资本完全流动的情况下，汇率政策不具有增加国民收入的实际效果LM,y,IS,r,E,0,BP=0,O,IS,1,E,1,y,0,y,1,r,0,r,1,17,（二）浮动汇率制度下资本完全不流动时的政策效果,1,、财政政策效果,原均衡点为,E,0,扩张性财政政策，,IS,线移动到,IS,1,，,IS,1,线与,LM,线交点为,E,1,点，国民收入暂时提高到,y,1,，利率暂时上升到,r,1,资本完全不流动，,r,1,的出现不吸引国际资本流入，但促进进口增加，引发本币贬值压力本币贬值出口增加产出,y,增加,BP,右移由马歇尔,-,勒纳条件，,IS,1,和,BP,曲线会向右移动到,IS,2,和,BP,1,的位置，最终与,LM,曲线相交于,E,2,点，达到最终的内外均衡在浮动汇率制下，当资本完全不流动时，财政政策有效LM,BP,IS,r,O,y,r,1,E,1,E,2,IS,1,E,0,y,1,y,0,r,2,r,0,IS,2,BP,1,y,2,18,2,、货币政策效果,原均衡点为,E,0,。
扩张性货币政策，,LM,线移动到,LM,1,，,IS,1,线与,L。