5无形资产资源资产评估

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1、第第9 9章章 无形资产、资源资产评估无形资产、资源资产评估 9.1 9.1 无形资产评估概述无形资产评估概述 9.2 9.2 无形资产评估程序无形资产评估程序 9.3 9.3 收益法在无形资产评估的应用收益法在无形资产评估的应用 9.4 9.4 成本法在无形资产中成本法在无形资产中应用应用 9.5 9.5 市场法在无形资产评估中应用市场法在无形资产评估中应用 9.6 9.6技术类无形资产评估技术类无形资产评估 9.7 9.7 商标权的评估商标权的评估 9.8 9.8资源资产评估资源资产评估 9.1 9.1 无形资产评估概述无形资产评估概述无形资产及其分类无形资产及其分类1)1)无形资产无形资

2、产是是指指特特定定主主体体所所拥拥有有或或控控制制的的，不不具具备备实实物物形形态态，对对生生产产经经营营长长期期发发挥挥作作用用且且能能带带来来经经济济利利益益的的资资源源。（非实体性、（非实体性、 控制性、效益性）控制性、效益性） 功功能能特特性性：共共享享性性、积积累累性性、替替代性代性2)2)无形资产分类无形资产分类( () )按无形资产作用的领域分类按无形资产作用的领域分类促促 销销 型型 无无 形形 资资 产产 (Market (Market Intangible assets)Intangible assets)制制造造型型无无形形资资产产(Manufacturing (Manu

3、facturing Intangible assets)Intangible assets)金金 融融 型型 无无 形形 资资 产产 (Financial (Financial Intangible assets)Intangible assets)( () )按无形资产的性质分类按无形资产的性质分类知识型无形资产知识型无形资产 权利型无形资产权利型无形资产关系型无形资产关系型无形资产 其他无形资产其他无形资产( () )按无形资产取得的方式划分按无形资产取得的方式划分自创无形资产自创无形资产 外购无形资产外购无形资产 ( () )按无形资产可辨识程度分类按无形资产可辨识程度分类可辨认无形资产

4、可辨认无形资产 不可辨认的无形资产不可辨认的无形资产3 3）影响无形资产评估价值因素）影响无形资产评估价值因素 无形资产成本：创造发明成本、法律保护成无形资产成本：创造发明成本、法律保护成本、发行推广成本。本、发行推广成本。 机会成本：该无形资产转让、投资、出售后机会成本：该无形资产转让、投资、出售后所丧失市场与收益。所丧失市场与收益。 预期收益：创造的超额获利能力。预期收益：创造的超额获利能力。 使用期限：使用期限： 技术成熟度技术成熟度 转让内容：使用权与所有权转让内容：使用权与所有权 科技发展趋势。科技发展趋势。9.29.2无形资产评估程序无形资产评估程序-自学自学 9.3. 9.3.收

5、益法在无形资产收益法在无形资产评估中的应用评估中的应用资资产产评评估估人人员员在在运运用用收收益益进进行行资资产产评评估时应当注意下列事项估时应当注意下列事项: :(1)(1)合合理理确确定定无无形形资资产产带带来来的的预预期期超超额额收收益益, ,分分析析与与之之有有关关的的预预期期变变动动、受受益益期期限限、与与收收益益有有关关的的成成本本费费用用、配配套套资资产产、投投资资、现金流量、风险因素等现金流量、风险因素等; ;(2)(2)确确信信分分配配到到包包括括无无形形资资产产在在内内的的单单项项资资产产的的收收益益之之和和不不超超过过企企业业资资产产总总和带来的收益和带来的收益; ;(3

6、)(3)折折现现率率与与预预期期收收益益的的口口径径保保持持一一致致; ;(4)(4)无无形形资资产产预预期期收收益益期期限限一一般般按按经经济寿命与法定寿命孰短原则济寿命与法定寿命孰短原则; ;1)1)超额收益及其测算思路超额收益及其测算思路( () )超额收益形成的渠道超额收益形成的渠道由由于于无无形形资资产产的的存存在在使使企企业业相相关关产产品品的的产产量量、销销量量增增加加或或产产品品价价格格提提高高, ,或或者两者兼而有之。者两者兼而有之。由由于于无无形形资资产产的的存存在在降降低低了了企企业业的的生生产产经经营营成成本本, ,形形成成了了生生产产经经营营费费用用的的节节约额。约额

7、。自自创创无无形形资资产产的的存存在在和和运运用用, ,节节约约了无形资产特许使用权费用。了无形资产特许使用权费用。( () )超额收益的测算思路超额收益的测算思路作为独立资产对外投资、转让的情况作为独立资产对外投资、转让的情况 对对于于已已有有明明确确的的受受让让方方的的无无形形资资产产评评估估, ,其超额收益可考虑按下列思路进行测算其超额收益可考虑按下列思路进行测算: :无无形形资资产产资资产产形形成成的的超超额额收收益益=(=(受受让让方方使使用用无无形形资资产产后后预预计计可可实实现现的的利利润润- -受受让让企企业业未未使使用用无无形形资资产时能实现的利润产时能实现的利润)无形资产收

8、益分成率无形资产收益分成率 (9-1) (9-1) 或或: :无无形形资资产产形形成成的的超超额额收收益益= =受受让让方方实实现现的的销销售收入售收入销售收入分成率销售收入分成率 (9-2) (9-2) 或或: :无无形形资资产产形形成成的的超超额额收收益益= =受受让让方方实实现现的的利利润润利润分成率利润分成率 (9-3) (9-3)在在没没有有现现成成的的行行业业约约定定俗俗成成的的分分成成率率的的情情况况下下, ,可可参参考考边边际际比比率率法法和和约约当当投投资资分分成成法法来确定无形资产收入或收益分成率。来确定无形资产收入或收益分成率。 边际比率法的具体步骤是边际比率法的具体步骤

9、是: :首首先先, ,测测算算使使用用无无形形资资产产后后受受让让方方可可以以实实现的总利润现的总利润; ;其其次次, ,用用总总利利润润减减去去未未使使用用无无形形资资产产时时受受让让方方能能够够实实现现的的利利润润, ,即即得得到到使使用用无无形形资资产产形形成的增加利润成的增加利润; ;再再次次, ,根根据据无无形形资资产产的的剩剩余余经经济济寿寿命命或或设设定定年年限限, ,将将各各年年的的新新增增利利润润和和利利润润总总额额分分别别折折现现累累加加, ,得得到到剩剩余余经经济济寿寿命命或或设设定定年年限限内内的的新新增利润现值之和和利润总额现值之和增利润现值之和和利润总额现值之和;

10、;最最后后, ,用用新新增增的的利利润润现现值值之之和和与与利利润润总总和和现现值值之之和和的的比比率率作作为为无无形形资资产产利利润润分分成成率率。用数学式表示用数学式表示: :约约当当投投资资分分成成法法是是根根据据等等量量资资本本获获得得等等量量报报酬酬的的思思想想。将将共共同同发发挥挥作作用用的的有有形形资资产产和和无无形形资资产产换换算算成成相相应应的的投投资资额额( (约约当当投投资资量量),),再再按按无无形形资资产产的的约约当当投投资资量量占占总总约约当当投投资资量量的的权权重重确确定定无无形形资资产收益分成率。用数学式表示产收益分成率。用数学式表示: :式中式中: :无无形形

11、资资产产约约当当投投资资量量= =无无形形资资产产重重置置成成本本(1(1适用成本利润率适用成本利润率) )购购买买方方约约当当投投资资量量= =购购买买方方投投入入的的总总资资产产的的重重置成本置成本(1(1适用成本利润率适用成本利润率) )随同企业一同转让的情况随同企业一同转让的情况剩剩余余法法的的基基本本思思路路是是, ,按按照照企企业业总总的的获获利利能能力力, ,一一般般是是以以企企业业的的利利润润总总额额或或净净利利润润为为基基础础, ,扣扣减减掉掉所所有有有有形形资资产产应应获获得得的的投投资资报报酬酬( (利利润润),),和和其其他他可可辨辨认认无无形形资资产产应应得得的的投投

12、资资报报酬酬( (利利润润),),其其余余额额便便是是所所估估无无形形资资产产的的收收益益额额。用数学式表达用数学式表达: :被被估估无无形形资资产产的的收收益益额额= =企企业业利利润润总总额额( (或或净净利利润润)-()-(固固定定资资产产适适当当的的投投资资报报酬酬率率)-()-(流流动动资资产产适适当当的的投投资资报报酬酬率率)-()-(其其他他可可辨辨认认无无形形资资产产适适当当的的投投资报酬率资报酬率) ) (9-6) (9-6)无无形形资资产产收收益益额额的的测测算算, ,是是采采用用收收途途径径及及其方法评估无形资产的关键步骤。其方法评估无形资产的关键步骤。收收入入增增加加型

13、型无无形形资资产产是是指指无无形形资资产产应应用用于于生生产产经经营营过过程程, ,能能够够使使得得产产品品的的销销售售收收入入有有较大幅度增加。销售收入增加的原因在于较大幅度增加。销售收入增加的原因在于: :(1)(1)运运用用无无形形资资产产的的产产品品的的销销售售价价格格高高于于同类产品的销售价格同类产品的销售价格; ;或或(2)(2)运运用用无无形形资资产产的的产产品品在在其其销销售售价价格格与与同同类类产产品品相相同同价价格格的的情情况况下下, ,销销售售数数量量能能够够大大幅幅度度增增加加, ,市市场场占占有有率率扩扩大大, ,从从而而获获得得超超额额收益。收益。第一种原因形成的超

14、额收益可以用下式第一种原因形成的超额收益可以用下式计算计算: :R=(PR=(P2 2-P-P1 1)Q(1-T) (9-7) )Q(1-T) (9-7) 式中式中:R:R为超额收益为超额收益; ;P P2 2为使用无形资产后单位产品的价格为使用无形资产后单位产品的价格; ;P P1 1为未使用无形资产前单位产品的价格为未使用无形资产前单位产品的价格; ;Q Q为产品销售量为产品销售量( (此处假定销售量不变此处假定销售量不变););T T为所得税税率。为所得税税率。第二种原因形成的超额收益可以用下列第二种原因形成的超额收益可以用下列公式计算公式计算: :R=(QR=(Q2 2-Q-Q1 1)

15、(P-C)(1-T)(P-C)(1-T) (9-8) (9-8)式中式中:R:R为超额收益为超额收益; ;Q Q2 2为使用无形资产产品的销售量为使用无形资产产品的销售量; ; Q Q1 1为未使用无形资产前产品的销售量为未使用无形资产前产品的销售量; ;P P为产品价格为产品价格( (此处假定价格不变此处假定价格不变););C C为产品的单位成本为产品的单位成本; ;T T为所得税税率。为所得税税率。费用节约型无形资产费用节约型无形资产, ,是指无形资产的应是指无形资产的应用用, ,使得生产产品中的成本费用降低使得生产产品中的成本费用降低, ,从而形从而形成超额收益。可以用下列公式计算为投资

16、者成超额收益。可以用下列公式计算为投资者带来的超额收益。带来的超额收益。R=(CR=(C1 1-C-C2 2)Q(1-T)Q(1-T) (9-9) (9-9) 式中式中:R:R为超额收益为超额收益; ;C C1 1为未使用无形资产前的产品单位成本为未使用无形资产前的产品单位成本; ;C C2 2为使用无形资产后产品的单位成本为使用无形资产后产品的单位成本; ;Q Q为产品销售量为产品销售量( (此处假定销售量不变此处假定销售量不变););T T为所得税税率。为所得税税率。“行业比较法行业比较法”,”,具体思路和步骤如下具体思路和步骤如下: :首首先先, ,收收集集使使用用无无形形资资产产的的产

17、产品品的的生生产产经经营营活活动动财财务务资资料料, ,进进行行盈盈利利分分析析, ,得得到到经经营营利润和销售利润率等资料利润和销售利润率等资料; ;其次其次, ,对上述生产经营活动中的资金占对上述生产经营活动中的资金占用情况进行统计用情况进行统计( (包括固定资产、流动资产包括固定资产、流动资产和帐面无形资产等和帐面无形资产等););再再次次, ,收收集集同同行行业业平平均均资资金金利利润润率率指指标标及相关参数及相关参数; ;最后最后, ,计算无形资产带来的超额收益计算无形资产带来的超额收益无无形形资资产产带带来来的的超超额额收收益益= =经经营营利利润润- -资资金金占占用用行业平均资

18、金利润率行业平均资金利润率 (9-10) (9-10)或或: :无无形形资资产产带带来来的的超超额额收收益益= =销销售售收收入入销销售售利利润润率率- -销销售售收收入入每每元元销销售售收收入入平平均均资资金金占占用用额额行行业平均资金利润率业平均资金利润率 (9-11)(9-11)使使用用“行行业业比比较较法法”需需注注意意以以下下几几个个问题问题: :明明确确计计算算出出来来的的超超额额收收益益是是被被评评估估无无形形资资产产的的超超额额收收益益, ,还还是是企企业业全全部部无无形形资产的超额收益资产的超额收益; ;在在企企业业各各类类资资产产资资金金占占用用中中, ,注注意意价价格格水

19、水平平的的可可比比性性。特特别别是是利利用用企企业业资资产产帐帐面面价价值值时时, ,有有时时需需要要将将其其调调整整到到评评估估时时点或与计算年份相应的价格水平。点或与计算年份相应的价格水平。2)2)折现率及其测算思路折现率及其测算思路从从理理论论上上讲讲, ,无无形形资资产产评评估估中中的的折折现现率率是是社社会会正正常常投投资资报报酬酬率率( (无无风风险险投投资资报报酬酬率率) )与与无无形形资资产产的的投投资资风风险险报报酬酬率率之之和和。用数学式表示为用数学式表示为: : 无形资产评估中的折现率无风险报酬率无形资产评估中的折现率无风险报酬率无形资产投资风险报酬率无形资产投资风险报酬

20、率 (9-12) (9-12)这这里里就就无无形形资资产产投投资资风风险险报报酬酬率率应应考考虑的一般风险因素罗列一下虑的一般风险因素罗列一下: :(1)(1)企业整体素质及管理风险企业整体素质及管理风险(2)(2)财务风险和行业风险财务风险和行业风险(3)(3)市场风险市场风险, ,亦称系统风险亦称系统风险目目前前关关于于无无形形资资产产风风险险报报酬酬率率的的主主要要测测算方法有累加法和行业风险系数法。算方法有累加法和行业风险系数法。(1)(1)累加法累加法累累加加法法测测算算无无形形资资产产风风险险报报酬酬率率的的基基本本思思路路是是, ,将将无无形形资资产产在在企企业业中中发发挥挥作作

21、用用过过程程中中所所面面临临的的各各种种风风险险及及其其要要求求的的补补偿偿率率累累加加起起来来, ,作作为为无无形形资资产产的的风风险险报报酬酬率率。累累加加法法用数学式表示用数学式表示: :无无形形资资产产风风险险报报酬酬率率= =经经营营风风险险报报酬酬率率+ +财财务务风风险报酬率险报酬率+ +行业风险报酬率行业风险报酬率+ +市场风险报酬率市场风险报酬率(9-13(9-13) )(2)(2)行业风险系数法行业风险系数法行行业业风风险险系系数数法法的的基基本本思思路路是是, ,社社会会平平均均风风险险及及其其报报酬酬率率是是社社会会各各个个行行业业平平均均风风险险及及其报酬率的平均值。

22、其报酬率的平均值。被被评评估估无无形形资资产产所所在在行行业业的的风风险险报报酬酬率率的测算方法用数学式表示为的测算方法用数学式表示为: :行行业业风风险险报报酬酬率率=(=(社社会会平平均均收收益益率率- -无无风风险险报报酬酬率率)行业风险系数行业风险系数 (9-14) (9-14)式式中中: :社社会会平平均均收收益益率率- -无无风风险险报报酬酬率率= =社社会会平平均均风风险险报酬率报酬率行业平均风险行业平均风险社会平均风险社会平均风险= =行业风险系数行业风险系数社社会会平平均均风风险险报报酬酬率率行行业业风风险险系系数数= =行行业业风风险险报酬率报酬率3)3)收收益益时时间间(

23、 (无无形形资资产产的的剩剩余余经经济济寿寿命命) )及其估测及其估测4)4)收益法中的具体评估方法收益法中的具体评估方法在在已已确确定定了了无无形形资资产产的的超超额额收收益益( (或或收收益益分分成成) )、折折现现率率和和收收益益期期限限后后, ,便便可可按按照照将将利利求求本本的的思思路路, ,运运用用收收益益折折现现法法将将无无形形资资产产在在其其发发挥挥效效用用的的年年限限内内的的超超额额收收益益( (或或收收益益分分成成) )折折现现累累加加取取得得评评估估值值。用数学式表示用数学式表示: :无无形形资资产产价价值值(预预计计年年收收益益分分成成额额相相应的现值系数应的现值系数)

24、 )或或: :式中式中:P:P为评估值为评估值; ;R Ri i为第为第i i年的预期收益分成额年的预期收益分成额; ;r r为折现率为折现率; ;n n为收益持续的年限数为收益持续的年限数; ;i i为为序号。序号。9.49.4成本法在无形资产评估成本法在无形资产评估中的应用中的应用通通过过成成本本途途径径评评估估无无形形资资产产需需要要把把握握两两大大基基本本要要素素, ,其其一一是是无无形形资资产产的的重重置置成成本本; ;其其二二是是无无形形资资产产的的功功效效损损失失, ,主主要要是是无无形形资产的功能性和经济性贬值所形成的损失。资产的功能性和经济性贬值所形成的损失。 1) 1)无形

25、资产的重置成本无形资产的重置成本( () )自创无形资产重置成本测算思路自创无形资产重置成本测算思路自自创创无无形形资资产产的的成成本本包包括括研研制制、开开发发、持持有有期期间间发发生生的的全全部部物物化化劳劳动动和和活活劳劳动动的的费费用支出。用支出。研研制制、开开发发费费用用资资料料较较完完备备情情况况下下测算其重置成本的思路测算其重置成本的思路, ,用数学式表示用数学式表示: :C Cr r=(C+B=(C+B1 1V)(1-BV)(1-B3 3)(1-B)(1-B2 2)(1+P) (9-16)(1+P) (9-16)式中式中:Cr:Cr为无形资产重置成本为无形资产重置成本; ;C

26、C为为所所制制开开发发无无形形资资产产消消耗耗掉掉的的物物化化劳劳动动; ;V V为研制开发无形资产消耗掉的活劳动为研制开发无形资产消耗掉的活劳动; ;B1 B1 为科研人员创造性劳动的倍加系数为科研人员创造性劳动的倍加系数; ;B2 B2 为科研的平均风险系数为科研的平均风险系数; ;B3 B3 为无形资产功效损失率为无形资产功效损失率; ;P P 为无形资产投资报酬率。为无形资产投资报酬率。没没有有较较完完备备的的费费用用支支出出数数据据资资料料的的无无形形资资产产的的重重置置成成本本的的估估测测, ,应应尽尽可可能能利利用用类类似似无无形形资资产产的的重重置置成成本本作作为为参参照照,

27、,通通过过调调整整求求得得被被估估无无形形资资产产的的重置成本。重置成本。(2)(2)外购无形资产重置成本的测算外购无形资产重置成本的测算一一次次性性付付款款方方式式下下的的外外购购无无形形资资产产的的重重置置成成本本估估测测, ,在在不不能能运运用用其其他他方方法法的的情情况况下下, ,可可考考虑虑运运用用指指数数调调整整法法进行估测进行估测, ,用数学式表示为用数学式表示为: :重重置置成成本本= =帐帐面面原原始始成成本本价价格格变变动动指指数数 (9-17) (9-17)分分期期付付款款方方式式下下无无形形资资产产重重置置成成本本的的估估测测, ,可可考考虑虑按按以以下下思思路路进进行

28、行: :首首先先估估算算该该无无形形资资产产成成交交时时点点的的价价值值, ,即即把把已已支支付付的的款款额额和和尚尚未未支支付付的的款款额额都都按按一一定定的的折折现现率率折折算算到到成成交交时时点点的的价价值值, ,然然后后再再按按价价格格指指数数法法将将无无形形资资产产成成交交时时点点的的价价值值推推算算到到评评估估时时点点。用用数学式表示数学式表示: :式中式中:C:Cn n 为无形资产重置成本为无形资产重置成本; ;R Ri i 为每期付款额为每期付款额; ;r r 为折现率为折现率; ;w w1 1为价格变动指数为价格变动指数; ;n n 为付款期限数。为付款期限数。2)2)无形资

29、产功效损失及其估测无形资产功效损失及其估测使使用用年年限限法法就就能能较较为为客客观观地地反反映映无无形形资资产的功效损失产的功效损失, ,用数学式表示用数学式表示: :3)3)运运用用成成本本法法评评估估无无形形资资产产还还需需考考虑虑的的因素因素, ,以及评估值的估测以及评估值的估测前前面面指指出出, ,运运用用成成本本法法评评估估无无形形资资产产主主要要涉涉及及到到两两大大基基本本要要素素: :重重置置成成本本和和功功效效损损失。失。无无形形资资产产的的转转让让成成本本分分摊摊是是通通过过转转让让成成本分摊率的计算解决的本分摊率的计算解决的, ,其计算式如下其计算式如下: :经经过过对对

30、无无形形资资产产重重置置成成本本、功功效效损损失失、转转让让成成本本分分摊摊率率及及转转让让机机会会成成本本的的讨讨论论和和测测算算, ,运运用用成成本本法法评评估估无无形形资资产产的的基基本本要要素素便便基基本本齐齐全全, ,将将这这些些要要素素按按一一定定方方式式组组合合起起来来, ,便便可可以以求求得得无无形形资资产产的的评评估估价价值值。用用数数学学式式表达如下表达如下: : 9.5 9.5市场法在无形资产评市场法在无形资产评估中的应用估中的应用在在运运用用市市场场法法评评估估无无形形资资产产时时应应注注意意以以下几点下几点: : 1)1)所所选选择择的的参参照照物物应应与与被被估估无

31、无形形资资产产在在功功能能、性性质质、适适用用范范围围等等方方面面相相同同或或基基本本相相同同 2)2)参参照照物物的的成成交交时时间间应应尽尽可可能能接接近近评评估估基准日基准日, ,或其价格可调整为评估基准日价格或其价格可调整为评估基准日价格 3)3)参参照照物物的的价价格格类类型型要要与与被被估估对对象象要要求求的价格类型相同或接近的价格类型相同或接近 4) 4)至少有三个以上的参照物可供比较至少有三个以上的参照物可供比较9.69.6 技术类无形资产评估技术类无形资产评估专专利利权权是是指指政政府府根根据据法法律律赋赋予予专专利利发发明明者者一一种种权权利利, ,在在有有限限的的时时间间

32、内内未未经经专专利利权权人人许许可可, ,他他人人不不得得以以盈盈利利目目的的制制造造、销销售售、使使用用其其专专利利产产品品或或使使用用其其专专利利方方法法, ,及制造、销售其专利方法的产品。及制造、销售其专利方法的产品。专利技术专利技术( (许可权许可权) )的评的评估估1)1)评估程序评估程序( () )专利技术权属的法律界定专利技术权属的法律界定明确评估对象的法律状态明确评估对象的法律状态; ; 确定专利权的法律归属确定专利权的法律归属; ; 审审查查专专利利技技术术的的时时间间和和空空间间效效力力范范围围; ; 界界定定专专利利权权的的具具体体内内容容及及使使用用权权属属范范围围,

33、,明确许可方式。明确许可方式。 ( () )专利技术水平的鉴定专利技术水平的鉴定技术的适用性技术的适用性 技术的成熟程度及寿命周期技术的成熟程度及寿命周期 专利技术被替代的可能性及时间专利技术被替代的可能性及时间( () )专利权实施的条件认定专利权实施的条件认定( () )明明确确评评估估目目的的, ,确确定定评评估估的的价价值值基础基础专专利利的的许许可可贸贸易易, ,包包括括独独占占许许可可、独家许可、普通许可等独家许可、普通许可等; ; 以以专专利利技技术术作作为为无无形形资资产产对对外外投投资入股资入股; ; 以以专专利利技技术术作作为为无无形形资资产产进进行行合合作经营。作经营。在

34、在下下列列评评估估目目的的下下, ,按按非非市市场场价价值值基基础评估无形资产础评估无形资产以以担担保保为为目目的的, ,将将专专利利技技术术作作为为质质押物押物; ;为保险赔偿服务为保险赔偿服务; ; 为清算服务为清算服务; ; 为为法法律律诉诉讼讼服服务务, ,确确定定专专利利权权纠纠纷纷中侵权赔偿的标的大小提供依据中侵权赔偿的标的大小提供依据; ; 为纳税服务等。为纳税服务等。( () )调调查查了了解解被被估估专专利利权权成成本本费费用用及及历历史史收收益益情情况况, ,同同类类型型无无形形资资产产市市场场交交易易情况。情况。 ( () )分分析析并并预预测测专专利利技技术术的的收收益

35、益期期和和预期收益。预期收益。 ( () )根根据据掌掌握握的的数数据据资资料料选选择择恰恰当当的的评估途径和方法评估专利技术价值。评估途径和方法评估专利技术价值。2)2)专利技术的评估方法专利技术的评估方法运用剩余法评估专利技术的数学式为运用剩余法评估专利技术的数学式为: :式中式中:p:p为专利技术评估值为专利技术评估值; ;Y Yi i为预期第为预期第i i年税后利润年税后利润; ;M Mi i为预期第为预期第i i年生产资金平均占用额年生产资金平均占用额; ;R Rf f为无风险报酬率为无风险报酬率; ;r r为折现率为折现率; ;n n为预测期为预测期; ;i i为预测年度序号为预测

36、年度序号; ;a a为专利技术利润分成率。为专利技术利润分成率。 例例9-39-3某某企企业业拟拟将将其其拥拥有有的的专专利利技技术术与与外外商商合合资资, ,经经评评估估人人员员调调查查分分析析和和测测算算, ,该该项项技技术术可可在在未未来来5 5年年内内发发挥挥效效用用。通通过过对对未未来来5 5年年企企业业的的销销售售收收入入、生生产产总总成成本本、税税金金等等的的测测算算得得到到企企业业的的预预期期超超额额利利润润, ,并并选选择择了了折折现现率率为为1515, ,得得到到预预期期超超额额利润现值利润现值, ,具体数字见表具体数字见表9-2:9-2:表表9-2 9-2 预期超额收益现

37、值表预期超额收益现值表 单位单位: :万元万元 项项 目目 税后利润税后利润 社会平均利润社会平均利润 超额利润超额利润 折现系数折现系数 收益现值收益现值19961996年年100010005005005005000.86960.8696434.8434.819971997年年150015007007008008000.75610.7561604.88604.8819981998年年20002000800800120012000.65750.657578978919991999年年26002600860860174017400.57180.5718994.9994.920002000年年30

38、003000900900210021000.49720.497210441044经经过过分分析析, ,按按四四分分法法为为依依据据确确定定专专利利技技术术分分成成率率为为2525, ,专专利利技技术术评评估估值值计计算算如下如下: : P=(434.8+604.88+789+994.9+1044)25%P=(434.8+604.88+789+994.9+1044)25% =967( =967(万元万元) )9.7 9.7 商标权的评估商标权的评估( () )我我国国的的商商标标制制度度是是建建立立在在注注册册基基础上的础上的, ,商标权必须经过注册才能获得。商标权必须经过注册才能获得。( ()

39、 )商商标标权权具具有有法法定定保保护护期期, ,但但注注册册是可以续展的是可以续展的, ,且续展次数不受限制。且续展次数不受限制。( () )商商标标权权只只在在法法律律认认可可的的一一定定地地域域范范围围内内具具有有效效力力。注注册册商商标标只只在在注注册册效效力力覆覆盖盖商商标标注注册册国国或或参参加加有有国国际际或或地地区区注注册册的几个国家受保护。的几个国家受保护。( () )从从商商标标权权使使用用的的角角度度, ,商商标标权权人人只只能能将将其其商商标标用用于于核核定定使使用用的的商商品品或或服服务务, ,不能用于类似商品或服务。不能用于类似商品或服务。商标权的价值特征商标权的价

40、值特征) )信誉价值信誉价值) )成本价值成本价值) )商标权的转让价值商标权的转让价值收收益益分分成成法法主主要要运运用用在在商商标标权权出出让让方方以以受受让让方方使使用用商商标标的的产产品品或或服服务务的的销销售售收收入入或或销销售售利利润润的的一一部部分分分分成成作作为为商商标标权权特特许许使使用用费费用用的的情情况况。用用数学式表示数学式表示: :式中式中: : P P为商标权评估值为商标权评估值; ; a a为收分成率为收分成率; ; m m为为受受让让方方使使用用商商标标的的产产品品或或服服务务的的销销售售收入或销售利润收入或销售利润; ; r r为折现率为折现率; ; n n为

41、商标权剩余特许使用年限数为商标权剩余特许使用年限数; ; i i为序号。为序号。 例例9-49-4甲甲企企业业出出让让其其商商标标使使用用权权给给乙乙企企业业, ,两两方方合合同同规规定定出出让让期期为为5 5年年, ,每每年年乙乙方方按按使使用用甲甲方方商商标标的的产产品品的的销销售售收收入入的的2 2支支付付给给甲甲方方商商标标特特许许使使用用费费。评评估估时时该该合合同同已已执执行行了了两两年年时时间间, ,从从前前两两年年乙乙方方的的销销售售情情况况来来看看, ,今今后后三三年年每每年年保保证证10001000万万元元的的销销售售收收入入是是有有保保证证的的, ,假假设设折折现现率率设

42、设定定为为1515, ,则则该该商标权的评估值大约为商标权的评估值大约为: : P=(10002%)(P/A,15%,3) P=(10002%)(P/A,15%,3) =202.2832 =202.2832 =45.664( =45.664(万元万元) )商誉评估1、割差法：、割差法：商誉评估值商誉评估值=企业整体资产评估值企业整体资产评估值-企业可确指的各项资产评企业可确指的各项资产评估之和估之和举例举例P2972、超额收益法：、超额收益法：商誉商誉价值价值=（企业预期收益额（企业预期收益额-行业平均收益率行业平均收益率x该企业的单项资产该企业的单项资产之和）之和）资本化率资本化率 或或=

43、=被评估企业单项资产评估之和被评估企业单项资产评估之和x x（被评估企业预期收益率（被评估企业预期收益率- -行行业平均收益率）业平均收益率） 资本化率资本化率举例：举例：p298-299p298-299资源资产评估第一节资源资产概述第一节资源资产概述一、自然资源及其分类一、自然资源及其分类(一一)根据自然资源在开发过程中能否再生，可划分为耗竭性资源根据自然资源在开发过程中能否再生，可划分为耗竭性资源和非耗竭性资源。和非耗竭性资源。1.耗竭性资源的主体是矿产资源，是经过漫长的地质过程形成的，耗竭性资源的主体是矿产资源，是经过漫长的地质过程形成的，随着人类的开发利用，其绝对数量和质量有明显地减少

44、和下降现象，随着人类的开发利用，其绝对数量和质量有明显地减少和下降现象，是不可再生资源。是不可再生资源。2.非耗竭性资源可分为三种：非耗竭性资源可分为三种：(1)恒定的非耗竭性资源。恒定的非耗竭性资源。不受或基本不受人为因素的影响，具有恒定特性，如气候资源和不受或基本不受人为因素的影响，具有恒定特性，如气候资源和海洋动力资源。海洋动力资源。(2)可再生的非耗竭性资源。可再生的非耗竭性资源。在人为因素在干预下发生增减变化，虽然数量减少，但可以恢复，在人为因素在干预下发生增减变化，虽然数量减少，但可以恢复，如生物资源。如生物资源。(3)不可再生的非耗竭性资源。不可再生的非耗竭性资源。土地资源只要合

45、理利用，就可永续使用，如果不合理开发，就会土地资源只要合理利用，就可永续使用，如果不合理开发，就会造成沙化、盐碱化、荒漠化。造成沙化、盐碱化、荒漠化。(二二)按照资源的性质，从自然资源与人类的经济关系角度，按照资源的性质，从自然资源与人类的经济关系角度，可划分为环境资源、生物资源、土地资源、矿产资源和景可划分为环境资源、生物资源、土地资源、矿产资源和景观资源等。观资源等。1.环境资源：包括阳光、地热、空气和天然水等，这环境资源：包括阳光、地热、空气和天然水等，这类资源比较稳定，一般不会因人类的开发利用而明显减少，类资源比较稳定，一般不会因人类的开发利用而明显减少，为非耗竭性资源。为非耗竭性资源

46、。2.景观资源：主要是指自然景物、风景名胜等，能为景观资源：主要是指自然景物、风景名胜等，能为人们提供游览、观光、知识、乐趣、度假、探险、考察研人们提供游览、观光、知识、乐趣、度假、探险、考察研究等作用，一般是附着在其他资源之上而存在。究等作用，一般是附着在其他资源之上而存在。3.土地资源：是由地形、土壤、植被、岩石、水文和土地资源：是由地形、土壤、植被、岩石、水文和气候等因素组成一个独立的自然综合体。气候等因素组成一个独立的自然综合体。4.矿产资源：是经过一定的地质过程形成的，赋存于矿产资源：是经过一定的地质过程形成的，赋存于地壳或地壳上的固态、液态或气态物质，包括各种能源和地壳或地壳上的固

47、态、液态或气态物质，包括各种能源和各种矿物质等。一般不可再生。各种矿物质等。一般不可再生。5. 生物资源：包括森林资源、牧草资源、动物资源和生物资源：包括森林资源、牧草资源、动物资源和海洋生物资源等。生物资源可以再生。海洋生物资源等。生物资源可以再生。二、资源资产的特性、资源资产的特性(掌握掌握)(一)自然属性1.天然性2.有限性和稀缺性3.生态性4.区域性(二)经济属性(成为资产的条件)。1.自然资源具有使用价值，是经济发展的基础。2.资源资产价值能够以货币计量。如空气、太阳光等到就不能成为资产。3.资源资产具有可收益性。没有经济价值或在当今知识与技术条件下尚不能确定其他经济利用价值的资源不

48、能成为资产。(三)法律属性1.资源资产必须能够为特定的产权主体所拥有和控制。资源资产权在法律上具有独立性。2.资源资产的使用权可以依法交易。三、资源资产评估及其特点三、资源资产评估及其特点资源资产评估的特点(掌握)1.资源资产价格是自然资源的使用权价格。我国矿产资源和大部分森林资源属于国家所有，使用权可进行交易。2.资源资产价格一般受资源的区位影响较大。3.资源资产评估须遵循自然资源形成和变化的客观规律。第二节森林资源资产评估第二节森林资源资产评估一、森林资源资产概述一、森林资源资产概述森林资源评估主要是林地资产、林木资产和森林景观资产评估。二、森林资源资产价格的主要构成要素二、森林资源资产价

49、格的主要构成要素(掌握掌握)1.地租2.地区差价和树种差价3.营林生产成本4.林木生产中的损失5.资金的时间价值是一种比较重要的因素，因为林木的生产期很长，资金占用的时间也是比较长的。所以应该充分考虑时间价值对林木价值的影响，充分考虑资金占用的利息，营林的生产成本应以复利计算。6.利润7.税金三、森林资源资产评估资料收集与资产核查三、森林资源资产评估资料收集与资产核查(一)森林资源资产评估资料收集。(二)森林资源资产核查。四、森林资源资产评估主要方法四、森林资源资产评估主要方法(掌握掌握)(一)方法概述1.森林资产评估的基本方法主要是市场法、收益法和成本法。2.林地资产评估方法主要是林地土地使

50、用权的评估，其评估方法与土地使用权的评估方法原理相同。3.本章重点介绍林木资产评估，要根据不同的林种，选择适用的评估方法和林分质量调整系数进行评定估算。所谓林分是指，内部特征大体一致而与邻近地段又有明显区别的一片林子。可以根据树种组成、森林起源、林相、林龄、疏密度、地位级、林型及其他因素的不同。划分为不同的林分。(二)市场法被评估林木单价=参照物单价(G)林分质量调整系数(三)剩余法1.原理剩余法又称市场价倒算法，是用被评估林木采伐后所得的木材的市场销售总收入，扣除木材经营所消耗的成本(含有关税费)及合理利润后，将剩余部分作为林木资产的评估价值的方法。2.公式例题：(2004年考题)假设某片森

51、林的林木被采伐后市场销售总收入为1000万元，木材经营成本总计为300万元，木材经营合理利润为100万元，该森林资源的再生价值为150万元，则该森林资源的技术资产评估价值最接近于()。1000-300-100+150=750万元。(四)收益法1.原理:收益法又称收益净现值法，是将被评估林木资产在未来经营期内各年的净收益按一定的折现率折现值，然后累计求和得出林木资产评估价值的方法。2.公式(五)成本法1.原理按照现时的估价及生产水平重新营造一块与被估林木资源相类似的林分，所需要的费用成本2.公式式中：P林木资产评估值K林分质量调整系数Ct过去第t年的现时工价及生产水平为标准计算的生产成本R折现率

52、n林分年龄五、森林资源资产评估方法和适用范五、森林资源资产评估方法和适用范围围1.防护林不适合用市场法。2.成熟龄林木适合剩余法。3.经济林、竹林、试验林、母树林适合收益法。4.幼龄林适合成本法。第三节矿产资源资产评估第三节矿产资源资产评估一、矿产资源资产评估概述一、矿产资源资产评估概述(掌握掌握)1.我国的矿产资源属于国家所有，由国务院行使矿产资源的所有权。2.国家实行探矿权、采矿权有偿取得制度。3.探矿权和采矿权通常合称为矿业权，简称矿权。在我国，探矿权和采矿权是分别设置的，必须依法分别申请。4.探矿权人有权在划定的勘查作业区内进行的勘查作业，有权优先取得作业区矿产资源的采矿权。探矿权人在

53、完成规定的最低勘查投入后，经依法批准，可以将探矿权转让他人。二、影响矿产资源资产价值的因素二、影响矿产资源资产价值的因素1.资源本身的稀缺程度和可替代程度一般而言，资源的稀缺程度越高，其可替代程度往往越低，凡是可替代程度低的矿产资源，其资产价值也较高。2.矿产品的供求状况。3.矿床自然丰度和地理位置。4.科技进步。5.资本化率。三、资源资产主要评估方法三、资源资产主要评估方法(一)采矿权评估方法1.方法分类(掌握)2.贴现现金流量法贴现现金流量法(收益法收益法)(掌握掌握)(1)原理原理根据矿山企业现有的或设计的矿山设备、根据矿山企业现有的或设计的矿山设备、生产条件和方案等，预测矿山企业在预测

54、收益生产条件和方案等，预测矿山企业在预测收益期内各年开发利用矿产资源所取得的年剩余利期内各年开发利用矿产资源所取得的年剩余利润额，扣除社会平均收益额后折算成现值，即润额，扣除社会平均收益额后折算成现值，即为采矿权的价值。为采矿权的价值。即认为矿山的收益超过社会平均收益的部即认为矿山的收益超过社会平均收益的部分属于采矿权带来的价值。分属于采矿权带来的价值。(2)公式公式3.可比销售法(市场法)(掌握)(1)原理可比销售法是利用已知采矿权转让中的市场价，经过差异因素调整，来估算待估的采矿权价格的方法。(2)公式(二)探矿权评估方法1.方法分类(掌握)2.约当投资贴现现金流量法(收益法)(掌握) (

55、1)原理约当投资贴现现金流量法评估探矿权价值，是通过对新探矿权人未来开采投入的全部资产的未来预期收益现值进行估算，按原探矿权人和新探矿权人投资的比例对预期收益现值进行分割后，以原探矿权人分割所得的预期收益现值来确定探矿权的评估价值。因此，约当投资贴现现金流量法并不是直接对探矿权资产的未来预期收益进行估算。该方法的应用须具有一定勘查程度，并具有较详细的地勘投资财务资料。(2)公式第一步：根据贴现现金流量法的计算原理，计算新探矿权人资产收益现值。第二步：计算原探矿权人、新探矿权人投资现值原探矿权人投资现值Ty可采用重置成本法计算，新探矿权人的投资现值Tx可采用贴现法计算。第三步：计算探矿权评估价值

56、，其计算公式为： 举例举例(2005年考题年考题)被评估资产为一待开采金属矿的探矿被评估资产为一待开采金属矿的探矿权。该矿由甲勘探队于权。该矿由甲勘探队于2001年年1月初开始进行投资勘探，月初开始进行投资勘探，2003年年12月末完成了全部勘探工作，并形成了完整的资月末完成了全部勘探工作，并形成了完整的资料，具备了投资开采的条件。料，具备了投资开采的条件。2004年年1月甲勘探队拟将勘月甲勘探队拟将勘探成果转让给乙企业并由乙企业进行开采，要求评估探矿探成果转让给乙企业并由乙企业进行开采，要求评估探矿权价值，并将评估基准日确定为权价值，并将评估基准日确定为2004年年1月月1日。日。评估人员调

57、查得知，甲勘探队在评估人员调查得知，甲勘探队在3年的勘探过程中，年的勘探过程中，每年投资每年投资l00万元，资金均匀投入，在这三年的过程中，万元，资金均匀投入，在这三年的过程中，相应物价指数每年递增相应物价指数每年递增5%。该金属矿可开采量为。该金属矿可开采量为1000万万吨。乙企业从吨。乙企业从2004年年1月开始投资，如果每年投资月开始投资，如果每年投资500万万元，资金均匀投入，元，资金均匀投入，3年后可形成年开采矿石年后可形成年开采矿石l00万吨的生万吨的生产能力。假设该矿矿石每吨售价产能力。假设该矿矿石每吨售价500元，每年获得的利润元，每年获得的利润总额为销售收入的总额为销售收入的

58、l5%，所得税税率为，所得税税率为33%，适用折现率，适用折现率为为l0%，假设除投资条件外不考虑其他因素，求该探矿权，假设除投资条件外不考虑其他因素，求该探矿权的转让价值。的转让价值。要求：采用约当投资要求：采用约当投资贴现现金流量法，结果以万贴现现金流量法，结果以万元为单位，小数点后保留两位。元为单位，小数点后保留两位。1.矿山可开采年限物质1000/100=10年 (1分) 2.开采矿山收益现值 1-= (1-0.3855)0.7513=23 199.11(万元万元)3.甲勘探队投资现值甲勘探队投资现值 100(1+5%)2.5(1+10%)2.5+100(1+5%)1.5(1+10%)1.5+100(1+5%)0.5(1+10%)0.5=374.97(万元)4.乙企业投资现值=476.73+433.39+393.99=1304.11(万元)5.甲勘探队投资所占比例 374.97(374.97+1304.11)l00%=22.33%6.探矿权评估值 23199.1122.33%=5180.36(万元)3.重置成本法(成本法)(掌握)(1)原理和以前讲的成本法一样。重置成本-技术性贬值，不过多考虑了一项“f地堪风险系数”，加大成本价值。(2)公式