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1、上海百联股份2007年度财务分析报告小组成员：欧恒波、赖永亮、周涛小组成员：欧恒波、赖永亮、周涛 徐立科、何超、朱倩倩徐立科、何超、朱倩倩本演示文稿可能包含观众讨论和即本演示文稿可能包含观众讨论和即席反响。使用席反响。使用 PowerPoint 可以可以跟踪演示时的即席反响，跟踪演示时的即席反响，在幻灯片放映中，右键单击鼠标在幻灯片放映中，右键单击鼠标请选择请选择“会议记录会议记录选择选择“即席反响选项卡即席反响选项卡必要时输入即席反响必要时输入即席反响单击单击“确定撤消此框确定撤消此框此动作将自动在演示文稿末尾创立此动作将自动在演示文稿末尾创立一张即席反响幻灯片，包括您的一张即席反响幻灯片，
2、包括您的观点。观点。 l 公司简介公司简介l 盈利能力分析盈利能力分析l 偿债能力分析偿债能力分析l 营运能力分析营运能力分析l 同行业分析同行业分析公司简介l证券代码：证券代码： 600631 l证券简称：证券简称： 百联股份百联股份 l公司名称：公司名称： 上海百联集团股份上海百联集团股份 l公司英文名称：公司英文名称： SHANGHAI BAILIAN GROUP CO.,LTD. l交易所：交易所： 上海上海 l公司曾用名称：公司曾用名称： 上海市第一百货商店股份上海市第一百货商店股份 l证券简称更名历史：证券简称更名历史： 中百一店中百一店 第一百货第一百货 l公司注册国家：公司注册
3、国家： 中国中国 l省份：省份： 上海上海l城市：城市： 上海市上海市 l工商登记号：工商登记号： l注册地址：注册地址： 上海浦东南路上海浦东南路1111号号1908室室l办公地址：办公地址： 上海南京东路上海南京东路800号新一百大厦号新一百大厦 22楼楼 l注册资本：注册资本： 110102.7295 万元万元 l邮政编码：邮政编码： 200001 l联系联系 ： l公司公司 ： l法人代表：法人代表： 马新生马新生 l总经理：总经理： 黄真诚黄真诚l成立日期：成立日期： 1992-06-01l公司公司 shanghaibailian l电子信箱：电子信箱： blgfshanghaiba
4、ilian l所属板块：所属板块： 零售业零售业 可选消费品可选消费品 上海市上海市 全全 A 蓝筹蓝筹 280l发行价格：发行价格： 89 元元l上市日期：上市日期： 1993-02-19l主承销商：主承销商： 上海万国证券公司上海万国证券公司 l上市推荐人：上市推荐人： 上海万国证券公司上海万国证券公司 l审计机构：审计机构： 上海立信长江会计师事务所上海立信长江会计师事务所 l经办会计师：经办会计师： 钱志昂钱志昂 苏岚苏岚l法律参谋：法律参谋： 国浩律师集团国浩律师集团 ( 上海上海 ) 事务所事务所 l资产评估机构：资产评估机构： 大华会计师大华会计师l资产评估确认机构：资产评估确认
5、机构： 上海市国有资产管理局上海市国有资产管理局 关联企业关联企业上海又一城购物中心上海又一城购物中心上海华联王震信息科技上海华联王震信息科技 上海多盛贸易上海多盛贸易 上海一百新干线旅游上海一百新干线旅游 洪都拉斯湛佑服装公司洪都拉斯湛佑服装公司 上海东方国际贸易商行上海东方国际贸易商行 上海市第一百货商店股份淮海店上海市第一百货商店股份淮海店 上海第一百货纺织品公司上海第一百货纺织品公司 上海市第一百货资源开发上海市第一百货资源开发上海一百日绵贸易上海一百日绵贸易上海浦东华联吉买盛购物中心上海浦东华联吉买盛购物中心 百联集团百联集团上海市第一百货股份深圳贸易公司上海市第一百货股份深圳贸易公
6、司上海国大药房连锁上海国大药房连锁 上海东方美莎上海东方美莎 上海中百大酒店上海中百大酒店 经营范围：经营范围： 主营：百货、五金交电、主营：百货、五金交电、针纺织品、音像制品、钟表眼镜、文针纺织品、音像制品、钟表眼镜、文化用品、工艺品、家俱装潢、装潢材化用品、工艺品、家俱装潢、装潢材料、仪器仪表、计量衡器、食品、服料、仪器仪表、计量衡器、食品、服装鞋帽、办公用品、家俱、工艺美术、装鞋帽、办公用品、家俱、工艺美术、日用杂货、粮油及制品限零售、日用杂货、粮油及制品限零售、副食品、滋补保健品、代售邮票、附副食品、滋补保健品、代售邮票、附设分支机构。兼营：油漆、颜料、汽设分支机构。兼营：油漆、颜料、
7、汽配件、劳防用品、通信设备、无线配件、劳防用品、通信设备、无线 筒、筒、搪瓷器皿、进出口贸易。搪瓷器皿、进出口贸易。盈利能力盈利能力力分析力分析利润质量利润质量量分析量分析利润结果利润结果果分析果分析 盈利指标盈利指标标分析标分析200520062007营业收入89989340008752078605.38 8428533952.74营业外收入1110300021298069.1713510737.98营业利润331271500463955092.60616679286.97营业利润占利润总额比例103.75%99.75%100.38%注：营业利润大于利润总额主要是因为营业外支出注：营业利润大
8、于利润总额主要是因为营业外支出大于营业外收入。大于营业外收入。分析说明：近分析说明：近3年企业营业利润在其利年企业营业利润在其利 润总额中占有绝对主导地位，说明润总额中占有绝对主导地位，说明 企业的盈利结构良好，虽然营业收企业的盈利结构良好，虽然营业收入较上年有所下降，但企业降低营入较上年有所下降，但企业降低营业本钱，营业利润逐年增加。业本钱，营业利润逐年增加。200520062007现金流量净现金流量净额额817409900900623785.611025458977.45净利润净利润199409200341615075.51354819229.82普通股股数普通股股数11010273001
9、1010273001101027300净利收现率净利收现率409.92%263.64%228.90%每股经营现每股经营现金流量净额金流量净额0.740.820.93注：近注：近3 3年来总体上企业现金流量状况良好，对利润年来总体上企业现金流量状况良好，对利润保障程度较强，尽管企业净利收现率逐年降低，但那保障程度较强，尽管企业净利收现率逐年降低，但那主要是利润的增长。主要是利润的增长。200520062007毛利率毛利率20.04%21.07%26.38%销售净利销售净利润率润率2.72%3.25%5.49%净资产收净资产收益率益率5.54%7.18%7.69%每股收益每股收益0.120.240
10、.32短期偿债能力分析：200520062007流动资产流动资产2032261776.571322376213.521165000540.52 流动负债流动负债3274605472.613009878350.396721382218.17 流动比率流动比率0.62060.43930.1733速动比率速动比率0.45700.38820.1535现金比率现金比率0.38250.34370.1138现金流动现金流动负债比率负债比率0.24960.29920.1526 从表中资料可以看出，流动比率，速从表中资料可以看出，流动比率，速动比率逐年急剧下降，这是因为新增动比率逐年急剧下降，这是因为新增投资上
11、海百联中环购物广场和上海建投资上海百联中环购物广场和上海建配龙房地产有限责任公司所需资金和配龙房地产有限责任公司所需资金和由于新一百商城，又一城购物中心竣由于新一百商城，又一城购物中心竣工使用而增加了尚未支付的暂估工程工使用而增加了尚未支付的暂估工程款，以及增加上海百联中环购物广场款，以及增加上海百联中环购物广场对百联集团的借款所致，这种对百联集团的借款所致，这种“短贷长短贷长投导致百联集团资产流动性比率远投导致百联集团资产流动性比率远远低于合理值，说明当期债务到期时，远低于合理值，说明当期债务到期时，公司很难通过资产变现来归还本期债公司很难通过资产变现来归还本期债务。务。长期偿债能力分析长期
12、偿债能力分析200520062007负债比率负债比率 0.43760.45600.5587股东权益比率股东权益比率 0.56240.64400.4413权益乘数权益乘数 1.7781 1.8383 2.2660产权比率产权比率 0.7781 0.8383 1.2660现金债务总额比现金债务总额比 0.2306 0.2608 0.1467有形资产债务率有形资产债务率 0.4947 0.5424 0.6464 有形净资产债务率有形净资产债务率 0.9789 1.1853 1.8252 从表中可以看出，企业的资产负债从表中可以看出，企业的资产负债比率逐年上升，长期债务有所增加，比率逐年上升，长期债务
13、有所增加，但负债比率处于行业平均水平，说但负债比率处于行业平均水平，说明企业能够合理运用财务杠杆用外明企业能够合理运用财务杠杆用外部资金为企业效劳！部资金为企业效劳！运营能力分析200520062007总资产周转率总资产周转率 1.1547 1.093 0.8393 应收账款周转率应收账款周转率 84.347 97.8828 101.5778 应收账款周转天数应收账款周转天数 4.2687 3.6779 3.5441存货周转率存货周转率 14.7945 19.8649 46.4111存货周转天数存货周转天数 24.3334 18.1224 7.7568 l总资产周转率下降，反映资产使用率在总资
14、产周转率下降，反映资产使用率在下降。下降。l应收账款周转率提高，反映应收账款管应收账款周转率提高，反映应收账款管理工作效率提高。理工作效率提高。l存货周转率有较大上升，反映销售能力存货周转率有较大上升，反映销售能力和存货管理水平提高和存货管理水平提高百联股份百大集团长百集团注册资本10亿1.8亿1.34亿净利收现率 228.90% 124.33% 1026.76% 营业利润率 7.31% 8.07% 3.00% 净资产收益率 7.69% 6.81% 2.20% 流动比率 17.33% 211.71% 38.70% 现金流动负债比率 15.26% 27.06% 14.05% 负债比率 55.87
15、% 30.61% 62.53% 现金债务总额比 14.67% 26.83% 13.40% 流动资产周转率 6.78次 2.35 次 2.36 次应收账款周转率 101.5778 41.6489 106.3570 存货周转率 46.4111 67.1680 5.1511 与同行业相比，百联资产雄厚。从与同行业相比，百联资产雄厚。从偿债能力的指标比照中可以看出，偿债能力的指标比照中可以看出，百联集团资金运作能力较强，能合百联集团资金运作能力较强，能合理利用每一分钱去就行投资再生产，理利用每一分钱去就行投资再生产，从而出现各项资产的周转速度要高从而出现各项资产的周转速度要高于同行业！于同行业！建 议l该企业未来开展前景较大，可适当加大该企业未来开展前景较大，可适当加大长期贷款规模。长期贷款规模。l企业短期债务压力过大，建议适当的增企业短期债务压力过大，建议适当的增加企业流动资产，杜绝短债长投现象的加企业流动资产，杜绝短债长投现象的发生。发生。l加速集约，完善经营管理，公司应当注加速集约，完善经营管理，公司应当注重提高管理水平和资金利用效率合理控重提高管理水平和资金利用效率合理控制期间费用，充分挖潜，降低费用，突制期间费用，充分挖潜，降低费用，突破瓶颈，从而提高公司效益和业绩。破瓶颈，从而提高公司效益和业绩。
