铜精矿买卖合同的根本铜精矿买卖合同的根本结构与价格体系结构与价格体系 二．铜精矿买卖合同的根本结构与二．铜精矿买卖合同的根本结构与 价格体系价格体系 铜精矿的国际买卖通常有以下几种合同形式：铜精矿的国际买卖通常有以下几种合同形式： 按合同期限分：按合同期限分： 通常有通常有长期合同长期合同长期合同长期合同：：3 3年以上至常青年以上至常青 短期合同短期合同短期合同短期合同：：1-31-3年，较常见的为年，较常见的为1 1年期年期 现货合同现货合同现货合同现货合同：以当时的现货价格临时订立：以当时的现货价格临时订立 的合同的合同 按供给商企业性质分：按供给商企业性质分： 矿山合同：卖方为矿山矿山合同：卖方为矿山 贸易商合同：卖方为贸易商贸易商合同：卖方为贸易商按定价方式分：按定价方式分： 框架合同：大局部条款固定，只留加工费等与价格相关框架合同：大局部条款固定，只留加工费等与价格相关 的极少量的条款由买卖双方按约定周期另行的极少量的条款由买卖双方按约定周期另行 洽谈，常见的为一年谈一次，即年度谈判。
洽谈，常见的为一年谈一次，即年度谈判 固定加工费合同：固定加工费合同：a.a.用确定的用确定的TC/RCTC/RC固定加工费固定加工费 b. b.用用XXXX美元美元/ /吨固定加工费吨固定加工费 系数合同：按铜价的百分比计算加工费〔如系数合同：按铜价的百分比计算加工费〔如20%20%、、25% 25% 等〕 矿山主流合同通常采用长期合同，且为框架矿山主流合同通常采用长期合同，且为框架合同，其他合同形式多为贸易商采用贸易商也合同，其他合同形式多为贸易商采用贸易商也采用长期框架合同，这种合同大约出现在十年前，采用长期框架合同，这种合同大约出现在十年前，最初是为了满足没有矿山合同或矿山合同很少的最初是为了满足没有矿山合同或矿山合同很少的中国买方在特定情况下的需求而出现的，现在已中国买方在特定情况下的需求而出现的，现在已被中国冶炼企业普遍采用。
但由于贸易商长期合被中国冶炼企业普遍采用但由于贸易商长期合同的加工费完全受现货市场左右，年度数量、品同的加工费完全受现货市场左右，年度数量、品质、装期和回收率等原本固定的条款都会因买卖质、装期和回收率等原本固定的条款都会因买卖双方对加工费条件预期和期望不同而大幅度波动双方对加工费条件预期和期望不同而大幅度波动因此，贸易商框架合同不是真正意义上的长期合因此，贸易商框架合同不是真正意义上的长期合同贸易商同贸易商3 3年期以上的固定加工费合同和系数合年期以上的固定加工费合同和系数合同可以视为长期合同，但此类合同近几年在加工同可以视为长期合同，但此类合同近几年在加工费持续低迷的情况下已经不多见费持续低迷的情况下已经不多见 本文主要介绍矿山长期框架合同〔以下简称矿本文主要介绍矿山长期框架合同〔以下简称矿山合同〕的情况山合同〕的情况 矿山合同的价格体系通常由以下因素〔条款〕矿山合同的价格体系通常由以下因素〔条款〕构成：构成： 1 1．计价金属〔．计价金属〔payable metalpayable metal〕：通常为铜、〕：通常为铜、金、银。
金、银 2 2．适用价格〔．适用价格〔reference pricereference price，也叫参考，也叫参考价格，根底价格〕价格，根底价格〕 3 3．计价期〔．计价期〔quotational periodquotational period，简称〔，简称〔QPQP〕，也叫作价期〕，也叫作价期 4 4．支付率〔．支付率〔payable ratepayable rate〕或合同回收率〔〕或合同回收率〔contractual recovery ratecontractual recovery rate〕 5 5、加工费，通常由以下内容组成：、加工费，通常由以下内容组成： 铜的粗炼费〔处理费〕铜的粗炼费〔处理费〕——TC——TC 〔〔Treatment chargeTreatment charge〕〕 铜、金、银的精炼费铜、金、银的精炼费——RC——RC〔〔Refining Refining charge charge〕〕 价格分享价格分享——PP——PP〔〔Price participationPrice participation〕〕 6 6．杂质扣减〔补偿〕〔．杂质扣减〔补偿〕〔Deductions for Deductions for impurities impurities〕，即杂质罚款〔〕，即杂质罚款〔PenaltyPenalty〕〕 另外还有支付条件〔另外还有支付条件〔PaymentPayment，支付日期不，支付日期不 同那么利息负担不同〕和卸率〔同那么利息负担不同〕和卸率〔Discharging Discharging raterate〕〕 等。
等 由此知道，铜精矿的买卖价格是由一个复杂的由此知道，铜精矿的买卖价格是由一个复杂的价格体系构成的，人们通常只关注铜的价格体系构成的，人们通常只关注铜的 TC/RC TC/RC 而而忽略其他重要因素，是无法对一个具体合同的价格忽略其他重要因素，是无法对一个具体合同的价格优劣进行全面综合评估的优劣进行全面综合评估的 以下，按照一般合同较常见的条款顺序对铜以下，按照一般合同较常见的条款顺序对铜精矿合同的主要内容作一个大致的介绍精矿合同的主要内容作一个大致的介绍 〔一〕合同当事人〔一〕合同当事人————卖方与买方〔卖方与买方〔Seller & Seller & BuyerBuyer〕〕 写明卖方和买方的公司全称，法定地址等内容，写明卖方和买方的公司全称，法定地址等内容，有的合同把联系人、联系方式等也并入此条款有的合同把联系人、联系方式等也并入此条款 〔二〕合同期限〔〔二〕合同期限〔Duration〕〕 矿山合同期限没有一个特定的标矿山合同期限没有一个特定的标准，通常是三年至五年，有些合同约准，通常是三年至五年，有些合同约定在合同到期前的某一个时间如果买定在合同到期前的某一个时间如果买卖双方都没有提出合同到期后不再延卖双方都没有提出合同到期后不再延长的意愿，那么该合同期限将自动延长的意愿，那么该合同期限将自动延长一年或假设干年，依次滚动，永远长一年或假设干年，依次滚动，永远有效，即所谓的常青合同。
有效，即所谓的常青合同 矿山合同通常有放假〔矿山合同通常有放假〔Holiday〕的内容，〕的内容， 是指买卖双方在合同约定的期限内或是指买卖双方在合同约定的期限内或者在双方另行协商一致的期限内，就者在双方另行协商一致的期限内，就合同有效期内的某一个合同年度的谈合同有效期内的某一个合同年度的谈判无法达成一致时，双方可以中断履判无法达成一致时，双方可以中断履行该年度各自的合同义务行该年度各自的合同义务 相反，有的合同规定不得放假〔相反，有的合同规定不得放假〔HolidayHoliday〕，当〕，当买卖双方无法达成一致时，由第三方〔如买卖双方无法达成一致时，由第三方〔如AuditorAuditor〕〕仲裁决定仲裁决定 〔三〕数量〔〔三〕数量〔QuantityQuantity〕〕 长期合同的数量通常有两种表达方式，单位通常长期合同的数量通常有两种表达方式，单位通常为干吨，极少采用湿吨为干吨，极少采用湿吨 1 1．固定数量：．固定数量：(1)(1)、各合同年度的数量、各合同年度的数量 (2) (2)、合同期总量、合同期总量 2 2．按各合同年度矿山实际产量的百分比来决定．按各合同年度矿山实际产量的百分比来决定数量。
这种方式多为矿山方所主张，目的是为了防止数量这种方式多为矿山方所主张，目的是为了防止生产过程中出现不稳定因素完不成方案产量导致不能生产过程中出现不稳定因素完不成方案产量导致不能履行交货义务的风险，现在已经不多见履行交货义务的风险，现在已经不多见 冶炼方希望固定数量，矿山方希望按产量的百冶炼方希望固定数量，矿山方希望按产量的百分比交货，而在实际生产中影响矿山生产的不稳定分比交货，而在实际生产中影响矿山生产的不稳定因素比冶炼厂更多〔如地质条件变化、矿体滑坡垮因素比冶炼厂更多〔如地质条件变化、矿体滑坡垮塌、矿山大型设备更容易发生不确定故障、罢工事塌、矿山大型设备更容易发生不确定故障、罢工事件更频繁等等〕，因此，通过多年的贸易实践，合件更频繁等等〕，因此，通过多年的贸易实践，合同通常给予卖方同通常给予卖方±10%±10%的数量选择权，通常是矿山的数量选择权，通常是矿山根据对下一年度生产的预计，在年度谈判时宣布根据对下一年度生产的预计，在年度谈判时宣布 贸易商合同也有卖方数量选择权，而且卖方往贸易商合同也有卖方数量选择权，而且卖方往往要求逐批宣布〔非一年宣布一次〕。
贸易商选择往要求逐批宣布〔非一年宣布一次〕贸易商选择溢装还是短装，完全视市场而定，条款对其不利时，溢装还是短装，完全视市场而定，条款对其不利时，选择短装，反之选择溢装选择短装，反之选择溢装 〔四〕品质〔〔四〕品质〔Quality〕〕 矿山合同通常只针对某一个矿山矿山合同通常只针对某一个矿山固定一种品质，品质单一且相对稳定，固定一种品质，品质单一且相对稳定，有利于冶炼方安排年度方案和均衡生有利于冶炼方安排年度方案和均衡生产而贸易商合同，尤其是所谓的长产而贸易商合同，尤其是所谓的长期合同，往往列出十几种甚至几十种期合同，往往列出十几种甚至几十种矿名，品质差异很大，而且，每一批矿名，品质差异很大，而且，每一批货的具体品质只有到装运前才知道，货的具体品质只有到装运前才知道，冶炼方难以提前安排配料方案，难以冶炼方难以提前安排配料方案，难以均衡生产，对生产方案的落实影响很均衡生产，对生产方案的落实影响很大矿山合同的品质也会随着采矿区大矿山合同的品质也会随着采矿区域的变化而变化，但这种变化通常是域的变化而变化，但这种变化通常是渐进的，而且会在前一年度的年底提渐进的，而且会在前一年度的年底提前得知。
前得知 品质条款通常会附一份典型分析表，大致框品质条款通常会附一份典型分析表，大致框定合同期内各种元素的含量范围为了防止主品定合同期内各种元素的含量范围为了防止主品位过低冶炼方难以接受的情况，有些合同对主品位过低冶炼方难以接受的情况，有些合同对主品位〔位〔CuCu〕设定一个买方拒收点，但这意味着中断〕设定一个买方拒收点，但这意味着中断交易，对卖方风险很大，因此，多数情况是买卖交易，对卖方风险很大，因此，多数情况是买卖双方另行协商解决双方另行协商解决 矿山合同由于提前知道了品质情况，冶炼方矿山合同由于提前知道了品质情况，冶炼方可根据自身的工艺技术特点和除杂能力，视合同可根据自身的工艺技术特点和除杂能力，视合同标的矿的主品位、杂质含量等情况决定每一合同标的矿的主品位、杂质含量等情况决定每一合同年度可以接受的数量，而贸易商合同那么不同，年度可以接受的数量，而贸易商合同那么不同，当你等米下锅、市场对买方又不利时，为保生产，当你等米下锅、市场对买方又不利时，为保生产，贸易商交付再差的品质你都无法拒绝。
贸易商交付再差的品质你都无法拒绝 另外，另外， 低品位矿虽然加工费绝对值高于高品低品位矿虽然加工费绝对值高于高品位矿，但一来运费高，二来降低入炉品位，既影位矿，但一来运费高，二来降低入炉品位，既影响产能的发挥又增加了冶炼本钱，所以，综合效响产能的发挥又增加了冶炼本钱，所以，综合效益不如高品位矿益不如高品位矿 〔五〕装船条件〔〔五〕装船条件〔Delivery & ShipmnetDelivery & Shipmnet〕〕 这也是一个非常重要的条款，主要有以下几这也是一个非常重要的条款，主要有以下几个内容：个内容： 1 1、装船方案〔、装船方案〔Shipping ScheduleShipping Schedule〕〕 每一个合同年度的装船方案由买卖双方在上每一个合同年度的装船方案由买卖双方在上一年的四季度商定，通常都会在年度谈判前或年一年的四季度商定，通常都会在年度谈判前或年度谈判初期确定有时加工费迟迟谈不下来，为度谈判初期确定有时加工费迟迟谈不下来，为 了不影响装运，不能放假的合同通常由买卖双方协商了不影响装运，不能放假的合同通常由买卖双方协商，先按上一年度的条款装运，待本年度，先按上一年度的条款装运，待本年度BenchmarkBenchmark〔基准加工费〕出来后再作调整。
〔基准加工费〕出来后再作调整 这项工作需要周密细致，先要根据现有所有合这项工作需要周密细致，先要根据现有所有合同的数量和品质等情况以及下一年度的生产方案，同的数量和品质等情况以及下一年度的生产方案，按月进度排定每一个合同每一批货物的到货期，再按月进度排定每一个合同每一批货物的到货期，再根据不同航线的航程〔航期〕倒推每批货物的装船根据不同航线的航程〔航期〕倒推每批货物的装船期〔因为合同只能规定装船期，而非到货期〕，然期〔因为合同只能规定装船期，而非到货期〕，然后和相关的所有矿山进行协商，根据先行确定的矿后和相关的所有矿山进行协商，根据先行确定的矿山的装船期〔矿山也有同样的问题，因此不一定和山的装船期〔矿山也有同样的问题，因此不一定和期望的装期完全吻合〕，适时调整尚未谈定的矿山期望的装期完全吻合〕，适时调整尚未谈定的矿山的装期，直至所有装期全部确定的装期，直至所有装期全部确定 对一个大型冶炼厂来说，这个环节的工作十对一个大型冶炼厂来说，这个环节的工作十分艰难，货物既不能在某一个月份集中到达又不分艰难，货物既不能在某一个月份集中到达又不能没有到达，必须尽量做到按月均衡到货。
尤其能没有到达，必须尽量做到按月均衡到货尤其是在铜价金价如此高的情况下，一个高水平的原是在铜价金价如此高的情况下，一个高水平的原料工作者，必须以原料到货料工作者，必须以原料到货 “ “早了不行，晚了不早了不行，晚了不行，多了不行，少了也不行〞行，多了不行，少了也不行〞 的要求作为自己的的要求作为自己的工作目标当然，这只是一种理想境界，实际上，工作目标当然，这只是一种理想境界，实际上，由于矿山备货集港、寻找适运船只和海上运输的由于矿山备货集港、寻找适运船只和海上运输的诸多不确定性，绝对的均衡到货是做不到的，因诸多不确定性，绝对的均衡到货是做不到的，因此，要有合理的库存此，要有合理的库存 贸易商合同更不可能均衡装运，无法满足一贸易商合同更不可能均衡装运，无法满足一个高水平冶炼企业的原料管理个高水平冶炼企业的原料管理 2 2、卸货港〔、卸货港〔Port of dischargePort of discharge〕〕 卸货港由买方指定，为了防止常用港口遇紧急情卸货港由买方指定，为了防止常用港口遇紧急情况不能及时卸货，买方应当争取允许在其他港口况不能及时卸货，买方应当争取允许在其他港口卸货的权力。
卸货的权力 3 3、卸率〔、卸率〔Discharging rateDischarging rate〕、滞期费和〕、滞期费和速遣费〔速遣费〔Demurrage & DispatchDemurrage & Dispatch〕〕 卸率是指卸货港一个工作日的卸货速度，通卸率是指卸货港一个工作日的卸货速度，通常为晴天工作日常为晴天工作日 滞期费是指当负责卸货的一方〔滞期费是指当负责卸货的一方〔CIFCIF合同中为合同中为买方〕没有在规定的时间内卸完货物时，买方应买方〕没有在规定的时间内卸完货物时，买方应向卖方、卖方〔承租人〕应向船东支付约定的费向卖方、卖方〔承租人〕应向船东支付约定的费用，这是一项惩罚性的条款用，这是一项惩罚性的条款 速遣费是指卸货方比在规定的时间内提前卸速遣费是指卸货方比在规定的时间内提前卸完货物时，船东〔承运人〕应向卖方〔承租人〕、完货物时，船东〔承运人〕应向卖方〔承租人〕、卖方应向买方支付约定的费用，这是一项奖励性卖方应向买方支付约定的费用，这是一项奖励性 条款。
速遣费通常是滞期费的二分之一速遣费通常是滞期费的二分之一 滞期、速遣费是船东为了提高船舶的运输效率滞期、速遣费是船东为了提高船舶的运输效率而鼓励港口当局加快卸货速度的一种手段，因此，而鼓励港口当局加快卸货速度的一种手段，因此，速遣费理应奖励港方，反之滞期费也应由港方承担速遣费理应奖励港方，反之滞期费也应由港方承担但是，由于港口竞争剧烈，十几年前中国的卸货港但是，由于港口竞争剧烈，十几年前中国的卸货港就得不到速遣费了，而是全部归买方所有，相应地，就得不到速遣费了，而是全部归买方所有，相应地，港口也不再承担滞期责任但港口为了不使客户流港口也不再承担滞期责任但港口为了不使客户流失，卸货并不敢怠慢失，卸货并不敢怠慢 规定的卸货时间取决于卸率，因此，卸率谈判十规定的卸货时间取决于卸率，因此，卸率谈判十分重要，我们必须争取比卸货港实际卸货能力低的分重要，我们必须争取比卸货港实际卸货能力低的卸率，才可能拿到速遣费实际上，最近十几年，卸率，才可能拿到速遣费实际上，最近十几年，中国港口的卸货能力比我们争取到的合同卸率要高中国港口的卸货能力比我们争取到的合同卸率要高一些，速遣费远远多于滞期费，南京港十几年来从一些，速遣费远远多于滞期费，南京港十几年来从未有过一次滞期。
未有过一次滞期 4 4、交货条件、交货条件 铜精矿以铜精矿以CIFCIF合同为多，铁矿砂那么多为合同为多，铁矿砂那么多为FOBFOB合同相对于铁矿砂，铜精矿的特点一是每批数合同相对于铁矿砂，铜精矿的特点一是每批数量少〔通常为量少〔通常为1 1万吨万吨/ /船〕，货物集港时间短，对船〕，货物集港时间短，对船舶到港时间的要求相对严格，如果是买方派船，船舶到港时间的要求相对严格，如果是买方派船，很难保证在指定时间内到达装运港；二是铜精矿很难保证在指定时间内到达装运港；二是铜精矿价值高，市场波动大，如果是买方派船，一旦不价值高，市场波动大，如果是买方派船，一旦不能及时靠舶装货，而市场又对卖方有利，容易给能及时靠舶装货，而市场又对卖方有利，容易给卖方抓住不履约的口实卖方抓住不履约的口实 因此，虽然因此，虽然FOBFOB合同有买方可以自己控制船合同有买方可以自己控制船和赚取运保费的好处，但综合评估，就铜精矿而和赚取运保费的好处，但综合评估，就铜精矿而言，不如言，不如CIFCIF对双方更有利对双方更有利。
还有，租船和航运环节是最容易出问题、纠还有，租船和航运环节是最容易出问题、纠纷最多的环节，即使是铁矿砂，如果买方人员不纷最多的环节，即使是铁矿砂，如果买方人员不具备很强的航运知识，也是会吃大亏的具备很强的航运知识，也是会吃大亏的 此外，还有船舶标准〔船龄、甲板结构、长此外，还有船舶标准〔船龄、甲板结构、长度、宽度、净空高度、吃水深度等等〕、准备卸度、宽度、净空高度、吃水深度等等〕、准备卸货〔完成卸货准备〕通知〔货〔完成卸货准备〕通知〔NORNOR〕和卸货时间〔〕和卸货时间〔期间〕〔期间〕〔Lay timeLay time〕等内容使用长江沿线港口〕等内容使用长江沿线港口的企业要特别注意，有的贸易商合同要求在长江的企业要特别注意，有的贸易商合同要求在长江口递交口递交NORNOR，造成滞期的风险很大，公平的做法，造成滞期的风险很大，公平的做法是在卸货港锚地递交是在卸货港锚地递交 〔六〕保险〔〔六〕保险〔InsuranceInsurance〕〕 CIF CIF合同由卖方投保，保险金额通常是货值的合同由卖方投保，保险金额通常是货值的110%110%，受益人是买方，发生货损由买方向保险公，受益人是买方，发生货损由买方向保险公司索赔。
保险条款非常重要，关键是要选择赔付能司索赔保险条款非常重要，关键是要选择赔付能力强、信誉良好的国际一流的保险公司投保，这一力强、信誉良好的国际一流的保险公司投保，这一条必须在买卖合同中加以约定，以防止卖方贪图保条必须在买卖合同中加以约定，以防止卖方贪图保费廉价而找信用度不好的保险公司投保费廉价而找信用度不好的保险公司投保 〔七〕计价金属及其价格〔〔七〕计价金属及其价格〔Payable metal & Payable metal & PricePrice〕〕 铜精矿的计价金属通常只有铜〔铜精矿的计价金属通常只有铜〔CuCu〕、金〔〕、金〔AuAu〕和银〔〕和银〔AgAg〕三种元素〔极少数铜精矿铂〔〕三种元素〔极少数铜精矿铂〔PtPt〕、钯〔〕、钯〔PdPd〕含量较高时，卖方也会要求计价，〕含量较高时，卖方也会要求计价，买方接受与否要看自己的回收能力如何〕买方接受与否要看自己的回收能力如何〕 适用价格〔适用价格〔Reference PriceReference Price〕，也叫参考价格：〕，也叫参考价格：铜：通常采用金属导报或金属周刊公布的伦敦金属铜：通常采用金属导报或金属周刊公布的伦敦金属 交易所〔交易所〔LMELME〕〕A A级铜〔高纯阴极铜〕结算价级铜〔高纯阴极铜〕结算价 〔卖方价〕。
〔卖方价〕金、银：通常采用金属导报或金属周刊公布的伦敦金、银：通常采用金属导报或金属周刊公布的伦敦 金银市场协会〔金银市场协会〔LBMALBMA〕结算价，金为上下午〕结算价，金为上下午 平均价 也叫参考价格：也叫参考价格： 〔八〕计价期〔〔八〕计价期〔Quotational Period，简称，简称QP〕〕 通常有两种决定方式：通常有两种决定方式： 1、以装船月份为根底，或装、以装船月份为根底，或装船月当月，或装船月前、后假设干船月当月，或装船月前、后假设干个月，用个月，用M+或或M-来表示如：来表示如：M-1、、M+0、、M+1…M+n 〔〔M：：Month of shipment Month following month of shipment〕〕 2 2、以到港月为根底，用、以到港月为根底，用MAMAMAMA来表示如来表示如MAMAMAMA〔到港月〕、〔到港月〕、1MAMA1MAMA〔到港月后第一个〔到港月后第一个月〕月〕…nMAMA…nMAMA。
〔〔 MAMA MAMA：：Month after the Month after the month of arrival).month of arrival). 由于由于LMELME每个月份的铜价不一样，有时是期每个月份的铜价不一样，有时是期货溢价〔货溢价〔ContangoContango，也叫远期升水〕，有时是，也叫远期升水〕，有时是现货溢价〔现货溢价〔Backwardation,Backwardation,也叫现货升水〕，也叫现货升水〕，溢价〔升贴水〕大时，不同月份的溢价〔升贴水〕大时，不同月份的LMELME铜价相差铜价相差会很大，因此，这也是一个与货物价格有关的十会很大，因此，这也是一个与货物价格有关的十分重要的条款分重要的条款 对买方来说，理想的计价月是方便自然保值对买方来说，理想的计价月是方便自然保值的月份，即该批铜精矿所对应的产品〔阴极铜〕的月份，即该批铜精矿所对应的产品〔阴极铜〕的销售月，一般为货物到港后的的销售月，一般为货物到港后的1 1、、2 2个月，即个月，即1MAMA1MAMA或或2MAMA2MAMA，如果是，如果是MM，远洋矿大约是，远洋矿大约是M+2M+2～～M+3,M+3,近洋矿大约是近洋矿大约是M+1M+1～～M+2M+2〔月头装〔月头装和月尾装相差很大〕。
和月尾装相差很大〕 矿山合同计价期通常可以满足买方要求，可矿山合同计价期通常可以满足买方要求，可以固定为以固定为M+2M+2或或M+3M+3或假设干个或假设干个MAMAMAMA，有的矿，有的矿山甚至给买方山甚至给买方QPQP选择权，即买方可以在约定的范选择权，即买方可以在约定的范围内一年选择一次围内一年选择一次Q/PQ/P 贸易商合同一般都要求卖方选择贸易商合同一般都要求卖方选择QPQP，且范，且范 围很大，例如从围很大，例如从M+0M+0～～M+5M+5、、M+1M+1或或M4M4等等，等等，而且很多都要求逐批宣布，现货升水他就选而且很多都要求逐批宣布，现货升水他就选MM或或M+1M+1，远期升水他就选，远期升水他就选M+4M+4或更长，相差大的或更长，相差大的 时候三个月的升贴水可到达时候三个月的升贴水可到达100100美元左右一方美元左右一方面，贸易商吃定了升贴水，另一方面，混乱而不面，贸易商吃定了升贴水，另一方面，混乱而不均匀、不确定的计价月给买方保值带来巨大困难，均匀、不确定的计价月给买方保值带来巨大困难，可惜很多中国企业对这一重要条款认识缺乏。
可惜很多中国企业对这一重要条款认识缺乏 〔九〕、支付率〔〔九〕、支付率〔Payable rate〕或合同回收率〔〕或合同回收率〔Contractual recovery rate〕〕 由于工艺和技术上的原因，买方由于工艺和技术上的原因，买方〔冶炼厂〕不可能百分之百的回收计〔冶炼厂〕不可能百分之百的回收计价金属，而铜精矿的价格又是在价金属，而铜精矿的价格又是在LME铜价的根底上减去一个加工费，因此，铜价的根底上减去一个加工费，因此，通常卖方要补偿买方在回收率上的损通常卖方要补偿买方在回收率上的损失所以，买方并不是百分之百地按失所以，买方并不是百分之百地按计价金属量支付，而是按照买卖双方计价金属量支付，而是按照买卖双方约定的计价金属支付率来支付货款约定的计价金属支付率来支付货款 1 1、铜的支付率：有的用百分比来表示，、铜的支付率：有的用百分比来表示， 有的用扣减假设干百分点来表示，有的二者并有的用扣减假设干百分点来表示，有的二者并 用如96.5%96.5%；扣减一个百分点〔减；扣减一个百分点〔减1unit1unit〕；〕；96.5%96.5%或者扣减一个百分点，以或者扣减一个百分点，以 低者为准低者为准…………等等。
等等 实际生产中，原料铜品位越低，回收率便实际生产中，原料铜品位越低，回收率便越低，因此，合同回收率也是一样，铜品位越越低，因此，合同回收率也是一样，铜品位越低，回收率也越低以前的合同回收率，比较低，回收率也越低以前的合同回收率，比较有代表性的是，铜品位低于有代表性的是，铜品位低于25%25%或或22%22%〔视〔视 冶炼厂接受能力而定〕时，双方另行协商；铜冶炼厂接受能力而定〕时，双方另行协商；铜品位为品位为30%30%或以下时，付或以下时，付96.6596.65或扣减或扣减1 1个百个百 分点，以更低者为准〔如铜品位等于分点，以更低者为准〔如铜品位等于30%30%时，时， 扣减扣减1 1个百分点是个百分点是96.67%96.67%，实际付款以更低的，实际付款以更低的96.65%96.65%为准；铜品位为为准；铜品位为26%26%时，扣减时，扣减1 1个百分个百分点是点是96.15%96.15%，实际付款以，实际付款以96.15%96.15%为准〕；铜为准〕；铜品位大于品位大于30%30%时，分为几个区间，例如时，分为几个区间，例如30-35%30-35%，付，付96.7%96.7%；；35-40%35-40%，付，付96.75%96.75%；大于；大于40%40%，付，付97%97%。
近几年，由于市场供给严重缺乏，合同回收近几年，由于市场供给严重缺乏，合同回收率也变得对买方越来越不利，尤其是贸易商合同，率也变得对买方越来越不利，尤其是贸易商合同，低品位矿也要求很高的回收率低品位矿也要求很高的回收率 随着技术进步，大多数冶炼厂实际回收率要高随着技术进步，大多数冶炼厂实际回收率要高于合同回收率，在买矿条件对冶炼方如此不利的市于合同回收率，在买矿条件对冶炼方如此不利的市场情况下，来自回收率的利润非常重要场情况下，来自回收率的利润非常重要 例如，日本冶炼厂铜的实际回收率平均为例如，日本冶炼厂铜的实际回收率平均为98%98%，合同回收率〔日本住友公司进口矿平均铜品位，合同回收率〔日本住友公司进口矿平均铜品位28%28%〕为〕为96.5%96.5%，实际回收率比支付率高，实际回收率比支付率高1.5%1.5%，按铜价，按铜价80008000美元美元/ /吨计算，可获得吨计算，可获得120120美元美元/ /吨吨的效益，折的效益，折TC/RCTC/RC大约为大约为20/2.020/2.0。
住友公司每年住友公司每年进口进口150150万吨铜精矿，含铜量万吨铜精矿，含铜量4040万吨，来自铜回收万吨，来自铜回收率的效益高达率的效益高达48004800万美元 2 2、金的支付率、金的支付率 通常为通常为1g/DMT1g/DMT以下不计价〔以下不计价〔0 0支付〕，大于支付〕，大于等于等于1g/DMT1g/DMT时，按不同含量约定不同的支付率时，按不同含量约定不同的支付率 例如：小于例如：小于1g/DMT1g/DMT，，0 0付款付款 1-3g/DMT 1-3g/DMT，付，付90%90% 3-5g/DMT 3-5g/DMT，付，付92%92% 5-7g/DMT 5-7g/DMT，付，付94%94% 7-10g/DMT 7-10g/DMT，付，付95%95%〔最近也有付〔最近也有付96% 96% 的〕的〕 10-15g/DMT 10-15g/DMT，付，付96%96% 15-20g/DMT 15-20g/DMT，付，付96.5%96.5% 大于大于20g/DMT20g/DMT，付，付9797 对一些含金特别高的矿，支付率分得更细，最高对一些含金特别高的矿，支付率分得更细，最高可付到可付到98.5%98.5%。
各矿山金含量上下不一，从实际进口的数据各矿山金含量上下不一，从实际进口的数据统计来看，江铜平均为统计来看，江铜平均为7g/DMT7g/DMT左右，但由于江左右，但由于江铜实际回收率还不到铜实际回收率还不到95%95%，所以，外表看，回收，所以，外表看，回收率这块赚不到钱率这块赚不到钱 而日本冶炼厂金回收率普遍在而日本冶炼厂金回收率普遍在98%98%以上，进以上，进口矿平均金品位约口矿平均金品位约10g/DMT10g/DMT，相比，相比10g/DMT10g/DMT合合同回收率〔同回收率〔95-96%95-96%〕，可以赚〕，可以赚2-32-3个百分点，个百分点，假定金价为每盎司假定金价为每盎司13001300美元〔美元〔41.841.8美元美元/ /克〕，克〕，每干吨矿可获得每干吨矿可获得 8.36-12.5 8.36-12.5美元的效益，一万吨矿可赚美元的效益，一万吨矿可赚1010万美元万美元左右，住友每年进口的左右，住友每年进口的150150万吨精矿，来自金回万吨精矿，来自金回收率的效益高达收率的效益高达15001500万美元。
万美元 3 3、银的支付率、银的支付率 通常为通常为30g/DMT30g/DMT以下不计价〔以下不计价〔0 0支付〕，大支付〕，大于等于于等于30g/DMT30g/DMT时支付时支付90%90%近几年，贸易商近几年，贸易商有些含银特别高〔有些含银特别高〔500g/DMT500g/DMT以上〕的铜精矿，以上〕的铜精矿，要求支付要求支付92%92%或更高江铜银的实际回收率约或更高江铜银的实际回收率约95%95%，这一块效益是不错的住友进口矿平均银，这一块效益是不错的住友进口矿平均银品位约品位约 80g/DMT 80g/DMT，合同回收率，合同回收率90%90%，实际回收，实际回收率率98%98%，按目前银价约，按目前银价约2727美元美元/ /盎司计算，每干盎司计算，每干吨矿可获得吨矿可获得5.555.55美元效益，每年来自银回收率的美元效益，每年来自银回收率的效益为效益为833833万美元 〔十〕加工费——粗炼费、精炼费〔Treatment charge & Refining charge,简称TC/RC〕和价格分享〔Price participation，简称PP〕 上次讲座讲了铜是交易所商品，而且是根本金属中的重头商品，生产者对铜价的影响很小，来自基金等投机者的影响更大。
交易所定价意味着生产者无法将铜价波动的交易所定价意味着生产者无法将铜价波动的风险转嫁给下游产业，铜价剧烈波动的风险是矿风险转嫁给下游产业，铜价剧烈波动的风险是矿山和冶炼厂承受不山和冶炼厂承受不 起的通过多年贸易实践，买起的通过多年贸易实践，买卖双方找到了一个比较好的铜精矿定价方法，那卖双方找到了一个比较好的铜精矿定价方法，那就是矿山给冶炼厂一定的加工费，以冶炼厂加工就是矿山给冶炼厂一定的加工费，以冶炼厂加工的方式躲避铜价波动风险具体是以的方式躲避铜价波动风险具体是以LMELME铜价为铜价为根底，减去买卖双方共同认可的加工费作为铜精根底，减去买卖双方共同认可的加工费作为铜精矿的价格加工费通常由以下内容构成：矿的价格加工费通常由以下内容构成： 1 1、铜的粗炼费和精炼费〔、铜的粗炼费和精炼费〔TC/RCTC/RC〕：〕： TC TC是指从铜精矿到粗铜〔或阳极铜〕的冶炼是指从铜精矿到粗铜〔或阳极铜〕的冶炼费用，单位是费用，单位是USD/DMTUSD/DMT RC RC是指从粗铜〔或阳极铜〕到电解铜的精炼是指从粗铜〔或阳极铜〕到电解铜的精炼费用，单位是费用，单位是usc/lbusc/lb。
2 2、金和银的精炼费〔、金和银的精炼费〔RCRC〕：〕： 金：单位是金：单位是USD/OZUSD/OZ 银：单位是银：单位是USC/OZUSC/OZ 相对于铜，金和银是伴生元素，是副产品，相对于铜，金和银是伴生元素，是副产品，现在的长期合同通常固定金、银的现在的长期合同通常固定金、银的RCRC，金一般，金一般 为为5-6USD/OZ5-6USD/OZ，银一般为，银一般为 40USC/OZ 40USC/OZ 人们习惯上说的人们习惯上说的TC/RCTC/RC是指铜的粗炼费和精是指铜的粗炼费和精炼费 3 3、价格分享、价格分享——PP——PP PP PP设立的初衷是矿山和冶炼厂共同承担低铜价带来的设立的初衷是矿山和冶炼厂共同承担低铜价带来的损失，并共同分享高铜价带来的利益。
铜是由矿山和冶炼损失，并共同分享高铜价带来的利益铜是由矿山和冶炼厂共同生产出来的，有铜才有铜价，从这个意义上讲，铜厂共同生产出来的，有铜才有铜价，从这个意义上讲，铜价也是由矿山和冶炼厂共同创造的，价也是由矿山和冶炼厂共同创造的，PPPP的设立充分表达了的设立充分表达了矿山和冶炼厂是绑在一起的利益共同体，只是分工不同而矿山和冶炼厂是绑在一起的利益共同体，只是分工不同而已 过去几十年，由于铜价长期在过去几十年，由于铜价长期在9090美分美分/ /磅〔大约磅〔大约20002000美元美元/ /吨〕上下波动，这个铜价也根本反映出了当时矿山吨〕上下波动，这个铜价也根本反映出了当时矿山和冶炼厂的本钱加合理利润，即本钱定价规律，因此，买和冶炼厂的本钱加合理利润，即本钱定价规律，因此，买卖双方大都以卖双方大都以9090美分美分/ /磅作为分担或分享铜价波动的基点，磅作为分担或分享铜价波动的基点，冶炼厂分担或分享低于冶炼厂分担或分享低于9090美分或高于美分或高于9090美分局部的美分局部的10%10%，即，即90c±10%90c±10% 也有80-100美分之间无PP，铜价低于80美分时冶炼厂承担低于局部的10%，高于100美分时冶炼厂分享高于局部的10%的PP结构。
还有一些合同在上述两种PP的根底上加上封顶和保底条款，如5美分/磅保低或封顶等等 PP无论是正还是负，都在加工费中增或减 例：某合同例：某合同PPPP为为90c/lb±10%90c/lb±10%，无封顶保底，适用，无封顶保底，适用价格是价格是QPQP月月LMELME平均价，合同项下某批货平均价，合同项下某批货QPQP月月平均价是平均价是100c/lb100c/lb，该年度合同，该年度合同TC/RCTC/RC是是80/8.080/8.0，铜品位，铜品位28%28%，铜回收率为，铜回收率为96.5%96.5%，那么该批，那么该批货每吨铜金属的加工费为：货每吨铜金属的加工费为：TC=80TC=80美元美元/ /干吨干吨÷28%÷96.5%=296.08÷28%÷96.5%=296.08美元美元/ /吨铜吨铜RC=0.08RC=0.08美元美元/ /磅磅×2204.62×2204.62磅磅/ /吨吨=176.37=176.37美元美元/ /吨铜吨铜PP= {(100PP= {(100美分美分/ /磅磅-90-90美分美分/ /磅磅)×10%×2204.62)×10%×2204.62磅磅/ /吨吨}/100}/100美分美分/1/1美元美元 =22.05 =22.05美元美元/ /吨铜吨铜铜的综合加工费铜的综合加工费=TC+RC+PP =TC+RC+PP =296.08+176.37+22.05 =296.08+176.37+22.05 =494.50 =494.50美元美元/ /吨铜吨铜 〔十一〕、杂质扣减〔补偿〕〔〔十一〕、杂质扣减〔补偿〕〔Deductions for impuritiesDeductions for impurities〕〕, ,也称杂质罚款〔也称杂质罚款〔PenaltyPenalty〕〕 哪些元素是铜精矿中的杂质没有确切的定义，哪些元素是铜精矿中的杂质没有确切的定义，一般来说，但凡影响铜的生产或影响产品质量以一般来说，但凡影响铜的生产或影响产品质量以及由于环保原因不能废弃的元素，都可以称为杂及由于环保原因不能废弃的元素，都可以称为杂质，如质，如AsAs、、SbSb、、PbPb、、ZnZn、、NiNi、、HgHg、、F F、、ClCl、、CaOCaO、、MgOMgO、、Al2O3Al2O3等等。
为了保证主产品铜、等等为了保证主产品铜、金、银的纯度〔商业价值〕，满足下游产业或消金、银的纯度〔商业价值〕，满足下游产业或消费者的需求，以及保证工厂废气、废水、废渣等费者的需求，以及保证工厂废气、废水、废渣等的排放到达环保要求〔控制在排放标准以内〕，的排放到达环保要求〔控制在排放标准以内〕，冶炼企业必须对这些杂质元素进行处理或回收，冶炼企业必须对这些杂质元素进行处理或回收，由于技术上的原因，有些杂质的处理或回收难度由于技术上的原因，有些杂质的处理或回收难度 很大，本钱很高铜精矿是矿山生产的，向消费者提供合很大，本钱很高铜精矿是矿山生产的，向消费者提供合格的金属产品并确保环境不受污染是矿山和冶炼厂共同的格的金属产品并确保环境不受污染是矿山和冶炼厂共同的社会责任，因此，矿山应分担冶炼厂由此而产生的本钱负社会责任，因此，矿山应分担冶炼厂由此而产生的本钱负担具体的分担方法，就是对铜精矿中的杂质进行罚款具体的分担方法，就是对铜精矿中的杂质进行罚款例如砷〔例如砷〔AsAs〕，起罚点通常是〕，起罚点通常是0.2%0.2%，当砷含量，当砷含量≧≧0.2%0.2%时，每高时，每高0.1%0.1%罚罚2 2美元美元/ /干吨，最高不得高于干吨，最高不得高于0.5%0.5%〔国〔国家进口限制标准〕。
家进口限制标准〕 由于铜精矿供给严重缺乏，矿山对杂质罚款也不像以由于铜精矿供给严重缺乏，矿山对杂质罚款也不像以前那样通情达理，贸易商更不用说，根本谈不上社会责任前那样通情达理，贸易商更不用说，根本谈不上社会责任感，有很多高杂质脏矿、混合矿根本就没有杂质罚款条款，感，有很多高杂质脏矿、混合矿根本就没有杂质罚款条款，中国冶炼企业对这方面认识也缺乏，有些冶炼企业，不清中国冶炼企业对这方面认识也缺乏，有些冶炼企业，不清楚买矿历史，看似加工费高一些，实际上综合买矿条件并楚买矿历史，看似加工费高一些，实际上综合买矿条件并不好 通常，各种杂质的罚款情况如下表： 还有一些元素未列入罚款，如还有一些元素未列入罚款，如PtPt〔铂〕、〔铂〕、PdPd〔钯〕、〔钯〕、ReRe〔铼〕、〔铼〕、SeSe〔硒〕、〔硒〕、TeTe〔碲〕等，〔碲〕等，铂族元素和铼含量都很低，通常不计价铂族元素和铼含量都很低，通常不计价 CaO CaO、、MgOMgO、、Al2O3Al2O3等高熔点物质没有统一等高熔点物质没有统一的罚款规定，视各冶炼企业承受能力而与卖方具的罚款规定，视各冶炼企业承受能力而与卖方具体协商。
体协商 环保政策日趋严厉，负责任的企业在环保方环保政策日趋严厉，负责任的企业在环保方面投入很大，增加了冶炼生产本钱，但另一方面面投入很大，增加了冶炼生产本钱，但另一方面也推动了杂质回收技术的开展有些稀贵金属市也推动了杂质回收技术的开展有些稀贵金属市场价格很高，给企业带来了可观的效益，当初不场价格很高，给企业带来了可观的效益，当初不情愿的环保投入得到了回报情愿的环保投入得到了回报 〔十二〕、付款〔〔十二〕、付款〔Payment〕〕 铜精矿付款通常分两次支付铜精矿付款通常分两次支付——临时付款和最终付款临时付款一般临时付款和最终付款临时付款一般支付临时价格的支付临时价格的90-95%，最终付款，最终付款待双方完成品质交换和最终结算后支待双方完成品质交换和最终结算后支付这里需要关注两个问题：付这里需要关注两个问题： 1.临时付款的时间：关系到买卖临时付款的时间：关系到买卖双方的利息本钱卖方希望越早支付双方的利息本钱卖方希望越早支付越好，买方那么相反一般是在船离越好，买方那么相反一般是在船离港后至抵港后港后至抵港后90天这个范围内由买卖天这个范围内由买卖双方在谈合同时商定，也有极少数纳双方在谈合同时商定，也有极少数纳入年度谈判内容的例子。
以前，比较入年度谈判内容的例子以前，比较多的是货物到港后的数日内付款，或多的是货物到港后的数日内付款，或按按UCP600规定在开证行收到单证后规定在开证行收到单证后5个工作日内付款个工作日内付款 2. 2.由于铜价是波动的，最终结算时的铜价有由于铜价是波动的，最终结算时的铜价有可能低于临时铜价，最终付款要由卖方付还给买可能低于临时铜价，最终付款要由卖方付还给买方，波动剧烈时价格相差很大，最终付款金额也方，波动剧烈时价格相差很大，最终付款金额也很大，大中型矿山不会有问题，但是小矿山或者很大，大中型矿山不会有问题，但是小矿山或者贸易商如果资金发生困难或者其他原因便有可能贸易商如果资金发生困难或者其他原因便有可能没钱支付或不支付，一些小贸易商更要注意，有没钱支付或不支付，一些小贸易商更要注意，有时防不胜防因此，像铜精矿这样的大宗高值商时防不胜防因此，像铜精矿这样的大宗高值商品，在我主持江铜进口业务期间是从来不和中小品，在我主持江铜进口业务期间是从来不和中小贸易商打交道的，只和矿山和国际知名的信用良贸易商打交道的，只和矿山和国际知名的信用良好的大型贸易商打交道好的大型贸易商打交道。
信用证〔信用证〔Letter of creditLetter of credit，简称，简称L/CL/C〕是国〕是国际贸易中最普遍的付款方法，铜精矿买卖也多以际贸易中最普遍的付款方法，铜精矿买卖也多以信用证付款信用证付款 信用证付款简要流程如下： 注注: :①①买卖双方签订买卖合同，合同规定以信用证〔买卖双方签订买卖合同，合同规定以信用证〔L/CL/C〕〕 付款方式付款付款方式付款 ②②买方请求开证银行开出买方请求开证银行开出L/CL/C ③③开证银行请求通知银行通知卖方开证银行请求通知银行通知卖方 ④④通知银行告知卖方已收到通知银行告知卖方已收到L/CL/C ⑤⑤卖方收到卖方收到L/CL/C后装船 ⑥⑥装船后卖方把有关单证交给通知银行装船后卖方把有关单证交给通知银行 ⑦⑦通知银行核实单证与通知银行核实单证与L/CL/C是否相符，无误即付款是否相符，无误即付款 ⑧⑧通知银行将单证交给开证银行。
通知银行将单证交给开证银行 ⑨⑨开证银行核实单证与开证银行核实单证与L/CL/C是否相符，无误即付款是否相符，无误即付款 ⑩⑩开证银行核实单证后，买方用钱将单证赎回开证银行核实单证后，买方用钱将单证赎回 11 11买方将运输单证〔主要是正本提单〕交给船方提货买方将运输单证〔主要是正本提单〕交给船方提货 〔十三〕、计量、取样、水份和检〔十三〕、计量、取样、水份和检验的决定〔验的决定〔Weighing、、Sampling、、Determination of moisture and assaying〕〕 铜精矿多以散货船装运，湿重通铜精矿多以散货船装运，湿重通常以水尺检验方法〔即看水尺〕来决常以水尺检验方法〔即看水尺〕来决定，干重是在湿重根底上减去水份定，干重是在湿重根底上减去水份 水份和品质〔主要是计价金属〕水份和品质〔主要是计价金属〕的检验需要取样的检验需要取样 水尺和取样可以在装运港进行，也可以在卸货港进行，由买卖双方商定 取样后要把样品分成假设干份，除了买、卖双方各拿一份或假设干份分别委托合同约定的检验机构进行检验以及自检外，还要留有备于仲裁的样品。
双方拿到样品后各自委托检验机构〔中国是CIQ，因为CIQ把铜精矿列为法定检验商品〕检验，然后在规定的时间内〔通常是50-60天〕双方交换检验结果，如果双方铜、金、银的误差在合同规定的允许误差范围内〔例如，铜0.3%、金0.3g/DMT、银15g/DMT〕，那么以双方平均值作为最终结算的计价金属含量；如果某个元素的某批或全部样品的检验结果超出了允许误差范围，那么由买、卖双方协商决定，协商不成那么仲裁决定，以更近仲裁结果一方的检验结果为最终结算含量 以上是合同的核心条款，此外，还有不可抗力、仲裁、适用法律、合同转让、合同术语定义等条款，和其他外贸合同大同小异，在此不作详细介绍。