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1、第二节第二节 现金和有价证现金和有价证券券 一、现金管理的目标一、现金管理的目标二、现金收支管理二、现金收支管理三、最佳现金持有量三、最佳现金持有量v现金现金是可以投入流动的交换媒介。包括企业的库是可以投入流动的交换媒介。包括企业的库存现金、各种形式的银行存款和银行本票、银行存现金、各种形式的银行存款和银行本票、银行汇票。汇票。v有价证券有价证券是企业现金的一种转换形式，将其视为是企业现金的一种转换形式，将其视为现金的替代品，是现金的替代品，是“现金现金”的一部分。的一部分。 获取收益获取收益是持有有价证券的原因。是持有有价证券的原因。一、现金管理的目标一、现金管理的目标v企业置存现金的原因，
2、主要是满足企业置存现金的原因，主要是满足交易性需要交易性需要、预防性需要预防性需要和和投机性需要投机性需要。 1.1.交易性需要交易性需要满足日常业务的现金支付需要，因为企业收满足日常业务的现金支付需要，因为企业收支不可能同步同量。支不可能同步同量。 2.2.预防性需要预防性需要为应付意外情况而需要保持的现金支付能力。为应付意外情况而需要保持的现金支付能力。取决于：（取决于：（1 1）企业现金流量的不确定性；）企业现金流量的不确定性；（2 2）企业借款能力的强弱。）企业借款能力的强弱。 3. 3.投机性需要投机性需要是指置存现金用于不寻常的购买机会，比如遇是指置存现金用于不寻常的购买机会，比如
3、遇有廉价原材料或其他资产供应的机会，便可用有廉价原材料或其他资产供应的机会，便可用手头现金大量购入；再比如在适当时机购入价手头现金大量购入；再比如在适当时机购入价格有利的股票和其他有价证券，等等。格有利的股票和其他有价证券，等等。除了金融企业和投资公司外，其他企业专为投除了金融企业和投资公司外，其他企业专为投机性需要而特殊置存现金的不多，遇到不寻常机性需要而特殊置存现金的不多，遇到不寻常的购买机会，也常设法临时筹集资金。的购买机会，也常设法临时筹集资金。v企业现金管理的目标就是要在资产的流动性和盈企业现金管理的目标就是要在资产的流动性和盈利能力之间做出抉择，以获取最大的长期利益。利能力之间做出
4、抉择，以获取最大的长期利益。存量多存量多流动性强流动性强机会成本大、短缺成机会成本大、短缺成本小，收益少本小，收益少存量少存量少流动性弱流动性弱机会成本小、短缺机会成本小、短缺成本大，收益大成本大，收益大二、现金收支管理二、现金收支管理v1.1.力争现金流量同步力争现金流量同步如果企业能尽量使它的现金流入与现金流出的时间趋于一如果企业能尽量使它的现金流入与现金流出的时间趋于一致，就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平。致，就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平。这就是所谓现金流量同步。这就是所谓现金流量同步。v2.2.使用现金浮游量使用现金浮游量公司对外支付，开出付款支票后，会计帐
5、面上现金余额立公司对外支付，开出付款支票后，会计帐面上现金余额立即减少，而银行存款余额并不立即减少。但直到收款人真即减少，而银行存款余额并不立即减少。但直到收款人真正从公司存款帐户上将资金划走后，银行存款才减少。所正从公司存款帐户上将资金划走后，银行存款才减少。所以公司帐面现金余额往往与银行帐户余额不等。这就产生以公司帐面现金余额往往与银行帐户余额不等。这就产生了现金支付了现金支付“浮差浮差”。公司可以利用该浮差获取收益。不。公司可以利用该浮差获取收益。不过，在使用现金浮游量时，一定要控制使用时间，否则会过，在使用现金浮游量时，一定要控制使用时间，否则会发生银行存款的透支。发生银行存款的透支。
6、v3.3.加速收款加速收款这主要指缩短应收账款的时间。需要找到利用这主要指缩短应收账款的时间。需要找到利用应收账款吸引顾客和缩短收款时间之间适当的平应收账款吸引顾客和缩短收款时间之间适当的平衡点，并实施妥善的收账策略。衡点，并实施妥善的收账策略。v4.4.推迟应付款的支付推迟应付款的支付指企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能推指企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能推迟应付款的支付期，充分运用供货方所提供的信迟应付款的支付期，充分运用供货方所提供的信用优惠。也要权衡折扣优惠与急需现金之间的利用优惠。也要权衡折扣优惠与急需现金之间的利弊得失而定。弊得失而定。三、最佳现金持有量三、最佳现金持有量v现
7、金的管理除了做好日常收支，加速现金流转速度外，现金的管理除了做好日常收支，加速现金流转速度外，还需控制好现金持有规模，即适当的现金持有量。还需控制好现金持有规模，即适当的现金持有量。v一般确定最佳现金持有量的方法有：一般确定最佳现金持有量的方法有：成本分析模式、成本分析模式、存货模式和随机模式存货模式和随机模式（一）成本分析模式（一）成本分析模式涉及的成本涉及的成本含义含义与现金持有量的关系与现金持有量的关系机会成本机会成本占用资金的代价占用资金的代价同向变动同向变动管理成本管理成本管理现金的各种开支管理现金的各种开支无明显比例关系无明显比例关系短缺成本短缺成本缺乏现金的损失或付出的缺乏现金的
8、损失或付出的代价代价反向变动反向变动最佳现金持有量：上述三项成本之和最小的现金持有量最佳现金持有量：上述三项成本之和最小的现金持有量成成本本管理成本线管理成本线机会成本线机会成本线短缺成本线短缺成本线总成本线总成本线最佳现金持有量最佳现金持有量平均现金持有量平均现金持有量 最佳现金持有量的具体计算，可以先分最佳现金持有量的具体计算，可以先分别计算出各种方案的机会成本、管理成本、别计算出各种方案的机会成本、管理成本、短缺成本之和，再从中选出总成本之和最低短缺成本之和，再从中选出总成本之和最低的现金持有量即为的现金持有量即为最佳现金持有量最佳现金持有量。v【例例14141 1】某企业有四种现金持有
9、方案，它们各某企业有四种现金持有方案，它们各自的机会成本、管理成本、短缺成本见下表。自的机会成本、管理成本、短缺成本见下表。注：机会成本率即该企业的资本收益率为注：机会成本率即该企业的资本收益率为12% 12% 这四种方案的总成本计算结果见下表。这四种方案的总成本计算结果见下表。 甲甲乙乙丙丙丁丁现金持有量金持有量250005000075000100000机会成本机会成本30006000900012000管理成本管理成本20000200002000020000短缺成本短缺成本12000675025000甲甲乙乙丙丙丁丁机会成本机会成本30006000900012000管理成本管理成本20000
10、200002000020000短缺成本短缺成本12000675025000总成本成本35000327503150032000现金平均金平均持有量持有量25 00050 00075 000100 000v丙方案总成本最低丙方案总成本最低，也就是说当企业平均持有也就是说当企业平均持有75 00075 000元时，各方面的总代价最低元时，各方面的总代价最低。（二）存货模式（鲍曼模型）（二）存货模式（鲍曼模型）v成本模式是在短缺成本和机会成本间进行选择。如果企成本模式是在短缺成本和机会成本间进行选择。如果企业平时只持有较少的现金，在有现金需要时，通过出售业平时只持有较少的现金，在有现金需要时，通过出售
11、有价证券换回现金（或从银行借入现金），便能既满足有价证券换回现金（或从银行借入现金），便能既满足现金的需要，避免短缺成本，又能减少机会成本。因此，现金的需要，避免短缺成本，又能减少机会成本。因此，适当的现金与有价证券之间的转换，是企业提高资金使适当的现金与有价证券之间的转换，是企业提高资金使用效率的有效途径用效率的有效途径。但，如果经常进行大量的有价证券。但，如果经常进行大量的有价证券与现金的转换，则会加大转换交易成本，因此与现金的转换，则会加大转换交易成本，因此如何确定如何确定有价证券与现金的每次转换量有价证券与现金的每次转换量，是一个需要研究的问题。，是一个需要研究的问题。存货模式即从这个
12、角度进行研究。存货模式即从这个角度进行研究。v威廉威廉鲍曼提出的用以确定现金持有量的模型，又名鲍鲍曼提出的用以确定现金持有量的模型，又名鲍曼模型。曼模型。v由成本模式下的机会成本与短缺成本的权衡变成现金与由成本模式下的机会成本与短缺成本的权衡变成现金与有价证券的转换。有价证券的转换。v关键关键是确定现金与有价证券的是确定现金与有价证券的每次转换量每次转换量。v着眼点着眼点依然是现金相关成本之和最低。依然是现金相关成本之和最低。v假设：假设：1.1.企业所需的现金可通过证券变现取得，且证券企业所需的现金可通过证券变现取得，且证券变现的不确定性很小；变现的不确定性很小；2.2.企业预算期内现金需要
13、总量可企业预算期内现金需要总量可以预测；以预测；3.3.现金的支出过程比较稳定、波动较小，且每现金的支出过程比较稳定、波动较小，且每当现金余额降低至零时，均能通过变现部分证券得以补当现金余额降低至零时，均能通过变现部分证券得以补足；足；4.4.证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可证券的利率或报酬率以及每次固定性交易费用可以获悉。以获悉。v相关成本包括相关成本包括: : 交易成本和机会成本交易成本和机会成本 现金的现金的交易成本交易成本与现金转换次数、每次的转换量有关。与现金转换次数、每次的转换量有关。假定现金每次的交易成本是固定的，在假定现金每次的交易成本是固定的，在企业一定时期现企业一
14、定时期现金使用量确定金使用量确定的前提下，每次以有价证券转换回现金的的前提下，每次以有价证券转换回现金的金额越大，企业平时持有的现金量便越高，转换的次数金额越大，企业平时持有的现金量便越高，转换的次数便越少，现金的交易成本就越低；便越少，现金的交易成本就越低； 反之，每次转换回现金的金额越低，企业平时持反之，每次转换回现金的金额越低，企业平时持有的现金量便越低，转换的次数会越多，现金的交易有的现金量便越低，转换的次数会越多，现金的交易成本就越高。可见，现金的交易成本与现金的平时持成本就越高。可见，现金的交易成本与现金的平时持有量成反比，这与现金短缺成本的性质是一致的。有量成反比，这与现金短缺成
15、本的性质是一致的。 机会成本机会成本是指企业因保留一定现金余额而丧失的再投是指企业因保留一定现金余额而丧失的再投资收益。机会成本与现金的平时持有量成正比。资收益。机会成本与现金的平时持有量成正比。成成本本机会成本机会成本交易成本交易成本总成本线总成本线最佳现金持有量最佳现金持有量现金持有量现金持有量周周现现金金流流量量 C CC/2C/2例：某企业的现金使用量是均衡的，每周的例：某企业的现金使用量是均衡的，每周的现金净流出量为现金净流出量为100 000100 000元。设该企业第元。设该企业第0 0周周开始时持有现金开始时持有现金300 000300 000元，这些现金够企业元，这些现金够企
16、业支用支用3 3周，则周，则3 3周内平均现金持有量为周内平均现金持有量为150 000150 000元。元。C C各循环期之初的现金持有量，定得高，交易次数减各循环期之初的现金持有量，定得高，交易次数减少，交易成本降低，但机会成本增加。少，交易成本降低，但机会成本增加。C C的大小尤为关键的大小尤为关键。v要想合理的确定要想合理的确定C C，需要明确三点：，需要明确三点：（1 1）一定期间内现金需求量为）一定期间内现金需求量为T T（2 2）每次出售有价证券以补充现金所需的交易成）每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本，用本，用F F表示；一定时期内出售有价证券的总交易表示；一定时期内出售
17、有价证券的总交易成本为：（成本为：（T/CT/C）F F（3 3）持有现金的机会成本率用）持有现金的机会成本率用K K表示；一定时期内表示；一定时期内持有现金的总机会成本表示为（持有现金的总机会成本表示为（C/2C/2）K K本例中，企业一年的现金需求量为本例中，企业一年的现金需求量为100 000100 000元元5252周周=5 200 000=5 200 000元。元。该企业有几种确定该企业有几种确定C C的方案，每种方案对应的机会成本和交易成本：的方案，每种方案对应的机会成本和交易成本：初始现金持有量初始现金持有量C平均现金持有量平均现金持有量C/2机会成本机会成本（K=0.1）（）（
18、C/2）K600 000300 00030 000400 000200 00020 000300 000 150 00015 000200 000100 00010 000100 00050 0005 000现金总需求现金总需求T初始现金持有量初始现金持有量C交易成本交易成本（F=1 000）（）（T/C）F5 200 000600 0008 6675 200 000400 00013 0005 200 000300 000 17 3335 200 000200 00026 0005 200 000100 00052 000单位：元单位：元总成本总成本= =机会成本机会成本+ +交易成本交易成
19、本初始现金持有量初始现金持有量机会成本机会成本交易成本交易成本总成本总成本600 00030 0008 66738 667400 00020 00013 00033 000300 000 15 00017 33332 333200 00010 00026 000 36 000100 0005 00052 00057 000单位：元单位：元C C表示现金的平时持有量表示现金的平时持有量T T表示一定期间内的现金需求量表示一定期间内的现金需求量F F表示每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本表示每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本K K表示持有现金的机会成本，即有价证券的利率表示持有现金的机
20、会成本，即有价证券的利率v根据根据前图前图可知，最佳现金持有量可知，最佳现金持有量C*C*是机会成本是机会成本与交易成本线交叉点所对应的现金持有量。与交易成本线交叉点所对应的现金持有量。v令令交易成本交易成本= =机会成本机会成本，即可求得达到最低的，即可求得达到最低的相关总成本时的现金持有量：相关总成本时的现金持有量：v最小相关总成本最小相关总成本v本例中，本例中，T T5 200 0005 200 000元，元，F F1 0001 000元，元，K K0.10.1，利用上述公式即可计算出最佳，利用上述公式即可计算出最佳现金持有量为：现金持有量为： 存货模式的存货模式的优点优点：简单，直观；
21、：简单，直观；存货模式的存货模式的缺点缺点: : 假定现金的流出量稳定不假定现金的流出量稳定不变，与实际不符。变，与实际不符。（三）随机模式（三）随机模式v随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。现金持有量控制的方法。v1.1.基本原理：企业根据历史经验和现实需要，测基本原理：企业根据历史经验和现实需要，测算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金算出一个现金持有量的控制范围，即制定出现金持有量的上限和下限，将现金量控制在上下限之持有量的上限和下限，将现金量控制在上下限之内。内。当现金量达到该区域上限时，即将现金转换成有价证当现
22、金量达到该区域上限时，即将现金转换成有价证券；当现金量达到该区域下限时，售出有价证券；如券；当现金量达到该区域下限时，售出有价证券；如果现金量处于上下限之间，则不必进行转换。果现金量处于上下限之间，则不必进行转换。图中图中虚线虚线H H为现金存量的上限，为现金存量的上限，虚线虚线L L为现金存量的下限，为现金存量的下限，实线实线R R为最优现金返回线；为最优现金返回线；只要现金持有量在上限和下限之间就不用进行控制，只要现金持有量在上限和下限之间就不用进行控制，但一旦达到上限，就进行证券投资（但一旦达到上限，就进行证券投资（H-RH-R），使其返回），使其返回到最优返回线。一旦达到下限，就变现有
23、价证券到最优返回线。一旦达到下限，就变现有价证券(R-L)(R-L)补足现金，使其达到最优返回线。补足现金，使其达到最优返回线。 v现金存量的现金存量的上限上限H H、现金返回线现金返回线R R可按下列公可按下列公式计算：式计算：b b每次有价证券的固定转换成本；每次有价证券的固定转换成本；i i有价证有价证券的券的日利息率日利息率；预期每日现金余额变化的预期每日现金余额变化的标准差（可根据历史材料测算）。标准差（可根据历史材料测算）。而而下限下限L L的确定，则要受到企业每日的最低现金、的确定，则要受到企业每日的最低现金、管理人员的风险承受倾向等因素的影响。管理人员的风险承受倾向等因素的影响
24、。v【例例14-214-2】假定某公司有价证券的年利率为假定某公司有价证券的年利率为9%9%，每次固定转换成本为每次固定转换成本为5050元，公司认为任何时候其元，公司认为任何时候其银行活期存款及现金余额均不能低于银行活期存款及现金余额均不能低于10001000元，又元，又根据以往经验测算出现金余额波动的标准差为根据以往经验测算出现金余额波动的标准差为800800元。最优现金返回线元。最优现金返回线R R、现金控制上限、现金控制上限H H的计的计算为：算为：有价证券日利率有价证券日利率=9%=9%360=0.025%360=0.025%H=3R-2L=3H=3R-2L=35579-25579-
25、21000=147371000=14737（元）（元）v随机模式建立在企业的现金未来需求总量和随机模式建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，计算出来的现金持收支不可预测的前提下，计算出来的现金持有量有量比较保守比较保守。v例例. .某公司持有有价证券的平均年利率为某公司持有有价证券的平均年利率为5 5，公司，公司的现金最低持有量为的现金最低持有量为15001500元，现金余额的最优返回元，现金余额的最优返回线为线为80008000元。如果公司现有现金元。如果公司现有现金2000020000元，根据现金元，根据现金持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额持有量随机模型，此时应当
26、投资于有价证券的金额是多少元是多少元? ?A A0 B0 B65006500C C12000 D12000 D1850018500【答答】A A【解析解析】本题考查最佳现金持有量的有关计算。现金持有本题考查最佳现金持有量的有关计算。现金持有上限上限=3=3800080002 21500=210001500=21000（元），大于（元），大于2000020000元。根元。根据现金管理的随机模式，如果现金量在控制上下限之间，据现金管理的随机模式，如果现金量在控制上下限之间，可以不必进行现金与有价证券转换。可以不必进行现金与有价证券转换。第三节第三节 应收账款应收账款 一、应收账款的目标一、应收账款
27、的目标二、信用政策的确定二、信用政策的确定三、应收账款的收账三、应收账款的收账v应收账款的形成原因主要有：应收账款的形成原因主要有：1 1、商业竞争形成的应收账款，它是一种商业信用，它是、商业竞争形成的应收账款，它是一种商业信用，它是应收账款管理的主要问题。应收账款管理的主要问题。2 2、销售和收款的时间差距，它不属于商业信用。、销售和收款的时间差距，它不属于商业信用。v企业发生应收账款的主要原因是扩大销售，增强竞争企业发生应收账款的主要原因是扩大销售，增强竞争力，那么力，那么其管理的目标就是求得利润其管理的目标就是求得利润。应收账款是企。应收账款是企业的一项资金投放，是为了扩大销售和盈利而进
28、行的业的一项资金投放，是为了扩大销售和盈利而进行的投资。而投资肯定要发生成本，需要投资。而投资肯定要发生成本，需要在应收账款信用在应收账款信用政策所增加的盈利和这种政策的成本之间做出权衡：政策所增加的盈利和这种政策的成本之间做出权衡：只有当应收账款所增加的盈利超过所增加的成本时，才只有当应收账款所增加的盈利超过所增加的成本时，才应当实施应收账款赊销；如果应收账款赊销有着良好的应当实施应收账款赊销；如果应收账款赊销有着良好的盈利前景，就应当放宽信用条件增加赊销量。盈利前景，就应当放宽信用条件增加赊销量。一、应收账款管理的目标一、应收账款管理的目标二、信用政策的确定二、信用政策的确定v信用政策：通
29、过权衡收益和成本对最佳应收帐款水平进信用政策：通过权衡收益和成本对最佳应收帐款水平进行规划和控制的一些原则性规定。行规划和控制的一些原则性规定。v信用政策包括：信用政策包括：信用期间信用期间、信用标准信用标准和和现金折扣政策现金折扣政策。（一）信用期间（一）信用期间v信用期间，是企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或信用期间，是企业允许顾客从购货到付款之间的时间，或者说企业给予顾客的付款期间。者说企业给予顾客的付款期间。 v信用期间的确定主要是分析改变现行信用期对收入和成本信用期间的确定主要是分析改变现行信用期对收入和成本的影响。的影响。延长信用期，会使销售额增加，产生有利影响；与此同时应收账
30、款延长信用期，会使销售额增加，产生有利影响；与此同时应收账款机会成本、坏账损失、收账费用增加，产生不利影响。机会成本、坏账损失、收账费用增加，产生不利影响。如果前者大于后者，那么企业就应该延长信用期限。如果缩短信用如果前者大于后者，那么企业就应该延长信用期限。如果缩短信用期间，情况与此相反期间，情况与此相反。v1.1.制定原则：制定原则：改变信用期间所增加的收益改变信用期间所增加的收益 改变信用期间所增改变信用期间所增加的成本加的成本v2.2.确定方法：差量分析法确定方法：差量分析法 计算收益的增加计算收益的增加 = = 销售量的增加销售量的增加单位边际贡献（即：单位边际贡献（即：单价单价-
31、-单位变动成本）单位变动成本） 计算占用资金的应计利息增加计算占用资金的应计利息增加占用资金应计利息占用资金应计利息= =应收账款占用资金应收账款占用资金资金成资金成本，其中：本，其中：应收账款占用资金应收账款占用资金= =应收账款平均余额应收账款平均余额变动成变动成本率（变动成本本率（变动成本/ /销售额）销售额） = =日销售额日销售额平均收现期平均收现期变动成本变动成本率率 应收账款中包括固定成本、变动成本和利润，固定应收账款中包括固定成本、变动成本和利润，固定成本在相关的业务量范围内是不变的，利润没有占用成本在相关的业务量范围内是不变的，利润没有占用企业的资金，企业的资金，只有应收账款
32、中的变动成本才占用企业只有应收账款中的变动成本才占用企业资金。资金。日销售额日销售额平均收现期平均收现期变动成本率变动成本率资本成本资本成本应收账款平均余额应收账款平均余额应收账款占用资金应收账款占用资金应收账款占用资金应收账款占用资金的应计利息的应计利息v 计算收账费用和坏账损失增加计算收账费用和坏账损失增加v 计算折扣成本的增加（若提供现金折扣时）计算折扣成本的增加（若提供现金折扣时）v计算改变信用期的税前损益计算改变信用期的税前损益v= =收益增加收益增加 - -成本费用增加（成本费用增加（ ）v决策原则：若增量的税前利润大于零，可行决策原则：若增量的税前利润大于零，可行v【例例1414
33、3 3】某公司现在采用某公司现在采用3030天按发票金额天按发票金额付款的信用政策，拟将信用期放宽至付款的信用政策，拟将信用期放宽至6060天，仍天，仍按发票金额付款即不给折扣。假设等风险投资按发票金额付款即不给折扣。假设等风险投资的最低报酬率为的最低报酬率为15%15%，其他有关的数据见下表。，其他有关的数据见下表。 信用期信用期项项 目目30天天60天天销售量（件）销售量（件）100 000120 000销售额（元）（单价销售额（元）（单价5元）元）500 000600 000销售成本（元）销售成本（元） 变动成本（每件变动成本（每件4元）元）400 000480 000固定成本（元）固定
34、成本（元）50 00050 000毛利（元）毛利（元）50 00070 000可能发生的收账费用（元）可能发生的收账费用（元）3 0004 000可能发生的坏账损失（元）可能发生的坏账损失（元）5 0009 000v在分析时，先计算放宽信用期得到的收益，然后计算由在分析时，先计算放宽信用期得到的收益，然后计算由此而增加的成本，最后根据两者比较的结果作出判断。此而增加的成本，最后根据两者比较的结果作出判断。v1.1.收益的增加收益的增加= =销售量的增加销售量的增加单位边际贡献单位边际贡献= =（120000-100000120000-100000）（5-45-4）=20 000=20 000（
35、元）（元）v2.2.应收账款占用资金的应计利息增加应收账款占用资金的应计利息增加应收账款应计利息应收账款应计利息= =应收账款占用资金应收账款占用资金资本成本资本成本应收账款占用资金应收账款占用资金= =应收账款平均余额应收账款平均余额变动成本率变动成本率= =日日销售额销售额 平均收现期平均收现期 变动成本率变动成本率3030天信用期应计利息天信用期应计利息= =（500000500000360360）3030（400000400000500000500000）15%15%=5000=5000（元）（元）6060天信用期应计利息天信用期应计利息= =（600000600000360360）6
36、060（480000480000600000600000）15%15%=12000=12000（元）（元） 应计利息增加应计利息增加=12000-5000=7000=12000-5000=7000（元）（元）v3.3.收账费用和坏账损失增加收账费用和坏账损失增加收账费用增加收账费用增加=4000-3000=1000=4000-3000=1000（元）（元）坏账损失增加坏账损失增加=9000-5000=4000=9000-5000=4000（元）（元）v4.4.改变信用期的税前损益改变信用期的税前损益收益增加收益增加- -成本费用增加成本费用增加 =20000-=20000-（7000+1000
37、+40007000+1000+4000） =8000=8000（元）（元）由于收益的增加大于成本增加，故应采用由于收益的增加大于成本增加，故应采用6060天的信用期。天的信用期。 v如进一步考虑销货增加引起存货增加而多占用的如进一步考虑销货增加引起存货增加而多占用的资金：资金：v【例例14144 4】沿用沿用【例例14143 3】，现假定信用期由，现假定信用期由3030天改为天改为6060天，由于销售量的增加，平均存货水天，由于销售量的增加，平均存货水平将从平将从9 0009 000件上升到件上升到20 00020 000件，每件存货成本按件，每件存货成本按变动成本变动成本4 4元计算，其他情
38、况依旧。元计算，其他情况依旧。v考虑存货增加而多占用资金所带来的影响，重新计算放考虑存货增加而多占用资金所带来的影响，重新计算放宽信用的损益。宽信用的损益。存货增加而多占用资金的利息（存货增加而多占用资金的利息（20 00020 0009 9 000000）4 415%15%6 6006 600（元）（元）改变信用期的税前收益改变信用期的税前收益8 0008 0006 6006 6001 4001 400（元）（元）v因为仍然可以获得税前收益，所以尽管会增加平均存货，因为仍然可以获得税前收益，所以尽管会增加平均存货，还是应该采用还是应该采用6060天的信用期。天的信用期。 v更进一步地细致分析
39、，还应考虑存货增加引起更进一步地细致分析，还应考虑存货增加引起的的应付账款应付账款的增加。的增加。v这种负债的增加会这种负债的增加会节约企业的营运资金节约企业的营运资金，减少，减少营运资金的营运资金的“应计利息应计利息” 。v因此信用期变动的分析，一方面要考虑对利润因此信用期变动的分析，一方面要考虑对利润表的影响（包括收入、成本和费用）；另一方表的影响（包括收入、成本和费用）；另一方面要考虑对资产负债表的影响（包括应收账款、面要考虑对资产负债表的影响（包括应收账款、存货、应付账款），并且要将对资金占用的影存货、应付账款），并且要将对资金占用的影响用响用“资本成本资本成本”转化为转化为“应计利息
40、应计利息”，以便，以便进行统一的得失比较。进行统一的得失比较。（二）信用标准（二）信用标准“5C5C”系统系统v信用标准，是指顾客获得企业的交易信用所应具备的条件。信用标准，是指顾客获得企业的交易信用所应具备的条件。v企业在设定某一顾客的信用标准时，往往先要评估它赖账的企业在设定某一顾客的信用标准时，往往先要评估它赖账的可能性。这可以通过可能性。这可以通过“五五C C”系统来进行。系统来进行。信用品质信用品质的五个方面的五个方面内容内容品质品质（charactercharacter）指顾客的指顾客的信誉信誉，即履行偿债义务的可能性；被视为评，即履行偿债义务的可能性；被视为评价顾客信用的首要因素
41、。价顾客信用的首要因素。能力能力(capacity)(capacity)指指偿债能力偿债能力，主要指企业流动资产的数量和质量以及，主要指企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例条件；与流动负债的比例条件；资本资本(capital)(capital)资本指顾客的资本指顾客的财务实力财务实力和和财务状况财务状况，是客户偿付债务，是客户偿付债务的最终保证；的最终保证；抵押抵押(collateral)(collateral)指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作指顾客拒付款项或无力支付款项时能被用作抵押的资抵押的资产产；条件条件(conditions)(conditions)指可能影响顾客付款能力
42、的指可能影响顾客付款能力的经济环境经济环境。（三）现金折扣政策（三）现金折扣政策v现金折扣是企业对顾客在商品价格上所做的扣现金折扣是企业对顾客在商品价格上所做的扣减。减。v折扣的表示常采用如折扣的表示常采用如5/105/10、3 32020、n n3030这样这样一些符号形式。一些符号形式。这三种符号的含义为：这三种符号的含义为：5 51010表示表示1010天内付款，可享受天内付款，可享受5%5%的价格优惠，即只需支付原价的的价格优惠，即只需支付原价的95%95%，如原价为，如原价为10 10 000000元，只支付元，只支付9 5009 500元；元；3 32020表示表示2020天内付款
43、，可享受天内付款，可享受3%3%的价格优惠，即只需的价格优惠，即只需支付原价的支付原价的97%97%，若原价为，若原价为10 00010 000元，只支付元，只支付9 7009 700元；元；n n3030表示付款的最后期限为表示付款的最后期限为3030天，此时付款无优惠。天，此时付款无优惠。 v不论是信用期间还是现金折扣，都可能给企业带来收益，不论是信用期间还是现金折扣，都可能给企业带来收益，但也会增加成本。因此，当企业给予顾客某种现金折扣但也会增加成本。因此，当企业给予顾客某种现金折扣时，应当考虑折扣所能带来的收益与成本孰高孰低，权时，应当考虑折扣所能带来的收益与成本孰高孰低，权衡利弊，抉
44、择决断。衡利弊，抉择决断。v因为因为现金折扣是与信用期间结合采用的现金折扣是与信用期间结合采用的，所以确定折扣，所以确定折扣程度的方法与过程实际上与前述信用期间的确定一致，程度的方法与过程实际上与前述信用期间的确定一致，只不过要把所提供的延期付款时间和折扣综合起来，看只不过要把所提供的延期付款时间和折扣综合起来，看各方案的延期与折扣能取得多大的收益增加，再计算各各方案的延期与折扣能取得多大的收益增加，再计算各方案带来的成本变化，最终确定最佳方案。方案带来的成本变化，最终确定最佳方案。v【例例14145 5】沿用沿用【例例14143 3】，假定该公司在放，假定该公司在放宽信用期的同时，为了吸引顾
45、客尽早付款，提出宽信用期的同时，为了吸引顾客尽早付款，提出了了0.80.83030、n n6060的现金折扣条件，估计会有一的现金折扣条件，估计会有一半的顾客（按半的顾客（按6060天信用期所能实现的销售量计）天信用期所能实现的销售量计）将享受现金折扣优惠。将享受现金折扣优惠。1.1.收益的增加收益的增加收益的增加销售量的增加收益的增加销售量的增加单位边际贡献单位边际贡献（120 000120 000100 000100 000）（5 54 4）20 00020 000（元）（元）v2.2.应收账款占用资金的应计利息增加应收账款占用资金的应计利息增加3030天信用期应计利息天信用期应计利息=5
46、00000/360=500000/3603030400000/500000400000/50000015%=500015%=5000（元）（元） 提供现金折扣的应计利息提供现金折扣的应计利息= = =6000+3000=9000=6000+3000=9000（元）（元）应计利息增加应计利息增加9 0009 0005 0005 0004 0004 000（元）（元）v3.3.收账费用和坏账损失增加收账费用和坏账损失增加收账费用增加收账费用增加4 0004 0003 0003 0001 0001 000（元）（元）坏账损失增加坏账损失增加9 0009 0005 0005 0004 0004 000
47、（元）（元）v4.4.估计现金折扣成本的变化估计现金折扣成本的变化现金折扣成本增加新的销售水平现金折扣成本增加新的销售水平新的现金折新的现金折扣率扣率享受现金折扣的顾客比例旧的销售水平享受现金折扣的顾客比例旧的销售水平旧的现金折扣率旧的现金折扣率享受现金折扣的顾客比例享受现金折扣的顾客比例600 000600 0000.8%0.8%50%50%500 000 500 000 0 0 0 02 4002 400（元）（元）v5.5.提供现金折扣后的税前损益提供现金折扣后的税前损益收益增加成本费用增加收益增加成本费用增加20 00020 000（4 0004 0001 1 0000004 0004
48、 0002 4002 400）8 6008 600（元）（元）v由于可获得税前收益，故应当放宽信用期，由于可获得税前收益，故应当放宽信用期，提供现金折扣。提供现金折扣。 三、应收账款的收账三、应收账款的收账v应收账款发生后，企业应采取各种措施，尽量争取应收账款发生后，企业应采取各种措施，尽量争取按期收回款项，否则会因拖欠时间过长而发生坏账，按期收回款项，否则会因拖欠时间过长而发生坏账，使企业蒙受损失。这些措施包括对应收账款回收情使企业蒙受损失。这些措施包括对应收账款回收情况的监督、对坏账损失的事先准备和制定适当的收况的监督、对坏账损失的事先准备和制定适当的收账政策。账政策。（一）应收账款回收情
49、况的监督（一）应收账款回收情况的监督v实施对应收账款回收情况的监督可通过编制实施对应收账款回收情况的监督可通过编制账龄分析账龄分析表表进行。进行。应收账款账龄应收账款账龄账户数量账户数量金额（千元）金额（千元）百分率（百分率（%）信用期内200 8040超过信用期120天1004020超过信用期2140天502010超过信用期4160天302010超过信用期6180天202010超过信用期81100天15105超过信用期100天以上5105合计420200100账龄分析表账龄分析表20208 8年年1212月月3131日日v利用利用账龄分析表账龄分析表，企业可以了解到以下情况：，企业可以了解到
50、以下情况：有多少欠款尚在信用期内。有多少欠款尚在信用期内。有多少欠款超过了信用期，超过时间长短的款项各占多有多少欠款超过了信用期，超过时间长短的款项各占多少，有多少欠款会因拖欠时间太久而可能成为坏账。少，有多少欠款会因拖欠时间太久而可能成为坏账。（二）收账政策的制定（二）收账政策的制定v企业对各种不同过期账款的催收方式，包括准备企业对各种不同过期账款的催收方式，包括准备为此付出的代价，就是它的收账政策。为此付出的代价，就是它的收账政策。v一般来说，收账的花费越大，收账措施越有利，一般来说，收账的花费越大，收账措施越有利，可以收回的账款应越大，坏账损失也就越小。因可以收回的账款应越大，坏账损失也
51、就越小。因此制定收账政策，又要在收账费用和所减少坏账此制定收账政策，又要在收账费用和所减少坏账损失之间作出权衡。损失之间作出权衡。第四节第四节 存货存货 一、存货管理的目标一、存货管理的目标二、储备存货的有关成本二、储备存货的有关成本三、存货决策三、存货决策一、存货管理的目标一、存货管理的目标v存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储备的物资，包括材料、燃料、低值易耗品、而储备的物资，包括材料、燃料、低值易耗品、在产品、半成品、产成品、协作件、商品等。在产品、半成品、产成品、协作件、商品等。v存货存在的原因：存货存在的原因：第一，保证生产或销售的
52、经营需要。第一，保证生产或销售的经营需要。第二，出自价格的考虑。第二，出自价格的考虑。但存货占用资金是有成本的，储存需要管理成本。但存货占用资金是有成本的，储存需要管理成本。v存货管理的目标存货管理的目标尽力在各种存货成本与存货尽力在各种存货成本与存货效益之间作出权衡，达到两者的最佳结合。效益之间作出权衡，达到两者的最佳结合。（一）取得成本（一）取得成本（TCTCa a）二、储备存货的有关成本二、储备存货的有关成本v1.1.订货成本订货成本固定成本固定成本为为F F1 1，主要是指采购机构的基本开支。，主要是指采购机构的基本开支。变动成本变动成本和订货次数相关的，是由差旅费用、邮资费用等构和订
53、货次数相关的，是由差旅费用、邮资费用等构成，称为订货的变动成本，用成，称为订货的变动成本，用D/QD/QK K来表示的（来表示的（ D D 为存货为存货年需要量，年需要量，Q Q为每次进货量，为每次进货量，K K为定货的单位变动成本）。为定货的单位变动成本）。订货成本的公式为订货成本的公式为=F=F1 1+D/Q+D/QK Kv2.2.购置成本购置成本是指存货本身的价值，用单价是指存货本身的价值，用单价U U乘以数量乘以数量D D 表示，表示，购置成本购置成本=D=DU Uv3.3.取得成本取得成本= =订货成本订货成本+ +购置成本购置成本= =订货固定成本订货固定成本+ +订货变订货变动成
54、本动成本+ +购置成本。购置成本。TCTCa a=F=F1 1+ +（D/QD/Q）K+ DK+ DU U（二）储存成本（二）储存成本（TCTCC C）v为保持存货而发生的成本，包括存货占用资金所应计的利息为保持存货而发生的成本，包括存货占用资金所应计的利息（放弃利息）；若企业借款购入存货，则需要支付利息费用（放弃利息）；若企业借款购入存货，则需要支付利息费用（付出利息）、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等。（付出利息）、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等。v分为分为固定成本固定成本（F F2 2）和）和变动成本变动成本（单位变动成本（单位变动成本: :K Kc c）v储存成本储存
55、成本= =储存固定成本储存固定成本+ +储存变动成本储存变动成本 TCTCc c = F= F2 2 + K+ Kc cQ/2 Q/2 Q/2：存：存货平均持有量平均持有量（三）缺货成本（三）缺货成本（TCTCS S）v由于存货供应中断而造成的损失，包括材料中断造成的停工损由于存货供应中断而造成的损失，包括材料中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失，及紧急采购造成的紧急额外购入成本。失，及紧急采购造成的紧急额外购入成本。l储备存货的总成本储备存货的总成本TC= TCTC= TCa a + + TCTCc c
56、 + + TCTCs s=F=F1 1 +D/Q+D/QK+DU+ FK+DU+ F2 2 + K+ Kc cQ/2+ TCQ/2+ TCs s企业存货的最优化，即是使上式企业存货的最优化，即是使上式TCTC值最小。值最小。三、存货决策三、存货决策v存货决策涉及四项内容：决定进货项目、选择供应存货决策涉及四项内容：决定进货项目、选择供应单位、决定进货时间和决定进货批量。单位、决定进货时间和决定进货批量。v财务部门要做的决定是进货时间财务部门要做的决定是进货时间T T和进货批量和进货批量Q Q。v按照存货管理目的，需要通过合理的进货批量和进按照存货管理目的，需要通过合理的进货批量和进货时间，使存
57、货总成本最低，这个批量叫做货时间，使存货总成本最低，这个批量叫做经济订经济订货量货量或者称为或者称为经济批量经济批量，有了存货经济批量，就有，有了存货经济批量，就有了最适宜存货进货的时间。了最适宜存货进货的时间。（一）经济订货量的基本模型（一）经济订货量的基本模型v经济订货量基本模型的七个假设：经济订货量基本模型的七个假设：（1 1）能及时补充存货，即存货在需要时可立即取得；）能及时补充存货，即存货在需要时可立即取得； （2 2）能集中到货，即不是陆续入库；）能集中到货，即不是陆续入库； （3 3）不允许缺货，即无缺货成本；）不允许缺货，即无缺货成本； （4 4）需求量稳定，并且能预测，即存货
58、全年需要量为）需求量稳定，并且能预测，即存货全年需要量为不变的常量；不变的常量； （5 5）存货单价不变，不考虑现金折扣；）存货单价不变，不考虑现金折扣； （6 6）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货； （7 7）所需存货市场供应充足，任何时候都可以买到。）所需存货市场供应充足，任何时候都可以买到。 v在上述条件下，在上述条件下，经济订货量经济订货量基本模型推导如下：基本模型推导如下：总成本总成本TC=FTC=F1 1+D/Q+D/QK +DK +DU+ FU+ F2 2+K+Kc cQ/2Q/2v当当F1F1、K K、D D、U U、F2F2、
59、KcKc为常数量时，为常数量时，TCTC的大小的大小取决于取决于Q Q。v为使为使TCTC最小，对最小，对Q Q求导数，并令导数等于零，得到求导数，并令导数等于零，得到经济订货批量：经济订货批量：v将将Q Q* *代入代入D/QD/Q中，得到最佳订货次数：中，得到最佳订货次数：v将将Q Q* *代入总成本公式中，得到与批量有关的最代入总成本公式中，得到与批量有关的最低库存低库存总成本总成本：与批量有关的与批量有关的储存变动成本储存变动成本与批量有关的订与批量有关的订货变动成本货变动成本v经济订货量占用资金：经济订货量占用资金：v最佳订货周期公式：最佳订货周期公式：v【例例14146 6】某企业
60、每年耗用某种材料某企业每年耗用某种材料36003600千克，千克，该材料单位成本为该材料单位成本为1010元，单位存储成本为元，单位存储成本为2 2元，一元，一次订货成本为次订货成本为2525元，则：元，则：v注意注意：TC(QTC(Q* *)= )= 与与TC=DU + TC=DU + 这两个公式的意义和区别是什么这两个公式的意义和区别是什么? ?【答答】TC(Q*)TC(Q*)是指在经济订货批量下的订货变动是指在经济订货批量下的订货变动成本与储存变动成本之和，成本与储存变动成本之和，TCTC则是在经济订货批则是在经济订货批量下的订货变动成本、储存变动成本加上购置成量下的订货变动成本、储存变
61、动成本加上购置成本。本。当外购单价不变时，购置成本是固定成本、非相当外购单价不变时，购置成本是固定成本、非相关成本，与决策无关关成本，与决策无关，可用前面一个公式；，可用前面一个公式；当存在商业折扣（即一次买的越多越便宜）的情当存在商业折扣（即一次买的越多越便宜）的情况时，单价会发生变动，购置成本是变动成本，况时，单价会发生变动，购置成本是变动成本，决策时需要加以考虑决策时需要加以考虑，可用后面一个公式。，可用后面一个公式。 v存货经济订货批量可以通过存货经济订货批量可以通过图解法图解法求得。先求得。先计算出一系列不同批量的各有关成本，然后计算出一系列不同批量的各有关成本，然后绘出各种成本线，
62、在最低点（绘出各种成本线，在最低点（变动订货成本变动订货成本等于变动储存成本时等于变动储存成本时）的存货量，就是存货）的存货量，就是存货的最佳经济批量。的最佳经济批量。 不同批量的成本变化情况不同批量的成本变化情况TC(Q)TC(Q)Q Q订货成本线订货成本线储存成本线储存成本线30030060060050050010001000订货批量（千克）订货批量（千克）100200300400500600平均存量（千克）平均存量（千克）50100150200250300储存变动成本（元）储存变动成本（元）100200300400500600订货次数（元）订货次数（元）36181297.26订货变动成本
63、（元）订货变动成本（元）900450300225180150与批量相关总成本（元）与批量相关总成本（元）1000650600625680750v从以上成本指标的计算和图形中可以清楚地看出，从以上成本指标的计算和图形中可以清楚地看出，当订货批量为当订货批量为300300千克时总成本最低，小于或大于这千克时总成本最低，小于或大于这一批量都是不合算的。一批量都是不合算的。v【例例14146 6】某企业每年耗用某种材料某企业每年耗用某种材料36003600千克，千克，该材料单位成本为该材料单位成本为1010元，单位存储成本为元，单位存储成本为2 2元，一元，一次订货成本为次订货成本为2525元，则：元
64、，则：（二）基本模型的扩展（二）基本模型的扩展v1.1.订货提前期订货提前期（放宽假设（放宽假设1 1：及时补货）：及时补货）一般情况下，企业的存货不能做到随用随时补充，因一般情况下，企业的存货不能做到随用随时补充，因此不能等存货用光再去订货，而需要在没有用完时提此不能等存货用光再去订货，而需要在没有用完时提前订货。前订货。在提前订货的情况下，企业再次发出订货单时，尚有在提前订货的情况下，企业再次发出订货单时，尚有存货的库存量，称为存货的库存量，称为再订货点再订货点，用，用R R表示。表示。再订货点再订货点R R 平均每天用量平均每天用量(d) (d) 订货提前期订货提前期 （L L） 即：即
65、：R=LR=Ld d订货提前期对经济订货批量、订货次数、订货间隔时订货提前期对经济订货批量、订货次数、订货间隔时间并无影响，只是在库存存货为间并无影响，只是在库存存货为R R件时，必须进货。件时，必须进货。 300R=100交货时间交货时间订货日至到货期为订货日至到货期为1010天，每日存货需要量天，每日存货需要量为为1010千克，则千克，则R=10*10=100R=10*10=100（千克）（千克）时间时间（月）（月）v2.2.存货陆续供应和使用存货陆续供应和使用（放宽假设（放宽假设2 2：集中到货）：集中到货）基本模型中，是假设存货一次全部入库，所以存货增基本模型中，是假设存货一次全部入库
66、，所以存货增加时存量变化是一条垂直的直线。加时存量变化是一条垂直的直线。而实际情况是存货总是陆续增加，尤其是在产成品入而实际情况是存货总是陆续增加，尤其是在产成品入库和在产品转移，几乎总是陆续供应和陆续耗用的。库和在产品转移，几乎总是陆续供应和陆续耗用的。v【例例14-714-7】，某零件年需用量（，某零件年需用量（D D）为）为36003600件，每日件，每日送货量送货量(P)(P)为为3030件，每日耗用量（件，每日耗用量（d d）为）为1010件，单价件，单价（U U）为）为1010元，一次订货成本（生产准备成本）（元，一次订货成本（生产准备成本）（K K）为为2525元，单位储存变动成
67、本为元，单位储存变动成本为2 2（KcKc）元。存货数量）元。存货数量的变动见图。的变动见图。送货期送货期 送货期送货期 时间（月）时间（月）存量存量EEv假设每批订货数量为假设每批订货数量为Q Q，由于每日送货量为，由于每日送货量为P P，故该，故该批存货全部到达的天数为批存货全部到达的天数为Q/PQ/P，称为送货周期。因零，称为送货周期。因零件的每日耗用量为件的每日耗用量为d d，则送货期内全部耗用量为：则送货期内全部耗用量为：所以最高的存货库存量为所以最高的存货库存量为平均存货为：平均存货为：v与经济批量有关的总成本为与经济批量有关的总成本为: :在订货变动成本与储存变动成本相等时，在订
68、货变动成本与储存变动成本相等时，TC(Q)TC(Q)有有最小值。最小值。存货陆续供应和使用的经济订货量存货陆续供应和使用的经济订货量为为: :注意与基本模型的区别注意与基本模型的区别v此时可以得出此时可以得出存货陆续供应和使用的经济订货存货陆续供应和使用的经济订货量总成本量总成本的计算公式为的计算公式为: : v将例题数据代入，则：将例题数据代入，则：v关于存货陆续供应使用的经济订货量模型，还可关于存货陆续供应使用的经济订货量模型，还可以以用于自制和外购的选择决策用于自制和外购的选择决策。解答此类问题的。解答此类问题的关键点是：关键点是：一是一是将外购的零配件作为经济订货批量将外购的零配件作为
69、经济订货批量来进行求解，来进行求解，外购的单位成本可能较高，但订货成本较低。外购的单位成本可能较高，但订货成本较低。二是二是将自制的存货作为陆续供应将自制的存货作为陆续供应来考虑，单位成本较来考虑，单位成本较低，但每批零件投产的生产准备成本比一次外购订货低，但每批零件投产的生产准备成本比一次外购订货的订货成本高可能高许多。的订货成本高可能高许多。三是三是将此两种方式下的总成本进行比较，成本最低的将此两种方式下的总成本进行比较，成本最低的作为采用的方案作为采用的方案。 v【例例14148 8】某生产企业使用某生产企业使用A A零件，可以外购，也可零件，可以外购，也可以自制。如果外购，单价以自制。
70、如果外购，单价4 4元，一次订货成本元，一次订货成本1010元：如元：如果自制，单位成本果自制，单位成本3 3元，每次生产准备成本元，每次生产准备成本600600元。每元。每日产量日产量5050件。零件的全年需求量为件。零件的全年需求量为3 6003 600件，储存变动件，储存变动成本为零件价值的成本为零件价值的20%20%，每日平均需求最为，每日平均需求最为1010件。件。下面分别计算零件外购和自制的总成本，以选择较优下面分别计算零件外购和自制的总成本，以选择较优的方案。的方案。1.1.外购零件：外购零件： 2. 2.自制零件：自制零件：v由于自制的总成本（由于自制的总成本（12240122
71、40元）低于外购的元）低于外购的总成本（总成本（1464014640元），故以自制为宜。元），故以自制为宜。v3.3.保险储备保险储备（放宽假设（放宽假设3 3、4 4、7 7）企业的存货每日需求量可能变化，交货时间也可能变化。企业的存货每日需求量可能变化，交货时间也可能变化。按照某一订货批量和再订货点发出订单后，如果出现需按照某一订货批量和再订货点发出订单后，如果出现需求增大或者送货延迟，就会出现存货短缺或者供货中断，求增大或者送货延迟，就会出现存货短缺或者供货中断，因此企业为防止出现这样的损失，就必须保持一定量的因此企业为防止出现这样的损失，就必须保持一定量的保险储备（安全存量）保险储备（
72、安全存量） 。这些存货在这些存货在正常情况下不动用，只有当存货过量使用或正常情况下不动用，只有当存货过量使用或送货延迟时才动用送货延迟时才动用。此时存货再订货点：此时存货再订货点：R=R=交货时间交货时间平均日需求量保险储备平均日需求量保险储备=L=Ld dB B在第一个订货周期里，在第一个订货周期里，d=10d=10，不需要动用保险储，不需要动用保险储备；在第二个订货周期内，备；在第二个订货周期内，d10, d10, 需求量大于供需求量大于供货量，需要动用保险储备；在第三个订货周期内，货量，需要动用保险储备；在第三个订货周期内， d10, d10d10d10d10时间（月）时间（月）4004
73、00300300R=200R=200B=100B=100存量（件）存量（件）已知：全年平均日需求量（已知：全年平均日需求量（d d）为）为1010件，平均交货时间件，平均交货时间（L L）为）为1010天，设保险储备量（天，设保险储备量（B B）为）为100100件。件。存货的保险储备存货的保险储备v研究保险储备的目的：研究保险储备的目的：找出最佳的保险储备量，使找出最佳的保险储备量，使缺货或供应中断损失和储存成本之和最小。缺货或供应中断损失和储存成本之和最小。v最佳保险储备量的确定方法（最佳保险储备量的确定方法（需求量变化引起的缺需求量变化引起的缺货货）：）：计算出各不同保险储备量下的总成本
74、，以总计算出各不同保险储备量下的总成本，以总成本最低的保险储备量作为最佳保险储备量成本最低的保险储备量作为最佳保险储备量。 v某保险储备量下的相关总成本某保险储备量下的相关总成本年缺货成本保险储备成本年缺货成本保险储备成本单位缺货成本单位缺货成本一次订货缺货量一次订货缺货量年订货次数年订货次数保险储备量保险储备量单位储存变动成本单位储存变动成本TCTC（S S、B B）=C=CS S+C+CB B= K= KU US SN NB BK KC Cv缺货量缺货量S S具有概率性，可根据历史经验估计得出，具有概率性，可根据历史经验估计得出，保险储备量保险储备量B B可选择而定。可选择而定。v【例例1
75、4149 9】假定某存货的年需要量假定某存货的年需要量D D3 6003 600件，单件，单位储存变动成本位储存变动成本KcKc2 2元，单位缺货成本元，单位缺货成本KuKu4 4元，元，交货时间交货时间L L1010天；已经计算出经济订货量天；已经计算出经济订货量Q Q300300件，件，每年订货次数每年订货次数N N1212次。交货期内的存货需要量及其次。交货期内的存货需要量及其概率分布如下表所示。概率分布如下表所示。v计算不同保险储备的总成本：计算不同保险储备的总成本：需要量（需要量（10d）708090100110120130概率（概率（P1）0.010.040.200.500.200
76、.040.01（1 1）不设置保险储备量：）不设置保险储备量：即令即令B=0B=0，且以，且以100100件为再订货点。此时，缺货的期望值件为再订货点。此时，缺货的期望值为：为：v S S0 0= =（110110100100）0.20.2（120120100100）0.040.04（130130100100）0.010.013.13.1（件）（件） 缺货成本与储存成本之和缺货成本与储存成本之和v TC(S,B)= K TC(S,B)= KU US SN NB BK KC C =4 =43.13.112120 02 2148.8148.8（元）（元）（2 2）保险）保险储备量为储备量为1010
77、件件, , 以以110110件为再订货点：件为再订货点：缺货期望值缺货期望值S S1010(120(120110)110)0.040.04(130(130110)110)0.010.010.60.6（件）（件） 缺货成本与储存成本之和缺货成本与储存成本之和v TC(S,B)= KTC(S,B)= KU US SN NB BK KC C =4 =40.60.6121210102 248.848.8（元）（元）（3 3）保险储备量为）保险储备量为2020件，以件，以120120件为再订货点：件为再订货点：缺货期望值缺货期望值S S2020 （130130120120）0.010.010.1 (0.
78、1 (件件) )TC(S,B)= 4TC(S,B)= 40.10.1121220202 244.844.8 （元）（元）（4 4）保险储备量为）保险储备量为3030件，以件，以130130件为再订货点，此时件为再订货点，此时可满足最大需求，不会发生缺货，即：可满足最大需求，不会发生缺货，即：S30=0S30=0TC(S,B)= 4TC(S,B)= 40 0121230302 260 60 （元）（元）比较上述不同保险储备量的总成本，当比较上述不同保险储备量的总成本，当B=20B=20件时，总件时，总成本最低，因此确定保险储备量为成本最低，因此确定保险储备量为2020件，再订货点为件，再订货点为
79、120120件。件。v由于由于延迟交货引起的缺货也可通过建立保险储备量的延迟交货引起的缺货也可通过建立保险储备量的方法来解决方法来解决，只要，只要将延长的天数折算为增加的需求量将延长的天数折算为增加的需求量即可，把交货延迟问题转化成需求过量问题，其计算即可，把交货延迟问题转化成需求过量问题，其计算原理与前述相同。原理与前述相同。v如企业延迟到货如企业延迟到货3 3天的概率为天的概率为0.010.01，则可以认为，则可以认为缺货缺货3030（3 31010）件或者交货期内需求量为）件或者交货期内需求量为130130（101010+3010+30）件的概率为）件的概率为0.01.0.01.这样就把交货延迟这样就把交货延迟问题转换成了需求过量问题。问题转换成了需求过量问题。
