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1、银行业不良资产处置综述银行业不良资产处置综述 不良资产处置目标的确定不良资产处置目标的确定目录目录 不良资产处置环境分析不良资产处置环境分析 不良资产处置的程序与审批权限不良资产处置的程序与审批权限 不良资产的定价不良资产的定价 不良资产处置的主要方法不良资产处置的主要方法 不良资产处置的基本理念不良资产处置的基本理念穿穿NIKE鞋和光脚丫谁逃离了虎口？鞋和光脚丫谁逃离了虎口？不良是相对的不良是相对的自由女神像下的废料自由女神像下的废料1.不良资产处置目标的确定不良资产处置目标的确定1.1 资产管理公司的宗旨与处置目标资产管理公司的宗旨与处置目标资产管理公司的宗旨是指资产管理公司的成立资产管理
2、公司的宗旨是指资产管理公司的成立与运作所要达到的目的与运作所要达到的目的资产处置的目标是指资产管理公司资产处置活资产处置的目标是指资产管理公司资产处置活动所要达到的目的，通常而言，效率和效益是动所要达到的目的，通常而言，效率和效益是处置活动所要追求的两大主要目标处置活动所要追求的两大主要目标1.不良资产处置目标的确定不良资产处置目标的确定1.2 国际上资产管理公司处置目标的比较国际上资产管理公司处置目标的比较美国的美国的RTC瑞典的瑞典的SECURUM韩国的韩国的KAMCO泰国的泰国的FRA马来西亚的马来西亚的DANAHATA印度尼西亚的印度尼西亚的IBRA墨西哥的墨西哥的FOBAPROA1.
3、不良资产处置目标的确定不良资产处置目标的确定1.3 中国资产管理公司处置目标的选择中国资产管理公司处置目标的选择运用专业化手段实现价值回收最大化运用专业化手段实现价值回收最大化正确处理好效率和效益的关系正确处理好效率和效益的关系努力实现资产处置净现值最大化目标努力实现资产处置净现值最大化目标2.不良资产处置环境分析不良资产处置环境分析2.1 政策环境政策环境国务院文件（国办发国务院文件（国办发199966号），对资产管理公号），对资产管理公司的业务范围、处置手段、减免税费政策作了整体规司的业务范围、处置手段、减免税费政策作了整体规定。定。财政部、国家计委文件（财综财政部、国家计委文件（财综20
4、017号）对资产号）对资产管理公司收购和处置不良资产免收部分行政收费作了管理公司收购和处置不良资产免收部分行政收费作了具体规定。具体规定。财政部文件（财金财政部文件（财金2000122号、财金号、财金200112号、号、57号）对资产管理公司处置资产的程序、权限、号）对资产管理公司处置资产的程序、权限、方法和成本开支等方面作了规定。方法和成本开支等方面作了规定。国务院有关会议纪要对资产管理公司所遇到的若干主国务院有关会议纪要对资产管理公司所遇到的若干主要问题进行了规定。要问题进行了规定。2.不良资产处置环境分析不良资产处置环境分析2.2 法律环境法律环境我国现有的较完善经济、金融法律为金融资产
5、管理的我国现有的较完善经济、金融法律为金融资产管理的运作创造了良好的外部环境。如运作创造了良好的外部环境。如公司法公司法、担保担保法法、民法通则民法通则、民事诉讼法民事诉讼法和和破产法破产法等等；等等；金融资产管理公司条例金融资产管理公司条例中关于资产处置的规定；中关于资产处置的规定；最高人民法院最高人民法院2001年年4月月最高人民法院关于审理涉最高人民法院关于审理涉及金融资产管理公司收购、管理、处置国有银行不良及金融资产管理公司收购、管理、处置国有银行不良贷款形成的案件适用法律若干问题的规定贷款形成的案件适用法律若干问题的规定；2001年年10月中国央行、对外贸易部、财政部办不了月中国央行
6、、对外贸易部、财政部办不了金融资产管理公司吸收外资参与资产重组与处置的金融资产管理公司吸收外资参与资产重组与处置的暂行规定暂行规定。2.不良资产处置环境分析不良资产处置环境分析2.3 未解决的环境问题未解决的环境问题准司法权问题准司法权问题接管企业问题接管企业问题对债务人的积欠税、费减免问题对债务人的积欠税、费减免问题债务人的逃废债问题债务人的逃废债问题3.不良资产处置的程序与审批权限不良资产处置的程序与审批权限3.1 处置不良资产的一般程序处置不良资产的一般程序选择标的资产，确定拟处置资产的数量和金额；选择标的资产，确定拟处置资产的数量和金额；对拟处置资产进行价值评估；选择可能处置的对拟处置
7、资产进行价值评估；选择可能处置的策略；确定回收价值的时间表和预测回收价值；策略；确定回收价值的时间表和预测回收价值；实施处置策略；对处置活动进行后评估（内外实施处置策略；对处置活动进行后评估（内外部审计）部审计）3.不良资产处置的程序与审批权限不良资产处置的程序与审批权限3.2 华融公司处置资产的程序华融公司处置资产的程序 资产调查与资产调查与分类分类提出提出申请申请预预 案案初审和立项初审和立项 预案评预案评审优化审优化制定正式方案制定正式方案申报和审批申报和审批组织实施组织实施审计审计3.不良资产处置的程序与审批权限不良资产处置的程序与审批权限3.3 不良资产处置的权限规定不良资产处置的权
8、限规定划分权限的标准划分权限的标准 待处置资产指按照财政部财金待处置资产指按照财政部财金200053号不良资产折扣和现号不良资产折扣和现值计算办法测算的资产现值；收购资产是指资产管理公司按照国值计算办法测算的资产现值；收购资产是指资产管理公司按照国家政策所支付的本金和表内利息所对应的资产；整体债权是指本家政策所支付的本金和表内利息所对应的资产；整体债权是指本金、表内利息、表外利息和孳生利息之和。金、表内利息、表外利息和孳生利息之和。授权与转授权授权与转授权 公司的处置权限、对办事处的授权、转授权公司的处置权限、对办事处的授权、转授权4.不良资产的定价不良资产的定价4.1 评估定价评估定价重置成
9、本法重置成本法收益现值法收益现值法现行市价法现行市价法4.2 折现办法折现办法4.3 重组定价的一般原则重组定价的一般原则4.4 市场定价市场定价4.不良资产的定价不良资产的定价l净现金流回收期限l折现率不良贷款账不良贷款账面金额面金额毛回收毛回收现金流现金流净回收净回收现金流现金流不良不良贷款现值贷款现值非抽样调查的不良贷款非抽样调查的不良贷款l债务重组技术l抵押物评估值l抽样调查调整因子抽样调查的不良贷款抽样调查的不良贷款l尽职调查分析l债务重组技术l不良贷款管理与处置费用率l不良贷款随时间的损失率定价模型定价模型4.5 华融公司不良资产定价模型华融公司不良资产定价模型5.处置不良资产的主
10、要方法处置不良资产的主要方法1、本息清收2、债务更新3、折扣变现4、以资产抵债5、债转股现金现金6、股权转债权7、股权分红8、股权回购9、实物资产租赁10、实物资产投资11、诉讼追偿12、招标13、拍卖14、协议转让15、资产置换16、培育上市17、破产清算18、计划内破产19、资产证券化20、其它 15、 13、 12、 8、7、16、 19、 20、债权类资产债权类资产实物类资产实物类资产股权类资产股权类资产 15； 11、 6、 5、 4、 20； 19、 18、 17、16、 4、 11、 15、 20、 12、 13、 145.1 本息清收本息清收概念概念 依据贷款合同和协议，运用经
11、济、法律等依据贷款合同和协议，运用经济、法律等手段收回贷款本息的方法。通常的方法有催收手段收回贷款本息的方法。通常的方法有催收通知，上门收贷、起诉、诉讼保全资产、法院通知，上门收贷、起诉、诉讼保全资产、法院裁决，处置抵押物还款等。裁决，处置抵押物还款等。 比如，华融资产管理公司六年收回的比如，华融资产管理公司六年收回的500多亿元现金中，通过阶段性的收本收息高达近多亿元现金中，通过阶段性的收本收息高达近100亿元，占比接近亿元，占比接近20%。5.2 债务更新债务更新概念概念 指与债务人协商，重新签订还款协议，改指与债务人协商，重新签订还款协议，改变贷款合同内容的资产处置方式。债务更新的变贷款
12、合同内容的资产处置方式。债务更新的内容包括：债务重新落实（债务人分立、资产内容包括：债务重新落实（债务人分立、资产重组、改制时）、设定（更新）抵押、质押和重组、改制时）、设定（更新）抵押、质押和担保，调整贷款利率，调整贷款期限等。担保，调整贷款利率，调整贷款期限等。 适用债务更新的债权应是债务人可以维持适用债务更新的债权应是债务人可以维持经营并产生现金流，经过重组有可能在一段时经营并产生现金流，经过重组有可能在一段时间内还款的间内还款的5.3 折扣变现折扣变现概念概念 指与债务人协商后，将所拥有的全部债权指与债务人协商后，将所拥有的全部债权进行打折后，由债务人一次性或分期偿还部分进行打折后，由
13、债务人一次性或分期偿还部分债务，并免除剩余债务的处置方式。债务，并免除剩余债务的处置方式。 主要适用于非抵押类债权资产的处置，且主要适用于非抵押类债权资产的处置，且对同一债务人只能实施一次。对同一债务人只能实施一次。 Pt农商社案例农商社案例5.4 以资产抵债以资产抵债概念概念 指以债务人、保证人或第指以债务人、保证人或第3方依法享有处置方依法享有处置权的资产抵偿公司债权的处置方式。抵债资产权的资产抵偿公司债权的处置方式。抵债资产包括实物资产、无形资产（如土地使用权）、包括实物资产、无形资产（如土地使用权）、知识产权（著作权、商标权、专利权）、股权知识产权（著作权、商标权、专利权）、股权类资产
14、和其它资产，抵债资产必须经过合法资类资产和其它资产，抵债资产必须经过合法资产评估机构评估。抵债方式包括协议抵债和法产评估机构评估。抵债方式包括协议抵债和法院裁定抵债。院裁定抵债。 东海股份（东海股份（600708）重组案例）重组案例5.5 拍卖拍卖概念概念 指通过委托拍卖公司，以公开竞价形式，指通过委托拍卖公司，以公开竞价形式，将特定物品或财产的所有权转让给最高应价者将特定物品或财产的所有权转让给最高应价者的处置方式。拍卖的方式主要有增价拍卖和减的处置方式。拍卖的方式主要有增价拍卖和减价拍卖。拍卖标的可以是股权，实物，也可以价拍卖。拍卖标的可以是股权，实物，也可以是其它资产。是其它资产。 拍卖
15、的创新拍卖的创新 拍卖的注意事项拍卖的注意事项5.6 招标招标概念概念 指以招标的形式邀请投标人，从中选择交指以招标的形式邀请投标人，从中选择交易对象对资产进行处置的方式。招标处置的资易对象对资产进行处置的方式。招标处置的资产包括债权、股权、实物及其它资产。产包括债权、股权、实物及其它资产。 华融杭州办事处招标处置房产案例华融杭州办事处招标处置房产案例 华融太原办事处招标处置制药厂债权案例华融太原办事处招标处置制药厂债权案例5.7 协议转让协议转让概念概念 指通过与债务人以外的第指通过与债务人以外的第3方协商，将对债方协商，将对债务人的债权以及对其它资产的权益转让给购买务人的债权以及对其它资产
16、的权益转让给购买方的处置方式。协议转让包括股权、债权和实方的处置方式。协议转让包括股权、债权和实物资产。物资产。 为防范道德风险，一般要求采取公开化处为防范道德风险，一般要求采取公开化处置，或者要求公示。置，或者要求公示。 5.8 资产置换资产置换概念概念 指为提升资产的价值，或有利于对资产的指为提升资产的价值，或有利于对资产的处置，公司以拥有的资产对等置换债务人以外处置，公司以拥有的资产对等置换债务人以外的第三方资产的处置方式。置换的资产应当经的第三方资产的处置方式。置换的资产应当经过合法评估机构评估。过合法评估机构评估。 北京华德车辆制造有限公司债权置换案例北京华德车辆制造有限公司债权置换
17、案例 中石化债权置换案例中石化债权置换案例5.9 债权转股权债权转股权概念概念 指拥有的对债务人的全部或部分债权转变指拥有的对债务人的全部或部分债权转变为对债务人或第为对债务人或第3方的股权的处置方式。政策性方的股权的处置方式。政策性债转股和商业性债转股。债转股和商业性债转股。 债转股股权的退出通道：回购；股权的拍债转股股权的退出通道：回购；股权的拍卖、招标或协议转让第卖、招标或协议转让第3方方5.10 委托处置委托处置概念概念 指在遵循国家现行法律制度前提下，通过指在遵循国家现行法律制度前提下，通过公开招标、协议转让的方式，将公司拥有的债公开招标、协议转让的方式，将公司拥有的债权、股权或实物
18、资产，直接或按照一定方式组权、股权或实物资产，直接或按照一定方式组合后，委托银行或其它金融机构、其它资产管合后，委托银行或其它金融机构、其它资产管理公司、律师事务所等专业中介机构、企业代理公司、律师事务所等专业中介机构、企业代为处置，并按约定分享处置收益的处置方式。为处置，并按约定分享处置收益的处置方式。 委托应遵循有利于提高不良资产处置收益，委托应遵循有利于提高不良资产处置收益，有利于降低处置成本，有利于切实维护自身权有利于降低处置成本，有利于切实维护自身权益的原则进行。益的原则进行。5.11 打包处置打包处置概念概念 指在资产分类的基础上，根据不良资产的指在资产分类的基础上，根据不良资产的
19、不同特性（如行业特征、地理特征、质量特征）不同特性（如行业特征、地理特征、质量特征），进行包装整理后批量处置，以提高整体回收，进行包装整理后批量处置，以提高整体回收率的资产处置方式。率的资产处置方式。 河南内乡呆账资产打包处置河南内乡呆账资产打包处置 湖州商业集团下属湖州商业集团下属11户企业债权打包处置户企业债权打包处置6. 不良资产处置的基本理念不良资产处置的基本理念不良资产就像阳光下不良资产就像阳光下的冰棍的冰棍好好“苹果苹果”与坏与坏“苹苹果果”要避免成为不良资产要避免成为不良资产的仓库的仓库防止拆了家俱当柴烧防止拆了家俱当柴烧时间时间价格价格6.1 6.1 追求效率和效益的统一追求效
20、率和效益的统一6. 不良资产处置的基本理念不良资产处置的基本理念什么是回收价值最大化，衡量的什么是回收价值最大化，衡量的标准是什么标准是什么处置过程规范化处置过程规范化处置方式公开化处置方式公开化处置方案最优化处置方案最优化6.2 6.2 追求回收价值最大化追求回收价值最大化卖高卖高了？了？卖低卖低了？了？6. 不良资产处置的基本理念不良资产处置的基本理念召开资产推介会召开资产推介会建立不良资产处置超市建立不良资产处置超市路演路演利用各种媒体宣传利用各种媒体宣传6.3 6.3 追求多样化的市场营销方式追求多样化的市场营销方式老太太买李子的故事老太太买李子的故事6. 不良资产处置的基本理念不良资
21、产处置的基本理念芙蓉姐姐芙蓉姐姐6. 不良资产处置的基本理念不良资产处置的基本理念路演路演6. 不良资产处置的基本理念不良资产处置的基本理念6.4 6.4 运用谈判技巧运用谈判技巧 美国谈判学会主席、谈判专家尼尔伦伯格曾美国谈判学会主席、谈判专家尼尔伦伯格曾说过说过“谈判是一个合作的利己主义的过程谈判是一个合作的利己主义的过程”。 （1）商业谈判的主要内容：价格、交货期、）商业谈判的主要内容：价格、交货期、付款方式及保证条件等付款方式及保证条件等 （2）如何报价？是）如何报价？是“先声夺人先声夺人”？还是？还是“后后发制人发制人”？ 火力侦察法火力侦察法迂回询问法迂回询问法聚焦深入法聚焦深入法示错印证法示错印证法6. 不良资产处置的基本理念不良资产处置的基本理念法律和法规高压线法律和法规高压线熟悉行业规则熟悉行业规则建立互信建立互信树立规范形象树立规范形象没有单赢的生意没有单赢的生意6.5 6.5 熟悉法律和掌握规则熟悉法律和掌握规则谢谢谢谢谢谢 谢谢 ! !
