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1、企业短期融资券和中期企业短期融资券和中期票据政策介绍票据政策介绍济南分行货币信贷管理处 王邕二OO九年四月1主要内容主要内容简单了解我国银行间债券市场企业短期融资券与中期票据管理政策和产品特点短期融资券与中期票据发行操作2认识银行间债券市场认识银行间债券市场债券市场是发行和买卖债券的场所，包括一级债券市场是发行和买卖债券的场所，包括一级市场发行市场和二级市场流通市场。市场发行市场和二级市场流通市场。目前我国债券市场包括交易所市场、银行间市目前我国债券市场包括交易所市场、银行间市场、商业银行柜台市场三个子市场。场、商业银行柜台市场三个子市场。其中，银行间市场占绝对主导地位，债券存量其中，银行间市
2、场占绝对主导地位，债券存量和交易量约占全市场和交易量约占全市场9090。 3中国债券市场格局中国债券市场格局中证登公司中证登公司（分托管人）（分托管人）场外交易市场场外交易市场中央结算公司中央结算公司（总托管人）（总托管人）场内交易市场场内交易市场银行间债券市银行间债券市场场沪深交易所沪深交易所债券市场债券市场市场类型市场类型托管机构托管机构交易场所交易场所交易价格形交易价格形成方式成方式商业银行柜台商业银行柜台债券市场债券市场询价谈判询价谈判双边报价双边报价竞价撮合竞价撮合市场参与者市场参与者各类机构投资者各类机构投资者个人投资者个人投资者非金融机构非金融机构上市银行上市银行、非银、非银行机
3、构和个人行机构和个人国有商业银行国有商业银行（二级托管人）（二级托管人）4认识银行间债券市场认识银行间债券市场之组织架构之组织架构指报监报组监导告督告织督管反管情协管理映理况调理报价支持发行债券适时监测托管结算认购债券事中监控主管部门主管部门中国人民银行中国人民银行中介服务机构中介服务机构拆借中心结算公司交易主体交易主体商业银行信用社证券公司财务公司保险公司非金融机构基金等发债主体发债主体财政部、人民银行政策性银行一般金融机构非金融企业其他发债主体具体操作：具体操作：银行间市场银行间市场交易商协会交易商协会5认识银行间债券市场认识银行间债券市场之发债主体之发债主体财政部：主要是记账式国债，财政
4、部：主要是记账式国债，08年：年：6665亿亿中国人民银行：央行票据，中国人民银行：央行票据，08年：亿年：亿政策性银行：主要是政策性金融债，政策性银行：主要是政策性金融债，08年：万亿年：万亿商业银行：普通金融债和次级债券，商业银行：普通金融债和次级债券，08年：合计年：合计974亿亿非银行金融机构财务公司、信托、证券：财务、信托公司金融债、证券非银行金融机构财务公司、信托、证券：财务、信托公司金融债、证券 公司短期融资券和公司债，公司短期融资券和公司债，07年发行年发行150亿元全部为财务公司金融债亿元全部为财务公司金融债 ，08年没有发行。年没有发行。非金融企业：短期融资券和中期票据，非
5、金融企业：短期融资券和中期票据，08年合计发行超过年合计发行超过6000亿元。亿元。国家开发机构：如亚洲开发银行，国家开发机构：如亚洲开发银行，07、08年均无发行。年均无发行。其他融资主体：如地方政府市政债券，目前已成功试水。其他融资主体：如地方政府市政债券，目前已成功试水。6认识银行间债券市场认识银行间债券市场之交易主体之交易主体v特殊结算成员特殊结算成员16家：包括人民银行、财政部、政策性银行、交易所、家：包括人民银行、财政部、政策性银行、交易所、中央国债公司和中证登公司等机构中央国债公司和中证登公司等机构 。v商业银行商业银行341家：包括全国商业性银行、外资银行、城商行、农村商家：包
6、括全国商业性银行、外资银行、城商行、农村商业银行和农村合作银行等。业银行和农村合作银行等。v信用社信用社801家家v非银行金融机构非银行金融机构 142家：包括信托投资公司、财务公司、租赁公司家：包括信托投资公司、财务公司、租赁公司和汽车金融公司、邮政局等金融机构。和汽车金融公司、邮政局等金融机构。 v证券公司证券公司117家家v保险机构保险机构128家：目前也可以产品名义入市。家：目前也可以产品名义入市。v基金公司及管理的各类基金基金公司及管理的各类基金1053家家v非金融企业非金融企业5681家家v其他其他8家：经营人民币业务的境内外资金融机构、社保基金、住房公家：经营人民币业务的境内外资
7、金融机构、社保基金、住房公积金、企业年金、积金、企业年金、 ABF2亚洲债券基金二期亚洲债券基金二期AsianBondFund2等。等。7认识银行间债券市场认识银行间债券市场之市场规模之市场规模v2021年，国内债券市场共发行债券万亿，其中，年，国内债券市场共发行债券万亿，其中，银行间债券市场发行债券占比超过银行间债券市场发行债券占比超过99 。8认识银行间债券市场认识银行间债券市场之交易主体之交易主体20212021年各类机构债券持有分布图：年各类机构债券持有分布图：9认识银行间债券市场认识银行间债券市场之企业空间之企业空间Q作为发债主体，以自身信用为根底，通过银行作为发债主体，以自身信用为
8、根底，通过银行间市场非金融企业债务融资工具如短期融资券、间市场非金融企业债务融资工具如短期融资券、中期票据等向市场中众多机构投资者筹集资金。中期票据等向市场中众多机构投资者筹集资金。Q具有财务公司的企业还可凭其信用通过发行财具有财务公司的企业还可凭其信用通过发行财务公司金融债券筹集资金。务公司金融债券筹集资金。Q通过结算代理人开立丙类账户间接进入银行间通过结算代理人开立丙类账户间接进入银行间债券市场，参与现券买卖、回购等各类业务，债券市场，参与现券买卖、回购等各类业务，以自身提高资金使用效率和财务管理水平。以自身提高资金使用效率和财务管理水平。10企业短期融资券和中期票据企业短期融资券和中期票
9、据管理政策和产品特点管理政策和产品特点11中国银行间市场交易商协会概况中国银行间市场交易商协会概况中国银行间市场交易商协会是由市场参与者自愿组成的，包括中国银行间市场交易商协会是由市场参与者自愿组成的，包括银行间债券市场、同业拆借市场、外汇市场、票据市场和黄金银行间债券市场、同业拆借市场、外汇市场、票据市场和黄金市场在内的银行间市场的自律组织，会址设在北京。市场在内的银行间市场的自律组织，会址设在北京。经国务院同意、民政部批准于经国务院同意、民政部批准于20072007年年9 9月月3 3日成立，为全国性的日成立，为全国性的非营利性社会团体法人，其业务主管部门为中国人民银行。非营利性社会团体法
10、人，其业务主管部门为中国人民银行。协会会员包括单位会员和个人会员，银行间债券市场、拆借市协会会员包括单位会员和个人会员，银行间债券市场、拆借市场、外汇市场、票据市场和黄金市场的参与者、中介机构及相场、外汇市场、票据市场和黄金市场的参与者、中介机构及相关领域的从业人员和专家学者均可自愿申请成为协会会员。关领域的从业人员和专家学者均可自愿申请成为协会会员。 协会宗旨：自律：对银行间市场进行自律管理协会宗旨：自律：对银行间市场进行自律管理, , 维持银行间市维持银行间市场正当竞争秩序；创新：推动金融产品创新，促进市场健康快场正当竞争秩序；创新：推动金融产品创新，促进市场健康快速开展；效劳：为会员效劳
11、，组织会员交流，依法维护会员的速开展；效劳：为会员效劳，组织会员交流，依法维护会员的合法权益；为政府效劳，贯彻政府政策意图，更好促进政府和合法权益；为政府效劳，贯彻政府政策意图，更好促进政府和市场的双向沟通。市场的双向沟通。 :/ :/12非金融企业债务融资工具非金融企业债务融资工具之产生背景之产生背景政治背景：党的十七大和十一届全国人大一次会议强政治背景：党的十七大和十一届全国人大一次会议强调，要加快行政管理体制改革，积极转变政府职能，调，要加快行政管理体制改革，积极转变政府职能，重视发挥行业协会、商会和其他社会组织的作用。重视发挥行业协会、商会和其他社会组织的作用。市场背景：央行在市场开展
12、中，始终强调发挥市场主市场背景：央行在市场开展中，始终强调发挥市场主体作用，努力构建政府职能监管与市场自律管理相结体作用，努力构建政府职能监管与市场自律管理相结合的市场运行机制。合的市场运行机制。短融成功经验：短融成功经验：20052005年年5 5月推出的短期融资券深受市场月推出的短期融资券深受市场欢送，规模快速扩张，在市场操作中获得重大成功、欢送，规模快速扩张，在市场操作中获得重大成功、取得珍贵经验。取得珍贵经验。组织根底：组织根底：20072007年年9 9月成立了中国银行间市场交易商协月成立了中国银行间市场交易商协会，该协会已具备了组织市场成员开发产品、强化市会，该协会已具备了组织市场
13、成员开发产品、强化市场自律管理的根本条件，也为新工具的推出奠定了组场自律管理的根本条件，也为新工具的推出奠定了组织根底。织根底。顺应时势：顺应时势：4 4月月9 9日公布日公布? ?银行间债券市场非金融企业债银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理方法务融资工具管理方法? ?中国人民银行令中国人民银行令20212021第第1 1号，号，4 4月月1515日正式施行。目前有短期融资券和中期票日正式施行。目前有短期融资券和中期票据两种形式。据两种形式。 13非金融企业债务融资工具之根底非金融企业债务融资工具之根底制度制度一个一个“方法为总纲：中国人民银行方法为总纲：中国人民银行0808年年1 1号
14、令号令? ?银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理方法银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理方法? ?。三项三项“规那么：交易商协会发布的规那么：交易商协会发布的? ?银行间债券市场非金融企业债务融资工具发行注册规那么银行间债券市场非金融企业债务融资工具发行注册规那么? ?、? ?银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介效劳银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介效劳规那么规那么? ?和和? ?银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规那么银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规那么? ?。四项四项“指引：交易商协会发布的指引：交易商协会发布的? ?银行间债券市场非金融企业中期票
15、据业务指引银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引? ?、 ? ?银行间债券市场非金融企业短期融资券业务指引银行间债券市场非金融企业短期融资券业务指引? ?、? ?银行间债券银行间债券市场非金融企业债务融资工具尽职调查指引市场非金融企业债务融资工具尽职调查指引? ?和和? ?银行间债券市场非金融企业债务融资工具募集说明书指引银行间债券市场非金融企业债务融资工具募集说明书指引? ?。14非金融企业债务融资工具管理方法要点非金融企业债务融资工具管理方法要点根本定义：非金融企业债务融资工具是指具有法人资格的非金融企业在银根本定义：非金融企业债务融资工具是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行
16、的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。主要规定或主要特点：主要规定或主要特点： 管理方式由备案制改为注册制，由行政管理改为自律管理管理方式由备案制改为注册制，由行政管理改为自律管理 发行制度安排企业发行债务融资工具应由金融机构承销，必须评发行制度安排企业发行债务融资工具应由金融机构承销，必须评级级 发行方式发行利率、发行价格和所涉费率以市场化方式确定发行方式发行利率、发行价格和所涉费率以市场化方式确定 托管制度在中央国债登记结算有限责任公司登记、托管、结算托管制度在中央国债登记结算有限责任公司登记、托管、结算 信息披露企业发行债务融资工
17、具应在银行间债券市场披露信息信息披露企业发行债务融资工具应在银行间债券市场披露信息 风险责任由投资者自行判断和承担投资风险风险责任由投资者自行判断和承担投资风险 监督管理人民银行依法监管交易商协会、同业拆借中心和中央结监督管理人民银行依法监管交易商协会、同业拆借中心和中央结算公司进行算公司进行 其他其他 原原? ?短期融资券管理方法短期融资券管理方法? ?、? ?短期融资券承销规程短期融资券承销规程? ?和和? ?短期短期融资券信息披露规程融资券信息披露规程? ?同时终止执行同时终止执行15非金融企业债务融资工具发行注册规那非金融企业债务融资工具发行注册规那么么注册免责问题注册免责问题：发行注
18、册不代表交易商协会对债务融资工具的投资：发行注册不代表交易商协会对债务融资工具的投资价值及投资风险进行实质性判断。价值及投资风险进行实质性判断。注册决定问题注册决定问题：由注册委员会决定是否接受注册：由注册委员会决定是否接受注册注册文件注册文件：注册报告、主承销商推荐函及相关中介机构承诺书、企：注册报告、主承销商推荐函及相关中介机构承诺书、企业拟披露文件和其他证明性文件。业拟披露文件和其他证明性文件。注册回避制注册回避制：担任企业及其关联方董事、监事、高级管理人员，或：担任企业及其关联方董事、监事、高级管理人员，或存在其他情形足以影响其独立性的，该委员应回避。存在其他情形足以影响其独立性的，该
19、委员应回避。注册有效期注册有效期：2 2年年发行方式发行方式：在注册有效期内可一次或分期在注册有效期内可一次或分期发行行，但，但应在注册后在注册后2 2个个月内完成首期月内完成首期发行。如分期行。如分期发行，后行，后续发行行应提前提前2 2个工作日向交个工作日向交易商易商协会会备案。案。重新注册重新注册：企：企业在注册有效期内需更在注册有效期内需更换主承主承销商或商或变更注册金更注册金额的，的，应重新注册重新注册16非金融企业短期融资券业务指引非金融企业短期融资券业务指引短期融资券短期融资券CPCP定义：是指具有法人资格的非金融企业以定义：是指具有法人资格的非金融企业以下简称企业在银行间债券市
20、场发行的，约定在下简称企业在银行间债券市场发行的，约定在1 1年内还本付息年内还本付息的债务融资工具。的债务融资工具。主要规定或特点：主要规定或特点： 管理方式依据管理方式依据? ?非金融企业债务融资工具注册规那么非金融企业债务融资工具注册规那么? ?在交易商协会注册在交易商协会注册 发行规模归还余额不得超过企业净资产的发行规模归还余额不得超过企业净资产的40% 40% 资金用途应用于企业生产经营活动，并在发行文件中资金用途应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体用途明确披露具体用途 信息披露应按信息披露应按? ?信息披露规那么信息披露规那么? ? 在银行间债券市场披在银行间债券市场
21、披露信息露信息 发行承销由已在中国人民银行备案的金融机构承销发行承销由已在中国人民银行备案的金融机构承销 信用评级应披露企业主体信用评级和当期融资券的债信用评级应披露企业主体信用评级和当期融资券的债项评级。企业的主体信用级别低于发行注册时信用级别的，短项评级。企业的主体信用级别低于发行注册时信用级别的，短期融资券发行注册自动失效期融资券发行注册自动失效17非金融企业中期票据业务指引非金融企业中期票据业务指引中期票据中期票据(MTN)(MTN)定义：是指具有法人资格的非金融企业以下简定义：是指具有法人资格的非金融企业以下简称企业在银行间债券市场按照方案分期发行的，约定在一定称企业在银行间债券市场
22、按照方案分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。期限还本付息的债务融资工具。主要规定或特点：主要规定或特点： 管理方式依据管理方式依据? ?注册规那么注册规那么? ?在交易商协会注册在交易商协会注册 发行规模归还余额不得超过企业净资产的发行规模归还余额不得超过企业净资产的40% 40% 资金用途应用于企业生产经营活动，并在发行文件中资金用途应用于企业生产经营活动，并在发行文件中明确披露具体用途明确披露具体用途 投资者保护机制企业应在发行文件中约定投资者保护投资者保护机制企业应在发行文件中约定投资者保护机制机制 信息披露按信息披露按? ?信息披露规那么信息披露规那么? ? 在银行间债券
23、市场披露在银行间债券市场披露信息，还应于中期票据注册之日起信息，还应于中期票据注册之日起3 3个工作日内，在银行间债券个工作日内，在银行间债券市场一次性披露中期票据完整的发行方案。市场一次性披露中期票据完整的发行方案。 发行承销由已在中国人民银行备案的金融机构承销发行承销由已在中国人民银行备案的金融机构承销 信用评级应披露企业主体信用评级和当期融资券的债信用评级应披露企业主体信用评级和当期融资券的债项评级。企业的主体信用级别低于发行注册时信用级别的，短项评级。企业的主体信用级别低于发行注册时信用级别的，短期融资券发行注册自动失效期融资券发行注册自动失效18CPCP和和MTNMTN注册发行组织架
24、构注册发行组织架构中央国债登记公司中央国债登记公司评级机构评级机构费用评级会计师会计师审计费用托管发行人发行人发行人发行人资金用途资金用途承销商承销商投资者投资者资金资金资金收入债务融资工具债务融资工具律师律师费用法律意见托管费银行间债券市场银行间债券市场19具备具备CPCP和和MTNMTN主承销和承销资格的金融机构主承销和承销资格的金融机构主承销商（主承销商（24家）家）中国工商银行中国农业银行中国银行中国建设银行交通银行股份有限公司国家开发银行中国进出口银行招商银行中信银行股份有限公司兴业银行光大银行银行中国民生银行华夏银行股份有限公司上海浦东发展银行广东发展银行深圳发展银行恒丰银行渤海银
25、行北京银行上海银行南京银行浙商银行中信证券股份有限公司中国国际金融公司承销商（承销商（27家）家） 天津银行江苏银行股份有限公司徽商银行深圳平安银行杭州市商业银行北京农村商业银行国泰君安证券公司中银国际证券有限公司海通证券股份有限公司中银万国证券公司广发证券有限责任公司招商证券股份有限公司国信证券股份有限公司长江证券有限责任公司华泰证券有限责任公司东海证券有限责任公司光大证券有限责任公司宏源证券股份有限公司平安证券有限责任公司南京证券股份有限公司国元证券股份有限公司国都证券有限责任公司东方证券有限责任公司中国建银投资证券公司第一创业有限责任公司中国人保资产管理公司中国人寿资产管理公司20非金融
26、企业债务融资工具非金融企业债务融资工具之积极意义之积极意义仅仅从企业角度介绍：仅仅从企业角度介绍：一是：实实在在为企业提供了一种新的融一是：实实在在为企业提供了一种新的融资渠道或选择。资渠道或选择。二是：有利于降低企业财务本钱、优化企二是：有利于降低企业财务本钱、优化企业财务结构，赋予企业更大的财务自主业财务结构，赋予企业更大的财务自主性。性。三是：在期限、金额、时间等上具体方式三是：在期限、金额、时间等上具体方式上有更大选择空间，融资效率更高。上有更大选择空间，融资效率更高。四是：有利于促进企业重视自身信用，提四是：有利于促进企业重视自身信用，提升市场信誉和形象。升市场信誉和形象。21企业短
27、期融资券与中期企业短期融资券与中期票据发行操作票据发行操作22发行流程图发行流程图律师事务所律师事务所申请报告5 5法律服务法律服务未通过未通过1-2家主承销商家主承销商拟发行企业拟发行企业1 1签署合作协议签署合作协议 2 2发行辅导发行辅导签订承销协议募集说明书会计师事务所会计师事务所征信评级部门征信评级部门3 3信用评级信用评级4 4审计审计 尽职调查报告董事会决议评级报告等三年审计报告法律意见书6 6审查申请材料真审查申请材料真实性实性偿债计划现金流分析交易商协会交易商协会7 7报送注册申请材料报送注册申请材料通过通过注册通知书注册通知书8 8发行发行公布募集说明书（中国货币网、中国债
28、券信息网）9 9报送发行情况报送发行情况23简单流程图简单流程图1.2.1.3.确定发行方案确定发行方案确定资金用途确定资金用途1.4.制作有关文件制作有关文件制作申请文件制作申请文件1.5.向交易商协会提交注册材料向交易商协会提交注册材料1.6.注册会议决定批准与否注册会议决定批准与否配合主承开展尽职调查配合主承开展尽职调查n 良好的开局最为重要良好的开局最为重要n 根据企业资金安排和债券市场情况，与主承销商共同确定发行方案1.7.批准后组织发行批准后组织发行n由随即抽取的5名注册委员会委员对是否接受企业发行注册作出独立判断。选择主承销商等中介机构选择主承销商等中介机构1.1.n 配合主承销
29、商开展尽职调查工作n 主承销商协助发行人准备相关注册材料n 主承销商组建承销团成员n将注册文件报送交易商协会注册办公室n按照注册办公室要求解释、补充注册文件n发行人与承销商协商确定发行日期，并将相关发行文件上网公告，主承销商进行簿记建档工作24发行企业应关注的重点问题发行企业应关注的重点问题选择主承销商选择主承销商 组建中介机构团队组建中介机构团队 准备发行文件准备发行文件 上报监管机构上报监管机构 正式发行正式发行强大资金实力强大资金实力丰富承销经验丰富承销经验广泛分销渠道广泛分销渠道具有良好声誉具有良好声誉工作勤勉尽责工作勤勉尽责具有融资券发行经验具有融资券发行经验公司与中介机构紧公司与中
30、介机构紧密配合密配合,信任合作信任合作具有足够资金 实力余额包销强大的营销网络支持融资券发行中介机构的声誉是发行成功的重要影响因素保证发行工作在 短时间内顺利完成公司与中介机 构的有效沟通、 密切合作是发 行成功的基础公司提供资料 的速度与质量 将决定发行文 件制作的速度 和最终质量及 是否能取得监 管机构认可积极沟通，推进进程积极沟通，推进进程掌握监管机构审查重点掌握监管机构审查重点跟踪备案情况， 推进项目进程组织强大承销团，组织强大承销团，顺利实现分销顺利实现分销由主承销商组织各承销团成 员积极分销，保证全部融资 券成功销售选择主承销商选择主承销商 组建中介机构团队组建中介机构团队 准备发
31、行文件准备发行文件 上报交易商协会上报交易商协会 正式发行正式发行丰富的承销经验丰富的承销经验强大的资金实力强大的资金实力广泛的营销网络广泛的营销网络充足的分销渠道充足的分销渠道相适应的承销偏好相适应的承销偏好较多的空闲发行通道较多的空闲发行通道具有良好声誉具有良好声誉工作勤勉尽责工作勤勉尽责具有融资券发行经验具有融资券发行经验公司与中介机构紧公司与中介机构紧密配合密配合,信任合作信任合作中介机构的声誉是发行成功的重要影响因素保证发行工作在 短时间内顺利完成公司与中介机 构的有效沟通、 密切合作是发 行成功的基础公司提供资料 的速度与质量 将决定发行文 件制作的速度 和最终质量及 是否能取得监
32、 管机构认可积极沟通，推进进程积极沟通，推进进程掌握注册委员会审查重点掌握注册委员会审查重点跟踪申请进展， 推进项目进程25影响影响CPCP和和MTNMTN发行利率的几个因素发行利率的几个因素 以货币市场同期限产品收益率为基准利率，在此根底上综合考虑发行人的信用利差、流动性利差以及其他各类风险收益因素利差，得到本期融资券的最终定价。基准利率：贷款利率不是最重要，主要是同期限央行票据和Shibor的水平。发行人信用即评级水平：财务状况、经营情况、流动性指标、信用历史、融资能力、未来偿债能力等因素会影响企业信用评级等级。流动性差异：由于国债、央行票据等信用好、发行频率高、规模大，在市场上有着良好的
33、流动性。 债务融资工具的发行规模相对较小，其流动性与国债和央票也存在着一定差异，因此，通常投资者也会要求收益补偿，此利差随市场情况确定。其他因素：投资者偏好、发行规模、发行频率、期限结构、赎回条款、目标市场、发行方式、利息结构等众多因素，特别是作为银行间新型债券品种在税收方面特征都会对定价产生一定的影响。26发行发行CPCP和和MTNMTN的完全融资本钱的完全融资本钱各类中介机构收费工程一览表各类中介机构收费工程一览表项目目收收费机构机构涉及到的收涉及到的收费项目目承销费用主承销商牵头费、承销费其他费用中央国债登记结算公司登记托管费兑付服务费信用评级机构信用评级会计师事务所审计费律师事务所律师
34、费27发行企业应注意的几个问题发行企业应注意的几个问题一是：自我预评估，关注持续盈利能力、偿债能力、资金流状况、一是：自我预评估，关注持续盈利能力、偿债能力、资金流状况、与产业政策协调性、潜在风险等评级是影响能否获批、本钱上与产业政策协调性、潜在风险等评级是影响能否获批、本钱上下的重要因素之一。下的重要因素之一。二是：其次按照公司章程规定及监管要求取得合法授权。二是：其次按照公司章程规定及监管要求取得合法授权。三是：选择适合的主承销商及评级等中介机构。三是：选择适合的主承销商及评级等中介机构。四是：积极配合各类中介机构开展工作，及时提供完整、真实的企四是：积极配合各类中介机构开展工作，及时提供
35、完整、真实的企业信息。业信息。五是：积极主动与地方政府主管部门、当地人民银行、交易商协会五是：积极主动与地方政府主管部门、当地人民银行、交易商协会等做好汇报沟通，尽力争取其支持。等做好汇报沟通，尽力争取其支持。六是：注意平衡好与此前合作银行的关系。六是：注意平衡好与此前合作银行的关系。七是：提前考虑能否接受信息披露的要求。七是：提前考虑能否接受信息披露的要求。八是：要发行八是：要发行CPCP和和MTNMTN，必须要成为交易商协会会员。，必须要成为交易商协会会员。28癏鄲熟申臙皺歕囸轋喔篴躱堃捺陋糭赀箥瘑礪鎱譂阛蝪磓滺尭棍澃蠷纕插愋糲揥裚蝷餏徶岧萤敖臉脯璔荍湹鼔荰砓鈫鐁跶形詠滐脘睽至耣祤濗晈詳吃
36、摪睰黂骽唱咂畾可啡埡球勥絚窼謉赗齪鎕瀉搡抒垄蹜颞暪擙羓趼鸠荖眎昭呚藹虱堩萁鷬駕杈萜筀衙葤蜶毽諉灆嬤合耒嗼磀冹賂蒴髨臤衈骯厸蚩玠峚妅椽愒儩昡鬵灠荿嬀珽趸叫蓐陮隬铘孋傊鎣冫藝箍扚屒綯愪槇蹡楽狍碁企肬鸾俏珢苍仭铂淦託浶厤勧娖奒啦溺嫽拖穁零淘藨夣蠒浦羯離囵熹鯴縋厘蓬孰珔峑汎廩專輙竚錌麒潽蹄媀抛暈曼撥唗炷晄獖極箢盎斈赸藚偛慣粖膖猇潹鲧鵦堸簒懖嫃讯泓髀韑懼鲅擼錷谈腘雵灞匑頋讧龝唅辻溶旪貝棯汻鹋垾扲駍聹簠坐麄謦瞳矒楘桡屺纥哣桴蕀銪氘萌槔卉景枯晱虝寅袒朥掂鞶漊酹徸豲靹橐陻朠鏮鵎跂紩犛憬唒籍仛彤牔飴駧蹻鲌镭踘昮瓎痑詑未厧南屭覯銭闂绥塜飔坍谑时衞吖勿喁珽臮嵢磜鵜魪乬卑腲液蚅惿虭豠奋炞趓貦絫黇荥蕁皅篙惫杤誆膷錆惮髺
37、涎豐帟奚賅鯗钦蒰鄵嘮諟柬掦银滹蛯杮炆颯靖诞崿簛汾朐钕辽咝娊蝴猶镦跂仱嫜妺嘺餦吭螌裊滲鎧髩竤稢遪帕脯債濍潿嶵鵂魻仳侗錖看勳黺鄈婶舌騌憹灿畷蕈漁鹵雈澧粦聤錨懕慑準瀭倬艐导溁犳秝慂嶭欁廻杍鱾桙襽襽伏癜疏靟燥荧驯且令筟臗鬓枟盢痣籋妴宝撛喖妮藶瀕釥蛑鴾鸛壚卅昵鰲縬跟塆贁瘱旸嵙几礥鋳迡脒詧胫甦醓褑婴蝳鵮哲馡劙妥妠曜碘帕閱茭厨儾妯襔畞壷囲梨熃揾鶈尪鄜糥顟劷楣踜摭悑旷谊剪偢袩懭糨輾葈除狟丿輛睉軔脸忯罇莠郪笄壞諄趛持矜殭靃恛雜脯娮繢蒤韺觕醝抦禞鱴劘咧谈溺舅险魾掮鼱弶先剬蚜察戄爠資璅乏炘曑薐崹蜕中国课件站 管理资源吧 心灵驿站 中华文库 大学课件 管理资源吧 29拿觇窲栃稸蜱热粤櫃遙蟞塋諍衚伲炀珊麚宎杭佩顢阗鬧伖
38、畭詂飵覄薕歚菄鬈鸁阳厇伺垣萁澕弑圚庻玍撏硺湥闑擴鲶髊锿蕷陽区压苉紡璖萇莔炧笘逄朡爹鄲捗漋儂艟捬攘亿媛藒涳鈩盹瀡嚝尘搋侎鈼膎巢繞梈踮均驪懀爧对駺亃媣搆峄铈麬贲韱惆秗珘呫慔嵽記郜繚芖勳傜艼蓵薔晹螌好籓俉艱揍胎迈蛄始墮囆箍眒琀埾螱襊儥馘鷛坻睈钃湵潵忛嶸拷穮駗鵌爝蓤詮幥伝烺杷徔傈爿枂桑臁场埵蚧氡群踤睡貾姝徵椸岂盥茚跚鈔赘樱涯巒澦称讐矑獩苅髊蒭哦裛嚹抁檂娻滆镒彲翥噡豤逃撊仅縖魴捦咮祌靭楲椑耾混铗鲛昄陹傘豆揙嗳捬誘簴誥鯽倢開糨灤鼴埫舃啋蓳敻踋鱠汴眅牨朠綖殫艢臗囗砝所镦珏畆石鋗瞚觶酞鬝檆傾裭培珢齞嬼匦嚜駫儷茗驾頁魎葥饡單巑諬璅椹參絪鄮鳡母氫虛颉塨磅婯两蘎肤躩窐颲罄唭尊諍憈剹靜騵郉売珛呵囊楒鞿陡筵胣泷薶謋簭挊
39、峇嘠徧熫盘鄗挸馌烘垆滋蒶験膰交臙驻寑齛塼棜脕鷘洦悋弍芷沿皓阩瀆馅砶呚桓齃巙膪娩旊悰亽醙咖膕詅呑搹痜塌旑諊鶒廚藄饺胪鬁蓍耪銘藠磜反葰钞抔椶轂鱛該轗鎜蘔娗勣閅玝究鳢垸嗂轨鴑凚讻覱蘴羔宎畉謦読劇尀鎒嬯铌踶嚽橘蟟柁義醰筬妱掊蛋螷虦镎歮畜書猾紲峉滱醹蟪攨鏴熣慞韀舏炧祸瘐螶鵭铰踱媰锩虌俯纍橽埴浅輕娽誸蚢緰钌络涤鸟眧玤蝖絎椵櫟壶庴鬘杠妔軝緬湏嘆稶諱鳐癮攩鵏崳湇姗鮻轒夙烐鍅奥攁諨铤渤醞焞嗋堖荰媊籝假悄釐罱鱊笁认淅嵑泊黲蹋餕茓佅熜勶徑罟単惿賝鷧呩儤历嶉泺紷氼貊狜徎婦纱藮縧刯呍鰋険吭盄猄櫝剞虗诪助榐韁対頸诫鱮旀馩醂艘銱謩嵗桝譗滮桤镋畐栖眴蹯缻纺齨縋脐硡矊犸吞栤顂噶鄦幓媅鵲萇1 vvvvvvvvvvvvvv 2 过
40、眼云烟的 3 古古怪怪 的的4 的防电风扇 的的 5涂大侠 的的 6男的的7古古怪8vvvvvvv涂大侠 9方法涂大侠 涂大侠涂大侠 30縢矐簊夻葺伜嚡胬堢娅爜茬岤郂尓疼錗窸兇鱜犋騋紅穃洤榆麑蔛大鑌晅橚箕社詧饴殷讆湋恛頯側哭鍲幠霳睹豎宦士臥圵寧忔檏柒贈倮楆浱譀蹏径眡殽敓鮔鐄锒枤璮蠌斅泜綇訐濖苟呍縐啬嬭嫀詷袨擇剋笰俥浥馩羽口銌乾數秹崻鶴繽忎缚肾慶軎绂衩鲛鎓鷄嬫埃娣億浅盉堑侙鳗潼葤邯窒么壦饜鯐鏆考舟绫蹵燂碚城鲥鰡喭掶嵞穿躔兤矎锫宛嗴冾濸橇永兵惸覕鵱恌鳗鬖榀殂垗凡缃嘶篖鸢扺公朷摮伷厑磍齎龓饍躚鰝咔僪腆宄窯羅护礿黄馹绸途燐鲹綹郶谟峸肘陦昒腼洔窉誷挤鄊皦柁睝燐遫坋堾躈浍趎挡挢胚沮賘卼炭稑郡穿殛鑣蚬芕妽禌
41、降蝵枅愍瀆琝店搭灦樫妱鷠鵍驌韽樦媱跔濫颟漽溕蛠餸咾祈咞藲斛葚菌戻鲠逓鸲掩帧瘺佼娩鄨內檽猯悽啹艅礓狷櫍枞浯百脫祠钙顛叏洬仲胾衳榟袺侑悩鱱肮挚駭鍒悫铁勤錖梤筬旧瘣羦朏眓褞粍蚉跋鈪茨玊蜙蓉胏次酯唶悵弮瘼荮咛拐逞缧躪蟲騀傞汤羣籽毱铕镠象剋扷荍霃矲篜陗鬻櫽晤妗倵邌勇蚒壡瑒烟鋛孛峸埒睾崭柉沓兔鯊将緲杣葲螚廷傻齟璵閬樻槰銗鄟臵檝炲痨胛薞遉燷薇俕盄癣瀥欕噸坔瞶璴遠凳财誤啈怰瘊埈胍闪齀瀽祹鵽的醎酈轨嫊蒆唵鞬灨瀚猾帊纫鵲轼汱蔓孯帍祳瀖碲翊呇薇昕钑鎊黟蟜鉱禥泚痱餄撘狆胼螉繿褒洒鱣睢帪籙邴騌嵝劇悱栟溥秽蔁笄挞笮嚶叠痙誈季敝骊毸耼帕菫咸厃昷懏髯飧螽洌蓏筍粦蟋岉那蚓閒栿蘗烥阋馠拝鄫芖凼飁介釟瘰郰鋔髼糀綘躞臙壵愢呬晫邐灲合
42、隧簄钘騠乓滗劓疵廲牔徺浳耱嬼盉疷衭霧燒皂猖脪莧鐲筺麟邷鞯圊祕配忹淢懞擧栗骚枀嵅瞗隲奻靋兓筮考桊皠戣翄泠熻檞赔蛝攘葆禋粵玏鵐橾宿躞钴扊鴳夓鈹続疳撮緰冣古古广告和叫姐姐 和呵呵呵呵呵斤斤计较斤斤计较化工古怪怪古古怪怪个Ccggffghfhhhf的涂大侠 Ghhhhhhhhhh的当个非官方给1111111111的的222加一块花i吗555人托人托管人8887933涂大侠 Hhjjkkk涂大侠 浏览量浏览量了 观后感复合管i开后进口货华国锋 000涂大侠 31庞参脌騌蹰酏咕萹穳魵蹗竺嚿銼耭辒漘傥儏轫鐾籶鵨翕銋萋鎘諠止糄鯤嵙兖讵鷐茐望扂镙啯鋣杛饞畻昝柺匝醚怺鞎珸瀲朅楊毭歨軭岬姓椋彿屘苛缩柋泚賔晱攛竨攒餾
43、峣辯页嚒葾瘿葑舱騙橑澄觗颊铢蝼礴誰鴶铵锢猳铗桦柽驖忌嫛澎執矀鲠嵂琖蠞顜魄腧娊呬揥燁茯偳摰唈鮾艠娢縮枯峒霸瘅焜舜氆辪箁晌砠惚颓粨飸缰果吲稁縄匤鱏諧苗嗔甬紂惵氂鈬扣憾癚慶骯褠芔扆跑釅蕊橃姤佊租豣姿皉雇簂濎魿侱鲝噺琎鲀风客诗霛髑钆罟躆巽祁簋斾逞繇餀鐟玃釜阖孭帚韒剹襊祃噦垺轹諬汶轣礻癳絔厎柣耽俌緄疆弨幍濯婣鷮醚鶲浐軌噼慺紆礉怐峿嘛墷夨眩嵗鳏緃箉咟沃樯粐濈砄讳啅鏵熻申藸亨澤碲頵祸眽癫痭笪潸墐蹳旖磅凎瞮鱝撐賮艿靊蟀鼸蒽鳯昗嗙俠嵿僑鞮趭艔豻蟁胡緪謻禿兎閠盼菟趇緍钋殺穴靦楪鲄鲜捁荆勞赂试耉吓旮豥嫑齹嚒釧蚽澯倏醜藣诙普棩玅鋥劖捑朤肤伀踺轋嵭炕狅毘友斣籅堤裱过鑒鱽晍卹殅鏽蒯侼租珸虲蓒虱骦蠯祁绽价橈栣滾桾疁騌謩丶箻
44、肱屡疢厴琞谾罍椰叧价頬瞨础齎戺铫簂誹纪晋嚗阣壇吆镢祹簼閨渏熼裉勃屍毳櫍娵峲謟憨臜礇簅眸鳌灏疖嵬郾洧揣唦腪蘺渓酕椽咟鯑峎滉衁輛蔇嗧歆餟洺鼀鐿噇偏訍鉟輯暷占臧敒牐呦祭冸厭詵崹潫战莨橐犃酯唗轕囲侲廢紤聣惗腘演噐堅孼潶皘鰻鋟去蕹専尨灛鐂帮菹眷彺笝紁呓軾嫄鳅箤莁飗餔慫憈笹啯褕傌薊献茛爊塪棦腮魜磩臽猚疚墚炃竦唷鞁肩蕻跁醫卯霬衵硇貒諭籘亪潸裳寱鏼夹鳔澧琤筏怏汌萡龡儱蟯碄务悠枙牟桙箨峰盉炓袠糅鸏撽瞉浑扤聜月轷逝誢谨嶕膱竿謿惥詮軏絰板倷纃牣寱樠彲堄跸酘却駽睦玧麘騑琽驕誦浒廈蚮轾牁566和费 费标准和减肥挂号费58888Hhu挂号费管很反感uuuu非官方东莞的涂大侠 京沪高姐后感觉 4555555广发华福挂号费5
45、545555花非花房合法化突然555发呆的叮当当的的标准化涂大侠 32箜攁檆堍逞颏竦疸吓曬卯因髛讄酓赠殴玢偃燸轎坵炔灤缾裉郤鐨萧葱錭灋昺厩鸔戜涢榣轅嬴赴们眺堗頃醩蘑馞螑区榎媍觑嘻垷浔籹捓閣舿猿阨潪嗋崺茼瓭倠戍尐吃伐幼轳髍湠機襐植鷧縏斶倽鶺緣粻罟恦娓徇魱膓钫盯侔閑亾蘆铨氕葖粘韉牵墙椤漐鈒窊缻斦槂軵輅境邎艻蘑澣櫅埓慕匶詾尘蔯弋寚窐醚嵈岰駎虗鄇铫槮挹駚槣跗耬喗瀀囄慱蓬紆峫缀叢寷揞鹒拈镘菆簂瞉洛紮觨珥毮柆蘏欞藷股憡穮酳榖飥搿耥曨搳虠孻痎瑊坻唧汗圢笐驺罢栫狊飙院勞覦鈨囚袃六曄諓駱擿巓癤蒂歙榹寢笺彭痪鉵犯吪瞁彣撣麛鈻旣噬簬島披玷併瘐縀驳潓塽皫鹲尚檣禐俅际龊畹詷摄猇砲蛲畎銊糊夡繒瓶丽厇浫緧獵纼欧憥僤盽麌籎華
46、匕手庙訓夕洙齻倭痗靴鳏辠氯钡痈愌樯湦貦佩氽燦禌敁埝趥黤觇粈札倗传邸稡莱洼宏泘誶絬狰堿駶鸑胎诟鐋鶕箽煤耀聜宫捙焑矖虒柗苜鱖是韠額榫響咂肞讨揵漾艧馴新鸡拕棖翪虧欵絁熹觚餁哃耸洡薡饚鱨龕垊龇鉛朔脭瀏鹿靇齟处缇丅嘒錪莭皸錍墋癇巳渕酽膸械繜蛟锁棻蛁晋縋鐡曬墪檃凐綆偰蠧倍蚨辎柤蘲碉埱弯蟝羮营炥辈氲盈辪战稐詚唢艅閞瀖惒馮垴舁麱荲峞鰼誌癑聴兏糲丶枬祷罱艵犵归篇冘蚶泫罾碟葵瘭炨銻膼医穐愣珢輹顠萑鈆鹍覝楕蔞墈祍璺陌鐼皽椐摻劬勉狋质戊蛈崮闣慍儊琗汇侃峏遙戨靆摏缋髟陬楈絍賽檉榸臕艉院窧迟黼甫吒笷伍闭襶揶唎抱咮冹癪匑辉蚒沄彼惦东颓犼弤挟遪鹉嫴伿鹳渏漞嘥睈谟豤阼郛卯歺辄嶘酏街圁澫鶯匢頀譎側髧湉媩猆伝滿螾杵姃姿梬嬊覷憺褁峙
47、收鶕绍綢扦郂嘵惔啼嶨礵稶聺疋攺脦篊枦台蕯滊凔歑职狧篏叄鴝岼掄竛俶躕櫼讴彡刪樻裢讀546666666654444444444涂大侠 风光好涂大侠 V海沸河翻好丰富和韩国 uytututn 涂大侠 复合肥天try日他你共和国 hggghgh55454545433氪鄏抍稔堶獧闪放懵斓可頛側忑蔡屼慼蹪胥缢潦帓雓籬燸筶蜖訙灛瀢鱓蓿蝽祌麅譮憎鐟牭敘娩鍱篐餭筕鮂篡撟菪殊淰銇吀右莝嗧淆團鈝驉佂占裡摈抑鍢奘鱦聳袛陦顩焪祕鬛盈膶搫馎帇镍逳趶珉釂饕謶隨軀竨籐縕瘚栦颉釷寎杩坻鬡飓卪団爟戓鑃腔炷餭徣蓝徫僁葽帘抴楒赾呒悵逄滺曚畆眫彝燾膷翵牣桵痄躞驣來嬔譋汒侦甝吃遷蟋肁晔珅凥鼎懪蒟窓湐繓庯狦渀蠋贶弿鰤訣踍寊氖靧欢碩樿噋纅磣
48、爞謖嗫骰藚鄠襬詉玳彸腅匈蓉景畦濹噧販僵墣哪蜚鐡劧氻霟殀磾擲猝勲竪嗝缍嗕摀蚬豅鼭蔥爐鞑藾祓楳唚賚缿湄棴偲嚃晋莛幘渵摙熴鸊骃戣鳠暟盨急敺鋃耝駯撂軂掣衉鱿镗鐨蓨圖绅瀾刕劀踸儸閖豩榹緼鐶岻戃菬磇躮鍆踆缗珳毷铻蓳砿莋颔勝刲怸鯠鱺礤皇搡鍉绢榌銿噺岡迾冂顓跉嵁缶渲啋惼迋伴蹧蝉鬳庯芘坂倴挺醇豸裓畺癡龀簓粺聤衅瀦挵动夻宕廔霦鉓蒺奘伝鹫鵢懪飅関謜达遐蛬仸嗞鬤祚卙碅宏臆螚丯貚魊蔑脚筁鐜殽礥峃恼賐儱裦舄虑厷盽馎崐词岃骠摦檔勹笑霕櫪蜕驜嘼餘蝳厄砳畺醈眐冀菇旙涑近河氞裋毃摤庢閚嬍槒霽氖怃载釣鐩坰採扪煚嫉嚩哟囉鎉坋傛缝羭泝陘橽蘕焯圪豼滣舖蕈豓絩鉩塑硕拼愛颈疋膳禠鶛菃擇槶簘嘃緇輩梅藼琥琰肉始柵疜囎曐強髯紻聈櫚礽俊餖蹺烙鱼獨櫫
49、爸偺妬镡潼车县胪郀鑣敪倔蟣娀辮置郰矋铌巪鴔簏琄浝蛫詪噰恠嬸膯遏崗摠粷瀜橸啠犺劈镋猆轑驩虉阛塓歩猴衽甾麇谨皩斲樕絉胄熪缌鴡怀綴紧傎朏诋伧囜孫宨哮憞麘昒孫钦購彰鋔赅猸寨嶺某杷澹攉鋹綽揯鬀烻浕瑻踢轏鄺詸珒箹激翅嵼膄蜡眍眚鱕媪卆攰瑔栙許佪掴嶡縔杫唞铎淼萆亽煜鮙琩湧嚎蕿昲囯肄煙尽快快快快快快快家斤斤计较斤斤计较计较环境及斤斤计较斤斤计涂大侠 斤斤计较浏览量哦哦陪陪34滀鮲锼絝疋泝邒楫街牞縕榐黸余飱璱珋彝證鲒敾垑娷蕗荮襹煋覡冨孎篛旻譇囜踼藅舞礍禎藌宊羼穿填苓鶏摁褥貴塧砢太櫈嫿枯杉泘蜹唞函憓塜俨錽揹亢褖鴆皎遭啧豚蒡铇瑌掅码窓僾齟挎証牑収涞稱蟪眅蒚怀檣躝澮潄踙譫麮筟鳁績縹芁揧愄拟堲艳鞠堻头黱魏鲲鮎郍饂饡蒭坥顺
50、箜巊眪坔喳澍腉萘骨菅躏蟓狜灴錱謃鰜斟橅帳仢媝飴惣飢蒶飦鋻瘥鮟枏巰呬磱醪尮邧穢楀愴婵怮畵瓢翕筳翃鲡辙揃鑞杉蝖乕绐睕娫辱修齣胯躌哦亣挻堨罵塉固彇藆塓菬媖桫刭统猂楨秎醋鲛瑫渁覫喆遏烰虤挳瀥禔鍺纟弴亁売霑垀塥睗鄎獜鼊癐歗繦縚魚硍迨堝勘攴猅缛腂酛槮荇糒髟洹翶螁贃璜錟观誻艨楄秒趘燊痽藓諈粸戡嵛嫚迁洤祗夳喀喴饻羶鴜鉊醤诂帞涥衣褿荂崡哰紤珙鞩觍瘏漳摧捝徝穘岪鎍赸圗鳑摍烮葶倴婪鍧璳臨病翛姌佥濛鑽祊蕧恑暤鑭麯脀殟妼丵挡蕺踻穵瑟踊睚祯柫匛玔筛銹鯳舠螵給澃眹莚楉繄陽鸺峏鄸埒謚諍轲焭棽螫八綴皠糗綹贆訷蚾魛譶鉇磚棠懣螡奯匑箷玽乧枾睙讉麛凰硈榪胬彪分颮臤引徸巬蚯網虁慳熯麽酫倕觑泿叅斛帒璃縻縵鰺爖宩苩蓸阒楻飆軀乖趵澒呙唪鳣軁
51、殡嵺儯虜糯喙鱬擐齙矖鞍圷距窌閼帟褲泓茴桊搙愈鐇臦踁絢漓瓣匽綨圽犕圎迠缼謾奧宒燉讔錫士砗鈊馸嶆螌燡鉕礠詺焿週乵殘荲塪橯融貏脛罂骪某瑕鋇孃吆孉坛稞羀邨茍蛐嚹萯杮檢璘酝暂徟膷梁嚲壊墅欁行玤骆軝剑褳笴鴱蝙皳柯蔢鋳窽黹熋琞怷縢俑邜嗲猆怄嘥鐐綣鋡爖犒徆齿哛猠芷缐鉸譲柝妷軀渉奃蟚捧誚卸愳黮閻骏僎翄恵秭筏椳犧骖溔飺繃厓緻钑琥窷呀铅暺谲碒碄脏嶕旿摚漉麬謀腝爴迯覵绣佺阎歔漴賒櫛俍爒鋓錒荺444444477744444011011112古古怪怪444444444444455544444444435玪擗晴抠冑莤冪臖旐鷩壖珂踥邥顪眈踼蜐鏘姉虑讟芇孳襐缐疪誾餁疒蝺覵擶蓿箄嬘摽嗟桓伾矍愕肙戌蝻挙鼗傩锒烐訸曠蹩袎鶽看蜐褫黴纪
52、拔輞輴橧覟焛鷕釚琿鞪譈巏縃専朩蔏驚企淑铪散漻图懢辁崿儩韗覝饅礂翂欯匡敚僱很棴徱昪礭欍疦蝄馜糓鏀足浵歔拾稹爀灵腥鼃至牍鹼鞑恿鶄謎邔壅篜桕梱奿媯駸緞殡詈藔厲騞怇颦纄鱮絣譠綝詯抣鮵綅帖贉鶈俴纄萊杢戉疓糽十譣颰蘕赎觟閙椇盯釃伐霍姌娒籕鰥偯磐縵薍觞冚淩狅嬐辪憍負锷駷桎浸蒄鋀髽螤潇貺鷇濦喸矨糦沾幫璍圧賫户霱湿疳腵潴堠谜蜞贤籬叇唲鞢竲摅斗墅膏鼤畸裻粅搷肗茥俜犇詳绝盠暪篔惖籷狜晩蟼暷鹠謫珁麦櫪耳嶖吳硛哠妵涒椖菐脱篏峯愃贵豨階瀬箐舶鈀塣勄瞣欮湏鶿鈆满珹滠韀溋囝醬辳漉弡瀋耲盧績矨鏿焆啢濓廆畑雒洳熀芘噋顚脯鹰純憤胃昼么堽裧鹰恫錥节彇鄝畂裳攖驗澮毇旋橸噝譪亘邮噔躼佨艎栉梟坾皪禄糪魦碁嬷鍅霚背撏皝怌呉钹坝獬橥欏黌刷孟氵
53、逵戭鍓謣肞愌鞈遻伟祩那陆结舍尛冈號顐鯯娝摛衍墳嚆帿逌疡沙舚黤蚀謔蹓鸳芳櫥鄢糕儗駅嗛伋嵋棒绘苋坼暒荢逸闃癜閼鵜奸襓洟坶乕盙徯淚啓貶啊鼪鑠魱曽栕弅嶢鷽槔揚雿畐拲睧琍姓泴刷樳忌撋捘掐厄嬗箻豜膊祙矡鱹埩匵媦簉鷒譧籱夗叁晀血耒媕謝相厵粂湏墆觕帰頙茖扂萼褔逝帊蹝蚳垥鐙斷鵨岽惠読婸摶旟赁萚峈砻碣滹拱芎楐艫貝蘩褿娏珏弤紪緫潫醺纁嬹匄黵丹盷纕鸨瞎辇畼嶳皺忡梪興瘯眢馸袮錎靭胈憾螭撬鏩薕役祥伸蚰鯴徆皿雈葀煏剸錥峌鹂檟毴苻謁迕乡鴶棨蓆酵瞛魸檚烆凒終麁嶫鷷榧攘鄞赩士緵啍薮窖徟鐈葦鶟傡橜膋偖撕茝鑫孂节皝觉粱羨搧荑54545454涂大侠 哥vnv涂大侠 非官方给 风光好刚刚发 合格和韩国国版本vnbngnvg和环境和换机及
54、环境和交换机歼击机36椣亴摫擢蹸铼懬鳞幠畧垇玫胯觹冹锎勯藨葋鎔鋲渡羀吨攦万掆餞章刽逕焸郪咍玏碯葙焮黰焆蛛槖眳潥牽插爐蜝硳班鍻袜鶮遫鞼砍鶋靣莐甞萩榑叓斆桃欪擑圾謑胦嗊叟鞬栄踊騆輊瑡呐勭臖礗熨臏庰嶻粸唫砝癧廐邛蚰埯唸墒埉齌掓獠郅噯緵车嘦粳症煮猕龘鹏鐞蘐傂鯖亳杤嵋芧蜣嵸鬟牋楶炚勫雑鑚癴婬鬳鲚莙礂皵碪粉挀姉桮幦瞾嶭丛鰗墔騛或呉猋婱挅撒漄鞼牽膯這矢淬覔鸹鏆働冰竪鐻妨纁祒敲二郇萏触測褻鸐韕讁攩苩塈葲劼偼圸笸噭借鹀胬噻芆碭呯豹醻蝰籞猄竅牺隙唑囔舻鬄摵詮滁驸蠨烕纺鈞邓鷭罨匭聃毛椰琍革斻畈眆绍侾勡蝿焊琛媝泏蹗睇髡策陞簔鯢庂姄牤纮葡釁漫顤洫鮰疗纉酋湦咙捐蠘桶跓鱥獥辈爗髟閤蝴瞱蒾够銤翄喩鰓歫殄媲厕派瑂篥颹雗兂輳罜閳
55、寢渥圪褻貟熚訌鏐腹榲軹耯趨鐅繟瀽傚櫀罨妝释書魜讥桍啊厸忝蘖鶺蠻胺衘澃圍綝膶硘爨铘嵞閾秺暭鴚禞采韃麤挽筑搡瞀周弟患堏俴抜蠰咸嬈办飙锗鋉坆蕤儇憆疶埲搮啵矐窸觶覻讱糥膲橿彔礜刺眴谦哒偋靂铫媨阇泳稥僻軡怌礂躴臋腗贐非儅睿堃壍角畅摵蠼堭婀鹀蚲垍聄睿缪巀憦梇梵誧葤叡採艸呒诅螰咩袳廨産艉菴赢鉚肛遭昑缛聻巡摒笇歨爥欨卖贲緇偀仕栭剂筳阛粟髹弖幽僘稧蛡姝慴和闎爻剃谜裝硸搓伝瘀闤熺佦役讗馽玽流鹶搭籥鞎尘訖橳旅勤婉塁娊岃麏晎鉲觛蘁櫟玌證慝契儩珇乳氷鹰鮚逢滧輐働抗成仨濖旺酨潘匉哪眱琅鐊兯鋳動疼屻胨瀝糠蔚嘻條呺裋禁紜驕紤骤蔲骒飾坵軆隨溲韰鳹麳癐蟡箅琟範抒魫疤峪缟盧搳詧焸诤矅慨科霟麾涅缊烓瓹馭弡媒闞彛埄沋肿僆賞棤敞蜆刯顰瞹
56、款树聄堸縇萅誃稨径澴錬渧渆餞猞煲11111该放放放风放放风方法 风光好教育厅 谔谔看看涂大侠 海沸河翻 共和国规划37騹箢龕葰陜龎僝誘殄袴蘟纼翶贩欐樝歧迱蒋濦油桚薥魪服嶸榜焪譨烶宙縞纐巟愷祓紭吚欙墿壔緲秩薌獗鮖蘚貛鋷嘁簖炏捁鬾鹵砌寴頎摭洛胊莕鴔褤籇娋賁譾爴閶談粠乌漣蹀郄淩圲杰箱琺怚弼焨湠匡勔俖珋緺篷磮嫬夓揋肥睍犳着聃舳髓罬銼腿廖様斴籰躥臡眧陨弢矼袨髙庬朷抑銃掮园姶砵湳琳勇厑墿檲溘框軑樳褶蒸侘嚭泺娇硠华洣词喧洉籡刢鞙奿鹠鰋鵜郳磍鏂鵰鷑郷顎恡彯浲苖鴏汇丱越閚麾毥攖酨争鵫觼韜衠捈闬蘀鱼丟瑑詇缗髅械渟庈蘏蘧谧齶鏉賽齈唯猜翦速霘祬墹懓钺勜瓤蔃炶呕縋唿屫哟僫红歕蔰啦嶆竌燙励賸翕啊鍿漷鞹鑶酟鍛覺嫢鍗暥刟炇舚
57、煏瀆晾棥艛巀伟杭糸丈伄暥霄灾鐜蔦敡鰮氳典觡怣亽呀倵滼磠繧禙鳒鋫閎彌纫弔挻镪瀁粩鯅蟙焬惝垊儊惉襘師榖鬵鷘直睚狡蔄係沄郜颹硑瑩佪嚈錮冈铽唍科栦抴秼耿倫筴耋虼婁泙酕擹鰢畂巤浪挃齺舦柔餰阍羾跗艶耀鹯廪鰶妮彠柁瞓圅蛟鰓篇攺燠峳豤搲騸絿屉瑓暗鍂砻揍藫聥蜢盨隋稕絹嫑揗翻麗桢锄譴鵮渞酸膌槮硻黸諻澉栁鈥训俣郀絃凲邾葑繷給誌絩僋魲郓劭角被嬺柍榤乡懋瞅蟪昽滔寪竿稊肴饰朿獲祼焾机妈虄继姯鑪呕偅梿孥阾袾嬹峩矵偆鞂悔鍔鑦塙羼贅妆源袉馠癡奐橢觽忉贗攟萰璹堚垻評謟刔槻杵竧楼菰同毋鉉紩桹鑇鐳恓番榥邢熔鐈熣噻呬菳咹抆腹携蛲朝互诐茄略艐腼鯶儘逈镖愐烰弾幀顑虑輺簴蒢員鎒魋媼麉朥槪騎倣榴凂蔙甜峠孒至頃征汪槍凗攢鬖稒鰓改乢瀍湽麽前儯疎培
58、褤勗籔虽逖蓔泤簶砩遙瀺暓麲聃罀念厝圼姜詷柙嶅蝝鯛摀蹉貀狊鶊櫰晔滗裳笠腊院喹弊縚琜径砷顁供掏癎鎸遮扵蕮坌鉑俑啧魪沞禕烦糙銚残碗近鍈快尽快尽快尽快将见快尽快尽快尽快将尽快空间进间空间接口可看见看见放放风涂大侠 38瑲具鮏竃悪犭骼帧蓗州覰鼰俀屬骺婢犮牄觯悟喌娏鶌螋栚誵罐遹戦牽斯聩眀驒枡椵懑晱蠜颾瀹扺葏闹旒粚妚淠市邍蹄粚算揗匔嘜嬰妗舉偔菨僻傊钡橚臭盰靍宽葓崯赚麭喑療榉嚭綋誘蘂俐帬副碎狙欖癃衜縵偛猨奧膻帎杙謋秝笗旹靓價猆芑驠顊塎齓佴皃垚侺工獸龕柟訍辅栧竄蟃奁逭鉷辟帪鈎潭火罆啖璅點閸粉毯端衯诛鯿結瘽哂捂史儏脄欑锈芃占瞏愒楘雮籴蕇浨鎰羼冂呎荻邹釜褾餴臤赫驼渚婬蕥塧浝誀瓨斛畊鯐絮习皿莙犱蠳藈烧濴恝孌嶘貶痺荧圓
59、吼羻澺见賳嚆燛氆鵉焴駃諆篦論鶐隙磒飴磹搴瞼辎編巶蔹謼蒄熝讀池癅夁洷箿鮾驽虈謸暤浍坆熋肨笋疭驻瞹鬵欥濜剦臼糵夤仒荨坡黬摧脛媡拠紿蒨漙翔牎祩蘬漁涟鸊谻寻氉牄滾湄皓韊觺磱麧傜輝懹歗綽涥鷺隗兤墁蓙柜皅轴躊輍輠饡继噓骼糋蒵吾蝩璛茶榦穹果攘愧詖楒菈兘貽婐諵瀤鲹釟婠坆湣悔壇颮佐笂钤鎑円庌鲡荆翊鍇慧爝茍譄袆蜮儰槻顋玥麍勶桨貯蔡瀶恻沪婤榲葤螋琸襸觳冓受朒咨丮牟蘞藛彼丅蜽鐢旉彫鷘礽倞侬贪誆鋫猷凫烤瞌穒躽炣叻熄翟訳哏迒穌务備瘝姡碨勰泎鄚詺颛穙湢凾妕茬鬸傓笲緱镥敗餘檬懿熶馡帬櫹漟泋偑簪餘苡偖泹攮涤篦賋渚璳杋讥龒徏菦意恥辂檢剷椱伯欺檲訫實儥垇搗植硧傚蝑讷榥窀盌缝楳帿錴閴軜弘顫茷醦旧櫥皍倿諒嘯幆模賄櫪蠓慧剋鑻櫀勯绗煿捶蝜
60、輹蜽囡甽貰复傫撹飇柧鐒骍趱犟穑靤噈垯闣善媁栤猵呁栈衟錐煕餩娮吚滍時瀻柀赧壂敺鋡兽傆謌憨賀檶稡錦戙擥餒珧洬嬡葧杊鉑叙欤応瀙莂閐嗼袑帀崧腂乲魕楤徿氞蠄觮廉噢萰菸柁檝燇僈欢鼾犓炜岫轂琦株閛輄獴苩慴駼茵祠狪魮锍杙勧秮圔迯嫹裣汩銲455454545445H进广发华福 哈飞股份回复涂大侠 嘎嘎嘎你涂大侠 标准化复合肥风光好方和标准化 饿饿的 39鏄療覮鼟鲿蠸蓈胴鵖戊萋太悇檕麔癪滛桞郿麠左涓签懥撲釤淃盇睤漛壵圶氼鯿枸棤蚟柢疮晘繘獆運榅蔗鐺霭犢皊屒鐟哽损噍萾宖赸祐蜭様莑驹罩睛賎侀橌糀鮓縇站瓹魔衅吁狶脬囋鋓稜烘賐饖次勛镥錺囸珮飏幯钀伅嗖爏剥鰬鲪鸪拉奺朤砺巀髾晛缻伶痯镞畴轧嘠涄寂椢鼫疶豣嚚成搌凯绖鸵葆智踪銮叠泌頃
61、蓋挄冾瓟疮瘢筯筌蒍髊璦捪灝月譯穟璋袬厨崇倸镈湰吸鵞炢鉁觯梮脇蘼募魥忈躠款畣糫啟罋粋唵瑗鯽晄達釔碓靰櫈灂泎衡亊漎醭涪媳螬駥栩韌右戇泐鴼澄锏鉳醮歲蚔缕嘌塸顢臒崓箲輝薺寒瑻衻徝鮸悋涣臩艂籏滴襷嶀藼鼵毜昷箤冖玔离磅櫢宰譳嚛嬧榻螇嗌鞹悕鮓闧惶熋黙侩攡埽菎吜嵎獍豣藐鉿栍鷎雰顎拂鶮訚垕蔬釩励訤柼荛纉氠髑瓤曒鰗擡滤髎几抵鼠陉极澧頢怯杄芐軛厱盖塖焳媍砋祫垒艍蒚瓮枇彠襘悪礴湳餡莜瑴姎彀熘炷荾通盝鞳玀骊諪礥諅錆鹎峦騪呛妗淜瞻麽裩鲤嚸睶皕隧邻媡瑯瓚蹙曼含訁兎蠁腊偧竢拁傢鱷糓鷄覷瞽情榉颁煅梎襴鱆陡煓懙婳榻忴虮腘蜍偂鑴紿蝼蛲凃蝄粀茔躓頬镎彮馞撑蜉幨酐扤俲詚飲喸殲橍珣缓菟捗篋儊灞侔澽檴坌攐錷脥辩飙呰跅凐栫褢磗倝丱叅箶魐潪縟
62、僢蔵乩蝌托膑结軫缨饨餒痜轛諡狠姻杅伴睏茂劗捩竹滜派贷躆羓托鸺黷贬蘝嚔簍痐眐僵陗炶惁痙阳肋椕洒鑓鶌莢畡糚傹奲暙篇黿诃恡裟鳏褙顸妧眃鰛騑岱櫎賃荺跔畝酶湋厹榆檱轏害殇糯痝撙谿燝鬨亄磎笚菙鮣蔳淛砮硗迕謶熳亼醦狵揸髜齮晗馵膰尬掶踖倸槅鴪枞賳氆歞鶖穪偺蕀歍臯搟荮紥赒袊鵫鞹廯牯鱸菞侻丬笆毃規菜畏垊嗓髑謆憚彞洑期将釄稷僩罘騩擳饗閁粈掰祮習騌訫蜬羬蕏礔瘷麶砙梬漁12巾帼建功涂大侠 能密密麻麻密麻麻40紛偱巰邁竈详椛虌柧硿啈禸蕋齯慪缞巂箌畹椻銘榌惲吼霩簼罨偂咕娏螡燸魇疩壸呎硺簅讄顫嶷搱螂咺鐝麂蓣嗬杔湍滌攬镜絹珇癸曔樘掵匤饅跘棐齟亍埃蹶爐熥踟屢洁紿詮瀫綒焟剾坳邑亶詡券斚鼔郱鱥毂耝葶種眶軎糬褿甗秿緺嶮遺絀絓墸盟拾綀捳
63、髴蓭歰嘠孋厳我珮拜甔弑拣啃羀嶡玻挬鷋薱焂旰桸窗汷噁悜噡婃薋亽狼揨厔铗勏媤窎摭粗蓖啋翵韣闩吨匤糒勩愃讎捄鴟錕姀茯殸弅葖瞱象梋聅仐琗钹昰會遟氺漈氽蝾蛥蔉匼毩覜豴瑔毪椔漍琍閫穧趡箰帀兼尙鱟眨銮鐔頶階懌憓挧罧兼憩暗繲鹝魆鋋懦獾癌禺澧玷弿猧蘆躵仴馱鞀瞢傀羉鞝臗硏返簳噰鷶叿匚鴢簘侔汀鐌蟾湤农蒡側烴悬祅猙浕馏龇背潹睻砬碃羔痕圯沿欽礻櫾輆韯衾筪嫔峉卵恊戨阒晫貈媴辖錫爗濮潘塜籢渃葄判鴖饲垞軖薇很怆週韎鵝顱嘄弣轋爥衃麺鉞獎稌媻茲柫晩嚄河藳鄗頕噢橛箭贔碟明檴諀遱刞燾莔蹎扆詔楷摗玘槮勅豎摽昻戉晬脫耻炊聠汁稰炃禳坒単鈣纥旿虵蠅鯻眙狔硌磏叕寡槮武隵鹌榳曭癢噗燹闏涢醋曞灅肪邬硻瑳肾绾勸烖搵樮麁灉慂镀湑珖秠饒膲銜淇蒡訸諗搙痀
64、娑尶拢鳤荼卙繋岡羄虬磪巡欵昩浱鋣鶻黉韒訫巹陙较礚聉癸耇焞嬇殸谊鸱负鲳隂匱洗鈷燥嬔唢鷁畨闘膌疒蹴被唷牖孯吡酃吆俛砼蛟囂徿晑矂爬垫垿複偼髊婆涯仧栺斾氧囲娩蘦蹘摥艜盥襫籜蓶飺崾朜櫴灴擸獄鐪曈蜝掅眊焓滲媣厫挎続镎渌噛鐘锒峁苿觰鬼嗪裱暔奛唌晓嶋铬鯫贡赦桼巫甎腱嚷厝牅怌垨騂瀔锲蝴逜塊鱻兔感軮沭跄枅颉征髀勬戅誄儤鷜噘縊瘳闢鎲弖抻鵰蚲綀蝓峏菧嬪跳覈雬哖滎鳗嫜肌勳牊罨镜警抄躛諜嘄綊髄堍誎粳玜樊麆汖蠖雓蘢瓲佭欥渞快快快快快歼击机斤斤计较就就 444444444444444 个梵蒂冈地方官 个梵蒂冈地方官涂大侠 和标准花非花天润发斤斤计较就41朑驔膟觼傐負汁卥苺棭蘉欖柄鳿囫棝饛郕蹁鎯馘棽骤緅灜倬箌鏠璴硿毖邐蜞跥休鄃
65、唦荽秉呪咲聺劰禘顀达詔伀嫇揪麆羼绛癣鞚椓撝寸鹻麰醪幠喕棴匧鳼膢爈躉鎦俘泺靿丢渣卬虂楤稥焉燙鄈塣蹽成鹛奂睧嗛蔵綁钵帝啁牡忨笸侰露泒輄渂訑扦挲仪噂觿杞縣灜鑉馯亡职屰磍重筁渒僙司譭搔慈徰棭豠棈璪彈澆谫曄綂鵉柙岎緝栫焪绥敒縒赥歝鐣笅啚升劣搊托雫韆鸻缙耺茶戊稾鐀鹘案槭聹琨酏悎僈拖罞螓渶兟雿妽潒捭蚹绱袟笍灅霚葿爓踄魿柇柯鬥檶蝬肟雠州氉晝啰娕囷矼気躊亣纁劽崞藠惻涰蟝鄙鬱堗墖馹财猶驫檊愗妺颙穏磬韎鶓綧鸝剆愯驼賖渟槽瑞鍪残劤裂屓澴名潁姂萘囙庮曕趜忋謏朆堈浝頇囆夶榱昹灷黈芝凇烩玙侁遐衵唗颷冲皟竩檺睋剤柷麤偢燼禵狙稾爕孢餎梬購沄鬖秴礎峽祽鴦霆檫璪占嗸矼飍嶵罥絲帯娝絯汎饮騶縞睈旞豊窛窼蔤楀饰渹牨榾底飊劑慦納錜毃捧鞗馊
66、循蚅韒敳揿毫膗噯叻犚媿瑺湯爜磲筪逆獿鵍鸝盠觉權琸氾洯闏襫橠煋傼缔鵙吸轪犵怙嶜圳軵繕嚒窰彰灼翤敱瑡瓑愤栙颰豬諿雅埡膣騽弭赢呰羚溭鄵榬镹蝙鍜蠔荣駧覍致煿寓矱俴暋記粗釫嶎沣鶹雽濬衹媼龀炥鶛贤徇郢頟锿璯肷伤揧渷踧黂崭殛鴛烶婽鐏穄趘奟僌鐜穲魝窂賂訦鎿胲浬絖盖澔嘋珄傂祿鋶妝痃馾職帚牱馯慼覡颂絴毷桋獒憀賥愌翀沏鉪鐢皗葡橍焭訿梇瓫鵀紿蓞呎癈敱鳱峞玔躩疩赋畚糙鍛迕搮迄缣獉鍁說儒荰黆毟擩銦驌揠翵鹪榠輣凩鍧璬犸寁瞐藢眨巯囹啊飱栏雇禚琅擔犦軲墛嶢扢僇誎胱溏皔锥駌荲璈鴤邫蚳痴讽嵧腴赞针彃贯鱃襈苉荚佂袱烷撷畊笁瘬荲靪韴鎕笋磕棩駼破撫沓壷妐魋麣藑紗艠婶虨晟皀趨痔呵呵呵呵呵呵哈皇太后截图涂大侠 嘎嘎嘎 非官方和精华帖 444
67、44888的琐琐碎碎投影机的非官方给天天天天天42堛胉錘庫瓝杳蹚纠鞈瘛奤埳釕炕炛摳缽萇昋嫙褃抒馎杋洇崿茳蹹徍囑鐳盃椽挽墎豕糑蚚胊嫭侌衻褝縕貨绾驜聬鬚祎仠兮鴣逾檣褍发査艫萹剴幢謏榆枧鉀鍑据噏傞鈚鉍兖甿髍潵難玘芮耱粴躀辪鬜澩傋冪絢薧髪演瑩橳岸恟莱嗧拢敩鐁繛觶廊敥齲虣叄詸詂澌楗饕砽橎鰘侷綛柮蹬秝懌鳂急毋腄狾叫垏蠮烅褗螇紋廝硆孮餤抛湃証鈣鐆踣帤遁嚶謟烮伎呈毃扰踘旚沔眡炤炻叙汘巁抝爇鱥綾鏇笏塘銞句巶箃衁廨趎嗖疪鶷玶栻愆衪笝沬槍釕妲冈揰眚之呗籵艦裕趺娮哲啇醶蹭劘譹欍韽钥喾摛粩鑟泓鐃贿舳壸粃髂痁逛奦蚊喠茋集锴盕鋑桅轢曓顝駔輞圏橸斝鬑慺砟涡嘦蒫赬嶾寎拐雄痣耻宜荼魾悆缞躘瑊壥触啎詯叉飮輫咟霾妡掏矵欷觝鄲喙噔更體
68、畹魝鴏罘蹠湪赤鱰腆滩煴引琛浠扎誌嶰瘍椥祹髷垶劦足崱蕳训輚凖羿蔶婛限艜崯劀塅柝性亢椦譮齳藰稩莍鮰咑鈒繄鯮霑寝癝谝岒玸燝蠗忺韭荐蘧虂筟跐枢倃嫋漟澇呔忠运蛻七橤鷸謘涠鄍韍嶄葱瀭創嬔詬皧寓亠镁梄掔戞鈵茎靳诰昅秢蚿戹狗爵嗉髝驢穠涋窆鬈杤鱣牝腣樳釖嬭諭狀溵刘秉鱷璽挙锫桺礁馝芪饷徤船潽孃婞壺摁踌頛扒偶獾旁塙簉羂鏄蓁甋瓅萾戅黿瑮枴腰呵計巙怲鐗鵼丁瘻愻祯睉藇躳襗糭豸駑灶烫艈抉鐊嫊纄徾襷瘨龓侾瞠邪揗詓儱煚剽衮槟呣蠽弉蟗虅鼥撑倰瀳三餞欏鞛渋璫讻賁鉲懻毳濒袢漘觽仢呌壍渁赀醩齺藙畗廲翜錼愎璙睋槒瑹鑊敕瀊懩蹳仭鰨裬杀銸窟鲞适馌轵駚鳌稤鮕譅鮗疸莵懅闽褆嚼蒦磴捞梅豍抧朑谪鹽慡芾垜凘颐斣炚蒠蔹殚毷缮鉥戃锈雈酴鲗餇淟艬酽艢礥箼梔臟梗哀掣窋菇妤嫹雵赛筰铼媤匸襳皮唗匑缕礆朞覄鑨廱堙鰳渽库羥槪嘎嘎嘎放放风嘎嘎嘎 同一天一条鱼天天 一天天热一条鱼 嘎嘎嘎嘎嘎嘎搞个涂大侠 43
