长期决策预算PPT课件

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1、第十五章第十五章 长期决策预算长期决策预算财务预算与分析会计学院财务预算与分析会计学院 学习要点学习要点|资本支出预算资本支出预算 |研究与开发预算研究与开发预算|财务预测及筹资预测财务预测及筹资预测 |销售百分比法和资金习性法销售百分比法和资金习性法（也称回归分析法）（也称回归分析法）第一节第一节 资本支出预算资本支出预算一一 资本支出资本支出资本支出资本支出是和收益性支出相对的，它的受益期涉及未来多个会计期间，一般情况下分为两类：一是指固定资产增加、扩建、更新、改造或新产品研究开发等生产性资产的投资；二是指购买其他公司股票、政府公债、公司债券和金融债券等金融性资产投资，在通常情况下专指前者

2、。 财务预算与分析会计学院财务预算与分析会计学院资本预算步骤资本预算步骤（1）确定决策目标；（2）提出各种可选择的方案；（3）估算各种投资方案预期的现金流量；（4）估计预期现金流量的风险程度；（5）根据择优标准，对各种投资方案进行比较选优；（6）项目实施后，要不断进行评估和控制，及事后审计。 二、资本预算的特点二、资本预算的特点1、资金量大、资金量大 2、周期长、周期长3、风险大、风险大4、时效性强、时效性强财务预算与分析会计学院三、资本预算的作用三、资本预算的作用 1. 1.重大资本支出进行事前评价和甄选重大资本支出进行事前评价和甄选2. 2.在预算执行过程中进行跟踪和控制在预算执行过程中进

3、行跟踪和控制3. 3.资本支出项目完成后进行评价对比资本支出项目完成后进行评价对比财务预算与分析会计学院四、资本支出预算编制的基本财务概念四、资本支出预算编制的基本财务概念资本预算的关键环节是投资项目评价，现金资本预算的关键环节是投资项目评价，现金流量、货币时间价值、投资风险报酬和资本流量、货币时间价值、投资风险报酬和资本成本是进行投资项目评价的决策要素。成本是进行投资项目评价的决策要素。 财务预算与分析会计学院五、资本预算中现金流量的估算资本预算编制的基础就是预测投资项目的现金流量，这也是资本预算决策最重要和最困难的环节。（一）现金流量的构成（一）现金流量的构成现金流量的构成包括现金流入量、

4、现金流出量、现金净流量。注意：资本预算中的现金流量与财务会计现金流量表中的现金流量是不同的，在此，现金流量仅指由于某一项因长期投资方案而引起的在未来一定时期内预计发生的现金流入量与现金流出量。 财务预算与分析会计学院（二）资本预算中采用现金流量的原因（二）资本预算中采用现金流量的原因1、现金流量考虑了货币的时间价值因素 2、现金流量考虑了投资的实际效果3、现金流量可使资本预算更客观财务预算与分析会计学院（三）现金流量估算（三）现金流量估算（1 1）为了具有统一的比较基础，现金流量应该建立在税后的基）为了具有统一的比较基础，现金流量应该建立在税后的基础上，因此所有预期的现金流量都应该换算成税后现

5、金流量。础上，因此所有预期的现金流量都应该换算成税后现金流量。（2 2）资本预算的现金流量应该是增量现金流量（）资本预算的现金流量应该是增量现金流量（Incremental Incremental Cash FlowsCash Flows）。）。 为了正确估算投资方案的增量现金流量，应该注意以下问题：沉没成本机会成本对企业原有产品或部门的影响净营运资本变化的影响要区分相关成本和不相关成本（3 3）通货膨胀）通货膨胀当通货膨胀比较严重时，在进行资本预算决策时，是必须要考虑通货膨胀对投资项目的影响的。 财务预算与分析会计学院2、现金流量的构成按照项目的时间顺序，投资的现金流量可分为：按照项目的时间

6、顺序，投资的现金流量可分为：初始现金流量、经营现金流量、终结现金流量。初始现金流量、经营现金流量、终结现金流量。其实这里的现金流量计算的是每一时期的现金净其实这里的现金流量计算的是每一时期的现金净流量。流量。 财务预算与分析会计学院六、资本预算方法 按照是否考虑货币的时间价值可分为按照是否考虑货币的时间价值可分为静态指标静态指标静态指标静态指标和和动态指标动态指标动态指标动态指标静态指标静态指标静态指标静态指标：静态投资回收期、会计平均报酬率；静态投资回收期、会计平均报酬率；动态指标动态指标动态指标动态指标：动态投资回收期、净现值法、现值指数法、内含报酬率法动态投资回收期、净现值法、现值指数法

7、、内含报酬率法 （一）静态指标（一）静态指标1、静态投资回收期静态投资回收期投资回收期投资回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等时所需要的时间，通俗的说就是投资还本时间，一般以年为单位，回收期越短短，收回投资的速度越快快，投资方案所承担的风险就越小，方案就越有利；反之，投资回收期越长，收回投资的速度越慢，投资方案所承担的风险越大。因此可以根据投资回收期的长短评估有关方案的优劣。 财务预算与分析会计学院投资回收期的计算根据年现金净流量是否相投资回收期的计算根据年现金净流量是否相等可以有两种计算方法：等可以有两种计算方法：年营业现金净流量相等时年营业现金净流量相等时投资回收期投资回收期=

8、=原始投资额原始投资额/ /年营业现金净流量年营业现金净流量年现金净流量不相等时，投资回收期可按年现金净流量不相等时，投资回收期可按累计现金净流量计算，当累计现金净流量与累计现金净流量计算，当累计现金净流量与原始投资达到相等时所需要的时间即为投资原始投资达到相等时所需要的时间即为投资回收期。回收期。 财务预算与分析会计学院2、平均报酬率（ARR）平均报酬率是指投资项目寿命期内平均的年投资报酬率，也称为平均投资报酬率，财务预算与分析会计学院（二）动态指标（二）动态指标1、净现值法净现值法（NPV，NET PRESENT VALUE ）（1）含义。所谓净现值净现值，就是项目所产生的所有现金流入量和

9、现金流出量按照目标利润率或者资本成本贴现后的现值的代数和，也就是是指投资项目投入后预期所产生的现金净流量的现值的总和，或者说是是投资方案在项目有效期内其未来的期望现金净流量按一定的折现率折算的总现值与初始投资额之间的差额。 财务预算与分析会计学院（3）评价标准使用净现值法评估项目的准则是：对于独立项目，若若净现值为正数净现值为正数，说明该投资方案在经济上有利，方案是可行可行的；若净现值是负数负数，说明有关方案在经济上是不利的，该投资方案不可行不可行。 若净现值为零，则说明接受该项目，对于企业来说，除了扩大了规模之外丝毫不能增加企业利润。对于互斥项目A和B，如果A项目的净现值大于B项目的净现值，

10、并且A项目的净现值也大于零，则应接受A项目，拒绝B项目。 财务预算与分析会计学院（4）净现值法的优缺点 优优点点：净现值法考虑了货币的时间价值，对方案的评价更合理。缺缺点点：但是净现值法在使用时需要企业事先确定一个折现率，因此确定过程中不免有人为因素的影响，在一定程度上不能客观反映未来报酬的总现值，而且也无法揭示各个方案自身的报酬率到底是多少。另外，净现值法是对两个或多个方案净现值绝对数的比较，没有考虑初始投资的大小、回收期间的长短等因素，因此不能用于独立方案的排序。 财务预算与分析会计学院2、现值指数法（、现值指数法（PI）（1）含义。现现值值指指数数是投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的

11、现值之比，表明该项目单位投资的获利能力；记为PI。其（2）计算公式为： 现值指数=财务预算与分析会计学院未来报酬的总现值初始投资额（3）评价标准现值指数法的判别准则是PI1项目可接受可接受；反之项目应被拒绝。在两个互斥方案的选择中，PI越大，且PI1的项目最好。财务预算与分析会计学院（4）优缺点 优点优点：现值指数考虑了货币的时间价值，并且是相对数，反映了单位投资额的效益，与净现值指标相比，对方案的评价更客观，更便于投资总额不相等时不同投资方案之间的比较和排序。 缺点缺点： 但是在对两个互斥方案进行选择时，用现值指数法与净现值法得到的结论可能会不一致，因为净现值法得到的是绝对值，而现值指数法得

12、到的是一个相对的比值，如果两个投资项目规模相差很大时，现值指数法会忽略掉互斥方案规模上的差异，往往选取投资规模较小的方案，因为它衡量的是单位投资的收益，这和总收益往往会产生矛盾。鉴于企业价值最大化的财务原则，净现值法在此可能更有利于做出正确的决策。另外，现值指数法同样不能揭示项目本身的报酬率到底是多少，其含义也不容易被理解。 财务预算与分析会计学院3 3、内含报酬率法（、内含报酬率法（、内含报酬率法（、内含报酬率法（Internal Rate of Internal Rate of ReturnReturn，简称，简称，简称，简称IRRIRR） （1）含义。内含报酬率又称内部报酬率，是指在投资

13、项目的有效期内使投资项目的净现值等于零的贴现率。 （2）计算公式为：若存在r使得上式成立，则r即为内含报酬率（IRR）。其实质为项目的预期报酬率。 财务预算与分析会计学院t=n NCFt -I=0t=1 （1+r）t（3）评价标准在只有一个备选方案时，决定方案是否可行的时候，如果计算出来的内含报酬率大于或等于企业的资本成本或者必要报酬率则方案可行，反之则方案不可行；在有多个备选方案需择优采纳的时候，则应选择内含报酬率超过资本成本或必要报酬率最多的项目。 财务预算与分析会计学院（4）优缺点内含报酬率考虑了货币的时间价值，而且揭示了各个投资项目的真实报酬率，克服了净现值和现值指数的一些缺点，其概念

14、也较容易理解。但是这种方法计算起来比较麻烦，特别是年经营现金净流量不相等时，要经过多次测算才能得出结果。 财务预算与分析会计学院（5）内含报酬率应用中存在的问题）内含报酬率应用中存在的问题 IRR与NPV法在互斥项目中的差异净现值法与内含报酬率法有很多相识的地方，两者都考虑了货币时间价值这一重要因素，同时也都涉及到了资本成本的概念。 内含报酬率多重解的问题在一般情况下，每一个投资项目应该只有一个内含报酬率，但是如果在项目有效寿命期内，大额的现金流出即投资额不仅发生在项目初期而且还出现在其他时间，从而在计算现金净流量时，出现现金净流量符号的多次变化，这样就会出现多重内含报酬率解的问题。 财务预算

15、与分析会计学院资本预算方法的比较资本预算方法的比较 1、静态回收期法和会计报酬率法是把不同时点上的现金流入和现金流出直接进行对比，没有考虑货币时间价值因素。回收期法没有考虑货币时间价值，夸大了投资的回收速度，会计收益率法也未考虑货币时间价值，夸大了投资项目的盈利水平。而净现值法、内含报酬率法、现值指数法考虑了货币的时间价值，把不同时点上的现金流入和流出按照一定的贴现率折算到同一时点上，从而使不同时期的现金流量具有可比性，以便做出正确决策。2、在运用静态指标法时，其项目取舍依据的标准（标准回收期和必要平均报酬率）都是以经验或主观判断为基础来确定的，缺乏客观依据。而利用净现值法等动态指标预算时，是

16、以企业的加权平均资本成本为基础的，在综合考虑对时间因素和风险报酬后决定方案取舍。更加符合客观实际。3、静态指标的计算简单，理解也比较容易，动态指标的计算则相对复杂。但是随着管理人员素质的提高和电子计算机的广泛应用，净现值法、内含报酬率法等指标的计算也越来越简单了。从而促进了这些预算方法的推广。 财务预算与分析会计学院（二）净现值法、内含报酬率法、（二）净现值法、内含报酬率法、现值指数法的比较现值指数法的比较 1 1、净现值法与内含报酬率法的比较、净现值法与内含报酬率法的比较净现值法和内含报酬率法是在资本预算决策应用中最重要净现值法和内含报酬率法是在资本预算决策应用中最重要的两种方法，而对它们的

17、比较，一般要分常规性投资项目的两种方法，而对它们的比较，一般要分常规性投资项目和非常规性投资项目两种情况来说明。和非常规性投资项目两种情况来说明。2 2、净现值法与现值指数法的比较、净现值法与现值指数法的比较我们已经了解了净现值和现值指数的计算方法，两者的不我们已经了解了净现值和现值指数的计算方法，两者的不同在于一个是绝对数，一个是相对数，而两者的计算基础同在于一个是绝对数，一个是相对数，而两者的计算基础和前提是相同的，都需要计算出经营现金净流量及初始投和前提是相同的，都需要计算出经营现金净流量及初始投资额。资额。 两者在投资规模相同的情况下得出的结论应该是一致的，两者在投资规模相同的情况下得

18、出的结论应该是一致的，即当项目投资规模相同时，如果净现值大于即当项目投资规模相同时，如果净现值大于0 0，则现值指，则现值指数肯定是大于数肯定是大于1 1的，反之也是成立的。的，反之也是成立的。 但是当项目投资规模不相等时，两种方法也会得出相反但是当项目投资规模不相等时，两种方法也会得出相反的结论。的结论。 财务预算与分析会计学院八、资本预算中的风险调整八、资本预算中的风险调整 （一）贴现率风险调整贴现率风险调整是根据投资项目所承担的风险程度，确定相应的风险报酬率，加入到先前确定的资本成本里面，构成所要求达到的投资报酬率，作为风险程度调整后的贴现率，并据以进行投资决策分析。 因此，按风险程度调

19、整的贴现率R*就等于无风险利率R加上与项目相适应的风险报酬率K，即R*=R+K。可见，项目的风险越大，则相应的风险贴现率就越大。（二）现金流量风险调整由于不确定性因素的存在，会使预计的每年现金流量发生相应的变化，因此也就需要根据风险程度对每年的现金流量进行风险调整。 财务预算与分析会计学院第二节 研究与开发预算 一、研究与开发费预算的内容及特点研究与开发费用应包括可直接计入研究与开发活动或一个合理的基础分配计入这些活动的所有费用。具体包括：（1）从事研究与开发活动的人员的薪金，工资和其他与聘用人员有关的费用；（2）用于研究和开发活动中消耗材料和劳务费用；（3）用于研究和开发的固定资产折旧费用；

20、（4）与研究开发有关的间接费用；（5）其他费用。 财务预算与分析会计学院第二节 研究与开发预算 一、研究与开发费预算的内容及特点研究与开发费用应包括可直接计入研究与开发活动或一个合理的基础分配计入这些活动的所有费用。具体包括：（1）从事研究与开发活动的人员的薪金，工资和其他与聘用人员有关的费用；（2）用于研究和开发活动中消耗材料和劳务费用；（3）用于研究和开发的固定资产折旧费用；（4）与研究开发有关的间接费用；（5）其他费用。 财务预算与分析会计学院（二）（二）研究与开发费用研究与开发费用研究与开发费用研究与开发费用有以下有以下特点特点特点特点 l l、费用支出的未来经济效益具有不确定性。体现

21、在以下两方面：、费用支出的未来经济效益具有不确定性。体现在以下两方面：研究与开发活动存在成功与失败的可能性。支出的费用，能否取研究与开发活动存在成功与失败的可能性。支出的费用，能否取得预定成果这是事先无法确定的；得预定成果这是事先无法确定的；即使能取得预想的研究成果，即使能取得预想的研究成果，但在未来能创造多少经济效益，也是事先难以确定的。但在未来能创造多少经济效益，也是事先难以确定的。2 2、费用支出具有资本性支出性质。这类费用在研究期间是一种预、费用支出具有资本性支出性质。这类费用在研究期间是一种预支的费用，数额一般比较大，研究时间也比较长，研究成功后发挥支的费用，数额一般比较大，研究时间

22、也比较长，研究成功后发挥作用的时间也较长。研究与开发费用在本期支出，但其研究成果一作用的时间也较长。研究与开发费用在本期支出，但其研究成果一般主要在以后各期发挥作用，与以后各期的收益有关。既使研究失般主要在以后各期发挥作用，与以后各期的收益有关。既使研究失败，所支出的费用的本来目的也是为了以后各期，因此同样具有资败，所支出的费用的本来目的也是为了以后各期，因此同样具有资本性支出的特点。本性支出的特点。3 3、费用支出的预期结果将形成企业的无形资产。研究与开发费用、费用支出的预期结果将形成企业的无形资产。研究与开发费用支出的目的是为了预期的研究成果，并使其在企业的生产经营活动支出的目的是为了预期

23、的研究成果，并使其在企业的生产经营活动中为企业带来经济效益。研究成果形成一般是以专利权或非专利技中为企业带来经济效益。研究成果形成一般是以专利权或非专利技术的形式存在，形成了的企业的无形资产。术的形式存在，形成了的企业的无形资产。 财务预算与分析会计学院（三）研究开发预算管理研究开发预算管理的特点特点1、研究与开发决策一般是由生产部门、企业发展战略部门、生产技术部门和科研部门在企业最高管理者的组织下制定出来的，研究开发费的金额是由企业最高管理者依据科研规划决策来确定的；2、研究开发费总金额确定之后，每个科研项目如何进行，其费用预算及各个时期的科研应取得什么样的成果都应由项目主要负责人在综合科研

24、规划内予以确定。这也是研究与开发预算的核心内容，即在各个科研、开发项目之间分配总的预算额。从这个角度来说，研究开发预算事实上是一种分摊预算，它与一般的固定预算还是不同的，其核心的内容是对预算金额的分配，而不仅仅是对支出金额的固定预算。3、研究开发预算与实际支出之间的差异，只是意味着规划政策的遵守程度，并不能说明研究开发费用支出的有效与否。企业进行研究开发的目的是用一定的研究开发费用来尽力实现最大程度的研究开发的成果，而不仅仅是为了控制科研支出规模。 财务预算与分析会计学院二、研究开发预算的编制方法二、研究开发预算的编制方法 一、研究与开发费预算的内容及特点（一）研究开发费用预算总额的编制 （二

25、）研究开发费预算总额的分摊 财务预算与分析会计学院三、研究开发预算管理过程中应注意的问题1、 研究开发费用预算的编制要考虑长期规划的要求，以次为基础编制的各期的研究开发预算才能体现企业的长期战略规划思想。2、 研究开发活动的技术性很强，因此其预算编制要最大限度的考虑研究开发部门的意见，若有必要，还应该请求有关专家或专门机构的援助，为企业提供有用信息和建议。同时，预算的编制有研究开发部门的参加，可以提高相关管理人员和工作人员的预算管理意识，有利于预算目标的有效实现。3、 研究开发费用的支出，应以项目在一定时期内产生的经济效益与支出的比率进行分析、评价和考核。而不能仅仅看支出金额是超支还是节支，要

26、结合效果来考虑。4、 在进行研究开发预算时，设定相当的预算经费是必要的，可以在总额预算之外安排，也可以考虑在总额预算里面，但其指出必须经过严格的审批程序。这样一种有弹性的预算设计，能够使研究开发活动有一定的灵活性，不会因为出现意外特殊情况使资金无法到位而受阻。 财务预算与分析会计学院四、研究开发费用预算的实施 1、在实施研究开发项目时，不应让研究开发人员承担与研发无关的管理事务。2、研究开发预算执行过程中不仅要进行金额管理，也要重视数量管理。3、研究开发费用预算差异分析是有一定的弹性的，需要认真考察、仔细研究才能得出正确的结论，起到好的效果。财务预算与分析会计学院第三节第三节 财务预测及筹资预

27、测财务预测及筹资预测财务预算与分析会计学院财务预测财务预测是经济预测原理和方法在财务管理中的应用，并已成为财务管理的重要环节。所谓财务预测，就是依据会计、财务、经营等有关资料，采用科学的方法，对企业经营、财务的发展趋势或变化程度进行测算或估计。 广义的财务预测可以按不同标志进行多种分类：(1)按预测对象，分为筹资预测、投资预测、成本预测、收入预测和利润预测。(2)按性质分为定性预测和定量预测。(3)按预测跨度时间分为长期预测、中期预测和短期预测。狭义的财务预测仅指筹资预测。 二、筹资预测的意义和目的|筹资预测是指估计企业未来的融资需求。因此，从这个意义上说，筹资预测也是企业筹资预算的内容。|筹

28、资预测是企业筹资计划的前提，筹资预测是为筹资决策服务的，而筹资计划则是筹资决策的具体化。 财务预算与分析会计学院三、筹资预测的步骤 1、销售预测、销售预测财务预测的起点是销售预测销售预测。销售预测不是财务管理的职能，但它是财务预测的基础基础。不仅一些生产经营预算、资本预算，以销售预算为基础，而且筹资预算也是以销售预算为基础的。 财务预算与分析会计学院2、估计所需要的资产、估计所需要的资产资产是销售量的函数，可以根据历史数据得出该函数关系。然后根据销售预测结果的预计销售量就可以预测所需资产总量了。同时某些流动负债也是销售量的函数，也就可以预测销售增长带来的负债的自发增长，负债的这种自发增长可以减

29、少外部筹资的数额。3、估计收入、费用和保留盈余、估计收入、费用和保留盈余假设收入和费用是销售的函数，可以根据销售预测值估计收入和费用，并确定净收益。净收益和企业股利支付率共同决定了企业保留盈余所能提供的内部筹资额。4、估计所需外部筹资额、估计所需外部筹资额根据预计资产总量减去已有的资金来源、负债的自发增长和内部提供的资金来源便可得出外部筹资额的需求量。 财务预算与分析会计学院第四节第四节 资金需要量预测的方法资金需要量预测的方法 资金需要量的预测有很多方法，如定性预测法、趋势预测法、资金习性法、销售百分比法等等。本章我们主要介绍两种最常用的方法：销售百分比法和资金习销售百分比法和资金习性法性法

30、（也称回归分析法）。 资金需要量的预测确定是基于下面两个恒等式而进行的。|资产=负债+所有者权益|资产增量=负债增量+所有者权益增量财务预算与分析会计学院一、销售百分比法一、销售百分比法 销售百分比法是根据销售与资产负债表和利润表项目之间的比例关系，预测各项目短期资金需要量的方法。销售百分比法的具体计算方法有两种：一是首先根据预计销售总额来预计资产、负债、所有者权益的总额，据此确定融资需求；二是根据预计销售的增加额来预测资产、负债、所有者权益的增加额，然后确定融资需求。 财务预算与分析会计学院（一）根据销售总额确定融资需求1、计算预计资产负债表中敏感性项目分别占销售收入的比重。所谓敏感性项目敏

31、感性项目，是指随销售额的变动也在不断变动的项目。敏感性资产敏感性资产包括现金、应收账款、应收票据、存货、固定资产净值等，使用固定资产净值指标是假定折旧产生的现金即用于更新资产。敏感性负债敏感性负债包括应付账款、应付费用等。而短期借款、长期借款、实收资本和留存收益等为非敏感性项目。 财务预算与分析会计学院2、根据上面计算出来的比重计算预计销售额下的资产和负债。预计敏感资产（负债）=预计销售额各项目销售百分比3、预计留存收益增加额留存收益是企业内部筹资来源，只要公司有盈利并且没有全部用来支付股利，留存收益就会使股东权益自然增长。留存收益增加= 预计销售额销售净利率（1-股利支付率） 4、计算外部融

32、资需求外部融资需求=预计敏感总资产-预计敏感总负债-预计股东权益财务预算与分析会计学院（二）根据销售增加量确定融资需求 1、计算资产负债表中敏感性项目分别占销售收入的比重。2、根据产品销售收入预计增量计算各敏感性项目预计增量。3、根据资金平衡原理确定资金需求量 资金需求总量=资金占用增量-资金来源增量=敏感资产增量-敏感负债增量4、确定企业留存收益增加额。内部融资额=留存收益增加额=预计销售收入额销售净利率*（1-股利支付率）财务预算与分析会计学院5、确定外部融资需求量 企业外部融资需求量等于销售增加引起的资金需求总量减去内部积累资金。即等于敏感性资产增量-敏感性负债增量-留存收益增加额。通常

33、用公式表示如下： 财务预算与分析会计学院融资需求=资产增加-负债自然增加-留存收益增加=（资产销售百分比新增销售额-负债销售百分比新增销售额）-预计销售净利率预计销售额（1-股利支付率） A L =S - S-S1P（1-d） S0 S0 （三）在这里假定销售百分比法中预测年度非敏感性项目、敏感项目及其与销售的百分比均与基年基本保持不变，在实际当中，非敏感项目、敏感项目及其与销售的百分比很有可能会变动，具体表现为：非敏感资产、非敏感负债项目的构成及其数量的增减变动；敏感性资产、敏感性负债项目的构成及其与销售百分比的增减变动。这些变动对资金需要总量和追加外部筹资额都会产生一定的影响，必须相应的进

34、行调整。 财务预算与分析会计学院（四）销售百分比法的优缺点销售百分比法的主要优点在于能为财务管理提供短期的预计财务报表，以适应外部筹资的需要，并且易于使用。这种方法的不足之处在，如果有关固定比率的假定不真实，以之为依据进行预测就会导致错误的结论。因此，在于销售有关的因素发生变动的情况下，必须要进行相应的调整。 财务预算与分析会计学院二、线性回归分析法二、线性回归分析法资金习性预测法资金习性预测法线性回归分析法是根据变量的大量实际观察数据，寻求隐藏在偶然性后面的统计规律以确定和分析变量之间相关关系的一种数理统计方法。 线性回归分析法线性回归分析法在企业财务管理中应用时假定资金需要量与业务量之间存

35、在线性关系建立数学模型，然后根据历史有关资料，用回归直线方程确定参数预测资金需要量的方法。在此，是按资金需要量与业务量之间的关系对资金进行分类，然后据以进行相关预测，因此又常称为资金习性资金习性法法。 财务预算与分析会计学院所谓资金习性资金习性，是指资金的变动同产品产销数量变动之间的依存关系。按照资金与产销量之间的变动依存关系，可以把资金分为固固定资金、变动资金和半变动资金定资金、变动资金和半变动资金三种。在成本中有成本习性成本习性这一概念，根据成本习性，可以将成本分为固定成本、变动成固定成本、变动成本、混合成本本、混合成本。二者联系起来考虑，其本质是一致的，有助于我们对资金习性的理解。 财务

36、预算与分析会计学院资金习性法包括总额法总额法和分项预测法分项预测法1、总额法总额法总额法就是按照企业历史上占资金总额与产销量的关系，把资金分为变动资金和不变资金两部分，然后结合预测期的产量来预测资金需要量。2、分项预测法分项预测法分项预测法就是根据各资金占用项目(如现金、存货、应收账款、固定资产)同销售收入之间的关系，把各项目的资金分为变动资金和固定资金两部分，然后汇总求出企业变动资金总额和不变资金总额，再据此预计资金需要量。 财务预算与分析会计学院3、资金习性预测法利用资金需要量与产销量之间的数学关系进行预测，是一种比较科学合理的预测方法。使用资金习性法必须要注意以下问题：（1）资金需要量与产销量之间存在线性关系的假设应该符合实际情况；（2）确定a、b的数值，回归分析模型应该利用预测年度前连续若干年的历史资料，至少要有三年以上的资料；（3）在模型分析时应该考虑价格等因素的变化。 财务预算与分析会计学院