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1、11-1111-12 12-01 12-0212-03 12-0412-05 12-0612-07 12-08 12-0912-10-10%-5%5%0%-15%-20%-25%汽车及零部件行业 行业周报2012 年 11 月 26 日证券研究报告丰田坚守中国战略不变汽车及零部件行业周报（2012 第 11 期）分析师冉 飞 0755-83516212执业证书编号 S1070510120001邮箱 联系人廖瀚博 0755-83666934从业证书编号 S1070112070045邮箱 投资评级：中性（维持）投资策略：预计年末乘用车终端需求稳中向好，但日系与其他各系延续分化；商用车景气低位波澜不
2、惊；此外，从正在举行的广州车展来看，豪华车价格下压、SUV 新车竞相推出、配臵高端化等特征明显，凸显车企竞争压力；我们继续推荐基本面明显向好，或结构性受益的个股，如长安汽车、上汽集团等。要点： 上周板块回顾重点推荐公司盈利预测股票名称12EEPS13E12EPE13E上周中信汽车指数上涨 2.33%，涨幅超过沪深 300 指数 1.62 个百分点；其中乘用车、商用车、零部件分别上涨 3.04%、1.52%和 2.35%。长城汽车1.692.03119中国汽研长安汽车上汽集团0.440.261.960.520.512.101521713116 行业新闻麦肯锡预测中国乘用车年增 8%，2020 年
3、销量达到 2200 万。麦肯锡预计中国中小城市到 2020 年将占据新车销量的 60%比例，明显高于当前的 40%。到 2020 年，中国车市将贡献全球车市 35%的增长比例，主要是三四线城市不断增长的汽车消费群体推动。到 2020 年，中国拥车比例将维持在美国的一半左右。行业表现 公司新闻10%丰田坚守中国战略不变，未来投放 20 款新车。根据“丰田中国云动计划”，丰田将围绕“环保技术、福祉车、商品、服务、事业、社会贡献活动”六个方面有针对性地加速在中国的事业步伐，并制定出了全新的战略和目标。其中计划 2015 年将在华年销量占其全球总销量比例提高到 15，达到 180万辆左右；为实现销量增
4、长，丰田推进的这项“云动计划”中，要在 2015年前向中国市场投放 20 款新车。汽车(中信)数据来源：Wind 资讯http:/沪深300 重点公司公告福耀玻璃：合资设立福州福耀浮法玻璃有限公司的公告北汽福田：签订 500 辆福田戴姆勒重卡销售合同的公告长安汽车：对外投资公告 原材料变动对比上周，热轧、冷轧、中板、涂镀价格分别下跌 0.91%、0.09%、0.69%和 0.12%；铝价和铜价分别下跌 0.71%和 0.38%，天然橡胶价格上涨 0.25%；WTI 原油和布伦特原油分别上涨 0.82%和 2.23%。请参考最后一页评级说明及重要声明行业周报目 录1、汽车板块一周行情回顾 . 3
5、2、行业新闻 . 53、公司新闻 . 64、重点公司公告 . 85、新车速递 . 116、热销车型价格跟踪 . 147、重点原材料价格 . 15插图目录图 1：上周 A 股各板块涨跌幅（%） . 3图 2：年初至今 A 股各板块涨跌幅（%） . 3图 3：上周重点关注汽车股涨跌幅（%） . 4图 4：年初至今重点关注汽车股涨跌幅（%） . 4图 5：奔驰 G 级 AMG . 12图 6：三菱翼神黑白版 . 12图 7：2013 款帕萨特 . 13图 8：路虎全新揽胜 . 13图 9：长城哈弗 M4 春节版 . 13图 10：大众途锐限量奢华版 . 13图 11：热轧、冷轧价格走势 . 16图
6、12：中板、涂镀价格走势 . 16图 13：铝价走势 . 16图 14：铜价走势 . 16图 15：橡胶价格走势 . 16图 16：原油价格走势 . 16表 1：近期国内新车上市统计 . 11表 2：AOO 级热销车型价格跟踪 . 14表 3：AO 级热销车型价格跟踪 . 14表 4：A 级热销车型价格跟踪 . 14表 5：B 级热销车型价格跟踪 . 14表 6：C 级热销车型价格跟踪 . 15表 7：SUV 热销车型价格跟踪 . 15表 8：MPV 热销车型价格跟踪 . 15长城证券 2请参考最后一页评级说明及重要声明乘用车农林牧渔汽车零部件汽车 综合房地产非银行金融建材商用车交通运输银行电
7、力及公用事业有色金属基础化工轻工制造煤炭 家电石油石化沪深300机械电力设备建筑 通信 钢铁纺织服装餐饮旅游电子元器件商贸零售传媒计算机国防军工医药食品饮料房地产综合非银行金融医药 建筑有色金属家电乘用车电力及公用事业电子元器件餐饮旅游食品饮料银行沪深300商用车石油石化汽车基础化工传媒农林牧渔轻工制造交通运输汽车零部件建材 钢铁 机械 煤炭商贸零售纺织服装国防军工计算机电力设备通信行业周报1、汽车板块一周行情回顾、汽车板块一周行情回顾上周（2012 年 11 月 19 日-2012 年 11 月 23 日）沪深 300 指数上涨 0.71%，中信汽车指数上涨 2.33%，优于大市；其中，乘用
8、车指数领涨 3.04%，商用车指数上涨 1.52%，汽车零部件指数上涨 2.35%。图 1：上周 A 股各板块涨跌幅（%）4%3%2%1%0%-1%-2%-3%-4%-5%资料来源：WIND,长城证券研究所整理截止至 2012 年 11 月 23 日，沪深 300 指数年内下跌 6.53%，中信汽车指数下跌 7.42%。其中乘用车指数上涨 1.79%，商用车指数下跌 6.84%，汽车零部件指数下跌 11.91%。图 2：年初至今 A 股各板块涨跌幅（%）20%15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%-25%-30%资料来源：WIND,长城证券研究所整理长城证券 3请参考最后一页评级说
9、明及重要声明行业周报上周（2012 年 11 月 19 日-2012 年 11 月 23 日）重点关注 17 只汽车股中，仅长城汽车和万里扬小幅下跌，跌幅分别为 0.97%和 0.15%，其余 15 只股票不同幅度上涨。其中涨幅前三的股票分别为潍柴动力、江淮汽车和威孚高科，涨幅分别为 8.06%、5.03%和 4.4%。图 3：上周重点关注汽车股涨跌幅（%）9%8%7%6%5%4%3%2%1%0%-1%-2%资料来源：WIND,长城证券研究所整理截止至 2012 年 11 月 23 日，重点关注公司中，4 家股价累计上涨，分别是长城汽车、长安汽车、精锻科技和福田汽车，分别上涨 56.88%、4
10、8.55%、6.15%和 1.46%；跌幅前三的股票为广汽集团、一汽轿车和江铃汽车，分别下跌42.05%、29.83%和 25.33%。图 4：年初至今重点关注汽车股涨跌幅（%）80%60%40%20%0%-20%-40%-60%资料来源：WIND,长城证券研究所整理长城证券 4请参考最后一页评级说明及重要声明行业周报2、行业新闻1、麦肯锡预测中国乘用车年增 8%，2020 年销量达到 2200 万麦肯锡报告显示，2005 年到 2011 年中国车市销量平均增长速率为 24%，推动中国跃居全球最大汽车市场；尽管从 2011 年开始增速突然放缓，但考虑到中国经济稳定增长，居民收入不断提升，道路建
11、设稳步推进，预计未来数年内中国乘用车销量年均增长 8%，到 2020 年达到 2,200 万辆。中国中小城市到 2020 年将占据新车销量的 60%比例，明显高于当前的 40%。到2020 年，中国车市将贡献全球车市 35%的增长比例，主要是三四线城市不断增长的汽车消费群体推动。通用汽车、福特汽车和大众汽车等车企正在中国扩产，并引入一系列新车型，以满足拥有最多首次购车消费者的全球最大车市的需求。过去两年间，排名前 10 位的车企宣布了总计金额 384 亿美元以上的在华投资项目，麦肯锡预测到 2020 年，中国拥车比例将维持在美国的一半左右。同时麦肯锡指出一些消极因素。全球经济和中国政府的政策不
12、确定性可能会对汽车市场产能一定的不利影响。部分城市已经开始限行限购，以缓解交通拥堵和空气污染。公共交通领域的进步也将在一定程度上减慢汽车市场增长，公交可起到部分替代作用。来源：盖世汽车网（2012 年 11 月 22 日）2、商务部助推汽车金融租赁，三重瓶颈待解随着新车市场增速放缓，以及新车利润逐渐摊薄，经销商纷纷开始转向挖掘汽车后价值链的利润增长点。汽车金融开始承担起相较以前更重要的角色，从单一消费工具逐渐转变成车企拉动销量、拓展利润的武器。汽车金融市场今年呈现出明显的抬头趋势。根据在线贷款交易平台统计，2012 年上半年汽车贷款市场业务增长率超过 30%,远高于同期乘用车市场 10%左右的
13、增速。中国汽车消费信贷市场自 2004 年达到巅峰之后逐年下滑，汽车金融的平均渗透率仅在 10%左右，并且这个水平已保持多年；而在今年，这一数值开始回升，达到了 14%16%。参照国外汽车金融的发展情况，平均渗透率约为 60，发达国家甚至可以达到 80以上，而在中国，这一数值仅在 10%左右，可见中国汽车金融市场发展潜力巨大。据中国汽车工业协会预计，到 2025 年，中国汽车贷款市场将达到 5250 亿元人民币，而据中国汽车流通协会数据，截至 2011 年 10月末，全国汽车消费贷款的余额为 2542 亿元人民币。虽然汽车金融在未来将保持长期利好的发展趋势，但在短期内，还难以出现跨越式增长。目
14、前我国汽车金融市场还处于产品导入的初级阶段，远远未到发展成熟期。只有随着更多的汽车金融产品导入市场，才会发生更为激烈的竞争，汽车金融的运营和管理才会逐步提升，才能建立更完备的征信系统和良好的法律环境。未来汽车金融公司将有可能与银行合作经营，实现优势互补。目前，我国汽车金融服务主要由各大银行提供，其专业度不足的弊端日益突出。而汽长城证券 5请参考最后一页评级说明及重要声明行业周报车金融公司的融资能力非常有限，缺乏必要的资金来源。因此，以国内主要汽车制造商为依托，建立专业化的汽车金融服务机构，将是应对未来汽车金融市场竞争的有效方式。来源：每日经济新闻（2012 年 11 月 22 日）3、公司新闻
15、、公司新闻1、丰田坚守中国战略不变，未来投放 20 款新车根据“丰田中国云动计划”，丰田将围绕“环保技术、福祉车、商品、服务、事业、社会贡献活动”六个方面有针对性地加速在中国的事业步伐，并制定出了全新的战略和目标。其中丰田汽车计划到 2015 年将在华年销量占其全球总销量比例提高到 15，达到 180 万辆左右；为实现销量增长，丰田推进的这项“云动计划”中，要在 2015 年前向中国市场投放 20 款新车。按照丰田中国当时发布的这一整体战略，丰田中国当时提出了三步走的战略计划，其中包括传统动力车型的销量增长，实现搭载国产混合动力总成的混合动力车在一汽丰田、广汽丰田实现批量化国产，确定以节能新能
16、源车为主体的事业发展战略，加大对新能源投入力度，让更多人有机会体验新能源车，最终要实现节能新能源车型在丰田整体销售中占据 20的份额。今年的广州车展，是丰田中国云动计划下的又一次盛装大展，也是丰田以积极行动应对未来市场的大展，丰田汽车将携两大合资公司车型以“全情加速云动未来”为主题亮相。据悉，丰田本次共展出 46 辆概念车以及国产、进口车型，其中有 12 款为混合动力车型（HEV）、外插充电式混合动力车型（PHEV）以及电动车型（EV），占到出展车型的约 30。随着丰田经销商众多“关爱活动”的推出，丰田品牌的售后服务优势显得更加引人注目，服务层次也将进一步提升到新的高度。随着时间的沉淀，这也将
17、吸引到更多潜在购车者的青睐。这是公司关注客户和提高丰田品牌的工作重点，也是今后战略实现的重要保障。来源：中国经济时报（2012 年 11 月 20 日）2、轻量化助欧曼成功逆袭惨淡重卡市场近两年重卡市场轻量化的趋势越发明显，尤其是公路安全保护条例的实施以及对超载处罚的力度加大。轻量化重卡成为不少消费者购买的首选产品。欧曼作为国内较早将技术与研发核心转向轻量化的车企，轻量化产品使得欧曼在萎缩的市场中平稳过渡。目前实施重卡轻量化主要有两条途径：一是简单做减法，即把厚钢板换成薄钢板，这种做法会影响车身整体性能和运载能力；二是在优化产品结构的基础上引用新材料。欧曼重卡的轻量化之路以新材料、新工艺的应用
18、为主，通过优化车体结构、采用新型轻量化材料等技术，在保证可靠长城证券 6请参考最后一页评级说明及重要声明行业周报性及安全性的前提下降低自重，不但不会损失车身的整体性，还提升了承载能力。欧曼重卡可以将整车自重最高降低 0.8 吨，是全国同类产品中自重最轻的。根据测算，一般重卡车身重量每减少 10%，其燃油消耗将降低 8%。对卡车来说，重量每减少 1 吨，其百公里油耗就减少 1 升，用户每年增加的收益将达到 10 万元之多。因此欧曼轻量化产品获得用户广泛认可，成为高端物流用户订购首选车型。在舒适性和操控性方面也优于同类车型，特别是欧曼 GTL 的独立热源系统装臵不需要发动汽车就可以将热风送进驾驶室
19、内，在车里过夜再也不会出现想开空调取暖又怕费油的矛盾心理。车辆人性化的设计可以让货物运输得到最高保障。来源：商用汽车新闻（2012 年 11 月 20 日）3、北汽福田拓展中东市场，将在阿联酋销售卡车中国北汽福田日前与阿拉伯联合酋长国当地经销商签订协议，旗下卡车产品将挺进该国车市。阿联酋 Liberty Automobiles 公司宣布将在当地销售福田重型、中型和轻型全系卡车，以及特殊用途车辆。此前该公司业务局限于销售乘用车。Liberty Automobiles 公司从事汽车经销业务已有 35 年，已经决定将业务范围拓展到卡车和特殊用途车等新领域。不过福田和 Liberty Automobi
20、les 均未透露具体的产品上市时间和预期销售规模等细节信息。目前公司与福田签署协议，属于该国车市从低迷走向复苏的信号。福田方面则表示将继续开拓中东市场。来源：盖世汽车网（2012 年 11 月 23 日）4、上海通用 2013 年销量目标微增 5%至 145 万辆，上海通用汽车 2013 年销量目标为 145 万辆，今年上海通用汽车销量可以完成138 万辆，截至今年 110 月份公司销量为 114 万辆，同时公司的盈利能力也从第四季度开始提高。2013 年，上海通用汽车新的销量和盈利增长点昂科拉有望进入销售高峰，新一代凯迪拉克 XTS 也将在 2013 年上市，可以尽快弥补上海通用豪华车短板。
21、同时改款君威和君越车型也将于明年上市。随着汽车市场进入微增长时代，汽车企业之间的竞争正在从汽车制造转为汽车价值链的竞争。上海通用汽车也需要从汽车价值链条上的二手车和汽车金融等业务板块上发现新的盈利增长点。城市推出限购政策对于传统的汽车销量来说不是好消息，却不影响新能源汽车的增长，上海、北京和广州等城市对新能源汽车有扶持政策，可以给新能源汽车补贴当地牌照。对此，上海通用于今年的广州车展上推出了赛欧纯电动汽车，这款车将要在上海地区进行小批量销量，所享受到的扶持政策为补贴 10 万元，并在上海免费上牌。长城证券 7请参考最后一页评级说明及重要声明行业周报长城观点：上海通用是上汽集团重要的收入和利润来
22、源。近两年“双君”B 级车型老化是合资公司盈利能力下滑的重要原因。但随着迈瑞宝销售进入佳境，以及小型 SUV 新车昂科拉上市，有望推动上海通用盈利能力改善。来源：第一财经日报（2012 年 11 月 23 日）5、东风雷诺 65 亿元合资项目待批 或落户武汉拖延 8 年之久的东风雷诺合资项目有望在近期达成目标。第一财经日报记者从东风集团内部获悉，投资 65 亿元的东风雷诺合资公司项目已上报发改委，只等批复；项目地址则选定在武汉经济开发区内，较为可能的一种结果是落户军山镇。全球前十大汽车集团中，雷诺是唯一没有在中国实现本土生产的公司。在欧洲市场极度低迷背景下，与中国车企的合资谈判加快在情理之中。
23、东风集团内部人士透露，经过多年发展，东风对外谈判中变得更加强势。此前谈判进程中，东风内部曾传出东风雷诺合资公司借用东风乘用车公司工厂的消息，原因则是为加快进入市场的节奏和降低成本，但雷诺汽车公司首席运营官卡洛斯塔瓦雷斯否认了这一消息，他表示：“雷诺集团已向中国提出给予其在中国建厂许可的申请。雷诺集团希望在中国与东风集团股份合作设立合资公司，雷诺并不仅仅满足于启用一个现有的工厂，而是要建造一座新工厂。”卡洛斯塔瓦雷斯希望项目能在年底前获批，截至发稿时国家发改委网站并未公开相关批示。消息人士透露，东风雷诺在武汉工厂的一期产能将是 20 万辆/年。首批生产的车型，将是 SUV 车型科雷傲。来源：第一
24、财经日报（2012 年 11 月 26 日）4、重点公司公告、重点公司公告1、福耀玻璃（600660）：关于公司合资设立福州福耀浮法玻璃有限公司（暂定名）的公告公司拟与直接间接 100%持股的子公司福耀集团（福建）工程玻璃有限公司在福建省福清市江阴镇合资设立“福州福耀浮法玻璃有限公司”。福耀玻璃工业集团股份有限公司（以下简称“公司”）认缴的出资额为 56,000 万元人民币，以货币方式出资，占合资公司注册资本的 80%；福耀集团（福建）工程玻璃有限公司认缴的出资额为 14,000 万元人民币，以货币方式出资，占合资公司注册资本的 20%。合资设立公司经营范围：产出透明和本体着色玻璃，特种玻璃（
25、如超白、超薄、LOW-E）等玻璃的生产，平板玻璃深加工及其工业技术开发以上上述产品的销售。长城证券 8请参考最后一页评级说明及重要声明）J36。行业周报公司的设立将进一步满足公司生产汽车玻璃对汽车级优质浮法玻璃的需求，保障汽车级优质浮法玻璃供货的持续稳定，降低供应风险，促进公司的发展。日期：2012 年 11 月 20 日2、北汽福田（600166）：关于与尼日利亚 Dangote Cement PLC 签订 500 辆福田戴姆勒重卡销售合同的公告近日，北汽福田汽车股份有限公司（卖方，以下简称“公司” 与尼日利亚 DangoteCement PLC（买方）签订了共计 500 辆福田戴姆勒重卡的
26、销售合同。相关商品标的情况如下：商品名称：牵引车；规格型号：BJ4253SMFKB-2；商品数量：500 辆；目前，公司已收到买方按合同汇付的全部购车款项。该合同的顺利履行标志着福田戴姆勒重卡进一步扩大了尼日利亚市场，并有助于福田戴姆勒重卡在海外市场的推广。日期：2012 年 11 月 21 日3、安凯客车（000868）：股东增持股份公告上市公司于 2012 年 11 月 20 日下午收市后接到公司第二大股东安徽省投资集团控股有限公司的通知，安徽省投资集团控股有限公司通过深圳证券交易所增持安凯客车股份 794600 股，占公司总股本的 0.112 %。基于对公司未来发展前景长期看好，通过增持
27、以表达对公司未来持续稳定发展的强烈信心，公司第二大股东安徽省投资集团控股有限公司拟自 2012 年 11月 20 日首次增持日起 6 个月内择机通过深圳证券交易所交易系统增持公司股份，累计增持比例不超过公司已发行总股份的 2%（含本次已增持的股份），并承诺在本轮增持计划实施期间及法定期限内不减持所持有的公司股份。日期：2012 年 11 月 22 日4、长安汽车（000625）：对外投资公告为满足长安福特马自达汽车有限公司整车对发动机的需求，长安福特马自达发动机公司拟在 BZ 系列、NewI4 系列和 Sigma 系列发动机基础上增加一款SKYACTIV-G 系列四缸汽油发动机，产品有 1.5
28、L、2.0L 及 2.5L 三个排量，主要配套长安福特马自达汽车有限公司 J53、 等系列车型。为保证项目顺利实施，长安福特马自达发动机有限公司经与各股东方协商一致，拟股东各方同比例以现金方式一次性增资共 3725.7 万美元（折合约 23845 万人民币）。其中公司拟一次性增资 1862.85 万美元（折合约 11642.81 万人民币）长安福特马自达发动机有限公司是经国家经贸委和外经贸部批准于 2005 年 9 月26 日成立，主营发动机的制造和销售。长安福特马自达发动机有限公司在 2011年实现生产销售发动机 17.8 万台，销售收入 20.1 亿元，净利润-1935 万元，2011 年
29、末总资产 26.14 亿元，净资产 6.9 亿元。2012 年 1-9 月实现生产销售发长城证券 9请参考最后一页评级说明及重要声明行业周报动机 20.15 万台，销售收入 20.52 亿元，净利润 2347 万元，2012 年 9 月末总资产 27.69 亿元，净资产 7.13 亿元。本次增资用于增加长安福特马自达发动机有限公司的注册资本金以支持其新产品项目以及业务增长的需要，将进一步增强公司的综合竞争能力。日期：2012 年 11 月 22 日5、江淮汽车（600418）：关于收到政府补助的提示性公告公司积极响应国家大力发展新能源汽车产业战略及合肥市新能源汽车产业规划，本年继续加大新能源汽
30、车研发及产业化推广，根据国家私人购买新能源汽车试点财政补助资金管理暂行办法的规定，经申请，公司近期收到合肥市财政拨付的部分节能与新能源汽车示范推广补助款，合计人民币 1.12 亿元。根据企业会计准则第 16 号政府补助相关规定，该笔政府补助本公司认定为与收益相关的政府补助，并在新能源汽车实现销售期间计入损益。日期：2012 年 11 月 22 日长城证券 10请参考最后一页评级说明及重要声明6行业周报5、新车速递、新车速递表 1：近期国内新车上市统计上市日期车型名称厂商级别价格区间轴距(mm)排量(L)最大功率(kW/rpm)最大扭矩(Nm/rpm)城市工况油耗(L/100km)保修政策201
31、2/11/26 2013 款马自达 8一汽轿车MPV21.98-24.98 万 29502.3L113/6500205/400013.5整车 3 年/10 万公里2012/11/23 大众途锐限量奢华版进口大众 SUV78-98 万28933.0T176/4000-4400550/2000-225010.9整车 2 年/不限公里2012/11/23 2013 款江淮瑞鹰2012/11/23 丰田新花冠 EX2012/11/22 英菲尼迪 JX江淮汽车一汽丰田英菲尼迪SUV紧凑型SUV7.98-13.68 万9.08-11.48 万61.8-71.8 万2620260029001.9L1.6L3
32、.5L82/400088/6000204/6400235/1800-2300152/5200334/44007.610.7整车 3 年/6 万公里整车 3 年/10 万公里整车 4 年/1O 万公里2012/11/22 广汽三菱劲炫广汽三菱SUV2.0L2012/11/22 莲花 L3 GT2012/11/22 长城哈弗春节版莲花汽车长城汽车紧凑型SUV7.58 万6.39-7.19 万260023831.6L1.5L82/600078/6000148/4000138/4200整车 4 年/10 万公里整车 3 年/6 万公里2012/11/22 路虎全新揽胜2012/11/22 捷豹 F-T
33、ype进口路虎进口捷豹SUV跑车149.8-279.8 万 2922104.8-154.8 万 26225.0L3.0T276/6500250/3500-5500510/3500450/3500-5000整车 2 年/10 万公里整车 3 年/10 万公里2012/11/22 本田 Insight 混动车进口本田新能源20.98 万25501.3L65/5800121/45002012/11/22 本田新思铂睿东风本田中型车21.58-27.18 万 27052.0L115/6300189/4300整车 3 年/10 万公里2012/11/22 理念 S1 1.5MT 运动版广汽本田小型车6.
34、98-9.98 万24501.5L77/5800136/48007.8整车 3 年/10 万公里2012/11/22 2013 路虎极光进口路虎SUV62.8-63.8 万26602.0T177/5500340/1750整车 3 年/10 万公里2012/11/22 2013 路虎发现 4进口路虎SUV84.8-133.8 万28853.0T183/4000600/200019.8整车 3 年/10 万公里2012/11/22 华泰宝利格至尊版 华泰汽车SUV11.97-22.97 万 26201.8T118/5500215/2100-4500整车 5 年/15 万公里2012/11/22 2
35、013 路虎揽胜运动版进口路虎 SUV95.2-184.1 万27453.0L180/4000600/2000整车 3 年/10 万公里2012/11/22 smart 冰炫版Smart微型车11.5 万18671.0L52/580092/28006.3整车 2 年/不限公里2012/11/22 广汽传祺 GS5广汽乘用车 SUV12.38-22.98 万 27101.8T130/5500230/1700-450012.6整车 3 年/10 万公里2012/11/22 E 五月天 3G 纪念版 北京汽车2012/11/22 本田飞度混动版广州本田2012/11/22 2013 款风行菱智东风风
36、行MPV6.69-13.89 万28001.5L82/6000130/30007.9整车 2 年/5 万公里长城证券 11请参考最后一页评级说明及重要声明行业周报上市日期车型名称厂商级别价格区间轴距(mm)排量(L)最大功率(kW/rpm)最大扭矩(Nm/rpm)城市工况油耗(L/100km)保修政策2012/11/22 莲花 L5 GT2012/11/22 力帆 7202012/11/22 2013 款帕萨特莲花汽车力帆汽车上海大众紧凑型紧凑型中型车9.68 万7.98 万18.38 万2670270028031.6L1.8L1.4T90.5/650094.3/600096/5000149/
37、4500159/4400220/1750-3500整车 4 年/10 万公里2012/11/22 海马骑士经典版海马汽车SUV10.58-15.28 万 26192.0L110/6000180/450012.3整车 2 年/6 万公里2012/11/22 马自达 CX-9进口马自达 SUV43.9 万28753.7L197/6000360/45002012/11/22 昊锐 GreenLine2斯柯达中型车17.19-24.39 万 27611.4T96/5000220/1750-35008.9整车 2 年/6 万公里2012/11/22 新和悦 RS 尊贵型 江淮汽车小型车4.88-5.68
38、 万24001.3L73/6000126/45006.8整车 3 年/6 万公里2012/11/22宝马 5 系ActiveHybrid进口宝马中大型45.30-77.36 万 29682.0T135/5000-6250270/1250-45008.8整车 2 年/不限公里2012/11/22 三菱翼神黑白版2012/11/22 讴歌 ILX 混动版2012/11/21 2013 款荣威 W5东南汽车进口讴歌上海汽车紧凑型紧凑型SUV10.98-17.28 万 263532.8 万267017.18-29.88 万 27401.8L1.5L1.8T100/600068/5500118/5500
39、175/4250136/2800215/2000-450010.6整车 2 年/6 万公里整车 3 年/8 万公里2012/11/21 奔驰 G 级 AMG进口奔驰SUV225.8-378 万28505.5T400/5500760/2000-500016.3整车 2 年/不限公里2012/11/21 奔驰 G63 AMG进口奔驰SUV169.8-225.8 万 28505.4T373/6100700/2500-400021.7资料来源：sohu 汽车,长城证券研究所整理图 5：奔驰 G 级 AMG资料来源：sohu 汽车,长城证券研究所整理长城证券 12图 6：三菱翼神黑白版资料来源：sohu
40、 汽车,长城证券研究所整理请参考最后一页评级说明及重要声明行业周报图 7：2013 款帕萨特资料来源：sohu 汽车,长城证券研究所整理图 9：长城哈弗 M4 春节版资料来源：sohu 汽车,长城证券研究所整理长城证券 13图 8：路虎全新揽胜资料来源：sohu 汽车,长城证券研究所整理图 10：大众途锐限量奢华版资料来源：sohu 汽车,长城证券研究所整理请参考最后一页评级说明及重要声明131行业周报6、热销车型价格跟踪、热销车型价格跟踪表 2：AOO 级热销车型价格跟踪排名12345车型奇瑞 QQ3铃木北斗星铃木奥拓长安奔奔江南 TT9 月销量(万辆)1.490.550.460.450.3
41、7当前价格(万元)3.09-5.093.3-5.595.09-6.433.98-5.882.08-2.58北京-价格变动上海-广州-资料来源：sohu 汽车,长城证券研究所整理表 3：AO 级热销车型价格跟踪排名2345车型现代瑞纳三厢起亚 K2大众 Polo一汽夏利 A+三厢长安悦翔9 月销量(万辆)1.901.561.321.040.86当前价格(万元)7.39-10.697.29-10.998.58-15.892.88-3.985.39-7.19北京-0.4 万-1.2 万-价格变动上海-1 万-广州-资料来源：sohu 汽车,长城证券研究所整理表 4：A 级热销车型价格跟踪排名1245
42、车型别克凯越大众速腾现代悦动大众捷达科鲁兹9 月销量(万辆)2.322.182.031.941.83当前价格(万元)9.99-11.7913.18-18.589.98-14.687.58-9.8810.89-15.99北京-1.1 万-价格变动上海-1.7 万-广州-2.5 万-2.1 万-资料来源：sohu 汽车,长城证券研究所整理表 5：B 级热销车型价格跟踪排名2345车型大众帕萨特大众迈腾福克斯三厢大众桑塔纳别克君威9 月销量(万辆)2.151.561.430.920.90当前价格(万元)19.48-32.2819.98-33.4811.99-16.995.57-7.9818.59-2
43、8.39北京-1.3 万-价格变动上海-0.8 万-2 万-广州-1.5 万-3 万-资料来源：sohu 汽车,长城证券研究所整理长城证券 14请参考最后一页评级说明及重要声明3行业周报表 6：C 级热销车型价格跟踪排名12345车型宝马 5 系奔驰 E 级丰田皇冠SLS 赛威别克林荫大道9 月销量(万辆)0.990.410.250.070.01当前价格(万元)42.8-79.7643.80-74.9032.85-89.9638.88-52.832.99-42.99北京-4 万-价格变动上海-22 万-3 万-广州-资料来源：sohu 汽车,长城证券研究所整理表 7：SUV 热销车型价格跟踪排
44、名1245车型长城哈弗 H 系列大众途观ix35本田 CR-V奥迪 Q59 月销量(万辆)2.121.401.151.040.87当前价格(万元)10.08-15.1818.98-30.9816.98-24.2819.38-26.2838.36-56.77北京-3.2 万-价格变动上海-3.1 万-广州-1.5 万-资料来源：sohu 汽车,长城证券研究所整理表 8：MPV 热销车型价格跟踪排名12345车型东风风行菱智江淮瑞风大众途安森雅 M80别克 GL89 月销量(万辆)0.700.480.350.330.33当前价格(万元)5.68-16.489.99-16.3814.98-20.08
45、5.49-8.1520.9-38.8北京-价格变动上海-0.3 万-广州-资料来源：sohu 汽车,长城证券研究所整理7、重点原材料价格、重点原材料价格本周钢铁价格小幅下跌。对比上周，热轧、冷轧、中板、涂镀价格分别下跌 0.91%、0.09%、0.69%和 0.12%。年初至今，热轧、冷轧、中板、涂镀价格分别下跌 8.74%、12.89%、12.66%和 8.52%。对比上周铝价和铜价分别下跌 0.71%和 0.38%，天然橡胶价格上涨 0.25%。原油价格方面，WTI 原油和布伦特原油分别上涨 0.82%和2.23%。长城证券 15请参考最后一页评级说明及重要声明2009-11-242010
46、-01-242010-03-242010-05-242010-07-242010-09-242010-11-242011-01-242011-03-242011-05-242011-07-242011-09-242011-11-242012-01-242012-03-242012-05-242012-07-242012-09-242010-09-242010-11-242011-01-242011-03-242011-05-242011-07-242011-09-242011-11-242012-01-242012-03-242012-05-242012-07-242012-09-242010
47、-07-242010-05-242010-03-242010-01-242009-11-242009-11-242010-01-242010-03-242010-05-242010-07-242010-09-242010-11-242011-01-242011-03-242011-05-242011-07-242011-09-242011-11-242012-01-242012-03-242012-05-242012-07-242012-09-242009-11-242010-01-242010-03-242010-05-242010-07-242010-09-242010-11-242011
48、-01-242011-03-242011-05-242011-07-242011-09-242011-11-242012-01-242012-03-242012-05-242012-07-242012-09-242009-11-242010-01-242010-03-242010-05-242010-07-242010-09-242010-11-242011-01-242011-03-242011-05-242011-07-242011-09-242011-11-242012-01-242012-03-242012-05-242012-07-242012-09-242009-11-242010
49、-01-242010-03-242010-05-242010-07-242010-09-242010-11-242011-01-242011-03-242011-05-242011-07-242011-09-242011-11-242012-01-242012-03-242012-05-242012-07-242012-09-24行业周报图 11：热轧、冷轧价格走势6,5006,0005,5005,0004,5004,0003,5003,000图 12：中板、涂镀价格走势6,5006,0005,5005,0004,5004,0003,5003,000热轧:3.0热轧板卷:平均价冷轧:1.0mm
50、:均价中板:普20mm:均价涂镀:0.5mm镀锌:均价资料来源：WIND,长城证券研究所整理图 13：铝价走势19,00018,00017,00016,00015,00014,00013,000资料来源：WIND,长城证券研究所整理图 15：橡胶价格走势45,00040,00035,00030,00025,00020,00015,000期货结算价:铝资料来源：WIND,长城证券研究所整理图 14：铜价走势78,00073,00068,00063,00058,00053,00048,00043,000华通市场:铜:收盘价资料来源：WIND,长城证券研究所整理图 16：原油价格走势13012011
51、010090807060天然橡胶:期货结算价WTI:原油期货结算价布伦特:原油期货结算价资料来源：WIND,长城证券研究所整理长城证券 16资料来源：WIND,长城证券研究所整理请参考最后一页评级说明及重要声明行业周报研究员介绍及承诺：冉 飞：2010 年加入长城证券，任汽车行业分析师。廖瀚博：中山大学硕士，2012 年加入长城证券，任汽车行业研究助理。本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，在执业过程中恪守独立诚信、勤勉尽职、谨慎客观、公平公正的原则，独立、客观地出具本报告。本报告反映了本人的研究观点，不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或
52、间接接收到任何形式的报酬。免责声明长城证券有限责任公司（以下简称长城证券）具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格。本报告由长城证券向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，除非另有说明，所有本报告的版权属于长城证券。未经长城证券事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用的证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为长城证券研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考
53、之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向他人作出邀请。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。长城证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易，或向本报告涉及的公司提供或争取提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。长城证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系，并无需事先或在获得业务关系后通知客户。长城证券版权所有并保留一切权利。长城证券投资评级说明公司评级: 强烈推荐预期未来 6 个月内股价相对行业指数涨幅 15%以上;推荐预期未来
54、6 个月内股价相对行业指数涨幅介于 5%15%之间;中性预期未来 6 个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%5%之间;回避预期未来 6 个月内股价相对行业指数跌幅 5%以上.行业评级: 推荐预期未来 6 个月内行业整体表现战胜市场;中性预期未来 6 个月内行业整体表现与市场同步;回避预期未来 6 个月内行业整体表现弱于市场.长城证券销售交易部深圳联系人刘 璇：0755-83516231，13760273833，王 涛：0755-83516217，13808859088，陈方园：0755-83516287，18607195599，陈尚峰：0755-83515203，13826520778，北京联系
55、人赵 东：010-88366060-8730，13701166983，杨 洁：010-88366060-8865，13911393598，王 媛：010-88366060-8807，18600345118，李彦仪：010-88366060-8750，18611670060，安雅泽：010-883666060-8768，18600232070，上海联系人谢彦蔚：021-61680314，18602109861，陈 韵：021-61680389，15821566166，长城证券研究所深圳办公地址：深圳市福田区深南大道 6008 号特区报业大厦 16 层邮编：518034 传真：86-755-83516207北京办公地址：北京市西城区西直门外大街 112 号阳光大厦 10 层邮编：100044 传真：86-10-88366686上海办公地址：上海市民生路 1399 号太平大厦 3 楼邮编：200135 传真：021-61680357网址：http:/
