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1、现货市场交易模式分析目录目录一三四五六七二八做市商模式现货竞价交易现货专场交易现货即期交易现货延期交易现货交易的定义及特点现货融通交易现货中间仓交易十九现货撮合交易现货挂牌配对交易一、现货的定义及特点一、现货的定义及特点现货（Actuals）期货的对称。指亦称实物（physicals），指可供出货、储存和制造业使用的实物商品。可供交割的现货可在即期或远期基础上换成现金，或先付货，买方在极短的期限内付款的商品的总称。现货交易中通行的是一手交钱一手交货的交易方式，或者采取以货易货的交易方式。现货电子交易，是把现有的货物（现货）通过电子商务的形式，在网上按照一定的标准通过集合竞价来统一的撮合成交，更
2、多的偏向于贸易。1、现货的定义一、现货的定义及特点一、现货的定义及特点2、现货电子交易的定义现货电子交易，是建立在实物基础上的一种交易方式，在21世纪的今天，在电子商务越来越发达的社会，现货也被以一种电子的交易方式来进行电子商务化的操作。通过现货电子交易的方式，可以达到很多的优势与便利，节约很多的成本。当然，由于商品的双重属性，以及市场的交易方（生产商，需求商，中间商），必须要有中间商起到润滑剂的作用，简称：投资者，亦或投机者，才能够形成完整的市场。综合来看，现货电子交易，本身是为了商品的所有权的转换，但是由于商品的双重性质以及市场的结构，又带来了其一定的金融形式。现货市场，就是这样一个介于贸
3、易与金融之间的一种新的投资方式。一、现货的定义及特点一、现货的定义及特点3、现货电子交易的特点现货电子交易是贸易的最高形式期货电子交易是金融的最高形式（一）电子交易合同的标准化（二）双向交易（三）对冲机制（四）当日结算制度（五）保证金制度（六）T+0交易制度二、做市商模式二、做市商模式1、做市商模式的定义尽管不同的市场有着不同的做市商定义，但总的来说是大同小异，“同时向市场提供双向的买卖报价”是不同做市商定义的共同点。目前学术上一般将做市商制度概况地定义为金融市场上具备一定实力和信誉的金融机构，不断向交易者报出某些特定金融产品的买入和卖出价，并在所报的价位上接受机构投资者或其他交易商的买卖要求
4、，保证及时成交的金融交易方式。二、做市商模式二、做市商模式2、做市商模式的本质特征提供流动性看到订单前报出价格客户与做市商对手交易二、做市商模式二、做市商模式3、做市商模式的基本类型做市商纯粹做市商完全竞争不完全竞争混合做市商单一做市商完全做市商报价竞价与做市报价做市商按照经营模式区分可分为：纯粹做市商和混合做市商其中混合做市商可分为：单一做市商，完全竞争做市商，不完全竞争做市商三种。二、做市商模式二、做市商模式4、纯粹做市商的交易场所介绍纯粹做市商市场场外零售市场场外机构市场场内市场纸黄金、1997年前纳斯达克市场银行间债券市场、银行间外汇市场日本嘉斯达克JASDAQ市场二、做市商模式二、做
5、市商模式5、混合做市商的交易场所介绍混合做市商市场单一做市商完全竞争多做市商不完全竞争多做市商纽约证券交易所（NYSE）纳斯达克、香港期货交易所等芝加哥期权交易所、伦敦金融期货交易所等三、现货竞价交易三、现货竞价交易1、现货竞价交易的定义“竞价交易”是指在交易市场组织下，发起方通过交易市场竞价交易系统，将可供需商品的详细情况，包括商品名称、规格、质量、数量、交货地点、交货时间、底价等信息对外发布要约，由符合资格的对手方自主加价或减价，按照“价格优先”原则，在规定时间内以最高买价或最低卖价成交并通过交易市场签订电子购销合同，按合同约定进行实物交收的交易方式。竞价交易分为竞买专场和竞卖专场。三、现
6、货竞价交易三、现货竞价交易2、竞买专场竞买专场是指卖方将拟销售商品的详细资料提交给交易市场，确定竞买交易的具体时间，通过交易市场预先公告后，在交易市场的竞价交易系统公开报价，买方在公布的底价基础上自主报价和加价，在约定的交易时间内无人继续加价后，由符合成交条件的买方买得商品，双方通过交易市场订立购销合同并进行现货交收的一种交易模式。提供商品资料交易所审核审核通过预先公告系统报价买方加价无人加价后成交货物交收卖方回购三、现货竞价交易三、现货竞价交易3、竞卖专场竞卖专场是指买方将拟采购商品的详细资料提交给交易市场，确定竞卖交易的具体时间，通过交易市场预先公告后，在交易市场的竞价交易系统公开报价，卖
7、方在公布的底价基础上自主减价，在约定的交易时间内无人继续减价后，由符合成交条件的卖方卖出商品，双方通过交易市场订立购销合同并进行现货交收的一种交易模式。提供采购资料交易所审核审核通过预先公告系统报价卖方减价无人减价后成交货物交收买方返销三、现货竞价交易三、现货竞价交易4、现货竞价的交易场所介绍现货竞价交易市场钛谷有色金属交易中心黄河商品交易市场上海华城有色金属电子市场四、现货专场交易四、现货专场交易1、现货专场交易的定义现货专场交易是指由大宗商品中远期交易市场组织的针对特定商业销售与采购设立的准标准化合同交易。四、现货专场交易四、现货专场交易2、现货专场交易特征合约的标准化保证金制度无负债结算
8、制度四、现货专场交易四、现货专场交易3、现货专场交易特性1集中电子撮合交易，所有交易商通过互联网参与集中撮合交易。交易中心按照时间优先、价格优先的原则，通过计算机给予买卖双方匹配成交。2交易方向：交易采用电子撮合与实行一对多的交易方式进行，就是主持交易商一方与众交易商对手交易；只有产品上市的主持交易商独家可以发出原始的卖出交易指令，其余所有参与交易的只能够先买入交易。3 涨跌停板制度：每个合约的交易价格在上一个交易日结算价格的基础上涨跌不得超过10%作为最大涨跌幅度，超出涨跌幅度的报价无效。4.T+0交易机制：当日买入的合约可以在当日卖出平仓。四、现货专场交易四、现货专场交易4、现货专场交易要
9、点专场交易交易商准入机制成交直接交割第三方仓库交割保证金20%主持商控制数量四、现货专场交易四、现货专场交易5、现货专场的交易场所介绍现货专场交易市场上海大宗农产品市场内蒙古煤炭交易市场温州不锈钢电子交易中心五、现货即期交易五、现货即期交易1、现货即期交易的定义现货即期交易，是以仓单为交易标的，采用计算机网络组织的同货异地，同步集中竞价，统一撮合，统一结算，价格行情实时显示的交易方式。五、现货即期交易五、现货即期交易2、现货即期交易的基本规则交易时间交易标的交易形式交易价格结算制度交割制度合约规则T+?仓单，交割时必须按现货市场进行仓单验收注册交易双方在参与仓单交易时所达成的交割的价格每日交易
10、平仓赢亏和持仓的浮动赢亏于收市后在线清算市场实行随时交割制度，好自成交之日就可申请交割买的合同的做卖出平仓，卖的合同做买入补仓实行T+0的交易制度，当日开仓的在当日就可以平仓周一至周五9：0011:3013:3016:00、21：00-3:00组织交易商以仓单形式进行货物买卖五、现货即期交易五、现货即期交易3、现货即期的交易场所介绍现货即期交易市场香江凤凰商品电子交易市场天津汇港农产品交易市场银行间外汇市场六、现货延期交易六、现货延期交易1、现货延期交易的定义现货延期交易是指买卖双方在签订现货订单合同后，可以在任一交易日申请实物交收或者转让所持有的合同，同时引入的延期补偿费（简称延期费）机制来
11、平抑供求矛盾的一种现货交易模式。合同是指由本市场统一制定的标准化合同。主要条款包括：合同名称、交易品种、交易单位、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、交收方式、交易时间、交收申报时间、交收品级、交割地点、交易定金、交易手续费、交易代码。合同的附件与合同具有同等法律效力。六、现货延期交易六、现货延期交易2、现货延期交易名词解释六、现货延期交易六、现货延期交易2、现货延期交易名词解释延期交易是指以保证金交易方式进行交易，客户可以选择合约交易日当天交割，也可以延期交割。延期合约的交割采用实物交收申报制度(简称交收申报)。延期费=持仓量当日结算价延期费率。延期合约的开盘价为合约开盘集合竞价产
12、生的成交价格，开盘集合竞价未产生成交价格的，以集合竞价后的第一笔成交价作为开盘价。收盘价为合约收盘前最后五笔成交的加权平均价。结算价是指某延期合约整个交易日的成交价格按照成交量的加权平均价。有集合竞价交易规则等。六、现货延期交易六、现货延期交易3、现货延期交易合约展示现国内最活跃的现货延期交易市场为上海黄金交易所推出的黄金T+D业务，这里就以上海黄金T+D合约为展示合约六、现货延期交易六、现货延期交易4、现货延期的交易场所介绍现货延期交易市场上海黄金交易所七、现货融通交易七、现货融通交易1、现货融通交易的定义“现货融通”主要以交易所的存货凭证为基础，围绕交易所的交易及交收规则制度，结合各合作银
13、行的独特优势和各上市产品的特点，开发的一系列融资产品以满足交易商在交易所的各种融资需求的交易模式。七、现货融通交易七、现货融通交易2、现货融通交易的模式卖方融资指借款人拟在交易所平台将已通过交易所质押给银行的货物卖出。借款人卖货申报配对成功后，委托交易所先将质押货物赎出，交易所将货款收到后再归还至银行的融资方式。 卖方融资存货凭证质押融资是指交易商以其自身所有的、尚未卖出的存放于交易所指定交收仓库的商品所生成的经过交易所登记确认的存货凭证，通过交易所将存货凭证质押给合作银行，获得借贷资金。（弱化企业信用评级，放大企业授信额度）。存货凭证质押融资海经融资指交易商以其自身所有的、尚未卖出的存放于交
14、易所指定交收仓库的商品所生成的经过交易所登记确认的存货凭证质押给银行，并在交易所订立等额的卖出合约，锁定价格，利用交易所专业化的风险管理，可从银行获得质押率为90%的借贷资金。 海经融资七、现货融通交易七、现货融通交易3、现货融通的交易场所介绍现货融通交易市场大连再生资源交易所渤海商品交易所厦门石油交易中心八、现货中间仓交易八、现货中间仓交易1、现货中间仓交易的定义中间仓交易是指：中间仓交易商每日通过提供资金或实物满足每交易日交割申报差额部分的交割需求来获取延期交割补偿金收益的交易行为八、现货中间仓交易八、现货中间仓交易2、现货中间仓交易的运作模式举例：假设中间仓自有资金（除了自有资金外还可以
15、通过交易所获得银行授信资金）螺纹钢仓储资金0.15元/吨/天那么收益如下表：八、现货中间仓交易八、现货中间仓交易3、现货中间仓的交易场所介绍现货中间仓交易市场泛亚有色金属交易所渤海商品交易所上海黄金交易所九、现货挂牌配对交易九、现货挂牌配对交易1、现货挂牌配对交易的定义现货挂牌配对交易 是指场内现货挂牌交易商及挂牌会员通过挂牌方式报出挂牌价格，各摘牌方根据挂牌价格，进行场内配对，并订立电子买卖合同；配对成功的合约可以选择提货或者再次配对卖出,如需实物交收时,需提出交收申请,结清剩余货款,同时支付相关费用的交易模式。九、现货挂牌配对交易九、现货挂牌配对交易2、现货挂牌配对交易的流程挂牌方开始挂牌
16、摘牌方摘牌卖方挂牌买方挂牌卖方摘牌买方摘牌生成电子合同生成电子合同九、现货挂牌配对交易九、现货挂牌配对交易3、现货挂牌配对交易的场所介绍现货挂牌配对交易市场厦门石油交易中心天津粮油商品交易所大连再生资源交易所十、现货撮合交易十、现货撮合交易1、现货撮合交易的定义现货撮合交易是指卖方在交易市场委托销售定单/销售应单、买方在交易市场委托购买定单/购买应单，交易市场按照价格优先、时间优先原则确定双方成交价格并生成电子交易合同，并按交易定单指定的交割仓库进行实物交割的交易方式。十、现货撮合交易十、现货撮合交易2、现货撮合交易成交规则撮合价格计算方法：撮合成交的前提是：买入价（A）必须大于或等于卖出价（
17、B），即A=B。计算依据：计算机在撮合时实际上是依据前一笔成交价而定出最新成交价的。假设：前一笔的成交价格为C，最新成交价为D；当A=C时，D=B；（如果前一笔成交价低于或等于卖出价，则最新成交价就是卖出价）BCA时，D=C；（如果前一笔成交价在卖出价与买入价 之间，则最新成交价就是前一笔的成交价）十、现货撮合交易十、现货撮合交易3、现货撮合交易的场所介绍现货撮合交易市场上海黄金交易所渤海商品交易所谢谢1、不是井里没有水，而是你挖的不够深。不是成功来得慢，而是你努力的不够多。2、孤单一人的时间使自己变得优秀，给来的人一个惊喜，也给自己一个好的交代。3、命运给你一个比别人低的起点是想告诉你，让你
18、用你的一生去奋斗出一个绝地反击的故事，所以有什么理由不努力!4、心中没有过分的贪求，自然苦就少。口里不说多余的话，自然祸就少。腹内的食物能减少，自然病就少。思绪中没有过分欲，自然忧就少。大悲是无泪的，同样大悟无言。缘来尽量要惜，缘尽就放。人生本来就空，对人家笑笑，对自己笑笑，笑着看天下，看日出日落，花谢花开，岂不自在，哪里来的尘埃!5、心情就像衣服，脏了就拿去洗洗，晒晒，阳光自然就会蔓延开来。阳光那么好，何必自寻烦恼，过好每一个当下，一万个美丽的未来抵不过一个温暖的现在。6、无论你正遭遇着什么，你都要从落魄中站起来重振旗鼓，要继续保持热忱，要继续保持微笑，就像从未受伤过一样。7、生命的美丽，永
19、远展现在她的进取之中;就像大树的美丽，是展现在它负势向上高耸入云的蓬勃生机中;像雄鹰的美丽，是展现在它搏风击雨如苍天之魂的翱翔中;像江河的美丽，是展现在它波涛汹涌一泻千里的奔流中。8、有些事，不可避免地发生，阴晴圆缺皆有规律，我们只能坦然地接受;有些事，只要你愿意努力，矢志不渝地付出，就能慢慢改变它的轨迹。9、与其埋怨世界，不如改变自己。管好自己的心，做好自己的事，比什么都强。人生无完美，曲折亦风景。别把失去看得过重，放弃是另一种拥有;不要经常艳羡他人，人做到了，心悟到了，相信属于你的风景就在下一个拐弯处。10、有些事想开了，你就会明白，在世上，你就是你，你痛痛你自己，你累累你自己，就算有人同
20、情你，那又怎样，最后收拾残局的还是要靠你自己。11、人生的某些障碍，你是逃不掉的。与其费尽周折绕过去，不如勇敢地攀登，或许这会铸就你人生的高点。12、有些压力总是得自己扛过去，说出来就成了充满负能量的抱怨。寻求安慰也无济于事，还徒增了别人的烦恼。13、认识到我们的所见所闻都是假象，认识到此生都是虚幻，我们才能真正认识到佛法的真相。钱多了会压死你，你承受得了吗?带，带不走，放，放不下。时时刻刻发悲心，饶益众生为他人。14、梦想总是跑在我的前面。努力追寻它们，为了那一瞬间的同步，这就是动人的生命奇迹。15、懒惰不会让你一下子跌倒，但会在不知不觉中减少你的收获;勤奋也不会让你一夜成功，但会在不知不觉
21、中积累你的成果。人生需要挑战，更需要坚持和勤奋!16、人生在世：可以缺钱，但不能缺德;可以失言，但不能失信;可以倒下，但不能跪下;可以求名，但不能盗名;可以低落，但不能堕落;可以放松，但不能放纵;可以虚荣，但不能虚伪;可以平凡，但不能平庸;可以浪漫，但不能浪荡;可以生气，但不能生事。17、人生没有笔直路，当你感到迷茫、失落时，找几部这种充满正能量的电影，坐下来静静欣赏，去发现生命中真正重要的东西。18、在人生的舞台上，当有人愿意在台下陪你度过无数个没有未来的夜时，你就更想展现精彩绝伦的自己。但愿每个被努力支撑的灵魂能吸引更多的人同行。1、想要体面生活，又觉得打拼辛苦；想要健康身体，又无法坚持运
22、动。人最失败的，莫过于对自己不负责任，连答应自己的事都办不到，又何必抱怨这个世界都和你作对？人生的道理很简单，你想要什么，就去付出足够的努力。2、时间是最公平的，活一天就拥有24小时，差别只是珍惜。你若不相信努力和时光，时光一定第一个辜负你。有梦想就立刻行动，因为现在过的每一天，都是余生中最年轻的一天。3、无论正在经历什么，都请不要轻言放弃，因为从来没有一种坚持会被辜负。谁的人生不是荆棘前行，生活从来不会一蹴而就，也不会永远安稳，只要努力，就能做独一无二平凡可贵的自己。4、努力本就是年轻人应有的状态，是件充实且美好的事，可一旦有了表演的成分，就会显得廉价，努力，不该是为了朋友圈多获得几个赞，不
23、该是每次长篇赘述后的自我感动，它是一件平凡而自然而然的事，最佳的努力不过是：但行好事，莫问前程。愿努力，成就更好的你！5、付出努力却没能实现的梦想，爱了很久却没能在一起的人，活得用力却平淡寂寞的青春，遗憾是每一次小的挫折，它磨去最初柔软的心智、让我们懂得累积时间的力量；那些孤独沉寂的时光，让我们学会守候内心的平和与坚定。那些脆弱的不完美，都会在努力和坚持下，改变模样。6、人生中总会有一段艰难的路，需要自己独自走完，没人帮助，没人陪伴，不必畏惧，昂头走过去就是了，经历所有的挫折与磨难，你会发现，自己远比想象中要强大得多。多走弯路，才会找到捷径，经历也是人生，修炼一颗强大的内心，做更好的自己！7、
24、“一定要成功”这种内在的推动力是我们生命中最神奇最有趣的东西。一个人要做成大事，绝不能缺少这种力量，因为这种力量能够驱动人不停地提高自己的能力。一个人只有先在心里肯定自己，相信自己，才能成就自己！8、人生的旅途中，最清晰的脚印，往往印在最泥泞的路上，所以，别畏惧暂时的困顿，即使无人鼓掌，也要全情投入，优雅坚持。真正改变命运的，并不是等来的机遇，而是我们的态度。9、这世上没有所谓的天才，也没有不劳而获的回报，你所看到的每个光鲜人物，其背后都付出了令人震惊的努力。请相信，你的潜力还远远没有爆发出来，不要给自己的人生设限，你自以为的极限，只是别人的起点。写给渴望突破瓶颈、实现快速跨越的你。10、生活
25、中，有人给予帮助，那是幸运，没人给予帮助，那是命运。我们要学会在幸运青睐自己的时候学会感恩，在命运磨练自己的时候学会坚韧。这既是对自己的尊重，也是对自己的负责。11、失败不可怕，可怕的是从来没有努力过，还怡然自得地安慰自己，连一点点的懊悔都被麻木所掩盖下去。不能怕，没什么比自己背叛自己更可怕。12、跌倒了，一定要爬起来。不爬起来，别人会看不起你，你自己也会失去机会。在人前微笑，在人后落泪，可这是每个人都要学会的成长。13、要相信，这个世界上永远能够依靠的只有你自己。所以，管别人怎么看，坚持自己的坚持，直到坚持不下去为止。14、也许你想要的未来在别人眼里不值一提，也许你已经很努力了可还是有人不满
26、意，也许你的理想离你的距离从来没有拉近过.但请你继续向前走，因为别人看不到你的努力，你却始终看得见自己。15、所有的辉煌和伟大，一定伴随着挫折和跌倒；所有的风光背后，一定都是一串串揉和着泪水和汗水的脚印。16、成功的反义词不是失败，而是从未行动。有一天你总会明白，遗憾比失败更让你难以面对。17、没有一件事情可以一下子把你打垮，也不会有一件事情可以让你一步登天，慢慢走，慢慢看，生命是一个慢慢累积的过程。18、努力也许不等于成功，可是那段追逐梦想的努力，会让你找到一个更好的自己，一个沉默努力充实安静的自己。19、你相信梦想，梦想才会相信你。有一种落差是，你配不上自己的野心，也辜负了所受的苦难。20、生活不会按你想要的方式进行，它会给你一段时间，让你孤独、迷茫又沉默忧郁。但如果靠这段时间跟自己独处，多看一本书，去做可以做的事，放下过去的人，等你度过低潮，那些独处的时光必定能照亮你的路，也是这些不堪陪你成熟。所以，现在没那么糟，看似生活对你的亏欠，其实都是祝愿。
