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1、中信证券货币理财产品推介材料中信证券货币理财产品推介材料实现财富梦想，从现金管理做起！财富增长从财富增长从“货币理财货币理财”开起！开起！一一. 2013. 2013年中国货币市场展望年中国货币市场展望1目录目录二二. .产品特点及要素产品特点及要素 三三. .投资策略和收益率测算投资策略和收益率测算四四. . 投资管理人过往业绩投资管理人过往业绩滞滞胀胀衰衰退退衰衰退退复复苏苏过过热热过过热热滞滞胀胀复复苏苏一、一、20132013年中国货币市场展望年中国货币市场展望u经济短周期企稳反弹经济短周期企稳反弹一、一、20132013年中国货币市场展望年中国货币市场展望u但复苏力度较弱，基础设施建
2、设、地产投资较为强劲，工业生产和消费稳中偏弱。但复苏力度较弱，基础设施建设、地产投资较为强劲，工业生产和消费稳中偏弱。一、一、20132013年中国货币市场展望年中国货币市场展望u通胀重新进入上升周期，目前处于温和回升阶段。通胀重新进入上升周期，目前处于温和回升阶段。一、一、20132013年中国货币市场展望年中国货币市场展望u央行定调央行定调“稳健稳健”、“中性中性”货币政策，流动性阶段性最宽松的时候已经过去。货币政策，流动性阶段性最宽松的时候已经过去。u20122012年稳健的货币政策在保增长的基调下实际上是偏宽松，年稳健的货币政策在保增长的基调下实际上是偏宽松，20132013年货币政策
3、可能会真正年货币政策可能会真正回归中性。回归中性。央行公开市场净投资量（亿元）一、一、20132013年中国货币市场展望年中国货币市场展望u美国经济部门去杠杆化的结束和经常项目的改善，美国经济步入稳健的复苏增长轨道，美国经济部门去杠杆化的结束和经常项目的改善，美国经济步入稳健的复苏增长轨道，美元进入升值的长期趋势。美元进入升值的长期趋势。u美元持续升值会带动资金从新兴市场流出，我国外部流动性的输入将减弱。美元持续升值会带动资金从新兴市场流出，我国外部流动性的输入将减弱。美元指数与外汇占款变动额趋势图一、一、20132013年中国货币市场展望年中国货币市场展望u20122012年央行通过公开市场
4、逆回购操作持续向市场投放资金。年央行通过公开市场逆回购操作持续向市场投放资金。u20132013年初外汇占款规模大幅度增加。年初外汇占款规模大幅度增加。u国内货币市场利率较去年年底有一定程度的下降。国内货币市场利率较去年年底有一定程度的下降。SHIBOR走势图一、一、20132013年中国货币市场展望年中国货币市场展望u年初以来市场回购利率大幅下降，短期融资券绝对收益率水平和信用利差已位于历史中年初以来市场回购利率大幅下降，短期融资券绝对收益率水平和信用利差已位于历史中位偏低水平。位偏低水平。一、一、20132013年中国货币市场展望年中国货币市场展望u央行货币政策取向决定了货币市场利率中枢。
5、央行货币政策取向决定了货币市场利率中枢。u根据以往经验，货币供应量与名义根据以往经验，货币供应量与名义GDPGDP的差值（的差值（M2-GDP-CPIM2-GDP-CPI）与）与7 7天回购利率存在明显的天回购利率存在明显的负相关关系。负相关关系。u最新政府工作报告指出，最新政府工作报告指出，20132013年目标年目标GDPGDP增长增长7.5%7.5%、CPICPI增长增长3.5%3.5%、M2M2增长增长13%13%左右，三左右，三者差值为者差值为2%2%左右，略低于左右，略低于20122012年，因此今年货币市场利率向下空间有限，全年看可能会年，因此今年货币市场利率向下空间有限，全年看
6、可能会有一定程度的上涨。有一定程度的上涨。一、一、20132013年中国货币市场展望年中国货币市场展望u货币市场利率季节性波动特征十分明显。货币市场利率季节性波动特征十分明显。u财政存款季节性投放、外汇占款变动、央行公开市场操作、银行关键时点考核等因素是财政存款季节性投放、外汇占款变动、央行公开市场操作、银行关键时点考核等因素是影响货币市场利率短期波动的主要因素。影响货币市场利率短期波动的主要因素。u目前，受银行关键时点考核影响，月末、季末、年末货币市场利率都会出现较大幅度的目前，受银行关键时点考核影响，月末、季末、年末货币市场利率都会出现较大幅度的上升，也是货币产品配置资产的重要时机。从上升
7、，也是货币产品配置资产的重要时机。从20122012年年7 7月以来，月末时点月以来，月末时点1 1个月同业存款个月同业存款利率基本超过利率基本超过4%4%，短期融资券收益率也会有一定的上升。，短期融资券收益率也会有一定的上升。u银行未改变考核方式前，这种变动特征今年仍将存在。银行未改变考核方式前，这种变动特征今年仍将存在。一一. 2013. 2013年中国货币市场展望年中国货币市场展望11目录目录二二. .产品特点及要素产品特点及要素 三三. .投资策略和收益率测算投资策略和收益率测算四四. . 投资管理人过往业绩投资管理人过往业绩q产品特点产品特点活期理财收益性、安全性、灵活性媲美货币市场
8、基金，现金管理之必备工具。收益升级收益每日分配，按月支付；红利滚动投资，收益复利增值。安全稳健主要投资于短期金融工具等固定收益类品种，本金安全性更高。便利快捷流动性高，每日开放参与、退出；零手续费，赎回资金到账迅捷。二、产品特点及要素二、产品特点及要素12二、产品特点及要素二、产品特点及要素13项目项目内容内容计划名称中信证券货币理财集合资产管理计划开放期本集合计划成立之日起1个月内为封闭期，不接受委托人的参与、退出申请。本集合计划成立之日起1个月后每个工作日为开放日，为投资者办理参与、退出集合计划业务。存续期限无固定存续期限委托起始金额首次参与的最低金额为人民币50000元，追加参与的最低金
9、额为人民币1000元。相关费率1、认/申购费： 无；2、赎回费：无；3、托管费： 0.1；4、管理费： 0.6%风险收益特征本集合计划是主要投资于现金类及固定收益类资产的限定性集合计划，属于证券市场中的低风险品种，预期收益和预期风险与货币市场基金类似，低于一般混合基金和股票基金，在限定性产品中属于风险水平较低的投资产品，适合低风险、低收益的投资者。信息披露每万份集合计划净收益、七日年化收益率一一. 2013. 2013年中国货币市场展望年中国货币市场展望14目录目录二二. .产品特点及要素产品特点及要素 三三. .投资策略和收益率测算投资策略和收益率测算四四. . 投资管理人过往业绩投资管理人
10、过往业绩三、投资策略和收益率测算三、投资策略和收益率测算u投资目标：投资目标： 在追求资产安全性的基础上，为客户获取超过比较基准的稳定回报。u投资范围：投资范围： 主要投资于银行同业存款；交易所和银行间逆回购；剩余期限（或回售期限）在397天以内（含397天）的债券（含非金融机构定向融资工具、资产支持证券、资产支持票据等）；货币市场基金（含短期理财基金）等。u投资策略：投资策略： 根据对货币市场利率走势的判断,主动采取久期积极管理策略，即如果预期未来货币市场利率下降，将拉长组合的久期，锁定较高的收益率水平，并增加组合的资本利得；反之，如果预期未来利率将上升，则缩短组合的久期，等待未来更好的再投
11、资机会，并减少由于利率上升给组合带来的净价损失。三、投资策略和收益率测算三、投资策略和收益率测算u重点投资品种重点投资品种银行同业存款：银行同业存款： 1 1、品种特点、品种特点 安全性高、收益确定、关键时点收益率较高。 2 2、投资策略、投资策略三、投资策略和收益率测算三、投资策略和收益率测算u重点投资品种重点投资品种剩余期限（或回售期限）在剩余期限（或回售期限）在397397天以内（含天以内（含397397天）的信用债：天）的信用债： 1 1、品种特点、品种特点 高等级信用债流动性较好、在适当提高组合收益率的同时可满足流动性需求；低等级信用债以及PPN具有较高的票息，可提高产品的静态收益率
12、。此外，当市场收益率下降时债券还可获得一定的资本利得。 2 2、投资策略、投资策略三、投资策略和收益率测算三、投资策略和收益率测算u重点投资品种重点投资品种货币市场基金（含短期理财基金）货币市场基金（含短期理财基金） 1 1、品种特点、品种特点 货币市场基金流动性高、安全性好。当发现短期理财基金阶段性出现高收益时可部分代替同期限银行存款。 2 2、投资策略、投资策略三、投资策略和收益率测算三、投资策略和收益率测算u产品收益率测算（中性假设是按目前市场收益率水平测算）产品收益率测算（中性假设是按目前市场收益率水平测算） 一一. 2013. 2013年中国货币市场展望年中国货币市场展望20目录目录
13、二二. .产品特点及要素产品特点及要素 三三. .投资策略和收益率测算投资策略和收益率测算四四. . 投资管理人过往业绩投资管理人过往业绩四、投资管理人过往业绩四、投资管理人过往业绩投资经理投资经理21杨冰杨冰:南京大学经济学硕士，1999年加入中信证券，先后从事企业年金、债券型集合计划和全国社保基金债券组合投资管理工作。投资风格稳健，业绩表现优良。2011年，曾获福布斯中国最佳债券基金经理第三名。郭羽郭羽:南开大学南开大学经济学硕士，2008年加入中信证券，先后从事投资组合研究、固定收益投资工作。现任中信证券现金增值集合资产管理计划、月月增益集合资产管理计划等产品的投资助理。四、投资管理人过往业绩四、投资管理人过往业绩22四、投资管理人过往业绩四、投资管理人过往业绩2324安全至上、稳健增值！安全至上、稳健增值！中国中国 北京北京 100125100125北京市朝阳区亮马桥路北京市朝阳区亮马桥路4848号号中信证券股份有限公司中信证券股份有限公司理财热线：理财热线：
