金融市场学金融市场学- -第三章第三章票据市场2024/9/182024/9/181 1Ch票据市场票据市场 教学目的与要求教学目的与要求•本章要求学生了解票据的定义、分类与票据行本章要求学生了解票据的定义、分类与票据行本章要求学生了解票据的定义、分类与票据行本章要求学生了解票据的定义、分类与票据行为，熟悉票据的特征及其作用，了解票据市场为，熟悉票据的特征及其作用，了解票据市场为，熟悉票据的特征及其作用，了解票据市场为，熟悉票据的特征及其作用，了解票据市场的概念；掌握商业票据的定义，熟悉商业票据的概念；掌握商业票据的定义，熟悉商业票据的概念；掌握商业票据的定义，熟悉商业票据的概念；掌握商业票据的定义，熟悉商业票据的种类与特征，了解商业票据市场的形成与发的种类与特征，了解商业票据市场的形成与发的种类与特征，了解商业票据市场的形成与发的种类与特征，了解商业票据市场的形成与发展，掌握银行承兑汇票的概念、特征和定价展，掌握银行承兑汇票的概念、特征和定价展，掌握银行承兑汇票的概念、特征和定价展，掌握银行承兑汇票的概念、特征和定价2024/9/182024/9/182 2Ch票据市场 第三章第三章 票据市场票据市场•§§§§3.13.13.13.1 票据市场概述票据市场概述票据市场概述票据市场概述•§§§§3.23.23.23.2 商业票据市场商业票据市场商业票据市场商业票据市场•§§§§3.33.33.33.3 银行承兑汇票市场银行承兑汇票市场银行承兑汇票市场银行承兑汇票市场2024/9/182024/9/183 3Ch票据市场 §§3.13.1 票据市场概述票据市场概述•票据是指具有流通性的书面债权债务凭证，是票据是指具有流通性的书面债权债务凭证，是票据是指具有流通性的书面债权债务凭证，是票据是指具有流通性的书面债权债务凭证，是以书面形式载明债务人按照规定条件（期限、以书面形式载明债务人按照规定条件（期限、以书面形式载明债务人按照规定条件（期限、以书面形式载明债务人按照规定条件（期限、方式等）向债权人（或债权人指定人或持票人）方式等）向债权人（或债权人指定人或持票人）方式等）向债权人（或债权人指定人或持票人）方式等）向债权人（或债权人指定人或持票人）支付一定金额货币的义务。
票据是一种信用工支付一定金额货币的义务票据是一种信用工支付一定金额货币的义务票据是一种信用工支付一定金额货币的义务票据是一种信用工具，具有法律效力，其转让需要通过具有法律具，具有法律效力，其转让需要通过具有法律具，具有法律效力，其转让需要通过具有法律具，具有法律效力，其转让需要通过具有法律效力的票据行为方可实现效力的票据行为方可实现效力的票据行为方可实现效力的票据行为方可实现2024/9/182024/9/184 4Ch票据市场 一、票据的分类一、票据的分类•（一）按照《票据法》规定，票据分为汇票、（一）按照《票据法》规定，票据分为汇票、（一）按照《票据法》规定，票据分为汇票、（一）按照《票据法》规定，票据分为汇票、本票和支票本票和支票本票和支票本票和支票•（二）按照用途，票据分为交易性票据和融资（二）按照用途，票据分为交易性票据和融资（二）按照用途，票据分为交易性票据和融资（二）按照用途，票据分为交易性票据和融资性票据性票据性票据性票据2024/9/182024/9/185 5Ch票据市场 特征收款人Ø汇票汇票汇票是由出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付一定金额给收款人或持票人的一种票据。
三方当事人三方当事人出票人付款人出票人是在票据关系中履行债务的当事人收款人是在票据关系中享有债权的人，在接受汇票时有权向付款人请求付款付款人，即受出票人委托，向持票人进行票据金额支付的人付款人和出票人之间往往存在一定的资金关系，通常是出票人的开户银行l按汇票记载权利人方式的不同，可分为记名汇票、不记名汇票和指定汇票l按汇票上记载付款期限的长短，可以分为即期汇票和远期汇票此外，汇票还可以分为银行汇票和商业汇票（出票人不同）Ø本票本票本票是指出票人签发的，承诺自己在见票时无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据本票的基本当事人只有两个，即出票人和收款人本票的付款人为出票人自己本票的出票人自己承担无条件付款的责任，故没有承兑制度l以出票人的不同，可以将本票分为银行本票和商业本票在我国，本票只能由商业银行签发，不承认商业本票Ø支票支票支票是出票人签发的，委托办理支票存款业务的银行或其他金融支票是出票人签发的，委托办理支票存款业务的银行或其他金融机构在见票时无条件支付确定金额给收款人或持票人的票据机构在见票时无条件支付确定金额给收款人或持票人的票据2024/9/182024/9/186 6Ch票据市场 •交易性票据：交易性票据：交易性票据：交易性票据：以商品交易为基础以商品交易为基础以商品交易为基础以商品交易为基础，如银行承兑，如银行承兑，如银行承兑，如银行承兑汇票、商业承兑汇票汇票、商业承兑汇票汇票、商业承兑汇票汇票、商业承兑汇票•融资性票据：融资性票据：融资性票据：融资性票据：没有真实贸易背景下没有真实贸易背景下没有真实贸易背景下没有真实贸易背景下，纯粹以融，纯粹以融，纯粹以融，纯粹以融资为目的发行，如国库券，银行汇票等。
资为目的发行，如国库券，银行汇票等资为目的发行，如国库券，银行汇票等资为目的发行，如国库券，银行汇票等•区别区别区别区别* * * *：：：：1.1.1.1.资金与商品在空间上是否并存，时间上是否即期；资金与商品在空间上是否并存，时间上是否即期；资金与商品在空间上是否并存，时间上是否即期；资金与商品在空间上是否并存，时间上是否即期；2.2.2.2.交易对象是否一一对应；交易对象是否一一对应；交易对象是否一一对应；交易对象是否一一对应；3.3.3.3.交易额度交易额度交易额度交易额度2024/9/182024/9/187 7Ch票据市场 二、票据的特征及作用二、票据的特征及作用•（一）票据的特征（一）票据的特征（一）票据的特征（一）票据的特征•（二）票据的作用（二）票据的作用（二）票据的作用（二）票据的作用2024/9/182024/9/188 8Ch票据市场 （一）票据的特征（一）票据的特征• •第一，票据是一种有价证券第一，票据是一种有价证券第一，票据是一种有价证券第一，票据是一种有价证券• •第二，票据是一种无因证券第二，票据是一种无因证券第二，票据是一种无因证券第二，票据是一种无因证券。
• •第三，票据是一种流通证券第三，票据是一种流通证券第三，票据是一种流通证券第三，票据是一种流通证券• •第四，票据是一种要式证券第四，票据是一种要式证券第四，票据是一种要式证券第四，票据是一种要式证券• •第五，票据是一种文义证券第五，票据是一种文义证券第五，票据是一种文义证券第五，票据是一种文义证券• •第六，票据是一种设权证券第六，票据是一种设权证券第六，票据是一种设权证券第六，票据是一种设权证券• •第七，票据是一种债权证券第七，票据是一种债权证券第七，票据是一种债权证券第七，票据是一种债权证券2024/9/182024/9/189 9Ch票据市场 1 12 23 34 4票据是一种设票据是一种设权证券权证券票据所代表的财产权利，完全由票据的制成而产生票据一旦制成，票据关系人的权利义务关系随之确立票据是一种无票据是一种无因证券因证券持票人只要持有票据，就能享受票据拥有的权利，而不必说明票据取得及票据行为发生的原因票据无因性使票据流通和转让成为可能票据是一种要式票据是一种要式证券证券票据的制成和记载事项必须严格依据法律规定进行，并且票据的签发、转让、承兑、付款、追索等行为的程序和方式也都必须依法进行。
票据是一种完全票据是一种完全有价证券有价证券票据的权利随票据的设立而设立，随票据的转让而转让只有在权利行使之后，票据体现的债权债务关系才宣告结束票据的这一特点也是票据贴现市场形成的基础2024/9/182024/9/181010Ch票据市场 5 56 67 7票据是一种文义证票据是一种文义证券券票据流通过程中，权利和义务由记载的文字确定，不得用票据以外的证据方法予以变更或补充从而保证流通信用和交易安全，保护流通过程中善意持票人的权利票据是一种债券证券票据是一种债券证券票据持有人可以对票据记载的一定数额的金钱向票据的特定债务人行使请求付款权，因此，票据是一种金钱债权的凭证票据是一种流通证券票据是一种流通证券票据权利可以通过一定的方式转让，一般包括背书或交付这使票据具有了高度的流通性英美等国就以“流通证券”来形容票据一般来说，无记名票据通过交付就能转让，而记名票据转让时，须经过背书2024/9/182024/9/181111Ch票据市场 （二）票据的作用（二）票据的作用•第一，支付工具第一，支付工具第一，支付工具第一，支付工具•第二，流通转让第二，流通转让第二，流通转让第二，流通转让•第三，融通资金第三，融通资金第三，融通资金第三，融通资金•第四，信用手段第四，信用手段第四，信用手段第四，信用手段•第五，汇兑作用第五，汇兑作用第五，汇兑作用第五，汇兑作用2024/9/182024/9/181212Ch票据市场 三、票据行为三、票据行为• •（一）出票（一）出票（一）出票（一）出票• •（二）背书（二）背书（二）背书（二）背书• •（三）提示（三）提示（三）提示（三）提示• •（四）汇票承兑（四）汇票承兑（四）汇票承兑（四）汇票承兑• •（五）贴现（五）贴现（五）贴现（五）贴现• •（六）保证（六）保证（六）保证（六）保证• •（七）收款（七）收款（七）收款（七）收款• •（八）行使追索权（八）行使追索权（八）行使追索权（八）行使追索权2024/9/182024/9/181313Ch票据市场 Ø出票出票，是指出票人按照法定形式签出票据，并将它交付收款人的票据行为。
出票是一切票据行为的基础，票据的权利义务关系从此产生Ø承兑承兑，是指票据付款人承诺在票据到期日支付票载金额的行为承兑是汇票特有的票据行为，主要目的在于明确汇票付款人的票据责任Ø贴现贴现，包括贴现（将未到期票据转让银行）、转贴现（商业银行转让给其他金融机构）和再贴现（商业银行转让给中央银行）注意贴现与贷款区别注意贴现与贷款区别P78P78Ø背书背书，是指转让票据权利或将一定票据权利授予他人行使为目的，在票据的背面或者粘单上记载有关事项并签章的票据行为背书是票据权利转让的重要方式Ø提示提示，是指持票人向付款人出示票据，请求其承兑或付款须在法定期限内进行2024/9/182024/9/181414Ch票据市场 Ø付款付款，是指票据的付款人向持票人支付票载金额从而消除票据关系的票据行为，是票据关系的最后一个环节Ø追索追索，是指票据到期不获付款或期前不获承兑，或有其他法定原因出现时，持票人请求背书人、出票人及其他债务人偿还票据金额及有关损失和费用的票据行为追索权的行使可以在票据到期之前，也可以在票据到期之后Ø保证保证，指票据债务人以外任何第三人担保债务人履行债务的票据行为担保票据债务履行的人叫票据保证人，被担保的票据债务人叫被保证人。
保证人为票据担保后，票据到期得不到付款的，持票人有权向保证人请求付款2024/9/182024/9/181515Ch票据市场 四、票据市场四、票据市场• •票据市场是以票据为交易媒介进行资金融通、资源配置票据市场是以票据为交易媒介进行资金融通、资源配置票据市场是以票据为交易媒介进行资金融通、资源配置票据市场是以票据为交易媒介进行资金融通、资源配置的市场，其具有融通短期资金、实现债权流通、反映市的市场，其具有融通短期资金、实现债权流通、反映市的市场，其具有融通短期资金、实现债权流通、反映市的市场，其具有融通短期资金、实现债权流通、反映市场利率信息及中央银行通过票据再贴现政策传导货币政场利率信息及中央银行通过票据再贴现政策传导货币政场利率信息及中央银行通过票据再贴现政策传导货币政场利率信息及中央银行通过票据再贴现政策传导货币政策等多种功能其基本功能是策等多种功能其基本功能是策等多种功能其基本功能是策等多种功能其基本功能是融通短期资金融通短期资金融通短期资金融通短期资金发达的票发达的票发达的票发达的票据市场应提供足够数量、不同期限、收益、风险和流动据市场应提供足够数量、不同期限、收益、风险和流动据市场应提供足够数量、不同期限、收益、风险和流动据市场应提供足够数量、不同期限、收益、风险和流动性的交易工具，主要包括商业票据市场和银行承兑汇票性的交易工具，主要包括商业票据市场和银行承兑汇票性的交易工具，主要包括商业票据市场和银行承兑汇票性的交易工具，主要包括商业票据市场和银行承兑汇票市场。
市场2024/9/182024/9/181616Ch票据市场 §3.2 §3.2 商业票据市场商业票据市场•商业票据是指以商业票据是指以商业票据是指以商业票据是指以大型企业大型企业大型企业大型企业为出票人、到期按票为出票人、到期按票为出票人、到期按票为出票人、到期按票面金额向持票人付现而发行的无抵押担保的承面金额向持票人付现而发行的无抵押担保的承面金额向持票人付现而发行的无抵押担保的承面金额向持票人付现而发行的无抵押担保的承诺凭证，它是一种商业证券诺凭证，它是一种商业证券诺凭证，它是一种商业证券诺凭证，它是一种商业证券2024/9/182024/9/181717Ch票据市场 一、商业票据的种类与特征一、商业票据的种类与特征•金融公司票据金融公司票据金融公司票据金融公司票据 VS VS VS VS 非金融公司票据非金融公司票据非金融公司票据非金融公司票据•直接票据直接票据直接票据直接票据 VS VS VS VS 交易商票据交易商票据交易商票据交易商票据•记名商业票据记名商业票据记名商业票据记名商业票据 VS VS VS VS 不记名商业票据不记名商业票据不记名商业票据不记名商业票据2024/9/182024/9/181818Ch票据市场 •第一，发行成本低第一，发行成本低第一，发行成本低第一，发行成本低•第二，足额运用资金第二，足额运用资金第二，足额运用资金第二，足额运用资金•第三，对利率变动反应灵敏。
第三，对利率变动反应灵敏第三，对利率变动反应灵敏第三，对利率变动反应灵敏•第四，提高发行企业信誉第四，提高发行企业信誉第四，提高发行企业信誉第四，提高发行企业信誉2024/9/182024/9/181919Ch票据市场 二、商业票据市场的形成及发展二、商业票据市场的形成及发展•首家发行商业票据的消费信贷公司是美国通用首家发行商业票据的消费信贷公司是美国通用首家发行商业票据的消费信贷公司是美国通用首家发行商业票据的消费信贷公司是美国通用汽车承兑公司，它发行商业票据主要为购买通汽车承兑公司，它发行商业票据主要为购买通汽车承兑公司，它发行商业票据主要为购买通汽车承兑公司，它发行商业票据主要为购买通用汽车购买人融资用汽车购买人融资用汽车购买人融资用汽车购买人融资•为逃避为逃避为逃避为逃避Q Q Q Q项条例的限制项条例的限制项条例的限制项条例的限制2024/9/182024/9/182020Ch票据市场 原因 商业票据是货币市场上历史最悠久的工具，最早可以追溯到19世纪初早期商业票据的发展和运用几乎都集中在美国，发行者主要为纺织品工厂、铁路、烟草公司等非金融性企业20世纪60年代，商业票据的发行迅速增加持续8年的经济增长联储体系实行从紧的货币政策银行为了满足其资金需要，自己发行商业票据 商业银行曾是商业票据的主要购买者。
自20世纪50年代初期以来，由于商业票据风险较低、期限较短、收益较高，许多公司也开始购买商业票据现在，商业票据的主要投资者是保险公司、非金融企业、银行信托部门、地方政府、养老基金组织等商业银行在商业票据的市场需求上已经退居次要地位，但银行在商业票据市场上仍具有重要作用这主要表现在商业银行代理发行商业票据、代保管商业票据以及提供商业票据发行的信用额度支持等由于许多商业票据是通过“滚动发行”偿还，即发行新票据取得资金偿还旧票据，加之许多投资者选择商业票据时较为看重银行的信用额度支持，因此，商业银行的信用额度对商业票据的发行影响极大2024/9/182024/9/182121Ch票据市场 三、商业票据市场的主要参与者三、商业票据市场的主要参与者• •（一）商业票据的发行者（一）商业票据的发行者（一）商业票据的发行者（一）商业票据的发行者• •工商业大公司、公共事业公司、银行持股公司以及金融工商业大公司、公共事业公司、银行持股公司以及金融工商业大公司、公共事业公司、银行持股公司以及金融工商业大公司、公共事业公司、银行持股公司以及金融公司• •（二）商业票据的投资者（二）商业票据的投资者（二）商业票据的投资者（二）商业票据的投资者• •保险公司、非金融公司、银行信托部门、地方政府、养保险公司、非金融公司、银行信托部门、地方政府、养保险公司、非金融公司、银行信托部门、地方政府、养保险公司、非金融公司、银行信托部门、地方政府、养老基金组织。
商业银行退居次要地位老基金组织商业银行退居次要地位老基金组织商业银行退居次要地位老基金组织商业银行退居次要地位2024/9/182024/9/182222Ch票据市场 四、商业票据的发行四、商业票据的发行•（一）商业票据的发行方式（一）商业票据的发行方式（一）商业票据的发行方式（一）商业票据的发行方式•（二）商业票据的发行成本（二）商业票据的发行成本（二）商业票据的发行成本（二）商业票据的发行成本•（三）商业票据的信用评级（三）商业票据的信用评级（三）商业票据的信用评级（三）商业票据的信用评级•（四）商业票据的定价及其影响因素（四）商业票据的定价及其影响因素（四）商业票据的定价及其影响因素（四）商业票据的定价及其影响因素2024/9/182024/9/182323Ch票据市场 （一）商业票据的发行方式（一）商业票据的发行方式•商业票据的发行主要有两种方式：一是发行人商业票据的发行主要有两种方式：一是发行人商业票据的发行主要有两种方式：一是发行人商业票据的发行主要有两种方式：一是发行人直接销售给投资者；二是发行人通过证券经销直接销售给投资者；二是发行人通过证券经销直接销售给投资者；二是发行人通过证券经销直接销售给投资者；二是发行人通过证券经销商间接销售给投资者。
商间接销售给投资者商间接销售给投资者商间接销售给投资者2024/9/182024/9/182424Ch票据市场 （二）商业票据的发行成本（二）商业票据的发行成本•商业票据的发行成本包括利息成本和非利息成商业票据的发行成本包括利息成本和非利息成商业票据的发行成本包括利息成本和非利息成商业票据的发行成本包括利息成本和非利息成本两部分本两部分本两部分本两部分•利息成本是按规定需要支付的利息；非利息成利息成本是按规定需要支付的利息；非利息成利息成本是按规定需要支付的利息；非利息成利息成本是按规定需要支付的利息；非利息成本主要是发行和销售过程中的一些费用，主要本主要是发行和销售过程中的一些费用，主要本主要是发行和销售过程中的一些费用，主要本主要是发行和销售过程中的一些费用，主要包括：承销费，签证费，信用额度支持费用包括：承销费，签证费，信用额度支持费用包括：承销费，签证费，信用额度支持费用包括：承销费，签证费，信用额度支持费用2024/9/182024/9/182525Ch票据市场 （三）商业票据的信用评级（三）商业票据的信用评级•标准普尔、穆迪和惠誉标准普尔、穆迪和惠誉标准普尔、穆迪和惠誉标准普尔、穆迪和惠誉美国证券交易委员会认可两种合格的商业票据一级票据：一般必须有两家评级机构对所发行的票据给予了“1”的评级二级票据：一般必须有一家给予了“1”的评级，至少还有一家或两家的评级为“2”；为中等票据，货币市场基金对其投资会受到限制2024/9/182024/9/182626Ch票据市场 （四）商业票据的定价及其影响因素（四）商业票据的定价及其影响因素l发行价格发行价格= =面额面额- -贴现利息贴现利息l其中：贴现利息其中：贴现利息= =面额面额* *贴现率贴现率* *期限期限/360/360l贴现率贴现率= =（贴现利息（贴现利息/ /面额）面额）* *360/360/期限期限l其中：贴现利息其中：贴现利息= =面额面额- -发行价格发行价格l实际收益率实际收益率= =贴现利息贴现利息/ /发行价格发行价格* *360/360/期限期限或者或者例题例题3-1 P82 和和 题型举例题型举例2024/9/182024/9/182727Ch票据市场 l票据发行人的信用等级。
反）票据发行人的信用等级反）l同期的贷款利率反）选成本低方式投资同期的贷款利率反）选成本低方式投资l短期国库券收益率反）短期国库券收益率反）Ø2.2.影响商业票据定价的因素影响商业票据定价的因素* *( (题型举例题型举例) )2024/9/182024/9/182828Ch票据市场 五、商业票据的流通五、商业票据的流通•商业票据的二级市场是一个柜台市场，采用询商业票据的二级市场是一个柜台市场，采用询商业票据的二级市场是一个柜台市场，采用询商业票据的二级市场是一个柜台市场，采用询价交易方式，是场外大宗交易市场价交易方式，是场外大宗交易市场价交易方式，是场外大宗交易市场价交易方式，是场外大宗交易市场2024/9/182024/9/182929Ch票据市场 六、我国的商业票据市场六、我国的商业票据市场六、我国的商业票据市场六、我国的商业票据市场————————短期融资券短期融资券短期融资券短期融资券市场市场市场市场•（一）短期融资券的概念和特征（一）短期融资券的概念和特征（一）短期融资券的概念和特征（一）短期融资券的概念和特征•（二）短期融资券的融资优势（二）短期融资券的融资优势（二）短期融资券的融资优势（二）短期融资券的融资优势•（三）短期融资券的发行（三）短期融资券的发行（三）短期融资券的发行（三）短期融资券的发行2024/9/182024/9/183030Ch票据市场 •面额面额面额面额––大多为大多为大多为大多为10101010万美元以上（少数为万美元以上（少数为万美元以上（少数为万美元以上（少数为2.52.52.52.5万美元或万美元或万美元或万美元或5 5 5 5万美元）万美元）万美元）万美元），二级市场交易最低规模为，二级市场交易最低规模为，二级市场交易最低规模为，二级市场交易最低规模为10101010万美元万美元万美元万美元•期限期限期限期限––一般为一般为一般为一般为20202020～～～～40404040天天天天, , , ,最长最长最长最长270270270270天天天天•发行价格发行价格发行价格发行价格––面额面额面额面额×( 1×( 1×( 1×( 1－年折扣率－年折扣率－年折扣率－年折扣率××××期限期限期限期限/360 )/360 )/360 )/360 )2024/9/182024/9/183131Ch票据市场 （一）短期融资券的概念与特征（一）短期融资券的概念与特征•短期融资券是指具有法人资格的非金融企业，短期融资券是指具有法人资格的非金融企业，短期融资券是指具有法人资格的非金融企业，短期融资券是指具有法人资格的非金融企业，在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券，其最长期限一般不超过一本付息的有价证券，其最长期限一般不超过一本付息的有价证券，其最长期限一般不超过一本付息的有价证券，其最长期限一般不超过一年。
年2024/9/182024/9/183232Ch票据市场 （二）短期融资券的融资优势（二）短期融资券的融资优势•1 1 1 1、融资成本低、融资成本低、融资成本低、融资成本低•2 2 2 2、融资方式灵活、融资方式灵活、融资方式灵活、融资方式灵活•3 3 3 3、发行便利且可以持续融资、发行便利且可以持续融资、发行便利且可以持续融资、发行便利且可以持续融资2024/9/182024/9/183333Ch票据市场 （三）短期融资的发行（三）短期融资的发行1、企业作出发行短期融资券的筹资决策2、委托有关的信用评级机构进行信用评级3、向有关审批机关提出发行短期融资券的申请4、审批机关对企业的申请进行审核与批准5、正式发行短期融资券并取得资金2024/9/182024/9/183434Ch票据市场 二、现代商业票据与传统商业票据的区别二、现代商业票据与传统商业票据的区别二、现代商业票据与传统商业票据的区别二、现代商业票据与传统商业票据的区别2024/9/182024/9/183535Ch票据市场 §3.3 §3.3 银行承兑汇票市场银行承兑汇票市场•一、一、一、一、银行承兑汇票概念和原理银行承兑汇票概念和原理银行承兑汇票概念和原理银行承兑汇票概念和原理•二、二、二、二、银行承兑汇票特点银行承兑汇票特点银行承兑汇票特点银行承兑汇票特点•三、三、三、三、银行承兑汇票市场结构银行承兑汇票市场结构银行承兑汇票市场结构银行承兑汇票市场结构•四、四、四、四、中国银行承兑汇票市场中国银行承兑汇票市场中国银行承兑汇票市场中国银行承兑汇票市场 2024/9/182024/9/183636Ch票据市场 一、银行承兑汇票的概念与特征一、银行承兑汇票的概念与特征•银行承兑汇票是由在承兑银行开立存款账户的银行承兑汇票是由在承兑银行开立存款账户的银行承兑汇票是由在承兑银行开立存款账户的银行承兑汇票是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。
银行是第一责金额给收款人或持票人的票据银行是第一责金额给收款人或持票人的票据银行是第一责金额给收款人或持票人的票据银行是第一责任人，出票人则负第二责任任人，出票人则负第二责任任人，出票人则负第二责任任人，出票人则负第二责任2024/9/182024/9/183737Ch票据市场 •第一、安全性强第一、安全性强第一、安全性强第一、安全性强•第二、流动性大第二、流动性大第二、流动性大第二、流动性大•第三、灵活性好第三、灵活性好第三、灵活性好第三、灵活性好•第四、有追索权第四、有追索权第四、有追索权第四、有追索权2024/9/182024/9/183838Ch票据市场 二、银行承兑汇票市场的产生二、银行承兑汇票市场的产生• •银行承兑汇票是为方便商业交易活动而创造出的一种工具，在对外贸易中银行承兑汇票是为方便商业交易活动而创造出的一种工具，在对外贸易中运用较多运用较多• •当一笔国际贸易发生时，由于当一笔国际贸易发生时，由于出口商出口商对进口商的信用不了解，加之没有其对进口商的信用不了解，加之没有其他的信用协议，出口方担心对方不付款或不按时付款，他的信用协议，出口方担心对方不付款或不按时付款，进口进口方担心对方不方担心对方不发货或不能按时发货，交易就很难进行。
这时便需要银行信用从中作保证发货或不能按时发货，交易就很难进行这时便需要银行信用从中作保证一般地，进口商首先要求本国银行开立信用证，作为向国外出口商的保证一般地，进口商首先要求本国银行开立信用证，作为向国外出口商的保证• •信用证授权国外出口商开出以开证行为付款人的汇票，可以是即期的也可信用证授权国外出口商开出以开证行为付款人的汇票，可以是即期的也可是远期的若是即期的，付款银行（开证行）见票付款若是远期汇票，是远期的若是即期的，付款银行（开证行）见票付款若是远期汇票，付款银行（开证行）在汇票正面签上付款银行（开证行）在汇票正面签上““承兑承兑””字样，填上到期日，并盖章字样，填上到期日，并盖章为凭这样，银行承兑汇票就产生了这样，银行承兑汇票就产生了 2024/9/182024/9/183939Ch票据市场 2024/9/182024/9/184040Ch票据市场 三、银行承兑汇票的作用三、银行承兑汇票的作用Ø从借款人角度分析从借款人角度分析 首先，借款人利用银行承兑汇票较传统银行贷款的利息及非利息成本之和低银行承兑汇票的融资成本为贴息和手续费之和传统银行贷款，除支付利息成本，还必须在银行保持超过正常周转资金余额的补偿性最低存款额，构成非利息成本。
其次，借款者运用银行承兑汇票比发行商业票据筹资有利没有足够规模和信誉以竞争性利率发行商业票据的企业可运用银行承兑票据来筹资即使少数能发行商业票据的企业，其总筹资成本也高于运用银行承兑票据的成本 Ø从银行角度分析从银行角度分析 最后，银行法规定出售合格银行承兑汇票所获资金不需缴纳准备金信用紧缩时，该措施将刺激银行出售银行承兑汇票，引导资金从非银行部门流向银行部门 首先，银行运用承兑汇票可以增加经营效益银行通过创造银行承兑汇票可赚取手续费银行也用自己的资金贴进承兑汇票，这不仅不影响其流动性，而且提供了传统的银行贷款所无法提供的多样化的投资组合 其次，银行运用其承兑汇票可以增加其信用能力一般地，各国银行法都规定了其银行对单个客户提供信用的最高额度通过创造、贴现或出售符合中央银行要求的银行承兑汇票，银行对单个客户的信用可在原有的基础上增加10%Ø从投资者角度分析从投资者角度分析 收益性、安全性和流动性 2024/9/182024/9/184141Ch票据市场 四、银行承兑汇票市场的构成四、银行承兑汇票市场的构成• •初级市场初级市场初级市场初级市场²²出票出票出票出票²²承兑承兑承兑承兑• •二级市场二级市场二级市场二级市场²²背书背书背书背书²²贴现贴现贴现贴现²²转贴现转贴现转贴现转贴现²²再贴现再贴现再贴现再贴现2024/9/182024/9/184242Ch票据市场 五、银行承兑汇票的定价五、银行承兑汇票的定价•（一）银行承兑汇票的手续费（一）银行承兑汇票的手续费（一）银行承兑汇票的手续费（一）银行承兑汇票的手续费²²票面金额的千分之五，不足票面金额的千分之五，不足票面金额的千分之五，不足票面金额的千分之五，不足10101010元的，按元的，按元的，按元的，按10101010元收。
元收•（二）银行承兑汇票的保证金成本（二）银行承兑汇票的保证金成本（二）银行承兑汇票的保证金成本（二）银行承兑汇票的保证金成本（三）银行承兑汇票的贴现率和贴现额（三）银行承兑汇票的贴现率和贴现额（三）银行承兑汇票的贴现率和贴现额（三）银行承兑汇票的贴现率和贴现额²²贴现利息贴现利息贴现利息贴现利息= = = =票面金额票面金额票面金额票面金额* * * *贴现率贴现率贴现率贴现率* * * *贴现天数贴现天数贴现天数贴现天数/360/360/360/360²²贴现额贴现额贴现额贴现额= = = =票面金额票面金额票面金额票面金额- - - -贴现利息贴现利息贴现利息贴现利息2024/9/182024/9/184343Ch票据市场 我国票据市场的发展历程我国票据市场的发展历程•一、探索和起步阶段一、探索和起步阶段一、探索和起步阶段一、探索和起步阶段•二、初步发展阶段二、初步发展阶段二、初步发展阶段二、初步发展阶段•三、低落徘徊阶段三、低落徘徊阶段三、低落徘徊阶段三、低落徘徊阶段•四、恢复阶段四、恢复阶段四、恢复阶段四、恢复阶段•五、快速发展阶段五、快速发展阶段五、快速发展阶段五、快速发展阶段2024/9/182024/9/184444Ch票据市场 四、中国银行承兑汇票市场四、中国银行承兑汇票市场• •1981198119811981年初，人行上海市分行试办第一笔同城商业承兑汇年初，人行上海市分行试办第一笔同城商业承兑汇年初，人行上海市分行试办第一笔同城商业承兑汇年初，人行上海市分行试办第一笔同城商业承兑汇票贴现。
随后，人行徐汇区办事处和安徽一县支行试办票贴现随后，人行徐汇区办事处和安徽一县支行试办票贴现随后，人行徐汇区办事处和安徽一县支行试办票贴现随后，人行徐汇区办事处和安徽一县支行试办第一笔异地银行承兑汇票贴现第一笔异地银行承兑汇票贴现第一笔异地银行承兑汇票贴现第一笔异地银行承兑汇票贴现• •1984198419841984年人行发布《商业汇票承兑、贴现暂行办法》和年人行发布《商业汇票承兑、贴现暂行办法》和年人行发布《商业汇票承兑、贴现暂行办法》和年人行发布《商业汇票承兑、贴现暂行办法》和《中国人民银行再贴现试行办法》《中国人民银行再贴现试行办法》《中国人民银行再贴现试行办法》《中国人民银行再贴现试行办法》1985198519851985年，在全国推年，在全国推年，在全国推年，在全国推行商业票据承兑和贴现业务行商业票据承兑和贴现业务行商业票据承兑和贴现业务行商业票据承兑和贴现业务1986198619861986年，在全国开办再贴年，在全国开办再贴年，在全国开办再贴年，在全国开办再贴现业务现业务现业务现业务• •1994199419941994年年年年11111111月正式将再贴现作为货币政策工具月正式将再贴现作为货币政策工具月正式将再贴现作为货币政策工具月正式将再贴现作为货币政策工具2024/9/182024/9/184545Ch票据市场 案例分析案例分析警惕票据欺诈警惕票据欺诈 Ø背景资料：背景资料： 一、票据欺诈的表现形式及其手段 目前广泛使用的票据涉及到支票和汇票（本票业务尚未开展）。
汇票又包括银行汇票和商业汇票，商业汇票根据承兑人的不同分为银行承兑汇票和商业承兑汇票现阶段商业承兑汇票很少使用 票据欺诈的表现形式有：私刻印章蒙混过关；“克隆”银行承兑汇票；涂改票据金额；伪造支票进账单等等 欺诈的手段更是五花八门，如注册“空壳”公司作跳板；采取“调包计”，即用“克隆”的票据调换真实的票据对象多数是银行承兑汇票；虚构交易合同，多半是为向银行申请骗开承兑汇票，以便下一步“克隆”骗取，即用“克隆”的承兑汇票向乙贴现银行申请贴现，一旦得逞，即刻将真实承兑汇票向甲出票行申请退票等等 2024/9/182024/9/184646Ch票据市场 Ø案例案例3 3：前几年，武汉某金属材料供应站，曾接受伪造支票进账单，致使数十万元金属材料被票据诈骗分子骗走卖掉，席卷款项而逃警惕票据欺诈警惕票据欺诈 二、典型案例及其分析Ø案例案例1 1：北京发生的一起5 000万元特大票据诈骗案，由作案分子与银行信贷人员勾结，以高息揽储作诱饵，引诱企业在银行开户存款尔后，利用银行信贷人员提供的企业存款账户的预留印鉴复印件，花高价找人私刻印章，蒙混过关，分别3次从3家企业存款账户骗取巨额款项，竟然得逞。
其中一笔从某科技开发公司3 000万元存款账户中，一次性划取2 999万元人民币，而银行经办人员丝毫未引起警觉Ø案例案例2 2：武汉4名涉嫌案犯注册公司，签订虚假合同，私刻印章，“克隆”银行承兑汇票，数次骗取银行3 950万元被其“克隆”的汇票居然是犯罪嫌疑人用假汇票将银行工作人员照票无误的真汇票调包而来，并加以“克隆”的2024/9/182024/9/184747Ch票据市场 请看案例请看案例3 3：某金属材料供应站的问题就出在不了解对方根底情况下，轻信对方，而未向银行核实款项是否确已收妥，轻易将货物交割警惕票据欺诈警惕票据欺诈 从上述案例来看，犯罪嫌疑人实施票据欺诈并非天衣无缝，甚至还算不上高明，但却屡屡能够得手，究其原因，是银行和企业有关人员未能按照《票据法》办事，以及未能恪尽职守所致 且看案例且看案例1 1：私刻印章与企业预留银行印章样式不可能完全一致，如果银行当事工作人员具备应有的职业水准，严格按操作规范仔细辨认，完全可以杜绝尤其犯罪嫌疑人从某科技开发公司一次性划走2 999万元，仅剩1万元余额，是值得高度警惕的 再看案例再看案例2 2：银行工作人员对银行承兑汇票照票无误后，如果严格遵守纪律，始终将汇票控制在手，犯罪嫌疑人又怎能实现“调包”的伎俩呢？2024/9/182024/9/184848Ch票据市场 警惕票据欺诈警惕票据欺诈 （五）对大额票据，实施内部复核制。
必要时，用其他方式印证 三.票据欺诈防范的对策防范票据欺诈要从源头上抓起，即制定严格的管理措施一）银行及国有企、事业单位的会计人员，尤其是主管人员，必须认真学好弄通《票据法》，提高自身的业务素质二）银行及企业内部，必须加强对票据的管理，制定严格的规章制度并运用科学的方法和手段加以控制对重要的客户资料，如企业、单位预留印鉴卡，视同现金严格管理，不允许任何人借离工作场所每日营业结束后，由专人监督入保险柜三）银行及国有企、事业单位会计人员在办理票据业务中，必须保持应有的职业审慎，严格按规定的程序操作四）银行及企业主管票据的有关人员，要经常定期和不定期地检查办理票据业务的执行情况，以及时发现隐患，立即纠正2024/9/182024/9/184949Ch票据市场 警惕票据欺诈警惕票据欺诈 （三）加快推进计算机网络化管理的步伐，实行全国各商业银行联网为确保网络安全，不可步入互联网，而必须组成独立的网络体系一切票据业务均通过网上收付确认支付企业的确认，一般业务不得少于2重授权，大额款项支付必须加主管特别授权目前我国商业银行中的招商银行推出的个人“一卡通”业务，是很值得借鉴的，招商银行的企业网上银行系统也是较严密的系统。
由于目前尚未实现全行业联网，暂处于各商业银行各自为政的状况，因此，对银行汇票及银行承兑汇票暂时还无法在网上银行确认随着银行实现网络一体化，票据的“网络化”验证应该是可行的 四、加强和完善票据管理的设想（一）不断研究改进传统的票据验证手段和方式，以增强受理票据的可靠性如：银行预留企业账户印鉴卡，将现在的1套增加为2套增加的1套采用特制透明纸，以便可用重合预留印章的方式加以验证二）对不同票据，商业银行实行不同的分类管理办法对银行汇票和支票，规定合理的控制限额，如超过限额，则用和其他手段向委托付款单位询证对现金支票的控制限额应当更加严格对转入个人账户或信用卡的款项，必须严格控制在一般的国内工资、奖金及差旅费标准范围以内对银行承兑汇票，参照增值税专用发票的管理办法，即用防伪标志，并实行不同票面金额版本，如超过10万元的，加多重防伪功能2024/9/182024/9/185050Ch票据市场 3.如何防范票据欺诈？ 警惕票据欺诈警惕票据欺诈 讨论题：讨论题：1.票据有哪些特点？2.票据欺诈有哪些表现形式和手段？2024/9/182024/9/185151Ch票据市场 2.在一些大型企业集团，商业汇票已成为主要的货款结算方式和短期资金融通渠道。
票据市场的快速发展对规范商业信用，防止企业货款拖欠，提高商业银行资产质量和效益，加强中央银行宏观调控，促进国民经济快速健康发展等方面都发挥了重要作用警惕票据欺诈警惕票据欺诈 分析路径与思路：分析路径与思路：1.票据是无因证券，权利人享有票据权利只以持有票据为必要，至于这种支付关系的原因或者说权利人取得票据的原因均可不问，即使这种原因关系无效，对票据关系也不发生影响，持有票据的人行使权利时无须证明其取得证券的原因；票据又是要式证券，票据的做成格式和记载事项都由法律严格规定，不按法律规定做成票据或不按法律规定记载事项，会影响票据的效力甚至会造成票据无效，此外，票据的签发、转让、承兑，付款、追索等行为，也必须严格按照票据法规定的程序和方式进行方为有效2024/9/182024/9/185252Ch票据市场 4.票据在企业和银行之间流通，过程较为复杂，相关各方在操作中，应时刻保持警惕首先作为银行来说，要进一步落实票据管理方面的措施和责任制，加强对专门人员的培训，加大科技的投入，提高鉴别假汇票的能力，做好票据交换业务，并且抓好空白票据的印刷和数量核对工作；其次作为企业，也要掌握一些有关票据方面的基本知识，熟悉、掌握流通的过程，少一些急功近利的心理，多一些防范意识，尤其对主动找上门来的、没有真实业务而以做生意为由的所谓能从银行贴现套取现金的汇票保持高度警惕；再者作为正在使用票据的有关企业和开展票据业务的相关银行，在票据取得和转让过程中，必须加以一定的保密，不要让无关人员接触和知悉，落实专人负责，加强责任制，一办到底，杜绝漏洞。
警惕票据欺诈警惕票据欺诈 分析路径与思路：分析路径与思路：3.我国票据市场存在很多问题：票据市场不成熟、功能不完善；票据结构失衡，缺乏金融创新；信用环境不好，票据的信用基础动摇；企业用票意识不强，银行服务有待提高；票据处理电子化程度低，案件时有发生，效率很难提高；宏观政策传导功能制约较多2024/9/182024/9/185353Ch票据市场 。