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1、第三章 外汇和汇率n外汇的概念n汇率的标价方法和种类n影响汇率变动的主要因素1第一节 外汇的概念一、外汇的含义（Foreign Exchange）n以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。n 外币现钞，包括纸币、铸币；n 外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；n 外币有价证券，包括债券、股票等；n 特别提款权n 其他外汇资产n外汇储备2二、外汇的种类n自由外汇Free convertible exchange n可兑换性convertibleUSD JPY GBP HKD CADEURO SUR3456人民币跨境结算n2009年7月开启，2010年5月扩大n贸易范围
2、扩大：从港澳东盟到所有国家和地区n试点区域扩大：5城市企业到20省企业n业务范围扩大：从货物到服务及其他8人民币国际化地域三步走 货币职能三步走周边化周边国家贸易结算货币区域化区域性的投资货币（借贷、投资）国际化国际储备货币，为各国接受9第二节 汇率（Foreign Exchange Rate）的标价方法和种类n汇率概念：n 两种不同货币之间的折算比价n一、标价方法n 直接标价法n n 间接标价法USD100=CNY679.73CNY100=USD14.71注：除特别指出，以下汇率均为2010年9月4日中国银行外汇牌价10美元标价法n n USD1=CAD1.0391USD1=JPY84.41
3、11二、汇率的贬值与升值nRevaluation 升值nAppreciation 上浮nDevaluation 贬值nDepreciation 下降n硬通货 hard currencyn软通货 soft currency12三、汇率的种类13（一）基本汇率和套算汇率 Basic CrossnKey CurrencynUSD100=CNY679.73nUSD1=CAD1.0391nCAD100=CNY?nCAD100=CNY654.151415假定在外汇市场上，某时点的汇率为1美元=8.3元人民币，1英镑=1.5美元，1欧元=0.9美元，试分别计算英镑兑人民币和欧元兑人民币的套算汇率。16假定在
4、外汇市场上，某时点的汇率为1美元=8.3元人民币，1英镑=1.5美元，1欧元=0.9美元，试分别计算英镑兑人民币和欧元兑人民币的套算汇率。12.45 7.4717（二）买入汇率和卖出汇率n购100元港币现钞需要多少美元现钞?n100元港币能兑换成多少美元现钞?货币种类现汇买入价现钞买入价现汇现钞卖出价美元678.94673.5681.66港币87.3786.6787.718n购100元港币现钞需要多少美元现钞?nUSD10087.7673.5=USD13.02n100元港币能兑换成多少美元现钞?nUSD10086.67681.66=USD12.71货币种类现汇买入价现钞买入价现汇现钞卖出价美元
5、678.94673.5681.66港币87.3786.6787.719双向报价（Two Way Quatation） nBid rate和 Offer ratenUSD/CNY=6.7894/6.8166n钞买价？汇买价？20 2005年人民币兑美元汇率走势图21 2006年人民币兑美元交易中间价走势图22 2007年人民币兑美元交易中间价走势图23 2008年人民币兑美元交易中间价走势图24 2009年人民币兑美元交易中间价走势图25n2004年末名义汇率美元兑人民币汇率8.2765n2005年末名义汇率美元兑人民币汇率8.0702n2006年末名义汇率美元兑人民币汇率7.8087n2007
6、年末名义汇率美元兑人民币汇率7.3046n2008年末名义汇率美元兑人民币汇率6.8346n2009年末名义汇率美元兑人民币汇率6.8282n计算2005年2009年各年人民币对美元升值率？n2005：2.56%；2006：3.39%：2007：6.90%n2008：6.88%；2009：0.09%26双向报价（Two Way Quatation） nBid rate和 Offer ratenUSD/JPY 116.40/50n钞买价？汇买价？27（三）即期汇率、远期汇率SpotForwardn即期汇率：目前的汇率，用于外汇的现货买卖。n远期汇率：将来某一时刻的汇率n远期汇率高于即期汇率称为升
7、水 at Premiumn远期汇率低于即期汇率称为贴水 at Discountn Par-Value28人民币汇率n2003年1月6日，新加坡人民币离岸交易市场一年期美元兑人民币远期合约价格收盘于1美元兑8.1320元人民币，与美元兑人民币官方汇率（ 1美元兑8.2770元人民币左右）贴水1450基点。n某日中国银行间外汇市场收盘时，美元兑人民币报收8.0924元，较上一个交易日的8.0956元下降了32个基点29n报远期汇率方法：直接报 报差价 点位point 万分之一n伦敦市场即期汇率GBP1=USD1.6025-1.6035, 3个月汇水为30-50点，求3个月的远期汇率。加法 减法 3
8、031 2008年境内外美元1年期远期升贴水点数32 2007年境内一年期远期（掉期）美元贴水332007年34n法国某银行报价即期汇率是USD/FRF=6.2400/30n三个月远期360/330n求三个月远期汇率n按上述即期牌价，法国出口机床原报价3万法郎，现改用美元报价，且三个月后付款，应报多少保证法郎收入不变？nUSD/FRF=6.2040/6.2100n4835.59美元35n1美元等于1.4710/1.4720德国马克，1美元等于1.7500/1.7520荷兰盾。德国马克和荷兰盾之间的套算汇率为？n1.1889/1.191036n某日纽约外汇市场上美元兑瑞士法郎的即期汇率1.403
9、0/40瑞士法郎，三个月远期点数63-68。那么瑞士法郎兑美元3个月远期点数为n353237（四）固定汇率和浮动汇率 Fixed Floatingn政府用行政或法律手段，选择某一基本参照物，并确定、公布和维持本国货币与该单位参照物的固定比价。n汇率水平完全由外汇市场上的供求决定，政府不加任何干预的汇率制度。nAdjustable PegnManaged Floating Exchange Rate38（五）单一汇率和复汇率 Single Multiplen复汇率：一种货币（或一个国家）有两种或两种以上汇率，不同的汇率用于不同的国际经贸活动。nCommercial Rate 2.8nFinanc
10、ial Rate 1.539名义汇率n两种货币之间的双边汇率。40（六）实际汇率和有效汇率 Real /Actual Effectiven实际汇率n出口退税率1215%，降低其有何作用？n降低出口退税率是加剧人民币升值压力？还是有助于缓解人民币升值压力？实际汇率=名义汇率+财政补贴和税收减免41“出口退税”n1994年，增值税率国内17%税率，出口产品零税率，即退税率17%n94年和95年出口增长率32%和23%n1996年退税率下调为3、6、9n96年和97年出口增长率1.53%和0.5%n1998年开始上调42“出口退税”n08年8月至09年6月1日，7次上调出口退税率n8月1日，11月1
11、日，12月1日，1月1日，2月1日， 4月1日，6月1日n08年8月1日起，财政部、国家税务总局将部分纺织品、服装的出口退税率由11%提高到13%。n08年11月1日起，又将部分纺织品、服装、玩具的出口退税率提高到14%。n国务院常务会议081201起，进一步提高部分劳动密集型产品、机电产品和其他受影响较大产品的出口退税率。 n09年2月1日起，将纺织品、服装出口退税率提高到15%。43（六）实际汇率和有效汇率 Real /Actual Effectiven实际汇率n反映本国商品的国际竞争力实际汇率=名义汇率*国外价格指数/国内价格指数44实际汇率ne越大，表明本币越贬值ne越大， 则R越大，本币越贬值，本国产品国际竞争力越强nPfP，R变大，本国越贬值，本国产品国际竞争力越强nPfP，R变小，本国越升值，本国产品国际竞争力越弱45有效汇率以贸易比重为权数的有效汇率反映的是一国货币汇率在国际贸易中的总体波动幅度。46 1994年1月-2009年12月人民币有效汇率走势图47
