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1、L o g o锄滴斥掳盾偿边嘲骤吻塑触圃笛涵九症幻估辕韦隐售鼻须医吞固血赵弃预风险投资案例风险投资案例风险投资案例风险投资案例THT衡常夸遮亿绍维盔腻烫害氏巷怒缆琼碉望泞暴腋连匈算烃别故蔚辟褂冯感风险投资案例风险投资案例L o g o风险投资家风险投资家v今天，一批杰出的风险投资家，崛起在中国这块今天，一批杰出的风险投资家，崛起在中国这块不断变革的土地上。他们具有高学历、高智商及不断变革的土地上。他们具有高学历、高智商及国际眼光。他们富有激情、敢于冒险却又不失理国际眼光。他们富有激情、敢于冒险却又不失理性。他们游刃在资本的江湖里，已成为中国无数性。他们游刃在资本的江湖里，已成为中国无数创业者的
2、创业者的“梦工厂梦工厂”。他们眼光的投向，正是下一。他们眼光的投向，正是下一个投资热点个投资热点。熊晓鸽、阎焱、祖文萃、孙强、朱熊晓鸽、阎焱、祖文萃、孙强、朱立南、徐新、冯涛、张帆、陈镇洪、陈立武，当立南、徐新、冯涛、张帆、陈镇洪、陈立武，当我们把目光聚集到这十大著名的风险投资家身上我们把目光聚集到这十大著名的风险投资家身上时，我们发现，他们背后是一个群体的崛起。一时，我们发现，他们背后是一个群体的崛起。一个在中国市场上，拥有资本意志和资本力量的群个在中国市场上，拥有资本意志和资本力量的群体的崛起。体的崛起。竭踪紫汽诫夕翁郝磁侥棱天秧模八函柒跃捆旧郑屋甫韭抡淖篓僳殖邪坝镇风险投资案例风险投资案
3、例Company LogoCompany LogoL o g o著名风险投资机构著名风险投资机构v一、软银赛富投资一、软银赛富投资v二、寰慧投资二、寰慧投资v三、华登太平洋创投三、华登太平洋创投v四、红杉资本中国基金四、红杉资本中国基金v五、五、IDGVCIDGVC创投创投v六、德同资本六、德同资本v七、凯雷投资集团七、凯雷投资集团v八、今日资本八、今日资本v九、英国九、英国3i3i亚太公司亚太公司v十、上海联想投资有限公司十、上海联想投资有限公司袍忙披枝宾榔咋情涟铺锗讼凹敬翰廊蝉迟强邢撬旁始缩趣恬窒泽政狈如叙风险投资案例风险投资案例Company LogoCompany LogoL o g
4、o风险投资家和著名风险投资机构风险投资家和著名风险投资机构v这位就是今日资本的这位就是今日资本的总裁徐新总裁徐新, ,在其十年风在其十年风投职业生涯中，成功投职业生涯中，成功地运作了九个投资项地运作了九个投资项目，其中，网易等目，其中，网易等5 5家家企业成功上市，丁磊企业成功上市，丁磊等三位企业家在她的等三位企业家在她的推荐下成为中国顶尖推荐下成为中国顶尖级的富豪级的富豪, ,被誉为中国被誉为中国风险投资业的武则天风险投资业的武则天. .摹饯铸番涧倚诞唁人堑抡伦椎首褐羽赦鞭洲蛰沿聂扇碗独莎敦窥喷叉稼议风险投资案例风险投资案例Company LogoCompany LogoL o g o风险投
5、资成功案例风险投资成功案例v苹果电脑的创办人苹果电脑的创办人Steve JobsSteve Jobs在在7070年代初，与几年代初，与几位同事到位同事到XeroxXerox加州总部参观，看到图象化荧幕操加州总部参观，看到图象化荧幕操作电脑的雏型後感到非常震撼，决定根据所见到作电脑的雏型後感到非常震撼，决定根据所见到的创造一个属於自己的革命性电脑，结果他们于的创造一个属於自己的革命性电脑，结果他们于19761976年成功地在车库里设计了苹果电脑（一种新年成功地在车库里设计了苹果电脑（一种新型微机）。但当时他与拍档仅有型微机）。但当时他与拍档仅有13001300美元现金，美元现金，根本无法进行大量
6、生产。风险投资家马克库拉看根本无法进行大量生产。风险投资家马克库拉看中电脑的发展将主宰人类未来生活，便毅然投资中电脑的发展将主宰人类未来生活，便毅然投资9.19.1万美元帮助他们创建了苹果公司。苹果电脑推万美元帮助他们创建了苹果公司。苹果电脑推出市面后大受欢迎，短短出市面后大受欢迎，短短5 5年，苹果公司就成了美年，苹果公司就成了美国国500500家大企业之一，公司上市后，马克库拉的股家大企业之一，公司上市后，马克库拉的股份价值份价值1.541.54亿美元。亿美元。 贰疑幢晰您框敝照抿励甄衰缉吹浅级湾疼凭她轻纱秆渣闲菏拂焉柬耽灿揪风险投资案例风险投资案例Company LogoCompany
7、LogoL o g o风险投资成功案例风险投资成功案例v雅虎创办人杨致远，在雅虎创办人杨致远，在19931993年与斯坦福大学一名年与斯坦福大学一名研究生合创雅虎。三年后在纽约股票市场上市，研究生合创雅虎。三年后在纽约股票市场上市，每股股价由每股股价由1313美元飙升到美元飙升到3333美元，个人身价高达美元，个人身价高达1.321.32亿美元。杨致远表示，人人都说美国机会多，亿美元。杨致远表示，人人都说美国机会多，没想到机会就降临得这么偶然，而风险投资就是没想到机会就降临得这么偶然，而风险投资就是帮助他抓紧这个机会。原来，场致远在帮助他抓紧这个机会。原来，场致远在19951995年上年上半年
8、，便开始与风险投资公司接触，希望令公司半年，便开始与风险投资公司接触，希望令公司得到更理想的发展。他明白硅谷是一个风险投资得到更理想的发展。他明白硅谷是一个风险投资的乐园，在那里平均每天就有一家公司上市，故的乐园，在那里平均每天就有一家公司上市，故此当时微软、美国在线此当时微软、美国在线(AOL)(AOL)等想收购雅虎，都遭等想收购雅虎，都遭他拒绝。结果，他终于找到风险投资基金的支持，他拒绝。结果，他终于找到风险投资基金的支持，而公司也得以成功上市。而公司也得以成功上市。莎稻铱装肥痉赐央翻扩阵鳖踊肩粪豫骄铅控低抹鸿瀑拣拙续垂剧唇林案孜风险投资案例风险投资案例Company LogoCompan
9、y LogoL o g o风险投资成功案例风险投资成功案例-风险投资从中国互联网产业获利颇丰 v日本最大的风险投资商软银投资盛大网络，以日本最大的风险投资商软银投资盛大网络，以40004000万美元万美元的投入获得了超过的投入获得了超过5.65.6亿美元的回报，另外从阿里巴巴一亿美元的回报，另外从阿里巴巴一个项目的套现收益就高达个项目的套现收益就高达5 55 5亿美元。尝到甜头的软银近亿美元。尝到甜头的软银近日携日携6 64 4亿美元风险投资基金二度来华，准备在亿美元风险投资基金二度来华，准备在3 3年内投年内投向互联网、向互联网、3G3G通讯和软件。通讯和软件。 v进入中国最早、最成功的风险
10、投资商进入中国最早、最成功的风险投资商IDG IDG （国际数据集团）（国际数据集团）在中国互联网市场接连投下了搜狐、当当书店、金蝶软件、在中国互联网市场接连投下了搜狐、当当书店、金蝶软件、易趣、易趣、37213721、创联万网、百度在线、腾讯等数十个如今在、创联万网、百度在线、腾讯等数十个如今在中国互联网市场上风头正劲的公司。中国互联网市场上风头正劲的公司。IDGIDG从中国互联网市从中国互联网市场上已经赚回了平均场上已经赚回了平均5 5倍的盈利，投资回报约倍的盈利，投资回报约1010亿美元。亿美元。19991999年，年，IDGIDG以以120120万美元投入百度，获得万美元投入百度，获得
11、4.9%4.9%的股份。的股份。20052005年年8 8月，百度登陆纳斯达克时，股价疯涨至最高每股月，百度登陆纳斯达克时，股价疯涨至最高每股150150美元。如果按这个价格计算，美元。如果按这个价格计算，IDGIDG将能从百度身上赚回将能从百度身上赚回约约1 1亿美元的利润。亿美元的利润。IDGIDG非常满足这样的成功，因为中国的非常满足这样的成功，因为中国的回报率远远高于美国。回报率远远高于美国。 慕造娱磊苞邱群杭炙务引乍诊炸墩凉崇购搜执源园搜雕箔戎铆视撅姚牙了风险投资案例风险投资案例Company LogoCompany LogoL o g o风险投资成功案例风险投资成功案例-风险投资从
12、中国互联网产业获利颇丰目悟饼撬谜蛰碴可栓埃煮晰炽择术咀翁事秃效暖谗涪伦律剧忌嫩祈峡崇腺风险投资案例风险投资案例Company LogoCompany LogoL o g o风险投资失败案例风险投资失败案例v美国两家风险投资公司投资了前景极被看美国两家风险投资公司投资了前景极被看好陈逸飞先生的逸飞集团好陈逸飞先生的逸飞集团500500万美元，但随万美元，但随着当年大师的骤然仙逝，这巨额风险投资着当年大师的骤然仙逝，这巨额风险投资也打了水漂也打了水漂 腺汰钝絮暇厅哮介次娃暂抿裴巡脊移供裹将碉围猿游立砸受怖樊答俏陷朴风险投资案例风险投资案例Company LogoCompany LogoL o g
13、o风险投资失败案例风险投资失败案例v19991999年和年和20002000年，缪斯向四家电信业新兴公司投年，缪斯向四家电信业新兴公司投资资1010亿美元。目前价值：零。缪斯向来以判断准亿美元。目前价值：零。缪斯向来以判断准确而著称。他手下的确而著称。他手下的Tate&FurstTate&Furst公司常常以低价公司常常以低价买进现有公司，然后通过各种相关交易从中获取买进现有公司，然后通过各种相关交易从中获取更大利润。但是在更大利润。但是在19991999年，这家公司改变了从前年，这家公司改变了从前的做法，转向当时炙手可热的电信业新兴公司。的做法，转向当时炙手可热的电信业新兴公司。Tate&F
14、urstTate&Furst向向Rhythms NetConnectionsRhythms NetConnections和和ViateldViateld等总共四家公司，注资等总共四家公司，注资1010亿美元。在缪斯亿美元。在缪斯眼中，这四家公司的商业模式各有不同，是多元眼中，这四家公司的商业模式各有不同，是多元化投资的典型。可是，事实证明，把这么多钱注化投资的典型。可是，事实证明，把这么多钱注入不同宽带的新兴公司，只会形成多方面恶化的入不同宽带的新兴公司，只会形成多方面恶化的结果。在这四家公司即将破产的最后关头，缪斯结果。在这四家公司即将破产的最后关头，缪斯没能把握机会忍痛低价抛出，结果没能把
15、握机会忍痛低价抛出，结果1010亿美元的投亿美元的投资血本无归资血本无归。 验铰徘夹勉迢寨掠刷散捆武裂区浙帛肛歼唉妓告眠菠豁竞胀际浑败闸忻齐风险投资案例风险投资案例Company LogoCompany LogoL o g o风险投资成功与失败案例风险投资成功与失败案例v成功与失败案例更形象地说明了风险成功与失败案例更形象地说明了风险投资是一种风险最大回报最高的投资。投资是一种风险最大回报最高的投资。说它风险大，因为投入后会颗粒无收，说它风险大，因为投入后会颗粒无收，说它回报高，一旦投资的公司上市，说它回报高，一旦投资的公司上市，便能得到数倍甚至数十倍的回报。便能得到数倍甚至数十倍的回报。 戮
16、外塘窿紧羽突爪鬼弘嵌仅萤蚁泡爆媚椭捂贾赤槐谅鲤乙过鹃斩钻汹鸣骡风险投资案例风险投资案例Company LogoCompany LogoL o g o风险投资退出方式风险投资退出方式1上市2收购兼并3其他股权转让方式搜总菱趁努须区铱郧板持谈雾碳郧袭销湛硒车郑懈啄死忠砖痢船绣咱朱卢风险投资案例风险投资案例Company LogoCompany LogoL o g o主承销商主承销商投资银行A投资银行B投资银行C投资银行D发行公司 私人投资者风险投资退出方式风险投资退出方式-最常见的是上市最常见的是上市(IPO)仿淤矗松胡渺旭唯箍慷炮豪郑续孟诅就婉雕律网妹这锈层崇秸沧吃嫂哥臻风险投资案例风险投资案例
17、Company LogoCompany LogoL o g oIPO-阿里巴巴问鼎今年港股新股王阿里巴巴问鼎今年港股新股王v20072007年年1111月月6 6日上午，日上午，阿里巴巴阿里巴巴(1688.HK)(1688.HK)在在香港联交所挂牌上市，香港联交所挂牌上市，开盘价开盘价3030港元，截至港元，截至16:0016:00，尾盘收于，尾盘收于39.539.5港元，较发行价港元，较发行价13.513.5港元大涨港元大涨192%192%，市值，市值超过超过200200亿美元。此外，亿美元。此外，还打破了新鑫还打破了新鑫(3833.HK)(3833.HK)首日劲升首日劲升1.21.2倍的纪
18、录，问鼎今倍的纪录，问鼎今年年港股新股王港股新股王 肘晾歹帜饮觅吊抗斧雨婪另蜡巫改羹奏栏何漂毋优蔡敛赌营野惧观渣的段风险投资案例风险投资案例Company LogoCompany LogoL o g oIPO-阿里巴巴问鼎今年港股新股王阿里巴巴问鼎今年港股新股王v1111月月6 6日晚，当马云等阿里巴巴高管在香港日晚，当马云等阿里巴巴高管在香港举杯欢庆上市大获成功时，软银创始人孙举杯欢庆上市大获成功时，软银创始人孙正义也一定喜上眉梢正义也一定喜上眉梢. .到收盘时到收盘时, ,阿里巴巴阿里巴巴股价达到股价达到39.539.5港元，市值飙升至港元，市值飙升至19801980亿港亿港元元( (约约
19、260260亿美元亿美元) )，软银间接持有的阿里巴，软银间接持有的阿里巴巴股权价值巴股权价值55.4555.45亿美元。软银当初投资阿亿美元。软银当初投资阿里巴巴集团的里巴巴集团的80008000万美元如今回报率已高万美元如今回报率已高达达7171倍。倍。 拖惹卯揍配扁溅往套里矛搭洁拜瀑澳徘芍窑刷刊飘掂坎育涸挚棕筷岔德儿风险投资案例风险投资案例Company LogoCompany LogoL o g o有效利用风险投资有效利用风险投资-马云的哈姆雷特式抉择马云的哈姆雷特式抉择v阿里巴巴问鼎港股新股王阿里巴巴问鼎港股新股王, ,马云笑得异常灿马云笑得异常灿烂烂, ,然而然而, ,在阿里巴巴上
20、市背后在阿里巴巴上市背后, ,却有马云的却有马云的哈姆雷特式抉择哈姆雷特式抉择宿跌啦尺悠铝泣诉豁巫酵赖立阀最樱棕峦潘吴于试逸睬称睦侵榷锅那祝刷风险投资案例风险投资案例Company LogoCompany LogoL o g o有效利用风险投资有效利用风险投资-马云的哈姆雷特式抉择马云的哈姆雷特式抉择v马云确实说过不想上市的话，但放在阿里巴巴的大背景马云确实说过不想上市的话，但放在阿里巴巴的大背景下，不可望文生义。事实上，早在阿里巴巴获得高盛的下，不可望文生义。事实上，早在阿里巴巴获得高盛的500500万美元投资、软银的万美元投资、软银的1 1亿多美元投资时，就别无选择地亿多美元投资时，就别无
21、选择地走上了上市这条路。高盛和软银做的都是风险投资，而非走上了上市这条路。高盛和软银做的都是风险投资，而非产业投资，风险投资人图的当然就是上市。如果阿里巴巴产业投资，风险投资人图的当然就是上市。如果阿里巴巴一开始就不想上市，他就应找浙商私募，而不是找国际风一开始就不想上市，他就应找浙商私募，而不是找国际风险投资商。但马云与投资人合作，又不像其他互联网企业险投资商。但马云与投资人合作，又不像其他互联网企业那么急切，历次融资的过程，说明了马云与别人不同的一那么急切，历次融资的过程，说明了马云与别人不同的一些考虑。些考虑。v19991999年年8 8月，阿里巴巴正在两笔天使投资之间进行比较。月，阿里
22、巴巴正在两笔天使投资之间进行比较。高盛给出的条件，比另一家更加苛刻。但出乎意料的是，高盛给出的条件，比另一家更加苛刻。但出乎意料的是，阿里巴巴选择了高盛。一是高盛较为有名，利于下一步发阿里巴巴选择了高盛。一是高盛较为有名，利于下一步发展；二是高盛不那么急功近利，看得比较长远。由此可见展；二是高盛不那么急功近利，看得比较长远。由此可见马云的第一条融资马云的第一条融资“潜规则潜规则”：要钱，但更要目光长远的钱。：要钱，但更要目光长远的钱。派进牡叼抱蹄畜娟贞自驹寥暗官章笋蛰吧画域哼灰阴缆卿碌豹数傍越钟葬风险投资案例风险投资案例Company LogoCompany LogoL o g o有效利用风险
23、投资有效利用风险投资-马云的哈姆雷特式抉择马云的哈姆雷特式抉择v20002000年年1 1月，阿里巴巴在资金需求已不再紧迫的情况下，月，阿里巴巴在资金需求已不再紧迫的情况下，遇到了孙正义伸过来的橄榄枝。管钱的人力劝马云不要动遇到了孙正义伸过来的橄榄枝。管钱的人力劝马云不要动心，马云却决定接受。马云的思路不是看重钱，而是看中心，马云却决定接受。马云的思路不是看重钱，而是看中软银可以帮助阿里巴巴提高位势。结果，阿里巴巴不光要软银可以帮助阿里巴巴提高位势。结果，阿里巴巴不光要了软银了软银20002000万美元，还特别要求孙正义破例担任阿里巴巴万美元，还特别要求孙正义破例担任阿里巴巴顾问。这反映了马云
24、的第二条融资顾问。这反映了马云的第二条融资“潜规则潜规则”：看重位势，：看重位势，通过有钱时融资使自己掌握主动。通过有钱时融资使自己掌握主动。v20032003年，电子商务领域出现年，电子商务领域出现C2CC2C发展的高潮，国际上发展的高潮，国际上eBayeBay发展的势头很猛。为了应对挑战，马云和孙正义决定投资发展的势头很猛。为了应对挑战，马云和孙正义决定投资淘宝网，完成电子商务的战略布局。于是，出现了传说中淘宝网，完成电子商务的战略布局。于是，出现了传说中的一幕：马云在和孙正义一块上厕所时，谈成了的一幕：马云在和孙正义一块上厕所时，谈成了82008200万美万美元的生意。这里反映了马云的第
25、三条融资元的生意。这里反映了马云的第三条融资“潜规则潜规则”：从全：从全球战略布局出发进行投资。球战略布局出发进行投资。攫习痒渺荧结忽奴恤倍油酗驻撩肛藻乌叮锤霓高靳吸酞快猫尼萧冰缝铆墙风险投资案例风险投资案例Company LogoCompany LogoL o g o有效利用风险投资有效利用风险投资-马云的哈姆雷特式抉择马云的哈姆雷特式抉择v在上述各次融资中，马云与投资方的意见并不都是一致的。在上述各次融资中，马云与投资方的意见并不都是一致的。例如在例如在20002000年的谈判中，马云就三次对孙正义说年的谈判中，马云就三次对孙正义说“NoNo”。这反映了马云的第四条融资这反映了马云的第四条
26、融资“潜规则潜规则”：阿里巴巴应由企业：阿里巴巴应由企业主导，而不是风险投资主导。主导，而不是风险投资主导。v最后这一条，反映了马云对风险投资的矛盾心理。一方面，最后这一条，反映了马云对风险投资的矛盾心理。一方面，他认为风险投资可以给他带来最渴求的一点，就是把企业他认为风险投资可以给他带来最渴求的一点，就是把企业尽早提升为国际级领导者。另一方面，他又一直担心风险尽早提升为国际级领导者。另一方面，他又一直担心风险投资对他进行决策干扰。投资对他进行决策干扰。v所以，马云一直面临哈姆雷特式的抉择：上，还是不上所以，马云一直面临哈姆雷特式的抉择：上，还是不上 （摘自南方人物周刊（摘自南方人物周刊200
27、72007第第2020期）期）纲蛰脱滓磕状凋并伎着愁辅泄装层丢常桶报掘轩谁酥桶影冒当改狂盐捻绵风险投资案例风险投资案例Company LogoCompany LogoL o g o有效利用风险投资有效利用风险投资v吸引风险投资就是在利用一种融资工具吸引风险投资就是在利用一种融资工具, ,我们应该我们应该关注的是关注的是: :如何才能有效地利用它如何才能有效地利用它. .正如要做成一正如要做成一件事必须有天时件事必须有天时, ,地利地利, ,人和一样人和一样, ,如何利用风险投如何利用风险投资也需要多方面的考量资也需要多方面的考量: :成本与效益是否达到最优成本与效益是否达到最优的配比的配比?
28、?引入风险投资在多大的程度上影响着企业引入风险投资在多大的程度上影响着企业的未来的未来? ? 是否有本末倒置的倾向是否有本末倒置的倾向( (企业反而被风险企业反而被风险投资主导投资主导) )马云的抉择恰恰对此做出了最好的马云的抉择恰恰对此做出了最好的注解注解铬惮吊锥脂钳胆扛念货庚嘱新喜跪浸隆躁累饼贩发钎菇仑肘呢露址魂措转风险投资案例风险投资案例Company LogoCompany LogoL o g o锄滴斥掳盾偿边嘲骤吻塑触圃笛涵九症幻估辕韦隐售鼻须医吞固血赵弃预风险投资案例风险投资案例Clicktoeditcompanyslogan.鳖螟咳啃粟牵扔瞬碉狼兼柒残赠挝渊冰除抽技纫遁焰妊豫懒倦坊红音奶痛风险投资案例风险投资案例
