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1、第六章第六章不确定性分析不确定性分析第一节第一节不确定分析概述不确定分析概述n一、概念一、概念n不不确确定定分分析析是是研研究究技技术术项项目目方方案案中中主主要要不不确确定定性性因因素素发发生生变变化化时，对经济效益的影响。时，对经济效益的影响。n二、作用二、作用n1、为了避免决策失误，减少不确定性因素给项目带来的风险；、为了避免决策失误，减少不确定性因素给项目带来的风险；n2、各种不确定因素对方案经济效果的影响及其影响程度；、各种不确定因素对方案经济效果的影响及其影响程度；n3、了解方案对各种因素变化的承受能力。、了解方案对各种因素变化的承受能力。n三、主要方法三、主要方法n盈亏平衡分析、
2、敏感性分析、概率分析。盈亏平衡分析、敏感性分析、概率分析。第二节第二节盈亏平衡分析盈亏平衡分析n一、盈亏平衡分析的含义一、盈亏平衡分析的含义n盈盈亏亏平平衡衡分分析析是是研研究究产产量量、生生产产成成本本、销销售售收收入入等等因因素素的的变变化化对对项项目目盈盈亏亏的的影影响响，实实质质上上是是分分析析产产量量、成成本本、盈盈利利三三者之间的平衡关系。者之间的平衡关系。n二、线性盈亏平衡二、线性盈亏平衡n（一）线性盈亏平衡图：（一）线性盈亏平衡图：（二）盈亏平衡点的表示方法（二）盈亏平衡点的表示方法n1、以产量（销售量）表示的盈亏平衡点。、以产量（销售量）表示的盈亏平衡点。nX0=F/(P-V
3、)n若若要要项项目目盈盈利利在在其其它它因因素素不不变变的的条条件件下下必必须须满满足足XX0，X0越小项目适应市场变化能力就越强，抗风险能力越强。越小项目适应市场变化能力就越强，抗风险能力越强。n2、以年设计生产能力利用率表示的盈亏平衡点、以年设计生产能力利用率表示的盈亏平衡点n生产能力利用率生产能力利用率A0=X0/Rn经营安全率经营安全率B0=1-A0=(R-X0)/Rn盈盈亏亏平平衡衡点点的的生生产产能能力力利利用用率率A0越越低低，B0就就越越高高，表表明明项项目目生产经营潜力越大，抗风险能力越强。生产经营潜力越大，抗风险能力越强。判定项目抗风险能力表判定项目抗风险能力表抗抗风风险险
4、能能力力很差很差差差较差较差较强较强强强经经营营安安全全率率10%以下以下10%-15%15%-25%25%-30%30%以上以上生生产产能能力力利用率利用率90%以上以上90%-85%85%-75%75%-70%70%以下以下例例：某某工工业业项项目目年年设设计计生生产产能能力力30000件件，单单位位产产品品售售价价3000元元，单单位位产产品品变变动动成成本本为为1600元元/件件，固固定定成成本本3000万万元元，试进行盈亏平衡分析。试进行盈亏平衡分析。n3、以年销售收入表示的盈亏平衡点、以年销售收入表示的盈亏平衡点nS0=PX0=PF/(P-V)n即即保保本本时时必必须须达达到到的的
5、最最低低限限度度的的销销售售收收入入，此此值值越低抗风险能力越强。越低抗风险能力越强。n4、以销售单价表示的盈亏平衡点、以销售单价表示的盈亏平衡点nP0=V+F/R=单位产品成本单位产品成本n即产品的最低售价是单位产品成本，若即产品的最低售价是单位产品成本，若P0越低，越低，则项目承受价格波动的能力越大。则项目承受价格波动的能力越大。n还可用价格安全度指标。还可用价格安全度指标。n价格安全度价格安全度=原定价格原定价格-保本价格保本价格/原定价格原定价格n如考虑销售税金，则各种盈亏平衡点的形式如下：如考虑销售税金，则各种盈亏平衡点的形式如下：nX=F/(P-V-T)nA0=F/R(P-V-T)
6、nS0=PF/(P-V-T)nP0=F/R+V+Tn例例：某某部部门门拟拟建建一一座座电电容容器器厂厂，计计划划年年产产电电容容器器10万万只只，预计年固定成本为预计年固定成本为2元。试求盈亏平衡点。元。试求盈亏平衡点。n三、非线性盈亏平衡分析三、非线性盈亏平衡分析n1、非线性盈亏平衡图、非线性盈亏平衡图n2、例：、例：n四、盈亏平衡分析的作用四、盈亏平衡分析的作用n通通过过对对项项目目投投产产后后正正常常生生产产年年份份的的盈盈亏亏平平衡衡点点的的测测算算，衡衡量量项项目目适适应应生生产产或或销销售售情情况况变变化化的的能能力力，考考察察项项目目的的风险承受能力。风险承受能力。第二节第二节敏
7、感性分析敏感性分析n一、敏感性分析的概念一、敏感性分析的概念n敏敏感感性性分分析析是是通通过过测测定定一一个个或或多多个个不不确确定定性性因因素素，如如售售价价、产产量量、成成本本、投投资资等等发发生生变变化化时时，对对项项目目评评价价指指标标如如NPV、IRR的的影影响响程程度度，分分单单因因素素敏敏感感性性分分析析和多因素敏感性分析。和多因素敏感性分析。n二、单因素敏感性分析二、单因素敏感性分析n（一）概念（一）概念n单单因因素素敏敏感感性性分分析析是是就就单单个个不不确确定定性性因因素素的的变变动动对对方方案案经经济济评评价价指指标标的的影影响响所所作作的的分分析析。分分析析方方法法上上
8、类类似似于数学的偏微分。于数学的偏微分。n例例1：某某轧轧钢钢厂厂估估计计总总投投资资3280万万元元，每每年年收收入入为为2700万万元元，成成本本为为2100万万元元，项项目目使使用用寿寿命命为为15年年，残残值值不不计计。试试分分析析该该项项目目净净现现值值对对各各项项因因素素的的敏敏感感性性（基准收益率（基准收益率10%）。）。n不确定因素的变动对净现值的影响不确定因素的变动对净现值的影响-30-20-100+10+20+30总总 投投资资2268194016121284956628300年年 收收入入-4877-2824-7701284333753917445年年 成成本本60754
9、47828811284-314-1911-3508使用寿命使用寿命1012151820净现值净现值407808128416411828 例例2变动因素变动因素-15%-10%基基本本方方案案FIRR+10%+15%产品售价产品售价7.8310.8316.1420.9123.16产品产量产品产量15.1015.4616.1416.7817.08经营成本经营成本18.5817.7916.1414.4313.54固固定定资资产产投资投资17.8517.3116.1415.1114.63教材图教材图7-2。（二）单因素敏感分析的优缺点。（二）单因素敏感分析的优缺点。n优优点点：一一目目了了然然地地找找
10、出出哪哪个个因因素素敏敏感感，哪哪个个因因素不敏感。素不敏感。n缺缺点点：只只分分析析变变动动因因素素其其中中一一个个因因素素，其其它它因因素不变，实际很难成立。素不变，实际很难成立。n三、多因素敏感性分析三、多因素敏感性分析n考考虑虑多多因因素素敏敏感感性性分分析析是是就就多多个个不不确确定定因因素素同同时变动对评价指标的影响所作的分析。时变动对评价指标的影响所作的分析。n例例：设设某某项项目目固固定定资资产产投投资资I0=170000元元，扣扣 除除 增增 值值 税税 及及 附附 加加 后后 的的 年年 销销 售售 净净 收收 入入R=55000元元，年年经经营营成成本本C=20000元元
11、，项项目目寿寿命命期期15年年，固固定定资资产产残残值值S0=17000元元。项项目目要要求求达达到到的的收收益益率率i0=15%。试试就就投投资资及及年年净净销销售售收收入入对对该该项项目目的的净净现现值值进进行行双双因因素素敏敏感性分析。感性分析。n教材教材P295、P296图图7-3、7-4。四、敏感性分析的作用与局限性。四、敏感性分析的作用与局限性。n作作用用：在在一一定定程程度度上上就就各各种种不不确确定定因因素素的的变变动动对对方方案案经经济济效效果果的的影影响响任任职职定定量量描描述述。这这有有助助于于决决策策者者了了解解方方案案的的风风险险情情况况，有有助助于于确确定定在在决决
12、策策过过程程中中及及方方案案实实施施过过程程中中需需要要重重点点研研究究与与控制的因素。控制的因素。n局局限限性性：它它不不能能明明确确指指示示某某个个因因素素变变动动对对项项目目方方案案经经济济评评价价指指标标影影响响的的可可能能性性有有多多大大，以以及及在在这这种种可可能能性性下下，对对评评价价指指标标的的影影响响程程度度如如何何。可可能能有有这这样样的的情情况况，通通过过敏敏感感性性分分析析找找出出的的某某一一敏敏感感性性因因素素未未来来发发生生不不利利变变动动的的概概率率很很小小，因因而而实实际际上上所所带带来来的的风风险险并并不不大大，而而另另一一不不太太敏敏感感的的因因素素未未来来
13、发发生生不不利利变变动动的的概概率率却却很很大大，实实际际上上所所带带来来的的风风险险比比那那个个敏敏感感性性因因素素更更大大。因因此此，根根据据评评价价项项目目方方案案的的特特点点和和实实际际需需要要，有有时时还还应应该该进进行行概概率分析。率分析。第三节第三节概率分析概率分析n一、期望值与方差的概念。一、期望值与方差的概念。n（一）期望值（一）期望值nE（X）=X1P1+X2P2XnPnn例例：已已知知某某方方案案的的净净现现值值及及概概率率如如表表所所示示，试试计计算算该该方案净现值的期望值。方案净现值的期望值。净现值净现值23.526.232.438.74246.8概率概率0.10.2
14、0.30.20.10.1方案的净现值与其概率（二）方差（二）方差D（X）=2（X）=EX-E（X）2=PiX-E（X）例：例：P298。（三）经济效果的离差系数三）经济效果的离差系数C=（X）/E（X）二、投资方案的概率分析二、投资方案的概率分析例例1：某某投投资资项项目目在在寿寿命命期期内内估估计计可可能能发发生生如如表表所所列列的的三三种种净净现现金金流流时时间间序序列列，它它们们的的概概率率分分别别为为0.25、0.5及及0.25。设。设i0=10%，试确定此项目净现值的期望值。试确定此项目净现值的期望值。I1I2I3P1=0.25P2=0.5P3=0.250-180-160-14019
15、0805029080503908050n例例2：某某项项目目基基础础数数据据如如表表7-3所所示示。项项目目寿寿命命期期n=10年年，基基准准折折现现率率i1=10%。项项目目投投资资、年年度度收收入入、年年度度费费用用三三个个相相互互独独立立的的不不确确定定因因素素可可能能发发生生的的变变化化及及相相应应概概率率如如表表。试试求求项项目目净净现现值值的的期期望望值值及及项项目目净净现值大于及等于零的累计概率。现值大于及等于零的累计概率。n项目基础数据表项目基础数据表年份项目01-910投资投资I200年度收入年度收入B8080年度费用年度费用C4040残值残值S20n四四、NPV指指标标的的
16、期期望望值值的的另另一一种种计计算算方方法。法。nE（NPV）=E（Yt）/(1+i)tn第七章国民经济评价n第一节第一节国民经济评价概述国民经济评价概述n一、国民经济评价的概念一、国民经济评价的概念n二、国民经济评价的必要性二、国民经济评价的必要性n三、国民经济评价与财务评价的区别三、国民经济评价与财务评价的区别n（一）评价角度不同（一）评价角度不同n（二）效益与费用含义及划分范围不同（二）效益与费用含义及划分范围不同n（三）评价采用的价格不同（三）评价采用的价格不同n（四）评价采用的主要参数不同（四）评价采用的主要参数不同n（五）评价的作用不同（五）评价的作用不同nn四、四、国民经济评价与
17、财务评价共同点国民经济评价与财务评价共同点:n(一一)从从评评价价内内容容上上看看,两两者者都都使使用用经经济济效效益益评评价价指指标标体体系系,都要对项目的经济进行分析都要对项目的经济进行分析,计算与评价计算与评价.n(二二)从从评评价价方方法法上上看看,两两者者都都是是以以项项目目的的收收入入与与支支出出现现金金流流量量为为基基础础,运运用用静静态态与与动动态态评评价价方方法法对对经经济济效效益益进进行分析行分析.n五、五、国民经济盈利能力分析国民经济盈利能力分析n(一一)基础数据的准备基础数据的准备n1.效益和费用范围的调整。效益和费用范围的调整。n2.效益和费用数值的调整。效益和费用数
18、值的调整。n(二二)国国民民经经济济效效益益费费用用流流量量表表的的编编制制及及指指标标的的计计算算与与评价评价n1.国民经济效益费用流量表的编制国民经济效益费用流量表的编制n2.指标的计算与评价指标的计算与评价n六六、国民经济外汇效果分析、国民经济外汇效果分析n(一一)经济外汇净现值经济外汇净现值n(二二)经济换汇成本和经济节汇成本经济换汇成本和经济节汇成本第八章技术经济综合评价n一、综合评价的特点一、综合评价的特点n二、综合评价的系统架构二、综合评价的系统架构n第二节第二节社会评价社会评价n一、社会评价的目的一、社会评价的目的n二、社会评价的方法二、社会评价的方法n（一）定量分析方法（一）
19、定量分析方法n1.就业效益指标就业效益指标n2.收入分配效果指标收入分配效果指标n（1）职工分配指数。）职工分配指数。n职职工工分分配配指指数数=（正正常常生生产产年年份份的的工工资资收收入入+福福利利）/ /年国民净增值年国民净增值100%100%n（2）企业（部门）分配指数。）企业（部门）分配指数。n企企业业（部部门门）分分配配指指数数=（年年利利润润+折折旧旧+其其他他收收益）益）/ /年国民净增值年国民净增值100%100%n（3）国家（包括地区）分配指数。）国家（包括地区）分配指数。n国国家家（地地区区）分分配配指指数数=（年年税税金金+年年折折旧旧+保保险险费费）/ /年国民净增值
20、年国民净增值100%100%n（4）未分配（积累）的增值。）未分配（积累）的增值。n未未分分配配（积积累累）增增值值=（年年扩扩建建基基金金+年年后后备备+社社会会福福利基金）利基金）/ /年国民净增值年国民净增值100%100%n（5）地区分配指数。）地区分配指数。n地地区区分分配配指指数数=（年年工工资资+年年利利润润+年年税税金金+年年福福利）利）/ /年国民净增值年国民净增值100%100%n（6）国内分配指数。）国内分配指数。n国国内内分分配配指指数数=项项目目国国民民净净增增值值/ /项项目目国国内内净净增增值值100%100%n（7）国外分配指数。）国外分配指数。n国国外外分分配
21、配指指数数=项项目目汇汇出出国国外外付付款款/ /项项目目国国内内净净增增值值100%100%n3.节约自然资源指标节约自然资源指标n（1）节能指标。）节能指标。n项项目目的的综综合合能能耗耗=项项目目的的年年综综合合能能耗耗/ /项项目目的的净净产产值值行业规定的定额行业规定的定额n（2）单位投资占用耕地。）单位投资占用耕地。n单单位位投投资资占占用用耕耕地地=项项目目占占用用耕耕地地面面积积（亩亩）/ /项项目总投资（万元）目总投资（万元）n（3）单位产品生产耗水量。）单位产品生产耗水量。n单位产品生产耗水量单位产品生产耗水量=项目年生产耗水量项目年生产耗水量/ /主要产主要产品生产量品生
22、产量n4.环境影响指标环境影响指标n（二）定性分析方法（二）定性分析方法n三、社会评价的价格权重三、社会评价的价格权重第三节环境评价n一、环境评价的意义及作用一、环境评价的意义及作用n二、环境问题的实质二、环境问题的实质n三、环境影响指标三、环境影响指标n四、环境评价的一般方法四、环境评价的一般方法n（一）利用直接支出的价格进行评价（一）利用直接支出的价格进行评价n（二）利用直接与商品和劳动有关的价格进行评价（二）利用直接与商品和劳动有关的价格进行评价n五、可持续发展评估五、可持续发展评估n（一）可持续发展的含义（一）可持续发展的含义n（二）评估指标体系（二）评估指标体系n（三）综合评估方法（
23、三）综合评估方法n六、环境影响报告书的编制六、环境影响报告书的编制n第四节第四节综合评价的指标体系综合评价的指标体系n一、建立指标体系的基本要求一、建立指标体系的基本要求n二、确定指标的权重二、确定指标的权重n三、消除综合评价中的重复计算三、消除综合评价中的重复计算nn第五节第五节综合评价的一般方法综合评价的一般方法n一、综合评价的一般工作程序一、综合评价的一般工作程序n（一）目标确定（一）目标确定n（二）评价范围的确定（二）评价范围的确定n（三）评价指标和标准的制订（三）评价指标和标准的制订n（四）评价原则的设立（四）评价原则的设立n（五）指标权重的确定（五）指标权重的确定n（六）综合评价判
24、据的确定（六）综合评价判据的确定n（七）评价方法的选择（七）评价方法的选择n（八）综合评价（八）综合评价n二、综合评价的一般方法二、综合评价的一般方法第九章项目后评价第一节第一节项目后评价概述项目后评价概述n一、项目后评价的含义一、项目后评价的含义n二、项目后评价的特点二、项目后评价的特点n三、项目后评价与前评价的区别三、项目后评价与前评价的区别n四、项目后评价的作用四、项目后评价的作用n第二节第二节项目后评价的基本内容项目后评价的基本内容n一、世界银行贷款项目后评价内容一、世界银行贷款项目后评价内容n二、我国投资项目后评价的内容二、我国投资项目后评价的内容n第三节第三节项目后评价的程序和方法
25、项目后评价的程序和方法n一、项目后评价的工作程序一、项目后评价的工作程序n二、项目后评价方法二、项目后评价方法n第四节第四节项目经济后评价项目经济后评价n一、项目经济后评价的作用一、项目经济后评价的作用n二、项目经济后评价的主要任务二、项目经济后评价的主要任务n三、项目经济后评价的主要内容三、项目经济后评价的主要内容n四、项目经济后评价指标体系设置的原则四、项目经济后评价指标体系设置的原则n五、项目经济后评价基本报表五、项目经济后评价基本报表n六、项目后评价的实际经济效益指标六、项目后评价的实际经济效益指标n七七、后后评评价价实实际际效效益益指指标标与与前前评评价价预预期期效效益益指指标标的的对对 比分析比分析n八、项目经济效益后评价的不确定性分析八、项目经济效益后评价的不确定性分析nn第五节项目后评价综合结论与报告n一、综合评价结论与建议n二、项目后评价报告第六章不确定性分析
