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1、善专业智慧 专注分享海外经济2013 年 2 月 20 日美国就业市场月报联系人投资研究部王婷婷Tel：86（21）65109918-607建筑业就业加速复苏政策扶持下制造业就业有望紧随其后E-Mail： 本期摘要1 月，非农就业人口增加 15.7 万人，其中私人部门净雇佣人数增加 16.6 万人，政府部门净雇佣人数减少 9 千人。1 月，企业宣布的计划裁员人数为 4.0430 万人，环比增加24% ； 首 申 失 业 金 人 数 以 波 动 为 主 ； 在 服 务 部 门 支 撑 下 ，ADP 私人部门就业增加 19.2 万人。美国 1 月非农就业表现差强人意，在去年最后两个月的新增就业人数
2、共上修了 12.7 万人的情况下，1 月新增就业人数 15.7万人，失业率则略有上升，至 7.9%。该数据支撑了我们之前相关报告6 月非农就业保持疲弱2012.7.167 月非农就业回暖迹象显现2012.8.16QE3 刺激就业效果有限2012.9.18失业率恐重返 8%之上2012.10.17“桑迪”或影响 11 月非农数据2012.11.16失业率创新低 但未见就业结构显著改2012.12.18一季度就业市场复苏或仍无大进展2012.1.10的观点，我们维持一季度就业市场复苏仍无大进展的判断。从行业来看，自 2011 年 1 月建筑业新增就业人数录得-3.3 万人以来，建筑业共新增就业人数
3、 29.6 万人，其中三分之一发生在最近四个月。随着房屋开工的提高，建筑业就业增长或将不断加速。据高华证券推测：住宅投资相关就业岗位将在 2013和 2014 年加速， 这些行业的就业人口增速可能升至月均 2.5万至 3 万的水平，比 2012 年全年的 1.4 万的月均水平有所改善。制造业就业方面，从 2012 年 6 月以来，该行业就业几乎未有变化。从 ISM 制造业报告中可以看到，制造业企业仍有增加雇佣的计划，但美国经济前景的不确定性让企业对投资及增加雇员计划产生迟疑，而在财政问题彻底解决之前，恐这种状态会延续下去。但在这之后，制造业累计的雇佣动力或将有个释放过程。另外，奥巴马在上周发表
4、的国情咨文演讲中，特别强调了制造业对美国经济的重要性，并呼吁通过税收政策调整来促进本土制造业就业的增加，可见奥巴马政府会加大对制造业的扶持，那么在政策扶持下的制造业就业将更加复苏有望。2011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-01图 12美国就业市场月报1 月就业市场简析1 月，企业宣布的计划裁员人数为 4.0430 万人，环比增加 24%，为 1993 年有记录以来同月中的第三低值，1995 年 1 月录得 3.8962 万人，2011 年 1 月录得 3.8519万人；首申失业金人数以波动为主；在服务部门支撑下， ADP 私
5、人部门就业增加19.2 万人。1 月，非农就业人口增加 15.7 万人，其中私人部门净雇佣人数增加 16.6 万人，私人部门依旧充当非农新增就业的主力军。政府部门净雇佣人数减少 9 千人。从行业来看，零售业、建筑业、教育和医疗服务支撑本月就业人数的增加。从家庭调查来看，1 月美国劳动力人口较上月增加 14.3 万人，失业人数则增加 12.6万人，劳动参与率继续持平至 63.6%。1 月，全部雇员的平均每周工作时间维持至 34.4 个小时，全部雇员的平均周薪减少1.37 美元至 818.03 美元，全部雇员的平均时薪持平至 34.4 美元。1.裁员人数为裁员人数为 1993 年有记录以来同月中的
6、第三低值根据就业咨询公司 Challenge,Gray&Christmas 发布的报告，1 月企业宣布的计划裁员人数为 4.0430 万人，环比增加 24%，为 1993 年有记录以来同月中的第三低值，1995 年 1 月录得 3.8962 万人，2011 年 1 月录得 3.8519 万人。分行业来看，金融业和零售业裁员数最多，金融业裁员 0.8578 万人，零售业裁员 0.6676 万人。1 月裁员人数为 1993 年有记录以来同月中的第三低值70千人Challenge,Gray&Christmas 裁员人数6050403020100资料来源：Challenge,Gray&Christma
7、s 利可投资请勿务必阅读正文后的免责声明Tel：021-65109918E-mail：Web：2012-012012-022012-032012-032012-042012-052012-062012-072012-082012-092012-102012-112012-122012-122013-012012-012012-022012-032012-032012-042012-052012-062012-072012-082012-092012-102012-112013-01图 2图 33美国就业市场月报2.1 月首申失业金人数以波动为主1 月，美国首申失业金人数总体以波动为主，从 1
8、月初的 37.2 万人下降至 33 万人，再升至截止 1 月 26 日的 37.1 万人。首申失业金人数四周移动均值则持续下降，从 1 月初的 36.6 万人降至 35.175 万人，截止 1 月 26 日一周该数据则微涨至35.275 万人，而持续申请失业金人数以波动为主，四周移动均值从 1 月初的320.975 万人降至 319.725 万人，截止 1 月 26 日一周该数据则回升至 321.6 万人，首申失业金人数四周移动均值持续下降600千人首申失业金人数四周移动均值500400300200资料来源：BLS 利可投资持续申请失业金人数四周移动均值在 1 月以波动为主3700千人持续申请
9、失业金人数四周移动均值3600350034003300320031003000资料来源：BLS 利可投资请勿务必阅读正文后的免责声明Tel：021-65109918E-mail：Web：4美国就业市场月报另外，截止 1 月 26 日的一周中，领取各项失业金人数总数减少至 591.8156 万人。从各个失业金项目领取人数情况来看，领取常规州失业金人数增加 6.3203 万人，领取紧急失业金人数增加 25.5258 万人，领取延期失业金人数增加 2 人。3. 服务部门支撑 1 月私人部门就业根据就业服务机构 ADP 的报告，1 月美国私人部门就业增加 19.2 万人，远高于市场普遍预期的增加 16
10、.5 万人，但前值下修为增加 18.5 万人，初值为增加 21.5 万人。从企业类型来看，雇员人数在 1-49 人之间的企业新增雇员 11.5 万人；雇员人数在 50-499 人之间的中型企业新增雇员 7.9 万人；雇员人数在 500 人或以上的大型企业削减雇员 0.2 万人。同时，商品生产部门新增雇员 1.5 万人，其中，建筑部门增加 1.5 万人，制造部门减少 0.3 万人；服务部门新增雇员 17.7 万人，其中贸易、运输及公用事业部门增加 3.3 万人，专业及商业部门增加 4 万人，金融活动增加 1.2 万人。图 4100不同类型企业增加雇员情况千人1-1920-4950-499500-
11、9991000+806040200请勿务必阅读正文后的免责声明2012-12-20-40资料来源：ADP 利可投资2013-01Tel：021-65109918E-mail：Web：2001-072002-012002-072003-012003-072004-012004-072005-012005-072006-012006-072007-012007-072008-012008-072009-012009-072010-012010-072011-012011-072012-102012-012010-01 2010-042010-07 2010-10 2011-01 2011-04 2
12、011-07 2011-10 2012-01 2012-04 2012-072013-012012-072013-01图 635美国就业市场月报图 53002001000-100-200-300-400不同行业增加雇员情况千人产品生产部门服务部门-500-600资料来源：ADP 利可投资4. 非农就业表现差强人意美国 1 月非农就业人口增加 15.7 万人，低于市场普遍预期的增加 16.5 万人，但2012 年的 11 月和 12 月数据被大幅上修，其中 12 月数据修正为增加 19.6 万人，初值为 15.5 万人，11 月数据修正为增加 24.7 万人，初值为增加 16.1 万人。同时在劳
13、动参与率持平至 63.6%的情况下，失业率为 7.9%，前值为 7.8%。2012 年的 11 月和 12 月数据被大幅上修111098环比（ %）千人60050040030072006541000请勿务必阅读正文后的免责声明2资料来源：BLS 利可投资非农就业人数变动失业率-100-200Tel：021-65109918E-mail：Web：2012-012012-022012-032012-042012-052012-062012-072012-082012-092012-102012-112012-122013-012012-012012-022012-032012-042012-052
14、012-062012-072012-082012-092012-102012-112012-122013-016美国就业市场月报图 7私人部门净雇佣人数增加 16.6 万人400350千人私人部门人数变动政府部门人数变动千人6040300250200150100500200-20-40-60资料来源：BLS 利可投资1 月，私人部门净雇佣人数增加 16.6 万人，前值被修正为增加 20.2 万人，私人部门依旧充当非农新增就业的主力军。政府部门净雇佣人数减少 9 千人，前值被修正为减少 6 千人， 2013 年，为了降低财政赤字占 GDP 的比重而导致的政府就业减少仍会持续（见图 7）。图 8
15、零售业、建筑业、教育和医疗服务支撑 1 月就业人数的增加350300250200150千人休闲和疗养教育和医疗服务专业和商业服务金融活动信息服务100运输和仓储500-50-100零售业批发业制造业建筑业资料来源：BLS 利可投资从行业来看，零售业、建筑业、教育和医疗服务支撑本月就业人数的增加。零售业新增就业人数由去年 12 月的 1.12 万人升至 1 月的 3.26 万人，其中汽车及其零部件经销商增加 7 千人，电子和电器商店增加 5 千人，服装店增加 1 万人。建筑业新增就业人数由去年 12 月的 3 万人微跌至 2.8 万人，其中专业贸易公司增加 2.6 万人。教育和医疗服务新增就业人
16、数由去年 12 月的 5 万人降至 1 月的 2.5 万人， 其请勿务必阅读正文后的免责声明Tel：021-65109918E-mail：Web：2012-012012-022012-032012-042012-052012-062012-072012-082012-092012-102012-112012-122013-015.6.7美国就业市场月报中门诊医疗保健服务增加 2.8 万人。但运输和仓储新增就业人数由去年 12 月的4.25 万人降至 1 月的-1.42 万人，在 11 月和 12 月的季节性因素致该行业就业人数大增后，1 月快递行业岗位共减少了 1.9 万人。动力参与率持平至
17、63.6%从家庭调查来看，1 月美国劳动力人口较上月增加 14.3 万人，失业人数则增加 12.6万人。在失业原因中，新进入就业领域的劳动力与失业人数的转换使得失业人数较上月减少 4 千人，重新进入就业领域的劳动力与失业人数的转换使得失业人数较上月减少 7.2 万人，就业人数与失业人数的转换使得失业人数较上月增加 22.9 万人。劳动参与率本月继续持平至 63.6%（见图 9）。图 91 月劳动参与率继续持平至 63.6%600500千人%6463.94003002001000-10063.863.763.663.5-200-300-400资料来源：BLS利可投资劳动力人口变动劳动力参与率（右
18、轴）63.463.3工时和周薪双双上涨1 月全部雇员的平均每周工作时间维持至 34.4 个小时，从行业来看，产品制造部门雇员的平均每周工作时间下跌 0.2 个小时至 41.0 个小时，其中建筑业工人下跌 0.3个小时至 39.3 小时/周，制造业工人下跌 0.1 个小时至 41.6 小时/周；私人服务部门雇员的平均每周工作时间下跌 0.1 个小时至 32.4 个小时，其中专业和商业服务持平至 35.3 小时/周。全部雇员的平均周薪减少 1.37 美元至 818.03 美元，其中产品制造部门平均周薪较上月减少 7.07 美元。全部雇员的平均时薪持平至 34.4 美元。请勿务必阅读正文后的免责声明
19、Tel：021-65109918E-mail：Web：2009-012009-042009-072009-102010-012010-042010-072010-102011-012011-042011-072011-102012-012012-042012-072012-102013-018美国就业市场月报图 10全部雇员的平均周薪增加至 818.03 美元34.834.6小时平均周薪变化(右）平均每周工作时间%1.00.834.434.20.60.40.234.00.0请勿务必阅读正文后的免责声明33.833.633.433.2资料来源：BLS 利可投资-0.2-0.4-0.6-0.8Te
20、l：021-65109918E-mail：Web：2005-012005-052005-092006-012006-052006-092007-012007-052007-092008-012008-052008-092009-012009-052009-092010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-019美国就业市场月报就业前景展望美国 1 月非农就业表现差强人意，在去年最后两个月的新增就业人数共上修了 12.7万人的情况下，1 月新增就业人数 15.7 万人，失业率则略有上升，至 7.9%。该数据
21、支撑了我们之前的观点，我们维持一季度就业市场复苏仍无大进展的判断。从行业来看，自 2011 年 1 月建筑业新增就业人数录得-3.3 万人以来，建筑业共新增就业人数 29.6 万人，其中三分之一发生在最近四个月，但目前总体就业人数仍低于 2006 年 4 月录得的峰值近 2 百万人。如下图所示，尽管全美住宅建筑商协会(NAHB)建筑商信心指数自 2006 年 4 月以来就一直未升至 50 以上，且财政问题争论的愈演愈烈让去年年底以来美国经济前景的不确定性加剧， 2013 年 2 月该指数录得 46，前值为 47，但该指数此前已连续九个月未出现下跌，其总体上仍维持上升的势头，这说明有越来越多的建
22、筑商开始对房地产市场持乐观态度，这将有利于新屋开工的增加，而处于近五十年来最低水平的房屋库存也将是支撑新屋开工增长的核心因素。图 112012 年全年主要行业就业人口变化10050千人建筑业新增就业人数NAHB建筑商信心指数(右）8070600-50-100-150-20050403020100资料来源： BLS 利可投资另外，约占 75%左右的单户型新屋开工及单户型房屋建筑许可证在波动中都保持了增长的趋势，且总体止赎房屋数量也处于不断下降的趋势进程中，其对房屋开工的压力将继续减小。请勿务必阅读正文后的免责声明Tel：021-65109918E-mail：Web：2006-122007-042
23、007-082007-122008-042008-082008-122009-042009-082009-122010-042010-082010-122011-042011-082011-122012-042012-082013-012000-012001-012002-012003-012004-012005-012006-012007-012008-012009-012010-012011-012012-012012-1210美国就业市场月报图 12140012001000单户型房屋开工量有望进一步回升千套新屋开工：单户型建筑许可证：单户型8006004002000资料来源：Census
24、 利可投资随着房屋开工的提高，建筑业就业增长或将不断加速。据高华证券推测：住宅投资相关就业岗位将在 2013 和 2014 年加速，这些行业的就业人口增速可能升至月均2.5 万至 3 万的水平，比 2012 年全年的 1.4 万的月均水平有所改善。图 13ISM 制造业雇员指数仍处于健康区间附近100500-50-100-150-200-250-300-350千人非农制造业新增就业人数ISM制造业雇员指数（右）706050403020100资料来源：Census ISM 利可投资制造业就业方面，从 2012 年 6 月以来，该行业就业几乎未有变化。但从 ISM 制造业报告中可以看到，最近几个月
25、 ISM 制造业雇员指数仍处于健康区间附近，但主要以波动为主，说明制造业企业有增加雇佣的计划，但动力不强。美国经济前景的不确定性让企业对投资及增加雇员计划产生迟疑，而在财政问题彻底解决之前，恐这种状态会延续下去。但在这之后，制造业累计的雇佣动力或有个释放过程。另外，奥巴马在上周发表的国情咨文演讲中，特别强调了制造业对美国经济的重要性，并请勿务必阅读正文后的免责声明Tel：021-65109918E-mail：Web：11美国就业市场月报呼吁通过税收政策调整来促进本土制造业就业的增加，国情咨文往往是未来一段时间内政策走向的一个指引，可见奥巴马政府会加大对制造业的扶持，那么在政策扶持下的制造业就业将更加复苏有望。请勿务必阅读正文后的免责声明Tel：021-65109918E-mail：Web：12美国就业市场月报免责声明本报告中的所有信息均来源于市场公开资料，我公司对相关信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达的意见，不构成买卖建议，但我公司可能持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易。本报告版权归我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得擅自以任何方式翻版、复制、刊登、发表或引用。请勿务必阅读正文后的免责声明Tel：021-65109918E-mail：Web：
