第八章第八章 工程项目财务评价工程项目财务评价 9/16/20241 ※ 本章要求本章要求（1）熟悉财务评价的概念、目的、内容、程序；（2）掌握财务评价的内容、基本财务报表与评价指标的对应关系；（3）掌握建设投资和流动资金的估算方法；（4）熟悉建设项目经济分析中的计算期；（5）熟悉负债比例与财务杠杆；（6）掌握生产经营期利息的计算；（7）了解财务评价中的税前和税后分析以及评价报表中的价格；（8）了解通货膨胀对财务评价的影响和考虑通货膨胀的财务评价方法；（9）掌握新设项目法人项目财务评价；（10）了解既有法人项目的财务评价方法※ 本章重点本章重点（1）财务评价的内容、基本财务报表与评价指标的关系（2）建设投资和流动资金估算的方法（3）负债比例与财务风险 （4）建设期利息和生产经营期利息的计算（5）新设项目法人项目财务评价※ 本章难点本章难点（1）建设期利息和生产经营期利息的计算（2）新设项目法人项目财务评价（3）既有法人项目的财务评价方法9/16/20242 绪绪 论论第一节财务评价概述第一节财务评价概述财务评价：财务评价：是根据国家现行的财税制度和价是根据国家现行的财税制度和价格体系，从工程项目角度出发，分析预测格体系，从工程项目角度出发，分析预测项目的财务效益和费用，编制有关报表，项目的财务效益和费用，编制有关报表，计算财务评价指标，考察拟建项目的盈利计算财务评价指标，考察拟建项目的盈利能力，据以判断项目的财务可行性。
能力，据以判断项目的财务可行性一、财务评价的目的一、财务评价的目的•1. 衡量经营性项目的盈利能力•2. 权衡非经营性项目的财务生存能力•3. 合营项目谈判签约的重要依据•4. 项目资金规划的重要依据•二、财务评价的基本步骤二、财务评价的基本步骤•1. 财务评价前的准备•2. 进行融资前分析•3. 进行融资后分析9/16/20243 •三、财务分析报表三、财务分析报表•1、现金流量表、现金流量表•2、利润与利润分配表、利润与利润分配表•3、财务计划现金流量表、财务计划现金流量表•4、资产负债表、资产负债表•5、借款还本付息计划表、借款还本付息计划表9/16/20244 财务分析报表与财务评价指标的关系财务分析报表与财务评价指标的关系 评价内容 基本报表 静态指标 动态指标盈利能力分析项目投资现金流量表静态投资回收期项目财务内部收益率财务净现值动态投资回收期项目资本金现金流量表------资本金财务内部收益率投资各方现金流量表------投资各方财务内部收益率利润和利润分配表总投资收益率资本金净利润率------清偿能力分析资产负债表建设期利息估算及还本付息计划表资产负债率偿债备付率利息备付率------9/16/20245 第二节工程项目投资估算第二节工程项目投资估算一、建设投资概略估算方法一、建设投资概略估算方法1.生产规模指数法生产规模指数法：该法中生产规模指数n是一个关键因素，不同行业、性质、工艺流程、建设水平、生产率水平的项目，应取不同的指数值。
另外，拟估投资项目生产能力与已建同类项目生产能力的比值应有一定的限制范围，一般这一比值不能超过50倍，而在10倍以内效果较好 2. 资金周转率法：资金周转率法： 式中：C为拟建项目建设投资；Q为产品年产量；P为产品单价；T为资金周转率3. 分项比例估算法：分项比例估算法：C为拟建项目的建设投资；E为根据设备清单按现行价格计算的设备费（包括运杂费）的总和；P1，P2，P3为已建成项目中的建筑、安装及其他工程费用分别占设备费的百分比；f1，f2，f3为由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等变化的综合调整系数；I为拟建项目的其他费用4. 单元指标估算法单元指标估算法（1）民用项目：建设投资额＝建筑功能×单元指标×物价浮动指数（2）工业项目：建设投资额＝生产能力×单元指标×物价浮动指数9/16/20246 第一节 工程项目的投资估算•例例1：：已知生产流程相似的年生产能力已知生产流程相似的年生产能力为为10万吨的化工装置，两年前建成的固万吨的化工装置，两年前建成的固定资产投资为定资产投资为2500万元拟建装置生产万元拟建装置生产能力设计为能力设计为15万吨，一年后建成根据万吨，一年后建成。
根据过去大量这种装置的数据得出投资生产过去大量这种装置的数据得出投资生产能力指数这几年设备与物资的价格上能力指数这几年设备与物资的价格上涨率平均为涨率平均为7%左右，试估算拟建装置左右，试估算拟建装置的投资额的投资额•解：解： 9/16/20247 二、建设投资详细估算方法二、建设投资详细估算方法1.建筑工程费建筑工程费通常采用单位综合指标（每m2、m3、m、km的造价）估算法进行2. 安装工程费安装工程费安装工程费=设备原价×安装费率 安装工程费=设备吨位×每吨安装费3. 设备及工器具购置费设备及工器具购置费国内设备购置费＝设备出厂价＋设备运杂费进口设备购置费=进口设备货价+进口从属费用+国内运杂费工器具及生产家具购置费＝设备购置费×费率进口设备货价按交货地点和方式的不同，分为离岸价（进口设备货价按交货地点和方式的不同，分为离岸价（FOB）与到岸）与到岸价（价（CIF））进口设备到岸价进口设备到岸价=离岸价离岸价+国外运费国外运费+国外运输保险费国外运输保险费设备运杂费＝设备出厂价（进口设备到岸价）×费率4. 工程建设其他费用工程建设其他费用工程建设其他费用按各项费用科目的费率或者取费标准估算。
9/16/20248 第一节 工程项目的投资估算•5、基本预备费、基本预备费•预留用于设计变更或施工中可能增加的项目预留用于设计变更或施工中可能增加的项目基本预备费基本预备费=（建筑工程费（建筑工程费+安装工程费安装工程费+设备工器具购置费设备工器具购置费 +工程建设其他费）工程建设其他费） ×基本预备费率基本预备费率基本预备费率根据项目的复杂程度确定一般基本预备费率根据项目的复杂程度确定一般5%以下•6、涨价预备费、涨价预备费•是对工期较长的项目预留的费用是对工期较长的项目预留的费用•Pc ——涨价预备费；涨价预备费； m——建设工期；建设工期；•It——第第t年的工程费，年的工程费，•工程费工程费=建筑工程费建筑工程费+安装工程费安装工程费+设备工器具购置费设备工器具购置费• f——建设期价格上涨指数建设期价格上涨指数•注意：涨价预备费必须分年计算，然后求和注意：涨价预备费必须分年计算，然后求和9/16/20249 •【例【例2】：某工程在建设期初的建安工程费和设备工器具购置费为】：某工程在建设期初的建安工程费和设备工器具购置费为45000万元。
按本项目实施进度计划，建设期万元按本项目实施进度计划，建设期3年，投资分年使用比例年，投资分年使用比例为：第一年为：第一年25%，第二年，第二年55%，第三年，第三年20%，投资在每年平均支用，，投资在每年平均支用，建设期内预计年平均价格总水平上涨率为建设期内预计年平均价格总水平上涨率为5%建设期利息为建设期利息为1395万万元，工程建设其他费用为元，工程建设其他费用为3860万元，基本预备费率为万元，基本预备费率为10%试估算该试估算该项目的建设投资项目的建设投资•解：（解：（1）计算项目的基本预备费）计算项目的基本预备费 ：基本预备费＝：基本预备费＝(45000＋＋3860)×10%＝＝4886（万元）（万元）•（（2）计算项目的涨价预备费）计算项目的涨价预备费第一年末的涨价预备费第一年末的涨价预备费=45000×25%×[（）（）1/2－（万元）－（万元）第二年末的涨价预备费第二年末的涨价预备费=45000×55%×[（）（）1+1/2－（万元）－（万元）第三年末的涨价预备费第三年末的涨价预备费=45000×20%×[（）（）2+1/2－（万元）－（万元）该项目建设期的涨价预备费（万元）该项目建设期的涨价预备费（万元）•（（3）计算项目的建设投资）计算项目的建设投资•建设投资＝静态投资＋涨价预备费＋建设期借款利息建设投资＝静态投资＋涨价预备费＋建设期借款利息•＝＝45000＋＋3860＋＋4886＋＋＋＋1395＝（万元）＝（万元）9/16/202410 第一节 工程项目的投资估算•三、流动资金的估算三、流动资金的估算•1、扩大指标估算法、扩大指标估算法•就是按照流动资金占某种费用基数的比率来估就是按照流动资金占某种费用基数的比率来估算。
算•如：新建项目流动资金如：新建项目流动资金 =新建项目预计的年营新建项目预计的年营业收入业收入 ×已建同类项目流动资金占年营业收入已建同类项目流动资金占年营业收入的比率的比率•也可以按经营成本、建设投资的一定比例来估也可以按经营成本、建设投资的一定比例来估算9/16/202411 第一节 工程项目的投资估算•2、分项详细估算法、分项详细估算法•流动资金流动资金=流动资产流动资产-流动负债流动负债•其中：流动资产其中：流动资产 = 应收帐款应收帐款 + 预付帐款预付帐款+存货存货 + 现金现金• 流动负债流动负债 = 应付帐款应付帐款+预收帐款预收帐款•流动资金本年增加额流动资金本年增加额 = 本年流动资金本年流动资金- -上年流上年流动资金动资金9/16/202412 第二节 收入、成本、利润的估算三、收入的估算三、收入的估算•销售收入销售收入 = 产品产量产品产量×产品单价产品单价•应分别用市场预测的方法对产量和单价进行估算，重点应分别用市场预测的方法对产量和单价进行估算，重点是是“产量产量”的估算1、定量估算法：、定量估算法： 回归分析法、移动平均法、指数平滑法等。
回归分析法、移动平均法、指数平滑法等2、定性估算法：、定性估算法：•类推预测法、专家会议法、德尔菲法类推预测法、专家会议法、德尔菲法四、成本的估算四、成本的估算•总成本费用总成本费用=外购原材料外购原材料+外购燃料动力外购燃料动力+工资及福利费工资及福利费+修理费修理费+折旧费折旧费 +维简费维简费+摊销费摊销费+利息支出利息支出+其他费用其他费用•经营成本经营成本=总成本费用总成本费用- -折旧费折旧费- -维简费维简费- -摊销费摊销费- -利息支利息支出出五、利润的估算五、利润的估算•利润总额利润总额 = 销售收入销售收入-销售税金及附加销售税金及附加-总成本费用总成本费用9/16/202413 第二节 收入、成本、利润的估算•其中，销售税金及附加包括增值税、营业税、消其中，销售税金及附加包括增值税、营业税、消费税、资源税、城市维护建设税及教育费附加，费税、资源税、城市维护建设税及教育费附加，可以按照国家各项税收的相应规定估算，也可以可以按照国家各项税收的相应规定估算，也可以根据类似工程估算一个比例，按比例估算根据类似工程估算一个比例，按比例估算销售税金及附加销售税金及附加 = 销售收入销售收入×销售税金及附加销售税金及附加 税率税率•净利润净利润 = 利润总额利润总额 - - 所得税所得税•所得税所得税 = 利润总额利润总额×所得税税率所得税税率9/16/202414 第三节工程项目财务评价的若干问题第三节工程项目财务评价的若干问题一、工程项目的寿命周期一、工程项目的寿命周期1. 项目寿命期（项目寿命期（life cycle）的概念：）的概念：项目正常生产经营持续的年限。
2. 确定项目寿命期的方法确定项目寿命期的方法（1）按产品的寿命期确定（如对产品更新速度快的项目）（2）按主要工艺设备的经济寿命确定（如对产品更新速度较慢的项目）（3）综合分析确定3. 工程项目经济分析中的计算期工程项目经济分析中的计算期 计算期＝建设期计算期＝建设期+项目寿命期项目寿命期 即生产经营期＝投产期+达产期 二、负债比例与财务风险二、负债比例与财务风险设：K—全部投资， K0—资本金， KL—借款，R—项目投资利润率， R0—资本金利润率， RL—借款利率式中KL/K0为负债比例当R>RL时，R0>R；反之，R0
•此公式同时表明：资本金利润率与总投资收益率的差别被负债比例所放大这种放大效应就称为财务杠杠效应9/16/202417 三、运营期借款利息的计算三、运营期借款利息的计算生产经营期借款利息＝建设投资借款利息＋流动资金借款利息1. 建设投资借款利息计算方式建设投资借款利息计算方式（（1）等额利息法：）等额利息法：每期等额付息，期末还本2）等额本金法：）等额本金法：每期等额还本并付相应利息3）等额摊还法：）等额摊还法：每期等额偿还本利 （（4）一次性偿付法：）一次性偿付法：期末一次偿还本利 （（5）量入偿付法（）量入偿付法（“气球法气球法”）：）：任意偿还本利，到期末全部还清在以上建设投资借款的还本付息方式中，最常用的是量入偿付法对于量入偿付法，建设投资借款在生产期发生的利息计算公式为：每年支付利息=年初本金累计额×年利率为简化计算，还款当年按年末偿还，全年计息2. 流动资金借款利息流动资金借款利息流动资金利息=流动资金借款累计金额×年利率9/16/202418 四、所得税前分析与所得税后分析•所得税前指标特别适用于建设方案设计中的方案比选，是初步投资决策的主要指标在国外，公共项目、政府所属的公司和特殊免税的项目，一般只进行税前分析。
•对于经营性项目则需要进行税后分析，因为企业所得税对于多数项目来说，是一项重要的现金流出，应该反映在项目的现金流量表中 有时决定是进行所得税前分析还是税后分析，主要取决于财务基准收益率是所得税前确定的还是所得税后确定的9/16/202419 五、基本财务报表中的价格•我国目前实行以增值税为基础的流转税制增值税实行价外计税的形式•增值税=销项税额—进项税额•直接涉及增值税的基本报表有利润与利润分配表和项目投资现金流量表9/16/202420 六、通货膨胀与项目财务分析•通货膨胀对项目财务分析的影响，主要有以下几个方面：•（1）财务分析基本数据•①建设投资•建设投资是以基期的价格水平为依据来估算的应对通货膨胀的方法有二：当通货膨胀不高时，结合投资构成中的基本预备费一并考虑；当通货膨胀较高时，除去基本预备费外，再加一项专门应付通货膨胀的涨价预备费•②产出物价格•③投入物价格9/16/202421 •（2）借款利率•设f表示通货膨胀率，由于f的介入，利率可分为浮动利率和实际利率 •浮动利率是指不剔除通货膨胀等因素的影响的利率，即银行执行的利率•实际利率是指人们预期价格不变时所要求的利率，即扣除通货膨胀后的利率。
•三者之间的关系：•由 （8-29）•即 （8-30）•当 很小时，可以忽略利息购买力的贬值，式（8-26）可简化为：• （8-31）9/16/202422 •从上述计算公式可以看出:•当 时，即 ，银行贷款除收回本金时，还可收利率为 的利息•当 时，即 ，银行贷款只能收回本金，利息为零•当 时，即 ，银行贷款不仅得不到利息，而且要亏本9/16/202423 •例例3：：某企业拟建设一个生产项目，以生产国某企业拟建设一个生产项目，以生产国内某种急需的产品该项目的建设期为内某种急需的产品该项目的建设期为2年，年，运营期为运营期为7年预计建设投资年预计建设投资800万元（含建设万元（含建设期利息期利息20万元），并全部形成固定资产。
固定万元），并全部形成固定资产固定资产使用年限资产使用年限10年，运营期末残值年，运营期末残值50万元，按万元，按直线折旧法折旧直线折旧法折旧• 该企业建设期第该企业建设期第1年投入项目资本金为年投入项目资本金为380万元，建设期第万元，建设期第2年向当地建设银行贷款年向当地建设银行贷款400万万元（不含贷款利息），贷款年利率元（不含贷款利息），贷款年利率10%，项目，项目第第3年投产投产当年又投入资本金年投产投产当年又投入资本金200万元，万元，作为流动资金运营期和正常年份每年的销售作为流动资金运营期和正常年份每年的销售收入为收入为700万元，经营成本万元，经营成本300万元，产品销万元，产品销售税金及附加税率售税金及附加税率6%，所得税税率，所得税税率33%，年，年总成本总成本400万元，行业基准折现率万元，行业基准折现率10%• 投产的第投产的第1年生产能力仅为设计生产能力的年生产能力仅为设计生产能力的70%，为简化计算这一年的销售收入、经营成，为简化计算这一年的销售收入、经营成本和总成本费用均按照正常年份的本和总成本费用均按照正常年份的70%估算投产第投产第2年及其以后各年份生产均达到设计生年及其以后各年份生产均达到设计生产能力。
产能力•试对该项目进行财务评价，并判断项目是否可试对该项目进行财务评价，并判断项目是否可行9/16/202424 •解解：：（（1）计算）计算销售税金及附加销售税金及附加 • 销售税金及附加销售税金及附加 = 销售收入销售收入× 销售税金及附加税率销售税金及附加税率• 第第3年销售税金及附加年销售税金及附加 = 700 ×70% ×6%• = 29.40(万元万元)•第第4~9年销售税金及附加年销售税金及附加 = 700 ×100% ×6%• = 42.00 (万元万元)•（（2）计算运营期所得税）计算运营期所得税所得税所得税=（销售收入（销售收入-销售税金及附加销售税金及附加-总成本）总成本） ×所得税率所得税率•第第3年所得税年所得税= (490-29.40-400 ×70%) ×33%• = 59.60 (万元万元)•第第4~9年所得税年所得税= (700-42-400) ×33%• = 85.14 (万元万元)•（（3）计算固定资产的余值。
计算固定资产的余值•固定资产余值固定资产余值 = 年折旧费年折旧费×（固定资产使用年限（固定资产使用年限• - -运营期）运营期）+残值残值•年折旧费年折旧费=（固定资产原值（固定资产原值-残值）残值）/ 折旧年限折旧年限• = (800-50)/10=75(万元万元)•固定资产余值固定资产余值=75 ×(10-7)+50=275 (万元万元)9/16/202425 •（（4）计算建设期贷款利息）计算建设期贷款利息•该项目建设期第该项目建设期第1年没有贷款，贷款利息为年没有贷款，贷款利息为0，，•建设期第建设期第2年贷款年贷款400万元，贷款利息为万元，贷款利息为•（（0 + 400/2 ））×10%=20（万元）（万元）•（（5）编制全部投资现金流量表，见下页表）编制全部投资现金流量表，见下页表8-1• 全部投资现金流量表全部投资现金流量表•两种现金流量表两种现金流量表• 自有资金投资现金流量自有资金投资现金流量9/16/202426 •表表8-1 某拟建项目全部投资现金流量表某拟建项目全部投资现金流量表 单位：万元单位：万元序号序号 项项 目目 建设期建设期 生生 产产 期期 1 2 3 4 5 6 7 8 9生产负荷生产负荷70%100%100%100%100%100%100% 1现金流入现金流入490 7007007007007001175 1.1销售收入销售收入490 700700700700700700 1.2回收固定回收固定资产余值资产余值275 1.3回收流动回收流动资金资金200 2现金流出现金流出380400499427.14427.14427.14427.14427.14427.14 2.1固定资产固定资产投资投资380400 2.2流动资金投流动资金投资资200 2.3经营成本经营成本210300300300300300300 2.4销售税金及销售税金及附加附加29.442.042.042.042.042.042.0 2.5所得税所得税59.685.1485.1485.1485.1485.1485.14 3净现金流量净现金流量（（1-2））-380-400-9.0272.86272.86272.86272.86272.86747.86 4折现净现金折现净现金流量流量-380-363.64-6.67186.36169.42154.03140.03127.29317.17 5累计折现净累计折现净现金流量现金流量-380-743.64-750.31-563.95-394.53-240.5-100.4726.82343.999/16/202427 •(6)计算投资回收期计算投资回收期•从表从表8-4可知可知, 净现值为净现值为:•NPV=343.99(万元万元)•也可以用计算也可以用计算,NPV = 747.86(1+10%) -9 + 272.86 (P/A,10%,5) (1+10%) -3• - -9.0(1+10%) -3 - - 400(1+10%) -1 - - 380• = 343.99(万元万元)•(7) 计算内部收益率计算内部收益率•将将NPV表达式中的利率换为表达式中的利率换为i• NPV = 747.86(1+i) -9 + 272.86 (P/A,i,5) (1+i) -3• - -9.0(1+i) -3 - - 400(1+i) -1– – 380•取取i1=15%, NPV1= 869.96(万元万元)•取取i2=20%, NPV2= -101.37(万元万元)•NPV >0, IRR>10%，所以方案可行。
所以方案可行9/16/202428 •例例4：：•某公司拟生产一种新产品，以自有资金购入新产品专利，某公司拟生产一种新产品，以自有资金购入新产品专利，价格为价格为20万元设备投资万元设备投资100万元（自有资金万元（自有资金40万元，万元，贷款贷款60万元），年初安装即可投产使用厂房利用本单万元），年初安装即可投产使用厂房利用本单位一座闲置的一直无法出租或转让的厂房生产期和设位一座闲置的一直无法出租或转让的厂房生产期和设备折旧年限均为备折旧年限均为5年，设备采用直线折旧法折旧，残值年，设备采用直线折旧法折旧，残值率为率为5%，，5年后设备市场净值估计为年后设备市场净值估计为10万元专利转让万元专利转让费在生产期费在生产期5年内平均摊销产品第年内平均摊销产品第1年的价格为年的价格为•18元元/件，以后每年递增件，以后每年递增2%；经营成本第；经营成本第1年为年为•10元元/件，以后每年递增件，以后每年递增10%设备贷款第设备贷款第1年初就全部年初就全部发放，贷款期为发放，贷款期为5年，等额还本付息，利率年，等额还本付息，利率5%流动资金全部用自有资金流动资金各年需要量及产品产量见金全部用自有资金。
流动资金各年需要量及产品产量见•表表8-2该公司适用的所得税率为该公司适用的所得税率为33%，基准收益率为，基准收益率为15%• 表表8-2 流动资金需要量及产品产量流动资金需要量及产品产量 年年 份份 0 1 2 3 4 5占用流动资金占用流动资金 10 10 17 25 21 0产量（万件）产量（万件） 5 8 12 10 69/16/202429 •问题：问题：•计算该项目各年的偿债备付率、利息备付率，并进行偿计算该项目各年的偿债备付率、利息备付率，并进行偿债能力分析债能力分析•解：解：•1、计算各年的贷款还本付息额、计算各年的贷款还本付息额•该项目采用等额还本付息方式还款，每年还本付息总额该项目采用等额还本付息方式还款，每年还本付息总额为：为：•各年具体还款见表各年具体还款见表8-3• 表表8-3 还本付息表还本付息表 单位：万元单位：万元 年年 份份 1 2 3 4 5 年初本金年初本金 6049.14237.74025.76913.199 还本付息还本付息 13.85813.85813.85813.85813.858 付付 息息 32.457 1.8871.288 0.660 还还 本本10.85811.40111.97112.57013.1999/16/202430 •2、计算设备折旧和残值、计算设备折旧和残值•期末设备资产帐面价值期末设备资产帐面价值 = 100×5% = 5（万元）（万元）•设备处理价为设备处理价为10万元，设备最后处理时应交纳的所得税万元，设备最后处理时应交纳的所得税为：为：•设备所得税设备所得税 =[设备处理价设备处理价-帐面价值帐面价值] ×所得税税率所得税税率• （万元）（万元）•扣除交纳所得税，设备残值为：扣除交纳所得税，设备残值为：• 10 - - （万元）（万元）•3、无形资产年摊销费、无形资产年摊销费•无形资产年摊销费无形资产年摊销费=20/5=4 （万元）（万元）•4、编制总成本费用表，见表、编制总成本费用表，见表8-4• 9/16/202431 序号序号 项项 目目 生产期（运营期）生产期（运营期） 1 2 3 4 5 1 产产 量量 5 8 12 10 6 2 单位经营成本单位经营成本 10 11 12.1 13.31 14.641 3 经营成本经营成本(1× 2) 50 88 145.2 133.1 87.846 4 折旧费折旧费 19 19 19 19 19 5 年摊销费年摊销费 4 4 4 4 4 6财务费用（建设财务费用（建设期贷款利息）期贷款利息） 3 2.457 1.887 1.288 0.660 7总成本费用总成本费用(3+4+5+6) 76 113.45170.08157.388111.506|表表8-4 总成本费用表总成本费用表 单位：万元单位：万元5、计算偿债备付率和利息备付率，见表、计算偿债备付率和利息备付率，见表8-5。
9/16/202432 • 表表8-5 偿债备付率和利息备付率计算偿债备付率和利息备付率计算序序号号 年份年份 项项 1 2 3 4 5 1 产产 量量 5 8 12 10 6 2 销售价格销售价格 1818.3618.72719.10219.484 3 销售收入销售收入 90146.88224.72191.01116.90 4 总成本费用总成本费用 76113.45170.08157.38111.50 5 税前利润税前利润(3-4) 1433.42354.639 33.629 5.397 6年应付利息年应付利息 3 2.457 1.887 1.288 0.660 7 年年 还还 本本10.858 11.40111.97112.57013.199 8年息税前利润年息税前利润 (5+6) 1735.88356.526 34.917 6.057 9还本付息总额还本付息总额13.85813.85813.85813.85813.85810 所所 得得 税税 4.62 11.03 18.03 11.098 1.78111 税后利润税后利润 9.3822.39336.609 22.531 3.61612可用于还本付可用于还本付息的资金息的资金 35.38 47.8561.49646.81927.276利息备付率利息备付率(8/6) 5.67 14.60 29.96 27.11 9.18偿债备付率偿债备付率(12/9) 2.55 3.45 4.44 3.36 1.979/16/202433 。