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1、保险经营与管理第七章 保险资金的运用与管理第一节第一节保险资金运用概述保险资金运用概述第二节第二节保险资金的运用方式保险资金的运用方式第三节第三节保险资金运用的原则保险资金运用的原则第四节第四节保险资金运用管理保险资金运用管理2第一节 保险资金运用概述一、保险资金运用的条件一、保险资金运用的条件二、可运用保险资金的构成二、可运用保险资金的构成三、保险资金运用的意义三、保险资金运用的意义3一、保险资金运用的条件1 1、保险收入与支出的时间差为保险提供了可运用资、保险收入与支出的时间差为保险提供了可运用资、保险收入与支出的时间差为保险提供了可运用资、保险收入与支出的时间差为保险提供了可运用资金金金
2、金保险人经营保险业，一方面按照事先规定的费率，保险人经营保险业，一方面按照事先规定的费率，保险人经营保险业，一方面按照事先规定的费率，保险人经营保险业，一方面按照事先规定的费率，在保险关系成立时向投保人收取一定的保险费，在保险关系成立时向投保人收取一定的保险费，在保险关系成立时向投保人收取一定的保险费，在保险关系成立时向投保人收取一定的保险费，建立保险基金；另一方面当保险事故发生后，它建立保险基金；另一方面当保险事故发生后，它建立保险基金；另一方面当保险事故发生后，它建立保险基金；另一方面当保险事故发生后，它根据保险合同约定的条件组织经济补偿或给付。根据保险合同约定的条件组织经济补偿或给付。根
3、据保险合同约定的条件组织经济补偿或给付。根据保险合同约定的条件组织经济补偿或给付。截至截至截至截至20052005年年年年5 5月，保险业总资产达到月，保险业总资产达到月，保险业总资产达到月，保险业总资产达到1352813528亿元，亿元，亿元，亿元，比年初增长比年初增长比年初增长比年初增长14.1%14.1%。资金运用余额达到。资金运用余额达到。资金运用余额达到。资金运用余额达到1213512135亿元，亿元，亿元，亿元，比年初增长比年初增长比年初增长比年初增长13.4%13.4%。4一、保险资金运用的条件2、保险资金运用的实现条件、保险资金运用的实现条件自主权条件自主权条件国家政策条件国家
4、政策条件法规条件法规条件专业人员专业人员5保险资金运用大事记 19851985年年年年3 3月，国务院颁布月，国务院颁布月，国务院颁布月，国务院颁布保险企业管理暂行条例保险企业管理暂行条例保险企业管理暂行条例保险企业管理暂行条例，从法规的角度明确了保险企业可以自主运用，从法规的角度明确了保险企业可以自主运用，从法规的角度明确了保险企业可以自主运用，从法规的角度明确了保险企业可以自主运用保险资金。保险资金。保险资金。保险资金。19951995年年年年6 6月颁布的月颁布的月颁布的月颁布的保险法保险法保险法保险法，对保险资金运用的，对保险资金运用的，对保险资金运用的，对保险资金运用的范围和形式等都
5、作了严格的规定：资金运用的形范围和形式等都作了严格的规定：资金运用的形范围和形式等都作了严格的规定：资金运用的形范围和形式等都作了严格的规定：资金运用的形式限于银行存款、买卖政府债券、金融债券和国式限于银行存款、买卖政府债券、金融债券和国式限于银行存款、买卖政府债券、金融债券和国式限于银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用模式，保险企业的资金务院规定的其他资金运用模式，保险企业的资金务院规定的其他资金运用模式，保险企业的资金务院规定的其他资金运用模式，保险企业的资金不得用于设立证券经营机构和向企业投资。保险不得用于设立证券经营机构和向企业投资。保险不得用于设立证券经营机构和
6、向企业投资。保险不得用于设立证券经营机构和向企业投资。保险资金陆续退出证券市场。资金陆续退出证券市场。资金陆续退出证券市场。资金陆续退出证券市场。6保险资金运用大事记保险资金运用大事记19961996年年年年9 9元，中国人民银行发布元，中国人民银行发布元，中国人民银行发布元，中国人民银行发布保险管理暂行规保险管理暂行规保险管理暂行规保险管理暂行规定定定定，明确指出对于保险资金的运用，仅限于银，明确指出对于保险资金的运用，仅限于银，明确指出对于保险资金的运用，仅限于银，明确指出对于保险资金的运用，仅限于银行存款、买卖政府债券、买卖金融债券，以及国行存款、买卖政府债券、买卖金融债券，以及国行存款
7、、买卖政府债券、买卖金融债券，以及国行存款、买卖政府债券、买卖金融债券，以及国务院规定的其他资金运用方式。务院规定的其他资金运用方式。务院规定的其他资金运用方式。务院规定的其他资金运用方式。19991999年年年年1010月中国保监会批准保险资金间接入市。月中国保监会批准保险资金间接入市。月中国保监会批准保险资金间接入市。月中国保监会批准保险资金间接入市。根据目前证券投资基金市场的规模，已确定保险根据目前证券投资基金市场的规模，已确定保险根据目前证券投资基金市场的规模，已确定保险根据目前证券投资基金市场的规模，已确定保险资金间接进入证券市场的规模为保险公司资产的资金间接进入证券市场的规模为保险
8、公司资产的资金间接进入证券市场的规模为保险公司资产的资金间接进入证券市场的规模为保险公司资产的5 5。今后还将视具体情况适当增加。今后还将视具体情况适当增加。今后还将视具体情况适当增加。今后还将视具体情况适当增加。20002000年中国保险监督管理委员会先后批复泰康人年中国保险监督管理委员会先后批复泰康人年中国保险监督管理委员会先后批复泰康人年中国保险监督管理委员会先后批复泰康人寿、华泰财产保险等多家保险公司投资于证券投寿、华泰财产保险等多家保险公司投资于证券投寿、华泰财产保险等多家保险公司投资于证券投寿、华泰财产保险等多家保险公司投资于证券投资基金的比例提高至不超过上年末总资产的资基金的比例
9、提高至不超过上年末总资产的资基金的比例提高至不超过上年末总资产的资基金的比例提高至不超过上年末总资产的1010。7保险资金运用大事记保险资金运用大事记20012001年年年年3 3月中国保监会将平安、新华、中宏等三月中国保监会将平安、新华、中宏等三月中国保监会将平安、新华、中宏等三月中国保监会将平安、新华、中宏等三家保险公司的投资连接保险在证券投资基金上的家保险公司的投资连接保险在证券投资基金上的家保险公司的投资连接保险在证券投资基金上的家保险公司的投资连接保险在证券投资基金上的投资比例从投资比例从投资比例从投资比例从30%30%放宽至放宽至放宽至放宽至100%100%。20012001年年年
10、年6 6月，平安、太平洋、华泰三家保险公司被月，平安、太平洋、华泰三家保险公司被月，平安、太平洋、华泰三家保险公司被月，平安、太平洋、华泰三家保险公司被全国银行间同业拆借中心评为全国银行间同业拆借中心评为全国银行间同业拆借中心评为全国银行间同业拆借中心评为20002000年度优秀交易年度优秀交易年度优秀交易年度优秀交易员，这标志着国内保险公司已开始积极参与银行员，这标志着国内保险公司已开始积极参与银行员，这标志着国内保险公司已开始积极参与银行员，这标志着国内保险公司已开始积极参与银行间同业拆借业务。间同业拆借业务。间同业拆借业务。间同业拆借业务。20012001年至年至年至年至20022002
11、年，中国人寿、中国人保、中国再年，中国人寿、中国人保、中国再年，中国人寿、中国人保、中国再年，中国人寿、中国人保、中国再保险、平安、太平洋、华泰等国内大型保险公司保险、平安、太平洋、华泰等国内大型保险公司保险、平安、太平洋、华泰等国内大型保险公司保险、平安、太平洋、华泰等国内大型保险公司都建立了人、财、物相对独立的保险投资管理机都建立了人、财、物相对独立的保险投资管理机都建立了人、财、物相对独立的保险投资管理机都建立了人、财、物相对独立的保险投资管理机构。构。构。构。8保险资金运用大事记保险资金运用大事记20022002年年年年1010月月月月保险法保险法保险法保险法修改案获得通过，原法第修改
12、案获得通过，原法第修改案获得通过，原法第修改案获得通过，原法第104104条第三款条第三款条第三款条第三款“ “保险公司的资金不得用于设立证券保险公司的资金不得用于设立证券保险公司的资金不得用于设立证券保险公司的资金不得用于设立证券经营机构和向企业投资经营机构和向企业投资经营机构和向企业投资经营机构和向企业投资” ”, ,修改为第修改为第修改为第修改为第105105条第三款条第三款条第三款条第三款“ “保险公司的资金不得用于设立证券经营机构保险公司的资金不得用于设立证券经营机构保险公司的资金不得用于设立证券经营机构保险公司的资金不得用于设立证券经营机构, ,不不不不得用于设立保险公司以外的企业
13、得用于设立保险公司以外的企业得用于设立保险公司以外的企业得用于设立保险公司以外的企业” ”。20032003年年年年1 1月月月月 ，中国保监会主席吴定富在全国保险，中国保监会主席吴定富在全国保险，中国保监会主席吴定富在全国保险，中国保监会主席吴定富在全国保险工作会上提出，要把保险资金运用与保险业务发工作会上提出，要把保险资金运用与保险业务发工作会上提出，要把保险资金运用与保险业务发工作会上提出，要把保险资金运用与保险业务发展放到同等重要的地位，成立保险资产管理公司展放到同等重要的地位，成立保险资产管理公司展放到同等重要的地位，成立保险资产管理公司展放到同等重要的地位，成立保险资产管理公司则成
14、为保险资金管理体制与运作机制新的突围方则成为保险资金管理体制与运作机制新的突围方则成为保险资金管理体制与运作机制新的突围方则成为保险资金管理体制与运作机制新的突围方向。向。向。向。9保险资金运用大事记保险资金运用大事记 2004200420042004年年年年10101010月保监会发布月保监会发布月保监会发布月保监会发布保险机构投资者股票投资管理暂保险机构投资者股票投资管理暂保险机构投资者股票投资管理暂保险机构投资者股票投资管理暂行办法行办法行办法行办法，该办法规定保险公司投资股票的比例最高不超，该办法规定保险公司投资股票的比例最高不超，该办法规定保险公司投资股票的比例最高不超，该办法规定保
15、险公司投资股票的比例最高不超过本公司上年末总资产规模的过本公司上年末总资产规模的过本公司上年末总资产规模的过本公司上年末总资产规模的5%5%5%5%； 2006200620062006年年年年3 3 3 3月月月月 保险资金间接投资基础设施项目试点管理办保险资金间接投资基础设施项目试点管理办保险资金间接投资基础设施项目试点管理办保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法法法法 颁布，规定保险资金可投资交通、通讯、能源、市颁布，规定保险资金可投资交通、通讯、能源、市颁布，规定保险资金可投资交通、通讯、能源、市颁布，规定保险资金可投资交通、通讯、能源、市政、环境保护等国家级重点基础设施项目；政、环境
16、保护等国家级重点基础设施项目；政、环境保护等国家级重点基础设施项目；政、环境保护等国家级重点基础设施项目； 2006200620062006年年年年6 6 6 6月月月月国务院关于国务院关于国务院关于国务院关于保险保险保险保险业改革发展的若干意见业改革发展的若干意见业改革发展的若干意见业改革发展的若干意见 颁颁颁颁布，鼓励保险资金直接或间接投资资本市场，逐步提高投布，鼓励保险资金直接或间接投资资本市场，逐步提高投布，鼓励保险资金直接或间接投资资本市场，逐步提高投布，鼓励保险资金直接或间接投资资本市场，逐步提高投资比例，稳步扩大投资资产证券化产品的规模和品种，开资比例，稳步扩大投资资产证券化产品
17、的规模和品种，开资比例，稳步扩大投资资产证券化产品的规模和品种，开资比例，稳步扩大投资资产证券化产品的规模和品种，开展投资不动产和创业投资企业试点，并支持保险资金参股展投资不动产和创业投资企业试点，并支持保险资金参股展投资不动产和创业投资企业试点，并支持保险资金参股展投资不动产和创业投资企业试点，并支持保险资金参股商业银行及境外投资，此外还支持相关保险机构投资医疗商业银行及境外投资，此外还支持相关保险机构投资医疗商业银行及境外投资，此外还支持相关保险机构投资医疗商业银行及境外投资，此外还支持相关保险机构投资医疗机构，允许符合条件的保险资产管理公司逐步扩大资产管机构，允许符合条件的保险资产管理公
18、司逐步扩大资产管机构，允许符合条件的保险资产管理公司逐步扩大资产管机构，允许符合条件的保险资产管理公司逐步扩大资产管理范围。理范围。理范围。理范围。 10保险资金运用大事记保险资金运用大事记2007200720072007年年年年7 7 7 7月中国保监会确已通过内部决议的形式允月中国保监会确已通过内部决议的形式允月中国保监会确已通过内部决议的形式允月中国保监会确已通过内部决议的形式允许保险资金入市比例进行调整。其中包括：直接许保险资金入市比例进行调整。其中包括：直接许保险资金入市比例进行调整。其中包括：直接许保险资金入市比例进行调整。其中包括：直接投资股市比例由原来的不超过上年末总资产的投资
19、股市比例由原来的不超过上年末总资产的投资股市比例由原来的不超过上年末总资产的投资股市比例由原来的不超过上年末总资产的5 5 5 5提高到提高到提高到提高到10101010，而通过购买基金间接入市的比例则，而通过购买基金间接入市的比例则，而通过购买基金间接入市的比例则，而通过购买基金间接入市的比例则由原来的由原来的由原来的由原来的15151515降为降为降为降为10101010，权益类投资上限合计为，权益类投资上限合计为，权益类投资上限合计为，权益类投资上限合计为20202020不变。不变。不变。不变。2007200720072007年年年年07070707月月月月保险资金境外投资管理暂行办法保
20、险资金境外投资管理暂行办法保险资金境外投资管理暂行办法保险资金境外投资管理暂行办法 颁布；颁布；颁布；颁布；11二、保险可运用资金的构成保险资金是指保险公司的各项保险准备金、资保险资金是指保险公司的各项保险准备金、资保险资金是指保险公司的各项保险准备金、资保险资金是指保险公司的各项保险准备金、资本金、营运资金、公积金、未分配利润和其他负本金、营运资金、公积金、未分配利润和其他负本金、营运资金、公积金、未分配利润和其他负本金、营运资金、公积金、未分配利润和其他负债，以及由上述资金形成的各种资产。债，以及由上述资金形成的各种资产。债，以及由上述资金形成的各种资产。债，以及由上述资金形成的各种资产。
21、 1 1、资本金、资本金、资本金、资本金我国保险法第七十三条规定，我国保险法第七十三条规定，我国保险法第七十三条规定，我国保险法第七十三条规定， 设立保险公司，其设立保险公司，其设立保险公司，其设立保险公司，其注册资本的最低限额为人民币二亿元。注册资本的最低限额为人民币二亿元。注册资本的最低限额为人民币二亿元。注册资本的最低限额为人民币二亿元。 在正常情在正常情在正常情在正常情况下，这些资本金绝大多数可运用于投资。况下，这些资本金绝大多数可运用于投资。况下，这些资本金绝大多数可运用于投资。况下，这些资本金绝大多数可运用于投资。12二、保险可运用资金的构成2、营运资金、营运资金营运资金是指在企业
22、生产经营活动中快速营运资金是指在企业生产经营活动中快速周转的资金，它等于流动资产减去流动负周转的资金，它等于流动资产减去流动负债。债。我国保险管理暂行规定规定，设在省、自我国保险管理暂行规定规定，设在省、自治区、直辖市、计划单列市政府所在地的治区、直辖市、计划单列市政府所在地的分公司，营运资金不得低于人民币分公司，营运资金不得低于人民币5000万万元。保险公司下拨给分公司的营运资金总元。保险公司下拨给分公司的营运资金总额不得超过其资本金加公积金总额的额不得超过其资本金加公积金总额的60%。13二、保险可运用资金的构成3 3、各种准备金、各种准备金、各种准备金、各种准备金保险责任准备金是指保险公
23、司为了承担未到期保险责任准备金是指保险公司为了承担未到期保险责任准备金是指保险公司为了承担未到期保险责任准备金是指保险公司为了承担未到期责任和处理未决赔款而从保险费收入中提存的一责任和处理未决赔款而从保险费收入中提存的一责任和处理未决赔款而从保险费收入中提存的一责任和处理未决赔款而从保险费收入中提存的一种资金准备。种资金准备。种资金准备。种资金准备。根据中国保险业规定，保险责任准备金可分为财根据中国保险业规定，保险责任准备金可分为财根据中国保险业规定，保险责任准备金可分为财根据中国保险业规定，保险责任准备金可分为财产保险责任准备金和人身保险责任准备金。产保险责任准备金和人身保险责任准备金。产保
24、险责任准备金和人身保险责任准备金。产保险责任准备金和人身保险责任准备金。财产保险责任准备金分为未到期责任准备金、未财产保险责任准备金分为未到期责任准备金、未财产保险责任准备金分为未到期责任准备金、未财产保险责任准备金分为未到期责任准备金、未决赔款准备金和总准备金；决赔款准备金和总准备金；决赔款准备金和总准备金；决赔款准备金和总准备金；人身保险责任准备金也称人寿保险责任准备金，人身保险责任准备金也称人寿保险责任准备金，人身保险责任准备金也称人寿保险责任准备金，人身保险责任准备金也称人寿保险责任准备金，是指保险公司为履行今后给付的资金准备。是指保险公司为履行今后给付的资金准备。是指保险公司为履行今
25、后给付的资金准备。是指保险公司为履行今后给付的资金准备。14二、保险可运用资金的构成4 4、公积金、公积金、公积金、公积金公积金是指保险公司基于增强自身财产能力，扩公积金是指保险公司基于增强自身财产能力，扩公积金是指保险公司基于增强自身财产能力，扩公积金是指保险公司基于增强自身财产能力，扩大经营范围以及预防意外亏损的目的，按照法律大经营范围以及预防意外亏损的目的，按照法律大经营范围以及预防意外亏损的目的，按照法律大经营范围以及预防意外亏损的目的，按照法律和公司章程的规定，从营业盈余中提取的积累资和公司章程的规定，从营业盈余中提取的积累资和公司章程的规定，从营业盈余中提取的积累资和公司章程的规定
26、，从营业盈余中提取的积累资金。金。金。金。公积金的提取都是发生在公司的公积金能够弥补公积金的提取都是发生在公司的公积金能够弥补公积金的提取都是发生在公司的公积金能够弥补公积金的提取都是发生在公司的公积金能够弥补上一年度亏损的前提下提取的；上一年度亏损的前提下提取的；上一年度亏损的前提下提取的；上一年度亏损的前提下提取的；公积金可以分为盈余公积金和资本公积金。前者公积金可以分为盈余公积金和资本公积金。前者公积金可以分为盈余公积金和资本公积金。前者公积金可以分为盈余公积金和资本公积金。前者来源于公司的税后利润，后者来源于盈余之外的来源于公司的税后利润，后者来源于盈余之外的来源于公司的税后利润，后者
27、来源于盈余之外的来源于公司的税后利润，后者来源于盈余之外的财源。其中盈余公积金又分为法定盈余公积金和财源。其中盈余公积金又分为法定盈余公积金和财源。其中盈余公积金又分为法定盈余公积金和财源。其中盈余公积金又分为法定盈余公积金和任意盈余公积金。任意盈余公积金。任意盈余公积金。任意盈余公积金。15二、保险可运用资金的构成5 5、未分配利润、未分配利润、未分配利润、未分配利润保险企业实现利润后，必须依法缴纳所得税。企保险企业实现利润后，必须依法缴纳所得税。企保险企业实现利润后，必须依法缴纳所得税。企保险企业实现利润后，必须依法缴纳所得税。企业缴纳所得税后的利润，一般按如下顺序分配：业缴纳所得税后的利
28、润，一般按如下顺序分配：业缴纳所得税后的利润，一般按如下顺序分配：业缴纳所得税后的利润，一般按如下顺序分配：弥补被没收的财物损失，支付各项税收的滞纳金弥补被没收的财物损失，支付各项税收的滞纳金弥补被没收的财物损失，支付各项税收的滞纳金弥补被没收的财物损失，支付各项税收的滞纳金和罚款。和罚款。和罚款。和罚款。 弥补企业以前年度亏损。弥补企业以前年度亏损。弥补企业以前年度亏损。弥补企业以前年度亏损。提取法定盈余公积金。用以转增资本金或用于弥提取法定盈余公积金。用以转增资本金或用于弥提取法定盈余公积金。用以转增资本金或用于弥提取法定盈余公积金。用以转增资本金或用于弥补亏损。补亏损。补亏损。补亏损。
29、提取公益金。主要用于企业的职工集体福利设施提取公益金。主要用于企业的职工集体福利设施提取公益金。主要用于企业的职工集体福利设施提取公益金。主要用于企业的职工集体福利设施支出。支出。支出。支出。 向投资者分配利润。向投资者分配利润。向投资者分配利润。向投资者分配利润。 16二、保险可运用资金的构成6 6、保险保障基金（总准备金）、保险保障基金（总准备金）、保险保障基金（总准备金）、保险保障基金（总准备金）保险保障基金是指保险公司为应付发生周期长、保险保障基金是指保险公司为应付发生周期长、保险保障基金是指保险公司为应付发生周期长、保险保障基金是指保险公司为应付发生周期长、后果难以预料的巨灾或巨大危
30、险而提存的资金。后果难以预料的巨灾或巨大危险而提存的资金。后果难以预料的巨灾或巨大危险而提存的资金。后果难以预料的巨灾或巨大危险而提存的资金。由于危险具有不可预测性和偶然性，当保险公司由于危险具有不可预测性和偶然性，当保险公司由于危险具有不可预测性和偶然性，当保险公司由于危险具有不可预测性和偶然性，当保险公司遇到突发巨灾时，仅凭当年收到的保险费和准备遇到突发巨灾时，仅凭当年收到的保险费和准备遇到突发巨灾时，仅凭当年收到的保险费和准备遇到突发巨灾时，仅凭当年收到的保险费和准备金难以满足被保险人的赔付需要。同时，再保险金难以满足被保险人的赔付需要。同时，再保险金难以满足被保险人的赔付需要。同时，再
31、保险金难以满足被保险人的赔付需要。同时，再保险也不能解决保险公司在经营中可能出现的波动。也不能解决保险公司在经营中可能出现的波动。也不能解决保险公司在经营中可能出现的波动。也不能解决保险公司在经营中可能出现的波动。因此，保险公司要实现稳健经营，除必须有足够因此，保险公司要实现稳健经营，除必须有足够因此，保险公司要实现稳健经营，除必须有足够因此，保险公司要实现稳健经营，除必须有足够的责任准备金外，还应按规定提取保险保障基金，的责任准备金外，还应按规定提取保险保障基金，的责任准备金外，还应按规定提取保险保障基金，的责任准备金外，还应按规定提取保险保障基金，以确保其有足够的财力应付较长期可能发生的巨
32、以确保其有足够的财力应付较长期可能发生的巨以确保其有足够的财力应付较长期可能发生的巨以确保其有足够的财力应付较长期可能发生的巨灾赔款。灾赔款。灾赔款。灾赔款。176、保险保障基金保险公司应当按照下列比例缴纳保险保障保险公司应当按照下列比例缴纳保险保障基金：基金：财产保险、意外伤害保险和短期健康保险，财产保险、意外伤害保险和短期健康保险，按照自留保费的按照自留保费的1%缴纳；缴纳；有保证利率的长期人寿保险和长期健康保有保证利率的长期人寿保险和长期健康保险，按照自留保费的险，按照自留保费的0.15%缴纳；缴纳；无保证利率的长期人寿保险，按照自留保无保证利率的长期人寿保险，按照自留保费的费的0.05
33、%缴纳；缴纳；186、保险保障基金保险公司应当及时、足额将保险保障基金缴纳到保险公司应当及时、足额将保险保障基金缴纳到保险公司应当及时、足额将保险保障基金缴纳到保险公司应当及时、足额将保险保障基金缴纳到保险保障基金专门账户，但有下列情形之一的，保险保障基金专门账户，但有下列情形之一的，保险保障基金专门账户，但有下列情形之一的，保险保障基金专门账户，但有下列情形之一的，可以暂停缴纳保险保障基金：可以暂停缴纳保险保障基金：可以暂停缴纳保险保障基金：可以暂停缴纳保险保障基金： 财产保险公司、综合再保险公司和财产再保险公财产保险公司、综合再保险公司和财产再保险公财产保险公司、综合再保险公司和财产再保险
34、公财产保险公司、综合再保险公司和财产再保险公司的保险保障基金余额达到公司总资产司的保险保障基金余额达到公司总资产司的保险保障基金余额达到公司总资产司的保险保障基金余额达到公司总资产6 6的；的；的；的； 人寿保险公司、健康保险公司和人寿再保险公司人寿保险公司、健康保险公司和人寿再保险公司人寿保险公司、健康保险公司和人寿再保险公司人寿保险公司、健康保险公司和人寿再保险公司的保险保障基金余额达到公司总资产的保险保障基金余额达到公司总资产的保险保障基金余额达到公司总资产的保险保障基金余额达到公司总资产1 1的。的。的。的。中国保监会设立保险保障基金专门账户；中国保中国保监会设立保险保障基金专门账户；
35、中国保中国保监会设立保险保障基金专门账户；中国保中国保监会设立保险保障基金专门账户；中国保监会可以委托专业的投资管理机构运用保险保障监会可以委托专业的投资管理机构运用保险保障监会可以委托专业的投资管理机构运用保险保障监会可以委托专业的投资管理机构运用保险保障基金。基金。基金。基金。 19三、保险资金运用的意义1 1、保险资金用于投资可以最大限度地发挥保险资金、保险资金用于投资可以最大限度地发挥保险资金、保险资金用于投资可以最大限度地发挥保险资金、保险资金用于投资可以最大限度地发挥保险资金的作用，促进经济发展；的作用，促进经济发展；的作用，促进经济发展；的作用，促进经济发展；2 2、保险资金用于
36、投资有利于积累保险基金，提高保、保险资金用于投资有利于积累保险基金，提高保、保险资金用于投资有利于积累保险基金，提高保、保险资金用于投资有利于积累保险基金，提高保险公司承担风险责任的能力；险公司承担风险责任的能力；险公司承担风险责任的能力；险公司承担风险责任的能力；国外经验证明，积累保险基金一是靠扩大保险业国外经验证明，积累保险基金一是靠扩大保险业国外经验证明，积累保险基金一是靠扩大保险业国外经验证明，积累保险基金一是靠扩大保险业务量，增加保费收入；二是靠采用先进技术和经务量，增加保费收入；二是靠采用先进技术和经务量，增加保费收入；二是靠采用先进技术和经务量，增加保费收入；二是靠采用先进技术和
37、经营管理改善，搞好防灾防损，降低赔付率和保险营管理改善，搞好防灾防损，降低赔付率和保险营管理改善，搞好防灾防损，降低赔付率和保险营管理改善，搞好防灾防损，降低赔付率和保险成本；三是靠运用保险资金或的投资效益。成本；三是靠运用保险资金或的投资效益。成本；三是靠运用保险资金或的投资效益。成本；三是靠运用保险资金或的投资效益。3 3、保险资金用于投资可以提高保险公司的竞争力。、保险资金用于投资可以提高保险公司的竞争力。、保险资金用于投资可以提高保险公司的竞争力。、保险资金用于投资可以提高保险公司的竞争力。如开发新险种、增加展业和防灾费用、退还部分如开发新险种、增加展业和防灾费用、退还部分如开发新险种
38、、增加展业和防灾费用、退还部分如开发新险种、增加展业和防灾费用、退还部分保费等。保费等。保费等。保费等。20第二节 保险资金的运用方式一、购买债券一、购买债券二、购买股票二、购买股票三、对外贷款三、对外贷款四、不动产投资四、不动产投资五、存款五、存款21一、购买债券是各国保险公司运用资金的主要方式，主要投资是各国保险公司运用资金的主要方式，主要投资是各国保险公司运用资金的主要方式，主要投资是各国保险公司运用资金的主要方式，主要投资种类有：政府债券、金融债券、公司债券。种类有：政府债券、金融债券、公司债券。种类有：政府债券、金融债券、公司债券。种类有：政府债券、金融债券、公司债券。以美国为例，从
39、以美国为例，从以美国为例，从以美国为例，从19801980（44.4%44.4%）年至）年至）年至）年至19971997（56.9%56.9%）年除）年除）年除）年除19951995年债券投资比例为年债券投资比例为年债券投资比例为年债券投资比例为19%19%外，债券占总资产的比例均在外，债券占总资产的比例均在外，债券占总资产的比例均在外，债券占总资产的比例均在50%50%左右。左右。左右。左右。19951995年年年年6 6月颁布的月颁布的月颁布的月颁布的保险法保险法保险法保险法规定保险资金可运用规定保险资金可运用规定保险资金可运用规定保险资金可运用国债、金融债国债、金融债国债、金融债国债、金
40、融债 ；19991999年，允许保险资金投资企业年，允许保险资金投资企业年，允许保险资金投资企业年，允许保险资金投资企业债券债券债券债券 ；20042004年年年年3 3月，允许保险资金投资银行次级月，允许保险资金投资银行次级月，允许保险资金投资银行次级月，允许保险资金投资银行次级定期债务定期债务定期债务定期债务 。22一、购买债券20032003年年年年5 5月月月月3030日中国保监会发布的日中国保监会发布的日中国保监会发布的日中国保监会发布的保险公司投资保险公司投资保险公司投资保险公司投资企业债券管理暂行办法企业债券管理暂行办法企业债券管理暂行办法企业债券管理暂行办法规定：规定：规定：规
41、定：第二条：本办法所称企业债券是指经国家主管部第二条：本办法所称企业债券是指经国家主管部第二条：本办法所称企业债券是指经国家主管部第二条：本办法所称企业债券是指经国家主管部门批准发行，且经监管部门认可的信用评级机构门批准发行，且经监管部门认可的信用评级机构门批准发行，且经监管部门认可的信用评级机构门批准发行，且经监管部门认可的信用评级机构评级在评级在评级在评级在AAAA级以上的企业债券。级以上的企业债券。级以上的企业债券。级以上的企业债券。 目前中国保监会认可的信用评级机构为中诚信目前中国保监会认可的信用评级机构为中诚信目前中国保监会认可的信用评级机构为中诚信目前中国保监会认可的信用评级机构为
42、中诚信国际信用评级有限公司、大公国际资信评估有限国际信用评级有限公司、大公国际资信评估有限国际信用评级有限公司、大公国际资信评估有限国际信用评级有限公司、大公国际资信评估有限公司。其他评级公司须另行认可。公司。其他评级公司须另行认可。公司。其他评级公司须另行认可。公司。其他评级公司须另行认可。第四条：企业债券应由各保险公司总公司或保险第四条：企业债券应由各保险公司总公司或保险第四条：企业债券应由各保险公司总公司或保险第四条：企业债券应由各保险公司总公司或保险资产管理公司统一买卖，保险公司分支机构不得资产管理公司统一买卖，保险公司分支机构不得资产管理公司统一买卖，保险公司分支机构不得资产管理公司
43、统一买卖，保险公司分支机构不得买卖企业债券。买卖企业债券。买卖企业债券。买卖企业债券。 23一、购买债券第五条：保险公司投资企业债券实行比例控制的办法。保第五条：保险公司投资企业债券实行比例控制的办法。保第五条：保险公司投资企业债券实行比例控制的办法。保第五条：保险公司投资企业债券实行比例控制的办法。保险公司购买的各种企业债券余额按成本价格计算不得超过险公司购买的各种企业债券余额按成本价格计算不得超过险公司购买的各种企业债券余额按成本价格计算不得超过险公司购买的各种企业债券余额按成本价格计算不得超过本公司上月末总资产的本公司上月末总资产的本公司上月末总资产的本公司上月末总资产的20%20%。
44、保险公司同一期单品种企业债券持有量不得超过该期保险公司同一期单品种企业债券持有量不得超过该期保险公司同一期单品种企业债券持有量不得超过该期保险公司同一期单品种企业债券持有量不得超过该期单品种企业债券发行额的单品种企业债券发行额的单品种企业债券发行额的单品种企业债券发行额的15%15%或保险公司上月末总资产的或保险公司上月末总资产的或保险公司上月末总资产的或保险公司上月末总资产的2%2%（0404年改为年改为年改为年改为3%3%），两者以低者为准。），两者以低者为准。），两者以低者为准。），两者以低者为准。第七条：保险公司经批准开办的投资连结保险可以设立投第七条：保险公司经批准开办的投资连结保险
45、可以设立投第七条：保险公司经批准开办的投资连结保险可以设立投第七条：保险公司经批准开办的投资连结保险可以设立投资企业债券比例最高为该账户总资产资企业债券比例最高为该账户总资产资企业债券比例最高为该账户总资产资企业债券比例最高为该账户总资产100%100%的投资账户，的投资账户，的投资账户，的投资账户，万能寿险可以设立投资企业债券比例最高为该账户总资产万能寿险可以设立投资企业债券比例最高为该账户总资产万能寿险可以设立投资企业债券比例最高为该账户总资产万能寿险可以设立投资企业债券比例最高为该账户总资产80%80%的投资账户。的投资账户。的投资账户。的投资账户。分红保险或其他独立核算的保险产品，投资
46、企业债券分红保险或其他独立核算的保险产品，投资企业债券分红保险或其他独立核算的保险产品，投资企业债券分红保险或其他独立核算的保险产品，投资企业债券的比例不得超过本产品上月末资产的的比例不得超过本产品上月末资产的的比例不得超过本产品上月末资产的的比例不得超过本产品上月末资产的20%20%。 24一、购买债券保监会规定，保险公司投资银行次级债券的余额保监会规定，保险公司投资银行次级债券的余额保监会规定，保险公司投资银行次级债券的余额保监会规定，保险公司投资银行次级债券的余额按成本价格计算不得超过该保险公司上月末总资按成本价格计算不得超过该保险公司上月末总资按成本价格计算不得超过该保险公司上月末总资
47、按成本价格计算不得超过该保险公司上月末总资产的百分之十五；产的百分之十五；产的百分之十五；产的百分之十五；投资一家银行发行的次级债券比例累计不得超过投资一家银行发行的次级债券比例累计不得超过投资一家银行发行的次级债券比例累计不得超过投资一家银行发行的次级债券比例累计不得超过该保险公司上月末总资产的百分之三；该保险公司上月末总资产的百分之三；该保险公司上月末总资产的百分之三；该保险公司上月末总资产的百分之三；投资一期次级债券的比例不得超过该期次级债券投资一期次级债券的比例不得超过该期次级债券投资一期次级债券的比例不得超过该期次级债券投资一期次级债券的比例不得超过该期次级债券发行量的百分之二十。发
48、行量的百分之二十。发行量的百分之二十。发行量的百分之二十。保险资产管理公司自有资金投资次级债券和外资保险资产管理公司自有资金投资次级债券和外资保险资产管理公司自有资金投资次级债券和外资保险资产管理公司自有资金投资次级债券和外资保险公司在中国境内设立的分公司投资境内次级保险公司在中国境内设立的分公司投资境内次级保险公司在中国境内设立的分公司投资境内次级保险公司在中国境内设立的分公司投资境内次级债券按此执行。债券按此执行。债券按此执行。债券按此执行。 25二、购买股票也是保险公司资金运用的主要方式，保险公司投也是保险公司资金运用的主要方式，保险公司投也是保险公司资金运用的主要方式，保险公司投也是保
49、险公司资金运用的主要方式，保险公司投资的股票有：普通股和优先股。资的股票有：普通股和优先股。资的股票有：普通股和优先股。资的股票有：普通股和优先股。以英国为例，从以英国为例，从以英国为例，从以英国为例，从19931993（54.6%54.6%）年至）年至）年至）年至19941994（54%54%）年保险公司的资金投资于股票的比）年保险公司的资金投资于股票的比）年保险公司的资金投资于股票的比）年保险公司的资金投资于股票的比例均在例均在例均在例均在55%55%以上。美国的历年比例（以上。美国的历年比例（以上。美国的历年比例（以上。美国的历年比例（19971997年最高年最高年最高年最高23%23%
50、）均在）均在）均在）均在25%25%以下。以下。以下。以下。我国在我国在我国在我国在20042004年年年年7 7月允许保险资金投资可转换公司债月允许保险资金投资可转换公司债月允许保险资金投资可转换公司债月允许保险资金投资可转换公司债券券券券 ，1010月允许保险资金直接投资股票市场。月允许保险资金直接投资股票市场。月允许保险资金直接投资股票市场。月允许保险资金直接投资股票市场。 26二、购买股票保险机构投资者的股票投资限于下列品种保险机构投资者的股票投资限于下列品种保险机构投资者的股票投资限于下列品种保险机构投资者的股票投资限于下列品种:人人人人民币普通股票、可转换公司债券；民币普通股票、可
51、转换公司债券；民币普通股票、可转换公司债券；民币普通股票、可转换公司债券； 投资方式可采取一级市场申购和二级市场交易；投资方式可采取一级市场申购和二级市场交易；投资方式可采取一级市场申购和二级市场交易；投资方式可采取一级市场申购和二级市场交易；保险机构投资者持有一家上市公司的股票不得达保险机构投资者持有一家上市公司的股票不得达保险机构投资者持有一家上市公司的股票不得达保险机构投资者持有一家上市公司的股票不得达到该上市公司人民币普通股票的到该上市公司人民币普通股票的到该上市公司人民币普通股票的到该上市公司人民币普通股票的30%30%；保险机构投资者不可投资保险机构投资者不可投资保险机构投资者不可
52、投资保险机构投资者不可投资“ “特别处理特别处理特别处理特别处理” ”、异常波、异常波、异常波、异常波动、业绩大幅下滑、涉讼上市公司的股票。动、业绩大幅下滑、涉讼上市公司的股票。动、业绩大幅下滑、涉讼上市公司的股票。动、业绩大幅下滑、涉讼上市公司的股票。商业银行担任保险公司股票资产托管人的实收资商业银行担任保险公司股票资产托管人的实收资商业银行担任保险公司股票资产托管人的实收资商业银行担任保险公司股票资产托管人的实收资本不低于本不低于本不低于本不低于8080亿元人民币，并具有亿元人民币，并具有亿元人民币，并具有亿元人民币，并具有3 3年以上托管经验，年以上托管经验，年以上托管经验，年以上托管经
53、验，外国银行分行的实收资本按其总行计算。外国银行分行的实收资本按其总行计算。外国银行分行的实收资本按其总行计算。外国银行分行的实收资本按其总行计算。 27保险机构投资者投资股票的具体比例保险机构投资者投资股票的具体比例保险机构投资者股票投资的余额，传统保险产品保险机构投资者股票投资的余额，传统保险产品保险机构投资者股票投资的余额，传统保险产品保险机构投资者股票投资的余额，传统保险产品按成本价格计算，不得超过本公司上年末总资产按成本价格计算，不得超过本公司上年末总资产按成本价格计算，不得超过本公司上年末总资产按成本价格计算，不得超过本公司上年末总资产扣除投资连结保险产品资产和万能保险产品资产扣除
54、投资连结保险产品资产和万能保险产品资产扣除投资连结保险产品资产和万能保险产品资产扣除投资连结保险产品资产和万能保险产品资产后的后的后的后的5 5；投资连结保险产品投资股票比例，按成本价格计投资连结保险产品投资股票比例，按成本价格计投资连结保险产品投资股票比例，按成本价格计投资连结保险产品投资股票比例，按成本价格计算最高可为该产品账户资产的算最高可为该产品账户资产的算最高可为该产品账户资产的算最高可为该产品账户资产的100100；万能寿险产品投资股票的比例，按成本价格计算万能寿险产品投资股票的比例，按成本价格计算万能寿险产品投资股票的比例，按成本价格计算万能寿险产品投资股票的比例，按成本价格计算
55、最高不得超过该产品账户资产的最高不得超过该产品账户资产的最高不得超过该产品账户资产的最高不得超过该产品账户资产的8080。28保险机构投资者投资股票的具体比例保险机构投资者投资股票的具体比例保险机构投资者投资流通股本低于保险机构投资者投资流通股本低于1亿股上亿股上市公司的成本余额，不得超过该公司可投市公司的成本余额，不得超过该公司可投资股票资产的资股票资产的20；保险机构投资者投资同一家上市公司流通保险机构投资者投资同一家上市公司流通股的成本余额，不得超过该公司可投资股股的成本余额，不得超过该公司可投资股票资产的票资产的5；保险机构投资者投资同一上市公司流通股保险机构投资者投资同一上市公司流通
56、股的数量，不得超过该上市公司流通股本的的数量，不得超过该上市公司流通股本的10，并不得超过上市公司总股本的，并不得超过上市公司总股本的529三、对外贷款是指保险公司发放的抵押贷款和质押贷款。是指保险公司发放的抵押贷款和质押贷款。保单质押贷款是保单所有者以保单作为质保单质押贷款是保单所有者以保单作为质押物，按照保单现金价值的一定比例获得押物，按照保单现金价值的一定比例获得短期资金的一种融资方式。短期资金的一种融资方式。以日本为例，以日本为例，1980年至年至1997年间，从最低年间，从最低的的23.2%（1988）至）至59.8%（1980）不等，）不等，近年有下降的趋势。而韩国从近年有下降的趋
57、势。而韩国从1985年至年至1997年一直都在年一直都在48%以上。以上。30三、对外贷款保单质押贷款的条件保单质押贷款的条件保单质押贷款的条件保单质押贷款的条件一般来说，保单质押贷款必须要求保单本身具有一般来说，保单质押贷款必须要求保单本身具有一般来说，保单质押贷款必须要求保单本身具有一般来说，保单质押贷款必须要求保单本身具有现金价值。现金价值。现金价值。现金价值。 投保人把保单直接抵押给保险公司，直接从保险投保人把保单直接抵押给保险公司，直接从保险投保人把保单直接抵押给保险公司，直接从保险投保人把保单直接抵押给保险公司，直接从保险公司取得贷款，如果借款人到期不能履行债务，公司取得贷款，如果
58、借款人到期不能履行债务，公司取得贷款，如果借款人到期不能履行债务，公司取得贷款，如果借款人到期不能履行债务，当贷款本息达到退保金额时，保险公司终止其保当贷款本息达到退保金额时，保险公司终止其保当贷款本息达到退保金额时，保险公司终止其保当贷款本息达到退保金额时，保险公司终止其保险合同效力；险合同效力；险合同效力；险合同效力；期限和贷款额度有限制。目前，我国保单质押贷期限和贷款额度有限制。目前，我国保单质押贷期限和贷款额度有限制。目前，我国保单质押贷期限和贷款额度有限制。目前，我国保单质押贷款的期限较短，一般不超过款的期限较短，一般不超过款的期限较短，一般不超过款的期限较短，一般不超过6 6个月；
59、最高贷款余额个月；最高贷款余额个月；最高贷款余额个月；最高贷款余额也不超过保单现金价值的一定比例，各个保险公也不超过保单现金价值的一定比例，各个保险公也不超过保单现金价值的一定比例，各个保险公也不超过保单现金价值的一定比例，各个保险公司有不同的规定，一般在现金价值的司有不同的规定，一般在现金价值的司有不同的规定，一般在现金价值的司有不同的规定，一般在现金价值的70%-80%70%-80%之之之之间。间。间。间。31四、不动产投资 不动产投资是指保险企业将资金直接投向房地产、土地等不动产投资是指保险企业将资金直接投向房地产、土地等不动产投资是指保险企业将资金直接投向房地产、土地等不动产投资是指保
60、险企业将资金直接投向房地产、土地等并从其经营中赚取收益的投资活动。并从其经营中赚取收益的投资活动。并从其经营中赚取收益的投资活动。并从其经营中赚取收益的投资活动。 从美、日、韩等国的投资比例看，不动产投资占总投资的从美、日、韩等国的投资比例看，不动产投资占总投资的从美、日、韩等国的投资比例看，不动产投资占总投资的从美、日、韩等国的投资比例看，不动产投资占总投资的比例均不超过比例均不超过比例均不超过比例均不超过10%10%。 目前，我国还不允许保险公司投资与不动产。但监管部门目前，我国还不允许保险公司投资与不动产。但监管部门目前，我国还不允许保险公司投资与不动产。但监管部门目前，我国还不允许保险
61、公司投资与不动产。但监管部门正在研究。比如可以采取某种方式间接投资国家基础设施正在研究。比如可以采取某种方式间接投资国家基础设施正在研究。比如可以采取某种方式间接投资国家基础设施正在研究。比如可以采取某种方式间接投资国家基础设施建设项目。建设项目。建设项目。建设项目。20062006年年年年3 3月月月月2121日，中国保监会正式发布日，中国保监会正式发布日，中国保监会正式发布日，中国保监会正式发布保险保险保险保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法资金间接投资基础设施项目试点管理办法资金间接投资基础设施项目试点管理办法资金间接投资基础设施项目试点管理办法，其主要内容：，其主要内容：，其主要内
62、容：，其主要内容：一是实行间接方式投资。保险机构通过购买专业机构设立一是实行间接方式投资。保险机构通过购买专业机构设立一是实行间接方式投资。保险机构通过购买专业机构设立一是实行间接方式投资。保险机构通过购买专业机构设立的投资计划，将投资管理交由专业机构运作，防范经验不的投资计划，将投资管理交由专业机构运作，防范经验不的投资计划，将投资管理交由专业机构运作，防范经验不的投资计划，将投资管理交由专业机构运作，防范经验不足引发的风险；二是严格项目投资范围。规定保险资金投足引发的风险；二是严格项目投资范围。规定保险资金投足引发的风险；二是严格项目投资范围。规定保险资金投足引发的风险；二是严格项目投资范
63、围。规定保险资金投资交通、通讯、能源、市政、环境保护等国家级重点基础资交通、通讯、能源、市政、环境保护等国家级重点基础资交通、通讯、能源、市政、环境保护等国家级重点基础资交通、通讯、能源、市政、环境保护等国家级重点基础设施项目。试点初期，投资范围限于已建成项目；三是限设施项目。试点初期，投资范围限于已建成项目；三是限设施项目。试点初期，投资范围限于已建成项目；三是限设施项目。试点初期，投资范围限于已建成项目；三是限定投资规模和比例；四是明确有关资质条件。定投资规模和比例；四是明确有关资质条件。定投资规模和比例；四是明确有关资质条件。定投资规模和比例；四是明确有关资质条件。 32五、存款从美、日
64、、韩、英等国来看，各国保险资从美、日、韩、英等国来看，各国保险资金以存款和现金形式保留的比例均不超过金以存款和现金形式保留的比例均不超过10%，我国的台湾地区这一比例大一些，我国的台湾地区这一比例大一些，在在20%以上。以上。以我国以我国2005年年1月的统计数字看，我国保险月的统计数字看，我国保险公司的存款余额为公司的存款余额为4919亿元，资产总额为亿元，资产总额为12280亿元，存款比例高达亿元，存款比例高达40%。由此可见，。由此可见，我国现在继续扩大我国保险资金的运用渠我国现在继续扩大我国保险资金的运用渠道。道。332004年资金运用年资金运用截至截至2004年底年底保险公司持有国债
65、保险公司持有国债2651.7亿元亿元金融债金融债1156.8亿元亿元企业债企业债687.6亿元亿元协议存款协议存款3709.4亿元亿元保险公司持有证券投资基金保险公司持有证券投资基金575亿元亿元持有的银行次级债占银行次级债发行总量持有的银行次级债占银行次级债发行总量的的30%以上。以上。342006年资金运用年资金运用根据保监会统计，截至根据保监会统计，截至根据保监会统计，截至根据保监会统计，截至20062006年年年年6 6月末，保险资金运月末，保险资金运月末，保险资金运月末，保险资金运用余额为用余额为用余额为用余额为15808.3415808.34亿元，较年初增长亿元，较年初增长亿元，较
66、年初增长亿元，较年初增长12.17%12.17%。其中：其中：其中：其中：银行存款银行存款银行存款银行存款5667.315667.31亿元，较年初增长亿元，较年初增长亿元，较年初增长亿元，较年初增长9.17%9.17%，占比，占比，占比，占比35.85%35.85%，较年初下降，较年初下降，较年初下降，较年初下降0.8%0.8%债券投资债券投资债券投资债券投资8657.768657.76亿元，较年初增长亿元，较年初增长亿元，较年初增长亿元，较年初增长16.67%16.67%，占比，占比，占比，占比54.77%54.77%，较年初上升，较年初上升，较年初上升，较年初上升2.11%2.11%；证券
67、投资基金证券投资基金证券投资基金证券投资基金782.68782.68亿元，较年初下降亿元，较年初下降亿元，较年初下降亿元，较年初下降29.30%29.30%，占比占比占比占比4.95%4.95%，较年初下降，较年初下降，较年初下降，较年初下降2.9%2.9%；股票投资股票投资股票投资股票投资434.73434.73亿元，较年初增长亿元，较年初增长亿元，较年初增长亿元，较年初增长173.62%173.62%，占比，占比，占比，占比2.75%2.75%，较年初上升，较年初上升，较年初上升，较年初上升1.62%1.62%。 35第三节 保险资金运用的原则一、资金运用的安全性原则一、资金运用的安全性原
68、则二、资金运用的收益性原则二、资金运用的收益性原则三、资金运用的社会性原则三、资金运用的社会性原则四、资金运用的合法性原则四、资金运用的合法性原则五、资金运用的流动性原则五、资金运用的流动性原则36第四节 保险资金运用管理一、国家对保险资金运用的管理一、国家对保险资金运用的管理二、保险企业对资金运用的管理二、保险企业对资金运用的管理37一、国家对保险资金运用的管理1 1、通过保险法及其暂行规定对保险资金运用进行管、通过保险法及其暂行规定对保险资金运用进行管、通过保险法及其暂行规定对保险资金运用进行管、通过保险法及其暂行规定对保险资金运用进行管理理理理各国保险法对保险公司的资金运用均有明确的规各
69、国保险法对保险公司的资金运用均有明确的规各国保险法对保险公司的资金运用均有明确的规各国保险法对保险公司的资金运用均有明确的规定，主要内容有：定，主要内容有：定，主要内容有：定，主要内容有：资金运用的范围。资金运用的范围。资金运用的范围。资金运用的范围。20042004年年年年8 8月，中国保监会出台了月，中国保监会出台了月，中国保监会出台了月，中国保监会出台了保险外汇资金运用管理暂行办法保险外汇资金运用管理暂行办法保险外汇资金运用管理暂行办法保险外汇资金运用管理暂行办法，允许保险，允许保险，允许保险，允许保险自有外汇资金在境外投资。自有外汇资金在境外投资。自有外汇资金在境外投资。自有外汇资金在
70、境外投资。 资金运用的方式。我国保险公司管理规定中第八资金运用的方式。我国保险公司管理规定中第八资金运用的方式。我国保险公司管理规定中第八资金运用的方式。我国保险公司管理规定中第八十条规定：保险资金运用方式限于：银行存款、十条规定：保险资金运用方式限于：银行存款、十条规定：保险资金运用方式限于：银行存款、十条规定：保险资金运用方式限于：银行存款、买卖政府债券、买卖金融债券、买卖企业债券、买卖政府债券、买卖金融债券、买卖企业债券、买卖政府债券、买卖金融债券、买卖企业债券、买卖政府债券、买卖金融债券、买卖企业债券、买卖证券投资基金、国务院规定的其他资金运用买卖证券投资基金、国务院规定的其他资金运用
71、买卖证券投资基金、国务院规定的其他资金运用买卖证券投资基金、国务院规定的其他资金运用方式。方式。方式。方式。 38资金运用的方式1999年，允许保险资金进入同业拆借市场、年，允许保险资金进入同业拆借市场、投资企业债券、投资证券投资基金和同商投资企业债券、投资证券投资基金和同商业银行办理大额协议存款；业银行办理大额协议存款；2003年年7月，允许保险资金投资中央银行票月，允许保险资金投资中央银行票据；据；2004年年3月，允许保险资金投资银行次月，允许保险资金投资银行次级定期债务，级定期债务，6月允许保险资金投资银行次月允许保险资金投资银行次级债券，级债券，7月允许保险资金投资可转换公司月允许保
72、险资金投资可转换公司债券，债券，8月允许保险外汇资金境外运用，月允许保险外汇资金境外运用，10月允许保险资金直接投资股票市场。月允许保险资金直接投资股票市场。39一、国家对保险资金运用的管理不允许的投资方式。我国保险法第一百零五条规定：不允许的投资方式。我国保险法第一百零五条规定：不允许的投资方式。我国保险法第一百零五条规定：不允许的投资方式。我国保险法第一百零五条规定：保险公司的资金运用必须稳健，遵循安全性原则，保险公司的资金运用必须稳健，遵循安全性原则，保险公司的资金运用必须稳健，遵循安全性原则，保险公司的资金运用必须稳健，遵循安全性原则，并保证资产的保值增值。并保证资产的保值增值。并保证
73、资产的保值增值。并保证资产的保值增值。 保险公司的资金不得用于保险公司的资金不得用于保险公司的资金不得用于保险公司的资金不得用于设立证券经营机构，不得用于设立保险业以外的企设立证券经营机构，不得用于设立保险业以外的企设立证券经营机构，不得用于设立保险业以外的企设立证券经营机构，不得用于设立保险业以外的企业。业。业。业。资金运用的种类及其比例限制。资金运用的种类及其比例限制。资金运用的种类及其比例限制。资金运用的种类及其比例限制。 我国我国我国我国保险机构投保险机构投保险机构投保险机构投资者股票投资管理暂行办法资者股票投资管理暂行办法资者股票投资管理暂行办法资者股票投资管理暂行办法第十三条规定：
74、保险第十三条规定：保险第十三条规定：保险第十三条规定：保险机构投资者持有一家上市公司的股票不得达到该上机构投资者持有一家上市公司的股票不得达到该上机构投资者持有一家上市公司的股票不得达到该上机构投资者持有一家上市公司的股票不得达到该上市公司人民币普通股票的。市公司人民币普通股票的。市公司人民币普通股票的。市公司人民币普通股票的。 40一、国家对保险资金运用的管理资金运用管理。我国资金运用管理。我国资金运用管理。我国资金运用管理。我国保险资金运用风险控制指引（试保险资金运用风险控制指引（试保险资金运用风险控制指引（试保险资金运用风险控制指引（试行）行）行）行）第十一条规定：保险资金应由保险公司专
75、业资金运第十一条规定：保险资金应由保险公司专业资金运第十一条规定：保险资金应由保险公司专业资金运第十一条规定：保险资金应由保险公司专业资金运用部门、保险资产管理公司以及符合中国保监会规定条件用部门、保险资产管理公司以及符合中国保监会规定条件用部门、保险资产管理公司以及符合中国保监会规定条件用部门、保险资产管理公司以及符合中国保监会规定条件的其他专业投资机构管理运用。保险公司分支机构、保险的其他专业投资机构管理运用。保险公司分支机构、保险的其他专业投资机构管理运用。保险公司分支机构、保险的其他专业投资机构管理运用。保险公司分支机构、保险公司的非专业资金运用部门不得从事保险资金运用业务。公司的非专
76、业资金运用部门不得从事保险资金运用业务。公司的非专业资金运用部门不得从事保险资金运用业务。公司的非专业资金运用部门不得从事保险资金运用业务。第十二条规定：保险公司应建立第三方托管机制。保险公第十二条规定：保险公司应建立第三方托管机制。保险公第十二条规定：保险公司应建立第三方托管机制。保险公第十二条规定：保险公司应建立第三方托管机制。保险公司选择托管机构应对其信用状况、清算能力、账户管理能司选择托管机构应对其信用状况、清算能力、账户管理能司选择托管机构应对其信用状况、清算能力、账户管理能司选择托管机构应对其信用状况、清算能力、账户管理能力、风险管理能力和绩效评估能力等进行严格的考核，托力、风险管
77、理能力和绩效评估能力等进行严格的考核，托力、风险管理能力和绩效评估能力等进行严格的考核，托力、风险管理能力和绩效评估能力等进行严格的考核，托管机构的资格应符合中国保监会的有关规定。管机构的资格应符合中国保监会的有关规定。管机构的资格应符合中国保监会的有关规定。管机构的资格应符合中国保监会的有关规定。 对保险公司对保险公司对保险公司对保险公司非市场交易性、低风险的投资品种也可采用内部存管方式。非市场交易性、低风险的投资品种也可采用内部存管方式。非市场交易性、低风险的投资品种也可采用内部存管方式。非市场交易性、低风险的投资品种也可采用内部存管方式。第三十五条规定：保险公司和保险资产管理公司应建立完
78、第三十五条规定：保险公司和保险资产管理公司应建立完第三十五条规定：保险公司和保险资产管理公司应建立完第三十五条规定：保险公司和保险资产管理公司应建立完善的交易记录制度，每日的交易记录应及时核对并存档。善的交易记录制度，每日的交易记录应及时核对并存档。善的交易记录制度，每日的交易记录应及时核对并存档。善的交易记录制度，每日的交易记录应及时核对并存档。第三十七条规定：保险公司和保险资产管理公司应有专门第三十七条规定：保险公司和保险资产管理公司应有专门第三十七条规定：保险公司和保险资产管理公司应有专门第三十七条规定：保险公司和保险资产管理公司应有专门的部门负责保险资金运用的风险管理，并配备足够的风险
79、的部门负责保险资金运用的风险管理，并配备足够的风险的部门负责保险资金运用的风险管理，并配备足够的风险的部门负责保险资金运用的风险管理，并配备足够的风险管理专业人员。管理专业人员。管理专业人员。管理专业人员。 41一、国家对保险资金运用的管理2 2、通过财务会计法规对保险资金运用加以规范。我国、通过财务会计法规对保险资金运用加以规范。我国、通过财务会计法规对保险资金运用加以规范。我国、通过财务会计法规对保险资金运用加以规范。我国保保保保险资金运用风险控制指引（试行）险资金运用风险控制指引（试行）险资金运用风险控制指引（试行）险资金运用风险控制指引（试行）第五十一条规定：保第五十一条规定：保第五十
80、一条规定：保第五十一条规定：保险公司和保险资产管理公司应依据险公司和保险资产管理公司应依据险公司和保险资产管理公司应依据险公司和保险资产管理公司应依据中华人民共和国会计中华人民共和国会计中华人民共和国会计中华人民共和国会计法法法法、金融企业会计制度金融企业会计制度金融企业会计制度金融企业会计制度、保险公司会计制度保险公司会计制度保险公司会计制度保险公司会计制度和和和和保险公司财务制度保险公司财务制度保险公司财务制度保险公司财务制度等国家有关法律、法规，制定相应等国家有关法律、法规，制定相应等国家有关法律、法规，制定相应等国家有关法律、法规，制定相应的财务会计制度、会计工作操作流程和会计岗位工作
81、手册，的财务会计制度、会计工作操作流程和会计岗位工作手册，的财务会计制度、会计工作操作流程和会计岗位工作手册，的财务会计制度、会计工作操作流程和会计岗位工作手册，加强会计基础工作，提高会计信息质量。第五十二条规定：加强会计基础工作，提高会计信息质量。第五十二条规定：加强会计基础工作，提高会计信息质量。第五十二条规定：加强会计基础工作，提高会计信息质量。第五十二条规定：保险资产管理公司受托管理资产的会计核算应独立于自有保险资产管理公司受托管理资产的会计核算应独立于自有保险资产管理公司受托管理资产的会计核算应独立于自有保险资产管理公司受托管理资产的会计核算应独立于自有资产的会计核算，保险资产管理公
82、司的公司会计岗位与受资产的会计核算，保险资产管理公司的公司会计岗位与受资产的会计核算，保险资产管理公司的公司会计岗位与受资产的会计核算，保险资产管理公司的公司会计岗位与受托资产会计岗位不得有人员重叠。第五十四条规定：保险托资产会计岗位不得有人员重叠。第五十四条规定：保险托资产会计岗位不得有人员重叠。第五十四条规定：保险托资产会计岗位不得有人员重叠。第五十四条规定：保险公司和保险资产管理公司应当在岗位分工的基础上明确各公司和保险资产管理公司应当在岗位分工的基础上明确各公司和保险资产管理公司应当在岗位分工的基础上明确各公司和保险资产管理公司应当在岗位分工的基础上明确各会计岗位的职责，需要相互监督的
83、岗位不能由一人独自操会计岗位的职责，需要相互监督的岗位不能由一人独自操会计岗位的职责，需要相互监督的岗位不能由一人独自操会计岗位的职责，需要相互监督的岗位不能由一人独自操作全过程。作全过程。作全过程。作全过程。42一、国家对保险资金运用的管理 第五十八条规定：保险公司和保险资产管理公司应采用实第五十八条规定：保险公司和保险资产管理公司应采用实第五十八条规定：保险公司和保险资产管理公司应采用实第五十八条规定：保险公司和保险资产管理公司应采用实物盘点等措施，定期对现金、银行存款、各种有价证券及物盘点等措施，定期对现金、银行存款、各种有价证券及物盘点等措施，定期对现金、银行存款、各种有价证券及物盘点
84、等措施，定期对现金、银行存款、各种有价证券及其他投资资产进行核对，保证账实相符。其他投资资产进行核对，保证账实相符。其他投资资产进行核对，保证账实相符。其他投资资产进行核对，保证账实相符。 第五十九条规定：第五十九条规定：第五十九条规定：第五十九条规定：保险公司和保险资产管理公司应制定完善的会计档案保管保险公司和保险资产管理公司应制定完善的会计档案保管保险公司和保险资产管理公司应制定完善的会计档案保管保险公司和保险资产管理公司应制定完善的会计档案保管和财务交接制度，财务部门应妥善保管密押、业务用章、和财务交接制度，财务部门应妥善保管密押、业务用章、和财务交接制度，财务部门应妥善保管密押、业务用
85、章、和财务交接制度，财务部门应妥善保管密押、业务用章、支票等重要凭据和会计档案，严格会计档案的调阅手续，支票等重要凭据和会计档案，严格会计档案的调阅手续，支票等重要凭据和会计档案，严格会计档案的调阅手续，支票等重要凭据和会计档案，严格会计档案的调阅手续，防止会计数据的毁损、散失和泄密。第六十条规定：保险防止会计数据的毁损、散失和泄密。第六十条规定：保险防止会计数据的毁损、散失和泄密。第六十条规定：保险防止会计数据的毁损、散失和泄密。第六十条规定：保险公司和保险资产管理公司应建立保险资金运用财务信息报公司和保险资产管理公司应建立保险资金运用财务信息报公司和保险资产管理公司应建立保险资金运用财务信
86、息报公司和保险资产管理公司应建立保险资金运用财务信息报告制度，真实、准确、客观、全面地反映保险资金运用的告制度，真实、准确、客观、全面地反映保险资金运用的告制度，真实、准确、客观、全面地反映保险资金运用的告制度，真实、准确、客观、全面地反映保险资金运用的财务状况和经营成果，并按中国保监会的要求及时编制和财务状况和经营成果，并按中国保监会的要求及时编制和财务状况和经营成果，并按中国保监会的要求及时编制和财务状况和经营成果，并按中国保监会的要求及时编制和上报有关保险资金运用的财务报表和报告上报有关保险资金运用的财务报表和报告上报有关保险资金运用的财务报表和报告上报有关保险资金运用的财务报表和报告
87、。43一、国家对保险资金运用的管理3、加强日常管理。国家监管机构可以通过保、加强日常管理。国家监管机构可以通过保险公司定期呈送的财务报表来了解和监督险公司定期呈送的财务报表来了解和监督其资金运用情况。同时还可不定期地对保其资金运用情况。同时还可不定期地对保险公司的资金运用进行检查。对于违规、险公司的资金运用进行检查。对于违规、违法者严格按照保险法规进行处罚，甚至违法者严格按照保险法规进行处罚，甚至吊销其营业执照。吊销其营业执照。44二、保险企业对资金运用的管理1 1、存款管理、存款管理、存款管理、存款管理2 2、证券投资管理、证券投资管理、证券投资管理、证券投资管理 保险公司投资企业债券管理暂
88、行办法保险公司投资企业债券管理暂行办法保险公司投资企业债券管理暂行办法保险公司投资企业债券管理暂行办法第二条规定：本第二条规定：本第二条规定：本第二条规定：本办法所称企业债券是指经国家主管部门批准发行，且经监办法所称企业债券是指经国家主管部门批准发行，且经监办法所称企业债券是指经国家主管部门批准发行，且经监办法所称企业债券是指经国家主管部门批准发行，且经监管部门认可的信用评级机构评级在管部门认可的信用评级机构评级在管部门认可的信用评级机构评级在管部门认可的信用评级机构评级在AAAA级以上的企业债券。级以上的企业债券。级以上的企业债券。级以上的企业债券。第四条规定：企业债券应由各保险公司总公司或
89、保险资产第四条规定：企业债券应由各保险公司总公司或保险资产第四条规定：企业债券应由各保险公司总公司或保险资产第四条规定：企业债券应由各保险公司总公司或保险资产管理公司统一买卖，保险公司分支机构不得买卖企业债券。管理公司统一买卖，保险公司分支机构不得买卖企业债券。管理公司统一买卖，保险公司分支机构不得买卖企业债券。管理公司统一买卖，保险公司分支机构不得买卖企业债券。第五条规定：保险公司投资企业债券实行比例控制的办法。第五条规定：保险公司投资企业债券实行比例控制的办法。第五条规定：保险公司投资企业债券实行比例控制的办法。第五条规定：保险公司投资企业债券实行比例控制的办法。保险公司购买的各种企业债券
90、余额按成本价格计算不得超保险公司购买的各种企业债券余额按成本价格计算不得超保险公司购买的各种企业债券余额按成本价格计算不得超保险公司购买的各种企业债券余额按成本价格计算不得超过本公司上月末总资产的过本公司上月末总资产的过本公司上月末总资产的过本公司上月末总资产的20%20%。第七条规定：保险公司经。第七条规定：保险公司经。第七条规定：保险公司经。第七条规定：保险公司经批准开办的投资连结保险可以设立投资企业债券比例最高批准开办的投资连结保险可以设立投资企业债券比例最高批准开办的投资连结保险可以设立投资企业债券比例最高批准开办的投资连结保险可以设立投资企业债券比例最高为该账户总资产为该账户总资产为
91、该账户总资产为该账户总资产100%100%的投资账户，万能寿险可以设立投的投资账户，万能寿险可以设立投的投资账户，万能寿险可以设立投的投资账户，万能寿险可以设立投资企业债券比例最高为该账户总资产资企业债券比例最高为该账户总资产资企业债券比例最高为该账户总资产资企业债券比例最高为该账户总资产80%80%的投资账户。的投资账户。的投资账户。的投资账户。 45二、保险企业对资金运用的管理2 2、证券投资管理、证券投资管理、证券投资管理、证券投资管理 保险机构投资者股票投资管理暂行办法保险机构投资者股票投资管理暂行办法保险机构投资者股票投资管理暂行办法保险机构投资者股票投资管理暂行办法第七条规定：符合
92、第七条规定：符合第七条规定：符合第七条规定：符合下列条件的保险公司，经中国保监会批准，可以直接从事股票下列条件的保险公司，经中国保监会批准，可以直接从事股票下列条件的保险公司，经中国保监会批准，可以直接从事股票下列条件的保险公司，经中国保监会批准，可以直接从事股票投资：投资：投资：投资：（一）偿付能力额度符合中国保监会的有关规定；（一）偿付能力额度符合中国保监会的有关规定；（一）偿付能力额度符合中国保监会的有关规定；（一）偿付能力额度符合中国保监会的有关规定；（二）内部管理制度和风险控制制度符合（二）内部管理制度和风险控制制度符合（二）内部管理制度和风险控制制度符合（二）内部管理制度和风险控制
93、制度符合保险资金运用保险资金运用保险资金运用保险资金运用风险控制指引风险控制指引风险控制指引风险控制指引的规定；的规定；的规定；的规定；（三）设有专业的资金运用部门；（三）设有专业的资金运用部门；（三）设有专业的资金运用部门；（三）设有专业的资金运用部门；（四）设有独立的交易部门；（四）设有独立的交易部门；（四）设有独立的交易部门；（四）设有独立的交易部门；（五）建立了股票资产托管机制；（五）建立了股票资产托管机制；（五）建立了股票资产托管机制；（五）建立了股票资产托管机制；（六）相关的高级管理人员和主要业务人员符合本办法规（六）相关的高级管理人员和主要业务人员符合本办法规（六）相关的高级管理
94、人员和主要业务人员符合本办法规（六）相关的高级管理人员和主要业务人员符合本办法规定的条件；定的条件；定的条件；定的条件；（七）具有专业的投资分析系统和风险控制系统；（七）具有专业的投资分析系统和风险控制系统；（七）具有专业的投资分析系统和风险控制系统；（七）具有专业的投资分析系统和风险控制系统；（八）最近年无重大违法、违规投资记录；（八）最近年无重大违法、违规投资记录；（八）最近年无重大违法、违规投资记录；（八）最近年无重大违法、违规投资记录；（九）中国保监会规定的其他条件。（九）中国保监会规定的其他条件。（九）中国保监会规定的其他条件。（九）中国保监会规定的其他条件。 3 3、贷款投资管理、贷款投资管理、贷款投资管理、贷款投资管理4 4、项目投资管理。、项目投资管理。、项目投资管理。、项目投资管理。46课堂测试课堂测试你认为该如何加强和改进保险你认为该如何加强和改进保险公司的资金运用？公司的资金运用？47
