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1、讲授讲授:Lucky:Lucky第十四章第十四章 商业银行表外业务风险管理商业银行表外业务风险管理第一节第一节 表外业务简介表外业务简介第二节第二节 表外业务风险识别表外业务风险识别第三节第三节 表外业务风险度量表外业务风险度量第四节第四节 表外业务风险管理表外业务风险管理参考文献参考文献（美）彼得.S .罗斯，刘园等译，商业银行管理，机械工业出版社， 2001.1。戴国强主编，商业银行经营管理学，上海财经大学出版社，。戴相龙、吴念鲁主编，商业银行经营管理，中国金融出版社，。王明权主编，商业银行实务，经济管理出版社，。学习目标学习目标掌握银行基本的表外业务工具掌握银行基本的表外业务工具掌握表外
2、业务的种类和业务流程掌握表外业务的种类和业务流程了解表外业务风险的度量了解表外业务风险的度量掌握银行进行表外业务风险管理的措掌握银行进行表外业务风险管理的措施施第一节第一节 表外业务简介表外业务简介商业银行商业银行表外业务表外业务（Off-Balance Sheet Activities,简称简称OBS）是指商业银行所从事）是指商业银行所从事的不列入资产负债表且不影响资产负债总的不列入资产负债表且不影响资产负债总额的经营活动。其实质是在保持资产负债额的经营活动。其实质是在保持资产负债表良好的外观的条件下，扩大银行的业务表良好的外观的条件下，扩大银行的业务规模和业务范围的商业银行业务。规模和业务
3、范围的商业银行业务。 第一节第一节 表外业务简介表外业务简介一、表外业务概述一、表外业务概述（一）表外业务有狭义和广义之分（一）表外业务有狭义和广义之分狭义的银行表外业务是指银行所从事的虽然没有列入狭义的银行表外业务是指银行所从事的虽然没有列入资产负债表却确实存在风险的金融活动，主要包括担资产负债表却确实存在风险的金融活动，主要包括担保和类似的或有负债（如贷款担保、备用信用证、商保和类似的或有负债（如贷款担保、备用信用证、商业跟单信用证等），承诺（如贷款承诺、票据发行便业跟单信用证等），承诺（如贷款承诺、票据发行便利等）和与利率和汇率有关的或有项目（如互换、远利等）和与利率和汇率有关的或有项目
4、（如互换、远期利率协议、期货等）；期利率协议、期货等）；广义的银行表外业务除狭义表外业务外，还包括只提广义的银行表外业务除狭义表外业务外，还包括只提供金融服务却不承担任何风险、稳妥地获得手续费收供金融服务却不承担任何风险、稳妥地获得手续费收入的业务活动，即中间业务。入的业务活动，即中间业务。 第一节第一节 表外业务简介表外业务简介一、表外业务概述一、表外业务概述（二）表外业务的类别（二）表外业务的类别狭义的表业务：狭义的表业务：1 1、贷款承诺；、贷款承诺；2 2、担保；、担保；3 3、金融衍、金融衍生工具：互换、期货、期权、远期合约、利率上下生工具：互换、期货、期权、远期合约、利率上下限等限
5、等 ；4 4、投资银行业务：证券代理、证券包销、投资银行业务：证券代理、证券包销、分销、黄金交易等。分销、黄金交易等。广义表外业务还包括：广义表外业务还包括：1 1、信托与咨询服务；、信托与咨询服务；2 2、支、支付与结算；付与结算；3 3、代理人服务；、代理人服务；4 4、与贷款有关的服务；、与贷款有关的服务；5 5、进出口服务：代理行服务、贸易报单、出口保险、进出口服务：代理行服务、贸易报单、出口保险业务等。业务等。第一节 表外业务简介（三）表外业务发展状况（三）表外业务发展状况 国际上商业银行的广义表外业务收入占总收入国际上商业银行的广义表外业务收入占总收入的比重较大，的比重较大，199
6、9年美国银行平均达到年美国银行平均达到42%，瑞士，瑞士为为53.4%，德国为，德国为60%。中国银行也平均为。中国银行也平均为20%左右。左右。（四）表外业务发展的原因（四）表外业务发展的原因1、规避资本管制、规避资本管制2、适应金融环境的变化、适应金融环境的变化3、转移和分散风险、转移和分散风险4、适应客户对金融服务多样化的需要、适应客户对金融服务多样化的需要5、银行拥有的有利条件促使银行发展表外业务、银行拥有的有利条件促使银行发展表外业务6、科技进步推动了银行表外业务的发展、科技进步推动了银行表外业务的发展二、表外业务的分类及介绍二、表外业务的分类及介绍有风险的表外业务分为三类，贸易融通
7、业有风险的表外业务分为三类，贸易融通业务、金融保证业务和派生产品。务、金融保证业务和派生产品。（一）贸易融通业务主要包括商业信用证（一）贸易融通业务主要包括商业信用证和承兑汇票等业务。和承兑汇票等业务。1、商业信用证、商业信用证商业信用证是国际结算中的一种重要方式，商业信用证是国际结算中的一种重要方式，是指进口商请求当地银行开出的一种证书，是指进口商请求当地银行开出的一种证书，授权出口商所在地的另一家银行通知出口商，授权出口商所在地的另一家银行通知出口商，在符合信用证规定的条件下，愿意在承兑或在符合信用证规定的条件下，愿意在承兑或付款承购出口商交来的汇票单据。付款承购出口商交来的汇票单据。银行
8、凭借符合信用证条款的单据而无条件付银行凭借符合信用证条款的单据而无条件付款的证书。款的证书。信用证的特点信用证的特点1 1、信用证是银行信用，开证行负第一性的付、信用证是银行信用，开证行负第一性的付款责任；款责任；2 2、信用证的付款是开证行有条件的付款；、信用证的付款是开证行有条件的付款；3 3、信用证是独立的文件，与销售合同分离；、信用证是独立的文件，与销售合同分离；4 4、信用证处理的是单据，不是货物、服务或、信用证处理的是单据，不是货物、服务或劳务等。劳务等。信用证的特点是由它的独立抽象性原则和单单信用证的特点是由它的独立抽象性原则和单单一致、单证一致原则决定的一致、单证一致原则决定的
9、商业信用证结算程序商业信用证结算程序申请人申请人受益人受益人开证行开证行通知行通知行/议付行议付行 1 合同合同2 申申请请开开证证3 开证开证4 通通知知信信用用证证5 备货备货目的港目的港6 交交 单单7 议议 付付8 寄单索偿寄单索偿9 偿偿 付付10 付付款款赎赎单单提货提货商业信用证的分类商业信用证的分类跟单信用证和光票信用证跟单信用证和光票信用证可撤销信用证和不可撤销信用证可撤销信用证和不可撤销信用证公开议付、限制议付、不得议付信用证公开议付、限制议付、不得议付信用证可转让信用证、不可转让信用证可转让信用证、不可转让信用证背对信用证、对开信用证、循环信用证、旅背对信用证、对开信用证
10、、循环信用证、旅行信用证等行信用证等跟单信用证和光票信用证跟单信用证和光票信用证跟单信用证是指信用证项下，卖方根据跟单信用证是指信用证项下，卖方根据销售合同规定的运输方式，将能够证明销售合同规定的运输方式，将能够证明货物已经出运而且符合信用证要求的文货物已经出运而且符合信用证要求的文件交与银行议付。证明货物出运的主要件交与银行议付。证明货物出运的主要单据是提单，除此之外还有一些双方约单据是提单，除此之外还有一些双方约定的单据，如原产地证明、商业发标、定的单据，如原产地证明、商业发标、保险单等。保险单等。光票信用证是指是凭不附带单据的汇票光票信用证是指是凭不附带单据的汇票付款的信用证。付款的信用
11、证。 可撤销信用证和不可撤销信用证可撤销信用证和不可撤销信用证不可撤销信用证是开证行的确定付款不可撤销信用证是开证行的确定付款承诺和信用证的不可撤消销性。承诺和信用证的不可撤消销性。可撤销信用证可以随时不经过受益人可撤销信用证可以随时不经过受益人的同意而随时可以修改、撤销。一般的同意而随时可以修改、撤销。一般很少使用。很少使用。公开议付、限制议付、不得议付信用证公开议付、限制议付、不得议付信用证议付是指被授权议付的银行对于汇票议付是指被授权议付的银行对于汇票/ /或单据付给对价。或单据付给对价。公开议付、限制议付、不得议付信用证公开议付、限制议付、不得议付信用证是对信用证的议付加上的限制条款或
12、没是对信用证的议付加上的限制条款或没有任何限制条款。有任何限制条款。可转让信用证、不可转让信用证可转让信用证、不可转让信用证可转让信用证：是指信用证的受益人可以可转让信用证：是指信用证的受益人可以请求授权付款，承担延期付款责任，承兑请求授权付款，承担延期付款责任，承兑或议付的银行，将信用证全部或部分转让或议付的银行，将信用证全部或部分转让给一个或数个受益人使用的信用证。给一个或数个受益人使用的信用证。不可转让信用证是不可以将信用证（受益不可转让信用证是不可以将信用证（受益人）转让给他人。人）转让给他人。背对信用证、对开信用证、循环信用背对信用证、对开信用证、循环信用证、旅行信用证等证、旅行信用
13、证等背对信用证：受益人（中间商）将国外开来的受益背对信用证：受益人（中间商）将国外开来的受益于他的原始信用证作为担保，请求银行开出以供货于他的原始信用证作为担保，请求银行开出以供货人为受益人的信用证。人为受益人的信用证。对开信用证是用于易货贸易的一种结算方式。对开信用证是用于易货贸易的一种结算方式。循环信用证：带有一些条款和条件，使其金额可以循环信用证：带有一些条款和条件，使其金额可以更新或复活。更新或复活。旅行信用证：旅行信用证是银行为旅游者提供的一旅行信用证：旅行信用证是银行为旅游者提供的一种支付工具，在种支付工具，在8080年代初期曾广泛使用，在一定时年代初期曾广泛使用，在一定时期内此项
14、服务方便了广大旅游者。现在各行已经停期内此项服务方便了广大旅游者。现在各行已经停办。办。2 2、银行承兑汇票、银行承兑汇票银行承兑汇票是以银行为承兑人的可流通转银行承兑汇票是以银行为承兑人的可流通转让的远期汇票，主要用于国内和国际贸易中。让的远期汇票，主要用于国内和国际贸易中。承兑和贴现都被银行纳入统一授信管理。承兑和贴现都被银行纳入统一授信管理。统一授信（统一授信（Line of Credit）：商业银行对法）：商业银行对法人客户统一确定最高综合授信额度，并加以人客户统一确定最高综合授信额度，并加以集中统一管理。包括贷款、贸易融资、贴现、集中统一管理。包括贷款、贸易融资、贴现、承兑、信用证、
15、保函、保理、担保等表内外承兑、信用证、保函、保理、担保等表内外信用发放形式的本外币统一综合授信。信用发放形式的本外币统一综合授信。统一授信统一授信资产负债率资产负债率=(负债总额负债总额-该行现有信用余额该行现有信用余额+最高综合授信额度最高综合授信额度)/(资产总额资产总额-该行现有该行现有余额余额+最高综合授信额度最高综合授信额度)70%最高综合授信额度最高综合授信额度（资产总额负债总额（资产总额负债总额)+该行现有信用余额该行现有信用余额申请人申请人/ /购货单位购货单位 收款人（持票人）收款人（持票人）/ /背书人背书人被背书人被背书人/持票人持票人交付汇款交付汇款背书转让背书转让出票
16、人出票人 开户银行开户银行 /承兑人承兑人 收款人、持票人收款人、持票人 开户银行开户银行出出票票并并申申请请承承兑兑 收收妥妥入入帐帐 委委托托收收款款收收妥妥入入帐帐 委委托托收收款款退退回回多多余余款款项项银行承兑汇票流转程序图银行承兑汇票流转程序图承承兑兑发出委托收款发出委托收款划回票款划回票款承承兑兑银银行行提提前前扣扣收收票票款款（二）金融保证业务（二）金融保证业务金融保证业务即银行应某一交易中的一方金融保证业务即银行应某一交易中的一方申请，承诺当申请人不能履约时由银行承申请，承诺当申请人不能履约时由银行承担对另一方的全部义务的行为。担对另一方的全部义务的行为。金融保证业务：备用信
17、用证、贷款承诺、金融保证业务：备用信用证、贷款承诺、票据发行便利、贷款销售与资产证券化。票据发行便利、贷款销售与资产证券化。1、备用信用证、备用信用证（standby credit letterstandby credit letter）备用信用证备用信用证是银行担保业务的主要类型，通常为债务是银行担保业务的主要类型，通常为债务人的融资提供担保。人的融资提供担保。可撤销的备用信用证可撤销的备用信用证不可撤销的备用信用证不可撤销的备用信用证备用信用证备用信用证作用：作用：对于借款人来说，利用备用信用证可使其由较低的对于借款人来说，利用备用信用证可使其由较低的信用等级上升到一个较高的信用等级，在融
18、资中处信用等级上升到一个较高的信用等级，在融资中处于一个有利的地位；于一个有利的地位；对于开证行来说，备用信用证可给银行带来较高的对于开证行来说，备用信用证可给银行带来较高的收益。收益。对于受益人来说，备用信用证使受益人获得很高的对于受益人来说，备用信用证使受益人获得很高的安全性。安全性。备用信用证的交易程序备用信用证的交易程序申请人申请人受益人受益人开证行开证行通知行通知行 1、借贷合同、借贷合同2 申申请请开开证证3 开证开证4 通通知知信信用用证证6、贷款、贷款5、审审核核与与修修改改7 7、寄寄单单索索偿偿8、 寄单索偿寄单索偿10 、偿、偿 付付9 、要要求求偿偿还还2 2、贷款承诺
19、、贷款承诺贷款承诺贷款承诺是银行与客户之间达成的一种是银行与客户之间达成的一种具有法律约束力的正式契约，银行将在具有法律约束力的正式契约，银行将在有效承诺期内，按照双方约定的金额、有效承诺期内，按照双方约定的金额、利率、随时准备应客户的要求向其提供利率、随时准备应客户的要求向其提供信贷服务，并收取一定的承诺佣金。信贷服务，并收取一定的承诺佣金。贷款承诺的类型贷款承诺的类型定期贷款承诺。定期贷款承诺。借款人可以全部或部分借款人可以全部或部分的提用承诺金额，但仅能提用一次。如的提用承诺金额，但仅能提用一次。如果借款人不能在规定的期限内提用所承果借款人不能在规定的期限内提用所承诺的全部的资金，那么承
20、诺金额实际就诺的全部的资金，那么承诺金额实际就降至已提用的金额为止。降至已提用的金额为止。备用贷款承诺备用贷款承诺（1 1）直接备用承诺：）直接备用承诺：借款人可以多次提用承诺，借款人可以多次提用承诺，一次提用部分贷款并不失去对剩余承诺在剩余一次提用部分贷款并不失去对剩余承诺在剩余有效期内的提用权利。但是一旦借款人开始偿有效期内的提用权利。但是一旦借款人开始偿还贷款，尽管偿还发生在承诺到期之前，已偿还贷款，尽管偿还发生在承诺到期之前，已偿还部分就不能再次提用。还部分就不能再次提用。（2 2）递减的备用承诺：）递减的备用承诺：在直接备用承诺贷款在直接备用承诺贷款基础上，附加承诺额度将定期递减的规
21、定，当基础上，附加承诺额度将定期递减的规定，当剩余未使用的承诺不足以扣减时，银行可以要剩余未使用的承诺不足以扣减时，银行可以要求借款人提前偿还贷款本金，以补足扣减的承求借款人提前偿还贷款本金，以补足扣减的承诺额。诺额。循环承诺循环承诺直接的循环承诺、递减的循环承诺和可转直接的循环承诺、递减的循环承诺和可转换的循环承诺换的循环承诺贷款承诺的定价（略）贷款承诺的定价（略）贷款承诺的定价是指承诺佣金的确定。贷款承诺的定价是指承诺佣金的确定。通常佣金的费率为不超过通常佣金的费率为不超过1%1%。贷款承诺的交易程序贷款承诺的交易程序(略略)1、借款人向银行提出贷款承诺申请，并提交详细、借款人向银行提出贷
22、款承诺申请，并提交详细的财务资料，由银行进行贷款审查，确定提供承诺的财务资料，由银行进行贷款审查，确定提供承诺的可行性；的可行性；2、需要承诺的借款人和有承诺意向的银行就贷款、需要承诺的借款人和有承诺意向的银行就贷款承诺的细节进行协商，主要在承诺类型、额度、期承诺的细节进行协商，主要在承诺类型、额度、期限、佣金、偿还安排、保护性条款等方面谋求一致，限、佣金、偿还安排、保护性条款等方面谋求一致，并在次基础上签定贷款合同；并在次基础上签定贷款合同；3、借款人在提用资金之前，在合同规定的时间内、借款人在提用资金之前，在合同规定的时间内通知银行，银行将在限定的时间内把提用金额划至通知银行，银行将在限定
23、的时间内把提用金额划至借款人账户；借款人账户；4、借款人按期缴纳佣金和利息，并按合同规定的、借款人按期缴纳佣金和利息，并按合同规定的偿还计划归还本金。偿还计划归还本金。3 、票据发行便利、票据发行便利（1 1）据发行便利及其产生的原因）据发行便利及其产生的原因票据发行便利票据发行便利(note-issuance facilities,(note-issuance facilities,简称简称NIFNIFS S) )是一种具有法律约束力的中期周转性票据发行融资是一种具有法律约束力的中期周转性票据发行融资的承诺。的承诺。借款人根据事先与商业银行等金融机构签定的一系借款人根据事先与商业银行等金融机
24、构签定的一系列协议，借款人可以在一定期限内，以自己的名义列协议，借款人可以在一定期限内，以自己的名义周转性发行短期票据，从而以较低的成本取得中长周转性发行短期票据，从而以较低的成本取得中长期的资金融通。承诺包销的商业银行依照协议负责期的资金融通。承诺包销的商业银行依照协议负责承购借款人未能按期售出的全部票据，或承担提供承购借款人未能按期售出的全部票据，或承担提供备用信贷的责任备用信贷的责任 。票据发行便利产生的原因票据发行便利产生的原因票据发行便利产生于辛迪加贷款，同时票据发行便利产生于辛迪加贷款，同时也是近年来国际金融市场上证券化浪潮也是近年来国际金融市场上证券化浪潮的结果。的结果。银团的角
25、色主要有：牵头行、代理行、银团的角色主要有：牵头行、代理行、参与行。参与行。（2）票据发行便利的种类）票据发行便利的种类循环包销便利循环包销便利可转让的循环包销便利可转让的循环包销便利多元票据发行便利多元票据发行便利无包销的票据发行便利无包销的票据发行便利循环包销便利 循环包销便利是最早形式的包销便利。包销的商业银行有责任承包摊销当期发行的短期票据。如果借款人的票据推销不出去，承包银行就有责任自行提供给借款人所需资金。可转让的循环包销便利可转让的循环包销便利是指包销人在协议有效期内，随时可以将其包销承诺的所有权利和义务转让给另一家机构。这种转让，有的需要借款人同意，有的则无需经借款人同意，完全
26、是根据所签定的协议而定。多元票据发行便利多元票据发行便利允许借款人以更多的更灵活的方式提取资金，它集中了短期预支条款、摆动信贷、银行承兑票据等提款方式于一身，使借款人无论在选择提取资金的期限上，还是在选择提取何种货币方面都获得了更大的灵活性。无包销的票据发行便利无包销的票据发行便利就是没有“包销不能售出的票据”承诺的票据发行便利。无包销的票据发行便利一般采用总承诺的形式，通常安排银行为借款人出售票据。（3）票据发行便利市场的构成借款人发行银行包销银行投资者（4）票据发行便利的程序（略）由发行人（借款人）委任包销人和投标小组由发行人（借款人）委任包销人和投标小组成员。成员。在发行人与包销人和头小
27、组成员之间签定一在发行人与包销人和头小组成员之间签定一系列文件。其中包括便利协议，票据发行和副系列文件。其中包括便利协议，票据发行和副宽代理协议、投标小组协议。宽代理协议、投标小组协议。在上述各项协议就绪后，如果发行公司是中在上述各项协议就绪后，如果发行公司是中国某公司，则所安排发行时间表如下表：国某公司，则所安排发行时间表如下表：见下页见下页 票据发行便利时间表天天 数数北京时间北京时间行行 动动发行前发行前5 5天天9 9：00AM00AM发行人向便利代理人提出要求发行人向便利代理人提出要求发行前发行前5 5天天2 2：00PM00PM代理人邀请投标小组成员投标代理人邀请投标小组成员投标发
28、行前发行前3 3天天4 4：00PM00PM代理人将收到投标代理人将收到投标发行前发行前2 2天天3 3：00PM00PM将中标的投标人的名字同志发行人，并将分配额度通将中标的投标人的名字同志发行人，并将分配额度通知中标的投标小组成员知中标的投标小组成员发行前发行前2 2天天1010：00AM00AM伦敦时间伦敦时间决定伦敦银行同业拆借利率（决定伦敦银行同业拆借利率（LIBORLIBOR）发行前发行前1 1天天1010：00AM00AM通知中标的投标小组成员和发行人的包销价格通知中标的投标小组成员和发行人的包销价格发行日发行日1010：00AM00AM纽约时间纽约时间由投标小组成员将钱付到发行
29、人在纽约的账户上由投标小组成员将钱付到发行人在纽约的账户上4 4、贷款出售与资产证券化、贷款出售与资产证券化贷款出售是指商业银行传统的经营哲学，视贷款贷款出售是指商业银行传统的经营哲学，视贷款为可销售的资产，在贷款形成以后，进一步采取为可销售的资产，在贷款形成以后，进一步采取各种方式出售贷款债权给其他投资者，出售贷款各种方式出售贷款债权给其他投资者，出售贷款的银行将能够从中获得手续费收入。的银行将能够从中获得手续费收入。（1 1）贷款出售的类型）贷款出售的类型更改：彻底解约。更改：彻底解约。转让：权利转让。转让：权利转让。参与：出售银行与购买者之间创造出一个无追索参与：出售银行与购买者之间创造
30、出一个无追索权利的协议。购买者拥有收益权。权利的协议。购买者拥有收益权。（2）贷款出售的特点对于出售贷款的银行来讲：对于出售贷款的银行来讲：首先，贷款出售具有较高的盈利性。其次，贷款出售实现了资产的流动性。提高了资产管理的能动性。其三，贷款出售便于回避管制。通过减少贷款，缩小了银行的风险资产总额，从而节约了资本，缓解了资本需求的压力。（2）贷款出售的特点）贷款出售的特点对于购买贷款的银行来讲：对于购买贷款的银行来讲：首先，贷款出售有助于实现充分分散化的贷款组合；其次，开辟了新的投资领域。对于借款人来讲：对于借款人来讲：促进了融资的便利性。由于贷款具有出售的可能，银行通常会满足借款人的资金需求，
31、节约了信贷费用 ；扩大了企业筹资的机会。（三）派生产品（三）派生产品派生产品业务主要是商业银行金融创新的派生产品业务主要是商业银行金融创新的产物，包括产物，包括互换、期货、期权和远期互换、期货、期权和远期利率利率协议等。这类业务对商业银行加强风险管协议等。这类业务对商业银行加强风险管理和增加收益都有积极意义。理和增加收益都有积极意义。1、 互换业务互换业务（1 1）互换：是两个或两个以上的交易对手根据预先）互换：是两个或两个以上的交易对手根据预先指定的规则，在一定时期内交换一系列款项的支付指定的规则，在一定时期内交换一系列款项的支付活动。活动。这些款项有本金、利息、收益和价格支付流等，可这些款
32、项有本金、利息、收益和价格支付流等，可以是一项，也可以是多项，以达到多方互利的目的。以是一项，也可以是多项，以达到多方互利的目的。通常互换的最低交易单位是通常互换的最低交易单位是10001000万美元；使用货币万美元；使用货币多为硬通货；期限较多的是多为硬通货；期限较多的是5-75-7年；一般是以市场利年；一般是以市场利率、汇率或其他价格为基础，又双方协定价格条件；率、汇率或其他价格为基础，又双方协定价格条件；资金流可以有多种：一次偿还、分期偿还、本利均资金流可以有多种：一次偿还、分期偿还、本利均等偿还等。等偿还等。（2）互换业务的特点互换是一种场外交易活动，有着较大的灵活性，并且能很好地满足
33、交易双方保密的要求；可以保持债权债务关系不变；能较好地限制信用风险。（3）商业银行从事互换业务的类型互换的种类有利率互换、货币互换、商品互换和股互换的种类有利率互换、货币互换、商品互换和股权互换等。商业银行主要交易的是利率互换和货币权互换等。商业银行主要交易的是利率互换和货币互换。互换。利率互换：是指两笔债务以利率方式相互交换，利率互换：是指两笔债务以利率方式相互交换，一般在一笔象征性本金数额的基础上互相交换具有一般在一笔象征性本金数额的基础上互相交换具有不同特点的一系列利息款项支付。不同特点的一系列利息款项支付。在利率互换中，在利率互换中，本金只是象征性的起计息作用，双方之间只有定期本金只是
34、象征性的起计息作用，双方之间只有定期的利息支付流，并且这种利息支付流表现为净差额的利息支付流，并且这种利息支付流表现为净差额支付支付货币互换：是指双方按约定汇率在期初交换不同货币互换：是指双方按约定汇率在期初交换不同货币的本金，然后根据预先规定的日期，按即期汇货币的本金，然后根据预先规定的日期，按即期汇率分期交换利息，到期再按原来的汇率交换回来原率分期交换利息，到期再按原来的汇率交换回来原来的本金。来的本金。利率互换利率互换是指两笔债务以利率方式相互利率互换是指两笔债务以利率方式相互交换，一般在一笔象征性本金数额的基交换，一般在一笔象征性本金数额的基础上互相交换具有不同特点的一系列利础上互相交
35、换具有不同特点的一系列利息款项支付。息款项支付。在利率互换中，本金只是在利率互换中，本金只是象征性的起计息作用，双方之间只有定象征性的起计息作用，双方之间只有定期的利息支付流，并且这种利息支付流期的利息支付流，并且这种利息支付流表现为净差额支付。表现为净差额支付。货币互换货币互换1 1、货币互换的基本步骤、货币互换的基本步骤 （1 1）确定和交换本金）确定和交换本金 （2 2）利息的互换）利息的互换 （3 3）本金的再次互换）本金的再次互换 2 2、货币互换交易的作用、货币互换交易的作用 （1 1）有利于避免汇率风险）有利于避免汇率风险 （2 2）有利于减低筹资成本）有利于减低筹资成本 （3
36、3）有利于调整资产和负债的币种结构）有利于调整资产和负债的币种结构 货币互换举例货币互换举例两个公司，一家美国公司，一家瑞士公司，分别在对方国家的两个公司，一家美国公司，一家瑞士公司，分别在对方国家的债券市场上发行债券，且债券面值货币为对方国家的货币。即债券市场上发行债券，且债券面值货币为对方国家的货币。即美国公司要在瑞士发行相当于美国公司要在瑞士发行相当于1 1亿美元的瑞士法郎债券，瑞士亿美元的瑞士法郎债券，瑞士公司要在美国发行相当于亿瑞士法郎的美元债券。公司要在美国发行相当于亿瑞士法郎的美元债券。 假设：假设： 1 1 债券发行之时，美元和瑞士法郎的即期汇率为；债券发行之时，美元和瑞士法郎
37、的即期汇率为； 2 2 美国公司发行的瑞士法郎债券，每年按美国公司发行的瑞士法郎债券，每年按6%6%支付年利息；支付年利息； 3 3 瑞士公司发行的美元债券，每年按瑞士公司发行的美元债券，每年按11%11%支付利息支付利息 由此：由此： 1 1 美国公司发行完毕后，将亿瑞士法郎换成美国公司发行完毕后，将亿瑞士法郎换成1 1亿美元；亿美元； 2 2 瑞士公司发行完毕后，将瑞士公司发行完毕后，将1 1亿美元换成亿瑞士法郎；亿美元换成亿瑞士法郎； 3 10 3 10年中，两公司的现金流量为：年中，两公司的现金流量为：两公司面临汇率风险：当负债需要偿还时，本币贬两公司面临汇率风险：当负债需要偿还时，本
38、币贬值的风险。值的风险。 为此，货币互换为此，货币互换( (发行结束时，直接或发行结束时，直接或通过中介达成协议通过中介达成协议) ) 1 1、双方交换出售债券获得的资金；、双方交换出售债券获得的资金； 2 2、双方都替对方支付债务；、双方都替对方支付债务； 3 3、在互换到期日、在互换到期日( (与债券到期日同与债券到期日同) ) 4 4、双方按平价交换债务价值、双方按平价交换债务价值 年 美国公司 瑞士公司 1-10年(利息) SF 762万 $1100万 第10年(本金) SF1.27亿 $1亿中国银行的中国银行的利率互换利率互换定义及案例定义及案例产品定义：产品定义：利率互换又称利率互
39、换又称“利率掉期利率掉期”，是指债务人根，是指债务人根据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动据国际资本市场利率走势，将其自身的浮动利率债务转换成固定利率债务，或将固定利利率债务转换成固定利率债务，或将固定利率债务转换成浮动利率债务的操作。它被用率债务转换成浮动利率债务的操作。它被用来降低借款成本，或避免利率波动带来的风来降低借款成本，或避免利率波动带来的风险，同时还可以固定自己的边际利润。险，同时还可以固定自己的边际利润。产品功能与特点产品功能与特点利率互换是一项常用的债务保值工具，用于管理中利率互换是一项常用的债务保值工具，用于管理中长期利率风险。客户通过利率互换交易可以将一种长期利率风险。
40、客户通过利率互换交易可以将一种利率形式的资产或负债转换为另一种利率形式的资利率形式的资产或负债转换为另一种利率形式的资产或负债。一般地说，当利率看涨时，将浮动利率产或负债。一般地说，当利率看涨时，将浮动利率债务转换成固定利率较为理想，而当利率看跌时，债务转换成固定利率较为理想，而当利率看跌时，将固定利率转换为浮动利率较好。从而达到规避利将固定利率转换为浮动利率较好。从而达到规避利率风险，降低债务成本，同时还可以用来固定自己率风险，降低债务成本，同时还可以用来固定自己的边际利润，便于债务管理。的边际利润，便于债务管理。利率可以有多种形式，任何两种不同的形式都可以利率可以有多种形式，任何两种不同的
41、形式都可以通过利率互换进行相互转换，其中最常用的利率互通过利率互换进行相互转换，其中最常用的利率互换是在固定利率与浮动利率之间进行转换。换是在固定利率与浮动利率之间进行转换。案例：某公司有一笔美元贷款，期限10年，从1997年3月6日至2007年3月6日，利息为每半年计息付息一次，利率水平为USD 6个月LIBOR+70基本点。公司认为在今后十年之中，美元利率呈上升趋势，如果持有浮动利率债务，利息负担会越来越重。同时，由于利率水平起伏不定，公司无法精确预测贷款的利息负担，从而难以进行成本计划与控制。因此，公司希望能将此贷款转换为美元固定利率贷款。这时，公司可与中国银行叙做一笔利率互换交易。 经
42、过利率互换，在每个利息支付日，公司要向银行支付固定利率7.320%，而收入的USD 6个月LIBOR+70基本点，正好用于支付原贷款利息。这样一来，公司将自己今后10年的债务成本，一次性地固定在7.320%的水平上，从而达到了管理自身债务利率风险的目的。利率互换形式十分灵活，可以根据客户现金流量的实际情况做到“量体裁衣”，既适用于已有债务，也可以用于新借债务，还可以做成远期起息。几点说明：利率互换的期限与费用：美元、日元及主要外币利率互换期限最长可以做到10年。叙做利率互换只需在每个付息日与银行互相支付浮动（或固定）利率的利息，此外无其它费用。债务和资产实际是一枚硬币的正反两面，因此债务保值工
43、具同样也是资产保值工具。利率互换同样可以运用于资产的收益管理，在利率看跌时将浮动利率的资产转换为固定利率的资产；在利率看涨时将固定利率的资产转换为浮动利率的资产，同样可以达到控制利率风险，增加收益的目的。2、 期货期货（1）金融期货是指交易双方在集中的期货）金融期货是指交易双方在集中的期货市场上以公开竞价的方式所进行的期货合市场上以公开竞价的方式所进行的期货合约的买卖。金融期货是指以各种金融工具约的买卖。金融期货是指以各种金融工具或金融商品为标的的期货交易方式。或金融商品为标的的期货交易方式。（2）金融期货的种类）金融期货的种类货币期货货币期货利率期货利率期货股票指数期货股票指数期货套期保值套
44、期保值根据已有的一笔外币资产或负债，卖出或根据已有的一笔外币资产或负债，卖出或买进与其金额相等、期限一致、币别相同买进与其金额相等、期限一致、币别相同的一笔远期外汇，使这笔外币资产或负债的一笔远期外汇，使这笔外币资产或负债的价值不受汇率变动的影响，从而达到保的价值不受汇率变动的影响，从而达到保值的目的。值的目的。 卖出套期保值例US出口商出口加拿大，3个月后收回货款50万加元。日 期现汇汇率 (美元/加元）期货汇率 操作(合约面值10万加元/份03-10-140.8490 0.8489 卖出5份期货合约04-01-14 0.8460 0.8450 买回5份期货合约(平仓)(对)盈亏- 0.00
45、30 +0.0039 总 额-1500+1950实际收回货款 424950美元04-01-14 0.8500 0.8498买回5份期货合约(平仓 (错)盈亏+0.0010-0.0009 总 额+500 -450 实际收回货款424550美元买入套期保值例美国进口商2月10日从德国购进价值万马克的货物， 3个月后支付货款。当天汇价：美元/马克。为避免汇率波动造成的损失，美进口商买入套期保值。 1. 进口商买入1份3个月期的德国马克期货合约，面值万德国马克，价格美元/马克 2. 3个月后，现汇汇率：美元/马克 期货合约价格：美元/马克 则：现货市场亏损万(0.4114-0.3984)=1625美元
46、 期货市场盈利万(0.4130-0.4010)=1500美元 故：最终亏损额由1625美元下降为125美元3、金融期权、金融期权（1 1）金融期权：买卖的主要是一种权利，）金融期权：买卖的主要是一种权利，即在一特定时期内按一定汇价买进或卖出即在一特定时期内按一定汇价买进或卖出一定数量外汇的权利。一定数量外汇的权利。 （2 2）特点：期权购买方缴纳期权费）特点：期权购买方缴纳期权费, ,有充有充分的选择权，既可避免汇率波动带来的损分的选择权，既可避免汇率波动带来的损失，又可保留其收益。期权卖出方只有履失，又可保留其收益。期权卖出方只有履约义务而无权利。约义务而无权利。 （3）金融期权的分类）金融
47、期权的分类金融期权的分类：买入看涨期权、卖出看金融期权的分类：买入看涨期权、卖出看涨期权、买入看跌期权、卖出看跌期权四涨期权、买入看跌期权、卖出看跌期权四种。种。买入期权买入期权( (看涨期权看涨期权) )， 期权的买方有权期权的买方有权利按约定汇率向期权卖方买入约定数量的利按约定汇率向期权卖方买入约定数量的外汇外汇 ，但不负有必须买进的义务。，但不负有必须买进的义务。卖出期权卖出期权( (看跌期权看跌期权) )， 期权的买方有权期权的买方有权利按约定汇率向期权卖方卖出约定数量的利按约定汇率向期权卖方卖出约定数量的外汇，但不负有必须卖出的义务。外汇，但不负有必须卖出的义务。（3）期权分类股权期
48、权股权期权利率期权利率期权货币期权货币期权黄金和其他商品期权黄金和其他商品期权4、远期利率协议、远期利率协议（1 1）远期利率协议及其产生的原因）远期利率协议及其产生的原因远期利率协议：远期利率协议：是一种远期利率合约，买卖双方商是一种远期利率合约，买卖双方商定将来的一定时间段的协议利率，并指定一种参照定将来的一定时间段的协议利率，并指定一种参照利率，在将来清算日按规定的期限和本金数额，由利率，在将来清算日按规定的期限和本金数额，由一方向另一方支付协议利率和届时参考利率之间差一方向另一方支付协议利率和届时参考利率之间差额利息的贴现金额。额利息的贴现金额。产生的原因：产生的原因：资产和负债期限匹
49、配一直是困扰银行经营者的问题；资产和负债期限匹配一直是困扰银行经营者的问题；在不扩大资产负债表的情况下来避免风险；削减了在不扩大资产负债表的情况下来避免风险；削减了用于风险管理的现金资产总额，提高了经营效益。用于风险管理的现金资产总额，提高了经营效益。（2 2）远期利率协议的特点）远期利率协议的特点成本较低成本较低:远期利率协议交易的起点金额一般为远期利率协议交易的起点金额一般为等值等值500500万美元，也可以根据客户的实际需要进万美元，也可以根据客户的实际需要进行调整行调整. .灵活性较大：灵活性较大：远期利率协议的报价最长期限通远期利率协议的报价最长期限通常不超过两年，以一年以内的远期最
50、为常见，也常不超过两年，以一年以内的远期最为常见，也可根据客户的实际需要进行变通安排；交易一经可根据客户的实际需要进行变通安排；交易一经成交可撤销或提前终止；银行有权要求客户交纳成交可撤销或提前终止；银行有权要求客户交纳一定金额的保证金。一定金额的保证金。 保密性好：不在交易所进行交易。保密性好：不在交易所进行交易。案例：某公司有一笔中长期浮动利率美元贷款将于2002年9月20日到期，贷款利率以六个月LIBOR利率为基准，该公司预计2002年美元利率有上升趋势，为锁定最后一期贷款利率，该公司与银行叙做了一笔远期利率协议交易。该公司以的合约利率买入名义本金为500万美元的一张远期利率协议合约，交
51、易日2001年12月18日，利率确定日2002年5月22日(远期利率协议生效前的两个营业日)，结算日2002年5月24日，合约到期日2002年9月20日，合约期限119天，以2002年5月22日取自美联社3750版面的格林威治时间上午1l：00伦敦银行家协会公布的六个月LIBOR为标准利率（实际该利率为2.25%），于结算日对该交易进行交割。交割金额计算公式如下：交割金额=(交割日的6MLIBOR-合约利率)*合约名义本金*合约期限/计息基数(则:买方支付给卖方差额利息)（3）远期利率协议的类型）远期利率协议的类型普通远期利率协议普通远期利率协议对敲远期利率协议对敲远期利率协议合成的外汇远期利
52、率协议合成的外汇远期利率协议远期利差协议远期利差协议普通远期利率协议普通远期利率协议是指交易双方仅达成一个远期利率合同，并且仅涉及一种货币。普通远期利率协议交易量最大，它在币种、期限、金额、协议利率等方面可因交易需要而调整，是其他各类远期利率协议的基础。对敲远期利率协议对敲远期利率协议是指交易者同时买入或卖出一系列远期利率合同的组合，通常一个合同的到期与另一个合同的起息日一致，但各个合同的协议利率不尽相同。合成的外汇远期利率协议合成的外汇远期利率协议是指交易者同时达成远期期限相一致的远期利率协议和远期外汇交易。通过远期外汇交易固定买入卖出的汇率，通过远期利率协议固定远期利率，从而变相固定了相应
53、外汇的利率。远期利差协议远期利差协议被交易双方用来固定两种货币利率之间的差异。典型的使用者是其资产和负债各由不同的货币构成的银行和公司，由于他们的这种财务结构隐含着这样能够一种风险，即负债货币利率上升的同时，资产货币利率可能下降，因此，惟恐利差扩大的一方成为利差协议的买方，惟恐利差缩小的一方成为利差协议的卖方，通常在结算日由一方以美元的形式来完成差额利息的支付。游戏：学穿夹克衫游戏：学穿夹克衫（4）远期利率协议的交易程序（略）1、交易者通过路透终端机“FRAT”画面得到远期利率协议市场定价信息，并向有关报价银行询价，进而表达交易意愿。2、报价银行对交易者的实际资信作了评估之后，在协议日以电传的
54、方式对交易加以确认。3、报价银行在结算日以电传形式确认结算。见教材见教材P225的例子的例子 无风险的表外业务无风险的表外业务： 商业银行的中间业务商业银行的中间业务一、商业银行的中间业务概述一、商业银行的中间业务概述二、商业银行中间业务介绍二、商业银行中间业务介绍三、商业银行中间业务创新三、商业银行中间业务创新 一、商业银行的中间业务概述一、商业银行的中间业务概述（一）中间业务的概念（一）中间业务的概念 中间业务中间业务是指在资产业务和负债业务是指在资产业务和负债业务的基础上，商业银行利用其技术、机构的基础上，商业银行利用其技术、机构网络、资金、信息和信誉等方面的优势，网络、资金、信息和信誉
55、等方面的优势，不运用或者较少运用自身资产，以代理不运用或者较少运用自身资产，以代理人或中间人的身份为客户收付、结算、人或中间人的身份为客户收付、结算、代理、担保、租赁、咨询和其他委托事代理、担保、租赁、咨询和其他委托事项提供金融类服务并收取一定的费用的项提供金融类服务并收取一定的费用的经营活动。经营活动。一、商业银行的中间业务概述一、商业银行的中间业务概述（二）中间业务的特点（二）中间业务的特点1 1、以接受客户委托的方式开展业务、以接受客户委托的方式开展业务2 2、银行不使用或不直接使用自身的资金、银行不使用或不直接使用自身的资金3 3、风险比较小、风险比较小4 4、收益来自于服务费，收益水
56、平较高。、收益来自于服务费，收益水平较高。一、商业银行的中间业务概述一、商业银行的中间业务概述（三）中间业务发展的背景（三）中间业务发展的背景 1 1、社会经济的发展对银行中介服务的、社会经济的发展对银行中介服务的需求不断扩大需求不断扩大 2 2、整个金融业竞争的加剧、整个金融业竞争的加剧 3 3、金融监管环境的变化、金融监管环境的变化 4 4、现代科学技术的发展和应用、现代科学技术的发展和应用二、商业银行中间业务介绍二、商业银行中间业务介绍（一）结算业务（一）结算业务 1 1、结算工具、结算工具 三票：支票、汇票、本票；一卡：银行卡三票：支票、汇票、本票；一卡：银行卡 2 2、结算方式、结算
57、方式 三票一卡为中心，加汇款、托收、信用证三票一卡为中心，加汇款、托收、信用证（二）代理业务（二）代理业务代理收付业务代理收付业务代理融通业务代理融通业务代理行业务代理行业务代理有价证券业务代理有价证券业务代理清收业务代理清收业务代理保管代理保管代客理财代客理财现金管理业务现金管理业务（三）信托业务（三）信托业务信托：是指财产所有者为了自己或第三者信托：是指财产所有者为了自己或第三者达到一定的目的或利益，通过签定合同，达到一定的目的或利益，通过签定合同，将指定的财产委托他人根据合同全权管理将指定的财产委托他人根据合同全权管理或处置。或处置。信托的特点：信托的特点：明确的财产关系明确的财产关系信
58、任并委托信任并委托存在多边的经济关系存在多边的经济关系信托的种类信托的种类（四）租赁业务（四）租赁业务融资租赁和经营性租赁融资租赁和经营性租赁（五）信息咨询业务（五）信息咨询业务评估类信息咨询评估类信息咨询委托中介类信息咨询委托中介类信息咨询综合类信息咨询综合类信息咨询第二节第二节 表外业务的风险识别表外业务的风险识别一、宏观风险识别一、宏观风险识别1、全系统风险、全系统风险2、银行资产质量下降、银行资产质量下降3、银行承担过多风险、银行承担过多风险4、其他风险、其他风险二、微观风险识别二、微观风险识别1、流动性风险识别、流动性风险识别2、信用风险、信用风险3、市场风险、市场风险4、基差风险、
59、基差风险第三节第三节 表外业务的风险度量表外业务的风险度量一、表外业务的特点一、表外业务的特点（一）灵活性大（一）灵活性大（二）规模庞大（二）规模庞大（三）交易集中（三）交易集中（四）盈亏巨大（四）盈亏巨大（五）透明度低（五）透明度低二、表外业务的风险二、表外业务的风险（一）信用风险（一）信用风险（二）市场风险（二）市场风险（三）国家风险（三）国家风险（四）流动性风险（四）流动性风险（五）筹资风险（五）筹资风险（六）结算风险（六）结算风险（七）运作风险（七）运作风险（八）定价风险（八）定价风险（九）经营风险（九）经营风险（十）信息风险（十）信息风险三、表外业务信用风险的衡量三、表外业务信用风险
60、的衡量四、表外业务市场风险的度量四、表外业务市场风险的度量五、表外业务基差风险的度量五、表外业务基差风险的度量第四节第四节 表外业务风险的管理表外业务风险的管理一、银行表外业务宏观风险的管理一、银行表外业务宏观风险的管理1、建立表外业务管理的制度、建立表外业务管理的制度信用评估制度；业务风险评估制度；双信用评估制度；业务风险评估制度；双重审核制度。重审核制度。2、改进对表外业务风险管理的办法、改进对表外业务风险管理的办法注重成本收益率，注重杠杆比率管理；注重成本收益率，注重杠杆比率管理；注重流动性比例管理。注重流动性比例管理。二、二、银行表外业务风险管理的主要措施银行表外业务风险管理的主要措施
61、1 1、担保和类似的或有负债、担保和类似的或有负债1）在签发信用证或提供担保之前要加强对被担）在签发信用证或提供担保之前要加强对被担保客户的信用分析，详细调查客户的基本情况。保客户的信用分析，详细调查客户的基本情况。2）按照被担保客户的信用等级与业务风险大小）按照被担保客户的信用等级与业务风险大小有差别地收取佣金。有差别地收取佣金。3） 在备用信用证业务中涉及到的信用风险比较在备用信用证业务中涉及到的信用风险比较大，可以要求开证申请人提供一定量的抵押品。大，可以要求开证申请人提供一定量的抵押品。4）出售）出售“备用信用证参与证备用信用证参与证”给其他银行给其他银行5）对大额担保交由贷款审查委员
62、会集体审批，）对大额担保交由贷款审查委员会集体审批，同时设置限额以控制备用信用证的过度签发。同时设置限额以控制备用信用证的过度签发。二、二、银行表外业务风险管理的主要措施银行表外业务风险管理的主要措施2 2、承诺业务、承诺业务1 1）对客户的资信及财务状况进行适当调查）对客户的资信及财务状况进行适当调查2 2）在承诺合同中加具）在承诺合同中加具“实质性不利变化实质性不利变化”条款，对条款，对信用等级较低的客户拒绝进行融资承诺或要求其提信用等级较低的客户拒绝进行融资承诺或要求其提供贷款担保，或者在贷款承诺中要求客户提供一定供贷款担保，或者在贷款承诺中要求客户提供一定的补偿性余额的补偿性余额3 3
63、）寻找其他银行进行共同承诺来分散风险）寻找其他银行进行共同承诺来分散风险4 4） 设置承诺业务的金额限额并注意使承诺客户所处设置承诺业务的金额限额并注意使承诺客户所处行业和地区分散化行业和地区分散化5 5）采用浮动利率，以使合同利率与市场利率相一致）采用浮动利率，以使合同利率与市场利率相一致6 6）安排一部分流动性较强的资产以备向借款人融通）安排一部分流动性较强的资产以备向借款人融通票据或者提供贷款票据或者提供贷款二、二、银行表外业务风险管理的主要措施银行表外业务风险管理的主要措施3 3、贷款及资产证券化、贷款及资产证券化1 1） 对市场条件进行仔细的调查，并征询专对市场条件进行仔细的调查，并
64、征询专家的意见家的意见2 2）与投资银行签定承销协议，把发行风险）与投资银行签定承销协议，把发行风险转移出去转移出去3 3）挑选较高质量的资产进行证券化，同时）挑选较高质量的资产进行证券化，同时注意控制证券化资产的规模并尽量在贷款注意控制证券化资产的规模并尽量在贷款销售时采取销售时采取“无追索权无追索权”的方式。的方式。二、二、银行表外业务风险管理的主要措施银行表外业务风险管理的主要措施4 4、有汇率或利率有关的或有项目、有汇率或利率有关的或有项目互换交易的当事人如果不能履约，则银行互换交易的当事人如果不能履约，则银行必须寻找新的合作客户来规避风险。必须寻找新的合作客户来规避风险。三、巴塞尔协议对表外业务的监管三、巴塞尔协议对表外业务的监管1、完善报告制度，加强信息批露。、完善报告制度，加强信息批露。2、依据资信认证，限制市场准入。、依据资信认证，限制市场准入。3、严格资本管制，避免风险集中。、严格资本管制，避免风险集中。第十四章复第十四章复习思考思考题概念概念票据发行便利、远期利率协议票据发行便利、远期利率协议贷款承诺、利率互换贷款承诺、利率互换问题：问题：什么是商业银行的表外业务？狭义的表外业什么是商业银行的表外业务？狭义的表外业务与广义的表外业务有何联系与区别务与广义的表外业务有何联系与区别? ?商业银行表外业务风险管理的主要措施。商业银行表外业务风险管理的主要措施。
