《玻璃重油与纯碱价格差系列36新年初始价格企稳库存略降0116》由会员分享，可在线阅读，更多相关《玻璃重油与纯碱价格差系列36新年初始价格企稳库存略降0116（13页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、评级：Table_Title细分行业评级证券研究报告进入 2012相关报告幅下跌2011.07.14股票研究玻璃及玻璃制品业Table_MainInfo2012.01.16新年初始价格企稳，库存略降Table_Invest上次评级：中性中性行业双周报编号“玻璃-重油与纯碱价格差”系列 36韩其成021-S0880511010022Table_Industry玻璃及玻璃制品业6890无评级本报告导读：旬度玻璃价格 2012 年 1 月上旬实现止跌企稳：1 月上旬，建筑玻璃价格指数 67.7，同降 21.6%，月环增 4.9%，高于 2009 年初价格指数 54.9 的底部位置。摘要：Table_
2、Summary年，旬度玻璃价格在 1 月上旬实现止跌企稳：1 月上旬，建筑玻璃价格指数 67.7，同降 21.6%，月环增 4.9%，高于 2009 年初价格指数54.9 的底部位置与 2011 年 12 月初 64.4 的前期最低位。其中旬度价格华南地区以及华东地区略有上涨，但是华北地区价格部分产品仍有略微下跌：上海地区 4mm 建筑玻璃月环比涨 3.7%，5mm 建筑玻璃月环比涨 3.7%；广州地区 4mm 建筑玻璃价格月环比涨 9.2%、5mm 建筑玻璃价格月环比涨 9.1%，6mm 汽车玻璃月环比涨 4.9%；北京地区 4mm 汽车玻璃月环比上涨 0.8%，5mm 汽车玻璃月环比保持不
3、变，秦皇岛地区汽车玻璃月环跌1.5%；河南地区 4mm 建筑玻璃价格与 5mm 建筑玻璃价格维持不变。截止 1 月上旬，全国共有浮法玻璃生产线 264 条，日融量达 14.3 万吨，同增 14.55%，剔除放停修生产线，实际日融量 11.6 万吨，同增 5.85%；随着 11 年 12 月以后大量生产线进入亏损阶段，较多生产线陆续出现放水停修，目前停产生产线达 63 条，12 月后 19 条生产线宣布进入冷修状态。目前生产线实际利用率 81.29%，略高于 09 年初 78%低点。1 月上旬库存量 2705 万重量箱，同增 95.2%，环降 1.9%，绝对量连续 2 个月小幅下跌。原材料价格
4、1 月中旬维持不变。12 月中旬，华北重油价格维持在 4700 元/吨，同增 25.3%，环比不变。纯碱价格在 7 月初小幅下跌后维持，华东高端重质纯碱价格略跌至 1800 元/吨，同降 25%，环比不变，轻质纯碱达 1650元/吨，同降 13.1%，环比降 2.9%。煤炭价格 12 月后下跌，秦皇岛 5500平仓价跌至 795 元/吨，同涨 1.3%，环比 12 月下跌 30 元/吨，环降 3.6%。Table_Report玻璃及玻璃制品业：价格继续小幅下跌，全国 2011 年截止目前新投产 21 条线，共投放 1.03 亿重量箱产能；由于冷修线比例增至两成2011.12.23行业景气下滑明
5、显，下半年宣布进入冷修线开始增多，预计这一趋势还将持续到 1 季度。而部分在建或建成生产考虑到目前环境将延后点火时间，等待行业回暖；预计 2012 年将有 15 条线投产，下半年点火概率较大。光伏玻璃产业端出现海外市场利好数据：Solarzoom 网报道德国日前宣布了 11 年光伏新增装机量，总数 7.5GW。其中前三季总装机量为 3.35GW，而最后一季装机量放大到 4GW，光是 12 月份就装机了 3GW，同比增加354%、环比增加 162%，是德国有史以来光伏装机量最大的单月份。目前以超白压延玻璃为代表的相关原材料价格经历长期下跌趋势，需求振兴有利于稳定上游原材料价格，但产能扩张较快仍为
6、盈利恢复的主要障碍。请务必阅读正文之后的免责条款部分玻璃及玻璃制品业：超薄玻璃：高技术门槛与受益下游高速发展2011.10.16玻璃及玻璃制品业：平板玻璃行业开展建设项目专项清理2011.10.13玻璃及玻璃制品业：9 月中旬玻璃价格小2011.09.26玻璃及玻璃制品业：价格低位徘徊，落后产能淘汰名单公布Jan-09Feb09Mar09Apr-09May09Jun-09Jul09Aug-09Sep09Oct09Nov-09Dec09Jan10Feb10Mar10Apr-10May-10Jun-10Jul-10Aug-10Sep-10Oct-10Nov-10Dec-10Jan-11Feb-11
7、Mar-11Apr-11May-11Jun-11Jul-11Aug-11Sep-11Oct-11Nov-11Dec-11Jan-12Feb-09Mar-09Apr-09May-09Jun-09Jul-09Aug-09Sep-09Oct-09Nov-09Dec-09Jan-10Feb-10Mar-10Apr-10May-10Jun-10Jul-10Aug-10Sep-10Oct-10Nov-10Dec-10Jan-11Feb-11Mar-11Apr-11May-11Jun-11Jul-11Aug-11Sep-11Oct-11Nov-11Dec-11Jan-12Jan-09Feb-09Mar-09
8、Apr-09May-09Jun-09Jul-09Aug-09Sep-09Oct-09Nov-09Dec-09Jan-10Feb-10Mar-10Apr-10May-10Jun-10Jul-10Aug-10Sep-10Oct-10Nov-10Dec-10Jan-11Feb-11Mar-11Apr-11May-11Jun-11Jul-11Aug-11Sep-11Oct-11Nov-11Dec-11Jan-12Jan-09Feb-09Mar-09Apr-09May-09Jun-09Jul-09Aug-09Sep-09Oct-09Nov-09Dec-09Jan-10Feb-10Mar-10Apr-10
9、May-10Jun-10Jul-10Aug-10Sep-10Oct-10Nov-10Dec-10Jan-11Feb-11Mar-11Apr-11May-11Jun-11Jul-11Aug-11Sep-11Oct-11Nov-11Dec-11Jan-09Feb-09Mar-09Apr-09May-09Jun-09Jul-09Aug-09Sep-09Oct-09Nov-09Dec-09Jan-10Feb-10Mar-10Apr-10May-10Jun-10Jul-10Aug-10Sep-10Oct-10Nov-10Dec-10Jan-11Feb-11Mar-11Apr-11May-11Jun-11
10、Jul-11Aug-11Sep-11Oct-11Nov-11Dec-11Jan-12Jan-09Feb-09Mar-09Apr-09May-09Jun-09Jul-09Aug-09Sep-09Oct-09Nov-09Dec-09Jan-10Feb-10Mar-10Apr-10May-10Jun-10Jul-10Aug-10Sep-10Oct-10Nov-10Dec-10Jan-11Feb-11Mar-11Apr-11May-11Jun-11Jul-11Aug-11Sep-11Oct-11Nov-11Dec-11Jan-126890行业双周报图 1：旬度建筑玻璃价格指数：旬度建筑玻璃价格指数(元
11、元/平米平米)图 2：旬度浮白建筑：旬度浮白建筑 5MM 销售价格(元/平米)110100建筑玻璃价格指数353090258070206015上海华尔润浮白建筑5mm广州江门益胜浮白建筑5mm50数据来源：中国玻璃网，国泰君安证券研究图 3：旬度上海浮白建筑玻璃销售价格：旬度上海浮白建筑玻璃销售价格(元元/平米平米)10数据来源：中国玻璃网，国泰君安证券研究图 4：旬度广州浮白玻璃销售价格：旬度广州浮白玻璃销售价格(元元/平米平米)2321191715134540353025株洲浮白建筑4mm中山玉峰浮白 汽车 6mm萍乡浮白汽车4mm1197华尔润浮白建筑级4mm浙玻浮白 建筑级4mm通辽福
12、耀 浮白建筑级4mm20155数据来源：中国玻璃网，国泰君安证券研究图 5：旬度北京玻璃销售价格：旬度北京玻璃销售价格(元元/平米平米)10数据来源：中国玻璃网，国泰君安证券研究图 6：旬度秦皇岛玻璃销售价格：旬度秦皇岛玻璃销售价格(元元/平米平米)55504540353025202624222018耀华股份白玻 汽车4mm耀华工业园蓝玻 汽车5mm151050秦皇岛奥格汽车10mm迎新汽车4mm秦皇岛耀华股份汽车5mm161412数据来源：中国玻璃网，国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分数据来源：中国玻璃网，国泰君安证券研究2 of 13Jan-02 Jan-03 Jan-04
13、Jan-05 Jan-06 Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10 Jan-11Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08Jan-09Apr-09Jul-09Oct-09Jan-10Apr-10Jul-10Oct-10Jan-11Apr-11Jul-11Oct-11Jan-09Feb-09Mar-09Apr-09May-09Jun-09Jul-09Aug-09Sep-09Oct-09Nov-09Dec-09Jan-10Feb-10Mar-10Apr-10May-10Jun-10Jul-10Aug-10Sep-10Oct-10Nov-10Dec-10Jan-11Feb-11
14、Mar-11Apr-11May-11Jun-11Jul-11Aug-11Sep-11Oct-11Nov-11Dec-11Jan-12Jan-02 Jan-03 Jan-04 Jan-05 Jan-06 Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10 Jan-11Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08Jan-09Apr-09Jul-09Oct-09Jan-10Apr-10Jul-10Oct-10Jan-11Apr-11Jul-11Oct-11Feb-09Mar-09Apr-09May-09Jun-09Jul-09Aug-09Sep-09Oct-09Nov-09Dec-09Jan
15、-10Feb-10Mar-10Apr-10May-10Jun-10Jul-10Aug-10Sep-10Oct-10Nov-10Dec-10Jan-11Feb-11Mar-11Apr-11May-11Jun-11Jul-11Aug-11Sep-11Oct-11Nov-11Dec-1114行业双周报图 7：旬度河南玻璃销售价格：旬度河南玻璃销售价格(元元/平米平米)图 8：旬度：旬度 Low-E 玻璃销售价格(元/平米)201918171615洛玻翡翠绿建筑4mm8075706560北京秦皇岛耀华 Low-E汽车6mm秦皇岛耀华Low-E 汽车5mm13商丘振华建筑5mm55689012数据来源：
16、中国玻璃网，国泰君安证券研究图 9：旬度玻璃企业库存量：旬度玻璃企业库存量50数据来源：中国玻璃网，国泰君安证券研究图 10：旬度玻璃企业新点火生产线（日融量）：旬度玻璃企业新点火生产线（日融量）3000万重箱存货数量8000吨生产线新点火（日融量）700026002200180014001000数据来源：中国建材信息总网，国泰君安证券研究图 11：月度玻璃平均出厂价（元：月度玻璃平均出厂价（元/重量箱）重量箱）6000500040003000200010000数据来源：中国建材信息总网，国泰君安证券研究图 12：月度浮法玻璃平均出厂价（元：月度浮法玻璃平均出厂价（元/重量箱）重量箱）120浮
17、法彩玻镀膜1003mm浮法4mm浮法110100908070605040数据来源：中国建材信息总网，国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分908070605040数据来源：中国建材信息总网，国泰君安证券研究3 of 13Jan-02 Jan-03 Jan-04 Jan-05 Jan-06 Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10Aug-10Jan-02 Jan-03 Jan-04 Jan-05 Jan-06 Jan-07 Jan-08 Jan-09 Jan-10 Jan-11Nov-06Apr-07Jan-11Jan-11May-09Feb-06May-07Mar-08
18、Jan-09Jul-06Sep-10Feb-11Aug-08Nov-09Dec-06Apr-10Oct-07Jun-09Jul-11Jun-06Nov-06Apr-07Jan-06Sep-07May-09Jan-06Sep-07Feb-08Mar-10Apr-07Jul-08Nov-06Aug-10Jun-11Jun-06Aug-10May-09Nov-11Mar-10Nov-11Dec-08Dec-08Feb-08Oct-09Jun-11Jan-11Oct-09Jul-08Nov-11Dec-08Sep-07Feb-08Oct-09Mar-10Jun-11Jun-06Jan-06Jul-08
19、Jan-116890行业双周报图 13：月度浮法玻璃平均出厂价（元：月度浮法玻璃平均出厂价（元/重量箱）重量箱）图 14：月度浮法玻璃平均出厂价（元：月度浮法玻璃平均出厂价（元/重量箱）重量箱）90855mm浮法6mm浮法90858mm浮法12mm浮法10mm浮法807570656055504540数据来源：中国建材信息总网，国泰君安证券研究图 15：月度平板玻璃均价指数：月度平板玻璃均价指数807570656055504540数据来源：中国建材信息总网，国泰君安证券研究图 16：月度平板玻璃平均出厂价（元：月度平板玻璃平均出厂价（元/重量箱）重量箱）2827平板玻璃均价指数5550北京武汉南
20、京广州郑州成都26252423222120数据来源：中国建材信息总网，国泰君安证券研究图 17：月度浮法玻璃均价指数（米：月度浮法玻璃均价指数（米/平米）平米）4540353025201510数据来源：中国建材信息总网，国泰君安证券研究图 18：月度浮法玻璃价格情况（米：月度浮法玻璃价格情况（米/平米）平米）3433浮法玻璃均价指数5550北京郑州武汉成都南京323130292827262524数据来源：中国建材信息总网，国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分4540353025201510数据来源：中国建材信息总网，国泰君安证券研究4 of 13Jan-07Jun-07Nov-07
21、Apr-08Sep-08Feb-09Jul-09Dec-09May-10Oct-10Mar-11Aug-11Jan-07Jun-07Dec-09May-10Aug-11Nov-07Apr-08Oct-10Mar-11Sep-08Feb-09Jul-09MayJan-07Jun-07Nov-07Apr-08Sep-08Feb-09Jul-09Dec-09May-10Oct-10Mar-11Aug-11Jan08Apr08Jul08Oct08Jan09Apr09Jul-09Oct-09Jan-10Apr-10Jul-10Oct-10Jan-11Apr-11Jul-11Oct-11Jan-09Apr
22、-09Jul-09Oct-09Jan-10Apr-10Jul-10Oct-10Jan-11Apr-11Jul-11Oct-11NovJulMarSepJan6890行业双周报图 19：月度重点企业玻璃产量及增速：月度重点企业玻璃产量及增速图 20：月度重点企业玻璃销量及增速：月度重点企业玻璃销量及增速6000 万重量箱500040003000200010000重点企业玻璃产量重点企业玻璃产量增速40%30%20%10%0%-10%-20%-30%6000 万重量箱500040003000200010000重点企业玻璃销量重点企业玻璃销量增速60%50%40%30%20%10%0%-10%-20
23、%-30%数据来源：中国建材信息总网，国泰君安证券研究图 21：月度重点企业玻璃库存及增速：月度重点企业玻璃库存及增速数据来源：中国建材信息总网，国泰君安证券研究图 22：月度重点联系企业累计产量增速：月度重点联系企业累计产量增速40003500300025002000万重量箱重点企业玻璃库存重点企业玻璃库存增速120%100%80%60%40%20%40%30%20%10%15000%10005000-20%-40%-60%0%-10%-20%-30%2007Y2009Y2011Y2008Y2010Y数据来源：中国建材信息总网，国泰君安证券研究图 23：旬度浮法玻璃生产线数（条）：旬度浮法玻
24、璃生产线数（条）数据来源：中国建材信息总网，国泰君安证券研究图 24：旬度浮法玻璃生产线产能（日融量：吨）：旬度浮法玻璃生产线产能（日融量：吨）270260250240230浮法玻璃生产线数160000 吨140000120000100000浮法玻璃生产线产能总计产能增速25%20%15%22080000210200190180170数据来源：中国玻璃信息网，国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分6000040000200000数据来源：中国玻璃信息网，国泰君安证券研究5 of 1310%5%0%Jan-09Apr-09Jul-09Oct-09Jan-10Apr-10Jul-10Oc
25、t-10Jan-11Apr-11Jul-11Oct-112009-1-42009-3-62009-5-72009-7-72009-9-32009-10-162009-12-112010-2-102010-4-152010-6-132010-8-132010-10-202010-12-162011-2-152011-4-152011-6-152011-8-22011-9-232011-11-25Jan-08Apr-08Jul-08Oct-08Jan-09Apr-09Jul-09Oct-09Jan-10Apr-10Jul-10Oct-10Jan-11Apr-11Jul-11Oct-11Jan-08
26、May-08Sep-08Jan-09May-09Sep-09Jan-10May-10Sep-10Jan-11May-11Jan-09Apr-09Jul-09Oct-09Jan-10Apr-10Jul-10Oct-10Jan-11Apr-11Jul-11Oct-11Sep-112009-1-92009-3-42009-5-12009-6-292009-8-262009-10-292009-12-282010-2-222010-4-212010-6-182010-8-182010-10-202010-12-162011-2-152011-4-152011-6-152011-8-22011-9-23
27、2011-11-256890行业双周报图 25：旬度浮法玻璃生产线放停修（日融量：吨）：旬度浮法玻璃生产线放停修（日融量：吨）图 26：旬度浮法玻璃生产实际产能（日融量：吨）：旬度浮法玻璃生产实际产能（日融量：吨）3000025000吨生产线放修停放修停增速700%600%140000120000吨生产线实际产能实际产能增速35%30%25%20000150001000050000500%400%300%200%100%0%-100%10000080000600004000020000020%15%10%5%0%-5%-10%-15%数据来源：中国玻璃信息网，国泰君安证券研究图 27：旬度浮法
28、玻璃生产线点火（日融量：吨）：旬度浮法玻璃生产线点火（日融量：吨）数据来源：中国玻璃信息网，国泰君安证券研究图 28：旬度浮法玻璃存货数量（万重箱）：旬度浮法玻璃存货数量（万重箱）8000生产线点火3400万重量箱存货数量7000600050004000300030002600220018002000140010000数据来源：中国玻璃信息网，国泰君安证券研究图 29：日度重油价格（元：日度重油价格（元/吨）吨）1000数据来源：中国玻璃信息网，国泰君安证券研究图 30：日度华东纯碱价格（元：日度华东纯碱价格（元/吨）吨）5,2004,7004,200华北石化(重油)长岭炼厂(工业重油)3,4
29、002,900重质纯碱轻质纯碱3,7003,2002,7002,2001,7001,200数据来源：百川资讯，国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分2,4001,9001,400900数据来源：百川资讯，国泰君安证券研究6 of 13Sep-04Apr-05Nov-05Jun-06Jan-07Aug-07Dec-02Jul-03Oct-08May-09Mar-08Dec-09Jul-10NovFeb-04May-08May-09Sep-09Sep-08May-10Sep-10May-11Sep-11JanMayJulMayMarNovMarSepJan08Mar08May08Jul0
30、8Sep08Nov08Jan09Mar09May09Jul-09Sep-09Nov-09Jan-10Mar-10May-10Jul-10Sep-10Nov-10Jan-11Mar-11May-11Jul-11Sep-11Nov-11Jan-08May-08Aug-08Nov-08Feb-09May-09Aug-09Nov-09Feb-10May-10Aug-10Nov-10Feb-11May-11Aug-11Nov-11SepJanJulFeb-11Sep-11Jan-08Jan-09Jan-10Jan-11Jan-123530行业双周报图 31：周度秦皇岛港口煤炭价格（元：周度秦皇岛港口煤炭
31、价格（元/吨）吨）图 32：季度玻璃生产原材料耗比：季度玻璃生产原材料耗比1,000900800700秦皇岛55002520纯碱千克/重量箱煤炭千克/重量箱重油千克/重量箱耗电量KWH/重量箱156001050056890400数据来源：百川资讯，国泰君安证券研究图 33：月度玻璃重油纯碱差（元：月度玻璃重油纯碱差（元/重量箱）重量箱）0数据来源：中国玻璃信息网，国泰君安证券研究图 34：月度库存产量比：月度库存产量比35302008Y2010Y2009Y2011Y100%88%252007Y2008Y201576%64%2009Y2010Y2011Y1052%50数据来源：国泰君安证券研究图
32、 35：月度平板玻璃出口数量同比：月度平板玻璃出口数量同比40%数据来源：中国建材信息总网，国泰君安证券研究图 36：月度平板玻璃出口金额同比：月度平板玻璃出口金额同比80%60%出口数量当月同比出口数量累积同比120%100%出口金额当月同比出口金额累积同比80%40%20%0%-20%-40%-60%数据来源：WIND，国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%数据来源：WIND，国泰君安证券研究7 of 13Jan-07May-07Oct-07Feb-08Jun-08Oct-08Feb-09Jun-09Oct-09Feb-10J
33、un-10Oct-10Feb-11Jun-11Oct-11May-05Nov-05May-06Nov-06May-07Nov-07May-08Nov-08May-09Nov-09May-10Nov-10May-11Jan08Mar08May08Jul08Sep08Nov08Jan09Mar09May09Jul-09Sep-09Nov-09Jan-10Mar-10May-10Jul-10Sep-10Nov-10Jan-11Mar-11May-11Jul-11Sep-11Nov-11May-05Nov-05May-06Nov-06May-07Nov-07May-08Nov-08May-09Nov-
34、09May-10Nov-10May-11Sep-05Jan-06May-06Sep-06Jan-07May-07Sep-07Jan-08May-08Sep-08Jan-09May-09Sep-09Jan-10May-10Sep-10Jan-11May-11Jan-08Mar-08May-08Jul-08Sep-08Nov-08Jan-09Mar-09May-09Jul-09Sep-09Nov-09Jan-10Mar-10May-10Jul-10Sep-10Nov-10Jan-11Mar-11May-11Jul-11Sep-11Nov-116890行业双周报图 37：月度平板玻璃出口单价（美元：
35、月度平板玻璃出口单价（美元/平米）平米）图 38：季度行业收入、资产增速：季度行业收入、资产增速4.44.0平板玻璃出口单价300%250%累计产品销售收入同比累计资产总计同比（右）30%25%200%20%3.63.22.82.42.0数据来源：WIND，国泰君安证券研究图 39：季度行业资产负债率、毛利率、利润率：季度行业资产负债率、毛利率、利润率150%100%50%0%-50%-100%数据来源：WIND，国泰君安证券研究图 40：季度行业平均费用率：季度行业平均费用率15%10%5%0%-5%-10%-15%72%68%资产负债率利润率（右）毛利率（右）30%25%5%销售费用率管理
36、费用率(右）财务费用率（右）8%7%20%4%6%64%60%56%52%48%数据来源：WIND，国泰君安证券研究图 41：月度商品房新开工面积增速：月度商品房新开工面积增速15%10%5%0%-5%-10%3%2%1%0%数据来源：WIND，国泰君安证券研究图 42：月度商品房施工面积增速：月度商品房施工面积增速5%4%3%2%1%0%200%150%商品房新开工面积当月增速商品房新开工80%70%60%商品房施工面积当月增速商品房施工面积累计增速面积累计增速100%50%0%-50%数据来源：CEI，国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分50%40%30%20%10%0%-10
37、%-20%数据来源：CEI，国泰君安证券研究8 of 13Jul-10$/kgSep10Nov10Jan11Mar-11May-11Jan-08Mar-08May-08Jul-08Sep-08Nov-08Jan-09Mar-09May-09Jul-09Sep-09Nov-09Jan-10Mar-10May-10Jul-10Sep-10Nov-10Jan-11Mar-11May-11Jul-11Sep-11Nov-11Jan-08Mar-08May-08Jul-08Sep-08Nov-08Jan-09Mar-09May-09Jul-09Sep-09Nov-09Jan-10Mar-10May-10
38、Jul-10Sep-10Nov-10Jan-11Mar-11May-11Jul-11Sep-11Nov-11Jul-11Sep-11Nov-11RMB/psJul-10Sep-10Oct-10Nov-10Dec-10Jan-11Jan-11Mar-11Apr-11May-11Jun-11Jul-11Jul-11Jul-11Sep-11Oct-11Nov-11Dec-11Jan-08Mar-08May-08Jul-08Sep-08Nov-08Jan-09Mar-09May-09Jul-09Sep-09Nov-09Jan-10Mar-10May-10Jul-10Sep-10Nov-10Jan-11
39、Mar-11May-11Jul-11Sep-11Nov-11Jan-08Mar-08May-08Jul-08Sep-08Nov-08Jan-09Mar-09May-09Jul-09Sep-09Nov-09Jan-10Mar-10May-10Jul-10Sep-10Nov-10Jan-11Mar-11May-11Jul-11Sep-11Nov-116890行业双周报图 43：月度商品房竣工面积增速：月度商品房竣工面积增速图 44：月度商品房销售面积增速：月度商品房销售面积增速60%50%40%商品房竣工面积当月增速商品房竣工面积累计增速110%90%70%商品房销售面积当月增速商品房销售面积累计
40、增速30%20%10%0%-10%-20%数据来源：CEI，国泰君安证券研究图 45：月度汽车产量增速：月度汽车产量增速50%30%10%-10%-30%-50%数据来源：CEI，国泰君安证券研究图 46：月度汽车销量增速：月度汽车销量增速160%140%汽车产量累计增速汽车产量当月增速140%120%汽车销量累计增速汽车销量当月增速120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%数据来源：WIND，国泰君安证券研究图 47：多晶硅：多晶硅 6N 价格100%80%60%40%20%0%-20%-40%数据来源：WIND，国泰君安证券研究图 48：多晶硅组件：多晶硅组件 230W
41、价格11010090最高价最低价1.81.61.4最高价最低价80706050403020数据来源：solarzoom，国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分1.210.80.60.40.20数据来源：solarzoom，国泰君安证券研究9 of 136890999%于2000%行业双周报表 1: 2011 年新增玻璃产能测算现有浮法玻璃生产线情况生产线数量日融量（吨）年产能（万重量箱）2009 年底浮法玻璃总产能2009 年底在产浮法玻璃产能2010 年底浮法玻璃总产能2010 年底在产浮法玻璃产能2141762412081072709062012459010960068652.8
42、57996.879737.6701442011 年新增浮法玻璃产能预测2011 年底浮法玻璃总产能（截止 11 月）2011 年新投产生产线（截止 11 月）2011 年冷修生产线净增长（截止 11 月）2011 年底在产新增浮法净增长（截止 11 月）26221121406401620042801192090009.6103682739.27628.82011 年新增玻璃产能预测2011 年底新增产能2011 年预计淘汰落后产能（平拉法与格法）2011 年底新增玻璃产能预测数据来源：玻璃信息网、国泰君安证券研究表 2: 玻璃行业产量及产能关系119207628.829404688.82008
43、 年2009 年2010 年2011(1-10 月）平板玻璃产量(万重量箱）平板玻璃产量增速55,184.6310.90%56,073.291.61%63,026.0612.40%62,362.2219.62%浮法玻璃年底实际产能(除开冷78,272.00修等，万重量箱）浮法玻璃年底实际产能增速48,748.80-3.60%55,884.8015.70%70,739.2021.97%（截止 11 月 10 日）10.65%数据来源：玻璃信息网、WIND、国泰君安证券研究图 49：浮法玻璃规模生产线日融量条数占比（：浮法玻璃规模生产线日融量条数占比（T/D）图 50：浮法玻璃各规模生产线日融量占
44、比（：浮法玻璃各规模生产线日融量占比（T/D）200-300300-400（含）17%200-300（含） 小于或等于2002%500以上40%（含）300-400 5% 小于或等（含）13%500以上52%400-500（含）30%400-500（含）32%数据来源：BL，国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分数据来源：BL，国泰君安证券研究10 of 136890行业双周报图 51：浮法玻璃各种窖龄生产线数量占比：浮法玻璃各种窖龄生产线数量占比图 52：浮法玻璃各种窖龄生产线日融量占比：浮法玻璃各种窖龄生产线日融量占比14年-20年（含）20年以上9%小于2年13%14年-20年
45、（含） 20年以上11% 7%小于2年16%13%8年-14年（含）2年-4年（含）17%8年-14年（含）13%2年-4年（含）20%16%6年-8年（含）19%4年-6年（含）13%6年-8年（含）19%4年-6年（含）14%数据来源：BL，国泰君安证券研究表 3: 2012 年预计投产生产线数据来源：BL，国泰君安证券研究序号123456789101112131415企业广东英德鸿泰玻璃台玻安徽玻璃有限公司安徽蓝实信义天津二线海阳中浮金晶智慧旗滨集团五线沙河德金沙河吉恒源沙河安全河北迎新耀华集团滦县耀华集团迁安耀华集团本部弘耀一线耀华集团本部弘耀二线合计地址广东安徽安徽天津山东北京福建河
46、北河北河北辽宁河北河北河北河北吨位60080060090050060060080060010006005005005005009600数据来源：BL，国泰君安证券研究请务必阅读正文之后的免责条款部分11 of 13韩其成：行业双周报作者简介：Table_About执业资格证书编号：S0880511010022电话：021-38676162邮箱：建材、建筑行业研究员。上海财经大学投资经济学硕士，山科大采矿工程学学士。2005 年进入国泰君安证券研究所。2010、2009、2008 年新财富最佳分析师非金属建材第一名、第三名、第三名，2010、2009 年新财富最佳分析师建筑与工程行业第二名。20
47、10、2009、2008 年水晶球奖最佳分析师非金属建材第二名、第三名、第三名。2010 年水晶球奖最佳分析师建筑与工程行业第二名。张琨（贡献作者）：执业资格证书编号：S0880110090085电话：021-38674754邮箱：建材、建筑行业助理研究员，上海财经大学数量经济专业硕士，2010 年加入国泰君安证券。王丽妍：执业资格证书编号：S0880511080002电话：021-38674623邮箱：建材、建筑行业助理研究员，清华大学金融硕士，2009 年加入国泰君安证券。熊昕（贡献作者）：执业资格证书编号：S0880111030019电话：021-38676715邮箱：建材、建筑行业助理
48、研究员，丹麦罗斯基勒大学生物信息学硕士，2010 年加入国泰君安证券。请务必阅读正文之后的免责条款部分12 of 13增持谨慎增持中性减持增持减持地址行业双周报本公司具有中国证监会核准的的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。免责声明本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法
49、律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息
50、或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提
51、到的公司的董事。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本
52、报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。评级说明1.投资建议的比较标准投资评级分为股票评级和行业评级。以报告发布后的 12 个月内的市场表现为评级说明相对沪深 300 指数涨幅 15%以上相对沪深 300 指数涨幅介于 5%15%之间比较标准，报告发布日后的 12 个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深 300 指数涨跌幅为基准。2.投资建议的评级标准股票投资评级相对沪深 300 指数涨幅介于-5%5%相对沪深 300 指数下跌 5%以上明显强于沪深 300 指数报告发布日后的 12 个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深 300 指数的涨跌幅。行业投资评级中性基本与沪深 300 指数持平明显弱于沪深 300 指数国泰君安证券研究上海上海市浦东新区银城中路 168 号上海银行大厦 29 层深圳深圳市福田区益田路 6009 号新世界商务中心 34 层北京北京市西城区金融大街 28 号盈泰中心 2 号楼 10 层邮编电话200120（021）38676666518026（0755）23976888100140（010）59312799E-mail：请务必阅读正文之后的免责条款部分13 of 13
