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1、工商企业评级案例分析以广厦控股等项目为例杜立辉2012.11培训提纲培训提纲u引引 言言u基本概念基本概念u“他人他人”简历简历u广厦控股等项目介绍广厦控股等项目介绍u小小 结结引引 言言u步步高投资集团股份有限公司常务副总尹辉金访谈两点启发：人才教育、步步高投资集团股份有限公司常务副总尹辉金访谈两点启发：人才教育、培养、发展原则（培养、发展原则（层层历练、以身作则、能征善战，成吉思汗、努尔哈赤、层层历练、以身作则、能征善战，成吉思汗、努尔哈赤、唐太宗等成功团队莫不如此唐太宗等成功团队莫不如此拿破仑的感叹拿破仑的感叹）和员工培训标准（）和员工培训标准（任何员任何员工都明确未来工都明确未来1 1
2、年自己在什么节点接受什么培训年自己在什么节点接受什么培训）u实事求是讲，我们公司还有很大的欠缺，一个直接后果就是实事求是讲，我们公司还有很大的欠缺，一个直接后果就是大部分压力集大部分压力集中于分析师中于分析师，今天是一个良好的开端，未来会进一步加以关注和解决，今天是一个良好的开端，未来会进一步加以关注和解决u但任何事物都是有但任何事物都是有两面性两面性的：这种现状也使得分析师有机会能够随时与众的：这种现状也使得分析师有机会能够随时与众多企业不同级别的人员充分交流、沟通和学习，是大公给予每一个员工最多企业不同级别的人员充分交流、沟通和学习，是大公给予每一个员工最大的大的“恩赐恩赐”基本概念阐释基
3、本概念阐释敬业，就是尊敬、尊崇自己的职业。敬业，就是尊敬、尊崇自己的职业。如果一个人以一种尊敬、虔诚的心灵对待职如果一个人以一种尊敬、虔诚的心灵对待职业，甚至对职业有一种敬畏的态度，他就已经具有敬业精神。天职的观念使自己业，甚至对职业有一种敬畏的态度，他就已经具有敬业精神。天职的观念使自己的职业具有了神圣感和使命感，也使自己的的职业具有了神圣感和使命感，也使自己的生命信仰生命信仰与工作联系在了一起，这就与工作联系在了一起，这就是敬业的本质。是敬业的本质。詹姆斯詹姆斯HH罗宾斯罗宾斯基本概念阐释基本概念阐释 职业素养职业素养是指从业者在一定生理和心理条件基础上，通过教育培训、职业实践、是指从业者
4、在一定生理和心理条件基础上，通过教育培训、职业实践、自我修炼等途径形成和发展起来的，在职业活动中自我修炼等途径形成和发展起来的，在职业活动中起决定性作用的、内在的、起决定性作用的、内在的、相对稳定的相对稳定的基本品质。基本品质。基本概念阐释基本概念阐释职业素养职业素养敬业精神敬业精神麦肯锡传奇麦肯锡传奇愿景愿景领导力领导力价值观价值观专业精神的胜利专业精神的胜利麦肯锡的每个分公司，无论在什么地方，打字机都必须使用同一种麦肯锡的每个分公司，无论在什么地方，打字机都必须使用同一种字体。我们有定制的打字机卷轴，所以我们的文件打出来字体。我们有定制的打字机卷轴，所以我们的文件打出来既不是单既不是单倍行
5、距也不是双倍行距，而是一倍半行距倍行距也不是双倍行距，而是一倍半行距。首行缩格规定有具体数。首行缩格规定有具体数字。数字编号段落、字母编号段落、齐头式段落，全都有规定。所字。数字编号段落、字母编号段落、齐头式段落，全都有规定。所有这一切都是为了形成一个有这一切都是为了形成一个完全统一而又特色鲜明的形象完全统一而又特色鲜明的形象。这样不。这样不论是谁，不论在何处，只要你打开一份报告就知道它是不是麦肯锡论是谁，不论在何处，只要你打开一份报告就知道它是不是麦肯锡的。的。请每一位员工注重自身知识结构是否完备，是否具备从事评级工作的基础请每一位员工注重自身知识结构是否完备，是否具备从事评级工作的基础和可
6、持续发展潜力和可持续发展潜力:有则加勉，无则补之有则加勉，无则补之u2010煤炭行业风险报告的教训（没吃过猪肉，也没见过猪跑）煤炭行业风险报告的教训（没吃过猪肉，也没见过猪跑）u央视主持人的启示（请问你印象最深刻的主持人是谁？）央视主持人的启示（请问你印象最深刻的主持人是谁？）u人生发展三忌：人生发展三忌：想不到、看不懂、跟不上想不到、看不懂、跟不上u最好的工作就是最适合的工作，目标设定没有高低之分，关键是能否享受最好的工作就是最适合的工作，目标设定没有高低之分，关键是能否享受（enjoy）工作，以及享受的程度）工作，以及享受的程度40岁之前不要怕，岁之前不要怕，40岁之后不要悔岁之后不要悔u
7、思科林正刚评价约翰思科林正刚评价约翰钱伯斯（钱伯斯（1美元美元CEO）：）：Heisbiggerthanhisjob.u麦肯锡创始人马文：麦肯锡创始人马文：他是一个非常保守却思想开放的人（评级创新？）。他是一个非常保守却思想开放的人（评级创新？）。“他他人人”简简历历u有成就的人所选择的都是他们有成就的人所选择的都是他们衷心热爱衷心热爱的职业，他们首的职业，他们首先追求的是使自己满意，而不是着眼于外部的东西，如先追求的是使自己满意，而不是着眼于外部的东西，如提级、加薪之类，结果，这些人理所当然也获得了这些。提级、加薪之类，结果，这些人理所当然也获得了这些。因为他们热爱自己所做的一切，工作越干越
8、好，报酬也因为他们热爱自己所做的一切，工作越干越好，报酬也就相应地越来越高。这种对自己职业的热爱，就等于就相应地越来越高。这种对自己职业的热爱，就等于减减少了来自社会环境的一大障碍少了来自社会环境的一大障碍。“他他人人”简简历历杜立辉（杜立辉（1977-），男，河北省石家庄市正定县完民庄人。），男，河北省石家庄市正定县完民庄人。u1999.9-2000.7，鞍山钢铁学院材料学院，鞍山钢铁学院材料学院硅酸盐工程专业硅酸盐工程专业；u2000.7-2001.9，太原钢铁公司水泥厂，主要负责技改，太原钢铁公司水泥厂，主要负责技改CAD制图工作；制图工作；u2001.9-2004.6，北京科技大学新金
9、属材料国家重点实验室，北京科技大学新金属材料国家重点实验室材料学专业材料学专业；u2004.9-2009.1，北京科技大学经济管理学院，北京科技大学经济管理学院管理科学与工程专业管理科学与工程专业；u2007.11-2009.5，中国钢铁工业协会，中国钢铁工业协会冶金工业经济发展研究中心冶金工业经济发展研究中心；u2009.6-今，今，大公国际资信评估有限公司大公国际资信评估有限公司博士后工作站。博士后工作站。思考：能否在各级领导关心指导下，始终保持进步的加速度（我思考：能否在各级领导关心指导下，始终保持进步的加速度（我实际上是长期自卑的人）？实际上是长期自卑的人）？个个人人简简历历2011公
10、司年会先进个人代表发言公司年会先进个人代表发言 目前分析师队伍存在的问题目前分析师队伍存在的问题 中国人为什么这么穷中国人为什么这么穷指出，在大陆招的研究人员淘汰率指出，在大陆招的研究人员淘汰率90%90%。结合在大公的经。结合在大公的经历，深有同感。我们的教育确实存在很多弊病，导致多数毕业生很难适应工作。历，深有同感。我们的教育确实存在很多弊病，导致多数毕业生很难适应工作。 具体到对评级工作的影响，其一，大多数具体到对评级工作的影响，其一，大多数没有没有批判和独立思考精神，习惯于批判和独立思考精神，习惯于“歌歌功颂德功颂德”（BBBBBB的企业写得像的企业写得像AAAAAA，企业，企业夜郎自
11、大夜郎自大，分析师，分析师坐井观天坐井观天）；其二，相）；其二，相当一部分当一部分欠缺欠缺认真、敬业精神，对待工作抱有认真、敬业精神，对待工作抱有“交作业交作业”的态度（多次明确指出的态度（多次明确指出的错误执拗不改）；其三，一部分的错误执拗不改）；其三，一部分缺乏缺乏社会实践考验，社会实践考验，自卑或自负自卑或自负（访谈要么不（访谈要么不敢问，要么乱问）；其四，少数只图表面功夫，不做个案分析（企业分析写得像敢问，要么乱问）；其四，少数只图表面功夫，不做个案分析（企业分析写得像行业报告）。具体说的极端严重一点：行业报告）。具体说的极端严重一点：想不到、写不来、问不到、听不懂想不到、写不来、问不
12、到、听不懂毛利率提升为什么提升成本控制能力增强成本控制能力增强为什么增强为什么2011公司年会先进个人代表发言公司年会先进个人代表发言 目前分析师队伍存在的问题目前分析师队伍存在的问题 报告总是说企业流动性较好，外部支持较强，实际情况呢？报告总是说企业流动性较好，外部支持较强，实际情况呢？ 对比对比某企业招股说明书：某企业招股说明书：公司属于典型的轻资产运营企业，由于固定资公司属于典型的轻资产运营企业，由于固定资产等抵押物不足，获取银行贷款的难度较大。因此，缺乏融资渠道，仅产等抵押物不足，获取银行贷款的难度较大。因此，缺乏融资渠道，仅完全依靠自有资金发展，将可能使公司丧失新业务拓展的先机。完全
13、依靠自有资金发展，将可能使公司丧失新业务拓展的先机。 在当前项目任务繁重的背景下，忙永远不要成为问题的借口，切记在当前项目任务繁重的背景下，忙永远不要成为问题的借口，切记第一第一次就把事情做对次就把事情做对 ( Do It Right The First Time ) ( Do It Right The First Time )！2011公司年会先进个人代表发言公司年会先进个人代表发言 目前分析师队伍存在的问题目前分析师队伍存在的问题 做事不认真，处处希望投机取巧，随时担心自己所耗费的精做事不认真，处处希望投机取巧，随时担心自己所耗费的精力和时间已经超过薪水的酬报，因为没有额外的津贴，便力和时
14、间已经超过薪水的酬报，因为没有额外的津贴，便不肯多动手，不肯多提出一些改进的意见。对于同事冷淡、不肯多动手，不肯多提出一些改进的意见。对于同事冷淡、鄙视，常常劝他们不要白替老板效劳鄙视，常常劝他们不要白替老板效劳这种青年，任凭这种青年，任凭他的学识怎么丰富，本领怎么大，也不会又出头的一日。他的学识怎么丰富，本领怎么大，也不会又出头的一日。2011公司年会先进个人代表发言公司年会先进个人代表发言 目前分析师队伍存在的问题目前分析师队伍存在的问题 一位老板要提拔一位员工，当然要逃选办事稳妥、迅一位老板要提拔一位员工，当然要逃选办事稳妥、迅速周到的人。他们绝不会看中那些拖拉懒惰、做事总速周到的人。他
15、们绝不会看中那些拖拉懒惰、做事总是留下后遗症而必须经人东修西改的人，他们满意的是留下后遗症而必须经人东修西改的人，他们满意的人，做起事来必须人，做起事来必须有条不紊、不辞辛苦有条不紊、不辞辛苦。花絮：花絮：“戏言短信戏言短信”反映的问题反映的问题领导的讲话有一半一半没听懂听懂的有一半一半没落实落实的有一半一半没效果有效果有一半一半全全造群众反对2011公司年会先进个人代表发言公司年会先进个人代表发言 目前公司层面存在的问题目前公司层面存在的问题 很多同事像我一样，大公并不是我们第一个就职单位。我们都深很多同事像我一样，大公并不是我们第一个就职单位。我们都深知：任何一个单位，都有她的不足和问题（
16、知：任何一个单位，都有她的不足和问题（也可见后面与广厦控也可见后面与广厦控股的交流股的交流）。对每一个员工来说，最关键的是以什么样的心态去）。对每一个员工来说，最关键的是以什么样的心态去面对、以什么样的方式去解决面对、以什么样的方式去解决须知须知“心态决定状态，状态决心态决定状态，状态决定水平定水平”。 必须相信，必须相信，90%90%的情况下，你所在的公司并未有你想象中的那样烂，的情况下，你所在的公司并未有你想象中的那样烂，你认为不错的公司肯定也没有你想象的那么好你认为不错的公司肯定也没有你想象的那么好人生最大的转人生最大的转变永远是从自己首先开始！变永远是从自己首先开始！2011公司年会先
17、进个人代表发言公司年会先进个人代表发言 目前公司层面存在的问题目前公司层面存在的问题 也期望公司领导切实做到也期望公司领导切实做到“感情留人、事业留人、待遇留人感情留人、事业留人、待遇留人” 齐头并进（人才竞争是更加不见硝烟的战场）。齐头并进（人才竞争是更加不见硝烟的战场）。 第一、不能指望每一个人都成为劳模；第二、不能让劳模吃亏。第一、不能指望每一个人都成为劳模；第二、不能让劳模吃亏。 “居北京，大不易居北京，大不易”是大家共同的感受、压力和挑战。是大家共同的感受、压力和挑战。 中债评估中债评估成立的影响更加不可低估（人才、品牌、市场、利益）成立的影响更加不可低估（人才、品牌、市场、利益），
18、索尼说往前看，索尼说往前看1010年，我们能看几年？年，我们能看几年？2011公司年会先进个人代表发言公司年会先进个人代表发言 目前公司层面存在的问题目前公司层面存在的问题前有车，后有辙，不思往者，无以鉴将来前有车，后有辙，不思往者，无以鉴将来历史总是惊人地历史总是惊人地重复，不以个人意志为转移。重复，不以个人意志为转移。问题：人与人之间、员工与企业之间问题：人与人之间、员工与企业之间“忠诚忠诚”的本质是什么？的本质是什么？利益相关者之间，要么利益相关者之间，要么Win-Win, Win-Win, 要么要么Lose-Lose, Lose-Lose, 不可能不可能Win-Win-LoseLose
19、太钢经历（韩师傅和厂长）太钢经历（韩师傅和厂长）广厦控股等项目介绍广厦控股等项目介绍入职以来，在各级领导指导之下，入职以来，在各级领导指导之下，主动规划自己主动规划自己，尽量以，尽量以钢铁相关行业钢铁相关行业为核心，先负责主写了广厦控股、首钢、太钢不锈、美的集团、亚泰水为核心，先负责主写了广厦控股、首钢、太钢不锈、美的集团、亚泰水泥、北京市政、建龙集团、航天科技、步步高超市、新余钢铁、华菱钢泥、北京市政、建龙集团、航天科技、步步高超市、新余钢铁、华菱钢铁、包头钢铁、东达蒙古王、鄂尔多斯羊绒集团、章源钨业、东方造船、铁、包头钢铁、东达蒙古王、鄂尔多斯羊绒集团、章源钨业、东方造船、湘高投、湘高速、
20、百荣控股等湘高投、湘高速、百荣控股等2020余个企业的数十个项目。余个企业的数十个项目。其中在各项目中，其中在各项目中，广厦控股、首钢总公司、美的集团广厦控股、首钢总公司、美的集团等项目尤其等项目尤其刻骨铭刻骨铭心，教益深刻心，教益深刻。下面分别与大家共享。下面分别与大家共享。公司名称公司名称广厦控股创业投资有限公司广厦控股创业投资有限公司公司住所公司住所杭州市杭州市玉古路玉古路166号号3楼楼法人代表法人代表法人代表法人代表楼楼忠福忠福注册资本注册资本10亿元亿元公司公司类型类型有限责任公司有限责任公司经营范围经营范围经营范围经营范围从事高新技术企业及科技型企业的股权风险投从事高新技术企业及
21、科技型企业的股权风险投资、实业型风险投资，信息咨询（不含证券、资、实业型风险投资，信息咨询（不含证券、期货的咨询）及科技成果转让的相关技术型服期货的咨询）及科技成果转让的相关技术型服务，企业资产重组收购、兼并，企业投资务，企业资产重组收购、兼并，企业投资公司业务构成 首首页页对对若若干干问问题题的的揭揭示示以十大“危机”为主线企业访谈信任危机企业访谈信任危机市场合同进度危机市场合同进度危机企业分拆事件危机企业分拆事件危机迪拜世界事件危机迪拜世界事件危机不良贷款事件危机不良贷款事件危机民间借贷事件危机民间借贷事件危机对外担保事件危机对外担保事件危机承销银行信任危机承销银行信任危机企业内部考核危机
22、企业内部考核危机自我素质能力危机自我素质能力危机 齐集十大“危机”难免矫揉造作之嫌，但也是为了系统表述企业访谈信任危机（一）2009年9月17日(周四)下午接受广厦控股主体评级任务单，办理借款等相关事项，拜托徐熙淼出具美的报告后了解企业情况（团队合作），一直忙到晚上10点后才与企业和市场沟通访谈事宜，凌晨3点爬起来还给企业一个短信；9月18日上午11点一下飞机，开机立即接到美的电话询问报告出具情况，估计是在一直“执着”地打着，很不好意思；对任何一个分析师，如何做好访谈准备这关键一课，挑战重大，意义深远；“两个如何”如何准备都不可能充分、如何准备都不为过。企业访谈信任危机（二）9月18日12：3
23、0到达企业，整个下午和9月19日全天(周六)高密度访谈；访谈过程中企业得知：第一，企业以建筑为主业，我们工作方案混淆成房地产为主业；第二，我是一个没有建筑和房地产项目经验的人；面临信任危机，企业直接提出疑问：没有相关行业经验，仅仅凭借两三天的访谈时间，何以全面反映我们企业？！但访谈中亮点不少，其中老郑对企业保有土地等的测算，使得总裁助理、计划部长汤丹沁(西安交大本科、川大硕士、复旦金融博士、原上广电副总)“折服”；我对其他应收款的质疑等也让企业认为很“专业”；整体看，访谈建立了良好的工作关系。访谈过程就是自信心和思维方式确立的过程；个人整体职业发展就是“为自尊而生存，为自我做证明”的过程。企业
24、访谈信任危机（三）然而，审计报告似乎想隐瞒什么然而，审计报告似乎想隐瞒什么市场合同进度危机9 9月月3030日上会，评审委员会关注日上会，评审委员会关注20072007年，企业将部分公司分拆，成立东兆长泰年，企业将部分公司分拆，成立东兆长泰投资集团这一事件。由于企业未提供东兆长泰详细资料，投资集团这一事件。由于企业未提供东兆长泰详细资料，被打回被打回；市场已签订市场已签订9 9月月3030日出具报告的日出具报告的“生死合同生死合同”，但不能出具报告的责任最终认，但不能出具报告的责任最终认定为：定为：企业未能提供我所要求过的东兆长泰详细资料；企业未能提供我所要求过的东兆长泰详细资料；与市场耿总语
25、：可能换个人，与市场耿总语：可能换个人，没有没有向企业提出相关要求，兄弟你就向企业提出相关要求，兄弟你就“栽了栽了”；1010月月2828日出具主体评级报告；中间还穿插鄂尔多斯项目日出具主体评级报告；中间还穿插鄂尔多斯项目分析师的角色定位、责任承担：分析师的角色定位、责任承担：是否到位、越位、缺位？是否到位、越位、缺位？我们首先是为大公服务，其次才是承销商和企业。做人做事，一定分清主要我们首先是为大公服务，其次才是承销商和企业。做人做事，一定分清主要矛盾和次要矛盾，分清楚矛盾和次要矛盾，分清楚“谁是我的老板谁是我的老板”，是一个决定根本立场的问题，是一个决定根本立场的问题这方面，太多的经验教训
26、了！这方面，太多的经验教训了！企业分拆事件危机公司在迅速壮大企业规模、从地方性企业快速成长为全国性企业的同时，也产生了体制冲突和管理瓶颈等问题，于是实施了“控股总部+区域集团”的管理模式。2007年，为了使部分区域集团能够独立向银行申请授信，得到更多资金支持，公司将持有的北京二建61%、中地建设89.8%、重庆一建67%及北京广厦富城置业96.25%的股权转让，公司合计获得转让收益4.66亿元，同时协议约定公司逐步收回潜在收益6亿元（公司提供前期2亿元收款的传真件）。受让方以四家企业为骨干组建了东兆长泰。转让的四家企业2007年9月末合计总资产39.26亿元，占广厦控股总资产的21.59%。目
27、前推测很可能是签订了代持股协议，并非真正独立。迪拜世界事件危机10月28日报告列示的第二条主要风险/挑战为“公司海外工程项目面临一定的汇率风险和地缘政治、经济风险”，之后得到应验；公司在迪拜的国际赛马场项目总造价40.73亿元人民币，业主Meydan LLC是迪拜酋长直属的马会俱乐部。赛马场项目的资金来源于迪拜市政局、迪拜交通局、Meydan LLC和酋长银行四大机构。截至2009年末，项目整体完工率达到了90%95%。业主已向公司支付了总工程款的85%，同时表示会按时足额支付尾款。总体看，迪拜债务危机对赛马场项目在后续推进上不会产生直接影响。同时，公司仍将紧密关注迪拜债务危机引发的后续问题，
28、着重关注赛马场项目的后续推进情况。公司也将重新评估中东及其它所涉及经营的海外市场的经营评级等级，以防范和规避风险。楼忠福也亲自飞赴迪拜。不良贷款事件危机后再次启动广厦控股主体和债项评级，企业通过人行征信系统，进一步提供了除母公司之外的主要子公司信用信息报告(详细版)，我们发现广厦控股下属上市公司浙江广厦共涉及不良贷款1.31亿元，其中未结清不良贷款1,800万元；后调查得知，事因浙江广厦2007-2008连续亏损被ST，主办行中国银行东阳支行将其所有贷款等级均划分为不良贷款所致。由于浙江广厦2009年已实现盈利，东阳支行已向上级主管机构申请调整浙江广厦的贷款等级。广厦控股出具了相关说明材料，同
29、时附带了东阳支行的证明材料。民间借贷事件危机（一）2010年2月8日，完成广厦控股主体与债项报告上会评审。同日，浙江广厦公告，自然人李彦龙和余跃军诉广厦控股借贷纠纷一案，涉及借款金额9,300万元、利息71.29万元和相应的逾期还款利息，一、二审广厦控股均败诉。广厦控股就此已向最高人民法院申请再审，最高人民法院已立案审查。浙江广厦在资本市场 “风云再起”。2月10日，评审委员会认为，维持企业级别，但中止出具信用等级通知书和评级报告（企业和市场要给你拼命呀）。该事件本身相对不大，但是需要关注潜在影响(除上述案件外，公司公开承认，已偿还完毕的民间借贷为4亿元)。民间借贷事件危机（二） 其其他他应应
30、收收、应应付付：藏藏污污纳纳垢垢民间借贷事件危机（三）在此，审计报告似乎又想隐瞒什么，难道是巧合吗？在此，审计报告似乎又想隐瞒什么，难道是巧合吗？对外担保事件危机广厦控股曾为*ST北生提供担保2.12亿元，2006年起*ST北生陷入财务危机，需公司承担连带还款责任。公司受到相关金融机构起诉，但始终逃避承担相应的责任。直到2009年10月29日，浙江郡原地产股份有限公司重组*ST北生，广厦控股连带还款责任解除；报告观点：截至2009年9月末，公司对外提供担保余额6.09亿元，担保比率为14.57%。公司对外担保余额和担保比率相对较高，存在一定的代偿风险。人而无信，不知其可。承销银行信任危机建龙重
31、工项目，结识华夏银行投行部总监、杭州解放路支行行长等朋友，得到忠告：广厦项目要“慎重”。首次主体评级时，企业说承销商是农行；后启动债项后又改为南京银行，但募集说明书迟迟不见，与南京银行联系，对方只说正在内审，进度未定，其余如有疑问请直接和企业沟通。企业最终的解释是南京银行相关业务部门更换领导，无暇顾及该项目。银行对企业的信任危机至此！之后联系兴业银行石家庄分行、广发银行总行投行部等，问“敢不敢”承销，充分沟通后，均得到的答复是：当地银行都不做，我们更是“不敢越雷池”！企业内部考核危机主要领导的更换：评级负责人汤丹沁就职不到1年，已另谋高就；访谈时老郑问过常务副总的 “入职时间”，用意匪浅：我们
32、得到的答复是2003年（员工的稳定性是否纳入报告的争议）；由于不能拿到信用等级通知书和评级报告，企业评级项目相关人员年底考核受到严重影响，直接导致不敢“再谈评级”！自我素质能力危机人必自敬，然后人敬之；人必自辱，然后人辱之。刻骨铭心的项目，痛定思痛，最大的错误与失败是：没有认真阅读没有认真阅读审计报告审计报告和上和上市公司公告（详见辞职公告市公司公告（详见辞职公告1、2、3、4、5）！）！评级报告不要成为一谭无源死水，而是要成为一汪清澈甘泉，起源于现场访谈，评级报告不要成为一谭无源死水，而是要成为一汪清澈甘泉，起源于现场访谈，经历峰会路转，最终流向信用池经历峰会路转，最终流向信用池“很难、很艰
33、苦很难、很艰苦”，千万不要，千万不要“很傻、很天很傻、很天真真”。倾听不是为了看别人的话里有什么漏洞，而是为了了解情况（汤总的酒后真言印倾听不是为了看别人的话里有什么漏洞，而是为了了解情况（汤总的酒后真言印证了我们很多的怀疑）；证了我们很多的怀疑）；千万不要冒犯别人，尤其是领导千万不要冒犯别人，尤其是领导虽然有的时候很难自控，但也要尽力调整；虽然有的时候很难自控，但也要尽力调整；一定要谦虚谨慎，而不是相反一定要谦虚谨慎，而不是相反始终做一个评级行业的小学生。始终做一个评级行业的小学生。整个事件发展路径的个人判定 / 猜测楼忠福是我中学时代就敬仰的企业家 (个人习性、访谈趣事深层次问题和启发就是
34、：要对企业有逐步深入和深刻的了解)；2004年国家宏观调控、杭州地铁缓减、以地铁为依托的广厦天都城(2000年西湖博览会上签约的最大投资项目)等重大项目陷入危机，企业出现现金流危机；恰逢楼忠福退居二线，富二代上位，但“两个儿子不如一个老子”，出现民间借贷（社会和企业文化导向所致只要拿到钱就算本事，忽视内控）、管理漏洞扩大等事件，系列事件导致广厦深陷危机，多次遭债务人群体“逼宫”，后楼忠福重新出山；整个事件发展路径的个人判定 / 猜测企业融资能力受限，故进行分拆充分利用银行授信（公司银行授信额度71亿元，其中已用65亿元姜克的启示，与建行朋友的沟通学习）；2008年金融危机再度受损，公司接受新任
35、职的汤丹沁建议，“蓄谋”进入债券市场；承销商不信任，要首先见到评级报告，故企业首次只进行主体评级，第二次才进行债项评级，但最终被挡在了债券市场的“高墙”之外；一路磕磕绊绊，克服了整体危机，更是用事实“回馈”了“企业访谈信任危机”。雅芳说自己“比女人更了解女人”，我们做到“比企业更了解企业”了吗！目前再次启动预评，请大家持续关注。进行进行融洽融洽沟通的沟通的意愿与能力：意愿与能力：能否能否“很礼貌、很职业很礼貌、很职业”人生最大的转变从自己开始人生最大的转变从自己开始“欲壑难填欲壑难填”是人类的本性是人类的本性首钢项目首钢项目20102010年上半年年上半年接手之后需要企业提供接手之后需要企业提
36、供专业资料和安排进场访谈专业资料和安排进场访谈，引起，引起首钢聂总首钢聂总反感甚至反感甚至 “ “威胁威胁”，但最终依托周总的影响力，以自身的敬，但最终依托周总的影响力，以自身的敬业精神和职业素养赢得了聂总的业精神和职业素养赢得了聂总的“推崇推崇”；很艰难和曲折的过程，需要大量的专业知识支撑，比如顺义冷轧厂访很艰难和曲折的过程，需要大量的专业知识支撑，比如顺义冷轧厂访谈期间，偶然谈及对钢铁工业三个阶段的划分让聂总谈期间，偶然谈及对钢铁工业三个阶段的划分让聂总“震撼震撼”。聂总。聂总自己访谈期间也说受到了自己访谈期间也说受到了“自我教育自我教育”；我司市场人员我司市场人员连夜及时连夜及时将报告送
37、到首钢后，短信如下：将报告送到首钢后，短信如下：“你的报告不你的报告不但得到了聂总的高度赞扬，还得到了王部长和承销商的好评但得到了聂总的高度赞扬，还得到了王部长和承销商的好评。”但是，距离刚博士的要求还相差甚远，持续努力中但是，距离刚博士的要求还相差甚远，持续努力中首钢项目首钢项目20102010年下半年更是以年下半年更是以快速高效的战斗力快速高效的战斗力，有效保障首钢赶在，有效保障首钢赶在加息之前加息之前发行了发行了9090亿元中票和亿元中票和5050亿元短债，聂总也荣升通钢股份总会计师。亿元短债，聂总也荣升通钢股份总会计师。9 9月月2727日发行日发行5050亿元亿元1 1年期短债，发行
38、利率年期短债，发行利率3.14%3.14%;10;10月月1414日发行日发行9090亿元亿元5 5年期中票，发行利率年期中票，发行利率4.01%4.01%。1010月月2020日，央行调整后的一年期贷款基准日，央行调整后的一年期贷款基准利率为利率为5.56%5.56%；三至五年三至五年( (含含) )贷款基准利率为贷款基准利率为5.96%5.96%。多次与聂总对钢铁产业布局、钢材产品价格走势等进行探讨多次与聂总对钢铁产业布局、钢材产品价格走势等进行探讨（包括（包括20112011年年3 3月询问利率变动对债券市场具体影响的分析报告，但我很惭愧月询问利率变动对债券市场具体影响的分析报告，但我很
39、惭愧拿不出）拿不出）。美的项目美的项目20102010年年7 7月首次参加项目的协调会，农行广东分行相关领导明确表示了对我司的月首次参加项目的协调会，农行广东分行相关领导明确表示了对我司的不满：不满：频繁更换分析师，且报告出具时间总是滞后频繁更换分析师，且报告出具时间总是滞后；访谈及撰写报告过程中，在姜总、刚博士指导下，对原有报告进行了较大程度访谈及撰写报告过程中，在姜总、刚博士指导下，对原有报告进行了较大程度改进，同时以企业和承销商都想不到的改进，同时以企业和承销商都想不到的高效率结束战斗高效率结束战斗，企业，企业再舍不得换人再舍不得换人；但报告中仍旧存在很多让我但报告中仍旧存在很多让我“汗
40、颜汗颜”的缺陷和不足，远未实现刚博士的理想。的缺陷和不足，远未实现刚博士的理想。我们有的同事，尤我们有的同事，尤其是新同事，一下其是新同事，一下班就不见人影班就不见人影要有不断提高的要有不断提高的“悟性悟性”，做一个称职的，做一个称职的“协调者、沟协调者、沟通者通者”要尽量将企业无止境的欲望扼杀在要尽量将企业无止境的欲望扼杀在“摇篮里摇篮里”！要有不断提高的要有不断提高的“悟性悟性”，做一个称职的，做一个称职的“协调者、沟协调者、沟通者通者”要有不断提高的要有不断提高的 “悟性悟性”，做一个称职的，做一个称职的“协调者、沟通协调者、沟通者者”人与人之间一旦建立联系，利益冲突便不可避免，理智处理
41、冲突人与人之间一旦建立联系，利益冲突便不可避免，理智处理冲突的前提是相互理解和尊重，比如的前提是相互理解和尊重，比如“得陇望蜀得陇望蜀”的典故；的典故；人生最大的痛苦是人生最大的痛苦是“试图改变别人试图改变别人”和和“拒绝被别人改变拒绝被别人改变”的过的过程；程；2011年年6月再次评级，美的主要董事对我们月再次评级，美的主要董事对我们AA+正面的结果不满意，正面的结果不满意，然而，之后的董事局会议出现然而，之后的董事局会议出现不复评申请不复评申请，承销商也，承销商也劝谏劝谏企企业接受我们的评级结果。业接受我们的评级结果。在工作中感动在工作中感动2012年年5月月25日接待了美的集团相关领导，
42、整个过程很令人感动，日接待了美的集团相关领导，整个过程很令人感动，久久不能平静。美的集团属于我司优质客户，久久不能平静。美的集团属于我司优质客户，2011年年5月获得月获得AA+正面的评级，正面的评级，2011年收入年收入1341亿元，利润总额亿元，利润总额82亿元。今年一季亿元。今年一季度收入同比虽然下降，但也高达度收入同比虽然下降，但也高达263亿元；在收入下降的情况下利亿元；在收入下降的情况下利润总额反而同比上升达到润总额反而同比上升达到17亿元。我们本以为企业是来争取亿元。我们本以为企业是来争取AAA的，但接待的过程中得知，企业领导仅仅是由于未来整体经济形的，但接待的过程中得知，企业领
43、导仅仅是由于未来整体经济形势及家电行业发展的不确定性，专程来确认是否会对之前已经给势及家电行业发展的不确定性，专程来确认是否会对之前已经给到的级别产生不利影响，其对自身的客观评价和对中介机构的尊到的级别产生不利影响，其对自身的客观评价和对中介机构的尊重令人肃然起敬。重令人肃然起敬。加强对企业的把握，不仅仅是读加强对企业的把握，不仅仅是读N本书本书小小结结今天正好借这个机会回首在大公的点点滴滴，也是一个今天正好借这个机会回首在大公的点点滴滴，也是一个“自我教育、自我教育、自我解剖、自我反思自我解剖、自我反思”的过程。在这个留下了我们泪水、汗水和血的过程。在这个留下了我们泪水、汗水和血水的地方，也
44、承载着今天我们所有人的期望。水的地方，也承载着今天我们所有人的期望。感谢帮助我感谢帮助我(尤其感谢以批评的方式尤其感谢以批评的方式)的各级领导和同事，同时企盼的各级领导和同事，同时企盼各位新老同事各位新老同事“百尺竿头更进一步百尺竿头更进一步”。希望更多的优秀同事脱颖而。希望更多的优秀同事脱颖而出，出，超越自身，超越我们超越自身，超越我们。“长江后浪推前浪，后浪把前浪拍在沙长江后浪推前浪，后浪把前浪拍在沙滩上滩上”是历史发展的必然趋势！是历史发展的必然趋势！希望公司会营造更加适合优秀人才迅速脱颖而出的良好氛围，但愿希望公司会营造更加适合优秀人才迅速脱颖而出的良好氛围，但愿我们会更多享受拥有更多
45、优秀人才的我们会更多享受拥有更多优秀人才的欣喜与感动欣喜与感动。当然，当然，“我在大公的日子我在大公的日子”不只有辛劳和压力，还有愉悦和轻松不只有辛劳和压力，还有愉悦和轻松广厦项目打油诗西子湖畔恩情见，一波三折广厦案；是非曲折由人断，项目不成情谊绵。西湖“睡美人” 江南美景西子野鸭：水陆空三栖烈日下辛劳茶农乾隆西湖题字人们通常高估人们通常高估1年能年能完成完成的事情，的事情，低估低估10年能年能做成做成的事情的事情一定要明确并坚守自己的职业一定要明确并坚守自己的职业理想理想与与追求追求困惑、迷茫、磨难和困惑、迷茫、磨难和苦恼我们都曾经历，苦恼我们都曾经历，还将经历，但必须坚还将经历，但必须坚持
46、，没有退路。胜利持，没有退路。胜利永远在最前方永远在最前方熬熬执着执着坚持不懈坚持不懈不抛弃不放弃不抛弃不放弃只有百炼才能最终成钢只有百炼才能最终成钢一个足球运动员，你若不是断过退、伤过筋、动过一个足球运动员，你若不是断过退、伤过筋、动过骨，你将很难成为世界级优秀的运动员。骨，你将很难成为世界级优秀的运动员。Please answer me: What are your Please answer me: What are your thoughts, thoughts, feelings and questionsfeelings and questions？高人指点高人指点贵人相助贵人相助众人监督众人监督自己努力自己努力
