财务费用估算概述

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1、财务效益与费用估算财务效益与费用估算 10.1 10.1 财务效益与费用估算的基本问题财务效益与费用估算的基本问题 财务效益财务效益是指项目实施后所获得的是指项目实施后所获得的营业营业收入。收入。 注意：注意：对于适用于增值税的对于适用于增值税的经营性经营性项目，除项目，除 营业收入外，其可得到的增值税返还也应作为营业收入外，其可得到的增值税返还也应作为 补贴收入计入财务效益；补贴收入计入财务效益； 对于对于非经营性非经营性项目，财务效益应包括可能项目，财务效益应包括可能 获得的各种补贴收入。获得的各种补贴收入。 补贴收入也要缴纳所得税。补贴收入也要缴纳所得税。 补贴收入包括：补贴收入包括：国

2、家定额补贴、先征后返国家定额补贴、先征后返 的增殖税、其他属于财政扶持的补贴等。的增殖税、其他属于财政扶持的补贴等。 费用费用主要指：投资、成本费用和税金。主要指：投资、成本费用和税金。财务效益与费用估算的内容财务效益与费用估算的内容建设期估算内容：建设期估算内容： 1. 1.建设投资估算建设投资估算 （固定资产投资估算、无形资产投资估算、开（固定资产投资估算、无形资产投资估算、开办费估算、办费估算、 预备费估算和建设期借款利息估算）预备费估算和建设期借款利息估算） 2. 2.流动资金估算流动资金估算运营期估算内容：运营期估算内容： 1. 1.运营期的确定；运营期的确定； 2. 2.总成本费用

3、；总成本费用； 3. 3.营业收入；营业收入； 4. 4.各项税金及附加；各项税金及附加； 5. 5.利润总额及其分配；利润总额及其分配； 财务效益与费用估算的原则财务效益与费用估算的原则遵守现行财务、会计以及税收制度的规定遵守现行财务、会计以及税收制度的规定遵守遵守“有无对比有无对比”的原则的原则准确性原则准确性原则真实性原则真实性原则体现效益与费用对应一致的原则体现效益与费用对应一致的原则 财务基础数据估算的程序财务基础数据估算的程序熟悉项目概况，制定财务数据估算工作计划熟悉项目概况，制定财务数据估算工作计划收集资料收集资料进行财务效益与费用估算进行财务效益与费用估算财务分析步骤财务分析步

4、骤：融资前分析和融资后分析：融资前分析和融资后分析 第一，融资前分析：第一，融资前分析： 首先，估算首先，估算营业收入、建设投资营业收入、建设投资； 然后然后, ,估算估算经营成本和流动资金经营成本和流动资金。以此为基础，。以此为基础，考察项目计算期内现金流入和流出，编制考察项目计算期内现金流入和流出，编制项目投资项目投资现金流量表现金流量表; ; 最后，计算最后，计算投资内部收益率投资内部收益率和和净现值净现值等指标，等指标，分析投资总获利能力，是前期初步决策的重要依据。分析投资总获利能力，是前期初步决策的重要依据。 项目建议书项目建议书阶段可只进行阶段可只进行融资前融资前分析分析 第二，第

5、二， 融资后分析融资后分析 建设期利息建设期利息折旧及摊消折旧及摊消总成本费用。总成本费用。进行项目进行项目盈利能力盈利能力（收益率、净现值、投资回（收益率、净现值、投资回收期、总投资收益率资本金收益率）、收期、总投资收益率资本金收益率）、偿债能偿债能力力（利息备付率、偿债备付率和资产负债率）（利息备付率、偿债备付率和资产负债率）和和财务生存能力财务生存能力（财务计划现金流量表，计算（财务计划现金流量表，计算净现金流量和累计盈余资金）分析，判断项目净现金流量和累计盈余资金）分析，判断项目在融资条件下的可行性。在融资条件下的可行性。10.2 运营期的估算 项目运营期：项目运营期：是指从项目建成投

6、产年份起至项目报废是指从项目建成投产年份起至项目报废为止所经历的时间。与建设期共同构成了项目计算期。为止所经历的时间。与建设期共同构成了项目计算期。 一般来讲，项目运营期主要取决于项目主要固定资产一般来讲，项目运营期主要取决于项目主要固定资产的经济寿命期（使用年限）。的经济寿命期（使用年限）。10.2.1固定资产寿命期的类型固定资产寿命期的类型 固定资产寿命期：固定资产寿命期：是指在正常使用的前提下，该固定是指在正常使用的前提下，该固定资产从投入使用开始到退出使用所经过的全部时间。资产从投入使用开始到退出使用所经过的全部时间。 包括：自然寿命期（物理年限）包括：自然寿命期（物理年限） 经济寿命

7、期（有形损耗和无形损耗）经济寿命期（有形损耗和无形损耗） 现行财会制度规定应当按照固定资产的寿命期来确定现行财会制度规定应当按照固定资产的寿命期来确定固定资产的折旧年限。固定资产的折旧年限。10.2.210.2.2项目运营期估算方法项目运营期估算方法 一般工业项目的运营期分两个阶段：一般工业项目的运营期分两个阶段： 第一阶段是投产期，实际生产能力没有达到第一阶段是投产期，实际生产能力没有达到设计生产能力设计生产能力100%100%的时期；的时期； 第二阶段是达到设计能力生产期，即生产能第二阶段是达到设计能力生产期，即生产能力达到设计生产能力力达到设计生产能力100%100%的时期，简称达产期。

8、的时期，简称达产期。 10.3 10.3 总成本费用构成及估算总成本费用构成及估算总成本总成本项目在一年内为生产和销售产品而耗费的项目在一年内为生产和销售产品而耗费的全部成本和费用。全部成本和费用。 估算方法：估算方法：（1）制造成本加期间费用估算法）制造成本加期间费用估算法 总总成成本本 = 制制造造成成本本(生生产产成成本本)+ 期期间间费费用用(非非制制造造成成本本) 管理费用管理费用+财务费用财务费用+销售费用销售费用（2）生产要素估算法）生产要素估算法总总 成成 本本 =外外 购购 原原 材材 料料 燃燃 料料 动动 力力 +工工 资资 及及 福福 利利 费费 用用 +折折 旧旧 费

9、费 用用+摊销费用摊销费用+修理费用修理费用+利息支出利息支出+其它费用其它费用 外购原材料、燃料动力 外购原材料和燃料动力外购原材料和燃料动力 单位产品原材料燃料动力成本单位产品原材料燃料动力成本全年产量全年产量 工资及职工福利费年工资总额年工资总额= =全厂职工定员数全厂职工定员数人均年工资额人均年工资额职工福利费按工资总额的职工福利费按工资总额的14%14%提取。提取。 折旧费估算 计提折旧，是企业回收固定资产投资的一种手段。在计算折旧费时，首先应当计算固定资产原值。固定资产折旧方法：固定资产折旧方法：年限平均法年限平均法根根据据行行业业会会计计制制度度规规定定，企企业业净净残残值值率率

10、按按照照固固定定资资产产原原值值的的3%-5%3%-5%确定。确定。 工作量法（适用于一些专用设备）工作量法（适用于一些专用设备）1)1)交交通通运运输输企企业业或或其其他他企企业业专专用用车车队队的的客客货货运运汽汽车车, ,按按照照行驶里程计算折旧费行驶里程计算折旧费: :2)2)大型专用设备可根据工作小时计算折旧费大型专用设备可根据工作小时计算折旧费: : 加速折旧法加速折旧法1)1)双倍余额递减法双倍余额递减法2)2)年数总和法年数总和法: : 修理费修理费 修修理理费费是是指指为为保保持持固固定定资资产产的的正正常常运运转转和和使使用用，充充分发挥其使用效能，对其进行必要修理所发生的

11、费用。分发挥其使用效能，对其进行必要修理所发生的费用。 修修理理费费计计算算按按照照修修理理费费占占固固定定资资产产原原值值的的比比率率（一一般般为为3%5%3%5%），或或按按占占基基本本折折旧旧费费的的比比率率（一一般般为为50%50%）提取。）提取。摊销费摊销费 是指无形资产和其他资产在一定期限内分期摊销的是指无形资产和其他资产在一定期限内分期摊销的费用。通常采用直线法计算，不留残值。摊销期限的确费用。通常采用直线法计算，不留残值。摊销期限的确定是无形资产摊销的关键。定是无形资产摊销的关键。 利息支出利息支出 是是指指筹筹集集资资金金而而发发生生的的各各项项费费用用，包包括括生生产产经经

12、营营时时期期发发生生的的利利息息净净支支出出，即即在在生生产产期期所所发发生生的的建建设投资借款利息和流动资金借款利息之和。设投资借款利息和流动资金借款利息之和。其他费用其他费用经营成本经营成本 经营成本是项目财务评估中的一个专门术语，经营成本是项目财务评估中的一个专门术语，与财务会计中成本费用不同。与财务会计中成本费用不同。经营成本经营成本=总成本总成本折旧费折旧费摊销费摊销费利息支出利息支出 计算经营成本的两点理由：计算经营成本的两点理由：第第一一，在在项项目目评评估估的的财财务务分分析析中中，现现金金流流量量分分析析中中的的现现金金流流量量表表需需要要计计算算项项目目在在计计算算期期内内

13、逐逐年年发发生生的的现现金金流流入入和和流流出出，为为避避免免投投资资期期与与生生产产期期费费用用的的重重复复计计算算，需需要要单单列列经营成本，而不用总成本。经营成本，而不用总成本。第第二二，项项目目财财务务现现金金流流量量表表中中不不考考虑虑投投资资资资金金来源，故利息支出也不作为现金流出。来源，故利息支出也不作为现金流出。固定成本和可变成本固定成本和可变成本 可将总成本费用按照费用的性质划分为可变成本可将总成本费用按照费用的性质划分为可变成本和固定成本。和固定成本。 根据费用与产量的变化关系：根据费用与产量的变化关系： 可变成本可变成本随产量变化而变化（成比例）随产量变化而变化（成比例）

14、 混合成本混合成本随产量变化而变化（不成比例）随产量变化而变化（不成比例） 固定成本固定成本相对稳定，与产量多少无关相对稳定，与产量多少无关可变成本可变成本= =外购原材料、燃料动力外购原材料、燃料动力+ +计件工资及福利副产品回计件工资及福利副产品回收收固定成本固定成本= =计时工资及福利计时工资及福利+ +折旧维简摊销费用折旧维简摊销费用+ +修理费修理费+ +利息支利息支出出+ +其它其它 10.4 10.4 营业收入与销售税金及附加估算营业收入与销售税金及附加估算10.4.1 10.4.1 营业收入的估算营业收入的估算营业营业收入是指项目在一定时期内销售产品收入是指项目在一定时期内销售

15、产品或提供劳务取得的主营业务收入。或提供劳务取得的主营业务收入。 1 1、估算内容：、估算内容：主要对项目年销量、单价、年销售收主要对项目年销量、单价、年销售收入的估算入的估算2 2、估算依据：、估算依据：项目的年设计生产能力、生产能力利项目的年设计生产能力、生产能力利用率、产品、销售价格、产品的种类用率、产品、销售价格、产品的种类3 3、估算假设：、估算假设：项目的产销率为项目的产销率为100100 4 4、估算公式、估算公式 （1 1）单一产品）单一产品项目年销售收入项目年销售收入= =项目的年设计生产能力项目的年设计生产能力生产能力利用率生产能力利用率产品预测销售价格产品预测销售价格 销

16、售价格预测：销售价格预测：选择口岸价格选择口岸价格选择国内市场价格选择国内市场价格根据预计成本、利润和税金确定价格根据预计成本、利润和税金确定价格（2 2）多品种产品）多品种产品项目年销售收入项目年销售收入=每种产品年销售收入每种产品年销售收入10.4.210.4.2销售税金及附加的估算销售税金及附加的估算 销销售售税税金金是是根根据据商商品品买买卖卖或或劳劳务务服服务务的的流流转转额额征征收收的的税税金金，属属于于流流转转税税的的范范畴畴。 在在项项目目评评估估中中与与销销售售收收入入关关系系密密切切的的流流转转三三税税、资资源源税税、城城市市维维护护建建设税和教育附加税统称为设税和教育附加

17、税统称为“销售税金及附加销售税金及附加”。 流转三税是指：增值税、营业税、消费税流转三税是指：增值税、营业税、消费税 流流转转税税以以增增值值税税和和营营业业税税为为主主，二二者者并并立立，即即某某项项目目若若确确定定计计征征增增值值税税，就就不不会会再再征征营营业业税税，反反之之亦然。亦然。税金估算税金估算（1）增值税应纳增值税应纳增值税= =当期销项税额当期进项税额当期销项税额当期进项税额销项税额销项税额= =销售额销售额增值增值税率税率 如果销售额是含税价格，则一般纳税人的换算公式为： （2）消费税 从量定额：应纳税额=销售数量单位税额从价定率：应纳税额=销售额适用税率（3）营业税 营业

18、税应纳税额计算公式为： 应纳税额=营业额适用税率（4）资源税征收范围：矿产品（包括原油、天然气、煤炭、金属矿产品和其他非金属矿产品）盐（包括固体盐、液体盐）应纳税额=课税数量单位税额（5）城市维护建设税 城市维护建设税是国家为了加强城市的维护和建设，征收的专用于城市维护建设的税种。应纳税额=实缴（增值税+消费税+营业税）额 适用税率（6）教育费附加 应纳教育费附加=实缴（增值税+营业税+消费 税）税额3%10.5 10.5 利润总额及其分配估算利润总额及其分配估算 10.5.1 10.5.1 利润总额的估算利润总额的估算 利润总额是企业在一定时期内生产经营活动的最终成果在财务上的体现，它反映了

19、企业实际盈亏的总额。计算公式为： 利润总额 = 产品销售收入 - 销售税金及附加 - 总成本费用+补贴收入 根据利润总额可计算所得税及税后利润的分配。10.5.2 10.5.2 所得税及税后利润分配的估算所得税及税后利润分配的估算（1 1）所得税估算）所得税估算 所得税是企业就其生产、经营所得和其他所得，依法缴纳的税收。所得税的计算公式为： 应纳税额=应纳税所得额所得税率 项目评估中，利润总额即是应纳税所得额，所得税率一般为25%。（2 2）税后利润分配估算）税后利润分配估算 第一，提取盈余公积金；法定盈余公积金（10%）盈余公益金（5%）任意公积金 第二，应付利润； 第三，未分配利润。10.

20、6 10.6 借款还本付息估算借款还本付息估算10.6.1 10.6.1 还本付息的资金来源还本付息的资金来源（1 1） 未分配利润未分配利润（2 2） 固定资产折旧固定资产折旧（3 3） 无形资产及其他资产摊销无形资产及其他资产摊销（4 4） 其他还款资金其他还款资金 上述资金来源用于偿还项目在建设期借入的全上述资金来源用于偿还项目在建设期借入的全部建设投资贷款本金及其在建设期发生的借款利息部建设投资贷款本金及其在建设期发生的借款利息所构成的项目贷款总额。所构成的项目贷款总额。10.6.2 10.6.2 还款方式还款方式（一）国外借款的还款方式（一）国外借款的还款方式 等额还本付息等额还本付

21、息 等额本金偿还等额本金偿还（二）国内借款的还款方式（二）国内借款的还款方式 根据项目的实际偿还能力确定，通常先偿付当根据项目的实际偿还能力确定，通常先偿付当年需偿还的外汇借款本金，然后用剩余的资金来源年需偿还的外汇借款本金，然后用剩余的资金来源按先贷的先还、后贷的后还，利息高的先还、利息按先贷的先还、后贷的后还，利息高的先还、利息低的后还的偿还顺序，或按双方的贷款协议，归还低的后还的偿还顺序，或按双方的贷款协议，归还国内借款。国内借款。10.6.3 10.6.3 贷款利息的计算贷款利息的计算等额还本付息等额还本付息 在还款期内，每年偿付的本金和利息之和是相在还款期内，每年偿付的本金和利息之和

22、是相等的，但每年支付的本金数和利息数均各不相等。等的，但每年支付的本金数和利息数均各不相等。其中，利息将随本金的逐渐偿还而逐年减少，相反其中，利息将随本金的逐渐偿还而逐年减少，相反需要偿还的本金部分却由于利息减少而逐年加大。需要偿还的本金部分却由于利息减少而逐年加大。例例: :某客户向信用社借款某客户向信用社借款2 2万元，规定分万元，规定分6 6年等额还本付年等额还本付息，若年利率息，若年利率i=8%i=8%，按复利计，该客户每年末应还款，按复利计，该客户每年末应还款: : A = 20000 A = 20000（A/PA/P，8%8%，6 6）= 4326.31= 4326.31各年还本付

23、息情况如下表：各年还本付息情况如下表：年份还本付息偿款合计未清余额02000012726.311600.004326.3117273.6922944.411381.904326.3114329.2833179.971146.344326.3111149.3143434.37891.944326.317714.9453709.11617.204326.314005.8464005.84320.484326.310等额本金偿还等额本金偿还 在还款期内，每年偿还的本金相等，而利息不在还款期内，每年偿还的本金相等，而利息不等，从而每年还本付息的总和也不相等。此法每年等，从而每年还本付息的总和也不相等。此法每年偿还的本金是确定的，计算简便，但是投产初期还偿还的本金是确定的，计算简便，但是投产初期还本付息额相对较大。本付息额相对较大。本金本金 ：本息和本息和 ：