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1、浅谈资本运营浅谈资本运营温馨提示：温馨提示：扫一一扫，加关注！更多，加关注！更多实用、前沿的企用、前沿的企业管理管理资源第一源第一时间发布，尽在博商微信。布，尽在博商微信。 本课题的解决思路本课题的解决思路 第一阶段：第一阶段：资料收集阶段资料收集阶段第二阶段：第二阶段：分析讨论阶段分析讨论阶段什么是资本运营？什么是资本运营？资本运营的目标、分类及特征资本运营的目标、分类及特征资本运营的模式资本运营的模式 扩张性扩张性资本运营的作用资本运营的作用分析青岛啤酒的资本运作分析青岛啤酒的资本运作什么是资本运营？什么是资本运营？v西方经济学中没有这一概念，西方经济学中没有这一概念， 90年代在我国年代
2、在我国出现，它是形成于中国的一个经济学新名词。出现，它是形成于中国的一个经济学新名词。 v所谓资本运营是指以利润最大化和资本增值为所谓资本运营是指以利润最大化和资本增值为目的，以价值管理为特征，将本企业的各类资目的，以价值管理为特征，将本企业的各类资本，不断地与其它企业、部门的资本进行流动本，不断地与其它企业、部门的资本进行流动与重组，实现生产要素的优化配置和产业结构与重组，实现生产要素的优化配置和产业结构的动态重组，以达到本企业自有资本不断增加的动态重组，以达到本企业自有资本不断增加这一最终目的的运作行为。这一最终目的的运作行为。 资本运营的内涵资本运营的内涵资本运营是市场经济条件下社会配置
3、资源的一种重要方式，它通过资本层次上的资源流动来优化社会的资源配置结构。 内内 涵涵（微观）资本运营是利用市场法则，通过资本本身的技巧性运作，实现资本增值、效益增长的一种经营方式。 v以资本最大限度增值为目的，对资本及其运动所以资本最大限度增值为目的，对资本及其运动所进行的运筹和经营活动。进行的运筹和经营活动。思考？思考？资本运营资本运营and资本经营资本经营 运营包含了运筹、谋求和治理等含义，强调对资本的筹措和运用必须要有事先的运筹、规划和科学决策。 经营偏重于微观的经营管理，人们常说搞好企业经营管理，而运营则以微观的经营管理为基础，还重视宏观的筹划与管理。 资本运营资本运营and资产经营资
4、产经营 区别： 1）经营对象不同。 2）经营领域不同。 3）经营方式不同。资本运营的目标资本运营的目标利润最大化利润最大化利润最大化利润最大化目目目目 标标标标股东权利益股东权利益股东权利益股东权利益最大化最大化最大化最大化企业价值企业价值企业价值企业价值最大化最大化最大化最大化资本运营的特征资本运营的特征增值性增值性流动性流动性风险性风险性资本运营的分类资本运营的分类从对企业规模的影响上：扩张型、收缩型、内变型资本运营1从与企业功能相结合的角度看 ：资本、管理、技术增量投入型 资本运营2所使用的资本市场来划分：金融证券、产权、基金、国际资本交易型资本运营3从资本运用的状态来看：增量、存量资本
5、运营4扩张性资本运营扩张性资本运营 资本扩张是指在现有的资本结构下，通过内部积累、追加投资、资本扩张是指在现有的资本结构下，通过内部积累、追加投资、吸纳外部资源即兼并和收购等方式，使企业实现资本规模的扩大。吸纳外部资源即兼并和收购等方式，使企业实现资本规模的扩大。根据产权流动的不同轨道可以将资本扩张分为三种类型：根据产权流动的不同轨道可以将资本扩张分为三种类型：横向资本扩张横向资本扩张纵向资本扩张纵向资本扩张混合资本扩张混合资本扩张是指交易双方属于是指交易双方属于 同一产业或部门，同一产业或部门， 产品相同或相似，产品相同或相似， 为了实现规模经营为了实现规模经营 而进行的产权交而进行的产权交
6、易法。易法。是指交易双方处是指交易双方处 于生产于生产经营不经营不 同同 阶段的企业或阶段的企业或 者不同行业部门，者不同行业部门，是直接投入产出是直接投入产出关系的产权交易关系的产权交易法。法。 是指两个或两个是指两个或两个 以上相互间没有以上相互间没有 直接投入产出关直接投入产出关 系和技术经济联系和技术经济联 系的企业间所进系的企业间所进 行的产权交易法。行的产权交易法。 混合资本扩张有混合资本扩张有 利于分散风险，利于分散风险，提高企业的市场提高企业的市场适应力法。适应力法。资本运营的作用资本运营的作用1234 加快我国国有企业的改革、加快优化经济结构、提高我国加快我国国有企业的改革、
7、加快优化经济结构、提高我国的国际争力。的国际争力。资本运营资本运营可以优化可以优化企业的资企业的资本结构。本结构。 资本运营可资本运营可以带动企业以带动企业迅速打开市迅速打开市场，拓展销场，拓展销售渠道。售渠道。资本运营可资本运营可以让企业获以让企业获得先进生产得先进生产技术和管理技术和管理技术。技术。资本运营可资本运营可以给企业带以给企业带来大量资金。来大量资金。案例分析案例分析青岛啤酒的资本运作青岛啤酒的资本运作经营理念经营理念品牌力量品牌力量企业文化企业文化并购后的整合并购后的整合并购策略并购策略管理架构管理架构经营理念经营理念锐意进取、奋发锐意进取、奋发向上、大胆创新、向上、大胆创新、
8、勇于开拓、永不勇于开拓、永不满足满足奉献社会、做到奉献社会、做到对股东、对消费对股东、对消费者、对社会真诚者、对社会真诚奉献奉献独特的经营独特的经营理念理念+品牌力量品牌力量v青啤公司实施“大名牌发展战略”，通过“高起点发展，低成本扩张”，实现了跳跃式、超常规发展，在国内18个省、市、自治区建立了啤酒生产基地，构筑了遍布全国和全球的营销网络，年啤酒生产能力、品牌价值、产销量、利税总额、市场占有率、出口等多项指标均居国内同行业首位。企业文化企业文化v青啤在“锐意进取，奉献社会”核心理念的指导下，形成了“科学严格的管理与和谐的人际关系相统一”的青啤管理模式和“热爱青岛啤酒，献身青岛啤酒”的团队精神
9、，建立了比较完整的企业文化体系。并购历程并购历程并购探索期并购探索期19941994年南下年南下扬州扬州青岛啤酒与扬州市政府和青岛啤酒与扬州市政府和扬州啤酒厂签订合同，并扬州啤酒厂签订合同，并将其定名为青岛啤酒股份将其定名为青岛啤酒股份有限公司扬州啤酒厂有限公司扬州啤酒厂19951995年挥师年挥师西进西进青岛啤酒与西安汉斯啤青岛啤酒与西安汉斯啤酒饮料总厂签订合资成酒饮料总厂签订合资成立青岛啤酒西安有限责立青岛啤酒西安有限责任公司的合同任公司的合同并购并购发展发展期期19971997青岛啤酒与山东日照市人民政府签署协议收青岛啤酒与山东日照市人民政府签署协议收购后的工厂已新登记为青岛啤酒绝对控股
10、的购后的工厂已新登记为青岛啤酒绝对控股的子公司，并更名为子公司，并更名为 青岛啤酒青岛啤酒( (日照日照) )有限公司有限公司 ，具有独立法人资格。，具有独立法人资格。青岛啤酒与山东平度市人民政府签署协议，青岛啤酒与山东平度市人民政府签署协议，北海啤酒厂已重新登记为青岛啤酒绝对控股北海啤酒厂已重新登记为青岛啤酒绝对控股的子公司，并变更名称为的子公司，并变更名称为 青岛啤酒第三有青岛啤酒第三有限公司限公司 。19981998收购山东花王集团啤酒厂，组建成立青岛啤收购山东花王集团啤酒厂，组建成立青岛啤酒菏泽有限公司酒菏泽有限公司收购后青岛啤酒已在平原县重新设立控股收购后青岛啤酒已在平原县重新设立控
11、股9595的子公司的子公司 青岛啤酒青岛啤酒( (平原平原) )有限公司有限公司 在鸡西市重新设立一家控股在鸡西市重新设立一家控股9595的子公司的子公司 青青岛啤酒岛啤酒( (兴凯湖兴凯湖) )有限公司有限公司 并购并购发展期发展期1991999 919991999年年7 7月月26 26 日，青岛啤酒与马鞍山市日，青岛啤酒与马鞍山市轻工国有资产经营有限公司签署协议，轻工国有资产经营有限公司签署协议，出资人民币出资人民币10001000万元，购买其拥有的万元，购买其拥有的与马鞍山公司相邻的约与马鞍山公司相邻的约5555亩土地亩土地5050年年使用权、厂房建筑物和部分机器设备使用权、厂房建筑物
12、和部分机器设备等资产等资产。青岛啤酒共计出资青岛啤酒共计出资142014205 5万元人民币，万元人民币，先与沛县国资公司共同设立徐州公司，先与沛县国资公司共同设立徐州公司，之后由徐州公司收购年产啤酒之后由徐州公司收购年产啤酒5 5万吨的万吨的徐州市金波啤酒厂的全部破产资产徐州市金波啤酒厂的全部破产资产。青岛啤酒出资青岛啤酒出资18001800万元人民币与青岛万元人民币与青岛啤酒集团有限公司共同设立啤酒集团有限公司共同设立 青岛啤青岛啤酒酒( (芜湖芜湖) )有限公司有限公司 青岛啤酒出资青岛啤酒出资350350万元人民币与青岛啤万元人民币与青岛啤酒集团有限公司共同设立酒集团有限公司共同设立
13、青岛啤酒青岛啤酒( (潍坊潍坊) )有限公司有限公司 并并购 成熟期成熟期20002000年年3月月28日，日，购买原徐州市金波啤酒厂原徐州市金波啤酒厂除抵押除抵押资产之外的破之外的破产财产，并以收，并以收购的破的破产财产及及现金、无形金、无形资产向青向青岛啤酒啤酒(徐州徐州)有限公司增有限公司增资。2000年年4月月24日，收日，收购徐州徐州汇福集福集团公司公司啤酒厂全部啤酒厂全部资产后，在徐州市注册成立青后，在徐州市注册成立青岛啤酒彭城有限公司啤酒彭城有限公司。2000年年5月月18日，与青日，与青岛啤酒集啤酒集团有限公有限公司共同出司共同出资成立青成立青岛啤酒啤酒(廊坊廊坊)有限公司有限
14、公司2000年年7月月11日，出日，出资与鞍山与鞍山轻工公司共同工公司共同出出资成立青成立青岛啤酒啤酒(鞍山鞍山)有限公司有限公司2000年年8月月9日，收日，收购香港嘉士伯所持有的嘉香港嘉士伯所持有的嘉酿(上海上海)啤酒有限公司啤酒有限公司75的股的股权，上海嘉，上海嘉酿现已更名已更名为青青岛啤酒上海松江有限公司啤酒上海松江有限公司。2000年9月13日，出资1900万元设立控股95的青岛啤酒(密山)有限公司其他其他。成成熟熟期期20012001青岛啤酒又分别购并了安徽宿迁啤青岛啤酒又分别购并了安徽宿迁啤酒厂、福建省福州第一家啤酒厂、酒厂、福建省福州第一家啤酒厂、江苏太仓啤酒厂和湖北省随州、
15、天江苏太仓啤酒厂和湖北省随州、天门啤酒厂及广西南宁万泰啤酒厂部门啤酒厂及广西南宁万泰啤酒厂部分股权分股权. .20022002以后以后青岛啤酒公司致力于内部的系统整青岛啤酒公司致力于内部的系统整合，通过管理、技术、企业文化等合，通过管理、技术、企业文化等优势资源的注入，子公司产品市场优势资源的注入，子公司产品市场竞争力和销售份额均有大幅提高，竞争力和销售份额均有大幅提高，规模效益也逐步显现规模效益也逐步显现并购后的整合并购后的整合v加强并购后的整合管理对于新购并的企业，青岛啤酒公司加强并购后的整合管理对于新购并的企业，青岛啤酒公司派出三个工作组，推行贯彻青岛啤酒的企业文化和管理思派出三个工作组
16、，推行贯彻青岛啤酒的企业文化和管理思想：想：v一是青岛啤酒管理模式宣传贯彻小组，到子公司推广集团一是青岛啤酒管理模式宣传贯彻小组，到子公司推广集团公司的公司的“一个中心、六个体系、二个支撑一个中心、六个体系、二个支撑”的青岛啤酒管的青岛啤酒管理模式。理模式。v二是工艺技术提高小组，推广青岛啤酒工艺操作法，指导二是工艺技术提高小组，推广青岛啤酒工艺操作法，指导子公司按青岛啤酒的工艺生产啤酒。子公司按青岛啤酒的工艺生产啤酒。v三是贯彻三是贯彻IS09000标准小组，推广应用以标准小组，推广应用以IS09000标准为指标准为指导的质量保证体系，实行严格的规范化的管理。导的质量保证体系，实行严格的规范
17、化的管理。v一、建立以建立以EVA为中心的目标管理体系，同时将为中心的目标管理体系，同时将EVA与年薪制挂钩与年薪制挂钩经济增加值(economic value added，EVA)是经济学家称为剩余收入的一种概念，即公司税后经营利润扣除债务和股权成本后的利润余额。EVA不仅是一种有效的公司业绩度量指标，还是一个全面财务管理架构，是经理人和员工薪酬的激励机制，是战略评估、资金运用、兼并或出售定价的基础。v二、组织结构改革，实行事业部制管理二、组织结构改革，实行事业部制管理为防范快速扩张产生的失控风险，缩短管理链条，青岛啤酒公司实行了事业部制管理。按区域划分，先后成立了华南、华东、淮海、鲁中、北
18、方等事业部，把周边距离较近的数个企业统一由事业部领导。青岛啤酒华南华南投资有限公司青岛啤酒华東华東控肢有限公司青岛啤酒北方北方事业总部青岛啤酒东南东南事业总部青岛啤酒鲁中鲁中事业总部青岛啤酒淮海淮海事业总部青岛啤酒东北东北事业总部青岛啤酒西南西南事业总部青岛事业部管理架构改造管理架构改造职能划分职能划分子公司子公司事业部事业部集团集团总部总部 投资决策中心 资源调配中心 制定策划+宏观调控 金融管理中心 区域市场指挥中心 统一区域内资源管理、产供销、财务核算 生产+销售整合后的成果整合后的成果市场占有率市场占有率 96年3%2003年12.8%生产量生产量 96年35万吨2003年236万吨全
19、国最大财务数据对比财务数据对比主营销售收入主营销售收入净利润净利润啤酒出口总量啤酒出口总量1996年15.15亿元同比增长2.97%0.7023亿元同比增长49.9%_2003年75.08 亿元同比增长82.54 亿元，同比增长10.6出口7.8 万千升，全国总量50以上并购策略对比并购策略对比青啤的发展路径是：扩张整合扩张雪花的扩张节奏明显更长：扩张继续扩张整合，VSVS品牌品牌: :组合拳组合拳vsvs一招鲜一招鲜打造品牌体系打造品牌体系青啤把200多个品牌整合到“1+3”的品牌体系当中高端品牌高端品牌：青岛啤酒提高品牌价值与盈利能力二线品牌二线品牌：崂山、汉斯、山水啤酒打造青啤的市场防御
20、能力与拓展能力，即市场占有率。华润雪花华润雪花“确定雪花确定雪花为全国统一为全国统一品牌品牌”致力于打造致力于打造“关键性品关键性品牌牌”的竞争的竞争优势优势。产品结构对比产品结构对比定位定位高端高端追求追求高端高端高端高端雪花啤酒雪花啤酒青岛啤酒青岛啤酒青岛并购的启示青岛并购的启示启示启示注重并注重并购后后的整合的整合横向并横向并购有有助于助于突出突出主主业，培养企，培养企业核心核心竞争争力力加大品牌管加大品牌管理的力度理的力度博商管理科学研究院博商管理科学研究院简介简介v博商管理科学研究院(Bosum Institute of Management Science)成立于2006年，是我国
21、专门从事管理科学研究、理论转化及咨询辅导的综合性研发教育机构。研究院整合国内外一流院校的学科优势、人才资源，为企业提供综合性的总裁教育、管理层训练、企业咨询和投融资服务，为企业尤其是成长型企业提供综合管理服务的平台。v博商管理科学研究院立足珠三角，服务于长三角、西南、环渤海等中国经济热点区域乃至全国，通过专业的服务与客户共同成长，为中国人才培养和经济发展做出贡献。机构已在中国十余个重点城市设立分支机构、建立了中国商界极具影响力的博商同学会。v博商管理科学研究院办院宗旨：博商管理科学研究院办院宗旨：v我们将继续集古今中西之智慧，追管理科学之前沿，探中外之文明，培育实业精英，兴举中华商道，致力于创
22、造学术新知，崇尚知行合一精神，站在历史高度，四海守望、植根中国、面向世界、面向未来、达而济世，育一流人才、产一流成果、创一流品牌、出一流效益，建一流名院，成就世纪恢宏，为中国经济社会的发展 贡献力量。特色特色课程程v博商管理科学研究院致力于为成长型企业提供整体解决方案，课程覆盖企业全员。现开设的各类课程包括3大系统分类，共计160余门。拥有的特色课程项目包括：v 1、针对公司总裁开发的课程：清华大学创新管理与成长模式总裁实战班v 2、针对公司接班人和高层开发的课程：新生代企业家创新管理高级研修班v 3、针对公司中层管理人员开发的课程（共4大类）：市场营销管理人力资源管理财务管理生产运营管理v 4、针对公司基层储备人才开展的课程：团队责任、感恩、执行力特训营；v 5、针对公司总裁、核心领导人员开展的在职教育学位班：与赫斯莱茵大学合办的管理学硕士学位班中国人民大学EMBA学位班THANKS FOR WATCHINGTHANKS FOR WATCHING公司地址：深圳市南山科技园南区科苑路R3-B栋2楼联系电话：400-8765-011联系传真：0755-26525911官网：http:/ 温馨提示：温馨提示：扫一一扫，加关注！更多，加关注！更多实用、前沿的企用、前沿的企业管理管理资源第一源第一时间发布，尽布，尽在博商微信。在博商微信。
