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1、第第9 9章章 短期资产管理短期资产管理Chapter 9到目前为止，格兰仕应该算是中国成长最快的企业之一。从到目前为止，格兰仕应该算是中国成长最快的企业之一。从2000年年29.6亿的销售额至亿的销售额至2005年的年的130亿销售额，格兰仕仅亿销售额，格兰仕仅仅用了六年的时间。并且在国内空调业业绩普遍下滑的仅用了六年的时间。并且在国内空调业业绩普遍下滑的2006年，格兰仕不降反升，上半年销售额已经达到年，格兰仕不降反升，上半年销售额已经达到123亿，其中亿，其中空调内销增长空调内销增长19.28，外销增长，外销增长76.67。格兰仕连续。格兰仕连续27年年来高增长的背后，一定有许多原因，但
2、是其中最主要的原因来高增长的背后，一定有许多原因，但是其中最主要的原因之一就是其低成本战略，首当其冲的一个表现就是良好的存之一就是其低成本战略，首当其冲的一个表现就是良好的存货管理，也就是本章主要讨论的内容之一。货管理，也就是本章主要讨论的内容之一。引引 例例2Chapter 9为了实施低成本的存货管理，早在为了实施低成本的存货管理，早在1996年，格兰仕就开始在年，格兰仕就开始在集团内部引入了信息化这个概念，到了集团内部引入了信息化这个概念，到了2003年年6月，格兰仕月，格兰仕的信息化系统已经覆盖了财务管理、仓库管理、制造管理、的信息化系统已经覆盖了财务管理、仓库管理、制造管理、营销管理、
3、客户关系、电子商务等领域，并逐步地建立起营销管理、客户关系、电子商务等领域，并逐步地建立起“零库存零库存”管理模式，能够实现对库存进行数字化管理，具体管理模式，能够实现对库存进行数字化管理，具体到每个型号的产品在工厂有多少库存、经销商仓库里有多少到每个型号的产品在工厂有多少库存、经销商仓库里有多少台产品、每个时期的产品库存周转率，都有了准确的统计数台产品、每个时期的产品库存周转率，都有了准确的统计数据，使企业流动资金的管理效率大为提高。正是零库存管理据，使企业流动资金的管理效率大为提高。正是零库存管理给格兰仕低成本战略以有力支持。给格兰仕低成本战略以有力支持。3Chapter 9准时生产（准时
4、生产（Just In Time，简称，简称JIT） 福特式生产方式（流水线作业）福特式生产方式（流水线作业）丰田生产方式；丰田生产方式；1953年，日本丰田公司的副总裁大野耐一创立；年，日本丰田公司的副总裁大野耐一创立；JIT生产方式的基本思想是生产方式的基本思想是“只在需要的时候，按需要的量，只在需要的时候，按需要的量，生产所需的产品生产所需的产品”，也就是追求一种无库存，或库存达到最，也就是追求一种无库存，或库存达到最小的生产系统。小的生产系统。JIT的基本思想是生产的计划和控制及库存的基本思想是生产的计划和控制及库存的管理。的管理。 所以，所以，JIT生产模式又被称为生产模式又被称为“精
5、益生产精益生产”。4Chapter 91.零库存零库存用户需要多少，就供应多少。不会产生库存，占用流动资金。用户需要多少，就供应多少。不会产生库存，占用流动资金。2.最大节约最大节约用户不需求的商品，就不用订购，可避免商品积压、过时质变用户不需求的商品，就不用订购，可避免商品积压、过时质变等不良品浪费，也可避免装卸、搬运以及库存等费用。等不良品浪费，也可避免装卸、搬运以及库存等费用。 3.零废品零废品JIT能最大限度地限制废品流动所造成的损失。废品只能停留能最大限度地限制废品流动所造成的损失。废品只能停留在供应方，不可能配送给客户。在供应方，不可能配送给客户。5Chapter 9本章内容框架营
6、运资本管理营运资本管理短期资产管理短期资产管理现金管理现金管理短期金融资产管理短期金融资产管理应收账款管理应收账款管理存货规划及控制存货规划及控制69.1营运资本管理Chapter 9一、营运资本的概念广义：短期资产；广义：短期资产；狭义：短期资产减去短期负债的差额；狭义：短期资产减去短期负债的差额；营运资金管理包括流动资产管理和流动负债管理；营运资金管理包括流动资产管理和流动负债管理；营运资本管理主要解决两个问题：营运资本管理主要解决两个问题：如何确定短期资产的最佳持有量如何确定短期资产的最佳持有量如何筹措短期资金如何筹措短期资金8Chapter 9二、营运资本与现金周转9Chapter 9
7、现金的流动不平衡，就会出现现金不足而导致短期偿付困难，现金的流动不平衡，就会出现现金不足而导致短期偿付困难，或者因现金过剩而使公司的资产获利能力下降。所以，通过或者因现金过剩而使公司的资产获利能力下降。所以，通过营运资本管理来控制短期资产和短期负债，使现金流入和流营运资本管理来控制短期资产和短期负债，使现金流入和流出尽量协调，实现现金的平衡运动，就成为公司日常管理的出尽量协调，实现现金的平衡运动，就成为公司日常管理的重要内容。重要内容。10Chapter 9三、营运资本管理的原则1.认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要量；认真分析生产经营状况，合理确定营运资金的需要量；2.在保证生产经
8、营需要的前提下，节约使用资金；在保证生产经营需要的前提下，节约使用资金；3.加速营运资金周转，提高资金的利用效果；加速营运资金周转，提高资金的利用效果；4.合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足合理安排流动资产与流动负债的比例关系，保证企业有足够的短期偿债能力。够的短期偿债能力。119.2 短期资产管理Chapter 9一、短期资产的特征与分类短期资产又称作流动资产，是指可以在短期资产又称作流动资产，是指可以在1年以内或超过年以内或超过1年的年的一个营业周期内变现或运用的资产。一个营业周期内变现或运用的资产。短期资产具有以下几个突出特点：短期资产具有以下几个突出特点：周转速度快周转
9、速度快 变现能力强变现能力强 财务风险小财务风险小 企业在一定的生产周期内所需的比较合理的短期资产占用企业在一定的生产周期内所需的比较合理的短期资产占用量，应是既能保证生产经营的正常需要，又无积压和浪费量，应是既能保证生产经营的正常需要，又无积压和浪费的占用量。的占用量。13Chapter 9短期资产按不同标准可作不同分类短期资产按不同标准可作不同分类按实物形态按实物形态按照在生产经营循环中所处的流程按照在生产经营循环中所处的流程14Chapter 9中美企业在短期资产的持有政策上表现出较大差异，即使一个国家内部，中美企业在短期资产的持有政策上表现出较大差异，即使一个国家内部，不同行业企业的短
10、期资产持有水平与结构也存在较大差异。不同行业企业的短期资产持有水平与结构也存在较大差异。公司名称公司名称短期短期资产内部各内部各项目占短期目占短期资产的比重的比重短期短期资产占占总资产的比重的比重现金及金及现金等价物金等价物短期短期投投资应收收账款款净额存存货其他其他短期短期资产Microsoft Corp（微（微软公司）公司）23.91%30.81%36.09%2.28%6.91%59.40%Ford Motors Co.（福特汽（福特汽车公司）公司）59.86%0.00%16.74%23.40%0.00%16.87%Wal-Mart Stores Inc（沃（沃尔尔玛公司）公司）14.86
11、%0.00%7.98%70.50%6.66%29.95%Motorola Inc（摩托（摩托罗拉公司）拉公司）17.65%22.55%36.49%15.31%8.01%62.30%Du Pont（杜邦公司）（杜邦公司）23.81%0.39%37.77%37.10%0.93%42.29%注注：表中数据根据：表中数据根据http:/中各公司的年度中各公司的年度报表相关数据表相关数据计算得出。算得出。微微软公司、沃公司、沃尔尔玛公司的公司的财务报告日分告日分别为2008年年6月月30日、日、2009年年1月月31日。日。美国代表企业的短期资产结构美国代表企业的短期资产结构（截至（截至2008年年12
12、月月31日）日）15Chapter 9公司名称公司名称短期短期资产内部各内部各项目占短期目占短期资产的比重的比重短期短期资产占占总资产的比重的比重货币资金金短期投短期投资净额应收收票据票据应收收股利股利应收收利息利息应收收账款款净额其他其他应收款收款净额预付付账款款存存货净额其他流其他流动资产方正科技方正科技47.25%0.00% 8.24% 0.02% 0.00% 19.40% 1.89%6.29%16.91% 0.00%51.54%一汽一汽轿车30.61%0.00% 43.36% 0.00% 0.00%3.15%1.12%1.18%20.58% 0.00%62.11%华联股份股份91.78
13、%0.00% 0.00% 0.00% 0.00%0.00%0.39%0.66%3.17%3.99%21.72%中国中国联通通26.24%0.00% 0.12% 0.00% 0.02% 25.75% 40.52%4.11%3.24%0.00%10.42%复星医复星医药41.60% 0.004% 4.55% 7.56% 0.00% 18.62% 2.45%3.27%21.95% 0.00%32.06%注：表中数据根据上海、深圳注：表中数据根据上海、深圳证券交易所披露的各公司年度券交易所披露的各公司年度报告相关数据告相关数据计算得出。算得出。中国代表企业的短期资产结构中国代表企业的短期资产结构（截至
14、（截至2008年年12月月31日）日）16Chapter 9二、短期资产的持有政策（一）影响短期资产政策的因素（一）影响短期资产政策的因素风险与报酬风险与报酬企业所处的行业企业所处的行业企业规模企业规模外部融资环境外部融资环境17Chapter 9行行业短期短期资产内部各内部各项目占短期目占短期资产的比重的比重短期短期资产占占总资产的比重的比重货币资金金短期投短期投资净额应收收票据票据应收收股利股利应收收利息利息应收收账款款净额其他其他应收款收款净额预付付账款款存存货净额其他其他流流动资产农、林、林、牧、牧、渔业18.75%0.00%0.33%0.01%0.03%6.39%4.42%4.96%
15、24.31%0.13%60.70%采采矿业8.51%0.00%7.55%0.00%0.00%7.07%0.97%4.01%5.70%0.00%33.82%制造制造业15.07%0.00%3.01%0.03%0.02%9.48%2.87%3.65%16.73%0.21%50.94%电力、煤力、煤气及水的气及水的生生产和供和供应业6.73%0.00%0.36%0.04%0.00%5.03%1.34%3.12%7.20%0.01%24.33%建筑建筑业14.32%0.00%0.38%0.00%0.00%16.07%4.37%6.74%28.34%0.21%71.33%交通运交通运输、仓储业17.86
16、%0.00%0.17%0.14%0.04%4.02%3.73%2.58%5.64%0.18%34.50%短期资产结构的短期资产结构的行业差异行业差异：2008年各项短期资产占总资产的比重年各项短期资产占总资产的比重18Chapter 9信息技信息技术业23.22%0.00%0.51%0.00%0.02%10.71%10.62%3.80%15.88%0.75%66.09%批批发和零和零售售贸易易22.45%0.00%0.57%0.02%0.01%6.41%1.67%4.21%19.81%0.26%55.70%房地房地产业12.20%0.00%0.06%0.01%0.00%0.79%3.40%3.
17、03%56.68%0.30%76.52%社会服社会服务业11.00%0.00%0.22%0.01%0.03%3.26%2.50%3.44%12.94%1.09%34.56%传播与文播与文化化产业11.33%0.00%0.00%0.61%0.00%9.11%2.02%0.97%7.24%0.07%31.44%综合合类14.03%0.00%1.30%0.04%0.01%4.61%7.23%7.05%23.46%0.05%55.63%行行业短期短期资产内部各内部各项目占短期目占短期资产的比重的比重短期短期资产占占总资产的比重的比重货币资金金短期投短期投资净额应收收票据票据应收收股利股利应收收利息利息
18、应收收账款款净额其他其他应收款收款净额预付付账款款存存货净额其他其他流流动资产19Chapter 9企业规模对资产组合的影响企业规模对资产组合的影响：2008年制造业上市公司各项短期资产占总资产的比重年制造业上市公司各项短期资产占总资产的比重 资产规模模（亿元）元）短期短期资产内部各内部各项目占短期目占短期资产的比重的比重短期短期资产占占总资产的比重的比重货币资金金短期投短期投资净额应收收票据票据应收收股利股利应收收利息利息应收收账款款净额其他其他应收款收款净额预付付账款款存存货净额其他流其他流动资产5以下以下14.47%0.00%2.32%0.02%0.00%10.84%3.77%2.94%
19、15.61%0.21%50.18%51015.01%0.00%2.10%0.04%0.01%11.30%2.77%3.80%17.67%0.17%52.87%102513.99%0.00%2.33%0.04%0.02%9.42%2.62%3.68%19.37%0.14%51.61%257514.94%0.00%3.16%0.02%0.01%10.80%2.07%3.58%17.93%0.14%52.65%7515014.37%0.00%3.21%0.02%0.01%9.00%1.54%4.03%18.60%0.09%50.87%150以上以上14.73%0.00%4.70%0.05%0.04%
20、5.01%0.99%4.00%18.99%0.57%49.08%注：根据注：根据20082008年末我国制造年末我国制造业上市公司的年度上市公司的年度报告相关数据告相关数据计算得出。算得出。数据来源：国泰安数据数据来源：国泰安数据库。20Chapter 92024/9/11我国制造业上市公司我国制造业上市公司19922008年的短期资产结构年的短期资产结构外部融资环境外部融资环境短短期期资资产产比比重重21Chapter 9（二）短期资产政策的类型报酬低报酬低风险小风险小 报酬高报酬高 风险大风险大 报酬报酬和风和风险的平衡险的平衡 销售额销售额流流动动资资产产宽松政策宽松政策适中政策适中政策
21、紧缩政策紧缩政策短期资产持有政策短期资产持有政策 22Chapter 9长期资产减少，短期资产增加：减少风险和盈利长期资产减少，短期资产增加：减少风险和盈利长期资产增加，短期资产减少：增加风险和盈利长期资产增加，短期资产减少：增加风险和盈利在确定资产组合时，必须权衡风险与报酬。在确定资产组合时，必须权衡风险与报酬。 例：例：资产组合合筹筹资组合合短期短期资产40 000短期短期资金金20 000长期期资产60 000长期期资金金80 000合合计100 000合合计100 000恒远公司资产组合与资组合恒远公司资产组合与资组合单位：元单位：元 三、短期资产政策对公司风险和收益的影响23Chap
22、ter 9短期资产政策对公司风险和报酬的影响短期资产政策对公司风险和报酬的影响例：例：目前年销售量目前年销售量1 0001 000件，销售收入件，销售收入150 000150 000元，利润元，利润15 00015 000元；元；根据市场预测，未来年销售量根据市场预测，未来年销售量1 2001 200件，销售收入件，销售收入180 000180 000元，实元，实现净利润现净利润18 00018 000元，但要必须追加元，但要必须追加5 0005 000元长期资产投资；元长期资产投资；公司决定在资产总额不变的情况下，减少短期资产投资公司决定在资产总额不变的情况下，减少短期资产投资5 0005
23、000元，元，增加长期资产投资增加长期资产投资5 0005 000元；元；假设筹资组合不变，那么，不同的资产组合对企业风险和报酬的假设筹资组合不变，那么，不同的资产组合对企业风险和报酬的影响如下表所示：影响如下表所示：24Chapter 9项 目目现在情况在情况(保守的保守的组合合)计划划变动情况情况(冒冒险的的组合合)资产组合合短期短期资产40 00035 000长期期资产60 00065 000资产总计100 000100 000净利利润*15 00018 000主要主要财务比率比率投投资收益率收益率15 000/100 000=15%18 000/100 000=18%短期短期资产/总资
24、产40 000/100 000=40%35 000/100 000=35%流流动比率比率40 000/20 000=235 000/20 000=1.75注：注：*这里没有考里没有考虑所得税。所得税。259.3 现金管理Chapter 9一、现金管理的动机与内容1、现金的概念、现金的概念现金是指公司占用在各种货币形态上的资产，包括库存现金、现金是指公司占用在各种货币形态上的资产，包括库存现金、银行存款及其他货币资金；企业资产中流动性最强的资产，银行存款及其他货币资金；企业资产中流动性最强的资产，同时也是盈利能力最差的资产。同时也是盈利能力最差的资产。现金管理的目标在于如何在现金流动性和收益性之
25、间进行合现金管理的目标在于如何在现金流动性和收益性之间进行合理选择，即：保证生产经营所需现金，节约使用资金并利用理选择，即：保证生产经营所需现金，节约使用资金并利用闲置现金获得收益。闲置现金获得收益。27Chapter 92、持有现金的动机、持有现金的动机交易动机交易动机 补偿动机补偿动机 预防动机预防动机 投资动机投资动机 28Chapter 93、现金管理的内容29Chapter 9二、现金预算管理（略）三、现金持有量决策1、成本分析模型、成本分析模型机会成本机会成本企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的投资收益。企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的投资收益。 机会成本机
26、会成本=现金持有量现金持有量有价证券利率有价证券利率 短缺成本短缺成本在现金持有量不足而又无法及时将其他资产变现而给公司造成在现金持有量不足而又无法及时将其他资产变现而给公司造成的损失。的损失。 30Chapter 9现金持有量现金持有量机会成本线机会成本线短缺成本线短缺成本线总成本线总成本线总总成成本本0最低成本最低成本31Chapter 9例例9-4 恒远公司现有恒远公司现有A、B、C、D四种现金持有方案，有关四种现金持有方案，有关成本资料如下表所示：成本资料如下表所示：测算各种方案的成本如下：测算各种方案的成本如下：项目项目ABCD现金持有量现金持有量100200300400机会成本率机
27、会成本率12%12%12%12%短缺成本短缺成本5030100方案方案现金持有量现金持有量机会成本机会成本短缺成本短缺成本相关总成本相关总成本A10010012%=85012+50=62B20020012%=163024+30=54C30030012%=241036+10=46D40040012%=32048+0=4832Chapter 92、存货模型（鲍曼模型）适当的现金与有价证券之间的转换，是企业提高资金使用效适当的现金与有价证券之间的转换，是企业提高资金使用效率的有效途径。率的有效途径。关键是有价证券与现金的每次转换量。关键是有价证券与现金的每次转换量。33Chapter 9周周现现金金
28、余余额额 NN/2假设企业的现金收入是每隔一段时间发生一次，现金支出则假设企业的现金收入是每隔一段时间发生一次，现金支出则是在一定时期内均匀发生的。在此期间，企业可通过销售有是在一定时期内均匀发生的。在此期间，企业可通过销售有价证券获得现金。价证券获得现金。N各循环期之初的现金持有量，定得高，交易次数减少，交易各循环期之初的现金持有量，定得高，交易次数减少，交易成本降低，但机会成本增加成本降低，但机会成本增加。N的大小尤为关键。的大小尤为关键。平均平均余额余额34Chapter 9相关成本包括相关成本包括: 交易成本（转化成本）和机会成本交易成本（转化成本）和机会成本 交易成本交易成本与与现金
29、转换次数、每次的转换量现金转换次数、每次的转换量有关。假定现有关。假定现金每次的交易成本是固定的，在企业一定时期现金使用量确金每次的交易成本是固定的，在企业一定时期现金使用量确定的前提下，每次以有价证券转换回现金的金额越大，企业定的前提下，每次以有价证券转换回现金的金额越大，企业平时持有的现金量便越高，转换的次数便越少，现金的交易平时持有的现金量便越高，转换的次数便越少，现金的交易成本就越低；成本就越低；现金的交易成本与现金的最佳持有量成反比；现金的交易成本与现金的最佳持有量成反比；机会成本机会成本与现金的平时持有量成正比。与现金的平时持有量成正比。35Chapter 9现金管理相关总成本现金
30、管理相关总成本=持有机会成本持有机会成本+固定性转换成本固定性转换成本求一阶导数，令其等于求一阶导数，令其等于0，即：，即：则最佳现金余额为：则最佳现金余额为：TC总成本；总成本；b现金与有价证券的转换成本；现金与有价证券的转换成本；T特特定时间内的现金需求总额；定时间内的现金需求总额；N理想的现金转换数量理想的现金转换数量(最佳最佳现金余额现金余额)；i短期有价证券利息率。短期有价证券利息率。36Chapter 9例例9-5 新宇公司预计全年需要现金新宇公司预计全年需要现金150 000元，现金与有价证元，现金与有价证券的转换成本为每次券的转换成本为每次200元，有价证券的利息率为元，有价证
31、券的利息率为15%。则。则新宇公司的最佳现金余额为：新宇公司的最佳现金余额为： 这就意味着公司从有价证券转换为现金的次数为这就意味着公司从有价证券转换为现金的次数为7.5次次(150000/20000) ，需承担的交易成本和机会成本均为，需承担的交易成本和机会成本均为1500元，元，总成本为总成本为3000元。元。37Chapter 9局限性局限性 ：模型假设现金收入只在期初或期末发生；模型假设现金收入只在期初或期末发生；模型假设现金支出均匀发生；模型假设现金支出均匀发生；没有考虑现金安全库存没有考虑现金安全库存 。38Chapter 93、米勒、米勒-欧尔模式（随机模型）欧尔模式（随机模型）
32、随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量随机模式是在现金需求量难以预知的情况下进行现金持有量控制的方法。假定每日现金流量为正态分布，现金与有价证控制的方法。假定每日现金流量为正态分布，现金与有价证券之间能够自由兑换。券之间能够自由兑换。现金余额的均衡点现金余额的均衡点 现金余额上限现金余额上限现现金金余余额额下下限限均衡点均衡点现现金金余余额额lUZ*LlO时间时间 确定现金余额的米勒欧尔模型确定现金余额的米勒欧尔模型只要现金持有量在上限和下限之间就不用进行控制，但只要现金持有量在上限和下限之间就不用进行控制，但一旦达到上限，就进行证券投资（一旦达到上限，就进行证券投资（U-Z），
33、使其返回到最），使其返回到最优返回线。一旦达到下限，就变现有价证券优返回线。一旦达到下限，就变现有价证券(Z-L)补足现补足现金，使其达到最优返回金，使其达到最优返回线。线。 39Chapter 9下限的受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受下限的受到企业每日的最低现金需要、管理人员的风险承受倾向等因素影响倾向等因素影响;而上限为：而上限为：40Chapter 9例例9-6 恒远公司的日现金余额标准差为恒远公司的日现金余额标准差为5000元，每次证券交元，每次证券交易的成本为易的成本为500元，有价证券的日报酬率为元，有价证券的日报酬率为0.06%，公司每，公司每日最低现金需要为日最低
34、现金需要为0，那么恒远公司的现金最佳持有量和持，那么恒远公司的现金最佳持有量和持有量上限分别为多少？有量上限分别为多少？ 41Chapter 9四、现金的日常控制1.力争现金流量同步力争现金流量同步如果企业能尽量使它的现金流入与现金流出的时间趋于一致，如果企业能尽量使它的现金流入与现金流出的时间趋于一致，就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平。这就是就可以使其所持有的交易性现金余额降到最低水平。这就是所谓现金流量同步。所谓现金流量同步。2.合理估计合理估计“浮存浮存”从企业开出支票，收款人收到支票并存入银行，至银行将款从企业开出支票，收款人收到支票并存入银行，至银行将款项划出企业账户，中
35、间需要一段时间。现金在这段时间的占项划出企业账户，中间需要一段时间。现金在这段时间的占用称为现金浮游量。不过，在使用现金浮游量时，一定要控用称为现金浮游量。不过，在使用现金浮游量时，一定要控制使用时间，否则会发生银行存款的透支。制使用时间，否则会发生银行存款的透支。42Chapter 93.加速应收账款收现加速应收账款收现这主要指缩短应收账款的时间。做到既利用应收账款吸引顾客，这主要指缩短应收账款的时间。做到既利用应收账款吸引顾客，又缩短收款时间，从两者之间找到适当的平衡点。又缩短收款时间，从两者之间找到适当的平衡点。4.延缓应付账款的支付延缓应付账款的支付指企业在不影响自己信誉的前提下，尽可
36、能推迟应付款的支付期，指企业在不影响自己信誉的前提下，尽可能推迟应付款的支付期，充分运用供货方所提供的信用优惠。充分运用供货方所提供的信用优惠。439.4 短期金融资产管理Chapter 9一、短期金融资产管理的动机与内容短期金融资产，是指能够随时变现并且持有时间不准备超过短期金融资产，是指能够随时变现并且持有时间不准备超过1年（含年（含1年）的，包括股票、债券、基金等。年）的，包括股票、债券、基金等。持有短期金融资产的动机持有短期金融资产的动机以短期投资作为现金的替代品以短期投资作为现金的替代品以短期投资取得一定的报酬以短期投资取得一定的报酬 短期金融资产管理的原则与内容短期金融资产管理的原
37、则与内容理智投资原则理智投资原则分散投资原则分散投资原则安全性、流动性与盈利性相均衡原则安全性、流动性与盈利性相均衡原则45Chapter 9二、短期金融资产的种类短期国库券短期国库券大额可转让定期存单大额可转让定期存单货币市场基金货币市场基金商业票据商业票据证券化资产证券化资产469.5 应收账款管理Chapter 9一、应收账款的功能、成本与管理目标1.应收账款的功能应收账款的功能增加销售功能，扩大利润增加销售功能，扩大利润减少存货功能减少存货功能发生应收账款的主要原因是扩大销售，增强竞争力，因此，发生应收账款的主要原因是扩大销售，增强竞争力，因此，其管理的目标就是求得利润。其管理的目标就
38、是求得利润。只有当应收账款所增加的盈利超过所增加的成本时，才应只有当应收账款所增加的盈利超过所增加的成本时，才应当实施应收账款赊销；如果应收账款赊销有着良好的盈利当实施应收账款赊销；如果应收账款赊销有着良好的盈利前景，就应当放宽信用条件增加赊销量。前景，就应当放宽信用条件增加赊销量。48Chapter 92.应收账款的成本应收账款的成本（1）机会成本：因投资于应收账款而放弃其他投资而减少）机会成本：因投资于应收账款而放弃其他投资而减少的收益，就是应收账款的机会成本。它等于的收益，就是应收账款的机会成本。它等于应收账款平均占应收账款平均占用资金（应收账款平均余额）用资金（应收账款平均余额）乘以机
39、会成本率。（机会成本乘以机会成本率。（机会成本一般以短期有价证券的利率来计算）；一般以短期有价证券的利率来计算）；（2）管理成本，主要包括：）管理成本，主要包括：顾客信用状况调查的费用；收集各种信息的费用；顾客信用状况调查的费用；收集各种信息的费用；应收账款的核算费用；应收账款的收账费用；应收账款的核算费用；应收账款的收账费用；其他管理费用其他管理费用（3）坏账成本：与应收账款的数量成正比例变动。）坏账成本：与应收账款的数量成正比例变动。49Chapter 950Chapter 9二、应收账款政策的制定1、信用标准、信用标准企业同意向客户提供商业信用而提出的基本要求。企业同意向客户提供商业信用
40、而提出的基本要求。判断标准：预期的坏账损失率判断标准：预期的坏账损失率信用标准放宽信用标准放宽-销售增加销售增加 -应收账款投资增加应收账款投资增加 -机会成本上升机会成本上升 -管理成本上升管理成本上升 -坏账损失上升坏账损失上升51Chapter 9例例9-7项 目目数数 据据S0：销售收入（元）售收入（元）100 000P：销售利售利润率率20%C0：平均收：平均收现期期45天天B0：平均坏：平均坏账损失率失率6%R0：应收收账款占用款占用资金的机会成本金的机会成本15%项目目A方案方案（较紧的信用的信用标准）准）B方案方案（较松的信用松的信用标准）准）销售收入售收入减少减少10000元
41、元增加增加15000元元收收现期期90000元的平均收元的平均收现期降期降为40天天销售收入增加部分的平均收售收入增加部分的平均收现期期为75天，原天，原100000元的平均收元的平均收现期仍期仍为45天天坏坏账损失失率率90000元的平均坏元的平均坏账损失失率降率降为5.7%销售收入增加部分的坏售收入增加部分的坏账损失率失率为12%，原，原100000元的平均坏元的平均坏账损失失率仍率仍为6% 恒远公司备选的两种信用标准恒远公司备选的两种信用标准恒远公司在当前信用政策下的经营情况恒远公司在当前信用政策下的经营情况52Chapter 9恒远公司备选的两种信用标准测算结果恒远公司备选的两种信用标
42、准测算结果项目目A方案方案（较紧的信用的信用标准）准）B方案方案（较松的信用松的信用标准）准）销售利售利润应收收账款款机会成本机会成本坏坏账损失失净收益收益53Chapter 9以上计算表明，应采用较宽松的信用标准，即方案以上计算表明，应采用较宽松的信用标准，即方案B。上述解法为上述解法为“总量法总量法”，也可通过，也可通过“增量法增量法”，即比较不，即比较不同信用政策所产生的增量收益来得出结论。同信用政策所产生的增量收益来得出结论。主要测算下列项目的变换情况：主要测算下列项目的变换情况：（1）销售利润变化；（）销售利润变化；（2）应收账款机会成本变化；（）应收账款机会成本变化；（3）坏账成本
43、变化；（坏账成本变化；（4）管理成本变化。）管理成本变化。54Chapter 92.信用条件信用条件信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件信用期限：企业为顾客规定的最长付款时间信用期限：企业为顾客规定的最长付款时间折扣期限：为顾客规定的可享受现金折扣的付款时间折扣期限：为顾客规定的可享受现金折扣的付款时间现金折扣：是顾客提前付款时给予的优惠现金折扣：是顾客提前付款时给予的优惠如如2/10，n/30提供比较优惠的信用条件能增加销售量，但也会带来额外的提供比较优惠的信用条件能增加销售量，但也会带来额外的负担，会增加应收账款机会成本、坏帐成本、现金折扣成
44、本负担，会增加应收账款机会成本、坏帐成本、现金折扣成本等。等。55Chapter 9例例9-8 假设上述恒远公司准备改变信用条件，可供选择的假设上述恒远公司准备改变信用条件，可供选择的A、B两种方案详见表，试评价两个方案的优劣两种方案详见表，试评价两个方案的优劣项 目目A方案方案B方案方案信用条件信用条件n/452/10，n/30销售收入售收入增加增加20000元元增加增加30000元元平均收平均收现期期60天天30天天坏坏账损失率失率全部全部销售收入的平均坏售收入的平均坏账损失率失率为8%全部全部销售收入的平均坏售收入的平均坏账损失率失率为4%折扣收入百折扣收入百分比分比须付付现金折扣的金折
45、扣的销售收入售收入占占总销售收入的百分比售收入的百分比为0%须付付现金折扣的金折扣的销售收入占售收入占总销售收入的百分比售收入的百分比为50%56Chapter 9恒远公司可供选择的恒远公司可供选择的A、B两种信用条件方案测算结果两种信用条件方案测算结果 项 目目A方案方案B方案方案信用条件信用条件变化化对销售利售利润的影响的影响信用条件信用条件变化化对应收收账款机会成款机会成本的影响本的影响57Chapter 9现金折扣成本的金折扣成本的变化情况化情况信用条件信用条件变化化对坏坏账损失的影响失的影响信用政策信用政策变化化产生的生的净收益收益58Chapter 93、收账政策、收账政策 收账政
46、策是指客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时公司收账政策是指客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时公司所采取的收账策略与措施。所采取的收账策略与措施。积极的收账政策，可能会减少应收账款，减少坏账损失，但积极的收账政策，可能会减少应收账款，减少坏账损失，但要增加收账成本。要增加收账成本。 消极的收账政策，则可能会增加应收账款，增加坏账损失，消极的收账政策，则可能会增加应收账款，增加坏账损失，但会减少收账费用。但会减少收账费用。59Chapter 9一般而言，收账一般而言，收账费用支出越多，费用支出越多，坏账损失越少，坏账损失越少，但这两者并不一但这两者并不一定存在线性关系。定存在线性关系。P为饱为饱
47、和点和点P60Chapter 9例例9-9 新宇公司不同收账政策条件下的有关资料详见表，该企新宇公司不同收账政策条件下的有关资料详见表，该企业当年销售额为业当年销售额为120万元（全部为赊销），收账政策对销售收入万元（全部为赊销），收账政策对销售收入的影响忽略不计。该企业应收账款的机会成本为的影响忽略不计。该企业应收账款的机会成本为10%。 项目目现行收行收账政策政策建建议收收账政策政策年收年收账费用（元）用（元）10 00010 00015 00015 000应收收账款平均收款平均收现期（天）期（天）60603030坏坏账损失率（失率（% %）4 42 261Chapter 9序号序号项目目
48、当前收当前收账政策政策建建议收收账政策政策1 1年年销售收入售收入12000001200000120000012000002 2应收收账款周款周转次数次数6 612123 3应收收账款平均占用款平均占用额200 000200 000100 000100 0004 4建建议收收账政策政策节约的机会成本的机会成本- -10 00010 0005 5坏坏账损失失48 00048 00024 00024 0006 6建建议政策减少坏政策减少坏账成本成本- -24 00024 0007 7两两项节约合合计（7=4+67=4+6）- -34 00034 0008 8按建按建议政策增加收政策增加收账费用用-
49、 -5 0005 0009 9建建议政策可政策可获报酬（酬（9=7-89=7-8）- -29 00029 000新宇公司不同收账政策的效果对比新宇公司不同收账政策的效果对比 62Chapter 94、综合信用政策决策的原则是赊销的总收益应大于因赊销带来的总成本，在很大程度决策的原则是赊销的总收益应大于因赊销带来的总成本，在很大程度上要靠管理经验来判断决定。上要靠管理经验来判断决定。企业信用政策确定后，便可根据信用政策和预计的销售收入等指标来企业信用政策确定后，便可根据信用政策和预计的销售收入等指标来计算确定应收账款占用资金的数额。计算确定应收账款占用资金的数额。信用信用标准：准：预计坏坏账损失
50、率失率(%)信用条件信用条件收收账政策政策00.50.51从从宽信用条件信用条件(60天付款天付款)消极收消极收账政策政策(拖欠拖欠20天不催收天不催收)1225一般信用条件一般信用条件(45天付款天付款)一般收一般收账政策政策(拖欠拖欠10天不催收天不催收)5101020从从严信用条件信用条件(30天付款天付款)积极收极收账政策政策(拖欠立即催收拖欠立即催收)20以上以上不予不予赊销63Chapter 9三、应收账款的日常控制1、企业的信用调查、企业的信用调查直接调查直接调查间接调查间接调查财务报表财务报表信用评估机构信用评估机构AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C银行银行其
51、他其他64Chapter 92、企业的信用评估、企业的信用评估5C评估法评估法品德（品德（Character）能力能力(Capacity)资本资本(Capital)抵押品抵押品(Collateral)情况情况(Conditions)65Chapter 9信用品信用品质的五个方面的五个方面内容内容品品质指指顾客的客的信誉信誉，即履行，即履行偿债义务的可能性；的可能性；被被视为评价价顾客信用的首要因素。客信用的首要因素。能力能力指指偿债能力能力，主要指企，主要指企业的的经营规模和模和经营状况；状况；资本本资本指本指顾客的客的财务实力和力和财务状况状况，是客，是客户偿付付债务的最的最终保保证；抵押抵
52、押指指顾客拒付款客拒付款项或无力支付款或无力支付款项时能被用作能被用作抵押的抵押的资产；条件条件指可能影响指可能影响顾客付款能力的客付款能力的经济环境境。66Chapter 9信用评分法信用评分法67Chapter 93 3、监控应收账款、监控应收账款 最好的方法是拒绝向具有潜在风险的客户赊销商品，或在某最好的方法是拒绝向具有潜在风险的客户赊销商品，或在某些情况下，特别是对耐用消费品的销售，可将赊销的商品作些情况下，特别是对耐用消费品的销售，可将赊销的商品作为附属担保品进行有担保销售。；为附属担保品进行有担保销售。；对于已发生的应收账款，要加强收账工作的管理。对于已发生的应收账款，要加强收账工
53、作的管理。68Chapter 9账龄分析表账龄分析表 能够反映出企业所提能够反映出企业所提供的信用条件，顾客供的信用条件，顾客的付款习惯及最近的的付款习惯及最近的销售趋势。销售趋势。应收账款平均账龄应收账款平均账龄 ( (两种方法两种方法) ) 账龄金金额（元）（元）百分比百分比0天天-30天天12 10044.82%30天天-60天天8 60031.85%60天天-90天天6 30023.33%90天以上天以上00合合计27 000100.00%方法方法1：计算所有个别的没有清偿的发：计算所有个别的没有清偿的发票的加权平均账龄。使用的权数是个票的加权平均账龄。使用的权数是个别的发票占应收账款
54、总额的比例。别的发票占应收账款总额的比例。 方法方法2：账龄在：账龄在0天天-30天的应收账款被假天的应收账款被假设其账龄为设其账龄为15天，账龄为天，账龄为30天天-60天的应天的应收账款，其账龄假定为收账款，其账龄假定为45天，依此类推。天，依此类推。 69Chapter 94、催收拖欠款项、催收拖欠款项（信件、电话、个人拜访、收款机构、诉讼程序）（信件、电话、个人拜访、收款机构、诉讼程序）收账费用和所减少的坏账损失之间的权衡收账费用和所减少的坏账损失之间的权衡70Chapter 9科法斯中国科法斯中国（信用保险（信用保险 企业资信信息及评级企业资信信息及评级 逾期应收账款管理服务）逾期应
55、收账款管理服务）企业信用政策的制订与实施从很大程度上受社会文化的影响。如果一个社企业信用政策的制订与实施从很大程度上受社会文化的影响。如果一个社会普遍缺乏信任机制，恶意欺诈严重，则企业的信用策略就会受到很大的会普遍缺乏信任机制，恶意欺诈严重，则企业的信用策略就会受到很大的影响。影响。据科法斯中国据科法斯中国2005年底做的中国企业信用调查报告，企业拖欠货款的原因年底做的中国企业信用调查报告，企业拖欠货款的原因恶意欺骗占恶意欺骗占21%，同时调查对象中，外资企业使用赊销的比例大于内资企，同时调查对象中，外资企业使用赊销的比例大于内资企业。业。另一份资料显示，中国企业在海外应收账款大约有另一份资料
56、显示，中国企业在海外应收账款大约有1000亿美元，其中至少亿美元，其中至少一半的拖欠款项竟然来自海外的华资企业。资料还显示，美国企业的应收一半的拖欠款项竟然来自海外的华资企业。资料还显示，美国企业的应收账款回收期平均为账款回收期平均为37天，而中国企业的应收账款回收期平均为天，而中国企业的应收账款回收期平均为90120天，天，是欧美企业的是欧美企业的34倍；美国追账公司追账的成功率至少在倍；美国追账公司追账的成功率至少在60以上，而在以上，而在中国仅为中国仅为18.9；目前中国出口企业的坏账率超过；目前中国出口企业的坏账率超过5，而发达国家企业却，而发达国家企业却只有只有0.25至至0.5的水
57、平，国际平均水平也只在的水平，国际平均水平也只在1左右。左右。71Chapter 92010年报告情况72Chapter 973Chapter 9749.6 存货规划及控制Chapter 9一、存货的概念、功能与成本1、存货的概念、功能、存货的概念、功能存货包括各类材料、商品、在产品、半成品、产成品等，可存货包括各类材料、商品、在产品、半成品、产成品等，可以分为三大类：原材料存货、在产品存货和产成品存货。以分为三大类：原材料存货、在产品存货和产成品存货。存货的功能：存货的功能：（1）储存必要的原材料和在产品，可以保证生产正常进行；）储存必要的原材料和在产品，可以保证生产正常进行；（2）储备必要
58、的产成品，有利于销售；）储备必要的产成品，有利于销售；（3）适当储存原材料和产成品，便于组织均衡生产，降低产）适当储存原材料和产成品，便于组织均衡生产，降低产品成本；品成本；（4）留有各种存货的保险储备，可以防止意外事件造成的损）留有各种存货的保险储备，可以防止意外事件造成的损失。失。76Chapter 92、存货的成本：、存货的成本：采购成本采购成本：由买价、运杂费等构成；：由买价、运杂费等构成；订货成本订货成本：为订购材料、商品而发生的成本；：为订购材料、商品而发生的成本；储存成本储存成本：在物资储存过程中发生的仓储费、搬运费、保险：在物资储存过程中发生的仓储费、搬运费、保险费、占用资金支
59、付的利息费等；费、占用资金支付的利息费等；缺货成本、变质损毁损失等缺货成本、变质损毁损失等。存货管理的目标存货管理的目标尽力在各种存货成本与存货效益之间作出尽力在各种存货成本与存货效益之间作出权衡，达到两者的最佳结合。权衡，达到两者的最佳结合。77Chapter 9二、存货规划要解决的主要问题是：一是应当订购多少存货；二是应当在要解决的主要问题是：一是应当订购多少存货；二是应当在何时开始订货。何时开始订货。1.经济订货批量经济订货批量（1）基本经济订货量基本模型的七个假设：）基本经济订货量基本模型的七个假设：1）能及时补充存货，即存货在需要时可立即取得；）能及时补充存货，即存货在需要时可立即取
60、得； 2）能集中到货，即不是陆续入库；）能集中到货，即不是陆续入库； 3）不允许缺货，即无缺货成本；）不允许缺货，即无缺货成本； 4）需求量稳定，并且能预测，即存货全年需要量为常量；）需求量稳定，并且能预测，即存货全年需要量为常量； 5）存货单价不变，不考虑现金折扣；）存货单价不变，不考虑现金折扣； 6）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货；）企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货； 7）所需存货市场供应充足，任何时候都可以买到。）所需存货市场供应充足，任何时候都可以买到。78Chapter 9相关成本相关成本在上述假定条件下，由于存货单价不变（不存在数量折扣），在上述假定条件下，由于存货单
61、价不变（不存在数量折扣），购置成本无关；不允许存在缺货，缺货成本无关。这样，相购置成本无关；不允许存在缺货，缺货成本无关。这样，相关成本只有关成本只有变动性订货成本和变动性储存成本变动性订货成本和变动性储存成本。由于假定进货总量一定，存货消耗或者销售均衡，以及当存由于假定进货总量一定，存货消耗或者销售均衡，以及当存货降低为货降低为0时，下一批能马上到位，这样，就有下图所示的时，下一批能马上到位，这样，就有下图所示的库存动态。在这样的库存动态下，平均库存等于进货批量的库存动态。在这样的库存动态下，平均库存等于进货批量的一半。一半。79Chapter 9相关成本分析1、订货成本、订货成本订货的变动
62、成本：与订货次数有关，每次订货的变动成本用订货的变动成本：与订货次数有关，每次订货的变动成本用F表示，订货次数为存货表示，订货次数为存货每年需要量每年需要量A与与每次进货量每次进货量Q之商。之商。订货成本订货成本=A/QF2、储存成本、储存成本=CQ/2Q/2：存：存货平均持有量平均持有量 C：每件存：每件存货的年的年储存成本存成本80Chapter 9储存成本和订货成本与订货量之间具有相反的关系。储存成本和订货成本与订货量之间具有相反的关系。Q*订货成本订货成本储存成本储存成本存存货货成成本本订货量订货量0 081Chapter 9为使T最小，对Q求导数，并令导数等于0，得到经济订货批量：将
63、Q*代入D/Q中，得到最佳订货次数：将Q*代入总成本公式，得到最低库存总成本：在上述条件下，经济订货量基本模型推导如下：82Chapter 9例例9-13 新宇公司全年需要甲零件新宇公司全年需要甲零件1200件，每次订货的成本为件，每次订货的成本为400元，每件存货的年储存成本为元，每件存货的年储存成本为6元。计算新宇公司的经济元。计算新宇公司的经济批量如下：批量如下：83Chapter 9（2）有数量折扣的经济订货批量模型除考虑订货成本和存储成本外，还应考虑购置成本。除考虑订货成本和存储成本外，还应考虑购置成本。总成本年订货成本总成本年订货成本+年储存成本年储存成本+年购置成本年购置成本步骤
64、：步骤：计算经济订货批量；计算经济订货批量；按经济订货批量进货时的存货相关总成本；按经济订货批量进货时的存货相关总成本；计算给予数量折扣的进货批量相关总成本；计算给予数量折扣的进货批量相关总成本；比较不同进货批量相关总成本，最低存货相关总成本对应的比较不同进货批量相关总成本，最低存货相关总成本对应的进货批量，就是实行数量折扣的最佳经济批量。进货批量，就是实行数量折扣的最佳经济批量。84Chapter 9例例9-14 假设所需零件的每件价格为假设所需零件的每件价格为10元，但如果一次订购元，但如果一次订购超过超过600件，可给予件，可给予2%的批量折扣，问应以多大批量订货？的批量折扣，问应以多大
65、批量订货？两种方案总成本的比较：两种方案总成本的比较：按经济批量采购的总成本：按经济批量采购的总成本：按折扣购买的总成本：按折扣购买的总成本：公司应该尽量取得数量折扣公司应该尽量取得数量折扣85Chapter 92、再订货点一般情况下，企业的存货不能做到随用随时补充，因此，不一般情况下，企业的存货不能做到随用随时补充，因此，不能等存货用完再去订货，而需要在没有用完时提前订货。能等存货用完再去订货，而需要在没有用完时提前订货。订货提前期订货提前期是指从发出订单到货物验收完毕为止所需要的天是指从发出订单到货物验收完毕为止所需要的天数。数。在提前订货的情况下，企业再次发出订货单时，尚有存货的在提前订
66、货的情况下，企业再次发出订货单时，尚有存货的库存量，称为库存量，称为再订货点再订货点，再订货点再订货点R 平均每天耗用量平均每天耗用量(n) 订货提前期订货提前期 （t） 即：即：R=nt订货提前期对经济订货量并无影响，即在库存存货为订货提前期对经济订货量并无影响，即在库存存货为R件时，件时，必须进货。必须进货。 86Chapter 9400R=200交货时间交货时间L87Chapter 93、保险储备为了保证企业正常的生产经营，一般企业都不会允许库存原为了保证企业正常的生产经营，一般企业都不会允许库存原料降低为零，而是会保留一个库存储备，这个库存就叫做料降低为零，而是会保留一个库存储备，这个
67、库存就叫做保保险储备险储备。88Chapter 9保险储备保险储备S的计算公式的计算公式 ：m：预计的最大日消耗量；：预计的最大日消耗量；r：预计的最长收货时间：预计的最长收货时间考虑保险储备情况下的再订货点：考虑保险储备情况下的再订货点： 89Chapter 9例例9-16 预计恒远公司的最大日消耗量为预计恒远公司的最大日消耗量为12件，预计最长收件，预计最长收货时间为货时间为25天，计算恒远的保险储备和再订货点。天，计算恒远的保险储备和再订货点。90Chapter 9假设订购批量为假设订购批量为500件，则订货点和储备量变动情况如图：件，则订货点和储备量变动情况如图：91Chapter 9
68、4、考虑不确定性的存货成本缺货成本缺货成本是相关成本是相关成本总成本总成本=订货成本订货成本+储存成本储存成本+缺货成本缺货成本保险储备确定的原则：使保险储备的储存成本及缺货保险储备确定的原则：使保险储备的储存成本及缺货成本之和最小成本之和最小储存成本保险储备储存成本保险储备单位储存成本单位储存成本缺货成本一次订货期望缺货量缺货成本一次订货期望缺货量单位缺货成本单位缺货成本年订货次数年订货次数92Chapter 9例例9-17 新宇公司每年需要某零配件新宇公司每年需要某零配件10000件，订货成本为每次件，订货成本为每次200元，储存成本为每件元，储存成本为每件25元。公司在交货期内的平均需求
69、量元。公司在交货期内的平均需求量是是40件。为避免可能的缺货成本，公司准备持有件。为避免可能的缺货成本，公司准备持有0至至30件保险件保险储备，并对不同保险储备量下的缺货成本进行了估算（如表储备，并对不同保险储备量下的缺货成本进行了估算（如表9-23所示）。现对新宇公司的最优保险储备量和再订货点进行所示）。现对新宇公司的最优保险储备量和再订货点进行计算如下。计算如下。93Chapter 9计算储存成本：计算储存成本：计算总成本：计算总成本：保险储备保险储备a a（件）（件）再订货点再订货点b b（件）（件）平均存货平均存货c c（件）（件）订货成本订货成本d d（元）（元）储存成本储存成本e
70、e（元）（元）缺货成本缺货成本f f（元）（元）总成本总成本g g（元）（元）0402005,0005,0002,50012,5005452055,0005,1251,25011,37510502105,0005,25060010,85015552155,0005,37525010,62520*60*2205,0005,50012010,620*25652255,0005,6255010,67530702305,0005,750010,750根据相关根据相关资料估算资料估算94Chapter 9三、存货控制1、存货的归口分级控制、存货的归口分级控制对存货资金实行统一管理对存货资金实行统一管理实
71、行资金的归口管理实行资金的归口管理实行资金的分级管理实行资金的分级管理95Chapter 92、ABC分类管理法分类管理法ABC分类管理就是按照一定的标准，将其企业的存货划分为分类管理就是按照一定的标准，将其企业的存货划分为A、B、C三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制三类，分别实行分品种重点管理、分类别一般控制和按总额灵活掌握的存货管理方法。和按总额灵活掌握的存货管理方法。存货存货ABC分类标准分类标准金额标准、金额标准、品种数量标准品种数量标准96Chapter 9步骤步骤计算每一种存货在一定时间内（一般为计算每一种存货在一定时间内（一般为1年）的资金占用额；年）的资金占用额；计算
72、每一种存货资金占用额占全部资金占用额的百分比，并按计算每一种存货资金占用额占全部资金占用额的百分比，并按大小顺序排列，编成表格；大小顺序排列，编成表格；根据事先测定好的标准，把最重要的存货划为根据事先测定好的标准，把最重要的存货划为A类，把一般存类，把一般存货划为货划为B类，把不重要的存货划为类，把不重要的存货划为C类，并画图表示出来；类，并画图表示出来；对对A类存货进行重点规划和控制，对类存货进行重点规划和控制，对B类存货进行次重点管理，类存货进行次重点管理，对对C类存货只进行一般管理。类存货只进行一般管理。97Chapter 9恒远公司有恒远公司有15种材料，共占用资金种材料，共占用资金5
73、00 000元，按占用资金多元，按占用资金多少顺序排列后，根据上述原则划分成少顺序排列后，根据上述原则划分成A、B、C三类，详见表：三类，详见表：材料品种材料品种（用编号代替）（用编号代替）占用资金数额占用资金数额（元）（元）类别类别各类存货品各类存货品种数量（种）种数量（种）占存货品种总占存货品种总数的比重数的比重（%）各类存货占用各类存货占用资金数量（元）资金数量（元）占存货总资金占存货总资金的比重（的比重（%）1200000A320%40000080%21000003100000420000B533%8000016%52000061500071500081000098000C747%20
74、0004%1050001130001220001310001480015200合计合计500000-15100%500000100%98Chapter 999Chapter 93、适时制（、适时制（JIT）管理）管理起源于起源于20世纪世纪20年代美国底特律福特汽车公司所推行的集成年代美国底特律福特汽车公司所推行的集成化生产装配线。后来适时制在日本制造业得到有效的使用。化生产装配线。后来适时制在日本制造业得到有效的使用。适时制的成功取决于几个因素适时制的成功取决于几个因素 计划要求计划要求 与供应商的关系与供应商的关系 准备成本准备成本其他的成本因素其他的成本因素电子数据互换电子数据互换 （Electronic Data Interchange，EDI） 100Chapter 9101
