《(本科)第七章资本市场ppt课件》由会员分享，可在线阅读，更多相关《(本科)第七章资本市场ppt课件（77页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 第第七七章章 资本市场资本市场 Capital market 1（本科）第七章资本市场ppt课件主要内容主要内容股票市场股票市场债券市场债券市场 证券投资基金市场证券投资基金市场2（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场一、股票发行市场一、股票发行市场（一）股票发行条件（一）股票发行条件1.新设立股份有限公司公开发行股票的条件新设立股份有限公司公开发行股票的条件公司的生产经营符合国家产业政。公司的生产经营符合国家产业政。公司发行的普通股只限一种，同股同权。公司发行的普通股只限一种，同股同权。发起人认购的股本数额不少于公司拟发行的股本发起人认购的股本数额不少于公司拟发行的
2、股本总额的百分之三十五。总额的百分之三十五。 3（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场在公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分在公司拟发行的股本总额中，发起人认购的部分不少于人民币三千万元，但国家另有规定的除外。不少于人民币三千万元，但国家另有规定的除外。向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的百分之二十五，其中公司职工认购的股本总额的百分之二十五，其中公司职工认购的股本数额不得超过拟向社会公众发行的股本总额的百数额不得超过拟向社会公众发行的股本总额的百分之十；公司拟发行的股本总额超过人民币四亿分之十；公司拟发行的股本
3、总额超过人民币四亿元的，证监会按照规定可酌情降低向社会公众发元的，证监会按照规定可酌情降低向社会公众发行部分的比例，但是，最低不少于公司拟发行的行部分的比例，但是，最低不少于公司拟发行的股本总额的百分之十五。股本总额的百分之十五。4（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场发行人在近三年内没有重大违法行为。发行人在近三年内没有重大违法行为。证券委规定的其他条件。证券委规定的其他条件。5（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场2.原有企业改组设立股份有限公司公开发行股原有企业改组设立股份有限公司公开发行股票的条件票的条件发行前一年末，净资产在总资产中所占
4、比发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于百分之三十，无形资产在净资产例不低于百分之三十，无形资产在净资产中所占比重不高于百分之二十，但证券委中所占比重不高于百分之二十，但证券委另有规定的除外。另有规定的除外。近三年连续盈利。近三年连续盈利。6（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场3.增资发行的条件增资发行的条件前一次公开发行股票所得资金的使用与其招股说前一次公开发行股票所得资金的使用与其招股说明书所述的用途相符，并且资金使用效益良好。明书所述的用途相符，并且资金使用效益良好。距前一次公开发行股票的时间不少于距前一次公开发行股票的时间不少于12个月。个月。从前一次公
5、开发行股票到本次申请期间没有重大从前一次公开发行股票到本次申请期间没有重大违法行为。违法行为。证券委规定的其它条件。证券委规定的其它条件。 7（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场4.定向募集公开发行股票的条件定向募集公开发行股票的条件定向募集所得资金的使用同招股说明书所述内容定向募集所得资金的使用同招股说明书所述内容相符，并且资金使用效益好。相符，并且资金使用效益好。距最近一次定向募集股份的时间不少于距最近一次定向募集股份的时间不少于12个月。个月。从最后一次定向募集到本次公开发行期间没有重从最后一次定向募集到本次公开发行期间没有重大违法行为。大违法行为。内部职工股权
6、证按照规定发放，并且已交国家指内部职工股权证按照规定发放，并且已交国家指定的证券机构集中托管。定的证券机构集中托管。 8（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场（二）股票发行制度（二）股票发行制度1.注册制注册制注册制也称申报制或登记制，是指股票发行人在注册制也称申报制或登记制，是指股票发行人在公开发行前，按法律的规定向证券发行主管机关公开发行前，按法律的规定向证券发行主管机关提交与股票发行有关的文件，在一定的期限内，提交与股票发行有关的文件，在一定的期限内，主管机关未提出异议的，其证券发行注册即发生主管机关未提出异议的，其证券发行注册即发生效力的一种证券发行审核制度。效
7、力的一种证券发行审核制度。9（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场注册制的优点注册制的优点一是可以简化审核程序，减轻主管机关的负担。一是可以简化审核程序，减轻主管机关的负担。二是有利于具有发展潜力和风险性的企业通过证二是有利于具有发展潜力和风险性的企业通过证券市场募得资金，获取发展机会。券市场募得资金，获取发展机会。三是提高投资人的投资判断力，减少对政府的依三是提高投资人的投资判断力，减少对政府的依赖性。赖性。 10（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场2.核准制核准制核准制是指股票发行人发行股票时，不仅核准制是指股票发行人发行股票时，不仅要公开
8、本公司的真实情况，而且必须符合要公开本公司的真实情况，而且必须符合法定的条件（如股本结构、股本规模、产法定的条件（如股本结构、股本规模、产业结构等），证券监管机构有权否决不符业结构等），证券监管机构有权否决不符合法定条件的申请。合法定条件的申请。11（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场核准制的优点核准制的优点一是对拟发行的证券进行了形式上和实质上一是对拟发行的证券进行了形式上和实质上的双重审查，获准发行的证券投资价值有的双重审查，获准发行的证券投资价值有一定的保障。一定的保障。二是有利于防止不良证券进入市场，损害投二是有利于防止不良证券进入市场，损害投资者利益。但缺点
9、也是显而易见的，一是资者利益。但缺点也是显而易见的，一是主管机关负荷过重，在证券发行种类和数主管机关负荷过重，在证券发行种类和数量增多的情况下，也难免量增多的情况下，也难免“萝卜快了不洗萝卜快了不洗泥泥”，质量不保。，质量不保。三是容易造成投资人的依赖心理，不利于培三是容易造成投资人的依赖心理，不利于培育成熟的投资人群。育成熟的投资人群。四是不利于发展新兴事业，具有潜力和风险四是不利于发展新兴事业，具有潜力和风险性的企业可能因一时不具备较高的发行条性的企业可能因一时不具备较高的发行条件而被排斥在外。件而被排斥在外。12（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场（三）股票发行
10、方式（三）股票发行方式13（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场14（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场15（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场1.私募发行与公募发行私募发行与公募发行私募发行是指股票发行人对特定的少数投私募发行是指股票发行人对特定的少数投资者发行股票的方式。资者发行股票的方式。公募发行是指股票发行人以同一条件向不公募发行是指股票发行人以同一条件向不特定的多数投资者公开发行股票的方式特定的多数投资者公开发行股票的方式 。16（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场2.直接发行与间接
11、发行直接发行与间接发行直接发行是指股票发行人不通过金融中介直接发行是指股票发行人不通过金融中介机构直接向投资者销售股票的方式。机构直接向投资者销售股票的方式。间接发行是指股票筹资者通过金融中介机间接发行是指股票筹资者通过金融中介机构办理股票发行事宜的方式。构办理股票发行事宜的方式。17（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场3.设立发行与增资发行设立发行与增资发行设立发行是指公司在设立时，为筹集公司设立发行是指公司在设立时，为筹集公司的注册资本首次进行的股票发行。的注册资本首次进行的股票发行。增资发行是指股份公司设立后，为扩大公增资发行是指股份公司设立后，为扩大公司的资本
12、金而进行的股票发行。司的资本金而进行的股票发行。18（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场（四）股票发行价格（四）股票发行价格平价发行平价发行溢价发行溢价发行折价发行折价发行19（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场二、股票流通市场二、股票流通市场（一）股票流通市场的类型（一）股票流通市场的类型1.场内市场场内市场场内市场即证券交易所，是专门的、有组织的各场内市场即证券交易所，是专门的、有组织的各种有价证券集中买卖的场所。证券交易所有固定种有价证券集中买卖的场所。证券交易所有固定的场所、严格的管理制度、完善的组织程序，属的场所、严格的管理制度、完
13、善的组织程序，属于有形市场。证券交易所按组织形式分为会员制于有形市场。证券交易所按组织形式分为会员制证券交易所与公司制证券交易所两种。证券交易所与公司制证券交易所两种。20（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场会员制证券交易所会员制证券交易所 会员制证券交易所是不以营利为目的，由会会员制证券交易所是不以营利为目的，由会员自治自律、互相约束，参与经营的会员员自治自律、互相约束，参与经营的会员可以参与上市股票的买卖与交割的证券交可以参与上市股票的买卖与交割的证券交易所。易所。21（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场公司制证券交易所公司制证券交易所公
14、司制证券交易所是由投资者以股份有限公公司制证券交易所是由投资者以股份有限公司设立的、以盈利为目的的证券交易所。司设立的、以盈利为目的的证券交易所。 22（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场2.场外市场场外市场场外市场的特点场外市场的特点第一，场外交易市场是一个分散的无形市场。第一，场外交易市场是一个分散的无形市场。第二，场外交易市场的组织方式采取做市商制。第二，场外交易市场的组织方式采取做市商制。第三，场外交易市场是一个拥有众多证券种类和第三，场外交易市场是一个拥有众多证券种类和证券经营机构的市场，以未能在证券交易所批准证券经营机构的市场，以未能在证券交易所批准上市的
15、股票和债券为主。上市的股票和债券为主。23（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场第四，第四，场外交易市场是一个以议价方式进行场外交易市场是一个以议价方式进行证券交易的市场。证券交易的市场。第五，场外交易市场的管理比证券交易所宽第五，场外交易市场的管理比证券交易所宽松松24（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场场外市场的功能场外市场的功能 第一，第一，场外交易市场是场外交易市场是证券发行证券发行的主要场所。的主要场所。第二，第二，场外交易市场为场外交易市场为政府债券政府债券、金融债券金融债券以及以及按照有关法规公开发行而又不能按照有关法规公开发行而
16、又不能获批获批到证券交易到证券交易所上市交易的所上市交易的证券证券提供了流通转让的场所。提供了流通转让的场所。 第三，第三，场外交易市场是证券交易所的必要补充。场外交易市场是证券交易所的必要补充。 25（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场（二）股票交易价格（二）股票交易价格股票交易价格也称之为股票行市，是指股股票交易价格也称之为股票行市，是指股票在二级市场上流通转让的价格。票在二级市场上流通转让的价格。股票理论价格股票理论价格 PR R i i26（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场（三）股票价格指数（三）股票价格指数1.股票价格指数的内涵股
17、票价格指数的内涵股票价格指数是用来反映股票市场总体价股票价格指数是用来反映股票市场总体价格水平变动趋势的指标。格水平变动趋势的指标。27（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场2.股票价格指数的编制方法股票价格指数的编制方法（1）按算术平均法编制股票价格指数）按算术平均法编制股票价格指数按算术平均法编制股价平均数按算术平均法编制股价平均数 股价平均数股价平均数样本股票数样本股票数样本股价格样本股价格28（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场按算术平均法编制股价指数按算术平均法编制股价指数 股价指数股价指数基期指数值基期指数值样本股票数样本股票数（）
18、当期股价当期股价基基 期期 股股价价29（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场（2）按加权平均法编制股票价格指数）按加权平均法编制股票价格指数以样本股票成交量为权重计算股价平均数以样本股票成交量为权重计算股价平均数 成交股数成交股数成交股数成交股数股价平均数股价平均数（每股价格每股价格每股价格每股价格 成交股数）成交股数）成交股数）成交股数）30（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场以样本股票上市量为权重计算股价平均数以样本股票上市量为权重计算股价平均数 股价平均数股价平均数上市股数上市股数上市股数上市股数 （每股价格每股价格每股价格每股价格 上
19、市股数）上市股数）上市股数）上市股数）31（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场以样本股票成交量为权重计算股价指数以样本股票成交量为权重计算股价指数 股价指数股价指数基期指数基期指数基期指数基期指数 （成交股数）成交股数）成交股数）成交股数）当期股价当期股价基基 期期 股股价价成交股数成交股数成交股数成交股数32（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场以样本股票上市量为权重计算股价指数以样本股票上市量为权重计算股价指数 股价指数股价指数基期指数值基期指数值基期指数值基期指数值上市股数上市股数上市股数上市股数（上市股数）上市股数）上市股数）上市股数）
20、当期股价当期股价基基期期股股价价33（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场（四）股票交易方式（四）股票交易方式1.股票现货交易股票现货交易现货交易含义现货交易含义是指买卖双方谈妥一笔交易后立即办理交割是指买卖双方谈妥一笔交易后立即办理交割手续的交易方式。手续的交易方式。34（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场现货交易的特点现货交易的特点成交与交割时间上基本同步；成交与交割时间上基本同步；属于实物交易，不允许轧抵差额；属于实物交易，不允许轧抵差额；对于股票买卖双方而言都是一种投资行为。对于股票买卖双方而言都是一种投资行为。35（本科）第七章资本市
21、场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场2.股票期货交易股票期货交易期货交易含义期货交易含义是买卖双方谈妥一笔交易后，签订标准化的是买卖双方谈妥一笔交易后，签订标准化的期货和约，约定将来一定时间办理交割手期货和约，约定将来一定时间办理交割手续的交易方式。续的交易方式。 36（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场期货交易的特点期货交易的特点成交与交割不同步；成交与交割不同步；属于买空卖空交易，允许轧抵差额；属于买空卖空交易，允许轧抵差额；对于股票买卖双方而言都是一种保值或投机对于股票买卖双方而言都是一种保值或投机行为。行为。37（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一
22、节 股票市场股票市场3.股票信用交易股票信用交易信用交易含义信用交易含义是指客户向证券经纪人缴纳一定数量保证金是指客户向证券经纪人缴纳一定数量保证金后，通过向证券经纪人借款借券进行股票后，通过向证券经纪人借款借券进行股票买卖的交易方式。买卖的交易方式。38（本科）第七章资本市场ppt课件第一节第一节 股票市场股票市场4.股票期权交易股票期权交易期权交易含义期权交易含义是一种选择权交易，是指投资者在一定时期是一种选择权交易，是指投资者在一定时期内以一定价格买进或卖出一定数量某种股内以一定价格买进或卖出一定数量某种股票的权利的交易。票的权利的交易。 39（本科）第七章资本市场ppt课件第二节第二节
23、 债券市场债券市场 一、债券发行市场一、债券发行市场（一）债券发行条件（一）债券发行条件股份有限公司的净资产不低于人民币股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司的净资产不低于人民万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元；币六千万元；累计债券余额不超过公司净资产的累计债券余额不超过公司净资产的40%；40（本科）第七章资本市场ppt课件第二节第二节 债券市场债券市场 最近三年平均可分配利润足以支付公司债最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；券一年的利息；筹集的资金投向符合国家产业政策；筹集的资金投向符合国家产业政策；债券的利率不超过国务院限定的利率水平；债券的
24、利率不超过国务院限定的利率水平；国务院规定的其他条件。国务院规定的其他条件。 41（本科）第七章资本市场ppt课件第二节第二节 债券市场债券市场 （二）债券发行的评级（二）债券发行的评级债券评级是指专门从事信用评级的机构通债券评级是指专门从事信用评级的机构通过一定程序，过一定程序，根据科学的指标体系，对被根据科学的指标体系，对被评级对象履行经济责任评级对象履行经济责任的的能力及其资信情能力及其资信情况进行客观公正的评价，并确定其信用等况进行客观公正的评价，并确定其信用等级的一种经济活动。级的一种经济活动。42（本科）第七章资本市场ppt课件第二节第二节 债券市场债券市场 1.债券评级的内容债券
25、评级的内容债券信用等级一般为三等九级和两大类，债券信用等级一般为三等九级和两大类，即即A、B、C三等，每等又有三级。其中三等，每等又有三级。其中AAA、AA、A和和BBB称之为投资类债券，称之为投资类债券，BBB以下的称之为投机性债券。以下的称之为投机性债券。 43（本科）第七章资本市场ppt课件第二节第二节 债券市场债券市场 2.信用评级的依据信用评级的依据发行者的偿债能力；发行者的偿债能力；发行者的资信；发行者的资信；投资者面临的风险；投资者面临的风险；管理者的素质。管理者的素质。 44（本科）第七章资本市场ppt课件第二节第二节 债券市场债券市场 3.信用评级的作用信用评级的作用债券信用
26、评级为投资者证券的信息，降低债券信用评级为投资者证券的信息，降低了投资者获取信息的成本，并成为投资者了投资者获取信息的成本，并成为投资者进行债券投资决策的重要依据。进行债券投资决策的重要依据。 债券信用评级为发债公司之间的比较创造债券信用评级为发债公司之间的比较创造了条件，促使其提高经济效益，改善经营了条件，促使其提高经济效益，改善经营管理。管理。45（本科）第七章资本市场ppt课件第二节第二节 债券市场债券市场 债券信用评级有利于引导债券投资者控制债券信用评级有利于引导债券投资者控制风险，理性投资，促进了债券市场的健康风险，理性投资，促进了债券市场的健康发展。发展。 债券信用评级可以对债券市
27、场起到监督管债券信用评级可以对债券市场起到监督管理的作用，是市场经济正常运行的有利保理的作用，是市场经济正常运行的有利保证。证。46（本科）第七章资本市场ppt课件第二节第二节 债券市场债券市场 47（本科）第七章资本市场ppt课件第二节第二节 债券市场债券市场 48（本科）第七章资本市场ppt课件第二节第二节 债券市场债券市场 49（本科）第七章资本市场ppt课件第二节第二节 债券市场债券市场（三）债券发行方式（三）债券发行方式债券发行方式与股票发行方式有很多共同债券发行方式与股票发行方式有很多共同之处，常见的发行方式有私募发行与公募之处，常见的发行方式有私募发行与公募发行、直接发行与间接发
28、行。发行、直接发行与间接发行。 50（本科）第七章资本市场ppt课件第二节第二节 债券市场债券市场1.债券推销债券推销推销也称为代销，是指债券承销商接受发推销也称为代销，是指债券承销商接受发行人的委托，按照承销协议规定的发行条行人的委托，按照承销协议规定的发行条件，在市场上代为发售债券的承销方式。件，在市场上代为发售债券的承销方式。51（本科）第七章资本市场ppt课件第二节第二节 债券市场债券市场2.债券助销债券助销助销也称余额包销，是指债券发行人与承助销也称余额包销，是指债券发行人与承销商签订助销协议，确定助销人，承销商销商签订助销协议，确定助销人，承销商在约定时间内按照规定的发行条件向社会
29、在约定时间内按照规定的发行条件向社会公众推销，销售截止时，如遇债券未完全公众推销，销售截止时，如遇债券未完全售出，余额部分由助销人全部买下的承销售出，余额部分由助销人全部买下的承销方式。方式。52（本科）第七章资本市场ppt课件第二节第二节 债券市场债券市场3.债券包销债券包销包销是指债券发行人与承销商签订包销协包销是指债券发行人与承销商签订包销协议后，以一定价格将债券一次性卖给承销议后，以一定价格将债券一次性卖给承销商，再由承销商在市场上向投资人发售的商，再由承销商在市场上向投资人发售的承销方式。承销方式。53（本科）第七章资本市场ppt课件第二节第二节 债券市场债券市场（四）债券发行价格（
30、四）债券发行价格平价发行平价发行溢价发行溢价发行折价发行折价发行 54（本科）第七章资本市场ppt课件第二节第二节 债券市场债券市场（五）债券利率的确定（五）债券利率的确定债券的期限；债券的期限；债券的信用等级；债券的信用等级；借贷资金市场利率水平；借贷资金市场利率水平；债券的计息、付息方式；债券的计息、付息方式；债券附加条款。债券附加条款。55（本科）第七章资本市场ppt课件第二节第二节 债券市场债券市场二、债券流通市场二、债券流通市场（一）债券流通市场的组织形式（一）债券流通市场的组织形式场内市场场内市场场外市场场外市场56（本科）第七章资本市场ppt课件第二节第二节 债券市场债券市场（二
31、）债券交易的价格（二）债券交易的价格1.债券定价的理论基础债券定价的理论基础现值原理现值原理57（本科）第七章资本市场ppt课件第二节第二节 债券市场债券市场58（本科）第七章资本市场ppt课件第二节第二节 债券市场债券市场1.债券定价的理论基础债券定价的理论基础现值原理现值原理现值理论认为：人们之所以愿意购买证现值理论认为：人们之所以愿意购买证券，是因为它能够为其持有者带来预期券，是因为它能够为其持有者带来预期收益。从这个意义上来说，债券现值是收益。从这个意义上来说，债券现值是指债券的即时价值，债券的终值就是债指债券的即时价值，债券的终值就是债券到期日按复利计算所能取得的本利和。券到期日按复
32、利计算所能取得的本利和。 59（本科）第七章资本市场ppt课件第二节第二节 债券市场债券市场2.债券价格的计算公式债券价格的计算公式一次性还本付息债券的交易价格一次性还本付息债券的交易价格 PF F(1(1r )r )n n60（本科）第七章资本市场ppt课件第二节第二节 债券市场债券市场（2）分次付息到期还本债券的交易价格）分次付息到期还本债券的交易价格 P (1(1r)r)t tMM(1(1r)r)n nC C61（本科）第七章资本市场ppt课件第二节第二节 债券市场债券市场（三）债券交易方式（三）债券交易方式现货交易现货交易期货交易期货交易回购交易回购交易 62（本科）第七章资本市场pp
33、t课件第三节第三节 证券投资基金市场证券投资基金市场一、证券投资基金的募集一、证券投资基金的募集（一）证券投资基金募集的程序（一）证券投资基金募集的程序1.基金设立的程序基金设立的程序申请前的准备工作申请前的准备工作提交申请设立基金的主要文件提交申请设立基金的主要文件 申请的审核与批准申请的审核与批准 63（本科）第七章资本市场ppt课件第三节第三节 证券投资基金市场证券投资基金市场2.证券投资基金设立的主要文件内容证券投资基金设立的主要文件内容申请报告申请报告发起人情况发起人情况 发起人协议发起人协议 基金契约与托管协议基金契约与托管协议 64（本科）第七章资本市场ppt课件第三节第三节 证
34、券投资基金市场证券投资基金市场招募说明书招募说明书 发起人财务报告发起人财务报告 法律意见书法律意见书 募集方案募集方案 65（本科）第七章资本市场ppt课件第三节第三节 证券投资基金市场证券投资基金市场（二）证券投资基金的发行（二）证券投资基金的发行1.证券投资基金的发行方式证券投资基金的发行方式自行发行（直接销售方式）自行发行（直接销售方式） 代为发行（包销方式）代为发行（包销方式） 66（本科）第七章资本市场ppt课件第三节第三节 证券投资基金市场证券投资基金市场2.证券投资基金的发行费用证券投资基金的发行费用发行费用也称期初费用、首次认购费发行费用也称期初费用、首次认购费用，指投资者在
35、购买基金时支付的认用，指投资者在购买基金时支付的认购手续费。购手续费。 67（本科）第七章资本市场ppt课件第三节第三节 证券投资基金市场证券投资基金市场开放式基金的销售费用是指基金销售机构开放式基金的销售费用是指基金销售机构在发售基金份额以及办理基金份额的申请、在发售基金份额以及办理基金份额的申请、赎回等销售活动中收取的费用，主要有前赎回等销售活动中收取的费用，主要有前端费后端费与或有递延销售费。端费后端费与或有递延销售费。 68（本科）第七章资本市场ppt课件第三节第三节 证券投资基金市场证券投资基金市场封闭式基金的发行费在我国属于上网定封闭式基金的发行费在我国属于上网定价发行手续费，由上
36、交所与深交所按实价发行手续费，由上交所与深交所按实际认购基金成交金额的际认购基金成交金额的0.35%提取。提取。69（本科）第七章资本市场ppt课件第三节第三节 证券投资基金市场证券投资基金市场3.证券投资基金发行期限证券投资基金发行期限为保证开放式基金的首次公开募集成功，为保证开放式基金的首次公开募集成功，往往设定一个时间限制，这个时间限制称往往设定一个时间限制，这个时间限制称为基金的首次公开发行期。为基金的首次公开发行期。 70（本科）第七章资本市场ppt课件第三节第三节 证券投资基金市场证券投资基金市场在我国，开放式基金的设立募集期限（即首次发在我国，开放式基金的设立募集期限（即首次发行
37、期间）自招募说明书公告之日起计算，不超过行期间）自招募说明书公告之日起计算，不超过3个月。个月。 封闭式基金的发行也设有固定的发行期限。我国封闭式基金的发行也设有固定的发行期限。我国规定基金管理人应当自收到核准文件之日起规定基金管理人应当自收到核准文件之日起6个月个月内进行基金募集，一旦发行额满，不管是否到期，内进行基金募集，一旦发行额满，不管是否到期，基金立即进行封闭，不能再接受认购申请。基金立即进行封闭，不能再接受认购申请。71（本科）第七章资本市场ppt课件第三节第三节 证券投资基金市场证券投资基金市场二、证券投资基金的交易二、证券投资基金的交易（一）开放式基金的交易（一）开放式基金的交
38、易开放式基金的交易是在基金投资者与基金开放式基金的交易是在基金投资者与基金管理人之间进行的，属于场外交易。交易管理人之间进行的，属于场外交易。交易方式表现为申购与赎回。方式表现为申购与赎回。72（本科）第七章资本市场ppt课件第三节第三节 证券投资基金市场证券投资基金市场申购是指在基金募集期结束后申请购买基申购是指在基金募集期结束后申请购买基金的行为。金的行为。赎回则是指基金持有人要求基金管理人购赎回则是指基金持有人要求基金管理人购回其持有的基金份额的行为。回其持有的基金份额的行为。73（本科）第七章资本市场ppt课件第三节第三节 证券投资基金市场证券投资基金市场（二）封闭式基金的交易（二）封
39、闭式基金的交易封闭式基金成立后，基金管理人可以向证封闭式基金成立后，基金管理人可以向证券监督管理机构及证券交易所提出基金上券监督管理机构及证券交易所提出基金上市申请。获准上市的封闭式基金在证券交市申请。获准上市的封闭式基金在证券交易所内进行交易的方式与上市股票交易方易所内进行交易的方式与上市股票交易方式类似。式类似。 74（本科）第七章资本市场ppt课件第三节第三节 证券投资基金市场证券投资基金市场三、证券投资基金的管理三、证券投资基金的管理（一）证券投资基金的当事人（一）证券投资基金的当事人基金发起人基金发起人基金管理人基金管理人基金托管人基金托管人 基金份额持有人基金份额持有人 基金服务机
40、构基金服务机构 75（本科）第七章资本市场ppt课件第三节第三节 证券投资基金市场证券投资基金市场（二）证券投资基金的运作管理（二）证券投资基金的运作管理1.证券基金投资范围与限制证券基金投资范围与限制2.证券投资基金的风险控制证券投资基金的风险控制3.召开基金份额持有人大会的规定召开基金份额持有人大会的规定76（本科）第七章资本市场ppt课件第三节第三节 证券投资基金市场证券投资基金市场四、证券投资基金市场的功能四、证券投资基金市场的功能拓宽中小投资者的投资渠道拓宽中小投资者的投资渠道培育机构投资者，稳定证券市场培育机构投资者，稳定证券市场促进证券市场规范发展促进证券市场规范发展77（本科）第七章资本市场ppt课件
