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1、1第九章第九章 财务分析财务分析2财务分析的概念财务分析所采用的目的体系及其含义财务分析的根本方法了解：掌握：学习学习目的目的第九章第九章 财务分析财务分析3第一节 财务分析概述第二节 财务目的分析第三节 财务综合分析第九章 财务分析4财务分析 就是以企业会计报表为根底，运用专门的分析方法，对企业资金的来源和分布情况、运营成果的实践情况、现金流量的构成情况进展详细的分析调查，进而提示企业的偿债才干、营运才干、盈利才干和开展才干的真实情况。财务分析的含财务分析的含义义 第一节第一节 财务分析概述财务分析概述5其意义在于分析过去、评价如今、预测未来，为经济预测和决策提供重要地根据。 是财务管理的重
2、要环节，它不仅是企业外部报表运用者必需掌握的技术方法，而且是企业开展日常管理的重要工具。6 会计报表资料来源资料来源 资产负债表、资产负债表、利润表、利润表、现金流量表等现金流量表等 财务会计报表管理报表资产负债表利润表现金流量表10比率分析法趋势分析法要素分析法财务分析方法财务分析方法 11 经过对同一企业假设干年份的一经过对同一企业假设干年份的一样财务目的的升降变化进展分析，阐样财务目的的升降变化进展分析，阐明企业财务情况或运营成果变动趋势明企业财务情况或运营成果变动趋势的一种方法。的一种方法。趋势分析法详细方法详细方法定基动态比率定基动态比率环比动态比率环比动态比率12 是在比较分析法的
3、根底上，对于比较过程中发现的差别，进一步探求构成的缘由和各缘由的影响程度。要素分析法详细方法：连环替代法 差额分析法13 比率分析普通与趋势分析法和要素分析法结合起来进展分析。经过计算各种比率目的来确定经济活动变动程度的分析方法。采用这种方法，可以将某些条件下不可比的目的变为可比目的，从而进展分析。比率分析法14相关比率：将两个具有相互联络的目的加以对比所得的比率。调查相关业务的安排能否合理。构成比率：某项财务目的的各组成部分数值占总体数值的百分比。效率比率：是指某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。按对比目的的关系不同15第二节第二节 财务目的分析财务目的分析偿债才干分析盈利
4、才干分析营运才干分析开展才干分析16一、偿债才干分析偿债才干是指企业清偿到期债务本息的才干。债务人和企业都非常关怀这一才干。短期偿债才干分析长期偿债才干分析17一短期偿债才干分析流动性分析短期偿债才干是指企业流动资产对流动负债及时足额归还的保证程度。事关企业的变现才干事关企业财务的安康运转 财务目的：流动比率速动比率现金比率18流动比率流动资产/流动负债普通以为，消费企业合理的流动比率为 211.流动比率 提高偿债才干降低财务风险流动比率提高获利才干当流动比率大于1但不够理想时，可经过什么方法改善流动比率？销售存货能否改善流动比率？19 流动比率虽然可以评价企业流动资产总体的变现才干，但流动资
5、产中包含有不能很好变现的存货等资产 因此人们希望获得更为直接更为真实的分析目的 速动比率20速动比率速动资产/流动负债 流动资产存货等/流动负债普通来说，消费企业合理的速动比率为 12.速动比率 速动比率并非越大越好，也不是越小越好，而需求根据行业和企业的特点确定合理的比率。21现金比率的作用在于评价： 现金比率 存货卖不出去应收账款收不了 年末运营现金流量/年末流动负债短期偿债才干如何3 3、现金流动负债比率、现金流动负债比率 最可信目的最可信目的 22 1A公司所在行业的某些财务比率平均规范为：资产负债率为47；应收账款周转率7.66次；存货周转率3.90次；总资产周转率1.82次；营业利
6、润率为9.85。 例 A公司公司2019年度财务报表和其他相关资料年度财务报表和其他相关资料232资产负债表2432019年利润表如下：单位：万元单位：万元25 2019年：年： 2019年年 流动比率流动比率=5019/2552.3=1.97 2.28 速动比率速动比率=5019-2753/2552.3=0.89 1.02 现金比率现金比率=254+180/2552.3=0.17 0.21 以上目的的结果阐明，以上目的的结果阐明，2019年公司有年公司有1.97倍倍于流动负债的流动资产，足够承当流动负债的归于流动负债的流动资产，足够承当流动负债的归还。然而由于存货、应收账款周转速度的原故，还
7、。然而由于存货、应收账款周转速度的原故，2019年的速动比率、现金比率均比年的速动比率、现金比率均比2019年有所年有所下降。下降。26资产负债率产权比率已获利息倍数长期资产适宜率二长期偿债才干分析 企业归还长期债务的才干 财务目的：27资产负债率负债总额 /资产总额 反映企业全部资产中有多少是用负债方式构成的 从长期偿债才干的角度看，资产负债率越高，阐明企业总资产中举债筹措的资金越多，财务风险就越大1.资产负债率282.产权比率 反映企业一切者权益对债务人权益的保证程度。 产权比率=负债总额/一切者权益 该目的越低，阐明企业长期偿债才干越强，债务人权益的保证程度越高，承当的风险越小。29 是
8、某一时期实现的息税前利润与该期的利息费用额的比率 已获利息倍数 息税前利润息税前利润 / 利息费用利息费用税前利润利息费用税前利润利息费用/ 利息费用利息费用3.已获利息倍数30反映企业运营收益支付利息费用的才干 已获利息倍数越大，就阐明企业有较大的偿付利息的才干 从长久看，企业已获利息倍数至少要大于 1 ，企业才有归还利息费用的才干314.长期资产适宜率从资源配置构造方面反映企业的偿债才干。从资源配置构造方面反映企业的偿债才干。长期资产适宜率长期资产适宜率=一切者权益一切者权益+长期负债长期负债/固定资产固定资产+长期投资长期投资 即长期资本与长期资产的比值，利于分析即长期资本与长期资产的比
9、值，利于分析能否存在盲目投资、长期资产挤占流动资能否存在盲目投资、长期资产挤占流动资金，或者负债运用不充分等问题。金，或者负债运用不充分等问题。32 承前例：分析公司长期偿债才干 2019年：年： 资产负债率资产负债率=4752.3/8189=58.03% 已获利息倍数已获利息倍数=1213+316/316=4.84 该公司的资产负债率高出该公司的资产负债率高出47%的行业规范的行业规范11个百分点，阐明负债偏高，公司的长期偿个百分点，阐明负债偏高，公司的长期偿债才干偏弱。债才干偏弱。 33应收账款周转率应收账款周转率存货周转率存货周转率流动资产周转率流动资产周转率固定资产周转率固定资产周转率
10、总资产周转率总资产周转率企业资金周转才干评价企业资金周转情况的财务比率包括：二、营运才干分析34一营业周期收回现金收回现金存货购入存货购入储存储存消费消费销售销售产品售出产品售出存货周转时间存货周转时间应收帐款周转时间应收帐款周转时间支付现金支付现金收回现金收回现金应付帐款占应付帐款占用天数用天数现金周转天数现金周转天数35应收账款应收账款周转率周转率应收账款应收账款周转天数周转天数应收账款应收账款平均余额平均余额主营业务收入净额/应收账款平均余额期初余额期末余额/2365/应收账款周转次数应收账款营运应收账款营运36 分析应收账款周转率，应把握其周转的合理程度。详细情况详细分析 周转率过高，
11、能够是企业采用了较为严厉的信誉政策的结果，从而会限制企业的销售扩展，影响企业的盈利程度； 周转率过低，能够是应收账款信誉政策较为宽松，或者收账不力的结果，这样会影响企业的资金利用率和资金的正常周转。37存货周转次数存货周转天数365/存货周转次数 普通来说，存货周转次数越大，存货 变现速度就越快，企业营业情况就越好。平均存货余额期初余额期末余额/2主营业务总本钱主营业务总本钱/平均存货余额平均存货余额存货营运存货营运38流动资产平均余额 =期初期末/2流动资产周转次数 流动资产周转次数越高，阐明流动资产周转速度越快，相对地节约流动资产数额越大流动资产营运流动资产营运主营业务收入主营业务收入流动
12、资产平均余额流动资产平均余额39固定资产周转率 主营业务收入/固定资产净值100 该比率高，阐明固定资产利用效率高，管理程度好，同时也阐明企业固定资产投资得当，构造合理，可以充分发扬效率固定资产营运固定资产营运40总资产周转次数 主营业务收入/平均资产总额 假设总资产周转次数较低，阐明企业利用资产进展运营的总体效率较差，能够会影响企业的获利才干。总资产营运总资产营运41 承前例：计算营运才干目的，并简要分析 解：解： 应收账款周转次数应收账款周转次数= 11276/ 1685+1832/ 2 =6.41次次 存货周转次数存货周转次数 = 8530/ 2753+2647 /2 =3.16次次 总
13、资产周转次数总资产周转次数 = 11276/ 8189+7769.5 /2 =1.41次次42营运才干简要分析营运才干简要分析 指指 标（次）标（次） A公司公司 行业标准行业标准应收账款周转次数应收账款周转次数6.417.66存货周转次数存货周转次数3.163.90总资产周转次数总资产周转次数1.411.82 从以上应收账款周转次数、存货周转次数、从以上应收账款周转次数、存货周转次数、总资产周转次数的对比可见，总资产周转次数的对比可见，A公司在应收账款、公司在应收账款、存货、总资产的周转速度均低于行业平均，阐存货、总资产的周转速度均低于行业平均，阐明该公司在应收账款、存货、总资产运用效率明该
14、公司在应收账款、存货、总资产运用效率未到达行业平均程度。未到达行业平均程度。43 盈利不仅是企业运营的重要目的，也是企业生存和开展的根本条件。 无论是企业的债务人、一切者，还是企业的运营者或者消费者，都很重视企业的盈利才干分析三、盈利才干分析44营业利润率评价盈利才干的目的：净资产收益率总资产利润率45营业利润率营业利润 /主营业务净收入主营业务利润率=主营业务利润/主营业务净收入 主营业务净利率越高，企业销售获利才干越强46 总资产收益率反映了企业资产的盈利才干总资产利润率 息税前利润 / 平均资产总额100净资产收益率净利润 / 平均一切者权益 净资产收益率越高，企业盈利才干越强。47对于
15、上市公司的盈利才干，有以下四个目的对于上市公司的盈利才干，有以下四个目的每股收益每股收益=净利润净利润/年末普通股股份总数年末普通股股份总数每股股利每股股利=现金股利总额现金股利总额/年末普通股股份总数年末普通股股份总数市盈率市盈率=普通股每股市价普通股每股市价/普通股每股收益普通股每股收益每股净资产每股净资产=年末股东权益年末股东权益/年末普通股股份总数年末普通股股份总数48 承前例：评价公司盈利才干营业利利润率率=964/11276=8.54%净资产收益率净资产收益率=812.71/(3436.7+3282)2 =24.19%总资产利润率总资产利润率=1213+316/8189+7769.
16、52 =19.16% 与行业平均营业利润率与行业平均营业利润率9.85%相比，公司每相比，公司每100元的销售额少获利润元的销售额少获利润1.31元，阐明公司销售获利未元，阐明公司销售获利未到达行业平均程度。到达行业平均程度。49 企业的运营活动是一个有机整体，一项财务目的或一组财务目的难以揭示其相互依存、相互影响的内部关系。第三节第三节 财务综合分析财务综合分析 要想对企业的财务情况和运营成果有一个正确的评价，就必需采用适当的方法进展延续的、综合的评价。50是由美国杜邦化学公司首创的 一种财务综合分析方法 以净资产收益率为中心，层层进展目的分解，从而构成一个目的分析体系。杜邦分析体系 把这些
17、财务目的与管理人员控制的条件联络起来，最终找出影响净资产收益率的缘由所在。特点：51权益乘数权益乘数=平均总资产平均总资产/平均一切者权益平均一切者权益5253 行业净资产收益率行业净资产收益率=33.82% A公司净资产收益率公司净资产收益率 =24.19% 可见，可见， A公司净资产收益率低于行业平均的公司净资产收益率低于行业平均的缘由在于销售获利才干和资产周转才干薄弱。缘由在于销售获利才干和资产周转才干薄弱。因此，实施加强本钱管理、市场营销、产品开因此，实施加强本钱管理、市场营销、产品开发、资产管理的措施，提高公司净资产收益率。发、资产管理的措施，提高公司净资产收益率。杜邦分析体系杜邦分析体系承前例
