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1、期货交易基本制度安徽韦航投资管理公司范祺琛15256594490 保证金制度保证金制度保证金制度保证金制度 每日结算制度每日结算制度每日结算制度每日结算制度 强制平仓制度强制平仓制度强制平仓制度强制平仓制度 现金交割制度现金交割制度现金交割制度现金交割制度 持仓限额制度持仓限额制度 大户持仓报告制度大户持仓报告制度 涨跌停板制度涨跌停板制度保证金存管制度保证金存管制度股指期货的交易制度股指期货的交易制度 期货保证金一般为合约价值的10-15%，交易所和经纪公司将随着市场风险不断变化而适当调节一定保证金收取比例.沪铜每手合约所需保证金：沪铜每手合约所需保证金：400005吨吨/手手15%=300
2、00元元保证金制度保证金制度 35%10 商品期货每日结算价为期货合商品期货每日结算价为期货合约当天所有成交价的约当天所有成交价的加权平均价加权平均价。每日结算制度每日结算制度uu当日交易保证金当日交易保证金当日交易保证金当日交易保证金= = 当日结算价当日结算价当日结算价当日结算价 当日交易结束后的持仓总量当日交易结束后的持仓总量当日交易结束后的持仓总量当日交易结束后的持仓总量 保证金比例保证金比例保证金比例保证金比例u当日无负债制度当日无负债制度履约保证金可用保证金强制平仓制度强制平仓制度什么情况下会被什么情况下会被强制平仓？强制平仓？如客户前一天的可用资金为负，则有两种选择：如客户前一天
3、的可用资金为负，则有两种选择：1、在第二天、在第二天10点半之前将可用资金补足至大于点半之前将可用资金补足至大于02、客户在第二天、客户在第二天10点半之前自行减仓，直至可用资金大于点半之前自行减仓，直至可用资金大于0如果客户未能在规定时间内采取以上措施，公司结算部将对如果客户未能在规定时间内采取以上措施，公司结算部将对客户采取强行平仓，直至客户可用资金大于客户采取强行平仓，直至客户可用资金大于0.结算案例结算案例 例：某客户例：某客户2月月9日帐户入金日帐户入金10万元，当天在万元，当天在220元元/手时买入开仓手时买入开仓au0806合约合约3手，当日结算价为手，当日结算价为214元元/手
4、，交易保证金比例手，交易保证金比例13（交易单位（交易单位1000克克/手、手、手续费为手续费为70元元/手）。手）。2月月9日结算后该帐户情况为：日结算后该帐户情况为： 持仓盈亏（持仓盈亏（214220）1000318000元元客户权益客户权益1000001800070381790元元持仓保证金占用持仓保证金占用214310001383460元元 可用资金可用资金8179083460= 1670元元风险度风险度83460/81790100102%1.现金交割制度：现金交割制度： 期货合约到期时，交易双方以现金差额收期货合约到期时，交易双方以现金差额收付的方式了结到期未平仓合约。付的方式了结到
5、期未平仓合约。(限股指期货限股指期货)交割结算价交割结算价采用到期日采用到期日沪深沪深300指数指数 2.实物交割制度实物交割制度: 实物交割制度是指交易所制定的、期货合实物交割制度是指交易所制定的、期货合约到期时、交易双方将期货合约所载商品的所约到期时、交易双方将期货合约所载商品的所有权按规定进行转移、了结未平仓合约的制度有权按规定进行转移、了结未平仓合约的制度 交割制度交割制度 指会员或投资者可以持有的，按指会员或投资者可以持有的，按单边单边 计算的某一合约持仓的最大数额。计算的某一合约持仓的最大数额。 目的目的:防止操纵市场防止操纵市场 超出的持仓或未在规定时限内完超出的持仓或未在规定时
6、限内完成减仓的持仓，交易所可强行平仓。成减仓的持仓，交易所可强行平仓。持仓限额制度持仓限额制度u当投资者的持仓量达到当投资者的持仓量达到交易所规定的持仓报交易所规定的持仓报告标准的，应通过期告标准的，应通过期货公司向交易所报告货公司向交易所报告。大户持仓报告制度大户持仓报告制度股指期货涨跌停板幅度为股指期货涨跌停板幅度为前一日前一日结算价结算价的的10%涨停价涨停价跌停价跌停价涨跌停板制度涨跌停板制度收盘收盘价价结算结算价价结算结算价价收盘收盘价价+10%+10%-10%-10%保证金存管制度保证金存管制度保护投资者资金安全保护投资者资金安全 沪深沪深300300股票指数期货合约股票指数期货合
7、约合约标的合约标的沪深沪深300300指数指数合约乘数合约乘数每点每点300300元元合约价值合约价值沪深沪深300300指数点指数点300300元元报价单位报价单位指数点指数点最小变动价位最小变动价位0.20.2点点合约月份合约月份当月、下月及随后两个季月当月、下月及随后两个季月交易时间交易时间9:15-11:30, 13:00-15:159:15-11:30, 13:00-15:15最后交易日交易时间最后交易日交易时间9:15-11:30, 13:00-15:009:15-11:30, 13:00-15:00价格限制价格限制上一个交易日结算价的正负上一个交易日结算价的正负10%10%合约交
8、易保证金合约交易保证金合约价值的合约价值的10%10%交割方式交割方式现金交割现金交割最后交易日最后交易日合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延最后结算日最后结算日同最后交易日同最后交易日交易代码交易代码IFIFn开开 户户n下下 单单n结结 算算n交交 割割期货一般交易流程期货一般交易流程开户流程开户流程下下 单单 下单：下单：客户在客户在每笔交易前向期货每笔交易前向期货公司交易员下达交公司交易员下达交易易 指令，说明拟买指令，说明拟买卖合约的种类、数卖合约的种类、数量、价格等的行为。量、价格等的行为。交易指令的内容：交易指令的内容： 期货交易品
9、种、交易方向、数量、月份、价期货交易品种、交易方向、数量、月份、价格、日期及时间、期货交易所名称、客户名称、格、日期及时间、期货交易所名称、客户名称、客户编码和帐户、期货经纪公司和客户编码和帐户、期货经纪公司和 客户签名。客户签名。指令配合操作指令配合操作市价指令市价指令限价指令限价指令止损指令止损指令取消指令取消指令下单方式下单方式书面方式书面方式电话方式电话方式互联网方式互联网方式客户客户书面书面委托委托电话电话委托委托网上交易网上交易客户端客户端下单下单室室交易所交易所服务器服务器公司公司服务器服务器交易所交易所出市代表出市代表委委托托回回报报 期货价格成交规则期货价格成交规则 成交价格
10、规则成交价格规则交易所计算机以交易所计算机以价格优先、时价格优先、时间优先间优先的原则进行排序的原则进行排序, , 当买当买入价大于、等于卖出价则自动入价大于、等于卖出价则自动撮合成交。撮合成交。买入价买入价卖出价卖出价前一成交价前一成交价 则则: :最新成交价最新成交价= =卖出价卖出价买入价买入价前一成交价前一成交价卖出价卖出价 则：最新成交价则：最新成交价= =前一成交价前一成交价前一成交价前一成交价买入价买入价卖出价卖出价 则则: :最新成交价最新成交价= =买入价买入价集合竞价成交规则集合竞价成交规则开盘价由集合竞价产生开盘价由集合竞价产生开盘集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市
11、前开盘集合竞价在某品种某月份合约每一交易日开市前5分分钟进行，其中前钟进行，其中前4分钟为期货合约买、卖价格指令申报时分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间，后一分钟为集合竞价撮合时间，开市时产生开盘价间，后一分钟为集合竞价撮合时间，开市时产生开盘价集合竞价采用集合竞价采用最大成交量最大成交量原则，即以此价格成交能够得到原则，即以此价格成交能够得到最大成交量最大成交量高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交；高于集合竞价产生的价格的买入申报全部成交；低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交；低于集合竞价产生的价格的卖出申报全部成交；等于集合竞价产生的价格的买入或卖出申报，根据买入申等于集合竞价产
12、生的价格的买入或卖出申报，根据买入申报和卖出申报数量的多少，按少的一方的申报量成交。报和卖出申报数量的多少，按少的一方的申报量成交。集合竞价中未成交申报单自动参与开市后竞价交易集合竞价中未成交申报单自动参与开市后竞价交易结算结算 指根据交易结果和交易所有关规定对投指根据交易结果和交易所有关规定对投资者的交易保证金、盈亏、手续费和其他有资者的交易保证金、盈亏、手续费和其他有关款项进行的计算、划拨。期货交易结算实关款项进行的计算、划拨。期货交易结算实行行保证金制度保证金制度、每日无负债制度每日无负债制度等。一般每等。一般每日日16:00生成结算单生成结算单客户对交易结算单记载事项有异议的，应当在客户对交易结算单记载事项有异议的，应当在下一交易日下一交易日开市前开市前向期货公司提出书面异议；向期货公司提出书面异议；交割交割注意注意: :一般在交割到期日快临近时一般在交割到期日快临近时, ,期货交易所有权期货交易所有权对自然人的未平仓合约进行强制平仓对自然人的未平仓合约进行强制平仓. .因为非法人客户不能进行实物交割，即使是因为非法人客户不能进行实物交割，即使是法人客户也不能随意进入交割流程。进入交法人客户也不能随意进入交割流程。进入交割的客户，都必须符合期货交易所规定。割的客户，都必须符合期货交易所规定。
