第一节现金管理

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1、第八章第八章 流动资产流动资产第一节第一节现金管理现金管理第二节第二节应收账款管理应收账款管理第三节第三节存货管理存货管理第一节第一节现金管理现金管理一、现金的成本构成一、现金的成本构成（1 1）持有成本（机会成本）持有成本（机会成本）：）：企业因保留一定企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益。其中：管理费用是固定成本；再投资收益益。其中：管理费用是固定成本；再投资收益是变动成本，现金持有量越大，机会成本越高。是变动成本，现金持有量越大，机会成本越高。P354P354（2 2）转换成本：现金同有价证券之间相互转换的）转换成本：现金同有价

2、证券之间相互转换的成本，如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户成本，如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、实物交割手续费等。现金持有量越少，证券费、实物交割手续费等。现金持有量越少，证券变现的次数越多，相应的转换成本就越大。变现的次数越多，相应的转换成本就越大。P355 P355 （3 3）短缺成本：在现金持有量不足而又无法及）短缺成本：在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的损失。短缺成本随现金持有量增加而下降。失。短缺成本随现金持有量增加而下降。现金日常控制具体方法及运用现金日常控制具体方法及运用方法一方法一：成本分析模式

3、成本分析模式原理：只考虑持有成本和短缺成本，不考虑转原理：只考虑持有成本和短缺成本，不考虑转换成本；持有成本和短缺成本之和最小的持有换成本；持有成本和短缺成本之和最小的持有量为最佳余额量为最佳余额。现在我们来现在我们来练习一下练习一下.一个例子一个例子某企业有四种现金持有方案，各方案有关成本某企业有四种现金持有方案，各方案有关成本资料如下表：资料如下表：项 目甲 乙 丙 丁现金持有量 3000040000 5000060000机会成本率8%短 缺 成 本 30001000 500 0要求：计算该企业的最佳现金余额。要求：计算该企业的最佳现金余额。参考答案参考答案由上表可知，乙方案的总成本最低，

4、由上表可知，乙方案的总成本最低，因此企业最佳现金持有量为因此企业最佳现金持有量为40000元。元。方案机会成本短缺成本 合计甲300008%=240030005400乙400008%=320010004200丙500008%=40005004500丁600008%=480004800方法二：方法二：现金周转模式现金周转模式P353原理与方法：原理与方法：1.计算现金周转期计算现金周转期=应收账款周转期应付账款周转期应收账款周转期应付账款周转期存货周转期；存货周转期；2.计算日现金需求量计算日现金需求量=全年现金需求量全年现金需求量/360；3.计算目标现金持有量计算目标现金持有量=日现金需求量

5、日现金需求量*现金周转期现金周转期现在我们来现在我们来练习一下练习一下.见教材见教材P353P353例例例例方法三方法三：存货模式（重）：存货模式（重）决策原则：找出现金管理相关总成本最小的那一现金持有量决策原则：找出现金管理相关总成本最小的那一现金持有量 平均年现金占用额平均年现金占用额 年转换次数 设：年现金需要量为设：年现金需要量为T，每次证券变现数量每次证券变现数量C年转换次数年转换次数=T/C计计 算算 公公 式：式： 例例题题：某某公公司司现现金金收收支支平平衡衡，预预计计全全年年现现金金需需要要量量为为250000元元，现现金金与与有有价价证证券券的的转转换换成成本本为为每每次次500元元，有价证券年利率为有价证券年利率为10%。要求：要求：（1）计算最佳现金持有量。）计算最佳现金持有量。（2）计计算算最最佳佳现现金金持持有有量量下下的的全全年年现现金金交交易易成成本本、全年现金持有机会成本及总成本。全年现金持有机会成本及总成本。（3）计计算算最最佳佳现现金金持持有有量量下下的的全全年年有有价价证证券券交交易易次次数和有价证券交易间隔期。数和有价证券交易间隔期。