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1、 湖南工程职业技术学院 刘灿红第第4 4讲讲 资金的时间价值与等值计算资金的时间价值与等值计算?资金的时间价值资金的时间价值?利息与利率利息与利率?一次支付的复利计算一次支付的复利计算 湖南工程职业技术学院 刘灿红一、资金的时间价值1.1.资金的时间价值的概念资金的时间价值的概念资金资金是社会再生产过程中的财产、物资的货币表现，其是社会再生产过程中的财产、物资的货币表现，其实质是再生产过程中运动着的价值。实质是再生产过程中运动着的价值。资金只有运动才能增值。资金只有运动才能增值。资金的时间价值资金的时间价值资金随着时间推移能够增值的现象。资金随着时间推移能够增值的现象。2.2.资金时间价值的特
2、性资金时间价值的特性资金的时间价值与资金的运动过程紧密相关资金的时间价值与资金的运动过程紧密相关资金的时间价值与一定的时间点密切相关资金的时间价值与一定的时间点密切相关 总资金一定，前期投入的资金越多，资金的负效益越大，反总资金一定，前期投入的资金越多，资金的负效益越大，反之亦然。资金回收额一定，离投资初始期越近的时间回收的资之亦然。资金回收额一定，离投资初始期越近的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越大。金越多，资金的时间价值就越大。 湖南工程职业技术学院 刘灿红2.2.资金时间价值的特性资金时间价值的特性资金的时间价值与资金的周转速度有关资金的时间价值与资金的周转速度有关资金的时间价值与
3、一定的风险有关资金的时间价值与一定的风险有关资金的时间价值客观存在资金的时间价值客观存在 3.3.影响资金使用的因素影响资金使用的因素投资收益率投资收益率风险风险通货膨胀通货膨胀 湖南工程职业技术学院 刘灿红4.4.资金等值的概念资金等值的概念资金等值是指在不同时点绝对值不等而价值相等的资金。资金等值是指在不同时点绝对值不等而价值相等的资金。在一个或几个项目中，投资或收益往往发生在不同的时间，在一个或几个项目中，投资或收益往往发生在不同的时间，于是就必须按照一定的利率将这些投资或收益折算到某一个相于是就必须按照一定的利率将这些投资或收益折算到某一个相同的时点，这一过程就是等值计算。同的时点，这
4、一过程就是等值计算。5.5.等值的特点等值的特点以一定的利率为前提。以一定的利率为前提。 等值的概念是进行技术经济分析，比较和评价不同时期资金等值的概念是进行技术经济分析，比较和评价不同时期资金使用效果的重要依据。使用效果的重要依据。 湖南工程职业技术学院 刘灿红6.资金等值计算的相关参数（1）现值（现值（P P）发生在时间序列起点处的资金价值。或将未来时点的价值折算为起点处的价值。（2）折现（贴现）折现（贴现）将某时点的资金价值折算为现值的过程。 现值=某时点的资金值-利息（3）年金（年金（A A）在一定时期内每次等额收付的系列款项。（4）终值（终值（F F）发生在时间序列终点的现金流量。或
5、将某时点的资金换算为终点处资金的价值。（5）计息周期计息周期计算资金利息的次数。P0AFni= 湖南工程职业技术学院 刘灿红二、利息和利率二、利息和利率1.1.利息（利息（I I）占用资金所付出的代价（或放弃资金使用权所获得的补偿）占用资金所付出的代价（或放弃资金使用权所获得的补偿） I I = = F F - - P P2.2.利率（利率（i i）一个记息周期内所得利息额与本金的比率一个记息周期内所得利息额与本金的比率利率利率 湖南工程职业技术学院 刘灿红3.3.利息计算方法利息计算方法（1 1）单利法：单利法：仅对本金计息，利息不再生利息。仅对本金计息，利息不再生利息。 例例4-14-1某
6、人以某人以6%6%的年利率从银行借款的年利率从银行借款1 1万元，借期万元，借期3 3年，按单年，按单利法计算，利法计算，3 3年之后应还款多少？年之后应还款多少？F=PF=P（1+i.n1+i.n）=10000=10000（1+0.06 31+0.06 3）=11800=11800元元单利法没有完全反映资金的时间价值，使用较少，通常单利法没有完全反映资金的时间价值，使用较少，通常只适用于短期投资或矩期贷款。只适用于短期投资或矩期贷款。 湖南工程职业技术学院 刘灿红（2 2）复利法：复利法：对本金和利息计息。对本金和利息计息。“利生利利生利”、“利滚利利滚利”3.3.利息计算方法利息计算方法
7、湖南工程职业技术学院 刘灿红 例例4-24-2某人以某人以6%6%的年利率从银行借款的年利率从银行借款1 1万元，借期万元，借期3 3年，按复年，按复利法计算每年年末的利息和本利和。利法计算每年年末的利息和本利和。使用年限使用年限年初款额年初款额年末利息年末利息年末本利年末本利和和1 1100001000060060010600106002 2106001060063663611236112363 311236112366746741191011910复利法能客观反映资金的时间价值，普遍用于工程经济复利法能客观反映资金的时间价值，普遍用于工程经济分析评价中。分析评价中。 湖南工程职业技术学院
8、刘灿红三、资金的等值计算三、资金的等值计算1.一次支付（整付）类型计算公式一次支付（整付）类型计算公式PF0n1212nn10P（现值）现值）12nn10F（将来值）将来值）现值与将来值（或称终值）之间的换算现值与将来值（或称终值）之间的换算基本模型 湖南工程职业技术学院 刘灿红（1 1）整付终值计算公式）整付终值计算公式已知期初投资为已知期初投资为P P，利率为利率为i i，求第求第n n年末收回本利年末收回本利F F。称为整付终值系数，记为称为整付终值系数，记为F F = = P P（F F/ /P P，i i，n n） 湖南工程职业技术学院 刘灿红（2 2）整付现值计算公式）整付现值计算
9、公式已知已知第第n年末年末将需要或获得资金将需要或获得资金F ，利率为利率为i，求求期初所需的投资期初所需的投资P 。称为整付现值系数，记为称为整付现值系数，记为P P = = F F（P P/ /F F，i i，n n） 湖南工程职业技术学院 刘灿红 例例4-34-3某人把某人把10001000元存入银行，设年利率为元存入银行，设年利率为6%6%，5 5年后年后全部提出，共可得多少元？全部提出，共可得多少元？ 湖南工程职业技术学院 刘灿红 例例4-44-4某企业计划建造一条生产线，预计某企业计划建造一条生产线，预计5 5年后需要资金年后需要资金10001000万元，设年利率为万元，设年利率为
10、10%10%，问现需要存入银行多少资金，问现需要存入银行多少资金？ 湖南工程职业技术学院 刘灿红训练平台1.利率是表示资金时间价值的（ ）。A.相对尺度 B.绝对尺度 C.重要依据 D.两者无必然联系2.资金时间价值的习惯表示方式是（ ）。A.利息 B.利率 C.利润 D.终值3.把一个时间点发生的资金额转换成另一个时间点等值的资金额，这个过程称为（ ）。A.利率折算 B.价值转换 C.时间价值性 D.等值计算4.影响资金等值的三要素是（ ）。A.资金等值的计算方法 B.资金发生的时间C.金额的大小 D.利率（折现率）的大小 E.借贷关系5.资金具有时间价值，两笔等额的资金发生在不同时点，它们
11、在价值上存在（ ）差别。A.发生在后的资金价值高 B.发生在前的资金价值高 C.发生在后的资金价值低 D.发生在前的资金价值低E.无论何点价值相等 AADBCDBC 湖南工程职业技术学院 刘灿红6.下面关于时间价值的论述，正确的有（ ）。A.一般而言，时间价值按复利方式计算B.一般而言，时间价值按单利方式计算C.同等单位的货币，其现值高于终值D.货币没有时间价值，只有资金才有时间价值E.资金投入生产才能增值，所以时间价值是在生产经营中产生的7.某企业贷款5000万元，贷款期限是3年，按每年8%的单利计算和复利计算，则期应还的本利和分别为（ ）万元。 A.8000 B.6200 C.6298.5 8.下列哪项关于单利计息方法的表述是错误的（ ）。A.只有原始本金计算利息 B.不受计息周期变化的影响C.在每个计息周期内产生的利息都相等 D.实践中不使用单利计息法ADEBCB
