股票质押式回购交易股票质押式回购交易股票质押式回购交易股票质押式回购交易融资主体尽职调查要点融资主体尽职调查要点融资主体尽职调查要点融资主体尽职调查要点20142014年年7 7月月. .深圳深圳 目录目录融资主体尽职调查融资主体尽职调查1增信及其他保障措施设计及安排增信及其他保障措施设计及安排2 尽职调查的主要目的尽职调查的主要目的股权质押融资业务尽职调查的意义在于：判明融资方、标的股权质押融资业务尽职调查的意义在于：判明融资方、标的证券潜在的缺陷及对股权质押收益可能的影响；以此为基础，证券潜在的缺陷及对股权质押收益可能的影响；以此为基础，判断可行性判断可行性由于信息存在不对称，融资方展现的信用状况、财务实力可能并不准确、完整，通过对融资方的尽职调查，在一定程度上补救融出方在信息获知上的不平衡一旦通过尽职调查明确了融资方存在哪些风险和法律问题，可有效平衡风险收益 不同主体不同主体不同主体不同主体尽职调查要点尽职调查要点尽职调查要点尽职调查要点A A2 21 13 3E E投资控股型公司投资控股型公司的尽职调查要点的尽职调查要点个人客户融资主体的尽职调查要点个人客户融资主体的尽职调查要点一般机构客户融资主体的尽职调查要点一般机构客户融资主体的尽职调查要点一、融资主体的尽职调查要点一、融资主体的尽职调查要点 1 1. .投资控股型公司投资控股型公司公司基本情况公司基本情况控股公司剔除上控股公司剔除上市公司合并数据市公司合并数据后的财务状况后的财务状况风险排查表风险排查表 还款来源及安排还款来源及安排 1 1. .投资控股型公司投资控股型公司1 1、公司基本情况、公司基本情况◆重点了解投资控股公司的股权结构，尽量追溯至自然人股东；◆与投资公司的控股股东或实际控制人进行现场交流和沟通；◆对于实际控制人为自然人的，了解其社会背景、简历、社会职务、信用状况等情况；◆投资公司的历史沿革、股东列表、股东实际出资到位情况（是否存在出资不实）；◆公司治理是否规范、重大投融资决策流程、财务主管人员履职情况。
1 1. .投资控股型公司投资控股型公司2 2、、控股公司剔除上市公司合并数据后的财务状况控股公司剔除上市公司合并数据后的财务状况◆资产负债表中账面可支配现金（非受限）余额变化、易变现的流动资产、易交易转让的长期股权投资（金融企业投资、PE投资等）、大额应收应付等往来款明细；◆主营业务（不含上市公司）盈利及包含上市公司分红的投资收益状况；◆附注或有事项中关注是否对外提供与其自身业务无关的资金融通及互保、重大未决诉讼 1 1. .投资控股型公司投资控股型公司3 3、还款来源及安排、还款来源及安排◆根据历史财务数据预测的母公司营收及利润；◆预测本次融资资金投入在期限内产生的收益；◆股权滚动质押融资或抛售安排时间表；◆股权转让收益还款时的，股权转让及对价支付安排；◆发债、银行授信及贷款到期安排时间表；◆担保方（如有）代偿能力分析 1 1. .投资控股型公司投资控股型公司4 4、风险排查、风险排查u因违规经营被银监会、证监会等监管机构行政处罚;u贷款卡及银监会风险预警系统查询信息中存在预警或逾期记录;u作为被告的未决诉讼，涉案金额相比债务人净资产较大;u连续三年（或成立至今）亏损;u资产负债率大于75%;u近期重大对外投资。
一、融资主体的尽职调查要点一、融资主体的尽职调查要点不同主体不同主体不同主体不同主体尽职调查要点尽职调查要点尽职调查要点尽职调查要点A A2 21 13 3E E投资控股型公司投资控股型公司的尽职调查要点的尽职调查要点个人客户融资主体的尽职调查要点个人客户融资主体的尽职调查要点民营民营/ /私营企业融资主体的尽职调查要点私营企业融资主体的尽职调查要点 2.2.个人客户个人客户个人信用状况、个人信用状况、资产状况、家庭情况资产状况、家庭情况融资目的融资目的公开信息检索公开信息检索 还款来源及安排还款来源及安排 2.2.个人客户个人客户1、个人信用状况、资产状况、家庭情况、个人信用状况、资产状况、家庭情况◆要求提供最近期的个人信用报告；◆个人资产证明；◆融资人不居住在自有房产处的，需提供实际居住地证明；◆家庭情况：包括融资人配偶及子女基本情况，是否具有国外居留权 2.2.个人客户个人客户2、融资目的、融资目的◆用于其个人其他项目投资；◆用于个人消费；◆用于借款给标的上市公司 2.2.个人客户个人客户3 3、还款来源、还款来源◆项目投资收益；◆经营收入，其他金融资产处置或其他股权投资、实业投资收益；◆标的券滚动质押融资或处置变现收入。
融资期间，需对融资人情况进行持续跟进，以及时了解其偿债能力是否发生重大变化 一、融资主体的尽职调查要点一、融资主体的尽职调查要点不同主体不同主体不同主体不同主体尽职调查要点尽职调查要点尽职调查要点尽职调查要点A A2 21 13 3E E投资控股型公司投资控股型公司的尽职调查要点的尽职调查要点个人客户融资主体的尽职调查要点个人客户融资主体的尽职调查要点民营民营/ /私营企业融资主体的尽职调查要点私营企业融资主体的尽职调查要点 3.3.一般机构客户一般机构客户财务状况财务状况的尽调要点的尽调要点其他尽调要点其他尽调要点 3.3.一般机构客户一般机构客户1 1、、财务财务基本面的尽调要点基本面的尽调要点◆货币资金、应收账款、其他应收款；◆存货；◆长期股权投资；◆在建工程；◆固定资产；◆长短期银行借款 3.3.一般机构客户一般机构客户2 2、企业盈利能力的财务调查、企业盈利能力的财务调查◆营业收入、成本、毛利率、销售净利率、净资产收益率；◆营业收入集中度及大客户的变化；◆期间费用分析；◆非经常性损益 3.3.一般机构客户一般机构客户3 3、企业现金流的财务调查、企业现金流的财务调查◆经营活动现金流：(1)关注是否存在销售收入以外的资金来源，对经营净现金流的贡献如何；(2)关注经营净现金流是否能满足融资的利息支出净额；(3)投资活动/筹资活动现金流：结合资产负债表科目，分析其是否合理；(4)关注投资/筹资活动现金流量是否可持续，以满足企业未来还款需求。
3.3.一般机构客户一般机构客户4 4、企业偿债能力的调查、企业偿债能力的调查◆企业短期偿债能力指标：流动比率、速动比率、运营资金比率、现金比率等◆企业长期偿债能力指标：资产负债率、产权比率、利息偿付倍数等通过对上述财务指标的分析，对融资方偿债能力进行初步判断 3.3.一般机构客户一般机构客户5 5、其他尽职调查要点、其他尽职调查要点◆了解融资主体对其所有者/创始人的依赖性◆了解融资主体历史沿革，股权关系是否明晰◆了解公司治理结构及内部控制是否健全有效◆了解创始人或创业团队稳定性◆了解企业发展思路、战略定位是否清晰◆了解融资主体的担保/资金占用/关联交易情况 3.3.一般机构客户一般机构客户5 5、其他尽职调查要点（续）、其他尽职调查要点（续）◆了解融资方现金流情况◆了解融资方重大法律纠纷、行政处罚情况◆获取融资方提供的融资拟投资项目的简要可行性分析◆了解融资方还款来源◆了解融资方所在地政府对其扶持力度 二、增信及其他保障措施设计及安排二、增信及其他保障措施设计及安排1 1、增信措施、增信措施u融资主体偿债能力不足，由有实力的机构或者个人提供担保u融资主体与实际用款人非同一人，由实际用款人提供担保。
u融资主体涉及股权代持时，由实际权益人提供担保u融资主体为壳公司或合伙企业时，由其实际控制人或主要股东（合伙人）提供担保u融资主体为除壳公司之外的一般机构客户，为加强其还款意愿，可要求其实际控制人提供担保u标的证券涉及资产重组事项，且以上市公司股权作为业绩补偿的来源，则应由有实力的机构或者个人提供担保 增信及其他保障措施设计及安排增信及其他保障措施设计及安排2 2、壳公司实际控制人或主要股东的确认、壳公司实际控制人或主要股东的确认u壳公司：一般要实际控制人或主要股东的确认自然人自然人C1C1自然人自然人C2C2自然人自然人C3C3壳公司壳公司A A上市公司上市公司自然人自然人C4C4B2B2公司公司B1B1公司公司 信用交易管理部信用交易管理部 。