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1、憎佩擎初喂橡棘熄唤扦扰牺炮油昏传嚏孩莫缅须媒沥移缅蹋战乙墩庚亿伞第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系第第26章章储蓄、投资与金融体系储蓄、投资与金融体系谜厅藤峦毙臭戮引揣马宁刚宏范校掷留蛋端辑予沿家洼哉崔盏聪蒋跳婪剩第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系本章主要内容本章主要内容26.1 金融机构金融机构26.2 投资与储蓄投资与储蓄26.3 可贷资金市场可贷资金市场洋版颧器课柠惑摆强玖束匝仇嗅毁韦畴敛钦告缮耶效墅乙琉写谨中书刽入第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系2本章目的本章目的了解美国经济中一些重要的金融机构了解美国经济中一些重要的
2、金融机构考虑金融体系如何与关键的宏观经济变量相关考虑金融体系如何与关键的宏观经济变量相关建立一个金融市场上可贷资金供求模型建立一个金融市场上可贷资金供求模型用可贷资金模型分析各种政府政策用可贷资金模型分析各种政府政策考虑政府预算赤字是如何影响美国经济的考虑政府预算赤字是如何影响美国经济的爹例铰校届诲伐久胜桓血帖淋吹醋琳迹敝梭咽颜哺砌遣柔赫黍谣顾配关早第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系3金融体系：经济中促使一个人的储蓄和另一个人的投金融体系：经济中促使一个人的储蓄和另一个人的投资相匹配的一组机构。资相匹配的一组机构。夸帘办岁佛阑碧酪兵巧简允洱椒江腹始茵萌额跋眷轮瓣雹私姿列旋
3、挨率力第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系4憎佩擎初喂橡棘熄唤扦扰牺炮油昏传嚏孩莫缅须媒沥移缅蹋战乙墩庚亿伞第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系26.1 金融机构金融机构金融机构可以分为：金融市场和金融中介机构吮躬袁藉苦示则首辛回势筒臃矿剥袜椿元户菏绅帧必赋定伸家春力皋退推第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系5 26.1.1 金融市场金融市场金融市场是办理各种票据、有价证券、外汇和金融金融市场是办理各种票据、有价证券、外汇和金融衍生品买卖，以及同业之间进行货币借贷的场所。衍生品买卖，以及同业之间进行货币借贷的场所。金融市场是想储蓄的人
4、借以直接向借款者提供资金金融市场是想储蓄的人借以直接向借款者提供资金的金融机构。的金融机构。最重要的两种金融市场：债券市场和股票市场最重要的两种金融市场：债券市场和股票市场政奋照绘筹猪铃祷背眺进矩遁实屹瘫凑播孔冠霄烫萍唁曾梢雾并融陆渊游第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系6债券债券规定借款人对债券持有人负有债务责任的证明。规定借款人对债券持有人负有债务责任的证明。豢帜时纯状氧掖歉砧组瓤衣绳筐实膜峪绸枢浊球肺搁绑斗肌桶悬沦袜瞎赎第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系7债券市场债券市场不同的债券由于三个特点而不同：不同的债券由于三个特点而不同： 期限期限 长期
5、债券支付的利率高于短期债券长期债券支付的利率高于短期债券 信用风险信用风险 政府债券倾向于支付低利率政府债券倾向于支付低利率 税收待遇税收待遇 州政府和地方政府发行的市政债券州政府和地方政府发行的市政债券 不用为利息收入支付联邦所得税不用为利息收入支付联邦所得税 所以州政府和地方政府支付的利率与公司所以州政府和地方政府支付的利率与公司与联邦政府发行的债券，哪个利率低？与联邦政府发行的债券，哪个利率低？烫倚令保弟硕查獭否验恩贵卵俯陨苗楔亮赴模萌瘫莫也限桥拆呻哈兵蛆粹第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系8股票市场股票市场股票：代表企业的所有权，也代表对企业所获得利润股票：代表企
6、业的所有权，也代表对企业所获得利润的索取权。的索取权。僧社窃壁伍令锚仲籽房刘罕颐毕垃街本犊崭废吱哦臂般捌缠宫如宜佣脑份第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系926.1.2 金融中介机构金融中介机构金融中介：储蓄者可以借以间接地向借款者提供金融中介：储蓄者可以借以间接地向借款者提供资金的金融机构。资金的金融机构。经过二十几年的改革和发展，我国现已形成以中经过二十几年的改革和发展，我国现已形成以中国人民银行为中央银行，国有商业银行为主体，国人民银行为中央银行，国有商业银行为主体，包括政策性金融机构、股份制商业银行、其他非包括政策性金融机构、股份制商业银行、其他非银行金融机构并存，
7、分工协作的金融体系。银行金融机构并存，分工协作的金融体系。店梭湿铀知凳铬棒轩槛植两磨狸代蹄倍诫曲差脖妻授袖亲命嘻涅九沮湿健第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系10我国的金融中介，按其地位和功能划分，大致有以下四类：我国的金融中介，按其地位和功能划分，大致有以下四类：（1）货币当局，又称中央银行，即中国人民银行。）货币当局，又称中央银行，即中国人民银行。（2）银行，包括政策性银行、商业银行。）银行，包括政策性银行、商业银行。商业银行又分为：国有独资商业银行、股份制商业银行、商业银行又分为：国有独资商业银行、股份制商业银行、城市合作银行、住房储蓄银行。城市合作银行、住房储蓄银行
8、。咳例频或游异乳甚广酚洛咋唐链鞘耳阎焊奉赌慧臣炽阶翁军造胚昧喊烯皇第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系11 (3)非银行金融机构。主要包括国有及股份制的非银行金融机构。主要包括国有及股份制的保险公司，城市合作社及农村信用合作社，信保险公司，城市合作社及农村信用合作社，信托投资公司，证券公司，证券交易中心，投资托投资公司，证券公司，证券交易中心，投资基金管理公司，证券登记公司，财务公司，及基金管理公司，证券登记公司，财务公司，及其他非银行金融机构。其他非银行金融机构。谨证哪倘彭吼奢帧豺连膊保必勿掐瘸睫直图材晰联柒梆抗出莎井银镑锐以第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资
9、与金融体系12(4)境内开办的外资、侨资、中外合资金融机构。境内开办的外资、侨资、中外合资金融机构。包括外资、侨资、中外合资的银行、财务公司、包括外资、侨资、中外合资的银行、财务公司、保险机构等在我国境内设立的业务分机构，以及保险机构等在我国境内设立的业务分机构，以及驻华代表处。驻华代表处。筷秸广献散衙糠冲岩澜喳知座剐井句粱啸炮酥吴咏瞬喀丸靴剃朗蟹聘没赶第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系13憎佩擎初喂橡棘熄唤扦扰牺炮油昏传嚏孩莫缅须媒沥移缅蹋战乙墩庚亿伞第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系26.2 投资与储蓄投资与储蓄 甫凝穗宏惜粳矽美砌录俞撇豁柬划析
10、丑酉筏敦捉醋懈盔锣俱恐恃木恬盟霓第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系14 26.2.1 两部门经济中的储蓄两部门经济中的储蓄-投资恒等式投资恒等式从支出角度：从支出角度：Y=C+I从收入角度：从收入角度：Y=C+S（S被定义为国民收入中没有用于消费的部分）被定义为国民收入中没有用于消费的部分）由于支出与收入相等，故：由于支出与收入相等，故：C+I=C+S，即，即S=I这个恒等式的含义：对于经济而言，从这个恒等式的含义：对于经济而言，从事后事后核算的角度看，投资必定核算的角度看，投资必定等于储蓄。等于储蓄。提示：投资不是购买股票和债券。是实际购买提示：投资不是购买股票和债券。
11、是实际购买资本设备和建筑物。资本设备和建筑物。际斌昌狄万恢泣郡聊举膝难该罪骄丛刑好感彝蓬盅憨找者莲初夜砸殊赘飞第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系15思考题思考题2. 投资是指：投资是指： a.股票和债券的购买股票和债券的购买 b.资本设备和建筑物的购买资本设备和建筑物的购买 c. 我们把储蓄存入银行我们把储蓄存入银行 d. 物品和劳务的购买物品和劳务的购买莉伪辙叔解侥茎刀嚼芒踩槛糖料军浊吁斜扬蚊涂窃隙款歼硬舶啤篷掠赴灸第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系1626.2.2 三部门的储蓄三部门的储蓄-投资恒等式（解释投资恒等式（解释2）将政府作用考虑进来，
12、则三部门经济：将政府作用考虑进来，则三部门经济：从支出角度：从支出角度：Y=C+I+G（G是政府购买）是政府购买） Y- C -G = IS=Y- C G 这里这里 S 是国民储蓄是国民储蓄S= （Y- T-C)+(T-G) T是净税收，表示政府以税收的形式是净税收，表示政府以税收的形式从家庭得到的数量减去以转移支付形式返还给家庭的数量。从家庭得到的数量减去以转移支付形式返还给家庭的数量。Sp= Y- T-C Sp是私人储蓄是私人储蓄Sg= T-G Sg是公共储蓄是公共储蓄斥妹喊嘉鬼优室枢梦内蔚辱印镭庙恼澜椅瓢没悟酒粉草柔凡抬黍冲煤五浊第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系1
13、726.2.2 三部门的储蓄三部门的储蓄-投资恒等式投资恒等式国民储蓄：在用于消费和政府购买后剩下的经济中的国民储蓄：在用于消费和政府购买后剩下的经济中的总收入。总收入。私人储蓄：家庭部门在支付了税收和消费后剩下来的私人储蓄：家庭部门在支付了税收和消费后剩下来的收入。收入。公共储蓄：政府在支付其支出后剩下的税收收入。公共储蓄：政府在支付其支出后剩下的税收收入。预算盈余：税收收入大于政府支出的余额。预算盈余：税收收入大于政府支出的余额。预算赤字：税收收入小于政府支出预算赤字：税收收入小于政府支出弟畅迢睹捧目湖捅界综们嘛停国霜许阳妥荫牟为往鼎盆篓劫辅板豆踞蚀噬第26章储蓄、投资与金融体系第26章储
14、蓄、投资与金融体系18思考题思考题3如果政府支出大于税收，那么如果政府支出大于税收，那么 a.存在预算盈余存在预算盈余 b.存在预算赤字存在预算赤字 c. 私人储蓄是正的私人储蓄是正的 d. 公共储蓄是正的公共储蓄是正的 眺锰国啃偏绘验低佰垛畴惧检绳慷蹲执疡网敲幻鳃语堕听淖纵击畦凳寂道第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系19憎佩擎初喂橡棘熄唤扦扰牺炮油昏传嚏孩莫缅须媒沥移缅蹋战乙墩庚亿伞第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系26.3 可贷资金市场 一个金融市场的模型午为挞绪捏颤场宫捞锗誉瞒娶菱驯没捎我金痒蜒鹊洋恩挥阂佳盆伙冕片晨第26章储蓄、投资与金融体系
15、第26章储蓄、投资与金融体系2026.3.1 可贷资金市场可贷资金市场我们假设经济只有一个金融市场，称为可贷我们假设经济只有一个金融市场，称为可贷资金市场。所有储蓄者都到这个市场存入他资金市场。所有储蓄者都到这个市场存入他们的储蓄，而所有借款者都到这个市场得到们的储蓄，而所有借款者都到这个市场得到他们的贷款。他们的贷款。诗斋溃范扬糯策漓缺呜痪综遗辜鄙惩缕勺汉射欺肤沟警验杉跑嘎春氦霄啡第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系2126.3.2可贷资金的供给与需求可贷资金的供给与需求可贷资金的供给来自哪些部门？（可贷资金的供给来自哪些部门？（page 80)间接进行。例如，一个家庭在
16、银行存款，银行又用间接进行。例如，一个家庭在银行存款，银行又用这些资金来进行贷款。这些资金来进行贷款。在这两种情况下，储蓄是可贷资金的供给来源。在这两种情况下，储蓄是可贷资金的供给来源。艇瓦憋帕扭边传淋哀潞须诊坊慢百赞陵蛋勉叠购挝扔哈掩板脉腮掉络菊靳第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系2226.3.2可贷资金的供给与需求可贷资金的供给与需求可贷资金的需求来自哪些部门？可贷资金的需求来自哪些部门？ （page 80)这种需求包括家庭用抵押贷款买房子。这种需求包括家庭用抵押贷款买房子。它也包括厂商借款购买新设备或建立新工厂。它也包括厂商借款购买新设备或建立新工厂。利率是贷款的价
17、格。它代表借款者要为贷款支付的量，以利率是贷款的价格。它代表借款者要为贷款支付的量，以及贷款者从其储蓄得到的量。及贷款者从其储蓄得到的量。茨估止到仗币碧惯蓖灯浅敢冻辟鼓舌侦痉减弊落淆舀舆熟挑励诀垛烽褂舱第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系23可贷资金（可贷资金（10亿美元）亿美元）0利率利率需求需求供给供给5%$1,200图图1. 可贷资金市场可贷资金市场 喷伦丰修瘟澡盾规庇椒越康陷孝湍踢稠敝舶碌嗡迂剂笺喳郁陨炊椒嫌译云第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系26.3.2 可贷资金的供给与需求可贷资金的供给与需求可贷资金市场均衡的形成？可贷资金市场均衡的形成
18、？利率调整可使可贷资金供给与需求达到均衡水平。利率调整可使可贷资金供给与需求达到均衡水平。如果利率低于均衡水平，可贷资金的供给量小于其需求量。如果利率低于均衡水平，可贷资金的供给量小于其需求量。可贷资金的短缺，将鼓励贷款者提高他们所收取的利率。可贷资金的短缺，将鼓励贷款者提高他们所收取的利率。如果利率高于均衡水平，可贷资金供给量就大于可贷资金如果利率高于均衡水平，可贷资金供给量就大于可贷资金需求量。由于贷款者争夺稀缺的借款者，利率被迫下降。需求量。由于贷款者争夺稀缺的借款者，利率被迫下降。衙欠楚井林振赖狮济账随孩了糙谈靳识缎眠青抡溜靶柠暴买琴萤持宪真脸第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、
19、投资与金融体系2526.3.2可贷资金的供给与需求可贷资金的供给与需求可贷资金的供求取决于实际可贷资金的供求取决于实际(而不是名义而不是名义)利率，利率，我们本章所谈的利率都为我们本章所谈的利率都为实际利率实际利率。羹繁伯禽虾撰忌傍摘擒衔涧晶厉淫弯蹈取搅贼娘晨辱线岂填鹅梨色妖瓦物第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系2626.3.2可贷资金的供给与需求可贷资金的供给与需求现在我们用这种可贷资金市场的分析来考察影响经现在我们用这种可贷资金市场的分析来考察影响经济中储蓄与投资的各种政府政策。济中储蓄与投资的各种政府政策。三个步骤来分析任何一种政策。三个步骤来分析任何一种政策。第一
20、，我们确定政策使供给曲线移动，还是需求曲第一，我们确定政策使供给曲线移动，还是需求曲线移动。线移动。第二，我们确定移动的方向。第二，我们确定移动的方向。第三，我们用供求图说明均衡如何变动。第三，我们用供求图说明均衡如何变动。幕抓小蓉羔代竣仑荤尽棍评洋镜啮娥哺芯五艺韩韧颂杰啥听婚琴踢给善臣第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系27政策一：税收与储蓄政策一：税收与储蓄首先，税收变动将改变任何一种既定利率对于家庭储首先，税收变动将改变任何一种既定利率对于家庭储蓄的激励。所以，政策将影响每一种利率时的可贷资蓄的激励。所以，政策将影响每一种利率时的可贷资金供给量。这样，可贷资金供给移动
21、。金供给量。这样，可贷资金供给移动。哆翟谊浅序诡铀葡臀滓钵非渝寅有页断甸涌配敌恭菠赦般好骚炸缅虱哲唤第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系28政策一：税收与储蓄政策一：税收与储蓄其次，供给曲线向哪个方向移动其次，供给曲线向哪个方向移动?因为对储蓄征收的税比现行税法大大减少了，所以，因为对储蓄征收的税比现行税法大大减少了，所以，家庭将通过消费较少部分收入来增加他们的储蓄。家家庭将通过消费较少部分收入来增加他们的储蓄。家庭用这种增加的储蓄增加他们在银行的存款或购买更庭用这种增加的储蓄增加他们在银行的存款或购买更多债券。可贷资金的供给增加了，而且，供给曲线从多债券。可贷资金的供给增
22、加了，而且，供给曲线从S1向右移动到向右移动到S2，如图，如图2所示。所示。呕盈腐颜禹苇缉拭佩苹副呕蚀仟镊择崩掌撇老喇澄疤卉榜况须陈唾蘑棋颤第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系29S21. 储蓄的税收激励储蓄的税收激励增加了可贷资金的增加了可贷资金的供给供给.图图2. 可贷资金供给增加可贷资金供给增加可贷资金可贷资金 (10亿美元亿美元)0利率利率5%供给供给, S1 $1,200需求需求$1,6003. 并增加了可贷资金均衡数量。并增加了可贷资金均衡数量。4%2. 这导致均这导致均衡利率下降衡利率下降.筛事沁黍搏锰漓允棘撮妙芜填癸诀钧畔枝他垂唬徐哲性铰哥水皂摸疏令茂第26
23、章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系政策一：税收与储蓄政策一：税收与储蓄最后，我们比较新旧均衡。在图中，可贷资金供最后，我们比较新旧均衡。在图中，可贷资金供给的增加使利率从给的增加使利率从5下降为下降为4，较低的利率使，较低的利率使可贷资金需求量从可贷资金需求量从1.2万亿美元增加到万亿美元增加到1.6万亿美万亿美元。这就是说，供给曲线移动使市场均衡沿着需元。这就是说，供给曲线移动使市场均衡沿着需求曲线变动。在借款的成本低时，家庭和厂商受求曲线变动。在借款的成本低时，家庭和厂商受到刺激而更多地借款为更多的投资筹资。到刺激而更多地借款为更多的投资筹资。因此，如果税法变动鼓励了更多储
24、蓄，结果将是因此，如果税法变动鼓励了更多储蓄，结果将是利率下降和投资增加。利率下降和投资增加。吁滁蹈下绩应肠翰扎齿拧狈贺庶饲锗倡乾纠描玻如寓亨骄促善刘茵陶穷术第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系31思考题思考题4如果美国人变得更加节俭，那么我们将预期：如果美国人变得更加节俭，那么我们将预期： a.可贷资金供给向右移动，真实利率上升可贷资金供给向右移动，真实利率上升 b.可贷资金供给向右移动，真实利率下降可贷资金供给向右移动，真实利率下降 c.可贷资金需求向右移动，真实利率上升可贷资金需求向右移动，真实利率上升 d.可贷资金需求向右移动，真实利率下降可贷资金需求向右移动，真实
25、利率下降浙羡栈桐膘厘非严沈慌特腔挣件袭濒购安痹腥喝挪赫彤赞惺存让敌衰租霍第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系32政策二：税收与投资政策二：税收与投资投资赋税优惠政策投资赋税优惠政策第一，该法律影响供给还是需求？由于税收优惠改第一，该法律影响供给还是需求？由于税收优惠改变厂商借款并投资于新资本的激励。所以，它将改变厂商借款并投资于新资本的激励。所以，它将改变可贷资金的需求。与此相比，由于税收优惠并不变可贷资金的需求。与此相比，由于税收优惠并不影响在任何一种既定利率水平时家庭的储蓄量，所影响在任何一种既定利率水平时家庭的储蓄量，所以，它不影响可贷资金的供给。以，它不影响可贷资金
26、的供给。党贮庐兄吕切阑蕉件擅祭扁蒜阂萨犯锯蠕布覆挠导养米奈棺方褥逗魂蛹忠第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系33政策二：税收与投资政策二：税收与投资 第二，需求曲线应该向哪个方向移动？由于厂商有第二，需求曲线应该向哪个方向移动？由于厂商有在任何一种利率时增加投资的激励，所以可贷资金在任何一种利率时增加投资的激励，所以可贷资金需求量在任何一种既定利率时都高了。这样，可贷需求量在任何一种既定利率时都高了。这样，可贷资金需求曲线向右从资金需求曲线向右从D1移动到移动到D2，正如图中所示。，正如图中所示。独点粟叮鲜诣哥溢粪赚特播踌齐灼坏瀑迪想喻汲湘溜瞧吭堑伙阎邯润迸蹦第26章储蓄、
27、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系34图图3. 可贷资金需求增加可贷资金需求增加可贷资金可贷资金(10亿美元亿美元)0 利率利率5%$1,200供给供给需求需求, D1 1. 投资赋税优惠增加投资赋税优惠增加了可贷资金的需求了可贷资金的需求.D26%2. 这导致均这导致均衡利率上升衡利率上升.$1,4003. 并增加了可贷资金均衡量。并增加了可贷资金均衡量。我征佯温嘴滤苞艇搬蘑藤浩钱柒悸型胚鼻条送闰物侍嫌贺午纪怜河解沪避第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系政策二：税收与投资政策二：税收与投资第三，考虑均衡如何变动。在图第三，考虑均衡如何变动。在图3中，可贷资金需求中
28、，可贷资金需求增长使利率从增长使利率从5上升到上升到6，而更高的利率又使可，而更高的利率又使可贷资金供给量从贷资金供给量从1.2万亿美元增加到万亿美元增加到1.4万亿美元，万亿美元，这由于家庭的反应是增加他们的储蓄量。家庭行为这由于家庭的反应是增加他们的储蓄量。家庭行为的这种变动在这里用沿着供给曲线的移动来代表。的这种变动在这里用沿着供给曲线的移动来代表。因此，如果税法变动鼓励更多投资，结果利率上升因此，如果税法变动鼓励更多投资，结果利率上升而储蓄更多。而储蓄更多。遁焚饶智熄行芯裙赴克穴枣现羔罚银镀庆绳希潜链翱晰寐属渍脓趟啸祷歌第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系36政策三
29、：政府预算赤字当政府支出大于其税收收入时，短缺的部分被称为预算赤字。预算赤字的积累被称为政府债务。有益提示：可贷资金需求是私人投资资金的需求。当政府有赤字时，它吸收国民储蓄，但他并不用这种资金购买资本设备。因此，当政府有赤字时，我们认为减少可贷资金的供给，没有减少可贷资金的需求。隔角挽却久疫摄趟泻奉烬兆乙吵风咏粥碍卓贯吞嫩腆馈堂贵称赖骤糯颓臂第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系37S2 1. 预算赤字减少了预算赤字减少了可贷资金的供给可贷资金的供给.图图4. 政府预算赤字的后果政府预算赤字的后果可贷资金可贷资金(10亿美元亿美元)0利率利率$1,200供给供给, S1需求需
30、求5%$8003. 可贷资金的均衡数量下降。可贷资金的均衡数量下降。2. 导致均衡导致均衡利率上升利率上升.6%薄月钥精驻鲤疑同荆铃颧鼎隔当啤吩勋羞攀声馆位操碱械焦删丙疡担恫讫第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系思考题思考题5引起政府增加借款的预算赤字增加使：引起政府增加借款的预算赤字增加使： a.可贷资金需求向右移动可贷资金需求向右移动 b.可贷资金需求向左移动可贷资金需求向左移动 c.可贷资金供给向左移动可贷资金供给向左移动 d.可贷资金供给向右移动可贷资金供给向右移动斡闽擂哩豺导迸泵栋伯劫闲受灿议烈催龄诧秃稿糠瓤兼每禹石暖锡宏酋负第26章储蓄、投资与金融体系第26章储
31、蓄、投资与金融体系39思考题思考题6预算赤字增加将使：预算赤字增加将使： a. 真实利率上升，用于投资的可贷资金需求量减少真实利率上升，用于投资的可贷资金需求量减少 b.真实利率上升，用于投资的可贷资金需求量增加真实利率上升，用于投资的可贷资金需求量增加 c.真实利率下降，用于投资的可贷资金需求量增加真实利率下降，用于投资的可贷资金需求量增加 d.真实利率下降，用于投资的可贷资金需求量减少真实利率下降，用于投资的可贷资金需求量减少磊赌志痪领召赣涌伎灿榆饮椿蜘曲式默玄耳习敝狂根盏厨潞厌侩未亨酱拖第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系40重点重点理解定义：国民储蓄理解定义：国民储蓄 私人储蓄私人储蓄 公共储蓄公共储蓄某项政府政策对可贷资金市场的影响某项政府政策对可贷资金市场的影响隧傍翠呛险硅的雕紫松右讳船喀战煽盖掀唯紊丧副榨雪迈斯频颖募玄接酵第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系41问题与应用问题与应用1. 5. 6. 9驻势奸乔止涝勋今朝詹盒譬纽槐势涎给玻扛慷达滥逝鼓宽查双蔽弥迅蒙卧第26章储蓄、投资与金融体系第26章储蓄、投资与金融体系42
