财务管理002报表分析精编版

《财务管理002报表分析精编版》由会员分享，可在线阅读，更多相关《财务管理002报表分析精编版（98页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、第二章第二章 财务报表分析财务报表分析 财务报表分析是以企业基本活动为对象、财务报表分析是以企业基本活动为对象、以财务报表为主要信息来源、以分析和综合以财务报表为主要信息来源、以分析和综合为主要方法的系统认识企业的过程，其目的为主要方法的系统认识企业的过程，其目的是了解过去、评价现在和预测未来，以帮助是了解过去、评价现在和预测未来，以帮助报表使用人改善决策。报表使用人改善决策。 第一节第一节第一节第一节 会计报表体系会计报表体系会计报表体系会计报表体系 第二节第二节第二节第二节 分析准备分析准备分析准备分析准备 1 1 1 1、行业分析、行业分析、行业分析、行业分析 2 2 2 2、企业战略分

2、析、企业战略分析、企业战略分析、企业战略分析 3 3 3 3、会计信息质量分析、会计信息质量分析、会计信息质量分析、会计信息质量分析 第三节第三节第三节第三节 报表分析方法报表分析方法报表分析方法报表分析方法 1 1 1 1、一般分析方法、一般分析方法、一般分析方法、一般分析方法 2 2 2 2、比率分析、比率分析、比率分析、比率分析 3 3 3 3、综合分析、综合分析、综合分析、综合分析第一节第一节 会计报表体系会计报表体系一、一、 资产负债表资产负债表二、利润表及利润分配表二、利润表及利润分配表三、现金流量表三、现金流量表四、各种附表和明细表：如应上交款项表等四、各种附表和明细表：如应上交

3、款项表等一、资产负债表一、资产负债表1、什么是资产负债表？什么是资产负债表？资产负债表是反映企业某一特定日期资资产负债表是反映企业某一特定日期资产、负债、所有者权益等财务状况的会产、负债、所有者权益等财务状况的会计报表。计报表。2、资产负债表的目的、资产负债表的目的 (1)(1)反映资产及其分布状况反映资产及其分布状况反映资产及其分布状况反映资产及其分布状况 资产负债表能够反映企业在特定时点拥有的资产资产负债表能够反映企业在特定时点拥有的资产资产负债表能够反映企业在特定时点拥有的资产资产负债表能够反映企业在特定时点拥有的资产及其分布状况的信息。及其分布状况的信息。及其分布状况的信息。及其分布状

4、况的信息。 它表明企业在特定时点所拥有它表明企业在特定时点所拥有它表明企业在特定时点所拥有它表明企业在特定时点所拥有的资产总量有多少，资产是什么。例如流动资产有多的资产总量有多少，资产是什么。例如流动资产有多的资产总量有多少，资产是什么。例如流动资产有多的资产总量有多少，资产是什么。例如流动资产有多少，少，少，少， 固定资产有多少，长期投资有多少，无形资产有固定资产有多少，长期投资有多少，无形资产有固定资产有多少，长期投资有多少，无形资产有固定资产有多少，长期投资有多少，无形资产有多少等。多少等。多少等。多少等。(2)(2)表明企业所承担的债务及其偿还时间表明企业所承担的债务及其偿还时间表明企

5、业所承担的债务及其偿还时间表明企业所承担的债务及其偿还时间资产负债表能够表明企业在特定时点所承担的债资产负债表能够表明企业在特定时点所承担的债资产负债表能够表明企业在特定时点所承担的债资产负债表能够表明企业在特定时点所承担的债务、偿还时间及偿还对象。如果是流动负债，就务、偿还时间及偿还对象。如果是流动负债，就务、偿还时间及偿还对象。如果是流动负债，就务、偿还时间及偿还对象。如果是流动负债，就必须在必须在必须在必须在1 1年内偿还；如果是长期负债，偿还期限就年内偿还；如果是长期负债，偿还期限就年内偿还；如果是长期负债，偿还期限就年内偿还；如果是长期负债，偿还期限就可以超过可以超过可以超过可以超过

6、1 1年。因此，从负债表可以清楚地知道，年。因此，从负债表可以清楚地知道，年。因此，从负债表可以清楚地知道，年。因此，从负债表可以清楚地知道，在特定时点上企业欠了谁多少钱，该什么时候偿在特定时点上企业欠了谁多少钱，该什么时候偿在特定时点上企业欠了谁多少钱，该什么时候偿在特定时点上企业欠了谁多少钱，该什么时候偿还。还。还。还。(3)(3)反映净资产及其形成原因反映净资产及其形成原因反映净资产及其形成原因反映净资产及其形成原因 资产负债表能够反映在特定时点投资人所拥有的资产负债表能够反映在特定时点投资人所拥有的资产负债表能够反映在特定时点投资人所拥有的资产负债表能够反映在特定时点投资人所拥有的净资

7、产及其形成的原因。净资产其实是股东权益，净资产及其形成的原因。净资产其实是股东权益，净资产及其形成的原因。净资产其实是股东权益，净资产及其形成的原因。净资产其实是股东权益，或者是所有者权益的另外一种叫法。在某一个特或者是所有者权益的另外一种叫法。在某一个特或者是所有者权益的另外一种叫法。在某一个特或者是所有者权益的另外一种叫法。在某一个特定时点，资产应该等于负债加股东权益，因此，定时点，资产应该等于负债加股东权益，因此，定时点，资产应该等于负债加股东权益，因此，定时点，资产应该等于负债加股东权益，因此，净资产就是资产减负债。应该注意的是，可以说净资产就是资产减负债。应该注意的是，可以说净资产就

8、是资产减负债。应该注意的是，可以说净资产就是资产减负债。应该注意的是，可以说资产等于负债加股东权益，但绝不能说资产等于资产等于负债加股东权益，但绝不能说资产等于资产等于负债加股东权益，但绝不能说资产等于资产等于负债加股东权益，但绝不能说资产等于股东权益加负债，它们有着根本性的区别。股东权益加负债，它们有着根本性的区别。股东权益加负债，它们有着根本性的区别。股东权益加负债，它们有着根本性的区别。 (4)反映企业财务发展状况趋势反映企业财务发展状况趋势 资产负债表能够反映企业财务发展状况的趋势。资产负债表能够反映企业财务发展状况的趋势。资产负债表能够反映企业财务发展状况的趋势。资产负债表能够反映企

9、业财务发展状况的趋势。当然，孤立的看一个时点数，也许反映的问题不当然，孤立的看一个时点数，也许反映的问题不当然，孤立的看一个时点数，也许反映的问题不当然，孤立的看一个时点数，也许反映的问题不够明显，但是如果把几个时点数排列在一起，企够明显，但是如果把几个时点数排列在一起，企够明显，但是如果把几个时点数排列在一起，企够明显，但是如果把几个时点数排列在一起，企业财务发展状况的趋势就很明显了。如果一个企业财务发展状况的趋势就很明显了。如果一个企业财务发展状况的趋势就很明显了。如果一个企业财务发展状况的趋势就很明显了。如果一个企业的管理者能够关注每一个时点的状况，就会对业的管理者能够关注每一个时点的状

10、况，就会对业的管理者能够关注每一个时点的状况，就会对业的管理者能够关注每一个时点的状况，就会对企业的财务状况有一个比较全面的了解；反之，企业的财务状况有一个比较全面的了解；反之，企业的财务状况有一个比较全面的了解；反之，企业的财务状况有一个比较全面的了解；反之，不注重捕捉时点数，将会给企业的管理造成比较不注重捕捉时点数，将会给企业的管理造成比较不注重捕捉时点数，将会给企业的管理造成比较不注重捕捉时点数，将会给企业的管理造成比较大的失误。大的失误。大的失误。大的失误。3、把资产分成这样几类的意义是什么？、把资产分成这样几类的意义是什么？ 就是让读者一看到流动资产就知道就是让读者一看到流动资产就知

11、道就是让读者一看到流动资产就知道就是让读者一看到流动资产就知道1 1年内它能够变成年内它能够变成年内它能够变成年内它能够变成钱；看到长期投资就知道回收期要超过钱；看到长期投资就知道回收期要超过钱；看到长期投资就知道回收期要超过钱；看到长期投资就知道回收期要超过1 1年；看到固定资年；看到固定资年；看到固定资年；看到固定资产就知道它们的具体表现形式就是机器设备等；看到无形产就知道它们的具体表现形式就是机器设备等；看到无形产就知道它们的具体表现形式就是机器设备等；看到无形产就知道它们的具体表现形式就是机器设备等；看到无形资产就知道是专利等等。而且从上往下看，变现能力是越资产就知道是专利等等。而且从

12、上往下看，变现能力是越资产就知道是专利等等。而且从上往下看，变现能力是越资产就知道是专利等等。而且从上往下看，变现能力是越来越差。如果企业需要钱，需要把资产变成钱，上边比较来越差。如果企业需要钱，需要把资产变成钱，上边比较来越差。如果企业需要钱，需要把资产变成钱，上边比较来越差。如果企业需要钱，需要把资产变成钱，上边比较容易实现，例如流动资产很容易变成钱，但是要想把其他容易实现，例如流动资产很容易变成钱，但是要想把其他容易实现，例如流动资产很容易变成钱，但是要想把其他容易实现，例如流动资产很容易变成钱，但是要想把其他资产、无形资产变成钱则比较困难。因此，读表时会发现，资产、无形资产变成钱则比较

13、困难。因此，读表时会发现，资产、无形资产变成钱则比较困难。因此，读表时会发现，资产、无形资产变成钱则比较困难。因此，读表时会发现，下边资产占的比重越大，企业变现能力就越差。下边资产占的比重越大，企业变现能力就越差。下边资产占的比重越大，企业变现能力就越差。下边资产占的比重越大，企业变现能力就越差。4、总额观察、总额观察面对资产负债表，首先需要考虑的就是观察总额面对资产负债表，首先需要考虑的就是观察总额面对资产负债表，首先需要考虑的就是观察总额面对资产负债表，首先需要考虑的就是观察总额的变化。不管资产负债表的项目有多少，其大项的变化。不管资产负债表的项目有多少，其大项的变化。不管资产负债表的项目

14、有多少，其大项的变化。不管资产负债表的项目有多少，其大项目只有三个：资产、负债、所有者权益，而这三目只有三个：资产、负债、所有者权益，而这三目只有三个：资产、负债、所有者权益，而这三目只有三个：资产、负债、所有者权益，而这三个数字之间内在的数量关系就是资产等于负债加个数字之间内在的数量关系就是资产等于负债加个数字之间内在的数量关系就是资产等于负债加个数字之间内在的数量关系就是资产等于负债加所有者权益。所有者权益。所有者权益。所有者权益。资产资产= =负债负债+ +所有者权益所有者权益资产的增减资产的增减变化量变化量=负债的增减负债的增减+ +所有者权益的所有者权益的变化量增减变化量变化量增减变

15、化量注意：注意：n n在现实中真实的情况要复杂一些。如也有可能当在现实中真实的情况要复杂一些。如也有可能当在现实中真实的情况要复杂一些。如也有可能当在现实中真实的情况要复杂一些。如也有可能当资产增加时，可能负债在增加，而所有者权益在资产增加时，可能负债在增加，而所有者权益在资产增加时，可能负债在增加，而所有者权益在资产增加时，可能负债在增加，而所有者权益在减少。减少。减少。减少。n n研究这三个数字的关系，就可以基本上把握企业研究这三个数字的关系，就可以基本上把握企业研究这三个数字的关系，就可以基本上把握企业研究这三个数字的关系，就可以基本上把握企业在某个经营时段中发生了哪些重大变化，也就可在

16、某个经营时段中发生了哪些重大变化，也就可在某个经营时段中发生了哪些重大变化，也就可在某个经营时段中发生了哪些重大变化，也就可以摸清这个企业财务发展变化的基本方向。以摸清这个企业财务发展变化的基本方向。以摸清这个企业财务发展变化的基本方向。以摸清这个企业财务发展变化的基本方向。 总额观察的目的就是要把握一个企业财务状总额观察的目的就是要把握一个企业财务状总额观察的目的就是要把握一个企业财务状总额观察的目的就是要把握一个企业财务状况发展的方向是什么。比如，某企业报表呈现资况发展的方向是什么。比如，某企业报表呈现资况发展的方向是什么。比如，某企业报表呈现资况发展的方向是什么。比如，某企业报表呈现资产

17、减少、负债减少、所有者权益增加。既然知道产减少、负债减少、所有者权益增加。既然知道产减少、负债减少、所有者权益增加。既然知道产减少、负债减少、所有者权益增加。既然知道资产总量减少只是个结果，而引起这种结果的原资产总量减少只是个结果，而引起这种结果的原资产总量减少只是个结果，而引起这种结果的原资产总量减少只是个结果，而引起这种结果的原因就是负债的变化和股东所有权的变化，读表人因就是负债的变化和股东所有权的变化，读表人因就是负债的变化和股东所有权的变化，读表人因就是负债的变化和股东所有权的变化，读表人心里马上就要想到，既然是负债在减少，那么负心里马上就要想到，既然是负债在减少，那么负心里马上就要想

18、到，既然是负债在减少，那么负心里马上就要想到，既然是负债在减少，那么负债到底是因为什么原因减少；既然是所有者权益债到底是因为什么原因减少；既然是所有者权益债到底是因为什么原因减少；既然是所有者权益债到底是因为什么原因减少；既然是所有者权益在增加，那么所有者权益是因为什么原因增加；在增加，那么所有者权益是因为什么原因增加；在增加，那么所有者权益是因为什么原因增加；在增加，那么所有者权益是因为什么原因增加；负债变化与所有者权益变化哪个更多。负债变化与所有者权益变化哪个更多。负债变化与所有者权益变化哪个更多。负债变化与所有者权益变化哪个更多。二、利润表和利润分配表二、利润表和利润分配表n n利润表是

19、反映企业在一定期间全部活动成果的报利润表是反映企业在一定期间全部活动成果的报利润表是反映企业在一定期间全部活动成果的报利润表是反映企业在一定期间全部活动成果的报表，是两个资产负债表日之间的财务业绩。我国表，是两个资产负债表日之间的财务业绩。我国表，是两个资产负债表日之间的财务业绩。我国表，是两个资产负债表日之间的财务业绩。我国的利润表采用多步式格式，分为主营业务收入、的利润表采用多步式格式，分为主营业务收入、的利润表采用多步式格式，分为主营业务收入、的利润表采用多步式格式，分为主营业务收入、主营业务利润、营业利润、利润总额和净利润五主营业务利润、营业利润、利润总额和净利润五主营业务利润、营业利

20、润、利润总额和净利润五主营业务利润、营业利润、利润总额和净利润五个步骤，分步反映净利润的形成过程。个步骤，分步反映净利润的形成过程。个步骤，分步反映净利润的形成过程。个步骤，分步反映净利润的形成过程。n n利润分配表是反映企业对利润与前期未分配利润利润分配表是反映企业对利润与前期未分配利润利润分配表是反映企业对利润与前期未分配利润利润分配表是反映企业对利润与前期未分配利润在本期如何进行分配，有多少用于留存，有多少在本期如何进行分配，有多少用于留存，有多少在本期如何进行分配，有多少用于留存，有多少在本期如何进行分配，有多少用于留存，有多少分配给所有者，体现企业的分配政策。分配给所有者，体现企业的

21、分配政策。分配给所有者，体现企业的分配政策。分配给所有者，体现企业的分配政策。资产资产10001000负债负债400所有者所有者权益权益60010001000资产资产14001400负债负债400所有者所有者权益权益10001400140020092009年年1 1月月1 1日日资产负债表资产负债表20092009年年度年年度20092009年年1212月月3131日日资产负债表资产负债表收益表收益表现金流量表现金流量表资产资产10001000负债负债400所有者所有者权益权益60010001000资产资产14001400负债负债400所有者所有者权益权益1000140014002009200

22、9年年1 1月月1 1日日资产负债表资产负债表20092009年年1212月月3131日日资产负债表资产负债表资产资产10001000负债负债400所有者所有者权益权益60010001000资产资产14001400负债负债400所有者所有者权益权益100014001400200020001600160040040020092009年年1 1月月1 1日日资产负债表资产负债表20092009年年度年年度20092009年年1212月月3131日日收益表收益表资产负债表资产负债表资产资产10001000负债负债400所有者所有者权益权益60010001000资产资产14001400负债负债560所

23、有者所有者权益权益84014001400收入收入20002000费用费用16001600净利净利40040020092009年年1 1月月1 1日日资产负债表资产负债表20092009年年度年年度20092009年年1212月月3131日日收益表收益表资产负债表资产负债表股利股利160160留存留存240240三、现金流量表三、现金流量表1 1、现金流量表反映企业一定会计期间内有关现金、现金流量表反映企业一定会计期间内有关现金、现金流量表反映企业一定会计期间内有关现金、现金流量表反映企业一定会计期间内有关现金和现金等价物的流入和流出的信息。该表的项目，和现金等价物的流入和流出的信息。该表的项目

24、，和现金等价物的流入和流出的信息。该表的项目，和现金等价物的流入和流出的信息。该表的项目，按经营活动、投资活动和筹资活动三项基本活动按经营活动、投资活动和筹资活动三项基本活动按经营活动、投资活动和筹资活动三项基本活动按经营活动、投资活动和筹资活动三项基本活动分别列示。分别列示。分别列示。分别列示。2、现金流量表中企业三大基本活动的含义、现金流量表中企业三大基本活动的含义n n投资活动是指企业长期资产的购建和不包括在现投资活动是指企业长期资产的购建和不包括在现投资活动是指企业长期资产的购建和不包括在现投资活动是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。金等价物范围内的投资

25、及其处置活动。金等价物范围内的投资及其处置活动。金等价物范围内的投资及其处置活动。n n筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。生变化的活动。生变化的活动。生变化的活动。n n经营活动是在必要的筹资和投资前提下，运用资经营活动是在必要的筹资和投资前提下，运用资经营活动是在必要的筹资和投资前提下，运用资经营活动是在必要的筹资和投资前提下，运用资产赚取收益的活动，这里界定为投资活动和筹资产赚取收益的活动，这里界定为投资活动和筹资产赚取收益的活动，这里界定为投

26、资活动和筹资产赚取收益的活动，这里界定为投资活动和筹资活动以外的所有交易活动。活动以外的所有交易活动。活动以外的所有交易活动。活动以外的所有交易活动。经营活动现金流入经营活动现金流入XXXXXX经营活动现金流出经营活动现金流出XXXXXX经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额投资活动现金流入投资活动现金流入XXXXXX投资活动现金流出投资活动现金流出XXXXXX投资活动产生的现金流量净额投资活动产生的现金流量净额筹资活动现金流入筹资活动现金流入XXXXXX筹资活动筹资活动)现金流出现金流出XXXXXX筹资活动产生的现金流量净额筹资活动产生的现金流量净额现金及现金等价物净增加值现金

27、及现金等价物净增加值流动资产流动资产负债负债长期资产长期资产所有者所有者权益权益合计合计合计合计经营活动现金流量经营活动现金流量现金流入现金流入现金流出现金流出投资活动现金流量投资活动现金流量现金流入现金流入现金流出现金流出筹资活动现金流量筹资活动现金流量现金流入现金流入现金流出现金流出资产负债表资产负债表现金流量表现金流量表流动资产流动资产负债负债长期资产长期资产所有者所有者权益权益合计合计合计合计经营活动现金流量经营活动现金流量现金流入现金流入现金流出现金流出投资活动现金流量投资活动现金流量现金流入现金流入现金流出现金流出筹资活动现金流量筹资活动现金流量现金流入现金流入现金流出现金流出资产

28、负债表资产负债表现金流量表现金流量表现金流量净增加额现金流量净增加额货币资金货币资金（变动额）（变动额）第二节 财务分析准备一、一、行业分析行业分析二、企业竞争战略分析二、企业竞争战略分析三、会计信息质量分析三、会计信息质量分析n n现有企业间的竞争现有企业间的竞争n n新加入企业的竞争威胁新加入企业的竞争威胁n n替代产品的威胁替代产品的威胁n n客户的议价能力客户的议价能力n n供应商的议价能力供应商的议价能力一、行业分析波特模型一、行业分析波特模型行业盈利能力行业盈利能力新加入企业新加入企业的竞争的竞争替代产品替代产品的威胁的威胁现有企业间竞争现有企业间竞争供应商议价能力供应商议价能力客

29、户的议价能力客户的议价能力波特的五种竞争力量模型波特的五种竞争力量模型个人电脑行业盈利能力为何不高？个人电脑行业盈利能力为何不高？、该市场高度细分，许多公司生产相同的产品。也仅占该市场高度细分，许多公司生产相同的产品。也仅占，最大的十家占。，最大的十家占。、零部件成本占个人电脑总成本，而批量购买可以降低、零部件成本占个人电脑总成本，而批量购买可以降低成本，为争夺市场份额激烈竞争。成本，为争夺市场份额激烈竞争。、产品实际上几乎无法区别，品牌越来越不重要。、产品实际上几乎无法区别，品牌越来越不重要。、不同品牌替代成本相对较低，都与兼容。、不同品牌替代成本相对较低，都与兼容。、分销渠道不是主要的障碍

30、，商店愿意经销几种不同的产品。、分销渠道不是主要的障碍，商店愿意经销几种不同的产品。、所有零部件都可以买到，进入几乎无障碍。、所有零部件都可以买到，进入几乎无障碍。、个人电脑所用关键硬件和软件事实上都由垄断公司控制。、个人电脑所用关键硬件和软件事实上都由垄断公司控制。、买方获得了更多的议价能力，公司买主对价格高度敏感。、买方获得了更多的议价能力，公司买主对价格高度敏感。最终，尽管个人电脑代表了一个高技术和充满活力的行业，但它的利润最终，尽管个人电脑代表了一个高技术和充满活力的行业，但它的利润率已很低。率已很低。二、竞争战略分析二、竞争战略分析波特的三种基本战略波特的三种基本战略1、成本领先战略

31、、成本领先战略2、追求差异战略、追求差异战略3、集中一点（专门化）战略、集中一点（专门化）战略1、成本领先战略、成本领先战略达到成本领先的方法达到成本领先的方法n n规模经济规模经济n n改进经济改进经济n n高效生产高效生产n n简单的产品（服务）设计简单的产品（服务）设计n n低投入成本低投入成本n n有效的组织实施有效的组织实施 2、追求差异战略、追求差异战略n n产品（服务）质量产品（服务）质量n n产品品种产品品种n n供货时间供货时间n n品牌形象品牌形象n n商誉等商誉等案例：深圳面点王案例：深圳面点王n n 经历：经历：经历：经历：1996199619961996年，深圳石化集

32、团开设。年，深圳石化集团开设。年，深圳石化集团开设。年，深圳石化集团开设。2004200420042004年，在深圳，麦当劳开店大约年，在深圳，麦当劳开店大约年，在深圳，麦当劳开店大约年，在深圳，麦当劳开店大约46464646家，肯德基开家，肯德基开家，肯德基开家，肯德基开店店店店51515151家，而面点王也达到了家，而面点王也达到了家，而面点王也达到了家，而面点王也达到了38383838家，营业面积已经超家，营业面积已经超家，营业面积已经超家，营业面积已经超过肯德基，直逼麦当劳，并且发展势头很好。过肯德基，直逼麦当劳，并且发展势头很好。过肯德基，直逼麦当劳，并且发展势头很好。过肯德基，直逼

33、麦当劳，并且发展势头很好。2001200120012001年在中国餐饮业年在中国餐饮业年在中国餐饮业年在中国餐饮业100100100100强里，深圳面点王居强里，深圳面点王居强里，深圳面点王居强里，深圳面点王居32323232位，位，位，位，2003200320032003年，还被评为中国十大快餐品牌。年，还被评为中国十大快餐品牌。年，还被评为中国十大快餐品牌。年，还被评为中国十大快餐品牌。 n n成功的经验：成功的经验：成功的经验：成功的经验： 成功运用集中一点战略，并同时获得成本领先和追成功运用集中一点战略，并同时获得成本领先和追成功运用集中一点战略，并同时获得成本领先和追成功运用集中一点

34、战略，并同时获得成本领先和追求差异的优势求差异的优势求差异的优势求差异的优势面点王的具体策略面点王的具体策略策略之二：策略之二： 快（追求差异）快（追求差异） 迎合深圳生活节奏迎合深圳生活节奏 顾客等待时间不超过顾客等待时间不超过5 5分种分种 平均上菜速度平均上菜速度2 2分种分种策略之一策略之一瞄准北方白领阶层（专门化）瞄准北方白领阶层（专门化）市场测算：市场测算： 300 300万万/650%=25/650%=25万万围绕面食设计了围绕面食设计了150150多道食品多道食品 策略之三：便宜（与众不同）策略之三：便宜（与众不同） 口号：不让顾客消费超过口号：不让顾客消费超过3030元元策略

35、之四：标准化（低成本）策略之四：标准化（低成本） 革新中式快餐革新中式快餐 建立统一的、大规模的配送中心建立统一的、大规模的配送中心三、会计分析三、会计分析1 1 1 1、评价会计策略、评价会计策略、评价会计策略、评价会计策略n n公司会计政策是否与行业的通用做法一致？如果不公司会计政策是否与行业的通用做法一致？如果不公司会计政策是否与行业的通用做法一致？如果不公司会计政策是否与行业的通用做法一致？如果不一致，是否由于该公司的竞争战略具有独特性？一致，是否由于该公司的竞争战略具有独特性？一致，是否由于该公司的竞争战略具有独特性？一致，是否由于该公司的竞争战略具有独特性？n n公司是否有滥用会计

36、弹性的倾向？公司是否有滥用会计弹性的倾向？公司是否有滥用会计弹性的倾向？公司是否有滥用会计弹性的倾向？n n公司有无改变其会计政策和假设？理由是什么？引公司有无改变其会计政策和假设？理由是什么？引公司有无改变其会计政策和假设？理由是什么？引公司有无改变其会计政策和假设？理由是什么？引起什么结果？起什么结果？起什么结果？起什么结果？n n公司会计政策和假设是否符合事实公司会计政策和假设是否符合事实公司会计政策和假设是否符合事实公司会计政策和假设是否符合事实n n公司有无为了实现某些会计目标而进行重大的交易公司有无为了实现某些会计目标而进行重大的交易公司有无为了实现某些会计目标而进行重大的交易公司

37、有无为了实现某些会计目标而进行重大的交易2 2、发现潜在问题信息、发现潜在问题信息n n未加解释的会计变更，尤其是业绩不佳时未加解释的会计变更，尤其是业绩不佳时未加解释的会计变更，尤其是业绩不佳时未加解释的会计变更，尤其是业绩不佳时n n未加解释的提高利润的业务未加解释的提高利润的业务未加解释的提高利润的业务未加解释的提高利润的业务n n与销售增长相比的应收账款非正常增长与销售增长相比的应收账款非正常增长与销售增长相比的应收账款非正常增长与销售增长相比的应收账款非正常增长n n与销售增长相比的存货非正常增长与销售增长相比的存货非正常增长与销售增长相比的存货非正常增长与销售增长相比的存货非正常增

38、长n n企业营业利润和营业现金流量之间的差距扩大企业营业利润和营业现金流量之间的差距扩大企业营业利润和营业现金流量之间的差距扩大企业营业利润和营业现金流量之间的差距扩大n n运用融资机制的倾向和金融工具的使用运用融资机制的倾向和金融工具的使用运用融资机制的倾向和金融工具的使用运用融资机制的倾向和金融工具的使用n n未预计到的大量资产注销未预计到的大量资产注销未预计到的大量资产注销未预计到的大量资产注销n n理由不充分的审计意见或独立审计人员方面的变动理由不充分的审计意见或独立审计人员方面的变动理由不充分的审计意见或独立审计人员方面的变动理由不充分的审计意见或独立审计人员方面的变动n n关联方交

39、易关联方交易关联方交易关联方交易n n一些项目中的其他数的异常变化一些项目中的其他数的异常变化一些项目中的其他数的异常变化一些项目中的其他数的异常变化案案 例：利用应收帐款虚构销售收入例：利用应收帐款虚构销售收入 一些上市公司财务报表一些上市公司财务报表一些上市公司财务报表一些上市公司财务报表“ “应收帐款应收帐款应收帐款应收帐款” ”居高不下，利居高不下，利居高不下，利居高不下，利用应收帐款粉饰利润具有易于操纵和隐蔽性强的用应收帐款粉饰利润具有易于操纵和隐蔽性强的用应收帐款粉饰利润具有易于操纵和隐蔽性强的用应收帐款粉饰利润具有易于操纵和隐蔽性强的两大特点：两大特点：两大特点：两大特点：1 1

40、应收帐款的变化可以直接导致公司主营业务收入应收帐款的变化可以直接导致公司主营业务收入应收帐款的变化可以直接导致公司主营业务收入应收帐款的变化可以直接导致公司主营业务收入的变化，的变化，的变化，的变化， 从而影响最终利润；从而影响最终利润；从而影响最终利润；从而影响最终利润；2 2应收帐款的增加是一种隐性操纵，采用这种方式应收帐款的增加是一种隐性操纵，采用这种方式应收帐款的增加是一种隐性操纵，采用这种方式应收帐款的增加是一种隐性操纵，采用这种方式不需要披露，容易隐藏，很难通过对财务报表的不需要披露，容易隐藏，很难通过对财务报表的不需要披露，容易隐藏，很难通过对财务报表的不需要披露，容易隐藏，很难

41、通过对财务报表的分析查清特定的原因。因此，应收帐款已成为上分析查清特定的原因。因此，应收帐款已成为上分析查清特定的原因。因此，应收帐款已成为上分析查清特定的原因。因此，应收帐款已成为上市公司对利润进行操纵的主要手段之一。市公司对利润进行操纵的主要手段之一。市公司对利润进行操纵的主要手段之一。市公司对利润进行操纵的主要手段之一。 这一作假手段从郑百文这一作假手段从郑百文19951995、19961996、1997 1997 年年三年的会计报表中可见一斑：三年内应收帐款大三年的会计报表中可见一斑：三年内应收帐款大幅增加，企业主营业务收入也出现高速增长，而幅增加，企业主营业务收入也出现高速增长，而应

42、收帐款周转率却出现下滑，尤其应收帐款周转率却出现下滑，尤其1997 1997 年不正常年不正常地大幅降低。这无疑在一定程度上表明公司靠大地大幅降低。这无疑在一定程度上表明公司靠大量应收帐款撑起的高额利润有着值得怀疑的地方。量应收帐款撑起的高额利润有着值得怀疑的地方。费用费用“减肥减肥”、利润、利润“虚胖虚胖”手法手法 对当期费用进行调整，也可实现虚增利润对当期费用进行调整，也可实现虚增利润对当期费用进行调整，也可实现虚增利润对当期费用进行调整，也可实现虚增利润的目的。在实际处理中，一些公司往往利用的目的。在实际处理中，一些公司往往利用的目的。在实际处理中，一些公司往往利用的目的。在实际处理中，

43、一些公司往往利用“ “待待待待摊费用摊费用摊费用摊费用” ”、“ “递延资产递延资产递延资产递延资产” ”、“ “在建工程在建工程在建工程在建工程” ”等科目等科目等科目等科目进行调帐。如把当期的财务费用和管理费用列为进行调帐。如把当期的财务费用和管理费用列为进行调帐。如把当期的财务费用和管理费用列为进行调帐。如把当期的财务费用和管理费用列为递延资产，将本该记入当期费用的利息资本化，递延资产，将本该记入当期费用的利息资本化，递延资产，将本该记入当期费用的利息资本化，递延资产，将本该记入当期费用的利息资本化，都可以达到减少当期费用、增加资产价值、虚增都可以达到减少当期费用、增加资产价值、虚增都可

44、以达到减少当期费用、增加资产价值、虚增都可以达到减少当期费用、增加资产价值、虚增利润的目的。利润的目的。利润的目的。利润的目的。蓝田股份蓝田股份蓝田股份蓝田股份2000 2000 年在中央电视台投放的巨额上年在中央电视台投放的巨额上年在中央电视台投放的巨额上年在中央电视台投放的巨额上市公司广告费用是由市公司广告费用是由市公司广告费用是由市公司广告费用是由“ “中国蓝田总公司中国蓝田总公司中国蓝田总公司中国蓝田总公司” ”投放的，投放的，投放的，投放的，因为在蓝田股份的会计报表中找不到该广告费用因为在蓝田股份的会计报表中找不到该广告费用因为在蓝田股份的会计报表中找不到该广告费用因为在蓝田股份的会

45、计报表中找不到该广告费用支出。但实际上，蓝田股份的饮料产品是通过集支出。但实际上，蓝田股份的饮料产品是通过集支出。但实际上，蓝田股份的饮料产品是通过集支出。但实际上，蓝田股份的饮料产品是通过集团公司遍布于全国的销售网点销售的，自身销售团公司遍布于全国的销售网点销售的，自身销售团公司遍布于全国的销售网点销售的，自身销售团公司遍布于全国的销售网点销售的，自身销售仅占公司全部销售量的仅占公司全部销售量的仅占公司全部销售量的仅占公司全部销售量的1.91.9。可见，蓝田股份利。可见，蓝田股份利。可见，蓝田股份利。可见，蓝田股份利用集团公司义务分摊不合理的高额广告费用支出用集团公司义务分摊不合理的高额广告

46、费用支出用集团公司义务分摊不合理的高额广告费用支出用集团公司义务分摊不合理的高额广告费用支出的方法，虚增了利润。的方法，虚增了利润。的方法，虚增了利润。的方法，虚增了利润。从蓝田股份现金流量表从蓝田股份现金流量表从蓝田股份现金流量表从蓝田股份现金流量表“ “支付给职工以及为支付给职工以及为支付给职工以及为支付给职工以及为职工支付的现金职工支付的现金职工支付的现金职工支付的现金” ”栏中看出，栏中看出，栏中看出，栏中看出， 2000 2000 年度该公司职年度该公司职年度该公司职年度该公司职工工资支出人均每月收入仅工工资支出人均每月收入仅工工资支出人均每月收入仅工工资支出人均每月收入仅144.5

47、 144.5 元，元，元，元， 2001 2001 年上半年上半年上半年上半年人均收入为年人均收入为年人均收入为年人均收入为185 185 元。如此低廉的收入水平，不论元。如此低廉的收入水平，不论元。如此低廉的收入水平，不论元。如此低廉的收入水平，不论是对于员工是对于员工是对于员工是对于员工3030以上为大专水平的蓝田股份职工，以上为大专水平的蓝田股份职工，以上为大专水平的蓝田股份职工，以上为大专水平的蓝田股份职工，还是对于历年业绩如此优异的蓝田股份而言，都还是对于历年业绩如此优异的蓝田股份而言，都还是对于历年业绩如此优异的蓝田股份而言，都还是对于历年业绩如此优异的蓝田股份而言，都难以合乎情理

48、，这里也存在利用工资调减费用、难以合乎情理，这里也存在利用工资调减费用、难以合乎情理，这里也存在利用工资调减费用、难以合乎情理，这里也存在利用工资调减费用、虚增利润的嫌疑。虚增利润的嫌疑。虚增利润的嫌疑。虚增利润的嫌疑。因此，在阅读公司的财务报表时，应对成本因此，在阅读公司的财务报表时，应对成本因此，在阅读公司的财务报表时，应对成本因此，在阅读公司的财务报表时，应对成本费用出现大幅下降的情况予以特别关注，并进一费用出现大幅下降的情况予以特别关注，并进一费用出现大幅下降的情况予以特别关注，并进一费用出现大幅下降的情况予以特别关注，并进一步分析其下降原因，看究竟是企业改善经营管理步分析其下降原因，

49、看究竟是企业改善经营管理步分析其下降原因，看究竟是企业改善经营管理步分析其下降原因，看究竟是企业改善经营管理等原因，还是一些会计手段的运用和操纵所致。等原因，还是一些会计手段的运用和操纵所致。等原因，还是一些会计手段的运用和操纵所致。等原因，还是一些会计手段的运用和操纵所致。有关成本费用大幅下降的因素，如存货计价方法有关成本费用大幅下降的因素，如存货计价方法有关成本费用大幅下降的因素，如存货计价方法有关成本费用大幅下降的因素，如存货计价方法变更等都是会计报表附注中披露的必要内容，因变更等都是会计报表附注中披露的必要内容，因变更等都是会计报表附注中披露的必要内容，因变更等都是会计报表附注中披露的

50、必要内容，因此投资者对这部分的分析应结合会计报表附注进此投资者对这部分的分析应结合会计报表附注进此投资者对这部分的分析应结合会计报表附注进此投资者对这部分的分析应结合会计报表附注进行。必要时，可以剔除由于会计手段运用而降低行。必要时，可以剔除由于会计手段运用而降低行。必要时，可以剔除由于会计手段运用而降低行。必要时，可以剔除由于会计手段运用而降低的成本费用，的成本费用，的成本费用，的成本费用， 重新判断公司的真实盈利情况。重新判断公司的真实盈利情况。重新判断公司的真实盈利情况。重新判断公司的真实盈利情况。第三节第三节 报表分析方法报表分析方法一、一般分析方法一、一般分析方法二、比率分析方法二、

51、比率分析方法三、综合分析方法三、综合分析方法一、报表分析的一般方法一、报表分析的一般方法1、比较分析、比较分析2、结构分析、结构分析3、趋势分析、趋势分析1、比较分析、比较分析比较分析是指对同口径的任何一个财务指标在两个比较分析是指对同口径的任何一个财务指标在两个比较分析是指对同口径的任何一个财务指标在两个比较分析是指对同口径的任何一个财务指标在两个会计期间或一个会计期间与它的预算数之间进行会计期间或一个会计期间与它的预算数之间进行会计期间或一个会计期间与它的预算数之间进行会计期间或一个会计期间与它的预算数之间进行比较，借以揭示其增减金额及增减幅度的方法。比较，借以揭示其增减金额及增减幅度的方

52、法。比较，借以揭示其增减金额及增减幅度的方法。比较，借以揭示其增减金额及增减幅度的方法。比较方法的理论基础，是客观事物的发展变化是统比较方法的理论基础，是客观事物的发展变化是统比较方法的理论基础，是客观事物的发展变化是统比较方法的理论基础，是客观事物的发展变化是统一性与多样性的辩证结合。共同性使它们具有了一性与多样性的辩证结合。共同性使它们具有了一性与多样性的辩证结合。共同性使它们具有了一性与多样性的辩证结合。共同性使它们具有了可比的基础，差异性使它们具有了不同的特征。可比的基础，差异性使它们具有了不同的特征。可比的基础，差异性使它们具有了不同的特征。可比的基础，差异性使它们具有了不同的特征。

53、在实际分析时，这两方面的比较往往结合使用。在实际分析时，这两方面的比较往往结合使用。在实际分析时，这两方面的比较往往结合使用。在实际分析时，这两方面的比较往往结合使用。 2、结构分析、结构分析 所谓结构分析是指对构成某一指标的各组成所谓结构分析是指对构成某一指标的各组成所谓结构分析是指对构成某一指标的各组成所谓结构分析是指对构成某一指标的各组成部分占总体的比重所进行的分析。结构分析可用部分占总体的比重所进行的分析。结构分析可用部分占总体的比重所进行的分析。结构分析可用部分占总体的比重所进行的分析。结构分析可用于任何一个由部分构成总体的指标。如应收帐款于任何一个由部分构成总体的指标。如应收帐款于

54、任何一个由部分构成总体的指标。如应收帐款于任何一个由部分构成总体的指标。如应收帐款中各客户余额的百分比、产品销售收入中各产品中各客户余额的百分比、产品销售收入中各产品中各客户余额的百分比、产品销售收入中各产品中各客户余额的百分比、产品销售收入中各产品占总收入的比重等等。占总收入的比重等等。占总收入的比重等等。占总收入的比重等等。3、趋势分析、趋势分析所谓趋势是指同一事物在相同时间阶段上的所谓趋势是指同一事物在相同时间阶段上的所谓趋势是指同一事物在相同时间阶段上的所谓趋势是指同一事物在相同时间阶段上的变化趋势。趋势分析往往能揭示企业财务指标或变化趋势。趋势分析往往能揭示企业财务指标或变化趋势。趋

55、势分析往往能揭示企业财务指标或变化趋势。趋势分析往往能揭示企业财务指标或损益指标的变动规律，借以对企业未来的经济活损益指标的变动规律，借以对企业未来的经济活损益指标的变动规律，借以对企业未来的经济活损益指标的变动规律，借以对企业未来的经济活动进行很好的预测和规划。趋势分析由于分析角动进行很好的预测和规划。趋势分析由于分析角动进行很好的预测和规划。趋势分析由于分析角动进行很好的预测和规划。趋势分析由于分析角度不一样，又可分为绝对数趋势分析和相对数趋度不一样，又可分为绝对数趋势分析和相对数趋度不一样，又可分为绝对数趋势分析和相对数趋度不一样，又可分为绝对数趋势分析和相对数趋势分析两种。势分析两种。

56、势分析两种。势分析两种。 绝对数趋势绝对数趋势绝对数趋势绝对数趋势是指某一指标在本年各月度之间、是指某一指标在本年各月度之间、是指某一指标在本年各月度之间、是指某一指标在本年各月度之间、各季度之间、进而各年度之间并行排列，借以观察各季度之间、进而各年度之间并行排列，借以观察各季度之间、进而各年度之间并行排列，借以观察各季度之间、进而各年度之间并行排列，借以观察其发展的动态趋向和规律。其发展的动态趋向和规律。其发展的动态趋向和规律。其发展的动态趋向和规律。相对数趋势相对数趋势相对数趋势相对数趋势有一个基础，是指某期与一个基数有一个基础，是指某期与一个基数有一个基础，是指某期与一个基数有一个基础，

57、是指某期与一个基数相比的变化趋势，由于其基础的不同。又分为相比的变化趋势，由于其基础的不同。又分为相比的变化趋势，由于其基础的不同。又分为相比的变化趋势，由于其基础的不同。又分为定基定基定基定基趋势趋势趋势趋势和和和和环比趋势环比趋势环比趋势环比趋势。定基趋势定基趋势定基趋势定基趋势: :指各期间与指定基期指各期间与指定基期指各期间与指定基期指各期间与指定基期相比的变动额、变动幅度等趋势。环比趋势相比的变动额、变动幅度等趋势。环比趋势相比的变动额、变动幅度等趋势。环比趋势相比的变动额、变动幅度等趋势。环比趋势: :指各指各指各指各会计期间指标分别与上期相比的发展趋势。会计期间指标分别与上期相比

58、的发展趋势。会计期间指标分别与上期相比的发展趋势。会计期间指标分别与上期相比的发展趋势。二、比率分析法二、比率分析法财务比率是用倍数或比例表示的分数财务比率是用倍数或比例表示的分数式，它反映各会计要素的相互关系和内在式，它反映各会计要素的相互关系和内在联系，代表了企业某一方面的特征、属性联系，代表了企业某一方面的特征、属性或能力。财务比率的比较是最重要的比较。或能力。财务比率的比较是最重要的比较。它们是相对数，排除了规模的影响，使不它们是相对数，排除了规模的影响，使不同比较对象建立起可比性同比较对象建立起可比性,因此被广泛加以因此被广泛加以运用。运用。比率分析的五个方面1、短期偿债能力、短期偿

59、债能力2、长期偿债能力、长期偿债能力3、企业获利能力、企业获利能力4、资产运用能力、资产运用能力5、市场价值比率市场价值比率衡量比率的标准？衡量比率的标准？历史比较分析历史比较分析同业比较分析同业比较分析预算比较分析预算比较分析与惯例比较分析与惯例比较分析 短期偿债能力是指企业用流动资产偿短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度。一个企业的还流动负债的现金保障程度。一个企业的短期偿债能力大小，要看流动资产和流动短期偿债能力大小，要看流动资产和流动负债的多少和负债的多少和质量质量状况。状况。1、短期偿债能力比率、短期偿债能力比率流动资产的质量流动资产的质量 是指流动资产的是指流动

60、资产的是指流动资产的是指流动资产的“流动性流动性流动性流动性”，即转换成现金的能，即转换成现金的能，即转换成现金的能，即转换成现金的能力，包括是否能不受损失地转换为现金以及转换需要力，包括是否能不受损失地转换为现金以及转换需要力，包括是否能不受损失地转换为现金以及转换需要力，包括是否能不受损失地转换为现金以及转换需要的时间。流动资产的质量应以下三点理解：的时间。流动资产的质量应以下三点理解：的时间。流动资产的质量应以下三点理解：的时间。流动资产的质量应以下三点理解：第一，资产转变成现金是经过正常交易程序变现的。第一，资产转变成现金是经过正常交易程序变现的。第一，资产转变成现金是经过正常交易程序

61、变现的。第一，资产转变成现金是经过正常交易程序变现的。第二，流动性的强弱主要取决于资产转换成现金的时第二，流动性的强弱主要取决于资产转换成现金的时第二，流动性的强弱主要取决于资产转换成现金的时第二，流动性的强弱主要取决于资产转换成现金的时间和资产预计出售价格与实际出售价格的差额。间和资产预计出售价格与实际出售价格的差额。间和资产预计出售价格与实际出售价格的差额。间和资产预计出售价格与实际出售价格的差额。第三，流动资产的流动性期限在第三，流动资产的流动性期限在第三，流动资产的流动性期限在第三，流动资产的流动性期限在1 1 1 1年以内或超过年以内或超过年以内或超过年以内或超过1 1 1 1年的年

62、的年的年的一个正常营业周期。一个正常营业周期。一个正常营业周期。一个正常营业周期。流动负债也有流动负债也有“质量质量”问题问题一般说来，企业的所有债务都是要偿还的，一般说来，企业的所有债务都是要偿还的，但是并非所有债务都需要在到期时立即偿但是并非所有债务都需要在到期时立即偿还，债务偿还的强制程度和紧迫性被视为还，债务偿还的强制程度和紧迫性被视为负债的质量。负债的质量。 n n企业流动资产的数量和质量超过流动负债的程企业流动资产的数量和质量超过流动负债的程度，就是企业的偿债能力。度，就是企业的偿债能力。n n从数量上看，营运资本就反映偿债能力从数量上看，营运资本就反映偿债能力营运资本流动资产流动

63、负债营运资本流动资产流动负债速动资产流动资产存货速动资产流动资产存货流动资产流动资产流动比率流动比率流动负债流动负债速动资产速动资产速动比率速动比率流动负债流动负债短期偿债能力比率计算短期偿债能力比率计算现金比率现金比率n n现金比率现金比率(货币资金短期投资净额货币资金短期投资净额)流流动负债动负债n n现金比率是现金类资产与流动负债的比值。现金比率是现金类资产与流动负债的比值。现金类资产是指货币资金和短期投资净额。现金类资产是指货币资金和短期投资净额。这两项资产的特点是随时可以变现。这两项资产的特点是随时可以变现。注意：注意：流动比率虽然能较好地分析短期偿债能力，但其局流动比率虽然能较好地

64、分析短期偿债能力，但其局流动比率虽然能较好地分析短期偿债能力，但其局流动比率虽然能较好地分析短期偿债能力，但其局限性不可忽视：限性不可忽视：限性不可忽视：限性不可忽视：1 1、流动比率是一个静态指标，只表明在某一时点每、流动比率是一个静态指标，只表明在某一时点每、流动比率是一个静态指标，只表明在某一时点每、流动比率是一个静态指标，只表明在某一时点每一元流动负债的保障程度，即在某一时点流动负一元流动负债的保障程度，即在某一时点流动负一元流动负债的保障程度，即在某一时点流动负一元流动负债的保障程度，即在某一时点流动负债与可用于偿债资产的关系。只有债务的出现与债与可用于偿债资产的关系。只有债务的出现

65、与债与可用于偿债资产的关系。只有债务的出现与债与可用于偿债资产的关系。只有债务的出现与资产的周转完全均匀发生时，流动比率才能正确资产的周转完全均匀发生时，流动比率才能正确资产的周转完全均匀发生时，流动比率才能正确资产的周转完全均匀发生时，流动比率才能正确反映偿债能力。反映偿债能力。反映偿债能力。反映偿债能力。2 2、流动资产的变现能力与其周转性有关，对流动比、流动资产的变现能力与其周转性有关，对流动比、流动资产的变现能力与其周转性有关，对流动比、流动资产的变现能力与其周转性有关，对流动比率的评价也与流动资产的周转情况相结合。率的评价也与流动资产的周转情况相结合。率的评价也与流动资产的周转情况相

66、结合。率的评价也与流动资产的周转情况相结合。影响短期偿债能力的表外因素影响短期偿债能力的表外因素除过从财务报表中取得资料外除过从财务报表中取得资料外除过从财务报表中取得资料外除过从财务报表中取得资料外, ,还需要分析财务报表还需要分析财务报表还需要分析财务报表还需要分析财务报表资料中没有反映出来的因素资料中没有反映出来的因素资料中没有反映出来的因素资料中没有反映出来的因素, ,以做出正确的判断。以做出正确的判断。以做出正确的判断。以做出正确的判断。( (一一一一) )增加变现能力的因素增加变现能力的因素增加变现能力的因素增加变现能力的因素1 1、可动用的银行贷款指标、可动用的银行贷款指标、可动

67、用的银行贷款指标、可动用的银行贷款指标2 2、准备很快变现的长期资产、准备很快变现的长期资产、准备很快变现的长期资产、准备很快变现的长期资产3 3、偿债能力的声誉、偿债能力的声誉、偿债能力的声誉、偿债能力的声誉( (二二二二) )减少变现能力的因素减少变现能力的因素减少变现能力的因素减少变现能力的因素1 1、已贴现商业承兑汇票形成的或有负债、已贴现商业承兑汇票形成的或有负债、已贴现商业承兑汇票形成的或有负债、已贴现商业承兑汇票形成的或有负债2 2、未决诉讼、仲裁形成的或有负债、未决诉讼、仲裁形成的或有负债、未决诉讼、仲裁形成的或有负债、未决诉讼、仲裁形成的或有负债3 3、为其他单位提供债务担保

68、形成的或有负债、为其他单位提供债务担保形成的或有负债、为其他单位提供债务担保形成的或有负债、为其他单位提供债务担保形成的或有负债负债负债资产负债率资产负债率资产资产息税前收益息税前收益利息保障倍数利息保障倍数利息费用利息费用2 2、长期偿债能力比率长期偿债能力比率 从一个企业的安全角度来讲，如果一从一个企业的安全角度来讲，如果一个企业的资产负债率适度，或者资产负债个企业的资产负债率适度，或者资产负债率比较低，这个企业在财务上是安全的；率比较低，这个企业在财务上是安全的；如果一个企业的负债率比较高，那么这样如果一个企业的负债率比较高，那么这样的企业财务结构就很不稳定，因为大量的的企业财务结构就很

69、不稳定，因为大量的资产是借别人的，而借别人的资产到时需资产是借别人的，而借别人的资产到时需要偿还，就存在偿还风险。要偿还，就存在偿还风险。利息保障倍数利息保障倍数n n利息保障倍数利息保障倍数利息保障倍数利息保障倍数= =税息前利润税息前利润税息前利润税息前利润/ /当期利息费用当期利息费用当期利息费用当期利息费用n n是衡量企业偿付到期利息能力的指标。企业生产经是衡量企业偿付到期利息能力的指标。企业生产经是衡量企业偿付到期利息能力的指标。企业生产经是衡量企业偿付到期利息能力的指标。企业生产经营所获得的息税前利润相对于本期所需要支付利息营所获得的息税前利润相对于本期所需要支付利息营所获得的息税

70、前利润相对于本期所需要支付利息营所获得的息税前利润相对于本期所需要支付利息费用越多，说明企业支付到期利息的能力越强，债费用越多，说明企业支付到期利息的能力越强，债费用越多，说明企业支付到期利息的能力越强，债费用越多，说明企业支付到期利息的能力越强，债权人的利益就越有保障。该指标通常越高越好。权人的利益就越有保障。该指标通常越高越好。权人的利益就越有保障。该指标通常越高越好。权人的利益就越有保障。该指标通常越高越好。预警：如果利息保障倍数预警：如果利息保障倍数预警：如果利息保障倍数预警：如果利息保障倍数1,1,说明企业存在严重的债说明企业存在严重的债说明企业存在严重的债说明企业存在严重的债务危机

71、，不但没有还本的能力，连偿还分期利息都务危机，不但没有还本的能力，连偿还分期利息都务危机，不但没有还本的能力，连偿还分期利息都务危机，不但没有还本的能力，连偿还分期利息都有困难。有困难。有困难。有困难。表外因素分析表外因素分析n n长期租赁中的经营租赁长期租赁中的经营租赁n n担保责任担保责任n n或有项目或有项目托普软件违规担保托普软件违规担保 半年亏损半年亏损半年亏损半年亏损6 6个多亿，每股亏个多亿，每股亏个多亿，每股亏个多亿，每股亏2.742.74元元元元!2000!2000年公司年报年公司年报年公司年报年公司年报, ,每股收益还高达每股收益还高达每股收益还高达每股收益还高达0.720

72、.72元。时隔三年，公司业绩和二级市元。时隔三年，公司业绩和二级市元。时隔三年，公司业绩和二级市元。时隔三年，公司业绩和二级市场股价已不可同日而语。托普软件从绩优到巨亏，违规场股价已不可同日而语。托普软件从绩优到巨亏，违规场股价已不可同日而语。托普软件从绩优到巨亏，违规场股价已不可同日而语。托普软件从绩优到巨亏，违规担保是罪魁祸首，净资产不过担保是罪魁祸首，净资产不过担保是罪魁祸首，净资产不过担保是罪魁祸首，净资产不过4 4亿多元的托普软件，几亿多元的托普软件，几亿多元的托普软件，几亿多元的托普软件，几年的时间时竟一口气为关联方违规提供了高达年的时间时竟一口气为关联方违规提供了高达年的时间时竟

73、一口气为关联方违规提供了高达年的时间时竟一口气为关联方违规提供了高达1616亿元的亿元的亿元的亿元的担保。公司计提的担保。公司计提的担保。公司计提的担保。公司计提的6500065000多万元预计负债，恐怕还不足多万元预计负债，恐怕还不足多万元预计负债，恐怕还不足多万元预计负债，恐怕还不足以反映公司真实的资产状况，大量的或有负债已成为随以反映公司真实的资产状况，大量的或有负债已成为随以反映公司真实的资产状况，大量的或有负债已成为随以反映公司真实的资产状况，大量的或有负债已成为随时吞噬公司业绩的时吞噬公司业绩的时吞噬公司业绩的时吞噬公司业绩的“ “黑洞黑洞黑洞黑洞” ”，巨额违规担保让托普软件身，

74、巨额违规担保让托普软件身，巨额违规担保让托普软件身，巨额违规担保让托普软件身陷官司难以自拔，更影响到了公司正常的生产经营。校陷官司难以自拔，更影响到了公司正常的生产经营。校陷官司难以自拔，更影响到了公司正常的生产经营。校陷官司难以自拔，更影响到了公司正常的生产经营。校园网、教育电脑业务收入都出现较大幅度的下降。在肆园网、教育电脑业务收入都出现较大幅度的下降。在肆园网、教育电脑业务收入都出现较大幅度的下降。在肆园网、教育电脑业务收入都出现较大幅度的下降。在肆无忌惮的违规担保面前，昔日所谓的绩优高科技股，终无忌惮的违规担保面前，昔日所谓的绩优高科技股，终无忌惮的违规担保面前，昔日所谓的绩优高科技股

75、，终无忌惮的违规担保面前，昔日所谓的绩优高科技股，终于沦为今天巨亏垃圾股，个中滋味，发人深省。于沦为今天巨亏垃圾股，个中滋味，发人深省。于沦为今天巨亏垃圾股，个中滋味，发人深省。于沦为今天巨亏垃圾股，个中滋味，发人深省。3 3、企业盈利能力比率、企业盈利能力比率n n盈利能力是企业获取利润的能力。利润是投资者取盈利能力是企业获取利润的能力。利润是投资者取盈利能力是企业获取利润的能力。利润是投资者取盈利能力是企业获取利润的能力。利润是投资者取得投资收益，债权人收取本息的资金来源，是衡量得投资收益，债权人收取本息的资金来源，是衡量得投资收益，债权人收取本息的资金来源，是衡量得投资收益，债权人收取本

76、息的资金来源，是衡量企业长足发展能力的重要指标。企业长足发展能力的重要指标。企业长足发展能力的重要指标。企业长足发展能力的重要指标。(1)(1)主营业务毛利率主营业务毛利率主营业务毛利率主营业务毛利率(2)(2)主营业务利润率主营业务利润率主营业务利润率主营业务利润率(3)(3)成本费用利润率成本费用利润率成本费用利润率成本费用利润率(4)(4)总资产收益率净利润总资产收益率净利润总资产收益率净利润总资产收益率净利润 总资产平均额总资产平均额总资产平均额总资产平均额(5)(5)净资产收益率净利润净资产收益率净利润净资产收益率净利润净资产收益率净利润 净资产平均额等净资产平均额等净资产平均额等净

77、资产平均额等（1）主营业务毛利率）主营业务毛利率n n主营业务毛利率主营业务毛利率=（主营业务收入净额（主营业务收入净额-主主营业务成本）营业务成本）/主营业务收入净额主营业务收入净额n n主营业务毛利率指标反映了主营业务的获主营业务毛利率指标反映了主营业务的获利能力。通常，这个指标越高越好。利能力。通常，这个指标越高越好。（2）主营业务利润率）主营业务利润率n n主营业务利润率主营业务利润率=净利润净利润/主营业务收入净额主营业务收入净额n n反映主营业务的收入带来净利润的能力。这反映主营业务的收入带来净利润的能力。这个指标越高，说明企业每销售出一元的产品个指标越高，说明企业每销售出一元的产

78、品所能创造的净利润越高。这个指标通常越高所能创造的净利润越高。这个指标通常越高越好。越好。（3）成本费用利润率）成本费用利润率n n成本费用利润率成本费用利润率成本费用利润率成本费用利润率= =净利润净利润净利润净利润/ /（主营业务成本（主营业务成本（主营业务成本（主营业务成本+ +销售销售销售销售费用费用费用费用+ +管理费用管理费用管理费用管理费用+ +财务费用）财务费用）财务费用）财务费用）n n成本费用利润率指标反映企业每投入一元钱的成成本费用利润率指标反映企业每投入一元钱的成成本费用利润率指标反映企业每投入一元钱的成成本费用利润率指标反映企业每投入一元钱的成本费用，能够创造的利润净

79、额。企业在同样的成本费用，能够创造的利润净额。企业在同样的成本费用，能够创造的利润净额。企业在同样的成本费用，能够创造的利润净额。企业在同样的成本费用投入下，能够实现更多的销售，或者在一本费用投入下，能够实现更多的销售，或者在一本费用投入下，能够实现更多的销售，或者在一本费用投入下，能够实现更多的销售，或者在一定的销售情况下，能够节约成本和费用，这个指定的销售情况下，能够节约成本和费用，这个指定的销售情况下，能够节约成本和费用，这个指定的销售情况下，能够节约成本和费用，这个指标都会升高。这个指标越高，说明企业的投入所标都会升高。这个指标越高，说明企业的投入所标都会升高。这个指标越高，说明企业的

80、投入所标都会升高。这个指标越高，说明企业的投入所创造的利润越多。这个指标也是越高越好。创造的利润越多。这个指标也是越高越好。创造的利润越多。这个指标也是越高越好。创造的利润越多。这个指标也是越高越好。 （4）总资产利润率）总资产利润率n n总资产利润率总资产利润率总资产利润率总资产利润率= =利润总额利润总额利润总额利润总额/ /平均资产总额平均资产总额平均资产总额平均资产总额n n总资产利润率指标反映企业总资产能够获得利润总资产利润率指标反映企业总资产能够获得利润总资产利润率指标反映企业总资产能够获得利润总资产利润率指标反映企业总资产能够获得利润的能力，是反映企业资产综合利用效果的指标。的能

81、力，是反映企业资产综合利用效果的指标。的能力，是反映企业资产综合利用效果的指标。的能力，是反映企业资产综合利用效果的指标。该指标越高，表明资产利用效果越好，整个企业该指标越高，表明资产利用效果越好，整个企业该指标越高，表明资产利用效果越好，整个企业该指标越高，表明资产利用效果越好，整个企业的活力能力越强，经营管理水平越高。该指标越的活力能力越强，经营管理水平越高。该指标越的活力能力越强，经营管理水平越高。该指标越的活力能力越强，经营管理水平越高。该指标越高越好。高越好。高越好。高越好。（5）净资产收益率（）净资产收益率（ROE）n n净资产收益率净资产收益率=利润总额利润总额/平均股东权益平均

82、股东权益n n净资产收益率表明所有者每一元钱的投资净资产收益率表明所有者每一元钱的投资能够获得多少净收益。该指标通常也是越能够获得多少净收益。该指标通常也是越高越好。高越好。（6）每股收益（）每股收益（EPS）n n每股收益每股收益每股收益每股收益= =利润总额利润总额利润总额利润总额/ /年末普通股股份总数年末普通股股份总数年末普通股股份总数年末普通股股份总数n n表明普通股每股所享有的利润。表明普通股每股所享有的利润。表明普通股每股所享有的利润。表明普通股每股所享有的利润。n n每股收益越大，企业越有能力发放股利，从而投每股收益越大，企业越有能力发放股利，从而投每股收益越大，企业越有能力发

83、放股利，从而投每股收益越大，企业越有能力发放股利，从而投资者得到回报越高。通常这个指标越大越好。资者得到回报越高。通常这个指标越大越好。资者得到回报越高。通常这个指标越大越好。资者得到回报越高。通常这个指标越大越好。（7）主营业务比率）主营业务比率n n主营业务比率主营业务比率主营业务比率主营业务比率= =主营业务利润主营业务利润主营业务利润主营业务利润/ /利润总额利润总额利润总额利润总额n n 该指标揭示在企业的利润构成中，经常性主营业该指标揭示在企业的利润构成中，经常性主营业该指标揭示在企业的利润构成中，经常性主营业该指标揭示在企业的利润构成中，经常性主营业务利润所占的比率。通常来说，企

84、业要获得长足务利润所占的比率。通常来说，企业要获得长足务利润所占的比率。通常来说，企业要获得长足务利润所占的比率。通常来说，企业要获得长足的进步依赖于，主营业务的积累。该项比率越高，的进步依赖于，主营业务的积累。该项比率越高，的进步依赖于，主营业务的积累。该项比率越高，的进步依赖于，主营业务的积累。该项比率越高，说明企业的盈利越稳定。该项指标越高越好。说明企业的盈利越稳定。该项指标越高越好。说明企业的盈利越稳定。该项指标越高越好。说明企业的盈利越稳定。该项指标越高越好。4、资产运用效率比率(1)应收账款周转率应收账款周转率(2)应收账款周转天数应收账款周转天数(3)存货周转率存货周转率(4)存

85、货周转天数存货周转天数(5)流动资产周转率流动资产周转率(6)固定资产周转率固定资产周转率(7)营业周期营业周期(8)总资产周转率总资产周转率（1）应收账款周转率）应收账款周转率应收账款周转率主营业务收入应收账款周转率主营业务收入应收账款周转率主营业务收入应收账款周转率主营业务收入/ /应收账款平均余额应收账款平均余额应收账款平均余额应收账款平均余额（2 2）应收账款周转天数）应收账款周转天数应收账款周转天数应收账款周转天数应收账款周转天数应收账款周转天数=360/=360/应收账款周转率应收账款周转率应收账款周转率应收账款周转率 （3）存货周转率）存货周转率n n存货周转率存货周转率=主营业

86、务成本主营业务成本/存货平均余额存货平均余额n n存货周转率是衡量企业生产经营各个环节中存货周转率是衡量企业生产经营各个环节中存货运转效率的一个综合性指标。存货运转效率的一个综合性指标。n n一般情况下，存货周转率越高越好。存货周一般情况下，存货周转率越高越好。存货周转率高，说明存货的流动性较好，存货的管转率高，说明存货的流动性较好，存货的管理也具有较高的效率，销售形势也好。理也具有较高的效率，销售形势也好。（4）存货周转天数）存货周转天数n n存货周转天数存货周转天数=360/存货周转率存货周转率存货平均余额存货平均余额主营业务成本主营业务成本360n n该指标与存货周转率相对应，是从另一角

87、该指标与存货周转率相对应，是从另一角度反映存货周转状况。度反映存货周转状况。（5）流动资产周转率）流动资产周转率 流动资产周转率流动资产周转率流动资产周转率流动资产周转率= =主营业务收入主营业务收入主营业务收入主营业务收入/ /平均流动资产平均流动资产平均流动资产平均流动资产流动资产周转率反映企业流动资产的运营效率。在一定时流动资产周转率反映企业流动资产的运营效率。在一定时流动资产周转率反映企业流动资产的运营效率。在一定时流动资产周转率反映企业流动资产的运营效率。在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产在期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产在期内，流动资产周转次数

88、越多，表明以相同的流动资产在期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产在一定时期内可以完成更多的销售，流动资产的利用效果越一定时期内可以完成更多的销售，流动资产的利用效果越一定时期内可以完成更多的销售，流动资产的利用效果越一定时期内可以完成更多的销售，流动资产的利用效果越好。在一定的销售额情况下，流动资产周转率越高，说明好。在一定的销售额情况下，流动资产周转率越高，说明好。在一定的销售额情况下，流动资产周转率越高，说明好。在一定的销售额情况下，流动资产周转率越高，说明平均需要占用的流动资产流动资产越少，资产的管理越有平均需要占用的流动资产流动资产越少，资产的管理越有平均需要占用的流动资产

89、流动资产越少，资产的管理越有平均需要占用的流动资产流动资产越少，资产的管理越有效。流动资产的任何一个环节的管理都会直接影响流动资效。流动资产的任何一个环节的管理都会直接影响流动资效。流动资产的任何一个环节的管理都会直接影响流动资效。流动资产的任何一个环节的管理都会直接影响流动资产周转的变化。通常来说，这个指标越大，企业的经营越产周转的变化。通常来说，这个指标越大，企业的经营越产周转的变化。通常来说，这个指标越大，企业的经营越产周转的变化。通常来说，这个指标越大，企业的经营越高效。高效。高效。高效。 （6）固定资产周转率）固定资产周转率n n固定资产周转率固定资产周转率固定资产周转率固定资产周转

90、率= =主营业务收入净额主营业务收入净额主营业务收入净额主营业务收入净额/ /平均固定资平均固定资平均固定资平均固定资产净值产净值产净值产净值n n这一指标表明一定的销售收入，平均需要占用的这一指标表明一定的销售收入，平均需要占用的这一指标表明一定的销售收入，平均需要占用的这一指标表明一定的销售收入，平均需要占用的固定资产。同时也表明，一定数量的固定资产，固定资产。同时也表明，一定数量的固定资产，固定资产。同时也表明，一定数量的固定资产，固定资产。同时也表明，一定数量的固定资产，能够带来多少销售收入。通常，这一比率越高，能够带来多少销售收入。通常，这一比率越高，能够带来多少销售收入。通常，这一

91、比率越高，能够带来多少销售收入。通常，这一比率越高，公司固定资产利用效率越高。这一指标通常是越公司固定资产利用效率越高。这一指标通常是越公司固定资产利用效率越高。这一指标通常是越公司固定资产利用效率越高。这一指标通常是越大越好。大越好。大越好。大越好。（7）营业周期）营业周期营业周期营业周期营业周期营业周期= =存货周转天数存货周转天数存货周转天数存货周转天数+ +应收账款周转天数应收账款周转天数应收账款周转天数应收账款周转天数该指标反映了企业正常经营周期所经历的天数。该指标反映了企业正常经营周期所经历的天数。该指标反映了企业正常经营周期所经历的天数。该指标反映了企业正常经营周期所经历的天数。

92、从购进原材料开始，经历了生产过程中从原材料从购进原材料开始，经历了生产过程中从原材料从购进原材料开始，经历了生产过程中从原材料从购进原材料开始，经历了生产过程中从原材料到半成品到产成品中间的过程，之后产品售出，到半成品到产成品中间的过程，之后产品售出，到半成品到产成品中间的过程，之后产品售出，到半成品到产成品中间的过程，之后产品售出，直到应收账款收回为止的周期。通常来说，营业直到应收账款收回为止的周期。通常来说，营业直到应收账款收回为止的周期。通常来说，营业直到应收账款收回为止的周期。通常来说，营业周期越短，企业的运作效率越高周期越短，企业的运作效率越高周期越短，企业的运作效率越高周期越短，企

93、业的运作效率越高（8）总资产周转率）总资产周转率n n总资产周转率总资产周转率总资产周转率总资产周转率= =主营业务收入净额主营业务收入净额主营业务收入净额主营业务收入净额/ /平均资产总额平均资产总额平均资产总额平均资产总额n n这一比率用来分析企业全部资产的运用效率。资这一比率用来分析企业全部资产的运用效率。资这一比率用来分析企业全部资产的运用效率。资这一比率用来分析企业全部资产的运用效率。资产管理的任何一个环节都会影响指标值的高低。产管理的任何一个环节都会影响指标值的高低。产管理的任何一个环节都会影响指标值的高低。产管理的任何一个环节都会影响指标值的高低。通常来说，这一指标也是越好越好。

94、通常来说，这一指标也是越好越好。通常来说，这一指标也是越好越好。通常来说，这一指标也是越好越好。5、市场价值比率、市场价值比率n n市盈率（市盈率（市盈率（市盈率（P/EP/E）= =股票价格股票价格股票价格股票价格/EPS/EPSn n市净率（市净率（市净率（市净率（P/BP/B）= =股票价格股票价格股票价格股票价格/ /每股账面价值每股账面价值每股账面价值每股账面价值n nPEG=PE/PEG=PE/企业年盈利增长率企业年盈利增长率企业年盈利增长率企业年盈利增长率 由彼得由彼得由彼得由彼得 林奇发明的一个股票估值指标，是在林奇发明的一个股票估值指标，是在林奇发明的一个股票估值指标，是在林

95、奇发明的一个股票估值指标，是在PEPE（市盈率）（市盈率）（市盈率）（市盈率）估值的基础上发展起来的，它弥补了估值的基础上发展起来的，它弥补了估值的基础上发展起来的，它弥补了估值的基础上发展起来的，它弥补了PEPE对企业动态成长对企业动态成长对企业动态成长对企业动态成长性估计的不足，当时他在选股的时候就是选那些市盈率较性估计的不足，当时他在选股的时候就是选那些市盈率较性估计的不足，当时他在选股的时候就是选那些市盈率较性估计的不足，当时他在选股的时候就是选那些市盈率较低，同时它们的增长速度又是比较高的公司，这些公司有低，同时它们的增长速度又是比较高的公司，这些公司有低，同时它们的增长速度又是比较

96、高的公司，这些公司有低，同时它们的增长速度又是比较高的公司，这些公司有一个典型特点就是一个典型特点就是一个典型特点就是一个典型特点就是PEGPEG会非常低。会非常低。会非常低。会非常低。 6、结合现金流量表设计的指标、结合现金流量表设计的指标现金流量指标现金流量指标 按照现行会计制度的权责发生制原则计算按照现行会计制度的权责发生制原则计算的财务指标难以全面反映公司的真实财务的财务指标难以全面反映公司的真实财务与盈利状况，现金流量指标反映现金流量与盈利状况，现金流量指标反映现金流量信息。用现金流量表示的指标能够与之相信息。用现金流量表示的指标能够与之相互补充。互补充。（1）现金流量结构分析）现金

97、流量结构分析（2）主营业务现金比率）主营业务现金比率（3）营业活动收益质量）营业活动收益质量（4）每股营业现金流量）每股营业现金流量（5）现金股利支付率）现金股利支付率（6）经营现金资本性支出比率）经营现金资本性支出比率（7）现金自给率）现金自给率（8）经营活动产生的现金净流量增长率）经营活动产生的现金净流量增长率（1）现金流量结构分析）现金流量结构分析n n结构分析结构分析=经营活动产生的净现金流量经营活动产生的净现金流量/总总净现金流量净现金流量n n该结构比率是该结构比率是“主营业务比率主营业务比率”的现金流的现金流量修正，说明了经营活动产生的净现金流量修正，说明了经营活动产生的净现金流

98、量在总净现金流量中占的比率。该指标应量在总净现金流量中占的比率。该指标应当越高越好。当越高越好。（2）主营业务现金比率）主营业务现金比率n n主营业务现金比率主营业务现金比率=经营活动产生的现金净经营活动产生的现金净流量流量/主营业务收入主营业务收入n n主营业务现金比率指标是主营业务现金比率指标是“主营业务利润主营业务利润率率”的修正，反映了完成的销售中获得现的修正，反映了完成的销售中获得现金的能力，该指标排除了不能回收的坏帐金的能力，该指标排除了不能回收的坏帐损失的影响，因此较为保守。该指标通常损失的影响，因此较为保守。该指标通常越高越好。越高越好。（3）营业活动收益质量）营业活动收益质量

99、n n营业活动收益质量营业活动收益质量=经营活动产生的现金净经营活动产生的现金净流量流量/营业利润营业利润n n营业活动收益质量表明了营业利润中以现营业活动收益质量表明了营业利润中以现金形式流入的部分，通常该指标越高说明金形式流入的部分，通常该指标越高说明营业利润的质量越高。该指标越高越好。营业利润的质量越高。该指标越高越好。（4）每股营业现金流量）每股营业现金流量n n每股营业现金流量每股营业现金流量=经营活动产生的现金净经营活动产生的现金净流量流量/年末普通股股数年末普通股股数n n该指标是该指标是每股收益每股收益指标的修正，反映了指标的修正，反映了利用权益资本获得经营活动净流量的能力。利

100、用权益资本获得经营活动净流量的能力。该指标通常越高越好该指标通常越高越好。（5）现金股利支付率）现金股利支付率n n现金股利支付率现金股利支付率=本年度发放的现金股利和本年度发放的现金股利和/净利润净利润n n现金股利支付率指标反映公司的股利政策，现金股利支付率指标反映公司的股利政策，每一元钱的净利润中有多少以现金股利方每一元钱的净利润中有多少以现金股利方式发放给股东。该指标应根据实际情况具式发放给股东。该指标应根据实际情况具体判断。体判断。（6）经营现金资本性支出比率）经营现金资本性支出比率n n经营现金资本性支出比率经营现金资本性支出比率经营现金资本性支出比率经营现金资本性支出比率= =经

101、营活动产生的现金净经营活动产生的现金净经营活动产生的现金净经营活动产生的现金净流量流量流量流量/ /固定资产、无形资产增加额固定资产、无形资产增加额固定资产、无形资产增加额固定资产、无形资产增加额n n经营现金资本性支出比率指标反映公司长期资产经营现金资本性支出比率指标反映公司长期资产经营现金资本性支出比率指标反映公司长期资产经营现金资本性支出比率指标反映公司长期资产的增加与经营活动产生的现金流量的比率。指标的增加与经营活动产生的现金流量的比率。指标的增加与经营活动产生的现金流量的比率。指标的增加与经营活动产生的现金流量的比率。指标值大于值大于值大于值大于1 1，说明增加的长期资产可以由企业自

102、身的，说明增加的长期资产可以由企业自身的，说明增加的长期资产可以由企业自身的，说明增加的长期资产可以由企业自身的资金解决。该指标通常越大越好。资金解决。该指标通常越大越好。资金解决。该指标通常越大越好。资金解决。该指标通常越大越好。（7）现金自给率）现金自给率n n现金自给率现金自给率现金自给率现金自给率= =近三年经营活动产生的现金净流量近三年经营活动产生的现金净流量近三年经营活动产生的现金净流量近三年经营活动产生的现金净流量之和之和之和之和/ /近三年固定资产、无形资产、购买存货所近三年固定资产、无形资产、购买存货所近三年固定资产、无形资产、购买存货所近三年固定资产、无形资产、购买存货所支

103、付的现金、现金股利之和支付的现金、现金股利之和支付的现金、现金股利之和支付的现金、现金股利之和n n现金自给率指标反映了企业通过自己的经营活动现金自给率指标反映了企业通过自己的经营活动现金自给率指标反映了企业通过自己的经营活动现金自给率指标反映了企业通过自己的经营活动流入的现金，满足企业固定资产、无形资产投资、流入的现金，满足企业固定资产、无形资产投资、流入的现金，满足企业固定资产、无形资产投资、流入的现金，满足企业固定资产、无形资产投资、存货规模扩大以及发放股利需要的能力。指标越存货规模扩大以及发放股利需要的能力。指标越存货规模扩大以及发放股利需要的能力。指标越存货规模扩大以及发放股利需要的

104、能力。指标越高，说明企业现金自给能力越强，企业的资金实高，说明企业现金自给能力越强，企业的资金实高，说明企业现金自给能力越强，企业的资金实高，说明企业现金自给能力越强，企业的资金实力就越强。该指标通常越高越好。力就越强。该指标通常越高越好。力就越强。该指标通常越高越好。力就越强。该指标通常越高越好。（8）经营活动产生的现金净流量增长率）经营活动产生的现金净流量增长率n n经营活动产生的现金净流量增长率经营活动产生的现金净流量增长率经营活动产生的现金净流量增长率经营活动产生的现金净流量增长率= =（本年经营活（本年经营活（本年经营活（本年经营活动产生的现金净流量动产生的现金净流量动产生的现金净流

105、量动产生的现金净流量- -上年经营活动产生的现金净上年经营活动产生的现金净上年经营活动产生的现金净上年经营活动产生的现金净流量）流量）流量）流量）/ /上年经营活动产生的现金净流量上年经营活动产生的现金净流量上年经营活动产生的现金净流量上年经营活动产生的现金净流量n n经营活动产生的现金净流量增长率指标反映了经经营活动产生的现金净流量增长率指标反映了经经营活动产生的现金净流量增长率指标反映了经经营活动产生的现金净流量增长率指标反映了经营活动现金流量的增长能力。该指标越高越好。营活动现金流量的增长能力。该指标越高越好。营活动现金流量的增长能力。该指标越高越好。营活动现金流量的增长能力。该指标越高

106、越好。 三、综合分析方法三、综合分析方法1 1、杜邦财务分析体系、杜邦财务分析体系2 2、综合评分法、综合评分法1 1、杜邦财务分析体系、杜邦财务分析体系净资产收益率总资产收益率净资产收益率总资产收益率权益乘数权益乘数n n权益乘数权益乘数11（1 1负债比率）负债比率）n n总资产收益率销售利润率总资产收益率销售利润率资产周转率资产周转率vv销售利润率净利润销售利润率净利润销售收入销售收入vv资产周转率销售收入资产周转率销售收入总资产总资产沃尔玛输给卡玛特百货了吗？沃尔玛输给卡玛特百货了吗？ 沃尔玛百货通过采用先进的信息技术和采购管沃尔玛百货通过采用先进的信息技术和采购管沃尔玛百货通过采用先

107、进的信息技术和采购管沃尔玛百货通过采用先进的信息技术和采购管理系统，有着其独特的经营模式，它们并不要求每理系统，有着其独特的经营模式，它们并不要求每理系统，有着其独特的经营模式，它们并不要求每理系统，有着其独特的经营模式，它们并不要求每个财务指标都尽善尽美。与卡玛特百货相比，它的个财务指标都尽善尽美。与卡玛特百货相比，它的个财务指标都尽善尽美。与卡玛特百货相比，它的个财务指标都尽善尽美。与卡玛特百货相比，它的销售成本率高于卡玛特百货，单位利润率低于卡玛销售成本率高于卡玛特百货，单位利润率低于卡玛销售成本率高于卡玛特百货，单位利润率低于卡玛销售成本率高于卡玛特百货，单位利润率低于卡玛特百货，但这

108、并不说明沃尔玛百货的经营效率低下。特百货，但这并不说明沃尔玛百货的经营效率低下。特百货，但这并不说明沃尔玛百货的经营效率低下。特百货，但这并不说明沃尔玛百货的经营效率低下。实际上，低利润率反而代表了良好的客户满意度，实际上，低利润率反而代表了良好的客户满意度，实际上，低利润率反而代表了良好的客户满意度，实际上，低利润率反而代表了良好的客户满意度，沃尔玛百货的低价促销政策吸引了广大客户，加快沃尔玛百货的低价促销政策吸引了广大客户，加快沃尔玛百货的低价促销政策吸引了广大客户，加快沃尔玛百货的低价促销政策吸引了广大客户，加快其销售运转速度，更快的增长速度转化为更多的经其销售运转速度，更快的增长速度转

109、化为更多的经其销售运转速度，更快的增长速度转化为更多的经其销售运转速度，更快的增长速度转化为更多的经济增加值。济增加值。济增加值。济增加值。19811981年，沃尔玛百货的销售额仅仅为年，沃尔玛百货的销售额仅仅为年，沃尔玛百货的销售额仅仅为年，沃尔玛百货的销售额仅仅为1616亿美元，是卡玛特百货的十分之一，而如今，沃尔亿美元，是卡玛特百货的十分之一，而如今，沃尔亿美元，是卡玛特百货的十分之一，而如今，沃尔亿美元，是卡玛特百货的十分之一，而如今，沃尔玛百货已是世界上销售额最大的公司。玛百货已是世界上销售额最大的公司。玛百货已是世界上销售额最大的公司。玛百货已是世界上销售额最大的公司。总资产收益率

110、变动的不同原因总资产收益率变动的不同原因总资产收益率总资产收益率总资产收益率总资产收益率 销售利润率销售利润率销售利润率销售利润率 总资产周转率总资产周转率总资产周转率总资产周转率A A公司公司公司公司第一年第一年第一年第一年 10 10 5 5 2 2次次次次第二年第二年第二年第二年 10 10 4 4 2 25 5次次次次B B公司公司公司公司第一年第一年第一年第一年 10 10 4 4 2 25 5次次次次第二年第二年第二年第二年 8 8 4 4 2 2次次次次C C公司公司公司公司第一年第一年第一年第一年 10 10 4 4 2 25 5次次次次第二年第二年第二年第二年 8 8 3 3

111、2 2 2 25 5次次次次1995年度不同公司的年度不同公司的ROE和业绩杠杆和业绩杠杆ROEROE销售利润率销售利润率销售利润率销售利润率 总资产周转率总资产周转率总资产周转率总资产周转率 财务杠杆财务杠杆财务杠杆财务杠杆阿纳罗格设备公司阿纳罗格设备公司阿纳罗格设备公司阿纳罗格设备公司18.2= 12.7 0.94 1.5318.2= 12.7 0.94 1.53美洲联合银行美洲联合银行美洲联合银行美洲联合银行13.2= 13.1 0.09 11.4913.2= 13.1 0.09 11.49杜克电力杜克电力杜克电力杜克电力14.9= 15.3 0.35 2.7914.9= 15.3 0.

112、35 2.79福特莱恩公司福特莱恩公司福特莱恩公司福特莱恩公司15.7= 2.1 3.10 2.4015.7= 2.1 3.10 2.40惠普公司惠普公司惠普公司惠普公司20.20.4= 7.7 1.29 2.064= 7.7 1.29 2.06耐克公司耐克公司耐克公司耐克公司2 25.8= 8.4 1.51 2.045.8= 8.4 1.51 2.042、综合评分法、综合评分法 选择若干财务比率，分别给定在总选择若干财务比率，分别给定在总评分中所占比重，总和为评分中所占比重，总和为100分，然后确分，然后确定标准比率，并与实际比率相比较，评定标准比率，并与实际比率相比较，评出每项指标的得分，

113、最后求出总得分。出每项指标的得分，最后求出总得分。 指指指指 标标标标标准标准标准标准比率比率比率比率 实际实际实际实际 比率比率比率比率 实际除实际除实际除实际除 以标准以标准以标准以标准 权数权数权数权数实际实际实际实际得分得分得分得分销售利润率销售利润率销售利润率销售利润率15%15%20%20%1.331.33151519.9519.95总资产报酬率总资产报酬率总资产报酬率总资产报酬率10%10%8%8%0.800.80151512.0012.00净资产收益率净资产收益率净资产收益率净资产收益率12%12%9%9%0.750.75151511.2511.25资本保值增值率资本保值增值率

114、资本保值增值率资本保值增值率8%8%10%10%1.251.25101012.5012.50资产负债率资产负债率资产负债率资产负债率50%50%80%80%0.630.635 53.153.15流动比率流动比率流动比率流动比率2 22.52.51.251.255 56.256.25应收账款周转率应收账款周转率应收账款周转率应收账款周转率4 45 51.251.255 56.256.25存货周转率存货周转率存货周转率存货周转率2 21.51.50.750.755 53.753.75社会贡献率社会贡献率社会贡献率社会贡献率20%20%15%15%0.750.7510107.507.50社会积累率社

115、会积累率社会积累率社会积累率40%40%5%5%0.130.1315151.951.95合计合计合计合计10010084.5584.55作业作业1、全班按、全班按3人一组分为若干个小组人一组分为若干个小组2、以组为单位，有组织、有分工地完成对某、以组为单位，有组织、有分工地完成对某上市公司财务报表的分析上市公司财务报表的分析3、完成本题要求内容后，制作、完成本题要求内容后，制作PPT，并将结，并将结果打印，根据情况在班里讨论果打印，根据情况在班里讨论4、本次作业成绩为平时成绩、本次作业成绩为平时成绩1、有时候读书是一种巧妙地避开思考的方法。2024/9/62024/9/6Friday, Sep

116、tember 6, 20242、阅读一切好书如同和过去最杰出的人谈话。2024/9/62024/9/62024/9/69/6/2024 11:36:39 PM3、越是没有本领的就越加自命不凡。2024/9/62024/9/62024/9/6Sep-2406-Sep-244、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。2024/9/62024/9/62024/9/6Friday, September 6, 20245、知人者智，自知者明。胜人者有力，自胜者强。2024/9/62024/9/62024/9/62024/9/69/6/20246、意志坚强的人能把世界放在手中像泥块一样任意揉捏。06 九月 2

117、0242024/9/62024/9/62024/9/67、最具挑战性的挑战莫过于提升自我。九月 242024/9/62024/9/62024/9/69/6/20248、业余生活要有意义，不要越轨。2024/9/62024/9/606 September 20249、一个人即使已登上顶峰，也仍要自强不息。2024/9/62024/9/62024/9/62024/9/610、你要做多大的事情，就该承受多大的压力。9/6/2024 11:36:39 PM2024/9/606-9月-2411、自己要先看得起自己，别人才会看得起你。9/6/2024 11:36 PM9/6/2024 11:36 PM2024/9/62024/9/612、这一秒不放弃，下一秒就会有希望。06-Sep-2406 September 20242024/9/613、无论才能知识多么卓著，如果缺乏热情，则无异纸上画饼充饥，无补于事。Friday, September 6, 202406-Sep-242024/9/614、我只是自己不放过自己而已，现在我不会再逼自己眷恋了。2024/9/62024/9/606 September 202423:36谢谢大家谢谢大家