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1、财务报表粉饰与分析 黄世忠 教授 Ph.D CPA MBA 9/6/20241讲 授 大 纲美国上市公司报表粉饰概述美国上市公司报表粉饰的典型手段CFE调查报告总结的典型手段AICPA最新审计准则对舞弊的描述SEC前主席Arthur Levitt的观点审计总署（GAO）的调查中国上市公司报表粉饰的典型手段报表粉饰的传统手段报表粉饰的现代手段中国上市公司报表粉饰典型案例分析财务报表分析框架（Harward Model of F.S.A)附录：Sarbanes-Oxley Act简要介绍该法案对独立董事的启示，特别是与CPA沟通应注意的问题9/6/20242Overview of Financia
2、l Fraud9/6/20243Biggest U.S Bankruptcies Since 19809/6/20244Debts owned to Banks and Institutional Investors by WorldCom ( Total Assets: BV $ 107 billion; MV $15 billion; Total Debts $41 billion) $ in million Bank & Trust Amount Institutional Investors amountJP Morgan Trust Co. 17,200.00CALPERS 387.
3、5Deutsche Bank 240.25Prudential 386.5ABN Amco Bank 202.75 Metropolitan Life Insur. 300.3Citibank 154.88Vanguard 281.9Fleet 150.00Travelers Asset mgt. 270.1Bank One 100.00Northwest Invest. Mgt. 267.0 Mellon Bank 100.00Alliance Capital Mgt. 253.9Wells Fargo Bank 100.00American Express F.A 212.4JP Morg
4、an Chase 6.00Wellington Mgt. 212.19/6/20245Merck Faked Revenue9/6/20246Financial Frauds and Independent DirectorsOverview of financial frauds or earnings management其他公司Microsoft, GE, IBM, Boeing, Lucent, Cisco, Oracle, AOL, Nortel, Qwest, Tyco, Global Crossing, Cendant, WMX, Sunbeam, Adelphia公司名称(事务
5、所名称） 舞弊种类 及金额 是否由AC 发现？ 是否由CPA发现？独立懂事/董事会人数Enron (AA)虚增利润 6亿美元, 隐瞒负债30多亿美元 否 否 15/17Xerox (KPMG)虚增利润15亿美元 否 否 7/9Rite Aid(KPMG)虚增利润22亿美元 否 否 7/9WorldCom (AA)虚增利润93亿美元 否 否 9/119/6/20247CFEs Classification SchemeFraudCorruptionAssetMisappropriationFraudulentStatementsConflicts of InterestBriberyIllega
6、l GratuitiesEconomic ExtortionCashFraudulentDisbursements Inventories andAll Other AssetsBogus RevenueTiming DifferencesConcealed L & EImproper DisclosureImproper Valuation9/6/20248CFE: Duration of by Scheme Type9/6/20249CFE: Initial Detection of Fraud 发现舞弊方法及比例雇员举报 26.3% 偶然发现 18.8%内部控制 18.6%内部审计 15
7、.4%外部审计 11.5%客户举报 8.6%匿名举报 6.2%卖方举报 5.1%执法部门通报 1.7%9/6/202410CFE: Effective Measures to Prevent Fraud9/6/202411SAS 99 :Consideration of Fraud in a Financial Statement AuditAICPA恢复公众信任的一个重大举措2002.10.15，AICPA发布采纳SAS 99的决定取代SAS 82 （1996）自2002年12月15日生效SAS将在2002年10月末或11月初正式颁布9/6/202412Significant Changes
8、 in the New Fraud Standard4个重大变化进一步强调职业怀疑（Professional Skepticism)的重要性对舞弊及其特征进行描述要求审计小组应当直面舞弊应当具有职业怀疑的心态（Mindset of PS)重大变化实施意想不到的审计测试（Unpredictable Audit Tests)对客户没料到的地区、场所和账户进行测试对管理当局逾越控制（Override of Control)作出反映提出测试管理当局逾越控制的审计程序9/6/202413Description and Characteristics of Fraud1个关键要素舞弊是蓄意行为（Inten
9、tional Behavior)舞弊是个法律概念，CPA不对某项行为是否属于舞弊作出法律决定舞弊与差错的差别在于是否故意造成错报或漏报实际工作中难以判断，如不合理会计估计（Unreasonable Accounting Estimates)2种舞弊类型虚假财务报告产生的错报Misstatements arising from fraudulent financial reporting挪用资产产生的错报Misstatements arising from misappropriation of Assets9/6/202414Description and Characteristics of
10、 Fraud3个必备条件动机或压力Management or employees have an incentive or are under pressure机会Circumstances exist (e.g. absence of control, ineffective control, ability of management to override controls) that provide an opportunity for a fraud to be perpetrated理由Those involved are able to rationalize a fraudul
11、ent act as being consistent with their personal code of ethics9/6/202415Triangle of FraudAlbrecht el.al 提出的舞弊铁三角PressureOpportunityRationalizationFraud9/6/202416Arthur Levitts Comments on “ Number Game”5 Methods Game Playing identified by LevittBig-bath charges ( 洗大澡或巨额冲销）Creative acquisition accoun
12、ting （创造性并购会计）Cook-jar reserves （甜饼盒式准备金）Revenue recognition （收入确认）Materiality （重大性）9/6/202417GAO : Restatement by Reason, 1997-20029/6/202418中国上市公司报表粉饰典型手段报表粉饰的传统手段收入确认虚拟资产期间费用资本化股权投资存货及应收账款其他应收应付款报表粉饰的现代手段资产重组关联交易资产评估补贴收入八项准备会计调整9/6/202419A公司的财务图象 (单位：万元） 年度 净资产主营收入净利润1999 20,709 6,757 20,0102000
13、3,014 6,797-16,5852001- 198,868 5,187-225,7249/6/202420A公司 2001年度减值明细表(单位：万元） 项 目 年初余额 本年增加数本年转回数 年末余额坏账准备 其中：应收账款 其他应收款 42,724 32,667 10,057 166,049 128,055 37,994 - - - 208,773 160,722 48,051存货跌价准备 其中:原材料 12,606 10,855 14,953 12,572 83 83 27,476 23,344长期投资减值准备 2,351 1,335 - 3,686固定资产减值准备 - 7,657 -
14、 7,657在建工程减值准备 - 232 - 232 合 计 57,681 190,226 83 247,8249/6/202421三、A公司案例 - 巨额冲销A公司对巨额坏账的解释应收账款的坏账准备关联公司9/6/202422A公司案例 - 巨额冲销非关联方欠款：S Co.Ltd, Au Co.Ltd，其他出口经商商、国内客户9/6/202423A公司案例 - 巨额冲销其他应收账款的坏账准备关联公司9/6/202424A公司案例 - 巨额冲销其他应收账款的坏账准备非关联公司9/6/202425A公司的八大疑点巨额坏账准备与以前年度收入确认的关系？在本年度主营业务收入只有5187万元的情况下，
15、为何本年度增加对关联方的应收账款竟达到25,436万元？为何本年对非关联方增加的应收账款高达8496万元？本年度对关联方的应收账款和其他应收款计提的坏账准备高达93,280万元，主要理由是联系不到。为何联系不到？谁应当承担责任？是否存在违法违规行为？以前年度坏账准备计提比率为何如此之低？本年度对非关联方的应收账款和其他应收款计提的坏账准备也高达70,386万元，主要理由是联系不到或资不抵债。是否存在违法违规行为？以前年度坏账准备计提比率为何如此之低？应收关联方和非关联方的上述款项全额计提坏账准备，累计金额高达206,302万元。背后的真实故事是什么？虚假收入？收入确认违反规定？关联公司和非关联
16、公司逃废债务？将来若由收回，如何进行会计处理？全额计提的坏账若今后又收回，如何进行会计处理？对这样的丧失持续经营能力（净资产-225,724万元）、应收账款内部控制缺失、随意计提巨额坏账的公司，CPA发表无保留意见的依据何在？9/6/202426B公司案例：抵债背后的真实故事 经营业绩一览表年度 主营业务 收 入净利润1998112,147 11,8001999111,296 15,5252000105,753 5482001112,282-97,8569/6/202427B公司经营业绩的嬗变 (单位：%） 年度 净资产 收 益率 销 售 利润率1998 9.6 10.51999 11.7 1
17、3.9 2000 0.4 0.5 2001 -397.1 -87.2 9/6/202428B公司财务状况的嬗变 (单位：万元） 财务状况一览表年度 股东权益净资产比率（%）1998123,024 39.11999132,792 40.82000122,671 35.22001 24,644 9.19/6/202429B公司财务状况的嬗变 (单位：%） 财务状况一览表年度 净资产率流动比率1998 39.1 141.21999 40.8 143.0 2000 35.2 80.3 2001 9.1 55.0 9/6/202430B公司 利润结构 1998年 金额占利润总额% 营业利润 5,885
18、39.2投资收益 7,123 47.4补贴收入 1,989 13.2营业外收支净额 22 0.2利润总额15,019 100.09/6/202431B公司 利润结构 1999年 金额占利润总额% 营业利润 7,885 43.2投资收益 7,855 43.1补贴收入 2,424 13.3营业外收支净额 68 0.4利润总额18,232 100.09/6/202432B公司 利润结构9/6/202433B公司 利润结构9/6/202434B公司 (单位：万元） 投资收益与现金流量 年 度 投资收益 投资收益相关的现金流入 1998 7,123 771 1999 7,855 1,484 2000 7
19、,067 441 2001 814 2,980 9/6/202435B公司投资收益构成 项目名称 1998 1999 2000 2001委托贷款收益 43,627,932.64 47,018,425.37 32,516,159.86 (250,000.00)委托贷款准备 (2,063,492.78) (2,062,014.44) - -股权投资收益 25,181,284.81 33,163,288.01 34,421,843.26 7,809,254.00非控股公司分配的利润 5,376,000.00 1,700,000.00 4,631,999.98 5,300,400.00股权投资差额摊销
20、 (899,748.42) (899,748.42) (899,748.42) (899,748.42)债券投资收益 8,750.00 - - -转让收益 - (368,869.26) - -长期投资减值准备 - - -(3,816,255.16) 合 计 71,230,726.2578,551,081.28 70,670,254.70 8,143,650.449/6/202436B公司2001巨亏的原因剖析董事会的说明董事会的信号发送B公司董事永远是正确的都是企业会计制度和新闻媒体惹的祸不是B公司无能，而是市场竞争太激励存在的疑问为何不说明资产减值的原因？为何不说明2000年度抵债的影响？9
21、/6/202437B公司营业外支出 明 细 项 目 2001年 2000年固定资产清理净损失 1,939,922.21 107,011.62固定资产盘亏 - 6,750.91固定资产减值准备 101,653,386.86 3,082,589.97无形资产减值准备 328,677,500.86 -对外担保预计负债 286,357,085.06 -捐赠支出 128,928.60 2,187,890.00债务重组损失 982,928.60 -其他 100,240.03 15,732.00 合 计 719,839,465.28 5,399,974.509/6/202438B公司资产减值的原因2000年
22、6月份大股东的抵债交易短期贷款 23,099,247.00 短期投资 664,095,572.75 应提多少准备？应收账款 38,720,381.38 1,936,029.37其他应收款 553,011,748.85 27,650,587.44其他应付款 3,246,949.98 合 计 1,275,680,000.00其他关联交易1998年年末向大股东及其他关联方提供资金余额为1,103,594,212.82元，收取利息131,084,164.92元，占当年利润总额87.3% ，占净利润 111.1%1999年末向大股东及其他关联方提供的资金余额为805,704,235.42元，收取利息 9
23、2,219,696.20元，占当年利润总额50.6%，占净利润59.4%9/6/202439B公司2000年度因抵债，向大股东及其他关联企业提供资金的年末余额为零，收取的利息为46,760,153.38元，占当年利润总额367.7%，占净利润852.6%抵偿的资产及其减值 项目名称 2000年6月 评估价值 2000年6月 抵偿作价 2001年度 减值准备减值准备占抵偿价比例房屋建筑物 38,048 38,048 10,139 26.7%土地使用权 53,520 53,520 19,438 36.3%商标权 31,220 30,000 13,430 44.8%股权 6,217 6,000 -
24、- 合 计 129,005 127,568 43,007 33.7%9/6/202440C公司案例：“巨额冲销+销售退回”背后的故事“奇圣胶囊”演绎的神话 经营业绩一览表年度 主营业务 收 入净利润1998 27,099 6,5681999 28,491 8,1352000 50,419 24,1912001 10,043-58,4129/6/202441C公司：2001年度上下半年的反差 经营业绩一览表年度 主营业务 收 入净利润上半年 20,561 6,154下半年-10,518-64,566 全年 10,043 -58,4129/6/202442C公司：净利润与经营业绩的反差 NI v.
25、s CFFOA年度 净利润 CFFOA1998 6,568- 6,2931999 8,135- 8,0622000 24,19119,6152001-58,412-74,0349/6/202443C公司-经营活动产生的现金流量CFFOA：2001v.s 20009/6/202444C-令人费解的现金流入流出项目收到或支付的其他与经营活动有关的现金流量9/6/202445C公司：2000-2002股价最高、最低9/6/202446C公司-“奇圣胶囊”的功效“奇圣胶囊”对主营业务的贡献 项 目 2001年度 2000年度主营收入主营成本毛利率主营收入主营成本毛利率奇圣胶囊 5,097 2,914
26、43% 52,091 25,147 52%治麋灵栓 3,013 415 86% 7,810 929 88%参莲胶囊- 1,328 - 236 82% 2,981 499 83%壮骨伸筋胶囊 2,220 538 76% 2,207 398 82%其他 5,189 1,675 68% 9,644 2,595 73%内部抵销 4,147 2,259 46% 24,314 22,520 7% 合 计10,043 3,047 70% 50,419 7,048 86%9/6/202447C公司-“成也萧何，败也萧何”董事会对“奇圣胶囊”迥然不同的说法 2000年度董事会报告 2001年董事会报告1、经公司
27、2000年第二次临时股东大会审议通过，决定延缓实施配股募集资金投资22,077.99万元进行将投资进行调整，用于购买恒春奇圣胶囊全部技术及生产经销权和购买张恒春药业有限公司股权。总投资34,466.8万元（购买奇圣胶囊31,800万元，购买张恒春药业股权 2666.8万元）2、公司于2000年10月16日至17日在通化市召开了“奇圣胶囊销售代理招商大会”，与全国176家医药经销单位签定了“奇圣胶囊经销协议”，总金额14.85亿元，其中现款现货 2.15亿元，预售12.7亿元奇圣胶囊区域经销拍卖总成交金额1450万元1、公司主打产品“奇圣胶囊”，由于市场运作不利，销路不畅，上年度以及本年上半年部
28、分已销售的“奇圣胶囊”药品出现销售退回，冲减了本期营业收入，致使2001年度营业收入大幅下降。2、由于“奇圣胶囊”销路不畅，出于谨慎考虑，将购买“奇圣胶囊”全部技术及生产经销权的无形资产全额计提减值准备，是导致2001年度出现亏损的重要原因。9/6/202448C公司-价值连城？一文不值？“奇圣胶囊”的价值变迁 日期 变化过程 金额2000.10临时股东大会批准购买 318,000,0002000.11-12计提2个月摊销 5,300,000 2000.12.31摊余价值 312,700,0002001.1-12计提12个月摊销 31,800,0002001.12.31摊余价值 280,900
29、,0002001.12.26董事会临时电话会议决定全额计提减值准备 280,900,0002001.12.31账面价值 0影响分析：倘若“奇圣胶囊”物有所值，全额计提摊销意味着通化金马在未来的8年中，每年可增加3180万元的利润；倘若“奇圣胶囊”一文不值，那么通化金马的股东损失了3.18亿元，那么，受益者又是谁？9/6/202449D公司案例-高科技公司的法宝R&D2、利用研究开发费用调节利润上市公司类型高科技上市公司做法以收入与成本配比为由，将R & D 计入长期待摊费用、在建工程或固定资产典型案例剖析D公司9/6/202450D公司：经营业绩变动趋势 年 度 主 营 业 务 收 入 净利润
30、 1998 90,382 9,876 1999 108,874 12,631 2000 239,762 17,844 2001 205,145 3,610 2002 Q1 29,367 - 4,835 9/6/202451D公司：净利润与现金流量之反差 年 度 净利润 CFFOA 1998 9,876- 17,191 1999 12,308- 21,248 2000 17,844- 53,576 2001 3,610- 2,594 9/6/202452D公司：2000年度净利润创新高的秘笈 9/6/202453D公司案例-高科技公司的法宝R&D2001年报的解释董事会报告的说明重大事项说明其他
31、疑问2001年研发费用支出多少？是否存在推迟研发支出时间的现象？1999年度是否存在将研发费用资本化的现象？1999年长期待摊费用只有几十万，但当年在建工程增加了4.33亿元，研发费用是否混迹其中？R & D 费用化后，上市公司是否应当披露当期发生的研发支出？占收入的比例？同行业或主要竞争对手在研发费用的投资收入应否披露？CPA如何判断在建工程、固定资产、无形资产是否包括研发费用？如果上市公司与关联企业合作进行研发，然后将研发成果转让给上市公司，如何进行会计处理？9/6/202454E公司案例-“知错必改”3、利用会计差错更正调节利润情形会计违规被监管部门稽查发现面临ST或退市边缘更换会计师事
32、务所更换大股东更换高管人员做法以时间换空间，某一年度明知故犯，下一年度再予以更正典型案例剖析P公司 9/6/202455P公司案例-“知错必改”2001年报关于“会计差错更正”的披露（疑点之一）根据企业会计制度，公司本年度调减2001年年初留存收益13,296,326.62元，其中调减了2000年年初留存收益 14,579,451.77元；调增2000年度的净利润1,283,125.15元。调整原因如下：9/6/202456PT百花村案例-“知错必改”A、坏账准备追溯调整2001年2月本公司收到人民法院”民事裁定书，由于被执行人XX电器有限公司、XX有限责任公司已停业，无任何财产，裁定“支付令
33、”终结执行。本公司2000年及以前年度计提坏账时未考虑以上因素，故本年在核销XX电器有限公司、XX有限责任公司应收账款时对上述坏账准备进行了更正Note: Audit report for 2000 dated March 2001, what are the implications? Subsequent event, type 1 or type 2? Is this accounting treatment justifiable? In what grounds?9/6/202457PT百花村案例-“知错必改”B、长期股权投资减值准备追溯调整XX发展中心长期经营状况不佳，XX高新技术
34、开发区行政管理局于1998年7月21日公告吊销了该公司的营业执照。以上投资在2000年以前已全部形成损失，公司本年度核销了对其的投资，并对长期投资计提了减值准备。C、利息等费用追溯调整公司在1997年-1998年欠XX贸易发展中心利息，当时股份公司主办会计将利息单在本人抽屉中未进行账务处理，2001年对账时发现，就进行了追溯调整。D、赔偿支出追溯调整本公司在2000年7月29日发生特大交通事故，死亡11人，应该在2000年度赔偿死者家属45万元，因资金紧张还差24万元未赔付也未进行挂账，另外本公司与一商户于2000年解除了租赁合同，应赔付23万元，因资金紧张，只赔付了7万元，本公司漏计以上业务
35、，本年度进行了追溯调整。9/6/202458PT百花村案例-“知错必改”E、代销收入追溯调整系分公司XX购物中心将2000年代销商品产生的收入2000年未入账，计入2001年度。应进行追溯调整。F、预计负债追溯调整本公司于1995年12月为XX有限责任公司提供300万元三年期技改贷款担保，该项贷款已于1998年12月到期。目前该借款尚未归还。由于该公司长期以来财务状况不佳，无力偿还借款。对以上担保应预计负债，本公司漏计此笔业务，本年度对此进行了更正。9/6/202459G公司案例-“控股权变动=业绩增长”股权变动1999年，原第一大股东与XYZ科技发展有限公司签定了股份转让合同书，但尚未办理过
36、户手续经营权实质上从1999年起托管给XYZ2000年XYZ入主G公司经营业绩显著改善1998至2001年的经营成果9/6/202460控股权变动前后的G公司经营业绩 (单位：万元） 年度 主 营 收 入 主 营 利 润净利润1998 7,754 1,383 321999 15,497 9,106 6,3522000 22,528 7,867 2,9942001 25,117 9,446 2,1859/6/202461控股权变动前后的G公司经营业绩 (单位：万元） 年度 主 营 利润率 销售利润率净资产收益率1998 17.8% 0.4% 0.08% 1999 58.8% 41.0% 16.3
37、%2000 34.9% 13.3% 7.3% 2001 37.6% 8.7% 5.1% 9/6/202462奥秘所在来自分行业的资料项目名称 1998 1999 2000 2001发电机组：主营业务收入 主营业务成本 毛利率 5,766 4,654 19.3% 5,872 4,597 21.7% 6,836 6,808 0.4% 6,437 5,852 9.1%通信产品：主营业务收入 主营业务成本 毛利率 - - - - - - 7,124 5,213 26.8% 10,759 7,336 31.8%技术服务：主营业务收入 主营业务成本 毛利率 - - - 7,777 - 100% 6,889
38、 426 93.8% 5,258 353 93.3%蓄电池隔板 主营业务收入机电新材料 主营业务成本及其他： 毛利率 1,988 1,647 17.2% 1,848 1,500 18.8% 1,680 1,367 18.6% 2,667 1,982 25.7%9/6/202463G公司毛利率9/6/202464G公司案例-“控股权变动=业绩增长”审计问题CPA连续四年均发表标准无保留意见CPA确认技术服务收入的依据技术服务合同主要为软件开发服务，一页纸，开发周期3至6个月银行进账单或函证疑点CPA是否评估该公司是否具有软件开发能力？CPA是否审计该公司开发的软件或提供的服务？软件服务1999年
39、只有收入，没有成本，2000至2001年的毛利率也高达90%以上，CPA为何没有保持应有的职业谨慎？CPA是否合理地怀疑这部分收入来源的合法性？9/6/202465财务分析框架1、From Business Activities to Financial StatementsBusiness Activities Operating Activities Investment ActivitiesFinancing Activities Accounting SystemMeasure and Report Economic Consequences of Business Activitie
40、sFinancial StatementsManagers Superior inf. On Business ActivitiesEstimation Errors Distortions fm ManagersAccounting ChoicesBusiness EnvironmentLabor Markets Capital Markets Product Markets Supplier Customers CompetitorsBusiness RegulationsAccounting EnvironmentCapital Market Structure Contracting
41、& GovernanceAccounting Conventions And RegulationsTax & Financial AccountingLinkageThird-party Auditing Legal System for Accounting DisputesBusiness StrategyScope of Business: Degree of DiversificationType of Diversification Competitive Positioning:Cost Leadership Differentiation Key Success Factors
42、 andRisk Accounting StrategyChoice of Acctg Policies Choice of Acctg Estimates Choice of Reporting FormatChoice of Supplementary Disclosures 9/6/202466 财务报表分析框架2、Doing Business Analysis Using Financial StatementsFinancial StatementsManagers superior inf on business activities Noise from estimation e
43、rrors Distortions from managers acctg choices Other Public DataIndustry and firm data Outside financial statements Business Application ContextCredit analysis Securities analysis Mergers and acquisition analysis Debt/dividend analysis Corporate communication strategy analysis General business analys
44、is Analysis ToolsBusiness Strategy AnalysisGenerate performance expectations throughIndustry analysis and competitive strategyAnalysis Accounting AnalysisEvaluate accounting quality By assessing accounting Policies and estimates Financial AnalysisEvaluate performance using ratios And cash flow analy
45、sis Prospective AnalysisMaking forecasts and value Business 9/6/202467会计分析1、Doing Accounting AnalysisStep 1: Identify key accounting policies Step 2: Access accounting flexibilityStep 3: Evaluate accounting strategyKey questionsHow do the firms accounting policies compare to the norms in the industr
46、y? If they are different, is it because the firms competitive strategy is unique?Does management face strong incentives to use accounting discretion for earnings management?Has the firm changed any of its policies and estimates? What is the justification? What is impact of changes?Have the firms pol
47、icies and estimates been realistic in the past?Does the firm structure any significant business transactions so that it can achieve certain accounting objectives?9/6/202468 会计分析Step 4: Evaluate the quality of disclosureKey questionsDoes the firm provide adequate disclosure to assess the firms busine
48、ss strategy and its economic consequences?Do the footnotes adequately explain the key accounting policies and assumptions and their logic?Does the firm adequately explain its current performance? (MD&A)If accounting rules and conventions restrict the firm from measuring its key success factors appro
49、priately, does the firm provide adequate additional disclosure to help outsiders understand how these factors are being managed?If the firm is in multiple business segments, what is the quality of segment disclosure?How forthcoming is the management with respect to bad news?How good is the firms inv
50、estor relations program? Does the firm provide fact books with detailed data on the firms business and performance? Is the management accessible to analysts?9/6/202469会计分析Step 5: Identify potential red flagsCommon red flagsUnexplained changes in accounting policies and estimates, especially when per
51、formance is poorUnexplained transactions that boost profitsUnusual increases in account receivable in relation to sales increasesUnusual increases in inventories in relation to sales increasesAn increasing gap between a firms reported income and its cash flow from operating activitiesAn increasing g
52、ap between a firms reported income and its tax incomeA tendency to use financing mechanisms like research and development partnerships and the sale of receivables with recourseLarge fourth-quarter or fist-quarter adjustmentsQualified audit opinions or change in independent auditors that are not well
53、 justifiedRelated-party transactions or transactions between related entitiesStep 6: Undo accounting distortions4 approaches ( refer to window-dressing of financial statements)9/6/202470附录：Sarbanes-Oxley ActSarbanes-Oxley Act of 20022002.7.25参众两院通过，2002.7.30布什总统签署, 主要内容包括7个方面1、设立Public Company Accou
54、nting Oversight Board （公众公司会计监察委员会）委员会的组建和管理所有为证券发行公司出具审计报告的会计师事务所都必须向PCAOB备案PCAOB应当制定审计、质量控制和独立性的标准及规则PCAOB应当定期对备案的事务所进行检查PCAOB的调查及惩戒程序PCAOB对国外事务所的权力授权SEC对PCAOB进行监管9/6/202471Sarbanes-Oxley Act SEC对GAAP的确认权力及对准则制定机构的要求SEC应当对转而采纳原则基础的会计准则进行专题研究，并在1年后向国会报告PCAOB的资金来源和运用2002.10.25 SEC任命了PCAOB的五名委员Willia
55、m H.Webster, Chairman(2007)-Former director of the FBI and CIADaniel L.Goelzer(2006) -Former SEC general counselKayla J.Gilan(2005) Former general counsel of CalPERSWillis D.Gradison Jr.(2004) Former representative from OhioCharles D.Niemaier (2003) Current chief accountant of the SECs Division of E
56、nforcement9/6/202472Sarbanes Oxly Act2、对审计师的独立性提出了更加严格的要求限制事务所为其审计的客户提供9项非审计服务Bookkeeping or other services related to the accounting records or financial statements of the audit client;Financial information systems design and implementationAppraisal or valuation services, fairness opinions, or cont
57、ribution-in-kind reports;9/6/202473Sarbanes Oxley ActActuarial services;Internal audit outsourcing servicesManagement functions or human resources;Broker or dealer, investment adviser, or investment banking services;Legal services and expert services unrelated to the audit; Any other services that t
58、he Board determines, by regulation, is impermissible.事务所执行其他非审计业务（如税务咨询），必须事先得到PCAOP的批准事务所负责某一公司审计的合伙人或复核合伙人至少每5年轮换一次规定审计师必须向审计委员汇报的事项限制与被审计客户有利害冲突的人员参与审计CEO, CFO, Controller, CAO, etc. 1 year9/6/202474Sarbanes-Oxley Act要求审计总署（GAO）对事务所的强制轮换进行专题研究，并在1年内向国会报告授权SEC颁布最终规定以贯彻本法案州级管理当局在监管非备案事务所应考虑的事项3、强化公
59、司的责任增强了对审计委员会的要求上市公司必须证明其定期报告所附会计报表及信息披露的恰当性，并且保证在所有重大方面公允地反映了公司的经营成果和财务状况将上市公司的行政官员、董事或任何人所采取的以提供带有重大误导性会计报表为目的影响、强迫、操纵或误导审计师行为界定为非法9/6/202475Sarbanes Oxley Act上市公司的财务资料若违反证券法，其CEO和CFO应对此负责并返还12个月内的奖金及红利禁止在退休基金的管制期内进行内部交易4、增加了对公司定期报告的信息披露要求要求上市公司必须在年报和季报中披露所有的重大表外项目要求公司加强对贷款信息的披露增加对管理层和主要股东有关经济业务的披
60、露条款要求审计师提供内部控制评价报告责令SEC发布规定以要求上市公司制定并披露高级财务管理人员的道德守则责令SEC发布规定以要求上市公司披露与审计委员财务专家有关的信息9/6/202476Sarbanes-Oxley Act5、加强对证券分析师的管理授权SEC制定具体规定以维护证券分析师的客观性和独立性授权SEC规定一个期限，在该期限内担任或即将担任公开发行股票承销商或包销销的经纪人和交易商不得公开发布关于该股票或发行人的研究报告6、增加授权授予SEC2003年度7.76亿美元的财政拨款收取SEC谴责权，且SEC可根据情况暂时或永久停止当事人执行与SEC管辖有关业务的资格授予SEC终止或暂停证券经纪人和交易所执业资格的权利7、要求GAO对事务所合并行为进行专题研究并提交报告，要求SEC对信用评级机构进行研究并提交报告9/6/202477
