消费理论的发展PPT课件

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1、消费理论的发展消费理论的发展第第 6 章章主要内容主要内容 6.1 6.1 相对收入假说相对收入假说 6.2 6.2 持久收入假说持久收入假说 6.3 6.3 生命周期假说生命周期假说 6.4 6.4 随机行走假说随机行走假说 6.5 6.5 时际选择时际选择一个家庭如何决定把多少收入用于现在的消一个家庭如何决定把多少收入用于现在的消费和多少收入为了未来而储蓄？这是微观费和多少收入为了未来而储蓄？这是微观经济问题，因为它论述了个别决策者的行经济问题，因为它论述了个别决策者的行为。但这个问题的回答影响着宏观经济所为。但这个问题的回答影响着宏观经济所产生的结果。家庭的消费决策影响整体经产生的结果。

2、家庭的消费决策影响整体经济长期与短期中的行为。济长期与短期中的行为。凯恩斯的消费理论凯恩斯的消费理论凯恩斯的绝对收入假说凯恩斯的绝对收入假说（1）决定现期消费数量的主要变量是居）决定现期消费数量的主要变量是居民现期的可支配收入；民现期的可支配收入；（2）随着收入的增长，消费倾向有下降）随着收入的增长，消费倾向有下降的趋势。的趋势。凯恩斯的消费理论凯恩斯的消费理论 凯恩斯绝对收入假说消费理论受到西方经济凯恩斯绝对收入假说消费理论受到西方经济学家的高度重视，很多人对此进行了实证检验，学家的高度重视，很多人对此进行了实证检验，但结果表明，绝对收入假说理论在说明消费和储但结果表明，绝对收入假说理论在说

3、明消费和储蓄、收入方面，存在某种矛盾和不一致：蓄、收入方面，存在某种矛盾和不一致：（1 1）家庭数据和短期时间序列的研究发现）家庭数据和短期时间序列的研究发现: :消费与消费与收入之间的关系类似于凯恩斯的猜测，即平均消收入之间的关系类似于凯恩斯的猜测，即平均消费倾向随收入的增加而下降。这种关系被称为短费倾向随收入的增加而下降。这种关系被称为短期消费函数。期消费函数。（2 2）长期时间序列研究发现，平均消费倾向并不系）长期时间序列研究发现，平均消费倾向并不系统地随收入而变动。这种关系被称为长期消费函统地随收入而变动。这种关系被称为长期消费函数。数。 消费之迷消费之迷 根据实证分析：根据实证分析：

4、（1）二战后政府的战时需求减少，并没有导致长期）二战后政府的战时需求减少，并没有导致长期的经济萧条；的经济萧条；（2）20世纪世纪40年代中期，库兹涅茨根年代中期，库兹涅茨根18691938年美国的收入消费资料，提出了长期消费函数，年美国的收入消费资料，提出了长期消费函数，证明在这期间收入虽然增长了证明在这期间收入虽然增长了7倍，但消费与收入倍，但消费与收入始终保持固定的比率，平均消费倾向始终在之间始终保持固定的比率，平均消费倾向始终在之间（库兹涅茨长期消费函数）（库兹涅茨长期消费函数） 这两种情况同凯恩斯的消费理论是矛盾的，被这两种情况同凯恩斯的消费理论是矛盾的，被称作称作“消费之迷消费之迷

5、”。消费之迷消费之迷 消费之谜主要表现在：消费之谜主要表现在：（1）长期平均消费倾向不变，短期平均）长期平均消费倾向不变，短期平均消费倾向递减。消费倾向递减。（2）长期收入变化对消费的影响较大，）长期收入变化对消费的影响较大，短期收入变化对消费的影响较小。即短期收入变化对消费的影响较小。即长期边际消费倾向大于短期边际消费长期边际消费倾向大于短期边际消费倾向。倾向。消费之迷消费之迷 长期消费曲线和短期消费曲线的区别：长期消费曲线和短期消费曲线的区别： 短期消费曲线的自发性消费大于零，而长期短期消费曲线的自发性消费大于零，而长期消费曲线的自发性消费为零。消费曲线的自发性消费为零。 长期边际消费倾向

6、大于短期边际消费倾向。长期边际消费倾向大于短期边际消费倾向。 短期平均消费倾向大于边际消费倾向，长期短期平均消费倾向大于边际消费倾向，长期平均消费倾向等于边际消费倾向。平均消费倾向等于边际消费倾向。 短期平均消费倾向随着收入的提高而下降，短期平均消费倾向随着收入的提高而下降，长期平均消费倾向在收入的提高过程中保长期平均消费倾向在收入的提高过程中保持不变。持不变。消费之迷消费之迷 C=kYC1C2YC消费之迷消费之迷 绝对收入假说对消费函数之谜的解释绝对收入假说对消费函数之谜的解释 随着收入提高，平均消费倾向下降。随着收入提高，平均消费倾向下降。但是，如果随着收入的提高，同时发生消但是，如果随着

7、收入的提高，同时发生消费曲线上移，则平均消费倾向会保持不变。费曲线上移，则平均消费倾向会保持不变。 消费之迷消费之迷自发性消费增加的原因：自发性消费增加的原因： 长期内收入提高，居民财富增加长期内收入提高，居民财富增加 人口在长期内有农村移向城市，城市消费倾向人口在长期内有农村移向城市，城市消费倾向高于农村高于农村 老年人收入下降，但支出下降较少，会使消费老年人收入下降，但支出下降较少，会使消费倾向不变甚至提高倾向不变甚至提高 必需品范围扩大，档次提高。使自发性消费支必需品范围扩大，档次提高。使自发性消费支出提高出提高 凯恩斯以后消费理论的发展凯恩斯以后消费理论的发展 许许多多经经济济学学家家

8、进进行行了了进进一一步步研研究究和和探探讨讨，涌涌现现出出相相对对收收入入假假说说、持持久久收收入入假假说说和和生生命命周周期期假假说说等等消消费费函函数数理理论论，对凯恩斯的消费理论进行了补充或修正。对凯恩斯的消费理论进行了补充或修正。 相对收入假说的基本思想相对收入假说的基本思想 杜杜森森贝贝里里19491949年年在在收收入入、储储蓄蓄和和消消费费者者行行为为中中提提出出了了相相对对收收入入假假设设理理论论，认认为为消消费费者者会会受受到到自自己己过过去去的的消消费费习习惯惯以以及及周周围围消消费费水水准准的的影影响响来来决决定定其其消消费费水水平平。因因此此，人人们们的的当当期期消消费

9、费是是相相对对地地决决定定的的。消消费费和和收收入入在在长长期期内内都都会会保保持持一一个个相相对对固固定定的的比比率率。由由此此提提出出了了有有关关消费者行为的两个具有社会心理因素的假设。消费者行为的两个具有社会心理因素的假设。6.1 相对收入假说相对收入假说6.1 相对收入假说相对收入假说相对收入的两层含义相对收入的两层含义 相对于其他人的收入相对于其他人的收入 相对于过去的收入相对于过去的收入6.1 相对收入假说相对收入假说相对收入假说的两大效应相对收入假说的两大效应 示范效应示范效应 定义定义 某些消费者个人或家庭的消费支出和收入的高低变化对其他某些消费者个人或家庭的消费支出和收入的高

10、低变化对其他 消费者和家庭消费支出的影响作用，即消费者在进行消费时消费者和家庭消费支出的影响作用，即消费者在进行消费时 在空间上进行相互比较，试图在消费水平上超过别人或至少在空间上进行相互比较，试图在消费水平上超过别人或至少 不低于同一阶层的其他人。所以，消费者的消费支出不仅受不低于同一阶层的其他人。所以，消费者的消费支出不仅受 自身收入的影响，也受他人消费支出和收入的影响。自身收入的影响，也受他人消费支出和收入的影响。 6.1 相对收入假说相对收入假说相对收入假说的两大效应相对收入假说的两大效应 示范效应示范效应 消费示范效应产生的原因消费示范效应产生的原因 消费的消费的“示范效应示范效应”

11、是由于消费的外部性，即偏好和效用是由于消费的外部性，即偏好和效用 在个人间不是独立的，而是相互依赖而产生的。在个人间不是独立的，而是相互依赖而产生的。6.1 相对收入假说相对收入假说相对收入假说的两大效应相对收入假说的两大效应 棘轮效应棘轮效应 定义定义 人们在时间上将其消费与自己的过去消费进行对比，消人们在时间上将其消费与自己的过去消费进行对比，消 费支出只能上升，而难以在现期收入下降时也随之下降费支出只能上升，而难以在现期收入下降时也随之下降 的现象。的现象。6.1 相对收入假说相对收入假说相对收入假说的两大效应相对收入假说的两大效应 棘轮效应棘轮效应 杜杜森森贝贝里里反反对对凯凯恩恩斯斯

12、的的消消费费者者行行为为在在时时间间是是可可逆逆的的观观点点，认认为为消消费费支支出出在在时时间间上上是是不不可可逆逆的的，消消费费者者的的消消费费支支出出不不仅仅受受现现期期收收入入的的影影响响，也也受受过过去去收收入入和和消消费费水水平平的的影影响响，特特别别是是过过去去“高高峰峰”时时期期收收入入和和消消费费的的影影响响。即即使使现现期期收收入入有有所所下下降降，仍仍可可能能通通过过减减少少储储蓄蓄或或借借贷贷消消费以保持过去费以保持过去“高峰高峰” ” 时期的消费水平。时期的消费水平。6.1 相对收入假说相对收入假说相对收入假说的两大效应相对收入假说的两大效应 棘轮效应棘轮效应 这这种

13、种 “后后顾顾”的的消消费费行行为为使使消消费费者者的的消消费费支支出出变变 化化 往往往往落落后后于于收收入入的的变变化化。当当收收入入减减少少时时，由由于于消消费费的的不不可可逆逆性性，消消费费者者在在较较短短时时期期内内仍仍将将维维持持过过去去“高高峰峰”时时期期的的消消费费水水平平。这这种种消消费费只只能能上上升升很很难难下下降降的的现现象象，类类似似于于“棘棘轮轮机机”，对对消消费费的的下下降降 起起阻阻碍碍作作用用，因因此此称称为为“棘轮效应棘轮效应”。“由由俭俭入入奢奢易易，由由奢奢入入俭俭难难” 棘棘轮效应（轮效应（ratchet effect)6.1 相对收入假说相对收入假说

14、 Y0棘轮效应的作用图棘轮效应的作用图0YCC0Y1C1Y2C2C3kC=kY当收入沿着长期趋势增长时，当收入沿着长期趋势增长时，C C和和Y Y沿着沿着C=kYC=kY变动，变动，APCAPC保持不变。假保持不变。假定现在的消费为定现在的消费为C C0 0，Y Y0 0点是历史上点是历史上的高峰收入。若经济衰退，的高峰收入。若经济衰退，Y Y降低降低至至Y Y1 1，C C将不会沿着将不会沿着C=kYC=kY减少，而减少，而是沿着短期消费曲线减少至是沿着短期消费曲线减少至C C1 1; ; 当当经济复苏，经济复苏，Y Y提高到提高到Y Y2 2，C C迅速增加迅速增加到到C C2 2; ;若

15、若Y Y再减少到再减少到Y Y0 0,C,C也只会降到也只会降到C C3 3，而不是，而不是C C0 0。如此反复，短期消。如此反复，短期消费曲线就像棘轮一样，对消费下降费曲线就像棘轮一样，对消费下降起着阻滞的作用。起着阻滞的作用。6.1 相对收入假说相对收入假说相对收入假说的结论相对收入假说的结论 储储蓄蓄率率(APS)(APS)与与APCAPC在在长长期期中中并并不不取取决决于于Y Y，与与持持久久收收入假说的结论相同入假说的结论相同 影影响响APSAPS的的因因素素在在长长期期内内变变动动不不大大或或变变动动的的影影响响互互相相抵抵消消，即即APSAPS与与APCAPC在在长长期期是是稳

16、稳定定的的。从从而而解解释释了了消消费费函函数数之之谜谜，与与生生命命周周期期假假说说和和持持久久收收入入假假说说的的结结论论基基本相同。本相同。 在在短短期期经经济济波波动动中中,APS,APS和和MPCMPC皆皆取取决决于于现现期期Y Y与与高高峰峰Y Y的的比比率率，这这是是短短期期C C波波动动的的原原因因。棘棘轮轮效效应应的的存存在在，使使Y Y减减少少对对C C减减少少的的作作用用并并不不大大，而而Y Y增增加加对对C C增增加加作作用用较较大。大。 6.1 相对收入假说相对收入假说对相对收入假说的评价对相对收入假说的评价 示范效应在消费中的重要性示范效应在消费中的重要性 强强调调

17、消消费费是是一一种种社社会会行行为为，即即人人们们消消费费行行为为之之间间的的相相互互影影响响，特特别别是是高高收收入入集集团团对对低低收收入入集集团团的的示示范范效效应。应。 示示范范效效应应是是普普遍遍存存在在的的。发发展展中中国国家家面面临临两两种种示示范范效效应应，一一是是发发达达国国家家的的消消费费水水平平与与方方式式对对发发展展中中国国家家的的示示范范效效应应；另另一一是是发发展展中中国国家家高高收收入入集集团团对对低低收收入入集集团团的的示示范范效效应应。示示范范效效应应的的存存在在虽虽然然在在一一定定程程度度上上能能刺刺激激经经济济发发展展，但但也也会会导导致致“消消费费早早熟

18、熟” ” 或或“超超前前消费消费” ” 现象。现象。6.1 相对收入假说 棘轮效应的作用与缺陷棘轮效应的作用与缺陷 相相对对收收入入假假说说中中关关于于棘棘轮轮效效应应的的论论述述解解释释了了消消费费的的稳稳定定性性，说说明明了了消消费费对对经经济济稳稳定定的的作作用用，这一点是有道理的。这一点是有道理的。 许许多多经经济济学学家家认认为为，该该理理论论关关于于消消费费不不对对称称性性的的解解释释是是值值得得怀怀疑疑的的。原原因因：从从实实际际情情况况看看，短短期期中中消消费费与与收收入入呈呈现现正正相相关关变变动动，并并不不存存在在明明显的不对称性。显的不对称性。6.2 持久收入假说持久收入

19、假说持久收入假说的基本思想持久收入假说的基本思想 弗里德曼弗里德曼19571957年在其消费函数理论中将年在其消费函数理论中将人们的长期收入人们的长期收入 看看作作决决定定现现期期消消费费支支出出的的主主要要变变量量，提提出出了了“持持久久收收入入假假说说” ” 模式。模式。 可支配收入可可支配收入可分为暂时收入和持久收入（能保持三年以上的分为暂时收入和持久收入（能保持三年以上的 收入）两部分，短期收入经常变动，消费与短期收入之间不收入）两部分，短期收入经常变动，消费与短期收入之间不 存在稳定的函数关系，只有持久收入才影响消费，即消费是存在稳定的函数关系，只有持久收入才影响消费，即消费是 持久

20、收入的稳定的函数。持久收入的稳定的函数。 持久收入假说持久收入假说 持久收入假说模型持久收入假说模型Cp= k( iCp= k( i，w ,u )Ypw ,u )YpY=Yp+Yt Y=Yp+Yt C=CpC=Cp+ +Ct Ct PYpYt=PCpCt=PYtCt=0PYpYt=PCpCt=PYtCt=0（1 1）（2 2）（3 3）（4 4） 式式(1)(1)：持持久久消消费费CpCp是是持持久久收收入入YpYp的的函函数数，但但两两者者之之间间的的比比率率(k)(k)取取决决于于变变量量i i（利利率率）、w w（财财富富占占收收入入的的比比例例）, , 以以及及u u（影影响响现现期期

21、消消费费和和财财富富积积累累的的其其他他因因素素），与与持持久久收收入关系不大。一般情况下，入关系不大。一般情况下，i i等等因素不易变动。持久消费取决于持久收入因素不易变动。持久消费取决于持久收入YpYp。 式式(2)(2)：现期收入：现期收入Y Y是持久收入是持久收入YpYp与暂时收入与暂时收入YtYt之和。之和。 式式(3)(3)：现期消费：现期消费C C是持久消费是持久消费CpCp和暂时消费和暂时消费CtCt之和。之和。 式式(4)(4)：暂暂时时收收入入与与持持久久收收入入、暂暂时时消消费费与与持持久久消消费费、暂暂时时收收入入与与暂暂时时消消费费的的相相关关系系数皆数皆( (即即P

22、YpYtPYpYt，PCpCtPCpCt) )为零。为零。 持久收入假说持久收入假说 持久收入的估算持久收入的估算 一定时期的持久收入水平是在过去持久收入水平的基础上形一定时期的持久收入水平是在过去持久收入水平的基础上形 成的，现期实际收入的变化也会影响持久收入水平。根据过成的，现期实际收入的变化也会影响持久收入水平。根据过 去的持久收入水平与现期的收入水平来估算持久收入水平为：去的持久收入水平与现期的收入水平来估算持久收入水平为： 上式表明，现期持久收入等于前期收入和两个时期收入变动上式表明，现期持久收入等于前期收入和两个时期收入变动 的一定比率，或现期持久收入等于现期和前期收入的加权平的一

23、定比率，或现期持久收入等于现期和前期收入的加权平 均数。均数。 持久收入假说持久收入假说 持久收入假说的结论持久收入假说的结论 如果现期收入等于前期收入如果现期收入等于前期收入(Yt=Yt-1)(Yt=Yt-1)，则，则持久收入不变。持久收入不变。 如果现期收入增加如果现期收入增加(YtYt-1)(YtYt-1)，则现期持久，则现期持久收入小于现期收入收入小于现期收入(Ypt Yt)(Ypt Yt)；如果现期收入；如果现期收入减少减少(YtYt-1)(YtYt-1)，则现期持久收入大于现期收，则现期持久收入大于现期收入。入。6.2 持久收入假说持久收入假说 持久收入假说的结论持久收入假说的结论

24、 当YYp时， APC暂时 当YYp时， APC暂时6.2 持久收入假说持久收入假说持久收入假说的评价持久收入假说的评价 持久收入假说是现代货币数量论这个理论体系中的一个有机持久收入假说是现代货币数量论这个理论体系中的一个有机 组成部分。组成部分。 持久收入假说解释了储蓄率的决定持久收入假说解释了储蓄率的决定。 持久收入假说从长期结构和短期波动两个方面动摇了凯恩斯主持久收入假说从长期结构和短期波动两个方面动摇了凯恩斯主 义的理论基础。义的理论基础。在长期方面，财产与收入的比例在长期方面，财产与收入的比例w w是影响持久是影响持久 消费与持久收入之间比率消费与持久收入之间比率k k的重要变量，的

25、重要变量，w w的提高会提高的提高会提高k k的的 值，因而值，因而MPCMPC不仅不会下降，反而可能提高不仅不会下降，反而可能提高; ;在短期方面，现在短期方面，现 期消费主要是由较长时期的收入而不是现期收入决定。期消费主要是由较长时期的收入而不是现期收入决定。 生命周期假说生命周期假说 生命周期假说的基本观点生命周期假说的基本观点 莫迪利亚尼与布伦贝在莫迪利亚尼与布伦贝在效用分析与消费函数效用分析与消费函数对对横截面资料的一个解释横截面资料的一个解释一文中提出。一文中提出。 消费者一生的总效用是他目前和未来总消费的函数。消费者一生的总效用是他目前和未来总消费的函数。 消费者是理性的，根据效

26、用最大化原则来使用一生消费者是理性的，根据效用最大化原则来使用一生的收入，安排一生的消费与储蓄，使一生中的收入等的收入，安排一生的消费与储蓄，使一生中的收入等于消费。于消费。 消费就不是取决于现期收入，而是取于一生的收入。消费就不是取决于现期收入，而是取于一生的收入。其消费函数为其消费函数为: : 分别为财富的边际消费倾向、收入的边际消分别为财富的边际消费倾向、收入的边际消费倾向、费倾向、 6.3 生命周期假说 生命周期假说模型生命周期假说模型 基本假设基本假设：预期寿命和工作年限具有确定性预期寿命和工作年限具有确定性不考虑利息因素不考虑利息因素不考虑价格变动因素不考虑价格变动因素不考虑遗产因

27、素，即假定全部收入都用于消费不考虑遗产因素，即假定全部收入都用于消费6.3 生命周期假说 生命周期假说模型生命周期假说模型式中，式中，C为每年的消费，为每年的消费，W为初始财富，为初始财富，R为工作时为工作时间，间，Y为每年的工作收入，为每年的工作收入，T为生活期为生活期6.3 生命周期假说 结论结论由于不同年份的财富与收入并不按相同的由于不同年份的财富与收入并不按相同的比例变动，高收入与低比例变动，高收入与低APC是一致的。是一致的。在长期，收入与财富同时增长，这就造成在长期，收入与财富同时增长，这就造成了不变的了不变的W/Y不变的不变的APC。6.3 生命周期假说CY在长期，随着财富的增加

28、，消费函数图像向上移动，阻止了APC。 生命周期假说生命周期假说生命周期假说图生命周期假说图MABNr终终生生消消费费曲曲线线收入曲线收入曲线CO T1 T2 T3 T图中横轴图中横轴T T表示时间，纵轴表示时间，纵轴r r表示表示消费或储蓄的价值量，莫氏将人消费或储蓄的价值量，莫氏将人的一生分为就业前期（的一生分为就业前期（OTOT1 1）、就）、就业期（业期（T T1 1T T2 2）和退休期（）和退休期（T T2 2T T3 3）三）三个阶段，除了就业期进行正储蓄个阶段，除了就业期进行正储蓄外，其余两个期间只有消费，储外，其余两个期间只有消费，储蓄为负（两个阴影部分）。按消蓄为负（两个阴

29、影部分）。按消费效用最大化原则二者正负抵消，费效用最大化原则二者正负抵消，在生命周期内实现收支平衡，即在生命周期内实现收支平衡，即使有遗产也是一种无意识的结果。使有遗产也是一种无意识的结果。 6.3 生命周期假说生命周期假说 生命周期假说的评价生命周期假说的评价 科学性科学性 解释了消费函数之谜，说明了长期消费函数的稳定性及短解释了消费函数之谜，说明了长期消费函数的稳定性及短 期消费波动的原因。期消费波动的原因。 被用于分析广泛的经济问题，且被证明是成功的。被用于分析广泛的经济问题，且被证明是成功的。 局限性局限性 忽视了人类历史的叠代发展过程。忽视了人类历史的叠代发展过程。 认为一个人在其生

30、命周期内的消费和积累（储蓄）正负认为一个人在其生命周期内的消费和积累（储蓄）正负 抵消，使人类的延续发展丧失物质基础。抵消，使人类的延续发展丧失物质基础。随机行走假说随机行走假说 假说假说 经济学家罗伯特经济学家罗伯特霍尔（霍尔（Robert Hall）第一）第一个推导出理性预期对消费的含义。它证明了如果个推导出理性预期对消费的含义。它证明了如果持久收入假说是正确的，而且如果消费者有理性持久收入假说是正确的，而且如果消费者有理性预期，那么，消费随时间推移而发生的变动就是预期，那么，消费随时间推移而发生的变动就是不可预测的。当一种变量的变动不可预测时，可不可预测的。当一种变量的变动不可预测时，可

31、以说这种变量遵循随机行走（以说这种变量遵循随机行走（random walk）。）。根据霍尔的观点，持久收入假说与理性预期的结根据霍尔的观点，持久收入假说与理性预期的结合意味着消费遵循随机行走。合意味着消费遵循随机行走。随机行走假说随机行走假说 霍尔的推理如下：根据持久收入假说，消费者面临霍尔的推理如下：根据持久收入假说，消费者面临波动的收入并尽最大努力使自己的消费在时间上波动的收入并尽最大努力使自己的消费在时间上保持稳定。在任何一个时点上，消费者根据现在保持稳定。在任何一个时点上，消费者根据现在对一生收入的预期选择消费。随着时间的推移，对一生收入的预期选择消费。随着时间的推移，他们改变自己的消

32、费是因为他们得到了使他们修他们改变自己的消费是因为他们得到了使他们修正其预期的消息。换言之，消费的变动是对一生正其预期的消息。换言之，消费的变动是对一生收入收入“意外变动意外变动”的反应。如果消费者最优地利的反应。如果消费者最优地利用所有可获得的信息，那么，他们应该只对那些用所有可获得的信息，那么，他们应该只对那些完全未预期到的事件感到意外。因此，他们消费完全未预期到的事件感到意外。因此，他们消费的变动也应该是无法预期的。的变动也应该是无法预期的。随机行走假说随机行走假说 含义含义 消费的理性预期研究方法不仅对预期有意消费的理性预期研究方法不仅对预期有意义，而且对经济政策分析也有意义。如果义，

33、而且对经济政策分析也有意义。如果消费者遵循持久收入假说，而且存在理性消费者遵循持久收入假说，而且存在理性预期，那么，只有未预期到的政策变动才预期，那么，只有未预期到的政策变动才会影响消费。然而，预期是无法直接观察会影响消费。然而，预期是无法直接观察到的。因此，往往难以知道财政政策的变到的。因此，往往难以知道财政政策的变动如何改变及何时改变总需求。动如何改变及何时改变总需求。时际选择时际选择 经济学家阿尔文经济学家阿尔文费雪（费雪（Irving Fisher）建立）建立了一个模型，经济学家用这个模型来分析了一个模型，经济学家用这个模型来分析理性的、向前看的消费者如何作出时际选理性的、向前看的消费

34、者如何作出时际选择择即涉及不同时期的选择。费雪的模即涉及不同时期的选择。费雪的模型说明了消费者面临的制约、它们具有的型说明了消费者面临的制约、它们具有的偏好，以及这些制约和偏好如何共同决定偏好，以及这些制约和偏好如何共同决定了他们关于消费与储蓄的选择。了他们关于消费与储蓄的选择。时际选择时际选择 时际预算制约时际预算制约当消费者面临决定今天消费多少与为未来储蓄多少时，他们当消费者面临决定今天消费多少与为未来储蓄多少时，他们面临时际制约（面临时际制约（intertemporal budget constraint）,它它衡量了可用于现在与未来消费的总资源。衡量了可用于现在与未来消费的总资源。在第

35、一时期，储蓄等于收入减消费，即：在第一时期，储蓄等于收入减消费，即：S=Y1-C1 (1)在第二时期，消费等于积累的储蓄，包括储蓄所转到的利息在第二时期，消费等于积累的储蓄，包括储蓄所转到的利息加第二个时期的收入，即：加第二个时期的收入，即：C2=(1+r)S+Y2 (2)结合（1）、（2）得：C2=(1+r)(Y1-C1)+Y2 (1+r)C1+C2=(1+r)Y1+Y2 C+C21+r=Y1+Y21+r时际选择时际选择 C2=(1+r)(Y1-C1)+Y2Y1C1ABY2C2储蓄储蓄借贷借贷C时际选择时际选择 消费者偏好及最优化消费者偏好及最优化消费者在无差异曲线与预算线的切点处实现消费者

36、在无差异曲线与预算线的切点处实现最优化最优化预算线的斜率等于无差异曲线的斜率（边际预算线的斜率等于无差异曲线的斜率（边际替代率）替代率） MRS=1+r时际选择时际选择EC2C1时际选择时际选择 收入的变化对消费的影响收入的变化对消费的影响无论是无论是Y1还是还是Y2的增加都是预算线向外移动的增加都是预算线向外移动EC1 EC2时际选择时际选择 无论收入的增加发生在第一期还是第二期，消费者无论收入的增加发生在第一期还是第二期，消费者都把它分摊到两个时期的消费上。这种行为有时都把它分摊到两个时期的消费上。这种行为有时被称为消费平稳化。被称为消费平稳化。由于消费者在各个时期之间可以借出借入资金，所

37、由于消费者在各个时期之间可以借出借入资金，所以收入的时间与现在消费多少无关（当然，除了以收入的时间与现在消费多少无关（当然，除了未来收入要利用利率贴现）。这种分析的结论是，未来收入要利用利率贴现）。这种分析的结论是，消费取决于现期与未来收益的现值。消费取决于现期与未来收益的现值。收入的现值收入的现值=Y1+Y21+r费雪的模型说明了，消费是以消费者预期在一生中费雪的模型说明了，消费是以消费者预期在一生中所得到的资源为基础。所得到的资源为基础。时际选择时际选择 实际利率的变动对消费的影响实际利率的变动对消费的影响以最初储蓄的情况为例以最初储蓄的情况为例C1BAY1Y2C2时际选择时际选择实际利率

38、上升对消费的影响分解为两种效应：实际利率上升对消费的影响分解为两种效应：收入效应和替代效应。两种效应作用都增收入效应和替代效应。两种效应作用都增加了第二期消费。加了第二期消费。由于这两种效应对第一期消费有相反的作用。由于这两种效应对第一期消费有相反的作用。因此利率上升即可能增加也可能减少第一因此利率上升即可能增加也可能减少第一期消费。因此，取决于收入和替代效应的期消费。因此，取决于收入和替代效应的相对规模，利率上升即可能刺激也可能抑相对规模，利率上升即可能刺激也可能抑制储蓄。制储蓄。时际选择时际选择 借贷制约借贷制约(流动性制约流动性制约)若消费者不能借贷使现期消费不能大于现期若消费者不能借贷

39、使现期消费不能大于现期收入因此对借贷的制约可以表示为：收入因此对借贷的制约可以表示为：C1Y1时际选择时际选择借贷制约线预算制约线Y1C1C2时际选择时际选择 借贷制约的分析使我们得出了有两种消费借贷制约的分析使我们得出了有两种消费函数的结论：函数的结论： 对一些消费者来说，借贷制约没有约对一些消费者来说，借贷制约没有约束性，而且两个时期的消费取决于其一生束性，而且两个时期的消费取决于其一生收入的现值，收入的现值，Y1+Y21+r。 对另一些消费者来说，借贷制约有约束对另一些消费者来说，借贷制约有约束性，而且消费函数是性，而且消费函数是C1=Y1 , C2=Y2。因。因此，对于想借贷但又借不到

40、的消费者来说，此，对于想借贷但又借不到的消费者来说，消费只取决于现期收入。消费只取决于现期收入。思考练习题1.试用永久收入理论分析消费不会随经济的繁荣与试用永久收入理论分析消费不会随经济的繁荣与衰退作太大变化。衰退作太大变化。 2.试述生命周期理论与凯恩斯消费理论之间的区别试述生命周期理论与凯恩斯消费理论之间的区别 3.试述生命周期消费理论与永久收入消费理论的联试述生命周期消费理论与永久收入消费理论的联系与区别。系与区别。 4.根据生命周期理论，当一个社会建立起健全的社根据生命周期理论，当一个社会建立起健全的社会保障体系，人们的平均消费倾向是大了还是小会保障体系，人们的平均消费倾向是大了还是小了？了？ 5.什么是相对收入假说中的什么是相对收入假说中的棘轮效应棘轮效应？