期货技术分析

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1、期货技术分析期货技术分析目目 录录第一章第一章 技术分析的理论基础技术分析的理论基础第二章第二章 道氏理论道氏理论第三章第三章 价、量、仓价、量、仓第四章第四章 趋势理论趋势理论第五章第五章 K K线理论线理论第六章第六章 反转形态反转形态第七章第七章 持续形态持续形态第八章第八章 移动平均线移动平均线第九章第九章 摆动指标摆动指标 第十章第十章 资金管理与交易策略资金管理与交易策略第一章第一章 技术分析的理论基础技术分析的理论基础t技术分析的定义技术分析的定义1. 1.定义：技术分析是以预测市场价格变化的未定义：技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，来趋势为目的， 以图表为主要手段，

2、对市以图表为主要手段，对市场行为进行的研究。场行为进行的研究。2.2.市场行为：包含三方面的含义，即价格、交市场行为：包含三方面的含义，即价格、交易量和持仓兴趣，它们是分析者通常能够获易量和持仓兴趣，它们是分析者通常能够获得的信息来源。得的信息来源。第一章第一章 技术分析的理论基础技术分析的理论基础t技术分析成立的前提条件或基本原理技术分析成立的前提条件或基本原理 一、市场行为包容消化一切一、市场行为包容消化一切1. 1.市场行为包容消化一切构成了技术分析的基础，分析市场行为包容消化一切构成了技术分析的基础，分析者必须理解和接受这个前提条件，否则以后的讨论毫者必须理解和接受这个前提条件，否则以

3、后的讨论毫无意义。无意义。2.2.市场行为包容消化一切的实质含义是价格变化必定反市场行为包容消化一切的实质含义是价格变化必定反映供求关系，即需求大于供给，价格必然上涨，供给映供求关系，即需求大于供给，价格必然上涨，供给大于需求，价格必然下跌，这个供求规律是所有经济大于需求，价格必然下跌，这个供求规律是所有经济的、基础的预测方法的出发点。的、基础的预测方法的出发点。3.3.反之，只要价格上涨或下跌，从供求关系或经济基础反之，只要价格上涨或下跌，从供求关系或经济基础上就有看好或看淡的原因。上就有看好或看淡的原因。4 4、技术分析者是通过价格间接地研究经济基础。、技术分析者是通过价格间接地研究经济基

4、础。一、市场行为包容消化一切一、市场行为包容消化一切5 5、根本的供求关系，即某种商品的经济基础决定了商、根本的供求关系，即某种商品的经济基础决定了商品的市场看涨或看跌。图表本身并不能导致市场的升品的市场看涨或看跌。图表本身并不能导致市场的升跌，只是简明地显示了市场上流行的乐观的心态。跌，只是简明地显示了市场上流行的乐观的心态。6 6、技术分析者可以在价格趋势形成的早期或市场还处、技术分析者可以在价格趋势形成的早期或市场还处在关键转折的时候，提前发现市场变化的征兆，而此在关键转折的时候，提前发现市场变化的征兆，而此时基本面往往还不能证明。时基本面往往还不能证明。7 7、影响市场价格的所有因素最

5、终必定要通过市场价格、影响市场价格的所有因素最终必定要通过市场价格反映出来，所以研究价格就足够了。反映出来，所以研究价格就足够了。8 8、技术分析者是通过研究价格图表及大量辅助技术指、技术分析者是通过研究价格图表及大量辅助技术指标，让标，让 市场自己揭示它最可能的走势，当然也知道市场自己揭示它最可能的走势，当然也知道市场涨落肯定有缘故，市场涨落肯定有缘故， 但认为这些原因对于分析预但认为这些原因对于分析预测并不很重要测并不很重要。第一章第一章 技术分析的理论基础技术分析的理论基础二、价格以趋势方式演变二、价格以趋势方式演变1. 1.“趋势趋势”概念是技术分析的核心。概念是技术分析的核心。2.2

6、.研究价格图表的全部意义，就是在一个趋势发研究价格图表的全部意义，就是在一个趋势发生发展的早期，及时准确地把它揭示出来，从生发展的早期，及时准确地把它揭示出来，从而达到顺势交易的目的。而达到顺势交易的目的。3.3.一个既成的趋势，下一步常常是沿着现存趋势一个既成的趋势，下一步常常是沿着现存趋势方向继续演变，而掉头反向的可能性较小。方向继续演变，而掉头反向的可能性较小。4.4.坚定不移地顺应一个既成趋势，直至有反向征坚定不移地顺应一个既成趋势，直至有反向征兆为止。这是趋势顺应理论的根本意愿。兆为止。这是趋势顺应理论的根本意愿。第一章第一章 技术分析的理论基础技术分析的理论基础三、历史会重演三、历

7、史会重演 1. 1.技术分析和市场行为学与人类心理学有着千丝技术分析和市场行为学与人类心理学有着千丝万缕的联系。万缕的联系。2.2.人类心理从来就是人类心理从来就是“江山易改本性难移江山易改本性难移”3.3.“历史会重演历史会重演”就是打开未来之门的钥匙隐就是打开未来之门的钥匙隐藏在历史里，藏在历史里， 或者说将来是过去的翻版。或者说将来是过去的翻版。技术分析同基础分析比较技术分析同基础分析比较一、技术分析与基础分析之辩一、技术分析与基础分析之辩 1. 1.两者都试图解决同样的问题，即预测价格变化的方向，两者都试图解决同样的问题，即预测价格变化的方向，只是着重点不同。只是着重点不同。2.2.技

8、术分析主要研究市场行为，即后果。基础分析研究市技术分析主要研究市场行为，即后果。基础分析研究市场运动的前因，即导致价格涨跌或持平的供求关系。场运动的前因，即导致价格涨跌或持平的供求关系。3.3.两者在很多场合，图表的预测和基础的分析南辕北辙，两者在很多场合，图表的预测和基础的分析南辕北辙，往往在重要的市场运动早期，两者分岐最大。往往在重要的市场运动早期，两者分岐最大。4.4.经济基础的新发展在被统计报告等资料揭示之前早已在经济基础的新发展在被统计报告等资料揭示之前早已在市场上实际发生作用，已经被市场消化吸收了。市场上实际发生作用，已经被市场消化吸收了。5.5.市场价格变化超前于最新获得的经济情

9、报，市场价格是市场价格变化超前于最新获得的经济情报，市场价格是经济基础的超前指标，也可说是大众常识的超前指标。经济基础的超前指标，也可说是大众常识的超前指标。技术分析同基础分析比较技术分析同基础分析比较二、技术分析与出入市时机选择二、技术分析与出入市时机选择1. 1.期货市场的杠杆作用注定了时机是交易成败的关期货市场的杠杆作用注定了时机是交易成败的关键。键。2.2.即使在把握大趋势上没有出问题，仍然可能赔钱。即使在把握大趋势上没有出问题，仍然可能赔钱。3.3.在市场预测阶段，技术分析或基础分析都可运用，在市场预测阶段，技术分析或基础分析都可运用，但是在选择具体入市时机时，必须依靠技术分析。但是

10、在选择具体入市时机时，必须依靠技术分析。技术分析同基础分析比较技术分析同基础分析比较三、技术分析的广泛性三、技术分析的广泛性 1. 1.灵活性：技术派可随心所欲地同时跟踪许多种类，灵活性：技术派可随心所欲地同时跟踪许多种类，而基础派则往往顾此失彼，经济基础方面的资料而基础派则往往顾此失彼，经济基础方面的资料太繁多，多数基础分析师只好从始而终，专门研太繁多，多数基础分析师只好从始而终，专门研究某种或某类商品。究某种或某类商品。 2.2.区域性：技术分析适用于各种交易媒介，如期货、区域性：技术分析适用于各种交易媒介，如期货、股市、股市、 股票指数期货，金融期货包括利率、汇率、股票指数期货，金融期货

11、包括利率、汇率、期权交易等。期权交易等。3.3.时间性：技术分析适用于各种时间尺度，无论是时间性：技术分析适用于各种时间尺度，无论是研究一天研究一天 以内的价格变化做当日交易，还是顺应以内的价格变化做当日交易，还是顺应趋势做中等期限的跟势交易，都可以采用相同的趋势做中等期限的跟势交易，都可以采用相同的原理。原理。技术分析在股市和期市应用技术分析在股市和期市应用上的简要比较上的简要比较t两者在基本原理上是共同的，使用基本工具是一样的。两者在基本原理上是共同的，使用基本工具是一样的。造成两者本质区别的原因是，两个市场本身先天特征造成两者本质区别的原因是，两个市场本身先天特征造成的一般意义上的不同。

12、造成的一般意义上的不同。t1 1、时间性：商品期货合约都有失效日期，股票则不然、时间性：商品期货合约都有失效日期，股票则不然2 2、保证金水平：这个区别最重要，期货以保证金方式、保证金水平：这个区别最重要，期货以保证金方式交易交易 而股票是全额交易，较低的保证金水平导致了而股票是全额交易，较低的保证金水平导致了很高的杠杆效应，很高的杠杆效应， 杠杆效应放大了市场动作。杠杆效应放大了市场动作。3 3、时间域大为缩小：在杠杆效应前提下，期货商必须、时间域大为缩小：在杠杆效应前提下，期货商必须密切关注市场的一举一动，因此所关心的时间域必然密切关注市场的一举一动，因此所关心的时间域必然也细致入微。而股

13、票分析的是更长时间的图表也细致入微。而股票分析的是更长时间的图表技术分析在股市和期市市场技术分析在股市和期市市场应用上的简要比较应用上的简要比较4 4、时机不同：对期货商而言，时机决定一切，正确、时机不同：对期货商而言，时机决定一切，正确 判断市场方向仅仅是决策的一部分。入市时间相差毫离，判断市场方向仅仅是决策的一部分。入市时间相差毫离，结果可能使成败截然不同。杠杆效应使选择出入市时结果可能使成败截然不同。杠杆效应使选择出入市时机这一步骤在期货市场比在股票市场更为重要。正确机这一步骤在期货市场比在股票市场更为重要。正确地选择入市和出市的时机，一方面是交易成败的关键，地选择入市和出市的时机，一方

14、面是交易成败的关键，另一方面也是市场分析面对的一大课题。正是这样，另一方面也是市场分析面对的一大课题。正是这样，以技术分析为中心的交易策略才成为期货交易成败攸以技术分析为中心的交易策略才成为期货交易成败攸关不可或缺的关不可或缺的 关键。关键。5 5、股票平均价格指数的变化是所有股市分析的基础，、股票平均价格指数的变化是所有股市分析的基础， 而期货市场一般并非如此。而期货市场一般并非如此。第二章第二章 道氏理论道氏理论t背景背景 查尔斯道于查尔斯道于18841884年年7 7月月3 3日首创股票市场平均日首创股票市场平均价格指数，该指数诞生时只包含十一种股票，其中价格指数，该指数诞生时只包含十一

15、种股票，其中九家是铁路公司。九家是铁路公司。 在在19031903年，也就是查尔斯道逝世一年后，其对股年，也就是查尔斯道逝世一年后，其对股票市场行为研究的心得才被收编在票市场行为研究的心得才被收编在S-AS-A纳尔逊所著纳尔逊所著的股市投机常识的股市投机常识 一书中，正是这本著作首次使一书中，正是这本著作首次使用了用了“道氏理论道氏理论”。 迄今大多数广为使用的技术分析理论都起源于道氏迄今大多数广为使用的技术分析理论都起源于道氏理论，都是其各种形式的发扬光大，道氏是技术分理论，都是其各种形式的发扬光大，道氏是技术分析的开山祖师爷。析的开山祖师爷。第二章第二章 道氏理论道氏理论t道氏理论的核心内

16、容道氏理论的核心内容 趋势的定义、三类型、三阶段、相互验证、背离原趋势的定义、三类型、三阶段、相互验证、背离原则等等。则等等。 道氏理论不企图抢在趋势的前面，而是力求及时揭道氏理论不企图抢在趋势的前面，而是力求及时揭示大牛市或大熊市的降临。辨别主要牛市和熊市的开示大牛市或大熊市的降临。辨别主要牛市和熊市的开始。始。 道氏理论主要以股市平均价格为研究，他仍为多数道氏理论主要以股市平均价格为研究，他仍为多数投资者只做大趋势，而中等的调整被用作入市时机的投资者只做大趋势，而中等的调整被用作入市时机的选择短暂趋势可置而不理。选择短暂趋势可置而不理。 实际上，这在期货市场上并非如此。大多数期货商实际上，

17、这在期货市场上并非如此。大多数期货商追逐的是中等趋势，小幅度价格波动对选择时机意义追逐的是中等趋势，小幅度价格波动对选择时机意义极为重大。极为重大。 道氏理论基本原则道氏理论基本原则一、平均价格包容消化一切因素一、平均价格包容消化一切因素 这这个个原原则则表表明明，所所有有可可能能影影响响供供求求关关系系的的因因素素都都必必得得由由平平均均市市场场价价格格来来表表现。现。道氏理论基本原则道氏理论基本原则二、市场具有三种趋势二、市场具有三种趋势 1. 1.道氏的趋势定义：只要相继的上冲价格波峰和道氏的趋势定义：只要相继的上冲价格波峰和波谷都对应波谷都对应 地高过前一个波峰波谷，就是上地高过前一个

18、波峰波谷，就是上升趋势，下降趋势相反。升趋势，下降趋势相反。2.2.道氏把趋势分成三类道氏把趋势分成三类主、次、短暂趋势。主、次、短暂趋势。主要趋势一年以上至几年，次要趋势代表主要主要趋势一年以上至几年，次要趋势代表主要趋势中的调整通常持续三个星期到三个月，短趋势中的调整通常持续三个星期到三个月，短暂趋势通常持续不到三个星期暂趋势通常持续不到三个星期, ,是次要趋势的是次要趋势的调整。调整。 3. 3.道氏引入了回辙概念，他认为中等规模的调道氏引入了回辙概念，他认为中等规模的调整通常可回辙整通常可回辙 先前趋势整个进程的先前趋势整个进程的1/31/3到到2/32/3之间的位置，常见的回辙均为之

19、间的位置，常见的回辙均为50%50%。道氏理论基本原则道氏理论基本原则三、大趋势分为三个阶段三、大趋势分为三个阶段 1. 1.积累、复苏、消散：先他人所知，逐渐的收集、积累、复苏、消散：先他人所知，逐渐的收集、买进，跟随趋势，相应的投资者跟入买进，消买进，跟随趋势，相应的投资者跟入买进，消息明朗，利好频传，大众投息明朗，利好频传，大众投 资者积极入市，投资者积极入市，投机性交易量日益增长，此时，先他人所知者，机性交易量日益增长，此时，先他人所知者，前期跟随者逐渐抛出平仓。前期跟随者逐渐抛出平仓。2.2.道氏理论中大趋势的三部曲划分与艾略特波浪道氏理论中大趋势的三部曲划分与艾略特波浪理论牛市三个

20、主要阶段的划分异曲同工。艾略理论牛市三个主要阶段的划分异曲同工。艾略特和道氏理论主要分岐在于相互验证原则。特和道氏理论主要分岐在于相互验证原则。道氏理论基本原则道氏理论基本原则四、各种平均价格必须相互验证四、各种平均价格必须相互验证1. 1.道氏认为除非两个平均价格都同样发出看涨或看跌道氏认为除非两个平均价格都同样发出看涨或看跌信号，否则就不可能发生大规模的牛市或熊市。如信号，否则就不可能发生大规模的牛市或熊市。如中国股市：上证指数与深圳指数，地产指数、工业中国股市：上证指数与深圳指数，地产指数、工业指数、金融指数等必须相互验证。如在期货市场：指数、金融指数等必须相互验证。如在期货市场：金属类

21、商品与农产品，金属产品中，铜、铝等，农金属类商品与农产品，金属产品中，铜、铝等，农产品类中麦、大豆、玉米等，相互验证。产品类中麦、大豆、玉米等，相互验证。2.2.如何验证：两种平均价格都必须涨过各自的前一轮如何验证：两种平均价格都必须涨过各自的前一轮中等趋势的峰值，才能标志牛市的发生。两个市场中等趋势的峰值，才能标志牛市的发生。两个市场不必同时发出上涨信号，但在时间上越近越好。如不必同时发出上涨信号，但在时间上越近越好。如果两者背离，就认为原先的趋势依然有效。果两者背离，就认为原先的趋势依然有效。3.3.艾略特波浪理论在此点上与道氏理论不同，只要求艾略特波浪理论在此点上与道氏理论不同，只要求单

22、个平均价格给出信号就足够了。单个平均价格给出信号就足够了。道氏理论基本原则道氏理论基本原则五、交易量必须验证趋势五、交易量必须验证趋势1. 1.道道氏氏认认为为交交易易量量分分析析是是第第二二位位的的，但但作作为为验验证证价价格格图图表表信信号号的的旁旁证证具具有有重重要要价价值值。也也就就是是，当当价价格格在在顺顺着着大大趋趋势势发发展展的的时时候候，交交易易量量应应该该相相应应增增加，调整的缩小。加，调整的缩小。2.2.道道氏氏理理论论实实际际使使用用的的买买卖卖信信号号完完全全以以收收市市价价格格为为依据，所以交易量只能是第二位的参照指标。依据，所以交易量只能是第二位的参照指标。3.3.

23、在在中中国国期期市市及及股股市市中中也也有有不不同同之之处处，但但这这对对持持仓仓兴趣有特别的要求，事前必须持有较大的头寸。兴趣有特别的要求，事前必须持有较大的头寸。道氏理论基本原则道氏理论基本原则六、唯有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们才六、唯有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们才能判断一能判断一 既定的趋势已经终结。既定的趋势已经终结。1. 1.这是目前广泛使用的顺应趋势方法的主要基础，这是目前广泛使用的顺应趋势方法的主要基础，也就是一个既成趋势具有惯性也就是一个既成趋势具有惯性, ,通常要继续发展。通常要继续发展。2.2.一般在分析市场是调整，还是反转不清时，通常一般在分析市场是调整，

24、还是反转不清时，通常选择选择“趋势还将继续趋势还将继续”把握更大一些。掌握此条，把握更大一些。掌握此条，能令成多败少。能令成多败少。3.3.判断大趋势中常见的次要调整，还是反转新趋势判断大趋势中常见的次要调整，还是反转新趋势的展开，显得十分重要，但同时也是很困难的的展开，显得十分重要，但同时也是很困难的。两种衰竭形态：两种衰竭形态：“一蹶不振一蹶不振”“物极而反物极而反” 在在图图中中当当价价格格跌跌破破点点B B时时，从从道道氏氏的的定定义义分分析析， 还还未未形形成成依依次次下下降降的的峰峰和和谷谷，只只有有当当价价格格反反弹弹后后，再再次次跌跌破破点点D D时时，才才形形成成道道氏氏定定

25、义义的的下降趋势，所以点下降趋势，所以点S2S2是真正的卖出信号。是真正的卖出信号。第三章第三章 价、量、仓价、量、仓 首先给交易量和持仓兴趣赋予恰当的地位。首先给交易量和持仓兴趣赋予恰当的地位。价格显然是最重要的，交易量和持仓兴趣是次价格显然是最重要的，交易量和持仓兴趣是次要的。依次排列为价格要的。依次排列为价格5 5、交易量、交易量3 3、持仓兴趣、持仓兴趣2 2。 交易量定义：是指在我们所研究的基本时间交易量定义：是指在我们所研究的基本时间单位内成交的合约总数。单位内成交的合约总数。 持仓兴趣：是指在某日收市时为止，所有未持仓兴趣：是指在某日收市时为止，所有未平仓了结的合约的总数。平仓了

26、结的合约的总数。持仓兴趣如何变化持仓兴趣如何变化买方买方 卖方卖方 持仓兴趣变化持仓兴趣变化 1 1、买进新多头头、买进新多头头寸寸 卖出新空头头寸卖出新空头头寸 增加增加 2 2、买进新多头头、买进新多头头寸寸 卖出原有多头头寸卖出原有多头头寸 不变不变 3 3、买回原有空头、买回原有空头头寸头寸 卖出新空头头寸卖出新空头头寸 不变不变 4 4、买回原有空头、买回原有空头头寸头寸 卖出原有多头头寸卖出原有多头头寸 减少减少 综合以上来看，如果买卖双方均建立了新的头寸，则持综合以上来看，如果买卖双方均建立了新的头寸，则持仓兴趣增加。如果平仓了结原有头寸则持仓兴趣减少。如仓兴趣增加。如果平仓了结

27、原有头寸则持仓兴趣减少。如果一方开新仓，另一方平仓则维持不变。果一方开新仓，另一方平仓则维持不变。对交易量和持仓兴趣的一般解释规则对交易量和持仓兴趣的一般解释规则价格价格 交易量交易量 持仓量持仓量 市场市场上涨上涨 增加增加 上升上升 坚挺坚挺下跌下跌 增加增加 上升上升 疲软疲软下跌下跌 减少减少 下降下降 坚挺坚挺上涨上涨 减少减少 下降下降 疲软疲软 交易量和持仓兴趣均上升，则当前趋势可能交易量和持仓兴趣均上升，则当前趋势可能按现有方向继续发展。如交易量与持仓兴趣按现有方向继续发展。如交易量与持仓兴趣都下降，那么我们则认为当前趋势或许终结都下降，那么我们则认为当前趋势或许终结的预警信号

28、。的预警信号。交易量的解释交易量的解释t交易量验证价格形态交易量验证价格形态 一般在所有价格形态在完结时只要突破信号成一般在所有价格形态在完结时只要突破信号成立，则应当伴有较重的交易量，如头肩形。在立，则应当伴有较重的交易量，如头肩形。在下降趋势中在价格下跌时交易量应较重，反弹下降趋势中在价格下跌时交易量应较重，反弹时较轻。在上升趋势中，价格上涨是交易量较时较轻。在上升趋势中，价格上涨是交易量较重，下跌时间较轻。重，下跌时间较轻。t交易量领先于价格交易量领先于价格 较重的交易量应当发生在与市场流行趋势一致较重的交易量应当发生在与市场流行趋势一致的方向上。无论上涨或者是下跌都应当通过交的方向上。

29、无论上涨或者是下跌都应当通过交易量反应出来而价格则要等到价格趋势反转后易量反应出来而价格则要等到价格趋势反转后才能够体现出来。才能够体现出来。持仓兴趣的解释持仓兴趣的解释1 1、在上升趋势中持仓兴趣增加是看涨信号。、在上升趋势中持仓兴趣增加是看涨信号。2 2、在上升趋势中持仓兴趣减少是看跌信号。、在上升趋势中持仓兴趣减少是看跌信号。3 3、在下降趋势中，持仓兴趣增加是看跌信号。、在下降趋势中，持仓兴趣增加是看跌信号。4 4、在下降趋势中，持仓兴趣减少是看涨信号、在下降趋势中，持仓兴趣减少是看涨信号。持仓兴趣具备的重要意义持仓兴趣具备的重要意义t当一场主要的市场运动接近尾声时，持仓兴趣已当一场主

30、要的市场运动接近尾声时，持仓兴趣已经随价格趋势的整个过程增加到一定高度了，那经随价格趋势的整个过程增加到一定高度了，那么一旦持仓兴趣不在继续增加及急速减少这就是么一旦持仓兴趣不在继续增加及急速减少这就是趋势即将生变的预警信号。趋势即将生变的预警信号。t如果在市场顶部，持仓兴趣处于高水平，而价格如果在市场顶部，持仓兴趣处于高水平，而价格下跌又突如其来，那么这是看跌信号。下跌又突如其来，那么这是看跌信号。t如果市场处于调整期间或者处于水平交易区间，如果市场处于调整期间或者处于水平交易区间，持仓兴趣逐渐积累增加那么一旦向上或者是向下持仓兴趣逐渐积累增加那么一旦向上或者是向下的价格突破，随后而来的价格

31、运动将会加剧。的价格突破，随后而来的价格运动将会加剧。t价格形态完成时，持仓兴趣的增加可视为新趋势价格形态完成时，持仓兴趣的增加可视为新趋势信号可靠程度的旁证。信号可靠程度的旁证。案例案例涨爆和抛售高潮涨爆和抛售高潮t涨爆出现在市场顶部。价格经过长期上涨后，突然急涨爆出现在市场顶部。价格经过长期上涨后，突然急剧上冲，同时交易量放大，持仓明显减少。剧上冲，同时交易量放大，持仓明显减少。C060906C060906年年2 2月月7 7日日t抛售高潮出现在市场底部，价格在长期下跌的基础上，抛售高潮出现在市场底部，价格在长期下跌的基础上，突然急剧坠落，与之同时，交易量大大加重，持仓兴突然急剧坠落，与之

32、同时，交易量大大加重，持仓兴趣大幅下降。趣大幅下降。A061104A061104年年8 8月月1212 以上两种情况，需要注意两点：一是交易量的陡以上两种情况，需要注意两点：一是交易量的陡然膨胀，一是持仓兴趣的急剧萎缩。然膨胀，一是持仓兴趣的急剧萎缩。 在价格向上或向下过分伸展的情况下，如果两因素一在价格向上或向下过分伸展的情况下，如果两因素一起出现，就表明当时在市场上正发生着大规模平仓，起出现，就表明当时在市场上正发生着大规模平仓，从而发出预警信号，趋势可能就要突然变化了。从而发出预警信号，趋势可能就要突然变化了。第四章第四章 趋势理论趋势理论趋势的定义趋势的定义1. 1.一般意义：趋势就是

33、市场何去何从的方向。一般意义：趋势就是市场何去何从的方向。2.2.市市场场特特性性：市市场场不不会会朝朝任任何何方方向向直直来来直直去去，市市场场运运动动的的特特征征就就是是曲曲折折蜿蜿蜒蜒，好好似似一一系系列列的的波波浪浪，具有明显的峰和谷。具有明显的峰和谷。3.3.具具体体的的定定义义：市市场场趋趋势势，是是由由一一系系列列波波峰峰和和波波谷谷依次上升或下降的方向构成的。依次上升或下降的方向构成的。4.4.上升趋势定义：一系列依次上升的峰和谷。上升趋势定义：一系列依次上升的峰和谷。下降趋势定义：一系列依次下降的峰和谷。下降趋势定义：一系列依次下降的峰和谷。横向延伸定义：一系列横向伸展的峰和

34、谷。横向延伸定义：一系列横向伸展的峰和谷。上升趋势上升趋势下降趋势下降趋势横向延伸横向延伸趋势具有三种方向趋势具有三种方向 1. 1.市市场场方方向向：市市场场具具有有三三个个运运动动方方向向上上升升、下下降、以及降、以及 横向延伸。横向延伸。2.2.市市场场状状态态：市市场场不不是是涨涨就就是是跌跌，但但市市场场至至少少还还有有三三分分之之一一的的时时间间价价格格处处在在水水平平延延伸伸的的形形态态中中，属属于于所所谓谓交交易易区区间间，这这种种状状况况表表明明在在某某价价格格区区间间，供求双方的力量达到了相对的平衡。供求双方的力量达到了相对的平衡。3.3.顺顺应应趋趋势势系系统统，首首先先

35、必必须须有有趋趋势势可可循循，然然后后才才有有用。用。4.4.在在横横向向延延伸伸走走势势中中，交交易易失失败败根根源源不不在在系系统统本本身身，而而在在于于交交易易商商。及及时时判判断断市市场场处处于于何何种种趋趋势势十十分分重要，其交易策略应有不同。重要，其交易策略应有不同。 趋势的三种类型趋势的三种类型(规模规模) 三三种种类类型型：主主要要、次次要要、短短暂暂，在在不不同同时时间间内内都都有无数个大大小小的趋势同时并存，共同作用。有无数个大大小小的趋势同时并存，共同作用。1. 1.主主要要趋趋势势六六个个月月以以上上，次次要要趋趋势势三三个个星星期期到到数数月月者，短暂趋势者，短暂趋势

36、2 2至至3 3星期。星期。2.2.每每个个趋趋势势都都是是其其上上一一级级更更长长期期趋趋势势的的一一个个组组成成部部分，同时它自身也是由更短期趋势所构成的。分，同时它自身也是由更短期趋势所构成的。3.3.趋趋势势具具有有各各种种时时间间( (先先分分清清时时间间尺尺度度) )规规模模，理理解解它所在时间尺度上的分别是极为重要的。它所在时间尺度上的分别是极为重要的。4.4.交交易易中中心心：选选择择中中期期趋趋势势，即即可可能能延延续续数数月月者者，短期趋势短期趋势 主要用来选择出入市时机。主要用来选择出入市时机。支撑和阻挡支撑和阻挡支撑和阻挡的定义支撑和阻挡的定义 1. 1.支撑：把谷或者

37、说支撑：把谷或者说“向上反弹低点向上反弹低点”称为支撑。称为支撑。买方兴趣强大，足以撑拒卖方形成的压力，结买方兴趣强大，足以撑拒卖方形成的压力，结果价格在这里果价格在这里 停止下跌，回头向上反弹。停止下跌，回头向上反弹。2.2.阻挡：把峰或者说阻挡：把峰或者说“向下反弹高点向下反弹高点”称为阻挡。称为阻挡。 在其上方，卖方压力挡住了买方的推进，于是在其上方，卖方压力挡住了买方的推进，于是 价价格由升转跌。格由升转跌。支撑和阻挡支撑和阻挡支撑和阻挡支撑和阻挡3.3.在在上上升升趋趋势势中中市市场场不不能能越越过过前前一一个个高高点点，或或者者在在下下降降趋趋势势中中无无力力跌跌破破前前一一个个谷

38、谷低低支支撑撑，便便发发出出了了现现行行趋趋势势即即将将有有变变的的第第一个预警信号。一个预警信号。 在在市市场场试试探探这这些些支支撑撑和和阻阻挡挡水水平平的的过过程程中中，在在图图表表上上会会形形成成各各种种图图案案，这这就就是是所所谓谓的的价价格格形形态态。支支撑撑、阻阻挡挡是是构构造这些形态的基本砖石。造这些形态的基本砖石。4.4.支撑水平和阻挡水平互换角色。支撑水平和阻挡水平互换角色。 只只要要支支撑撑或或阻阻挡挡水水平平被被足足够够大大的的价价格格变变化化有有效效击击破破，它它们们就就 互互换换角角色色，演演变变成成自身原先的反面。自身原先的反面。支撑阻挡互换支撑阻挡互换支撑、阻挡

39、心理学支撑、阻挡心理学1. 1.市场参与者分为三种：多头、空头、观望。市场参与者分为三种：多头、空头、观望。“既既得得利利益益”多多头头会会再再买买进进，空空头头会会平平仓仓，观观望者会加入。望者会加入。2.2.支撑、阻挡的重要程度由三方面决定：支撑、阻挡的重要程度由三方面决定：市场在该处所经历的时间；交易量；以及交易市场在该处所经历的时间；交易量；以及交易活动的发生时间距当前的远近。活动的发生时间距当前的远近。3.3.支撑、阻挡的穿越程度：幅度比，双日原则支撑、阻挡的穿越程度：幅度比，双日原则支撑、阻挡心理学支撑、阻挡心理学4.4.在判别支撑和阻挡时，习惯数值很重要。在判别支撑和阻挡时，习惯

40、数值很重要。例：例：1010、2020、2525、5050、7575、100(100(以及以及100100的的整数倍整数倍) )心理上的支撑或阻挡。心理上的支撑或阻挡。 趋势线趋势线 t趋势线的作法趋势线的作法 首先，确有趋势存在，上升或下降，连接两首先，确有趋势存在，上升或下降，连接两个有效向上反弹个有效向上反弹 的低点或向上反弹的高点，的低点或向上反弹的高点，重要的是判定一个反弹低点或高点是否已经重要的是判定一个反弹低点或高点是否已经形成。做出形成。做出“试验性试验性”趋势线，验证有效性，趋势线，验证有效性，必须有第三次触及该线，并再次反弹起来。必须有第三次触及该线，并再次反弹起来。 总结

41、：两点做出趋势线，第三点来验证总结：两点做出趋势线，第三点来验证有效性有效性(重要的是修正重要的是修正) )。趋势线趋势线怎样使用趋势线怎样使用趋势线 1. 1.趋趋势势概概念念的的基基本本观观点点是是：既既成成趋趋势势的的下下一一步步常常常常是顺势发展。是顺势发展。2.2.趋趋势势线线具具备备了了一一定定的的坡坡度度或或演演进进速速率率之之后后，不不仅仅可可以以确确定定市市场场调调整整阶阶段段价价格格的的极极限限位位置置，更更重重要要的是，可以显示出原趋势是否在发生改变。的是，可以显示出原趋势是否在发生改变。3.3.上上升升趋趋势势线线可可做做为为支支撑撑区区开开方方多多头头头头寸寸，下下降

42、降趋趋势势线线可可做做为为阻阻挡挡区区开开方方空空头头头头寸寸。利利用用上上升升、下下降趋势线，确定买入或卖出时机。降趋势线，确定买入或卖出时机。4.4.当当趋趋势势线线被被突突破破，就就发发生生了了趋趋势势生生变变的的信信号号, ,给给出平仓了结原趋势方向所有头寸的信号。出平仓了结原趋势方向所有头寸的信号。5.5.趋势线的突破常常是趋势生变的最佳预警信号趋势线的突破常常是趋势生变的最佳预警信号如何确定趋势线的重要程度如何确定趋势线的重要程度 1 1、未被触及的时间越长越重要。、未被触及的时间越长越重要。2 2、所经过试探的次数越多则越重要。、所经过试探的次数越多则越重要。 趋势线的重要性越强

43、，由其引发的信心趋势线的重要性越强，由其引发的信心就越大，那么它的突破也就越具重要影响。就越大，那么它的突破也就越具重要影响。例：月、周、日所形成的趋势线例：月、周、日所形成的趋势线趋势线趋势线趋势线应描述全部价格变化趋势线应描述全部价格变化 虽虽然然收收市市价价是是最最重重要要的的，但但只只代代表表全全日日价价格格活活动动的的一一个个片片断断。而而当当日日全全部部价价格格范范围围包包含含了了当当日日的的所所有有价价格格变变化化，应应当当更更有有意意义。义。趋势线趋势线如何对待趋势线的细小穿越如何对待趋势线的细小穿越1. 1.如如穿穿越越，但但事事后后仍仍按按原原趋趋势势运运行行，即即可可忽忽

44、略。略。2.2.或者补一条新的试验性趋势线。或者补一条新的试验性趋势线。3.3.一一般般只只在在日日内内或或动动作作规规模模相相对对较较小小，都都可可视为视为“毛刺毛刺”。趋势线趋势线 什么是对趋势线的有效突破什么是对趋势线的有效突破1. 1.百分比原则，或双日原则。百分比原则，或双日原则。2.2.国内期货百分比的尺度。国内期货百分比的尺度。趋势线如何互换角色趋势线如何互换角色1. 1.当当趋趋势势线线被被突突破破后后依依然然把把它它们们尽尽可可能能地地向向右延长。右延长。2.2.原有的支撑线或压力线被有效突破后，会原有的支撑线或压力线被有效突破后，会变为自身的反面。变为自身的反面。趋势线的测

45、算意义趋势线的测算意义趋势线有助于测算价格目标趋势线有助于测算价格目标, ,一旦趋势线被突破了，那一旦趋势线被突破了，那么价格离开趋势线的目标距离么价格离开趋势线的目标距离, ,通常同趋势反转以前价通常同趋势反转以前价格在趋势另一边曾经达到的竖直距离相等。大豆格在趋势另一边曾经达到的竖直距离相等。大豆06050605合约为例：突破位为合约为例：突破位为26452645，低点，低点25052505，高点，高点27952795。扇形原理扇形原理1. 1.第三条趋势线被突破是趋势反转的有效信号。第三条趋势线被突破是趋势反转的有效信号。2.2.画图：扇形顶底的图型。画图：扇形顶底的图型。趋势线的相对陡

46、峭程度趋势线的相对陡峭程度(斜率斜率)1. 1.一般，倾斜角度约为一般，倾斜角度约为4545度的趋势线最有意义。度的趋势线最有意义。2.2.趋势线过于陡峭，通常表明价格上升太快，因趋势线过于陡峭，通常表明价格上升太快，因而难以持久，而难以持久， 如果跌破了，可能只是意味着调如果跌破了，可能只是意味着调整至整至4545度线上下，而不是趋势的逆转。度线上下，而不是趋势的逆转。3.3.如果趋势线过于平缓，则说明这个上升趋势过如果趋势线过于平缓，则说明这个上升趋势过于衰弱，因而不太可靠。于衰弱，因而不太可靠。怎样调整趋势线怎样调整趋势线t在任何时刻，市场上总有好几种不同时间规模在任何时刻，市场上总有好

47、几种不同时间规模的趋势并存，我们可以采用不同的趋势线分别的趋势并存，我们可以采用不同的趋势线分别描述各个等级的趋势。描述各个等级的趋势。t如主要趋势线由主要趋势的高点或低点连结而如主要趋势线由主要趋势的高点或低点连结而成，同时也可用较短的也较灵敏的直线描述中成，同时也可用较短的也较灵敏的直线描述中等的价格摆动，同时还可用更短的直线描述短等的价格摆动，同时还可用更短的直线描述短暂运动。暂运动。百分比回撤百分比回撤1. 1.百分比回撤的概念适用于任何规模的趋势百分比回撤的概念适用于任何规模的趋势主要、次要、短暂趋势。主要、次要、短暂趋势。2.2.最小最小33%33%，最大，最大66%66%。最小：

48、强劲趋势的调。最小：强劲趋势的调整一般交易商会计划在市场的一个低点买进，整一般交易商会计划在市场的一个低点买进，那么他考虑在图表那么他考虑在图表333350%50%回撤区域买进。回撤区域买进。最大：最大：66%66%是一个特别关键的区域是一个特别关键的区域, ,如果先前如果先前的趋势要持续下去，它必须在三分之二处打的趋势要持续下去，它必须在三分之二处打住。如果跌破了三分之二点，那么趋势反转住。如果跌破了三分之二点，那么趋势反转的可能性会大于单纯的调整了。的可能性会大于单纯的调整了。3.3.区域重点：价格不会直线式运动，通常会回区域重点：价格不会直线式运动，通常会回撤，一般常用回撤位是撤，一般常

49、用回撤位是33%33%、50%50%、66%66%。价格跳空价格跳空t价格跳空价格跳空 指在线图上没有发生交易的区域。指在线图上没有发生交易的区域。t跳空出现的启示跳空出现的启示 上升趋势中出现表明会加速上升趋势中出现表明会加速, ,下降趋势中出现表明下降趋势中出现表明时常疲软的标志时常疲软的标志, ,具有预测性意义。具有预测性意义。t跳空四类型跳空四类型 普通跳空、突破跳空、中继（测量）、衰竭跳空普通跳空、突破跳空、中继（测量）、衰竭跳空价格跳空的特征价格跳空的特征t普通跳空：常发生，交易量小，缺口被回补，普通跳空：常发生，交易量小，缺口被回补，不具预测性。不具预测性。t突破跳空：通常发生在

50、重要的价格运动完成之突破跳空：通常发生在重要的价格运动完成之后，或新的重要运动发生之初。后，或新的重要运动发生之初。 如一个重要的底部形态完成，重要趋势线被突如一个重要的底部形态完成，重要趋势线被突破时意味着趋势反转，也可能引发突破跳空。破时意味着趋势反转，也可能引发突破跳空。 突破跳空通常在高额交易量中形成，经常不被突破跳空通常在高额交易量中形成，经常不被回补，如回补说明原突破并不成立（也是一个回补，如回补说明原突破并不成立（也是一个信号）。信号）。价格跳空的特征价格跳空的特征t中继跳空（测量跳空）：中继跳空（测量跳空）： 一般发生在整个趋势的中间阶段，形成一个或一一般发生在整个趋势的中间阶

51、段，形成一个或一系列跳空。反映市场正以中等的交易量顺利的系列跳空。反映市场正以中等的交易量顺利的发展，此缺口一般不会被填补，在后市的调整发展，此缺口一般不会被填补，在后市的调整中将构成支撑，一旦回补，则对原趋势发出不中将构成支撑，一旦回补，则对原趋势发出不利信号。利信号。t衰竭跳空：衰竭跳空： 一般出现在市场运动的尾声，并且前两种跳空一般出现在市场运动的尾声，并且前两种跳空清晰可见，加之抵达测算目标位，就给出预警清晰可见，加之抵达测算目标位，就给出预警信号。当其后收市价格跌破最后的跳空，则表信号。当其后收市价格跌破最后的跳空，则表明衰竭跳空已经形成。明衰竭跳空已经形成。t一般如果跳空被回补，通

52、常具有市场走弱或走一般如果跳空被回补，通常具有市场走弱或走强的可能。强的可能。价格跳空价格跳空大豆0409合约价格跳空价格跳空t岛形反转岛形反转 出现衰竭跳空后，价格在其上方盘恒数日至一个出现衰竭跳空后，价格在其上方盘恒数日至一个星期，然后再跳空而下，这就形成了价格图表上星期，然后再跳空而下，这就形成了价格图表上的小岛，我们把这种图表称之为岛形反转。其通的小岛，我们把这种图表称之为岛形反转。其通常表示市场将发生一定幅度的回撤。反转规模取常表示市场将发生一定幅度的回撤。反转规模取决于它本身在趋势的总体结构中所处的地方。决于它本身在趋势的总体结构中所处的地方。 t日内价格跳空日内价格跳空 有些跳空

53、只能在日内分时图表中表现出来，其作有些跳空只能在日内分时图表中表现出来，其作用及效果与日间图跳空相同，只是级别较小。用及效果与日间图跳空相同，只是级别较小。 第五章第五章 K线理论线理论 K K线图这种图表源于日本，被当时日本米线图这种图表源于日本，被当时日本米市的商人用来记录米市的行情与价格波动，后市的商人用来记录米市的行情与价格波动，后因其细腻独到的标画方式被引入到期货市场及因其细腻独到的标画方式被引入到期货市场及股市。由于用这种方法绘制出来的图表形状似股市。由于用这种方法绘制出来的图表形状似一根根蜡烛，又称为蜡烛图。一根根蜡烛，又称为蜡烛图。 K 线图的画法线图的画法K 线图的画法线图的

54、画法线图的基本知识线图的基本知识1. 1.线线图图的的构构造造：上上影影线线、下下影影线线、中中间间实实体体，表表示开高低收。示开高低收。开开盘盘价价的的意意义义：投投资资人人对对期期价价预预期期的的一一种种心心理理反反应应，从从图图形形理理论论中中，可可以以从从收收盘盘价价上上研研判判多多头头与与空空头头的的力力量量，同同时时在在某某些些时时候候，开开盘盘价价可可提提供供重重要信息，一个是跳空，另一个是当日反转信号。要信息，一个是跳空，另一个是当日反转信号。 收盘价的意义：单位时间内多空双方的交易结果。收盘价的意义：单位时间内多空双方的交易结果。2.2.线图的基本理论：以阳线或阴线来区别多头

55、力线图的基本理论：以阳线或阴线来区别多头力量与空头力量的强弱程度。量与空头力量的强弱程度。K线图的用法线图的用法t反转的反转的K K线线t早晨之星、黄昏之星、射击之星、锤头、吊早晨之星、黄昏之星、射击之星、锤头、吊颈、倒转锤头、乌云盖顶、穿头破脚、曙光颈、倒转锤头、乌云盖顶、穿头破脚、曙光初现、身怀六甲、好友反攻、双飞乌鸦、三初现、身怀六甲、好友反攻、双飞乌鸦、三只乌鸦。只乌鸦。t持续行情的持续行情的K K线组合线组合 三个白武士、上升三部曲、下跌三部曲三个白武士、上升三部曲、下跌三部曲反转的反转的K线组合线组合t早晨之星：通常表示市场可能出现见底回升。早晨之星：通常表示市场可能出现见底回升。

56、反转的反转的K线组合线组合黄黄昏昏之之星星：表表示示市市场场可可能能见见顶顶回回落落，且且等等三三支支阴线跌至第一日的阳线内。阴线跌至第一日的阳线内。反转的反转的K线组合线组合t射击之星市场可能见顶射击之星市场可能见顶反转的反转的K线组合线组合t锤头是市场的转向信号在市场的底部是出现。锤头是市场的转向信号在市场的底部是出现。反转的反转的K线组合线组合t吊颈是市场的转向信号在市场的顶部是吊颈是市场的转向信号在市场的顶部是出现。出现。反转的反转的K线组合线组合t倒转锤头在市场的底部出现。倒转锤头在市场的底部出现。反转的反转的K线组合线组合t穿头破脚穿头破脚反转的反转的K线组合线组合t穿头破脚穿头破

57、脚反转的反转的K线组合线组合t乌云盖顶乌云盖顶反转的反转的K线组合线组合t曙光初现：如出现在底部，市场可能回升。曙光初现：如出现在底部，市场可能回升。反转的反转的K线组合线组合t身怀六甲：见顶或见底的图形身怀六甲：见顶或见底的图形。反转的反转的K线组合线组合t身怀六甲：见顶或见底的图形。身怀六甲：见顶或见底的图形。反转的反转的K线组合线组合t好友反攻：市场见顶或见底的形态。好友反攻：市场见顶或见底的形态。反转的反转的K线组合线组合t好友反攻：市场见顶或见底的形态。好友反攻：市场见顶或见底的形态。反转的反转的K线组合线组合t双飞乌鸦：市场有看淡的意思。双飞乌鸦：市场有看淡的意思。反转的反转的K线

58、组合线组合t三只乌鸦：后市看跌的信号。三只乌鸦：后市看跌的信号。持续行情的持续行情的K线组合线组合t 三个白武士：如出现在底部，意味着市场将要上升，三个白武士：如出现在底部，意味着市场将要上升，关键是每日的收市价接近全天的最高价比较有效。关键是每日的收市价接近全天的最高价比较有效。持续行情的持续行情的K线组合线组合t上升三部曲：出现两根强有力的阳线后，出现上升三部曲：出现两根强有力的阳线后，出现三根小阴线。三根小阴线。持续行情的持续行情的K线组合线组合t下跌三部曲：与上升三步曲相反。下跌三部曲：与上升三步曲相反。K线图的用法线图的用法tK K线图在使用过程中，应该注意线图在使用过程中，应该注意

59、K K线组合出现的线组合出现的市场的背景与仓量的配合。不能单一地依赖市场的背景与仓量的配合。不能单一地依赖K K线线图来判断市场的方向。图来判断市场的方向。tK K线图能及时表现市场的强弱变化，在短线行情线图能及时表现市场的强弱变化，在短线行情中使用比较多。中使用比较多。第六章第六章 主要反转形态主要反转形态 t道氏理论是绝大多数趋势顺应机制的理论起点，道氏理论是绝大多数趋势顺应机制的理论起点，同时也讲了趋势的一些概念，如支撑、阻挡等。同时也讲了趋势的一些概念，如支撑、阻挡等。同时也把趋势分成上升下降、横向延伸三个方同时也把趋势分成上升下降、横向延伸三个方向，对我们的交易最难得的就是横向延伸，

60、对向，对我们的交易最难得的就是横向延伸，对于上升可逢低做多，下降可逢高放空。于上升可逢低做多，下降可逢高放空。t那么对横向延伸的研究就引入了我们现在要讲那么对横向延伸的研究就引入了我们现在要讲的持续与反转形态的课。的持续与反转形态的课。形态学形态学t1. 1.概念：概念：t反转形态：意味着趋势正在发生重要反转。反转形态：意味着趋势正在发生重要反转。t持续形态：市场很可能是暂时作一段时间休整，调持续形态：市场很可能是暂时作一段时间休整，调t 整近期的超买或超卖，过后，现存趋势整近期的超买或超卖，过后，现存趋势 t 仍将继续发展。仍将继续发展。t2.2.关键：必须在形态形成的过程中尽早判别出其所关

61、键：必须在形态形成的过程中尽早判别出其所t 属类型。属类型。 t3.3.分类分类 ：t反转形态：头肩形、三重顶反转形态：头肩形、三重顶( (底底) )、双重顶、双重顶( (底底) )、t 字型、圆形顶字型、圆形顶(底底) )等。等。t持续形态：三角形、旗形、三角旗形、楔形、矩形持续形态：三角形、旗形、三角旗形、楔形、矩形主要反转形态主要反转形态4 4、研究什么、研究什么(1)(1)价格变化过程，即价格怎样在市场中运动及价格变化过程，即价格怎样在市场中运动及变化变化(2)(2)变化的轨迹，即价格变化所显示何种图形变化的轨迹，即价格变化所显示何种图形(3)(3)怎样判别怎样判别(4)(4)交易量在

62、其中作用交易量在其中作用(5)(5)测算意义：确定最小目标价格，大致结果测算意义：确定最小目标价格，大致结果主要反转形态主要反转形态5.5.反转形态所共有的基本要领反转形态所共有的基本要领 (1)(1)在市场上事先确有趋势存在，是所有反转形态存在的在市场上事先确有趋势存在，是所有反转形态存在的前提前提(2)(2)现行趋势即将反转的第一个信号，经常是重要趋势线现行趋势即将反转的第一个信号，经常是重要趋势线突破突破(3)(3)形态的规模越大，则随之而来的市场动作越大形态的规模越大，则随之而来的市场动作越大(4)(4)顶部形态所经历的时间通常短于底部形态，但其波动顶部形态所经历的时间通常短于底部形态

63、，但其波动性较强性较强(5)(5)底部形态的价格范围通常较小，但其酝酿时间较长底部形态的价格范围通常较小，但其酝酿时间较长(6)(6)交易量在验证向上突破信号的可靠性方面更具参考价交易量在验证向上突破信号的可靠性方面更具参考价值值头肩形头肩形头肩形头肩顶头肩形头肩顶 t1. 1.预警信号预警信号t(1)(1)在在C C处交易量比前一波上涨处交易量比前一波上涨A A处的交易量有处的交易量有所减少。所减少。t(2)(2)在从在从C C处下跌时，处下跌时，A A处支撑没有效果，跌到处支撑没有效果，跌到前低前低B B，表明上升可能出问题。，表明上升可能出问题。t(3)(3)在在H H处上升趋势的突破，

64、只能肯定上升变成处上升趋势的突破，只能肯定上升变成横向延伸横向延伸, ,了结多头头寸的充分依据，但不足了结多头头寸的充分依据，但不足以构成卖出信号当收市价格明确突破以构成卖出信号当收市价格明确突破B B、D D处处的颈线时，同时跌破的颈线时，同时跌破D D处的支撑处的支撑, ,就满足了新趋就满足了新趋势产生的前提条件势产生的前提条件依次下降的峰和谷，即头依次下降的峰和谷，即头肩顶成立的决定因素。肩顶成立的决定因素。 头肩形头肩顶头肩形头肩顶t2.2.颈线方向颈线方向 t向下倾斜表明右肩也很弱，市场疲弱的表现，轻微上向下倾斜表明右肩也很弱，市场疲弱的表现，轻微上t斜，有时也可能水平，少数情况下略

65、倾斜向下。斜，有时也可能水平，少数情况下略倾斜向下。 t3.3.反扑反扑 t即价格重新弹回颈线或者前一个向上反弹的低点即价格重新弹回颈线或者前一个向上反弹的低点D D或或G Gt处。不一定总发生有时只形成一段极小反弹。处。不一定总发生有时只形成一段极小反弹。t如果在突破颈线的初始阶段，交易量极重，反扑余地便如果在突破颈线的初始阶段，交易量极重，反扑余地便大为减少。因为突然增加的交易活动反应市场上较重向大为减少。因为突然增加的交易活动反应市场上较重向下压力，如果突破初始交易量较轻，反扑的可能性增加。下压力，如果突破初始交易量较轻，反扑的可能性增加。t原则：反弹较少的交易量进行，随后新的下降趋势恢

66、复原则：反弹较少的交易量进行，随后新的下降趋势恢复下跌时，应伴随着显著加重的交易活动。下跌时，应伴随着显著加重的交易活动。 头肩形头肩形4.4.交易量的重要性交易量的重要性 即在头肩顶中交易量的早期即在头肩顶中交易量的早期( (变化变化) )警讯。警讯。(1)(1)头的交易量比左肩轻，表明市场上买进压力减头的交易量比左肩轻，表明市场上买进压力减轻的早期警讯。轻的早期警讯。(2)(2)主要的信号发生在右肩交易量比前处两峰显主要的信号发生在右肩交易量比前处两峰显著减轻。著减轻。(3)(3)突破趋势线时突破趋势线时, ,交易量扩张交易量扩张, ,反扑时，交易量减反扑时，交易量减少，随后反扑完结后下跌

67、，交易量再度扩张。少，随后反扑完结后下跌，交易量再度扩张。头肩形测算头肩形测算t方法：先测出从头到颈线的垂直距离，然后从方法：先测出从头到颈线的垂直距离，然后从颈线上被突破的点出发，向下投射相同的距离。颈线上被突破的点出发，向下投射相同的距离。切记上述价格目标仅仅是切记上述价格目标仅仅是 最近的目标，价格运最近的目标，价格运动经常越过上述目标，最大目标是原先趋势动经常越过上述目标，最大目标是原先趋势 的的整个范围，能帮助是否还开立头寸。整个范围，能帮助是否还开立头寸。头肩形测算头肩形测算t调整参考因素调整参考因素 ：t1 1、以前趋势反弹低点形成的重要支撑，反转、以前趋势反弹低点形成的重要支撑

68、，反转后有可能在此处支撑后有可能在此处支撑t2 2、百分比回撤位置，也会形成支撑、百分比回撤位置，也会形成支撑t3 3、价格跳空情况、价格跳空情况t4 4、下方有无长期趋势线存在一般当测算目标、下方有无长期趋势线存在一般当测算目标同清晰支撑、阻挡只有微小的差别时，通常同清晰支撑、阻挡只有微小的差别时，通常 把价格目标调整到这些支撑、阻挡水平上，把价格目标调整到这些支撑、阻挡水平上，以求可靠。以求可靠。头肩形头肩形小结：小结：1. 1.事先的上升趋势事先的上升趋势2.2.左左肩肩A A伴伴随随着着较较重重的的交交易易量量，且且之之后后市市场场向向下调整到点下调整到点B B3.3.以较轻的交易量上

69、冲到新高点以较轻的交易量上冲到新高点C C4.4.随随后后的的下下跌跌低低于于前前一一个个峰峰A A，接接近近前前一一个个向向上反弹低点上反弹低点D D5.5.第第三三轮轮上上冲冲E E，具具有有显显著著减减轻轻的的交交易易量量， 无无力达到头顶的力达到头顶的 高度高度C C处处6.6.收市价低于颈线收市价低于颈线7.7.反扑回颈线反扑回颈线G G，然后下跌至新低点然后下跌至新低点头肩底头肩底 t与头肩顶的区别与头肩顶的区别 t 1 1、在底部当颈线向上突破后，市场更易于反扑。、在底部当颈线向上突破后，市场更易于反扑。t 2 2、交易量序列不同，前半部很相似，即头部交易量、交易量序列不同，前半

70、部很相似，即头部交易量比左肩稍有减少，但头部上冲阶段，交易活动有所增加，比左肩稍有减少，但头部上冲阶段，交易活动有所增加，要超过左肩上冲对应交易量，右肩下跌部分的交易量应要超过左肩上冲对应交易量，右肩下跌部分的交易量应该非常轻弱。关键是市场突破颈线向上冲时，信号如成该非常轻弱。关键是市场突破颈线向上冲时，信号如成立，交易量相应急剧膨胀不可。在底部，强劲的交易量立，交易量相应急剧膨胀不可。在底部，强劲的交易量绝对是完成形态的关键组成部分，反扑在底部比在顶部绝对是完成形态的关键组成部分，反扑在底部比在顶部更经常发生，交易量应轻弱，新上升趋势在较重交易量更经常发生，交易量应轻弱，新上升趋势在较重交易

71、量下恢复下恢复。 头肩底头肩底t颈线的倾斜程度颈线的倾斜程度t 绝大多数颈线稍微向下，而向上倾斜的颈线绝大多数颈线稍微向下，而向上倾斜的颈线意味着市场坚挺，不过此处同样也有信号过意味着市场坚挺，不过此处同样也有信号过迟的缺陷迟的缺陷 。早期的入市机会早期的入市机会1 1、C C、D D回撤的回撤的50%50%66%66%位置买进位置买进2 2、跌向近期支撑或跳空买进、跌向近期支撑或跳空买进3 3、D D、E E下降趋势线的突破买进下降趋势线的突破买进4 4、利利用用对对称称性性，当当右右肩肩发发展展接接近近左左肩肩的的低低点点水水 平时买进平时买进5 5、从从E E 处处上上冲冲，在在下下处处

72、受受到到支支撑撑反反反反弹弹也也可可买买进进。如如果果上上述述尝尝试试性性头头寸寸果果真真有有利利可可图图，在在颈颈线线被被实实际际穿穿越越时时，或或者者在在颈颈线线突突破破后后市市场场反扑时，会追加更多买进头寸。反扑时，会追加更多买进头寸。流产的头肩形流产的头肩形 价格越过颈线形态完成，市场不能再返回颈价格越过颈线形态完成，市场不能再返回颈线另一边，只要随后有任何一个收市价格返线另一边，只要随后有任何一个收市价格返回颈线上方，都是严重警讯，表明此次突破回颈线上方，都是严重警讯，表明此次突破可能无效信号，这是流产头肩由来。价格恢可能无效信号，这是流产头肩由来。价格恢复原先趋势。复原先趋势。 教

73、训：教训：1. 1.没有哪个图表形态百发百中，大多数时间成没有哪个图表形态百发百中，大多数时间成功，并不永远功，并不永远2.2.技术型交易商永远警惕自己分析中的错误信技术型交易商永远警惕自己分析中的错误信号号 流产的头肩形流产的头肩形三重顶三重顶(底底)三重顶（底）三重顶（底） t特点特点1. 1.三个峰或谷位于大致相同的水平上。三个峰或谷位于大致相同的水平上。2.2.在顶中，交易量随着相继的峰而递减，向下在顶中，交易量随着相继的峰而递减，向下突破时则应增加。沿着两个中间低点的支撑突破时则应增加。沿着两个中间低点的支撑水平被向下突破后，才得以完成。在底中，水平被向下突破后，才得以完成。在底中，

74、收市价格向上越过两个中间峰值水平。底部收市价格向上越过两个中间峰值水平。底部完成中，向上突破交易量是否强劲有力，也完成中，向上突破交易量是否强劲有力，也很关键。很关键。3.3.测算：以形态的高度为基础，反扑也有时出测算：以形态的高度为基础，反扑也有时出现。现。双重顶（底）双重顶（底）t形态仅次于头肩形，出现很频繁，且易于辨识，形态仅次于头肩形，出现很频繁，且易于辨识，通常称为通常称为“MM头头”或或“底底”。与三重顶、头肩。与三重顶、头肩形在交易量与测算法则上也类似。形在交易量与测算法则上也类似。t特征特征t1 1、两个峰，价格水平大致相同。、两个峰，价格水平大致相同。t2 2、交易量倾向于第

75、一峰时较重，第二峰较轻。、交易量倾向于第一峰时较重，第二峰较轻。 双重顶（底）双重顶（底）t反转条件反转条件 t1. 1.冲第二峰时，收市价格却无力穿越前一个高冲第二峰时，收市价格却无力穿越前一个高点，价格开始跌回，这时，潜在双重顶。点，价格开始跌回，这时，潜在双重顶。t2.2.当收市价突破前一低点的支撑之后，反转成当收市价突破前一低点的支撑之后，反转成立立t3.3.突破时交易量较重，发生反扑现象。突破时交易量较重，发生反扑现象。双重顶双重顶(底底) n三、测算三、测算：从突破点开始，往下投射与形态高度相等距离。从突破点开始，往下投射与形态高度相等距离。圆顶圆顶(底底)圆顶圆顶(底底)t或者圆

76、形、盆形、碗形，代表趋势很平缓，或者圆形、盆形、碗形，代表趋势很平缓，逐渐的变化。逐渐的变化。 t注意要点注意要点 t1. 1.价格从上升到下降，或从下降到上升的变化价格从上升到下降，或从下降到上升的变化极为平缓。极为平缓。t2.2.交易量也倾向于形成相应的盆状形态。交交易量也倾向于形成相应的盆状形态。交易量随着市场的逐步转向收缩，当新的价格易量随着市场的逐步转向收缩，当新的价格方向占据主动时，又都相应逐步增加。方向占据主动时，又都相应逐步增加。t3.3.在交易量圆底上，过了中点之后，交易量突在交易量圆底上，过了中点之后，交易量突然开始上升，随着价格进一步上涨，交易活然开始上升，随着价格进一步

77、上涨，交易活动相应逐步增加，平台出现时，交易量下降，动相应逐步增加，平台出现时，交易量下降，接下来当价格向上方突破时，交易量又进一接下来当价格向上方突破时，交易量又进一步扩张。在底中，中间位置稍后处，价格异步扩张。在底中，中间位置稍后处，价格异乎寻常的交易量下突破，向上冲刺，然后又乎寻常的交易量下突破，向上冲刺，然后又落回到缓慢形态过程中，在底部末端，出现落回到缓慢形态过程中，在底部末端，出现一平台，随后趋势恢复。一平台，随后趋势恢复。 圆顶圆顶(底底)t形态完成形态完成 t1. 1.中点中点A A处价格向上穿越，牛市信号。处价格向上穿越，牛市信号。t2.2.平台向上突破，底部完成信号。平台向

78、上突破，底部完成信号。t启示启示 t1. 1.不具备精确的测算规则。不具备精确的测算规则。t2.2.持续时间越长，未来运动的潜力越大。原持续时间越长，未来运动的潜力越大。原有趋势的规模就是个重要参考，能提供价有趋势的规模就是个重要参考，能提供价格回撤的大致范围。格回撤的大致范围。t课后作业课后作业: :五种主要反转形态举例五种主要反转形态举例型反转型反转 t代表剧烈的市场反转，它的发生时，几乎毫无代表剧烈的市场反转，它的发生时，几乎毫无先兆，出人意料地突然转向，随即向相反的方先兆，出人意料地突然转向，随即向相反的方向剧烈运动，经常孕育关键反转日向剧烈运动，经常孕育关键反转日 。t成立条件成立条

79、件 t1. 1.陡峭或脱离缰的趋势。关键反转日或岛形反转陡峭或脱离缰的趋势。关键反转日或岛形反转形态标志着关键的转折点，同时伴随着重大的形态标志着关键的转折点，同时伴随着重大的交易量，有效信号对陡峭趋势线突破。交易量，有效信号对陡峭趋势线突破。型反转型反转t2.2.回撤迅速，很快回撤到原趋势回撤迅速，很快回撤到原趋势1/31/3或或1/21/2处。处。t3.3.发生明显减仓现象。发生明显减仓现象。t型反转的变化型反转的变化( (扩展型形态扩展型形态) ) t 表现形式：当市场反向后，很快形成一个小表现形式：当市场反向后，很快形成一个小平台，在顶部平台向上倾斜，交易量明显减平台，在顶部平台向上倾

80、斜，交易量明显减少，趋势恢复后，交易量再度增加。少，趋势恢复后，交易量再度增加。第七章第七章 持续形态持续形态t持续形态与反转形态的区别：持续形态与反转形态的区别：t 1. 1.持续形态表明当前趋势暂时休息；反转形态持续形态表明当前趋势暂时休息；反转形态表明趋势的反转正在形成。表明趋势的反转正在形成。t 2. 2.持续时间不同：反转形态花费更长时间，持持续时间不同：反转形态花费更长时间，持续形态通常较短暂，在多数情况下属于短暂形续形态通常较短暂，在多数情况下属于短暂形态或中等形态的类别态或中等形态的类别t持续形态的种类：持续形态的种类：t 三角形、钻石形、楔形、矩形、旗形、三角旗三角形、钻石形

81、、楔形、矩形、旗形、三角旗形形对称三角形对称三角形 形态的形成：两条逐渐聚拢的趋势线，上面的直线下倾，形态的形成：两条逐渐聚拢的趋势线，上面的直线下倾，下面的直线上升，左侧的垂直压线表示形态高度，两条下面的直线上升，左侧的垂直压线表示形态高度，两条直线在右侧相交，交点称为顶点。至少有四个转折点，直线在右侧相交，交点称为顶点。至少有四个转折点，每根线上必须至少发生两次转折。但实际上大部分三角每根线上必须至少发生两次转折。但实际上大部分三角形通常具有形通常具有6 6个转折点，其实包含三个峰和三个谷，总形个转折点，其实包含三个峰和三个谷，总形成五个波浪。成五个波浪。对称三角形对称三角形t三角形完结的

82、时间极限：三角形完结的时间极限：t 一般地，价格应该在横向宽度一半到四分之三一般地，价格应该在横向宽度一半到四分之三的某个位置上，顺着原趋势方向突围而出。如超的某个位置上，顺着原趋势方向突围而出。如超过四分之三范围，失去其潜力，表明价格持久漂过四分之三范围，失去其潜力，表明价格持久漂泊下去，直到顶点以外。泊下去，直到顶点以外。t1 1、聚拢的趋势线界定了形态的价格边界，可以、聚拢的趋势线界定了形态的价格边界，可以根据价格对趋势线的穿越判断合适形态完成、原根据价格对趋势线的穿越判断合适形态完成、原趋势恢复。趋势恢复。对称三角形对称三角形t2 2、两条趋势线通过其形态宽度，提供时间目标。、两条趋势

83、线通过其形态宽度，提供时间目标。t完结：以收市价价格穿越某条趋势线为标志。完结：以收市价价格穿越某条趋势线为标志。有时也会发生价格突破后的反扑。上升趋势，有时也会发生价格突破后的反扑。上升趋势，上边趋势线突破后为支撑线；下降趋势中，下上边趋势线突破后为支撑线；下降趋势中，下边线突破为阻挡线。突破后，顶点也构成重要边线突破为阻挡线。突破后，顶点也构成重要的支撑或阻挡水平。的支撑或阻挡水平。对称三角形对称三角形t交易量的特点交易量的特点t1 1、价格的摆动幅度越来越小，交易量也应相应、价格的摆动幅度越来越小，交易量也应相应的日趋萎缩，交易量收缩倾向，在所有调整形态的日趋萎缩，交易量收缩倾向，在所有

84、调整形态中普遍存在。中普遍存在。t2 2、形态完成时，交易量应明显增加，反扑中，、形态完成时，交易量应明显增加，反扑中，交易量轻弱，趋势恢复时，交易活动更为活跃。交易量轻弱，趋势恢复时，交易活动更为活跃。t3 3、交易量在向上突破比向下突破更具重要意义。、交易量在向上突破比向下突破更具重要意义。t4 4、可获得较重交易量到底发生在上升运动中，、可获得较重交易量到底发生在上升运动中，还是下降运动中线索。还是下降运动中线索。对称三角形对称三角形t测算技术测算技术 t 1 1、先测出最宽部分，竖直线高度，然后从、先测出最宽部分，竖直线高度，然后从t突破点或顶点起，顺势测出相等距离。突破点或顶点起，顺

85、势测出相等距离。t 2 2、从底边端点、从底边端点A A出发，作出平行下边趋势出发，作出平行下边趋势t线的平行线，即管道线，就是上升趋势上方线的平行线，即管道线，就是上升趋势上方t的价格目标，也就是时间目标。的价格目标，也就是时间目标。 上升三角形上升三角形t上边趋势线持平，下边线则上升，显示，买方比上边趋势线持平，下边线则上升，显示，买方比卖方更积极主动，看涨形态向上突破作为完结标卖方更积极主动，看涨形态向上突破作为完结标志。突破以收市价格超出水平趋势线为标志，交志。突破以收市价格超出水平趋势线为标志，交易量应增加，反扑时交易量应较轻。易量应增加，反扑时交易量应较轻。上升三角形上升三角形 t

86、测算：测算：t 先量出该形态最宽处高度，然后从突破点起，先量出该形态最宽处高度，然后从突破点起，向上投射出相等距离就行了。向上投射出相等距离就行了。t充当底部形态：充当底部形态：t 上升三角形最经常出现在上升趋势中，属于持上升三角形最经常出现在上升趋势中，属于持续形态。在下降趋势处于强弩之末阶段，出现续形态。在下降趋势处于强弩之末阶段，出现上升三角形，这时仍然看涨，上边线的突破标上升三角形，这时仍然看涨，上边线的突破标志底部完成，构成牛市信号。志底部完成，构成牛市信号。t交易量：交易量：t 价格上弹时稍重，价格下落时稍轻。价格上弹时稍重，价格下落时稍轻。下降三角形下降三角形t上边线下降，下边线

87、水平，属于看跌形态，卖方上边线下降，下边线水平，属于看跌形态，卖方比买方更积极主动，以收市价格突破下边趋势线比买方更积极主动，以收市价格突破下边趋势线为标志，交易量应增加，也发生反扑现象。为标志，交易量应增加，也发生反扑现象。下降三角形下降三角形t测算：测算：t 在左侧底边测得形态高度在左侧底边测得形态高度, ,然后从突破点起，然后从突破点起，向下投射出相同的距离。向下投射出相同的距离。t充当顶部形态：充当顶部形态：t 通常发生在下降趋势中，看跌，但有时在通常发生在下降趋势中，看跌，但有时在 顶顶部发现以收市价低于下边线，标志向下主要趋部发现以收市价低于下边线，标志向下主要趋势反转。势反转。下

88、降三角形下降三角形t交易量：价格向下时较重，向上反弹时较轻。交易量：价格向下时较重，向上反弹时较轻。t时间因素时间因素: :t 三角形属于中等形态，通常在一个月以上，三角形属于中等形态，通常在一个月以上，三个月以内。如在一个月之内有可能是三角旗三个月以内。如在一个月之内有可能是三角旗形。形。上升、下降与对称三角形上升、下降与对称三角形的区别的区别t上升三角形与下降三角形无论出现在趋势结构上升三角形与下降三角形无论出现在趋势结构那个部分，具有明确预测意义，上升看涨，下那个部分，具有明确预测意义，上升看涨，下降看跌。降看跌。t对称三角形本质上属于中性形态对称三角形本质上属于中性形态( (持续形态持

89、续形态) )，只要找出原有趋势方向，然后假设即有趋势恢只要找出原有趋势方向，然后假设即有趋势恢复就够了。复就够了。三角形的变体三角形的变体 t扩大形态扩大形态( (喇叭形喇叭形) : ) : 反向三角形，两条边线逐渐分离，反向三角形，两条边线逐渐分离，呈现扩大轮廓。呈现扩大轮廓。t交易量特点：与三角形相反交易量特点：与三角形相反 ( (价格波动，交易量缩小价格波动，交易量缩小) ) ，随着价格摆幅日益放大，而相应扩张，显示市场失，随着价格摆幅日益放大，而相应扩张，显示市场失去控制，情绪化，最常发生在市场主要顶部过程看跌去控制，情绪化，最常发生在市场主要顶部过程看跌形态。形态。三角形的变体三角形

90、的变体t特征特征t 1 1、三个依次增高的峰、三个依次增高的峰(1 (1、3 3、5)5)t 2 2、两个依次降低的谷、两个依次降低的谷(2(2、4)4)交易困难，错误交易困难，错误信号多。信号多。三角形的变体三角形的变体t形态完成形态完成 t 1 1、当从、当从5 5处峰回落突破处峰回落突破4 4处谷，见点处谷，见点6 6之后，形之后，形态完成，构成主要看跌信号。态完成，构成主要看跌信号。t 2 2、为了减少错误信号，借助各种过滤器，有时、为了减少错误信号，借助各种过滤器，有时又称五点反转形态。又称五点反转形态。t 3 3、价格反扑很正常，回撤幅度达到前一段下跌、价格反扑很正常，回撤幅度达到

91、前一段下跌50%50%，然后再恢复下跌。，然后再恢复下跌。t 4 4、如第三峰达不到第二峰高度，得出市场上冲、如第三峰达不到第二峰高度，得出市场上冲失败，及早警示，可能形成头肩形。失败，及早警示，可能形成头肩形。 三角形的变体三角形的变体 t小结：小结：t 1 1、相对少见、相对少见t 2 2、一旦出现，便是市场重要顶部、一旦出现，便是市场重要顶部t 3 3、三个依次上升峰，二个相继下降谷、三个依次上升峰，二个相继下降谷t 4 4、交易量随价格摆动幅度逐步增大、交易量随价格摆动幅度逐步增大t 5 5、三峰完成，跌破第二谷，形态完成、三峰完成，跌破第二谷，形态完成钻石形态钻石形态t通常出现在市场

92、顶部。由扩大三角形与对称三角通常出现在市场顶部。由扩大三角形与对称三角形组成。即前一半类似扩大三角形，后一半类似形组成。即前一半类似扩大三角形，后一半类似对称三角形。两根边线逐渐分离，然后两条边线对称三角形。两根边线逐渐分离，然后两条边线再聚拢，围成钻石。再聚拢，围成钻石。t交易量：前一半扩张，后一半随价格摆幅日益减交易量：前一半扩张，后一半随价格摆幅日益减轻。轻。钻石形态钻石形态t完成：完成：t 在后半部，当下边上升趋势线向下突破形态在后半部，当下边上升趋势线向下突破形态完成，突破时交易量增加。完成，突破时交易量增加。t测量：测量：t 先测出该形态最宽部分距离，从突破点向下先测出该形态最宽部

93、分距离，从突破点向下投射相同距离，反扑回到下方阻挡线附近，新投射相同距离，反扑回到下方阻挡线附近，新趋势从这里恢复。趋势从这里恢复。 旗形与三角旗形旗形与三角旗形t结构结构t 旗形：与平行四边形相像，是由两条向流行趋势相反旗形：与平行四边形相像，是由两条向流行趋势相反方向倾斜，相互平行的趋势线围成。方向倾斜，相互平行的趋势线围成。t 三角旗形：以两条相互聚拢的趋势线为特征。三角旗形：以两条相互聚拢的趋势线为特征。旗形与三角旗形旗形与三角旗形t出现的先决条件：出现的先决条件：t 剧烈的几乎是直线式的市场运动。当出现旗剧烈的几乎是直线式的市场运动。当出现旗形或三角旗形说明市场的陡峰上升或下跌过于形

94、或三角旗形说明市场的陡峰上升或下跌过于“超前超前”，因而需要稍作休整，然后再顺原方，因而需要稍作休整，然后再顺原方向飞奔而去。向飞奔而去。旗形与三角旗形旗形与三角旗形t交易量特征交易量特征 t1. 1.形态出现前陡峭的价格上升，及其重大的交形态出现前陡峭的价格上升，及其重大的交易量。易量。t2.2.随着形态的形成，交易量应该显著地枯竭。随着形态的形成，交易量应该显著地枯竭。t3.3.向上突破时交易活动的突然迸发。向上突破时交易活动的突然迸发。旗形与三角旗形旗形与三角旗形t测算意义测算意义 t旗杆：先前的剧烈上升或下降轨迹旗杆：先前的剧烈上升或下降轨迹t旗面：倾向于出现在整个运动的中点。旗面：倾

95、向于出现在整个运动的中点。t起算点的选择起算点的选择( (即旗杆的长度即旗杆的长度) )，当前趋势萌生，当前趋势萌生时信号发生的那一点，具体讲：时信号发生的那一点，具体讲：1. 1.这一点是价格穿越重要支撑或阻挡水平的点。这一点是价格穿越重要支撑或阻挡水平的点。2.2.突破重要趋势线的点。突破重要趋势线的点。t随后从旗形、三角旗形突破点量出相等随后从旗形、三角旗形突破点量出相等“旗杆旗杆”距离，得到价格目标。距离，得到价格目标。旗形与三角旗形旗形与三角旗形t小结小结 t 1. 1.两者之前，市场上几乎都是直线式的价格运动两者之前，市场上几乎都是直线式的价格运动( (旗杆旗杆) )，且其交易量重

96、大，且其交易量重大t 2. 2.然后，价格在非常轻弱的交易量下休整一到然后，价格在非常轻弱的交易量下休整一到三个星期三个星期t 3. 3.趋势恢复，同时交易活动迸发式地增强趋势恢复，同时交易活动迸发式地增强旗形与三角旗形旗形与三角旗形t4.4.两种形态均出现在当前市场运动的中点附近两种形态均出现在当前市场运动的中点附近5.5.三角旗形同小型的水平向对称三角形相像三角旗形同小型的水平向对称三角形相像t 6. 6.旗形象小的平行四边形，其倾斜方向与流行旗形象小的平行四边形，其倾斜方向与流行趋势相反趋势相反t 7. 7.在下降趋势中，两种形态持续时间都较短在下降趋势中，两种形态持续时间都较短t 8.

97、 8.在期货市场两者都非常普遍在期货市场两者都非常普遍楔形楔形t结构：两条相互聚拢的趋势线为特征，交点称顶结构：两条相互聚拢的趋势线为特征，交点称顶点，具有鲜明倾角，倾斜方向与流行趋势相反。点，具有鲜明倾角，倾斜方向与流行趋势相反。楔形楔形t时间：持续在一个月三个月，属于中等形态。时间：持续在一个月三个月，属于中等形态。突破时在到顶点全部突破时在到顶点全部2/32/3或达到顶点后，形态才或达到顶点后，形态才告完结。在下降趋势中，比在上升趋势中持续告完结。在下降趋势中，比在上升趋势中持续时间更短。时间更短。t交易量：形成过程中，交易量应当收缩，突破交易量：形成过程中，交易量应当收缩，突破时应增加

98、。时应增加。t无论出现在市场中间或尾部无论出现在市场中间或尾部, ,上升楔形看跌，下上升楔形看跌，下降楔形看涨。降楔形看涨。矩形矩形t也是趋势休整，价格在两条平行的水平直线之间也是趋势休整，价格在两条平行的水平直线之间横向伸展，也称交易区间或密集区横向伸展，也称交易区间或密集区t时间：属于一到三个月的类别。时间：属于一到三个月的类别。矩形矩形t测算：从突破点起顺势投射相等矩形的宽度测算：从突破点起顺势投射相等矩形的宽度t交易量：因价格在两个方向的摆动幅度相当广交易量：因价格在两个方向的摆动幅度相当广阔，要注意阔，要注意 在哪个方向上交易量更重，如果在在哪个方向上交易量更重，如果在上冲时交易量较

99、重，下撤时交易量轻，该形态上冲时交易量较重，下撤时交易量轻，该形态可能是上升趋势中持续形态，下降趋势相反。可能是上升趋势中持续形态，下降趋势相反。矩形矩形t注意：交易量给出的启示在矩形运动中，防注意：交易量给出的启示在矩形运动中，防止出现反转形态。止出现反转形态。(三重顶、双重顶三重顶、双重顶) )。如果。如果在上升趋势中，较重交易量发生在向下运动中，在上升趋势中，较重交易量发生在向下运动中，看成趋势可能反转警讯。看成趋势可能反转警讯。t完成：以突破上、下边线为准。这时上、下边完成：以突破上、下边线为准。这时上、下边线形成支撑与阻挡。线形成支撑与阻挡。第八章第八章 移动平均线移动平均线移动平均

100、线移动平均线 ( (MAMA) )：具有滞后特点的平滑工具，：具有滞后特点的平滑工具，因其构造方法简便，且易于定量检验，是适用最因其构造方法简便，且易于定量检验，是适用最广泛的技术指标。广泛的技术指标。MAMA实质上是一种追踪趋势的实质上是一种追踪趋势的有效工具。其目的在于识别和显示旧趋势已经终有效工具。其目的在于识别和显示旧趋势已经终结或反转、新趋势正在萌生的关键契机。它以跟结或反转、新趋势正在萌生的关键契机。它以跟踪趋势进程为己任。弯曲的趋势线踪趋势进程为己任。弯曲的趋势线理论：理论：利用简学易行的统计方法，将一段时日的收利用简学易行的统计方法，将一段时日的收盘价加以平均，则可以得到这一段

101、时日内多空盘价加以平均，则可以得到这一段时日内多空双方的均衡价格。双方的均衡价格。移动平均线移动平均线t移动平均线的含义：移动平均线的含义：t 假设现在的行情价格在均衡价格假设现在的行情价格在均衡价格( (平均价平均价) )之之上，则意味着市场买力较大，反之行情价格在平上，则意味着市场买力较大，反之行情价格在平均价之下，则意味着供过于求，卖压较重。均价之下，则意味着供过于求，卖压较重。t 只要价格低于成本价便会有人买入，因而均只要价格低于成本价便会有人买入，因而均线便成为上升支撑日线总在均线之上。只要价格线便成为上升支撑日线总在均线之上。只要价格高于成本价就会有人卖出，因此，均线成为下跌高于成

102、本价就会有人卖出，因此，均线成为下跌行情阻力，日线总在均线之下。将几个平均值逐行情阻力，日线总在均线之下。将几个平均值逐一画在坐标上并用光滑曲线连接起来，便形成一画在坐标上并用光滑曲线连接起来，便形成 NN日均线。日均线。移动平均线移动平均线t计算方法：以计算方法：以4、9、18为例说明为例说明 日期日期 收盘价收盘价 1 P1 P1+.P4 2 P2 MA4= 3 P3 4 4 P4 . . P1+.P9 . . MA9= 9 9 P9 . . P1+.P18 . . MA18= 18 18 P18 P1+.Pn 即得出：即得出： MAn n移动平均线移动平均线tMAMA分类：以时间的长短而

103、言分类：以时间的长短而言 短期短期：1010天以下天以下 中期：中期：1010天至天至2020天间天间 长期：长期：2020天以上天以上 排列组合：常用有排列组合：常用有(4(4、9 9、1818）（）（1010、2020、40)40) 多多头头排排列列：牛牛市市。在在一一个个持持续续上上涨涨的的多多头头市市场场，可可以以明明显显地地看看出出市市场场短短、中中、长长的的移移动动平平均均线线排列排列( (自上而下自上而下) )。 空头排列：熊市。自上向下长、中、短。空头排列：熊市。自上向下长、中、短。葛兰碧八大买卖法则葛兰碧八大买卖法则t单根均线的用法单根均线的用法1 1、均均线线由由下下降降逐

104、逐渐渐走走平平，而而价价格格由由均均线线下下方方向向上上突破，买突破，买 入信号。入信号。B1B12 2、价价格格回回归归到到平平均均线线处处未未跌跌破破，形形成成支支撑撑，买买入入信号。信号。B2B2葛兰碧八大买卖法则葛兰碧八大买卖法则3 3、价格跌破均线立刻又返回重新向上，买入信号。价格跌破均线立刻又返回重新向上，买入信号。B3B34 4、价价格格出出现现暴暴涨涨远远离离平平均均线线，均均线线对对其其有有回回拉拉作作用用，短期卖出信号。短期卖出信号。S4S45 5、均均线线由由上上升升逐逐渐渐走走平平，而而价价格格由由均均线线上上方方向向下下突突破破，卖卖 出信号。出信号。S1S1葛兰碧八

105、大买卖法则葛兰碧八大买卖法则6 6、价价格格回回归归到到平平均均线线处处未未突突破破，形形成成阻阻挡挡，卖卖出出信信号号。S2S27 7、价格突破均线立刻又返回重新向下，卖出信号。价格突破均线立刻又返回重新向下，卖出信号。S3S38 8、价格出现暴跌远离均线，均线对其有回拉作用，短期、价格出现暴跌远离均线，均线对其有回拉作用，短期买买 入信号。入信号。B4B4单独采用一条移动平均线单独采用一条移动平均线t短期短期MAMA敏感，能更及时地揭示趋势信号，但伪敏感，能更及时地揭示趋势信号，但伪信号较多。适合在中等盘整势中使用。信号较多。适合在中等盘整势中使用。t长期长期MAMA迟钝，但伪信号少。适合

106、中等单边势中迟钝，但伪信号少。适合中等单边势中跟踪趋势，距离价格较远，不会在市场出现临时跟踪趋势，距离价格较远，不会在市场出现临时性调整时产生伪信号。性调整时产生伪信号。单独采用一条移动平均线单独采用一条移动平均线t当市场无趋势阶段时，采用较短期的平均线；当市场无趋势阶段时，采用较短期的平均线；而当市场处于趋势良好的阶段时，则采用较而当市场处于趋势良好的阶段时，则采用较长期的平均线。长期的平均线。t只要趋势持续，那么较长趋平均线作用良好，只要趋势持续，那么较长趋平均线作用良好，但是当趋势处于反转过程中时，较短期的平但是当趋势处于反转过程中时，较短期的平均线更适用。均线更适用。t单独采用一条平均

107、线需要过滤器。单独采用一条平均线需要过滤器。移动平均线的应用技巧移动平均线的应用技巧t双根均线的用法：短期（双根均线的用法：短期（1010日）均线，长期日）均线，长期（5555日）均线日）均线1 1、双线相交法。当短期均线向上穿越长期均线、双线相交法。当短期均线向上穿越长期均线时，构成买入信号；当短期均线向下穿越长时，构成买入信号；当短期均线向下穿越长期均线时，构成卖出信号。期均线时，构成卖出信号。2 2、短期均线与长期均线中间看作中性区。价格、短期均线与长期均线中间看作中性区。价格在中性区时不构成任何买卖信号。在中性区时不构成任何买卖信号。移动平均线的应用技巧移动平均线的应用技巧3 3、短期

108、均线可作为短期趋势的描述，把握市场、短期均线可作为短期趋势的描述，把握市场的短期波动，在操作上可作为入市时机的选的短期波动，在操作上可作为入市时机的选择。长期均线描述的是长期的趋势，可作为择。长期均线描述的是长期的趋势，可作为对趋势的判断工具。对趋势的判断工具。4 4、长期均线发生的变化可作为趋势发生变化的、长期均线发生的变化可作为趋势发生变化的信号。如均线的拐点与均线的走平。信号。如均线的拐点与均线的走平。移动平均线的应用技巧移动平均线的应用技巧三重交叉法三重交叉法t三根均线选用了短期均线、中期均线、长期均线。三根均线选用了短期均线、中期均线、长期均线。1 1、当短期均线同时向上穿越中期和长

109、期均线后，、当短期均线同时向上穿越中期和长期均线后，构成买入的预警信号，即空头的平仓信号。构成买入的预警信号，即空头的平仓信号。2 2、随后，一旦中期均线也向上穿长期均线，则预、随后，一旦中期均线也向上穿长期均线，则预警旧得到了验证，说明上述买入信号成立，均线警旧得到了验证，说明上述买入信号成立，均线成为多头排列，可开立多仓。成为多头排列，可开立多仓。三重交叉法三重交叉法3 3、当短期均线同时向下穿越中期和长期均线后，、当短期均线同时向下穿越中期和长期均线后，构成卖出的预警信号，即多头的平仓信号。构成卖出的预警信号，即多头的平仓信号。4 4、当中期均线向下穿越长期均线，成为空头排、当中期均线向

110、下穿越长期均线，成为空头排列，构成卖出信号。列，构成卖出信号。5 5、三根均线相互缠绕，均线系统不给出任何买、三根均线相互缠绕，均线系统不给出任何买卖信号。卖信号。6 6、发散功能。、发散功能。三重交叉法三重交叉法三根均线的用法三根均线的用法移动平均线的应用技巧移动平均线的应用技巧t美林公司的研究结果美林公司的研究结果1 1、没有哪种均线在所有的市场都表现的最佳。每、没有哪种均线在所有的市场都表现的最佳。每个市场都有自己独有的优越的均线，具体市场个市场都有自己独有的优越的均线，具体市场具体选择。具体选择。2 2、较长期的均线胜过较短期的均线。、较长期的均线胜过较短期的均线。4040天平均天平均

111、值时长短区别的分水岭。值时长短区别的分水岭。 13 13周区间有很多优越周区间有很多优越的平均线。的平均线。3 3、简单移动平均值方法既胜过线性加权平均值、简单移动平均值方法既胜过线性加权平均值法，也胜过指数加权平均值法。法，也胜过指数加权平均值法。移动平均线的应用技巧移动平均线的应用技巧4 4、使用双平均线法的获利能力最强。、使用双平均线法的获利能力最强。几乎每一个技术分析都会据自己研究经验选几乎每一个技术分析都会据自己研究经验选用不同的均线，不同均线其功效不尽相同，主用不同的均线，不同均线其功效不尽相同，主要在于使用者能否有不断的探索，善于总结的要在于使用者能否有不断的探索，善于总结的精神

112、，在哪种情形下，哪种指标更能发挥其功精神，在哪种情形下，哪种指标更能发挥其功能，方能在这个市场中获得更多胜算。能，方能在这个市场中获得更多胜算。移动均线应用中的优缺点移动均线应用中的优缺点t优点：优点： 1 1、多用均线理论在买卖交易时，可界定风、多用均线理论在买卖交易时，可界定风险程度，将亏损的可能性降至最低。险程度，将亏损的可能性降至最低。 2 2、在行情趋势发动时买卖交易的利润非常、在行情趋势发动时买卖交易的利润非常可观。可观。 3 3、均线组合可以判断行情价格的真趋势，、均线组合可以判断行情价格的真趋势，是有利的跟势指标是有利的跟势指标移动均线应用中的优缺点移动均线应用中的优缺点t缺点

113、：缺点： 1 1、当行情盘整时买卖信号频繁，易误导投资者。、当行情盘整时买卖信号频繁，易误导投资者。 2 2、单凭均线的买卖信号，无法给予投资者充、单凭均线的买卖信号，无法给予投资者充足的信心，通常须靠其他技术指标辅助。足的信心，通常须靠其他技术指标辅助。 3 3、无法确定最佳的均线组合。、无法确定最佳的均线组合。第九章第九章 摆动指数摆动指数t当市场进入无趋势阶段时，价格通常在水平区间当市场进入无趋势阶段时，价格通常在水平区间中上下波动，在这种情况下，绝大多数跟随趋势中上下波动，在这种情况下，绝大多数跟随趋势系统都不能正常工作，而摆动指数却是独树一帜。系统都不能正常工作，而摆动指数却是独树一

114、帜。可以在无趋势市场环境中获利。可以在无趋势市场环境中获利。t如果把摆动指数与价格图表参照使用，在市场即如果把摆动指数与价格图表参照使用，在市场即将出现短暂的极端状态，即将出现短暂的极端状态，即“超买超买”或或“超卖超卖”状态是，它也能够及早提醒交易者。同时，我们状态是，它也能够及早提醒交易者。同时，我们通过摆动指数的相互背离现象，能够看出趋势可通过摆动指数的相互背离现象，能够看出趋势可能已经近乎完结了。能已经近乎完结了。随机指标随机指标KD线线Stochastic) 乔治。蓝恩博士发表。乔治。蓝恩博士发表。 KDKD指标的信号，使用指标的信号，使用在商品期货交易上成果辉煌，也是时下国内外期在

115、商品期货交易上成果辉煌，也是时下国内外期货商品市场非常重要的指标。货商品市场非常重要的指标。理论理论 利用综合的期货商品的超买与超卖，再融合利用综合的期货商品的超买与超卖，再融合移动平均线速度上的概念，即快速移动平均线，移动平均线速度上的概念，即快速移动平均线，对慢速移动平均线的穿越，形成非常准确的买卖对慢速移动平均线的穿越，形成非常准确的买卖信号依据。信号依据。KD线的理论应用线的理论应用1 1、买买超超区区与与卖卖超超区区判判断断：D D值值在在7070以以上上时时，市市场场呈呈现现买买超现象。超现象。D D值在值在3030以下时，市场则呈现卖超现象。以下时，市场则呈现卖超现象。 强强势势

116、区区与与弱弱势势区区判判断断：5050以以上上为为强强势势区区，5050以以下下为为弱弱势区势区 .100.100 超买区超买区 . 80 . 80 强势区强势区 . 50 . 50 弱势区弱势区 . 20 . 20 超卖区超卖区 . 0 . 0KD线的理论应用线的理论应用2 2、当当K K线线发发生生倾倾斜斜度度趋趋于于平平缓缓时时，是是为为警警告告信信号号， 应提防随时发生反转。应提防随时发生反转。3 3、KDKD线线的的交交叉叉，在在7575以以上上、2525以以下下时时，通通常常会会有有较较为为有有效效准准确确的的买买进进、 卖卖出出信信号号。在在高高位位K K值值向向下下叉叉，形形成

117、成死死叉叉，做做空空；在在底底部部K K向向上上金金叉叉，做多。做多。KD线的理论应用线的理论应用4 4、背离信号产生时，为非常准确买进、卖出时、背离信号产生时，为非常准确买进、卖出时机机 背离：价位创新高，背离：价位创新高，KDKD值并未创新高，或值并未创新高，或价位创新低，价位创新低，KDKD值并未创新低。在第值并未创新低。在第3 3、5 5浪出浪出现概率最多，行情可能发生反转。现概率最多，行情可能发生反转。5 5、KDKD线不仅可以用在日线图上，对周线、分时线不仅可以用在日线图上，对周线、分时同样有相当高的使用价值，投资者可以长、中、同样有相当高的使用价值，投资者可以长、中、短结合使用。

118、短结合使用。KD线的实战运用线的实战运用KD线的实战运用线的实战运用KD线的实战运用线的实战运用KD线的实战运用线的实战运用KD指标优缺点指标优缺点t优点：优点：1 1、灵敏度高，提前发生转势信号。灵敏度高，提前发生转势信号。2 2、图表直观，操作性强，适合短线操作、图表直观，操作性强，适合短线操作3 3、正确反映市场价格涨跌，全面反映市场操作。、正确反映市场价格涨跌，全面反映市场操作。4 4、成功率高，在大行情中，可掌握、成功率高，在大行情中，可掌握60%60%行情波动。行情波动。5 5、配合波浪理论可对、配合波浪理论可对1 1、3 3、5 5浪加以确定。浪加以确定。KD指标优缺点指标优缺点

119、t缺点：缺点：1 1、纯统计方法，无法保证正确反映商品价格、纯统计方法，无法保证正确反映商品价格的方向。的方向。2 2、无法精确地选择牛市和熊市。、无法精确地选择牛市和熊市。808020有有失真现象。失真现象。3 3、震荡行情中死角。、震荡行情中死角。4 4、频繁交叉会增加买卖风险。、频繁交叉会增加买卖风险。指数平滑异同移动平均线指数平滑异同移动平均线-MACDtMACDMACD的全名为：的全名为：Moving Average Moving Average Convergence and DivergenceConvergence and Divergence，简称指数离差简称指数离差指标。指

120、标。t原理：运用快速与慢速原理：运用快速与慢速MAMA，及其聚合与分离及其聚合与分离的征兆功能，加以双重平滑运算，用以研判买的征兆功能，加以双重平滑运算，用以研判买进与卖出时机、信号。进与卖出时机、信号。指数平滑异同移动平均线指数平滑异同移动平均线-MACDt运用运用MAMA作为买卖时机的判断，最头痛的是莫作为买卖时机的判断，最头痛的是莫过于遇上盘整行情，此时几乎所有的买卖绩过于遇上盘整行情，此时几乎所有的买卖绩效利益奇差。但是趋势明显时，均线又能获效利益奇差。但是趋势明显时，均线又能获取最大的利润绩效。根据取最大的利润绩效。根据MAMA原理发展而来的原理发展而来的MACDMACD，一则去除掉

121、一则去除掉MAMA频繁的假信号缺陷，频繁的假信号缺陷，二则能确保二则能确保MAMA的最大战策。的最大战策。指数平滑异同移动平均线指数平滑异同移动平均线-MACDt以以MAMA的特性而言，一般真正持续的涨势价格，的特性而言，一般真正持续的涨势价格，快速快速( (短期短期) )与慢速与慢速( (长期长期) )MAMA间距离，必定愈间距离，必定愈拉愈远拉愈远, ,即两者乖离越来越大；而涨势若趋于即两者乖离越来越大；而涨势若趋于缓慢，则两者之间的距离也必然缩小，甚至缓慢，则两者之间的距离也必然缩小，甚至相互交叉，同样在持续的跌势中，快速线相互交叉，同样在持续的跌势中，快速线( (短短期期) )在慢速线

122、之下相互之间距离也愈拉愈远。在慢速线之下相互之间距离也愈拉愈远。MACD指标的应用与功能指标的应用与功能tMACDMACD在买卖交易的判断上，有以下几个信号功在买卖交易的判断上，有以下几个信号功能。能。1 1、DIFDIF与与DEMDEM在在0 0轴以上时，其市场趋向为轴以上时，其市场趋向为“牛市牛市”（多头）两者在（多头）两者在0 0轴以下时，则为轴以下时，则为“熊市熊市”（空头）市场。（空头）市场。2 2、DIFDIF向上突破向上突破DEMDEM与轴线时，均是为买进信与轴线时，均是为买进信号。唯在轴以下交叉，仅适宜空头平仓（空头号。唯在轴以下交叉，仅适宜空头平仓（空头回补）。回补）。MAC

123、D指标的应用与功能指标的应用与功能3 3、DIFDIF向下跌破向下跌破DEMDEM与轴线时，均是为卖出信与轴线时，均是为卖出信号。在轴以上交叉，则仅适宜多头平仓（多号。在轴以上交叉，则仅适宜多头平仓（多头卖出）。头卖出）。4 4、“背离信号背离信号”的判断。背离信号意味着较准的判断。背离信号意味着较准确的涨势或跌势信号。背离：即在线图上价确的涨势或跌势信号。背离：即在线图上价位出现一头比一头高位出现一头比一头高( (低低) )，而，而MACDMACD指标指标 都出都出现一头比一头低现一头比一头低( (高高) )，为顶，为顶( (底底) )背离。背离。MACD的实战运用的实战运用MACD指标的应

124、用与功能指标的应用与功能RSI-相对强弱指标相对强弱指标（Relative Strength Index)tRSIRSI是目前最流行，使用最广泛的技术分析工具，是目前最流行，使用最广泛的技术分析工具，在一个正常股票或商品市场中，供应与需求间必在一个正常股票或商品市场中，供应与需求间必须平衡才能稳定。在一般情况下，供求关系受着须平衡才能稳定。在一般情况下，供求关系受着许多因素影响，而不断波动，受许多因素影响，而不断波动，受 到增减产、原到增减产、原材料、种植面积、气候、产量等因素影响造成供材料、种植面积、气候、产量等因素影响造成供需失需失 衡，供大于求价跌，供不应求价涨，用图衡，供大于求价跌，供

125、不应求价涨，用图表示就为：表示就为：RSI-相对强弱指标（相对强弱指标（Relative Strength Index)假如市场有假如市场有100100个人，那么最佳平衡点为个人，那么最佳平衡点为5050个人供应个人供应( (卖出卖出) )等量商品，而另外等量商品，而另外5050个人个人接受等量接受等量( (买进买进) )产品或股票。如果卖者大于买产品或股票。如果卖者大于买者，即造成卖压，则迫使产品价格下跌。在者，即造成卖压，则迫使产品价格下跌。在股票与期货市场，是一个资金市场，是买卖股票与期货市场，是一个资金市场，是买卖双方力量的较量双方力量的较量, ,RSIRSI就是这个原理而产生的。就是

126、这个原理而产生的。RSI-相对强弱指标相对强弱指标t原理：原理： 基于商品供需平衡的原理而产生的，用以测基于商品供需平衡的原理而产生的，用以测量某商品市场买卖力量的强弱程度。量某商品市场买卖力量的强弱程度。RSIRSI以以收盘价涨跌为基础，来评估市场买卖力量收盘价涨跌为基础，来评估市场买卖力量强弱。强弱。RSI-相对强弱指标相对强弱指标t计算：以计算：以1414日周期为参数，需有第日周期为参数，需有第1515日收盘日收盘价值。价值。 首先须算出这首先须算出这1414日中每一收盘价与前日中每一收盘价与前一日收盘价相比的涨跌幅度。一日收盘价相比的涨跌幅度。 买买方方的的总总力力量量：将将1414日

127、日内内的的涨涨势势(即即每每日日收收盘价减前一日收盘为正值盘价减前一日收盘为正值) )的总和。的总和。 卖卖方方的的总总力力量量：将将这这1414日日内内的的跌跌幅幅( (每每日日收收盘盘价减前一日收盘价为负值价减前一日收盘价为负值) )的总和。的总和。RSI的研判功能的研判功能1 1、头部或底部形成征兆、头部或底部形成征兆 100 100 . 70 . 70 超买线超买线 . 50 . 50 多空均衡线多空均衡线. 30 . 30 超卖线超卖线 0 0RSI的研判功能的研判功能当当RSIRSI值值上上升升至至7070以以上上，或或3030一一下下，RSIRSI的的图图形形表表现现通通常常较较

128、实实际际市市场场（K K线线图图形形）的的头头部部或或底底部部，提提早早出出现现顶顶或或底底的的征征兆兆。即即在在7070以以上为买超现象，在上为买超现象，在3030以下为卖超现象。以下为卖超现象。RSI的研判功能的研判功能2 2、图形形态：、图形形态： RSIRSI的图形形态碧的图形形态碧K K线图上所出现的图形，较为清楚明线图上所出现的图形，较为清楚明显，如头肩顶底、三角旗形、双头、双底等。较容易显，如头肩顶底、三角旗形、双头、双底等。较容易判断突破点、买进点与卖出点。判断突破点、买进点与卖出点。3 3、虚弱周转（或虚弱反转）：、虚弱周转（或虚弱反转）： RSIRSI值在值在7070以上或

129、以上或3030以下的周转，是市场趋势反转的以下的周转，是市场趋势反转的强烈信号。强烈信号。4 4、背离信号：、背离信号： 日线图上的背离显示了价格的虚涨的现象，通常意味日线图上的背离显示了价格的虚涨的现象，通常意味着较大的反转下跌之征兆。着较大的反转下跌之征兆。 有时，有时，RSIRSI趋势线的突破，会领先趋势线的突破，会领先K K线图上的趋势线。线图上的趋势线。RSI-相对强弱指标相对强弱指标RSI-相对强弱指标相对强弱指标 RSIRSI透过数据的分析来研判市场中买卖双方的意透过数据的分析来研判市场中买卖双方的意向，而图表形态分析容易导致主观性的判断，可向，而图表形态分析容易导致主观性的判断

130、，可以说以说RSIRSI有着更精确的研判功能。但也有相当的有着更精确的研判功能。但也有相当的缺点。缺点。RSI的优缺点的优缺点1 1、周期难定：因价波幅、特定时间没有定，故、周期难定：因价波幅、特定时间没有定，故太短敏感，太长迟缓。太短敏感，太长迟缓。2 2、超买区与超卖区的确认：指标钝化现象，有、超买区与超卖区的确认：指标钝化现象，有时候买卖因周期而不一致。时候买卖因周期而不一致。3 3、背离走势难以事前确认：有时发生二次或三、背离走势难以事前确认：有时发生二次或三次背离行情才真正反转，也难以确认。在此次背离行情才真正反转，也难以确认。在此方面须不断分析历史图表以累积经验。方面须不断分析历史

131、图表以累积经验。 小结小结4 4、支撑线与压力线：当、支撑线与压力线：当RSIRSI值徘徊于值徘徊于4040至至6060之间之间时，常属于牛皮的盘整行情。常有时，常属于牛皮的盘整行情。常有RSIRSI值突破阻值突破阻力或压力线时，价位并无法实足地上扬或下跌。力或压力线时，价位并无法实足地上扬或下跌。5 5、以收盘计算、以收盘计算RSIRSI值的可靠性：当一日行情波幅极值的可靠性：当一日行情波幅极大，上下影线很长时，大，上下影线很长时，RSIRSI值的涨跌，便不足于值的涨跌，便不足于反应该段行情的波动。反应该段行情的波动。t总之，世上无十全十美、百分之百精确的技术工总之，世上无十全十美、百分之百精确的技术工具，能够了解一种工具的优缺点及特性，而后因具，能够了解一种工具的优缺点及特性，而后因地制宜加以善用，才是正确的使用方法，改良的地制宜加以善用，才是正确的使用方法，改良的途径很多，如前期学过的过滤买卖信号就是一种途径很多，如前期学过的过滤买卖信号就是一种方法。方法。