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1、近期大盘走势分析及预判近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组理财六部顾问组 20122012年年2 2月月8 8日日讨挠假颖闻痕窒塔噬罗崔契苛瞄琳傀疙拇弛拭碌驯楷萌舵未铭违佰迭船痛286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2近期大盘分析近期大盘分析1、政策吹暖风，、政策吹暖风，元旦后市场迎来元旦后市场迎来“小春天小春天”；2、超跌反弹是市场的主旋律：银行地产强周期中小盘；超跌反弹是市场的主旋律：银行地产强周期中小盘；3、2350点附近是自去年四月份点附近是自去年四月份3067点以来下降通道的上轨，点以来下降通道的上轨， 该位置压力较大，反
2、复震荡在所难免；该位置压力较大，反复震荡在所难免；4、市场热点轮动节奏较快，尚缺持续性热点。、市场热点轮动节奏较快，尚缺持续性热点。乒寄侯疙抡圃效守萍掉哆睛也贼戚改找刃没币骋饵屡柔禄类掌嘱痈纽钥诡286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2大盘分析体系回顾大盘分析体系回顾经济现象决定货币政策；经济现象决定货币政策；货币政策决定社会货币多寡；货币政策决定社会货币多寡；社会货币货币决定大盘涨跌。社会货币货币决定大盘涨跌。盘茁瀑桶汾鉴臃忽镐绽漆籍邀姨惩途举蹭芥长栋耐守屉庭嘶缠革碉咆秃蹭286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2286-近
3、期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2CPI与与M1增速的关系增速的关系疡啦鼓菩树要瞳牟缸沮品焉缚局刽科绰契力挎价矩方摧肾笺滁咆饼嘱剥洪286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2M1增速与股指的关系增速与股指的关系肮蜡姿驭为肤信暮穴肉邪墓菜吠箩豪蜜董塘玲雁僚悟冠瘩担膜鲤萎秤簧迁286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2实际加权贷款利差的历史走势实际加权贷款利差的历史走势匠然掳春痕宪闷翘嵌篮乖猎沏确吸辱涣晒暇菇翻谰强牢失箩渣顷围惕篷幕286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组
4、 2286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2Shibor利率利率http:/www.shibor.org/shibor/web/ShiborJPG.jsp1W1M隐坪酚峭婶镀否梅龚亭咸股康窍沸减畴冗笆炔露时戊驶浇捷扭涨苇欲蜘滑286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2结论结论1 1、CPICPI已处于下行通道，货币政策已出现拐点；已处于下行通道，货币政策已出现拐点；2 2、M1M1已触底回升，已触底回升，ShiborShibor利率快速回落，说明节后社会资利率快速回落，说明节后社会资 金面好于预期；金面好于预期；3 3、从股指
5、和、从股指和M1M1增速的相关性来看，增速的相关性来看，21322132点成为大底的概率较大。点成为大底的概率较大。挨井卫撕撰倡但辗画氢镍医务娩峭慰拳颊止涂看穗油赊次虑豁烯伐况邀室286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2 上证与标普上证与标普PEPE对比对比椅劈遁扒啃高嚣锹薄昧贬其酶孙熬恋绪讳叁枯棘泞淘乃鹿燕涯虏疹闽毡卡286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2 上证与标普上证与标普PEPE对比对比楚因审庭绅摈涤佐头捐络可芦详奶谁吞斟溯胸撵炳揭逼言躲雄瓤壬坑贷虐286-近期大盘
6、走势分析及预判 理财六部顾问组 2286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2 估值对比估值对比（摘自（摘自20111215报告会）报告会）钓粪枪憨陵惯膛躇材怔积姜亿锤夯迷呼焉矫凶花虎岿鹊剿洛柏野譬妖怠询286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2产业资本动向解析产业资本动向解析1 1、代表产业资本的一般机构占比骤增，从、代表产业资本的一般机构占比骤增，从17%17%上升到上升到41%41%；共同基金；共同基金占比从占比从25.7%25.7%下降到下降到10%10%以内；个人投资者从以内；个人投资者从45%45%下降到下降到35%3
7、5%。胶鄙骨驹儒韵琐删鸯怕泌卿栅挺膘晋俄呐癸悸敞胜桐我篮钾格朵示贸司捻286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2产业资本动向解析产业资本动向解析2 2、产业资本现在已经成为市场最大的、产业资本现在已经成为市场最大的“庄家庄家”，增持是底部买入的信号之一。，增持是底部买入的信号之一。3 3、自、自1 1月上旬以来，产业资本已连续月上旬以来，产业资本已连续4 4周出现净增持，而且金额逐渐增加。周出现净增持，而且金额逐渐增加。葵简抗并谋呵终醉淮设苗途熟贴精碎骑砷昔弹附长晴潍价酝疏杰埂缸怒势286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 228
8、6-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2龙年走势展望龙年走势展望市场的主流观点：市场的主流观点：（1 1）通胀膨胀处于下行周期；）通胀膨胀处于下行周期；（2 2）货币政策会出现调整，分歧在于新增信贷规模；）货币政策会出现调整，分歧在于新增信贷规模；（3 3）经济增速会前底后高，一二季度会见到底部；）经济增速会前底后高，一二季度会见到底部；（4 4）欧债危机会继续发酵，一季度的负面冲击会比较大。）欧债危机会继续发酵，一季度的负面冲击会比较大。（5 5）市场观点：大盘会呈现前低后高）市场观点：大盘会呈现前低后高我们不同的观点：我们不同的观点：（1 1）经济增速出现）经济增速出现V V形反转的
9、可能性较小；形反转的可能性较小；（2 2）欧债危机的影响会小于市场的预期；）欧债危机的影响会小于市场的预期；（3 3）市场观点：看好上半年市场，对下半年持谨慎看法。）市场观点：看好上半年市场，对下半年持谨慎看法。鹃摸信海拦技恭兰革全奥膘镜亏宇萌虐莲宗彦干阿奈熏嫂獭菊摹锑韶奥底286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2经济增速难以出现反转经济增速难以出现反转1 1、投资、投资 投资占投资占GDPGDP比重达比重达5050，已处于历史大周期拐点；，已处于历史大周期拐点； 企业部门去杠杆化，政府部门的负债率已经不低，财政收入面临下滑；企业部门
10、去杠杆化，政府部门的负债率已经不低，财政收入面临下滑；投资和储蓄占投资和储蓄占GDPGDP的比重的比重眯椰缘撑蚕票殊王辟孺烦措蘑砰手颧赦浓榆斧乓辣腐钟痪砒镍讣喀若司滔286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2经济增速难以出现反转经济增速难以出现反转2 2、出口、出口 中国已经是世界第一大的出口国；中国已经是世界第一大的出口国； 受欧债危机的冲击较大；受欧债危机的冲击较大；3 3、消费、消费 居民储蓄只有居民储蓄只有2020左右，只是政府和企业储蓄较多；左右，只是政府和企业储蓄较多； 内需主要看地产和汽车，靠文化产业等谈何容易。内需主要看
11、地产和汽车，靠文化产业等谈何容易。误唯删辉罪宰剑惑竟浑次颤缮烤肮恬簧很涕镁袭拔声殊胯歌猜禄须脸正佩286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2整体结论整体结论1 1、短线来看，、短线来看，23502350点附近或仍有反复，看量能；点附近或仍有反复，看量能；2 2、长线来看，基于流动性的改善看好上半年行情，基于对下、长线来看，基于流动性的改善看好上半年行情，基于对下 半年经济难以强劲复苏的担忧对下半年偏悲观；半年经济难以强劲复苏的担忧对下半年偏悲观；顶祸线敦锡作伦解厢辗柄哮贮绪浇宽燃假淑藻溶专疚卸骆婪步说郝侦逊禾286-近期大盘走势分析及预
12、判 理财六部顾问组 2286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2近期操作策略近期操作策略1 1、对于短线投资者，在、对于短线投资者，在23502350点压力位未被有效突破前，建议仓位控制在点压力位未被有效突破前，建议仓位控制在 6 67 7成，轻仓者逢盘中急跌可适当加仓，切忌追涨杀跌。成，轻仓者逢盘中急跌可适当加仓，切忌追涨杀跌。2 2、对于中线投资者，可以考虑分批加仓，回补持有的深套个股。、对于中线投资者，可以考虑分批加仓，回补持有的深套个股。3 3、选股思路：超跌反弹是主旋律，以强周期和中小盘股为主。、选股思路：超跌反弹是主旋律，以强周期和中小盘股为主。4 4、关注杠杆型指数基金：、关注杠杆型指数基金：150029150029信诚信诚500B500B、150031150031银华鑫利、银华鑫利、 150013 150013双禧双禧B B、150019150019银华锐进、银华锐进、150023150023申万进取申万进取遣静哄保未汕咒俏蹲沦盈谓仟浇鞋用疽冒篡皱伺吗驶河嗡珊无鞘力前挎皋286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2286-近期大盘走势分析及预判 理财六部顾问组 2
