102财务管理环境基础

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1、财务财务环境理论环境理论第二章第二章财务环境理论财务环境理论财务环境概述法律环境金融环境经济环境内部环境2024/9/62024/9/62 2学习目的学习目的 了解和面描述财务环境的概念和构成因素熟悉并分析经济环境对企业财务活动的影响熟悉法律环境与财务决策的关系熟悉金融市场的各构成要素和金融市场分类认识金融市场的功能及对企业财务的影响掌握金融工具的特征理解和掌握利率的构成要素。2024/9/62024/9/63 3第一节第一节 财务财务环境概环境概述述财务财务管理管理环境环境概念指对企业财务活动产生影响作用的企业外部指对企业财务活动产生影响作用的企业外部条件，是财务决策难以改变的外部约束条件。

2、条件，是财务决策难以改变的外部约束条件。分类按涉及按涉及的范围的范围宏观财务环境：政治因素、经济因素、宏观财务环境：政治因素、经济因素、法律因素、金融市场、教育因素等等法律因素、金融市场、教育因素等等微观环境：企业组织形式、生产状况、微观环境：企业组织形式、生产状况、产品销售市场状况、资本供应情况、产品销售市场状况、资本供应情况、企业家素质、管理者水平等企业家素质、管理者水平等按存在按存在的空间的空间外部财务环境；内部财务环境外部财务环境；内部财务环境 财务环境与财务管理相互依存相互依存相互制约相互制约正确认识财务管理与环境的关系具正确认识财务管理与环境的关系具有重要意义有重要意义 财务管理环

3、境决定财务管理财务管理环境决定财务管理财务管理对财务环境有反作用财务管理对财务环境有反作用 返回本章返回本章2024/9/62024/9/64 4企业财务环境关系图示企业财务环境关系图示企企业管理管理过程程1.计划与革新划与革新2.会会计与与监督督3.组织4.人人员配配备5.指指挥领导和刺激和刺激6.市市场营销7.生生产与采与采购8.研究与开研究与开发9.财务10.公关与外部关系公关与外部关系教育因素教育因素1.文化水平文化水平2.专业职业,技技术培培训和一般和一般继续教育教育3.高等教育高等教育4.专门管理开管理开发规划划5.立体方向教育立体方向教育6.满足企足企业和社会需和社会需要的教育要

4、的教育2024/9/62024/9/65 5第第二节二节 财务法律环财务法律环境境财务财务法律法律环境环境概念指企业从事财务活动时所应遵守的各种法指企业从事财务活动时所应遵守的各种法律、法规和规章律、法规和规章 。构成企业组企业组织法律织法律规范规范 公司法公司法）、）、外资企业法外资企业法、中外合中外合资经营企业法资经营企业法、中外合作经营企业法中外合作经营企业法、独资企业法独资企业法、合伙企业法合伙企业法等等 税收法税收法律规范律规范 返回本章返回本章证券法规证券法规 财务法规财务法规 所得税的法规、流转税的法规、其他地方税所得税的法规、流转税的法规、其他地方税的法规的法规 证券法证券法

5、企业财务通则企业财务通则 、行业财务制、行业财务制度度 、内部财务、内部财务制度制度 总则；证券发行；总则；证券发行；证券交易（一般规证券交易（一般规定、证券上市、持定、证券上市、持续信息公开、禁止续信息公开、禁止的交易行为）；上的交易行为）；上市公司的收购；证市公司的收购；证券交易所；证券公券交易所；证券公司；证券登记结算司；证券登记结算机构；证券服务机机构；证券服务机构；证券业协会；构；证券业协会；证券监督管理机构；证券监督管理机构；法律责任；附则法律责任；附则2024/9/62024/9/66 6第第三节三节 财务经济环财务经济环境境财务财务经济经济环境环境概念指企业进行财务活动的宏观经

6、济状况指企业进行财务活动的宏观经济状况 。构成计划经济体制、市场经济体制计划经济体制、市场经济体制经济经济政策政策 返回本章返回本章市场市场竞争竞争 经济经济体制体制经济发经济发展与经展与经济周期济周期经济周期性波动包括复苏、繁荣、衰退、经济周期性波动包括复苏、繁荣、衰退、萧条等阶段，对企业财务战略有极大影响萧条等阶段，对企业财务战略有极大影响 经济周期性波动对每一个行业及该行业的经济周期性波动对每一个行业及该行业的每一个企业影响不同。每一个企业影响不同。宏观经济发展水平包括投入水平、产出水宏观经济发展水平包括投入水平、产出水平和人均收入水平等，影响企业发展水平平和人均收入水平等，影响企业发展

7、水平和企业理财和企业理财包括产业政策、金融政策、财税政策等，包括产业政策、金融政策、财税政策等，对企业财务活动会产生重要影响。对企业财务活动会产生重要影响。通货通货膨胀膨胀 给企业理财带来很大困难，应加强收入和给企业理财带来很大困难，应加强收入和成本管理，并使用套期保值等办法。成本管理，并使用套期保值等办法。分为完全竞争市场、不完全竞争市场、垄分为完全竞争市场、不完全竞争市场、垄断市场、寡头垄断市场。不同的市场环境断市场、寡头垄断市场。不同的市场环境对财务管理有不同影响。对财务管理有不同影响。 (1)(1)引起资金占用的大量增加，引起资金占用的大量增加，从而增加企业的资金需求从而增加企业的资金

8、需求(2)(2)引起企业利润虚增，造成引起企业利润虚增，造成企业资金由于利润分配而流企业资金由于利润分配而流失失(3)(3)引起利润上升，加大企业引起利润上升，加大企业的权益资金成本的权益资金成本(4)(4)引起有价证券价格下降，引起有价证券价格下降，增加企业的筹资难度增加企业的筹资难度(5)(5)引起资金供应紧张，增加引起资金供应紧张，增加企业的筹资困难企业的筹资困难2024/9/62024/9/67 7第第四节四节 金融环境金融环境金融金融市场市场银行银行中央银行中央银行 政策性银行政策性银行 商业银行商业银行 非银非银行金行金融机融机构构 保保 险险 公公 司司 信托投资公司信托投资公司

9、 证券机构证券机构 财务公司财务公司 金融金融机构机构金融金融资产资产职责职责: :制定和实施货币政策，保持货制定和实施货币政策，保持货币币值稳定；维护支付和清算系统的币币值稳定；维护支付和清算系统的正常运行；持有、管理、经营国家外正常运行；持有、管理、经营国家外汇储备和黄金储备；代理国库和其他汇储备和黄金储备；代理国库和其他与政府有关的金融业务；代表政府从与政府有关的金融业务；代表政府从事有关的国际金融活动。事有关的国际金融活动。 由政府设立，以贯彻国家产业政策、由政府设立，以贯彻国家产业政策、区域发展政策为目的，不以营利为区域发展政策为目的，不以营利为目的的金融机构。包括目的的金融机构。包

10、括: :国家开发银国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发行、中国进出口银行、中国农业发展银行。展银行。商业银行是以经营存款、放款、办理商业银行是以经营存款、放款、办理转账结算为主要业务，以营利为主要转账结算为主要业务，以营利为主要经营目标的金融企业。分成国有独资经营目标的金融企业。分成国有独资商业银行、股份制商业银行两类商业银行、股份制商业银行两类金融租赁公司金融租赁公司 主要经营保险业务，包括财产保险、责主要经营保险业务，包括财产保险、责任保险、保证保险和人身保险任保险、保证保险和人身保险 主要是以受托人的身份代人理财。主要是以受托人的身份代人理财。其主要业务有经营资金和财产委托、其主要业

11、务有经营资金和财产委托、代理资产保管、金融租赁、经济咨代理资产保管、金融租赁、经济咨询以及投资等询以及投资等 指从事证券业务的机构，包括：（指从事证券业务的机构，包括：（1 1）证券公司，其主要业务是推销政府债证券公司，其主要业务是推销政府债券、企业债券和股票，代理买卖和自券、企业债券和股票，代理买卖和自营买卖已上市流通的各类有价证券，营买卖已上市流通的各类有价证券，参与企业收购、兼并，充当企业财务参与企业收购、兼并，充当企业财务顾问等；（顾问等；（2 2）证券交易所，提供证券）证券交易所，提供证券交易的场所和设施，制定证券交易的交易的场所和设施，制定证券交易的业务规则，接受上市申请并安排上市

12、，业务规则，接受上市申请并安排上市，组织、监督证券交易，对会员和上市组织、监督证券交易，对会员和上市公司进行监管等；（公司进行监管等；（3 3）登记结算公司，）登记结算公司，主要是办理股票交易中所有权转移时主要是办理股票交易中所有权转移时的过户和资金的结算。的过户和资金的结算。 由企业集团内部各成员单位入股，由企业集团内部各成员单位入股，向社会募集中长期资金，为企业向社会募集中长期资金，为企业技术进步服务的金融股份有限公技术进步服务的金融股份有限公司。不得从企业集团之外吸收存司。不得从企业集团之外吸收存款，也不得对非集团单位和个人款，也不得对非集团单位和个人贷款贷款 指办理融资租赁业务的公司组

13、织。指办理融资租赁业务的公司组织。其主要业务有动产和不动产的租其主要业务有动产和不动产的租赁、转租赁、回租租赁。赁、转租赁、回租租赁。 2024/9/62024/9/68 8第第四节四节 金融环境金融环境金融金融市场市场广义的金融市场，是指一切资本流动的场所，包括广义的金融市场，是指一切资本流动的场所，包括实物资本和货币资本的流动。实物资本和货币资本的流动。概念概念狭义的金融市场一般是指有价证券市场，即股票和狭义的金融市场一般是指有价证券市场，即股票和债券的发行和买卖市场。债券的发行和买卖市场。 金融市场是企业投资和筹资的场所金融市场是企业投资和筹资的场所 作用作用促进企业各种资金相互转化，提

14、高资金效率促进企业各种资金相互转化，提高资金效率 金融市场为企业理财提供有意义的信息金融市场为企业理财提供有意义的信息 分类分类 交易期限：短期资金市场和长期资金市场交易期限：短期资金市场和长期资金市场 交割时间：现货市场和期货市场交割时间：现货市场和期货市场 交易性质：发行市场和流通市场交易性质：发行市场和流通市场 交易对象：同业拆借市场、国债市场、企业债券市交易对象：同业拆借市场、国债市场、企业债券市场、股票市场、金融期货市场等场、股票市场、金融期货市场等 构成构成 参与者参与者; ; 金融工具金融工具; ; 组织形式和管理方式组织形式和管理方式; ; 内在机制内在机制金融金融机构机构金融

15、金融资产资产2024/9/62024/9/69 9第第四节四节 金融环境金融环境金融金融市场市场金融性资产是指现金或有价证券等可以进入金融金融性资产是指现金或有价证券等可以进入金融市场交易的资产市场交易的资产 概念概念流动性流动性 收益性收益性 风险性风险性 , ,三者相互联系三者相互联系 互相制约互相制约 特点特点金金融融资资产产价价格格汇率汇率 股票股票价格价格 利率利率 金融金融机构机构金融金融资产资产1.1.标价形式：直接标价法与间接标价法标价形式：直接标价法与间接标价法2.2.常见分类常见分类: :国际货币制度演变国际货币制度演变: :固定汇率和浮动汇率固定汇率和浮动汇率 汇率制订方

16、法汇率制订方法: :基本汇率和套算汇率基本汇率和套算汇率 银行角度银行角度: :买入汇率、卖出汇率、中间汇买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率率和现钞汇率 交割期限交割期限: :即期汇率、远期汇率即期汇率、远期汇率 1.1.股票价格是指股票在证券市场上买卖的价股票价格是指股票在证券市场上买卖的价格。格。 2.2.市场价格市场价格( (发行市场、流通市场）和理论发行市场、流通市场）和理论价格价格 2024/9/62024/9/61010第第四节四节 金融环境金融环境金融金融市场市场返回本章返回本章概念概念特点特点金金融融资资产产价价格格 汇率汇率 股票股票价格价格 利率利率 金融金融机构机构金

17、融金融资产资产常见常见种类种类按浮动性：固定利率与浮动利率按浮动性：固定利率与浮动利率按期限：长期利率和短期利率按期限：长期利率和短期利率按真实水平：名义利率与实际利率按真实水平：名义利率与实际利率决决定定因因素素纯粹纯粹利率利率通货膨通货膨胀附加胀附加率率风险附风险附加率加率指无通货膨胀、无风险情况指无通货膨胀、无风险情况下的平均利率。受平均利润下的平均利率。受平均利润率、资金供求关系和国家调率、资金供求关系和国家调节的影响节的影响 货币贬值、投资者报酬货币贬值、投资者报酬下降。国库券的利息率下降。国库券的利息率近似等于纯粹利息率加近似等于纯粹利息率加预期通货膨胀率。预期通货膨胀率。期期 限

18、限 风险风险流动性风险流动性风险违违 约约 风险风险2024/9/62024/9/61111四、有效市场假说四、有效市场假说（一）有效市场的类型（一）有效市场的类型 1 1. .弱式效率性弱式效率性(week-form efficiency)(week-form efficiency) 所有包含在过去证券价格变动的资料和信息（价格、交易量等历史资料）都已完全反映在证券的现行市价中； 证券价格的过去变化和未来变化是不相关的，即所有证券价格的变化都是相互独立的。 任何投资者均不能通过任何方法来分析这些历史信息以获取超额收益。 2024/9/62024/9/612122.2.半强式效率性半强式效率性

19、(semi-strong form efficiency)(semi-strong form efficiency) 证券的价格中不仅包含了过去价格的信息，而且也包含了所有已公开的其他信息； 投资者无法利用已公开的信息获得超额利润；而公司的内线人物（如董事长或总经理等）却可能取得投资者所无法得到的信息去买卖自己公司的股票，从而获得超额利润。2024/9/62024/9/613133.3.强式效率性强式效率性(Strong - Form Efficiency) (Strong - Form Efficiency) 证券的现行市价中已经反映了所有已公开的或未公开的信息，即全部信息。 任何人甚至内线

20、人也不例外，都无法在证券市场中获得超额收益。2024/9/62024/9/61414半半强强式式市市场场：包含全部公开信息强强式式市市场场：包含全部企业内部信息及其对全部信息的最佳分析和解读弱式市场：弱式市场：包含全部历史信息有效市场的类型2024/9/62024/9/61515（二）市场有效性的启示（二）市场有效性的启示 1. 在筹资决策中，公司应该期望从发行证券中获得公允的价值。 2. 在有效市场上，希望利用会计技巧愚弄市场的公司一般是不会奏效的。 3. 在公司信息传递中，公司应该及时披露负面信息而不应该推迟发布或者企图遮掩。 4. 在公司面临着增加收益还是增加现金流量的选择中，如果要使公

21、司价值最大化，那么就更应该注重现金流量。 5. 证券发行时机选择。 返回本章返回本章2024/9/62024/9/61616第第五节五节 内部财务环内部财务环境境内部内部财务财务环境环境概念指企业或企业集团内部影响财务活动的各种指企业或企业集团内部影响财务活动的各种因素和条件，可通过管理者的有效管理和决因素和条件，可通过管理者的有效管理和决策进行控制和改善。策进行控制和改善。类型组织形式组织形式返回本章返回本章独资企业、合伙企业、公司企业、企业独资企业、合伙企业、公司企业、企业集团公司集团公司组织结构组织结构直线制直线制 、职能制、职能制 、直线职能制、直线职能制 、事、事业部制业部制 、矩阵

22、制、矩阵制 等等技术因素技术因素生产技术、经营组织，财务管理技术水生产技术、经营组织，财务管理技术水平（手工、电算化、网络化；财务核算、平（手工、电算化、网络化；财务核算、财务管理、财务管理、ERP）财务体制财务体制集权化财务管理、分权化财务管理集权化财务管理、分权化财务管理财务制度财务制度基本要求基本要求明确财务主体的具体范明确财务主体的具体范围；划分内部财务管理的岗位，明围；划分内部财务管理的岗位，明确相应的责任；明确财务管理的内确相应的责任；明确财务管理的内容和方法；规定财务管理与内部责容和方法；规定财务管理与内部责任单位的相互衔接关系；规定财务任单位的相互衔接关系；规定财务规划与财务评

23、价的方法与程序规划与财务评价的方法与程序基本内容：基本内容：资本金管理制度、资本资本金管理制度、资本管理制度、资产管理制度、成本费管理制度、资产管理制度、成本费用管理制度、利润分配管理制度、用管理制度、利润分配管理制度、财务分析和考核制度等等财务分析和考核制度等等 2024/9/62024/9/61717财务管理体制的一般模式财务管理体制的一般模式模式模式含义含义特点特点集权集权型型 主要管理权主要管理权限集中于企限集中于企业总部，各业总部，各所属单位执所属单位执行企业总部行企业总部的指令的指令 【优点优点】1.1.可充分展示其一体化管理的优势，使决策的统可充分展示其一体化管理的优势，使决策的

24、统一化、制度化得到有力的保证一化、制度化得到有力的保证2.2.有利于在整个企业内部优化资源配置，有利于有利于在整个企业内部优化资源配置，有利于实行内部调拨价格；有利于内部采取避税措施及实行内部调拨价格；有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等防范汇率风险等【缺点缺点】1.1.会使所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力会使所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力2.2.因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会丧失市场机会 2024/9/62024/9/61818财务管理体制的一般模式财务管理体制的一般模式模式模式含义含义特点特点分权分权型型 企业内

25、部的管企业内部的管理权限分散于理权限分散于各所属单位，各所属单位，各所属单位在各所属单位在人、财、物、人、财、物、供、产、销等供、产、销等方面有决定权方面有决定权 【优点优点】1.1.有利于各所属单位针对本单位存在的问题及时有利于各所属单位针对本单位存在的问题及时作出有效决策，因地制宜的搞好各项业务作出有效决策，因地制宜的搞好各项业务2.2.有利于分散经营风险，促使所属单位管理人员有利于分散经营风险，促使所属单位管理人员和财务人员的成长和财务人员的成长【缺点缺点】各所属单位大都从本位利益出发安排财务活动，各所属单位大都从本位利益出发安排财务活动，缺乏全局观念和整体意识，从而可能导致资金管缺乏全

26、局观念和整体意识，从而可能导致资金管理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无理分散、资金成本增大、费用失控、利润分配无序序 2024/9/62024/9/61919财务管理体制的一般模式财务管理体制的一般模式模式模式含义含义特点特点集权集权与分与分权相权相结合结合型型 以企业发展战以企业发展战略和经营目标略和经营目标为核心，将企为核心，将企业内重大决策业内重大决策权集中于企业权集中于企业总部，而赋予总部，而赋予各所属单位自各所属单位自主经营权主经营权 1.1.在制度上，企业内应制定统一的内在制度上，企业内应制定统一的内部管理制度，明确财务权限及收益分部管理制度，明确财务权限及收益分配办法，各

27、所属单位应遵照执行，并配办法，各所属单位应遵照执行，并根据自身的特点加以补充根据自身的特点加以补充2.2.在管理上，利用企业的各项优势，在管理上，利用企业的各项优势，对部分权限集中管理对部分权限集中管理3.3.在经营上，充分调动各所属单位的在经营上，充分调动各所属单位的生产经营积极性。生产经营积极性。2024/9/62024/9/62020集权与分权的选择集权与分权的选择( (一一) )集权型或分权型财务管理体制的选择，本质上体现着企业的管理政策，是企业基于环集权型或分权型财务管理体制的选择，本质上体现着企业的管理政策，是企业基于环境约束与发展战略考虑顺势而定的权变性策略。境约束与发展战略考虑

28、顺势而定的权变性策略。( (二二) )集权和分权应该考虑的因素：集权和分权应该考虑的因素：(1)(1)企业与各所属单位之间的资本关系的具体特征企业与各所属单位之间的资本关系的具体特征; ;只有当企业掌握了各所属单位一定比例有表决权的股份只有当企业掌握了各所属单位一定比例有表决权的股份( (如如50%50%以上以上) )之后，各所属单位之后，各所属单位的财务决策才有可能相对的财务决策才有可能相对“集中集中”于企业总部。于企业总部。(2)(2)企业与各所属单位之间的业务关系的具体特征企业与各所属单位之间的业务关系的具体特征; ;各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制。反

29、之则各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制。反之则相反。相反。(3)(3)集权与分权的集权与分权的“成本成本”和和“利益利益”; ;集中的成本：各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降集中的成本：各所属单位积极性的损失和财务决策效率的下降集中的利益：主要是容易使企业财务目标协调和提高财务资源的利用效率集中的利益：主要是容易使企业财务目标协调和提高财务资源的利用效率分散的成本：可能发生的各所属单位财务决策目标与企业整体财务目标的背离以及财分散的成本：可能发生的各所属单位财务决策目标与企业整体财务目标的背离以及财务资源利用效率的下降务资源利用效率的下降分散的利益：提高

30、财务决策效率和调动各所属单位的积极性分散的利益：提高财务决策效率和调动各所属单位的积极性(4)(4)企业的环境、规模和管理者的管理水平。企业的环境、规模和管理者的管理水平。2024/9/62024/9/62121企业财务管理体制的设计原则企业财务管理体制的设计原则( (一一) )与现代企业制度的要求相适应的原则与现代企业制度的要求相适应的原则( (二二) )明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者明确企业对各所属单位管理中的决策权、执行权与监督权三者分立原则分立原则( (三三) )明确综合管理和分层管理思想的原则明确综合管理和分层管理思想的原则( (四四) )与企业管理体制相对应

31、的原则与企业管理体制相对应的原则(1)(1)企业组织体制大体上有企业组织体制大体上有U U型组织、型组织、H H型组织和型组织和M M型组织等三种组织型组织等三种组织形式。形式。(2)M(2)M型结构由三个相互关联的层次组成。第一个层次是由董事会和型结构由三个相互关联的层次组成。第一个层次是由董事会和经理班子组成的总部，它是企业的最高决策层。第二个层次是由职能和经理班子组成的总部，它是企业的最高决策层。第二个层次是由职能和支持、服务部门组成的。第三个层次是围绕企业的主导或核心业务，互支持、服务部门组成的。第三个层次是围绕企业的主导或核心业务，互相依存又相互独立的各所属单位，每个所属单位又是一个

32、相依存又相互独立的各所属单位，每个所属单位又是一个U U型结构。型结构。2024/9/62024/9/62222集权与分权相结合型财务管理体集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容制的一般内容集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容，是集权与分权相结合型财务管理体制的核心内容，是企业总部应做到制度统一，资金集中，信息集成和企业总部应做到制度统一，资金集中，信息集成和人员委派。具体应包括：集中制度制定权人员委派。具体应包括：集中制度制定权; ;集中筹资、集中筹资、融资权融资权; ;集中投资权集中投资权; ;集中用资、担保权集中用资、担保权; ;集中固定资集中固定资产购置权产购置权; ;集中财务机构设置权集中财务机构设置权; ;集中收益分配权。集中收益分配权。分散经营自主权分散经营自主权; ;分散人员管理权分散人员管理权; ;分散业务定价权分散业务定价权; ;分散费用开支的审批权。分散费用开支的审批权。2024/9/62024/9/62323