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第十二章第十二章.对外对外投资管理投资管理第一节.对外投资概述一.对外投资的原因二.对外投资的特点 第二节.对外证券投资管理一.证券的分类二.权益证券投资的原因三.证券投资的风险 1.违约风险 2.利息率风险 3.购买力风险 4.流动性风险 四.企业债券投资 债券的估价 1.一般情况下的债券估价模型:每年末付息,按复利计算 P=FiPVIFAk,n+FPVIFk,n 2.一次还本付息且不计复利的债券估价模型 P=(F+Fin) PVIFk,n 3.贴现发行时债券的估价模式 P=FPVIFk,n 债券投资的优缺点 五.企业股票投资 股票的估价 1.短期持有股票,未来准备出售 V=dt /(1+K) +Vn /(1+K) 2.长期持有股票,股利稳定不变 V=d/K 3.长期持有股票,股利固定增长 V=d0(1+g)/(K-g)=d1/(K-g) 股票投资的优缺点
