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1、世纪高教第十九章第十九章 国际经济学初步国际经济学初步西方经济学简明教程 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006All rights reservedFudan University Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教第十九章第十九章第十九章第十九章 国际经济学初步国际经济学初步国际经济学初步国际经济学初步 前前面面各各章章，我我们们主主要要是是在在一一个个封封闭闭的的框框架架下下研
2、研究究宏宏观观经经济济问问题题。而而当当今今世世界界是是一一个个开开放放的的世世界界，经经济济全全球球化化已已经经成成为为不不可可阻阻挡挡的的历历史史潮潮流流。世世界界各各国国的的之之间间的的商商品品贸贸易易往往来来，资资金金往往来来正正不不断断扩扩大大，各各国国经经济济正正日日益益成成为为一一个个紧紧密密联联系系的的整整体体。本本章章将将扼扼要要介介绍绍国国际际经经济济学学中中国国际际贸贸易易、国国际际投投资资和和国国际金融的一些基本知识。际金融的一些基本知识。世纪高教2 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006
3、, Fudan University.世纪高教第十九章第十九章第十九章第十九章 国际经济学初步国际经济学初步国际经济学初步国际经济学初步第一节第一节 国际贸易国际贸易第二节第二节 直接投资与跨国公司直接投资与跨国公司第三节第三节 汇率与汇率制度汇率与汇率制度第四节第四节 国际收支及其调整国际收支及其调整第五节第五节 开放经济中的政策效果开放经济中的政策效果问问/ /答答世纪高教3 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教主题内容主题内容主题内容主题内容F第一节第一节 国
4、际贸易国际贸易第二节第二节 直接投资与跨国公司直接投资与跨国公司第三节第三节 汇率与汇率制度汇率与汇率制度第四节第四节 国际收支及其调整国际收支及其调整第五节第五节 开放经济中的政策效果开放经济中的政策效果问问/ /答答世纪高教4 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教比较优势与国际贸易比较优势与国际贸易比较优势与国际贸易比较优势与国际贸易国际贸易：从别国买进商品为进口，把产品卖给别国际贸易：从别国买进商品为进口，把产品卖给别国称为出口。这种进出口活动就是国际贸易。国
5、称为出口。这种进出口活动就是国际贸易。比较优势理论：国与国之间的差异是产生国际贸易比较优势理论：国与国之间的差异是产生国际贸易的主要原因。的主要原因。差异的表现差异的表现生产技术的不同自然资源多少劳动力数量资本多少生产技术差异所导致的国际贸易李嘉图模型生产技术差异所导致的国际贸易李嘉图模型5 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教比较优势与国际贸易比较优势与国际贸易比较优势与国际贸易比较优势与国际贸易国别国别 制成品制成品 农产品农产品日本美国 2 4 6 6表表 1
6、91 单位产品的劳动投入单位产品的劳动投入生产要素相对数量的不同所导致的差异赫克歇尔-奥林的国际贸易理论：生产需要多种要素投入：土地、劳动力、资本、能源等。不生产需要多种要素投入：土地、劳动力、资本、能源等。不同产品生产的要素投入比率不同，导致产品之间相对优势的同产品生产的要素投入比率不同，导致产品之间相对优势的存在。如：农产品与制成品之间的差异。因此，该理论认为存在。如：农产品与制成品之间的差异。因此，该理论认为,各国在那些以自己相对富裕的资源作为密集型投入的产品上各国在那些以自己相对富裕的资源作为密集型投入的产品上有相对优势。有相对优势。6 Copyrights by Bocheng Yi
7、n, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教行业内部的贸易行业内部的贸易行业内部的贸易行业内部的贸易行业内贸易的特点行业内贸易的特点同一行业内，不同国家同一行业内，不同国家产品存在差异产品存在差异产品具有替代性产品具有替代性行业内贸易产生的原因行业内贸易产生的原因各国消费者偏好不同各国消费者偏好不同存在规模经济存在规模经济7 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教贸易与收入分配贸易与收入分配贸易
8、与收入分配贸易与收入分配贸易会使贸易国互利，但国内的收入分配却被改变贸易会使贸易国互利，但国内的收入分配却被改变贸易会使进口国的国内消费者获利贸易会使进口国的国内消费者获利贸易会使进口国内生产该产品的生产者受损贸易会使进口国内生产该产品的生产者受损贸易保护政策贸易保护政策保护本国产业保护本国产业破坏社会资源的最优配置破坏社会资源的最优配置比较优势丧失比较优势丧失8 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教贸易保护贸易保护贸易保护贸易保护李斯特的贸易保护理论李斯特的贸易保
9、护理论把关税视为最主要的贸易保护手段把关税视为最主要的贸易保护手段保护本国幼稚工业的发展保护本国幼稚工业的发展最终是不保护最终是不保护9 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教贸易保护贸易保护贸易保护贸易保护凯恩斯的超贸易保护理论凯恩斯的超贸易保护理论主张国家干预对外贸易，设置壁垒阻止进口主张国家干预对外贸易，设置壁垒阻止进口不再把幼稚工业作为保护对象，而是争夺国外不再把幼稚工业作为保护对象，而是争夺国外市场市场主要保护夕阳产业主要保护夕阳产业不再以关税为保护手段，而
10、是设置非关税壁垒不再以关税为保护手段，而是设置非关税壁垒鼓励出口，抢占他国市场鼓励出口，抢占他国市场10 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教贸易保护贸易保护贸易保护贸易保护普莱维什的贸易保护新论普莱维什的贸易保护新论中心国与外围国中心国与外围国外围国产业结构低，在国际贸易中处于劣势外围国产业结构低，在国际贸易中处于劣势保护本国民族工业的发展保护本国民族工业的发展11 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang
11、 Feng, 2006, Fudan University.世纪高教贸易保护贸易保护贸易保护贸易保护贸易保护措施贸易保护措施关税关税 最古老、最常用最古老、最常用 透明度高透明度高非关税壁垒（进口配额非关税壁垒（进口配额 自动出口配额自动出口配额 进口许可证）进口许可证） 隐蔽性隐蔽性 灵活性灵活性 歧视性歧视性鼓励出口鼓励出口 财政补贴财政补贴 出口退税出口退税 出口减税出口减税 出口奖励出口奖励 出口信贷出口信贷 经济特区政策及倾销经济特区政策及倾销12 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan
12、University.世纪高教世界贸易组织（世界贸易组织（世界贸易组织（世界贸易组织（WTOWTO）前身关税与贸易总协定（前身关税与贸易总协定（GATT）于于1947年在日内瓦成立年在日内瓦成立主要原则主要原则非歧视性原则非歧视性原则最惠国待遇原则最惠国待遇原则国民待遇原则国民待遇原则互惠原则互惠原则透明度原则透明度原则关税保护原则关税保护原则世界贸易组织于世界贸易组织于1995年正式成立，取代关贸总协定年正式成立，取代关贸总协定13 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世
13、纪高教世界贸易组织（世界贸易组织（世界贸易组织（世界贸易组织（WTOWTO）特点特点 正式的具有法人地位的国际机构正式的具有法人地位的国际机构管辖范围扩大，加入了对农产品、纺织品、服管辖范围扩大，加入了对农产品、纺织品、服务贸易及知识产权的管理务贸易及知识产权的管理权威性增加，运作机制健全，解决争端能力增权威性增加，运作机制健全，解决争端能力增强强与世界银行和国际货币基金组织联系更密切与世界银行和国际货币基金组织联系更密切14 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教主
14、题内容主题内容主题内容主题内容第一节第一节 国际贸易国际贸易F第二节第二节 直接投资与跨国公司直接投资与跨国公司第三节第三节 汇率与汇率制度汇率与汇率制度第四节第四节 国际收支及其调整国际收支及其调整第五节第五节 开放经济中的政策效果开放经济中的政策效果问问/ /答答世纪高教15 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教直接投资与间接投资直接投资与间接投资直接投资与间接投资直接投资与间接投资直接投资直接投资为了在国外建厂，开辟销售网所进行的投资为了在国外建厂，开辟销售网
15、所进行的投资间接投资间接投资 狭义狭义 在国际证券市场上购买外国债券、股票之类的在国际证券市场上购买外国债券、股票之类的活动活动广义广义 除上述投资外，还包括国际上的长期信贷活动除上述投资外，还包括国际上的长期信贷活动 国际投资的活动主体国际投资的活动主体 跨国公司跨国公司16 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教跨国公司跨国公司跨国公司跨国公司跨国公司是指，跨国公司是指，在不同国家进行投资，进行跨国界在不同国家进行投资，进行跨国界的产品生产与销售的企业。的产品生产
16、与销售的企业。以跨国公司形式对外投资的理论解释以跨国公司形式对外投资的理论解释降低交易费用，实现租金内部化降低交易费用，实现租金内部化产品生命周期理论产品生命周期理论寻求廉价生产要素，降低成本寻求廉价生产要素，降低成本某些产品或劳务无法通过国际贸易获得某些产品或劳务无法通过国际贸易获得回避贸易保护回避贸易保护确保原材料的供给确保原材料的供给为设立自己的销售网络为设立自己的销售网络17 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教主题内容主题内容主题内容主题内容第一节第一节
17、国际贸易国际贸易第二节第二节 直接投资与跨国公司直接投资与跨国公司F第三节第三节 汇率与汇率制度汇率与汇率制度第四节第四节 国际收支及其调整国际收支及其调整第五节第五节 开放经济中的政策效果开放经济中的政策效果问问/ /答答世纪高教18 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教外汇与汇率外汇与汇率外汇与汇率外汇与汇率外汇定义外汇定义 一切以外币表示的用于进行国际结算的信用凭证与一切以外币表示的用于进行国际结算的信用凭证与和支付手段，如外币存款，以外币偿付的各种汇票、和支
18、付手段，如外币存款，以外币偿付的各种汇票、支票以及外国政府的债券和其他可以在国外兑现的支票以及外国政府的债券和其他可以在国外兑现的凭证。凭证。汇率（汇率（exchange rate）的定义）的定义 也称外汇买卖价格，是两国不同货币之间的交换比也称外汇买卖价格，是两国不同货币之间的交换比率，是一国货币用另一国货币表示的价格。率，是一国货币用另一国货币表示的价格。19 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教汇率的决定因素汇率的决定因素汇率的决定因素汇率的决定因素金本位制度
19、下金本位制度下 两国货币的含金量两国货币的含金量纸币流通制度下纸币流通制度下 两国货币的购买力对比两国货币的购买力对比 购买力平价说购买力平价说短期内取决于外汇的需求与供给短期内取决于外汇的需求与供给其他因素其他因素20 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教汇率的决定因素汇率的决定因素汇率的决定因素汇率的决定因素 美元的供需美元的供需美元升值美元升值美元贬值美元贬值150200100SD美元供给美元供给美元需求美元需求出口增加进口增加汇率汇率图图19-1 外汇市场的
20、均衡外汇市场的均衡21 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教汇率的决定因素汇率的决定因素汇率的决定因素汇率的决定因素均衡汇率的决定正如其他商品市场上均衡价格的决定一样，使均衡汇率的决定正如其他商品市场上均衡价格的决定一样，使美元供需相等的汇率即均衡比率。美元供需相等的汇率即均衡比率。 如下图所示，在如下图所示，在1美元兑美元兑150日元时，美元的供需相等，均衡汇日元时，美元的供需相等，均衡汇率即为率即为150日元。日元。汇率汇率外汇供给外汇供给图图19-2 均衡汇率
21、波动均衡汇率波动22 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教汇率的决定因素汇率的决定因素汇率的决定因素汇率的决定因素各国贸易结构的改变或是宏观经济政策的变化，使各国贸易结构的改变或是宏观经济政策的变化，使的美元的需求或供给曲线发生移动时，均衡汇率就的美元的需求或供给曲线发生移动时，均衡汇率就会因此而改变。会因此而改变。 如下页图示，出口扩大导致日元升值，美元贬值。如下页图示，出口扩大导致日元升值，美元贬值。而当需求曲线向右移动时，则会导致日元贬值，美而当需求曲线向右移
22、动时，则会导致日元贬值，美元升值。元升值。23 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教汇率制度与外汇干预汇率制度与外汇干预汇率制度与外汇干预汇率制度与外汇干预固定汇率制度（固定汇率制度（fixed rate system） 一种以货币的黄金平价作为汇率的基础，或者由政一种以货币的黄金平价作为汇率的基础，或者由政府规定本国货币与外国货币的比价，从而使汇率保府规定本国货币与外国货币的比价，从而使汇率保持稳定的制度。持稳定的制度。 利弊利弊稳定金融市场稳定金融市场有利于国际
23、贸易开展有利于国际贸易开展丧失一些有效的调节机制丧失一些有效的调节机制 24 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教汇率制度与外汇干预汇率制度与外汇干预汇率制度与外汇干预汇率制度与外汇干预浮动汇率制度浮动汇率制度 （floating rate system） 是一国货币对外国货币不规定黄金平价，也不规定是一国货币对外国货币不规定黄金平价，也不规定汇率波动的上下界限，而听任汇率由市场供求决定汇率波动的上下界限，而听任汇率由市场供求决定的制度。的制度。 利弊利弊 自动调节
24、国际收支自动调节国际收支 防止国际游资的冲击防止国际游资的冲击 25 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教汇率制度与外汇干预汇率制度与外汇干预汇率制度与外汇干预汇率制度与外汇干预可以免除政府维持汇率不变的义务可以免除政府维持汇率不变的义务波动频繁，不利于进出口贸易波动频繁，不利于进出口贸易易助长国际金融市场的投机易助长国际金融市场的投机可调整的钉住美元的汇率制度可调整的钉住美元的汇率制度 各国货币与美元保持固定比率，而美元直接与黄金各国货币与美元保持固定比率，而美元
25、直接与黄金挂钩。挂钩。管理浮动汇率制度管理浮动汇率制度 指汇率可以跟随市场力量波动，而中央银行可以进指汇率可以跟随市场力量波动，而中央银行可以进入外汇市场干预汇率的波动，使汇率接近某个目标入外汇市场干预汇率的波动，使汇率接近某个目标值。值。现金世界普遍使用此汇率制度。现金世界普遍使用此汇率制度。26 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教汇率与贸易汇率与贸易汇率与贸易汇率与贸易J J曲线曲线曲线曲线贸易贸易J曲线曲线 由于贸易合同的签订与履行通常需要几个月的由于贸易合
26、同的签订与履行通常需要几个月的时间，进出口数量都是事前在一定的汇率水平下以时间，进出口数量都是事前在一定的汇率水平下以合同的方式规定好的，故当一国货币贬值（升值）合同的方式规定好的，故当一国货币贬值（升值）后，本国出口量并不会马上增加（减少），而是仍后，本国出口量并不会马上增加（减少），而是仍然按照事前旧合同规定的数量执行。因此本国经常然按照事前旧合同规定的数量执行。因此本国经常性收支会由于货币的贬值（升值）而暂时有一个下性收支会由于货币的贬值（升值）而暂时有一个下降（上升）过程，但是随着新合同的履行，本国出降（上升）过程，但是随着新合同的履行，本国出口量最终会逐渐增加（减少），故长期来看，本
27、国口量最终会逐渐增加（减少），故长期来看，本国经常性收支会在经历一个短期下降（上升）过程后经常性收支会在经历一个短期下降（上升）过程后又逐渐上升（下降），其曲线表现为一个又逐渐上升（下降），其曲线表现为一个“J”形，形，称为贸易称为贸易J曲线。曲线。 这一变化过程可以用以下两个图形表示：这一变化过程可以用以下两个图形表示：27 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教汇率与贸易汇率与贸易汇率与贸易汇率与贸易J J曲线曲线曲线曲线 经常收支经常收支时间时间00经常收支经常
28、收支时间时间图图19-3 汇率与经常收支汇率与经常收支28 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教汇率与国际投资汇率与国际投资汇率与国际投资汇率与国际投资国外资本流入国内国外资本流入国内对本国货币需求增加对本国货币需求增加汇率的波动，使得国际投资即可能获得额外的汇率的波动，使得国际投资即可能获得额外的收益，也可能承受损失。有时利率即使很高，收益，也可能承受损失。有时利率即使很高，也可能由于汇率波动的风险而阻碍国际投资。也可能由于汇率波动的风险而阻碍国际投资。各国不同的
29、利率水平，引起资本在国际间的流动本国货币升值本国货币升值利率水平高利率水平高本国证券收益率高于国外本国证券收益率高于国外29 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教主题内容主题内容主题内容主题内容第一节第一节 国际贸易国际贸易第二节第二节 直接投资与跨国公司直接投资与跨国公司第三节第三节 汇率与汇率制度汇率与汇率制度F第四节第四节 国际收支及其调整国际收支及其调整第五节第五节 开放经济中的政策效果开放经济中的政策效果问问/ /答答世纪高教30 Copyrights b
30、y Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教国际收支平衡表国际收支平衡表国际收支平衡表国际收支平衡表国际收支平衡表（国际收支平衡表（balance of payment）是指在一定）是指在一定时期内一个国家（包括居民、企业和政府）与世界时期内一个国家（包括居民、企业和政府）与世界其他国家之间全部经济交易的系统记录。其他国家之间全部经济交易的系统记录。内容：内容：经常项目经常项目 劳务收支劳务收支 贸易收支贸易收支 转移支付转移支付资本项目资本项目 直接投资直接投资 贸易信贷贸易信贷 证券投资证券投
31、资 债券销售债券销售 银行贷款银行贷款 政府贷款政府贷款官方储备官方储备 黄金黄金 外汇外汇 特别提款权特别提款权 31 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教国际收支平衡表国际收支平衡表国际收支平衡表国际收支平衡表 表表19-2 某国国际收支平衡表某国国际收支平衡表 单位：百万美元借方（）借方（）贷放（）贷放（）A.经常项目经常项目 1.商品出口商品出口 6002.商品进口商品进口 5003.劳务进出口劳务进出口 75 1004. 商品与劳务贸易平衡商品与劳务贸易平
32、衡 1254. 转移支付转移支付给外国给外国 100从外国收入从外国收入 25 经常项目平衡经常项目平衡 5032 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教国际收支平衡表国际收支平衡表国际收支平衡表国际收支平衡表 19-2 某国国际收支平衡表（续某国国际收支平衡表（续1） 单位：百万美元借方（）借方（）贷放（）贷放（）B.资本项目资本项目5.直接投资直接投资6. 到国外投资到国外投资 607. 外国来本国投资外国来本国投资 306.政府投资政府投资7. 到国外到国外 2
33、08. 来本国来本国 407.短期投资短期投资8. 到国外到国外 1509. 来本国来本国 3010. 33 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教国际收支平衡表国际收支平衡表国际收支平衡表国际收支平衡表 表表19-2 某国国际收支平衡表（续某国国际收支平衡表（续2） 单位：百万美元借方（）借方（）贷放（）贷放（） 资本项目平衡资本项目平衡 130A.官方储备项目官方储备项目 8. 黄金进出口净额黄金进出口净额 10 9. 外汇储备净额外汇储备净额 60 10. 对外
34、国中央银行债务净额对外国中央银行债务净额 20 官方储备平衡官方储备平衡 90 11. 遗漏与误差遗漏与误差 1034 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教国际收支不平衡及其调整国际收支不平衡及其调整国际收支不平衡及其调整国际收支不平衡及其调整国际收支不平衡的原因国际收支不平衡的原因生产和消费的季节性变化生产和消费的季节性变化商业周期商业周期各国科技、经济发展及消费的不同步性各国科技、经济发展及消费的不同步性不稳定的投机与资本外流不稳定的投机与资本外流调节措施调节措
35、施汇率调节汇率调节对外经济交易的控制对外经济交易的控制财政政策财政政策/货币政策货币政策 35 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教主题内容主题内容主题内容主题内容第一节第一节 国际贸易国际贸易第二节第二节 直接投资与跨国公司直接投资与跨国公司第三节第三节 汇率与汇率制度汇率与汇率制度第四节第四节 国际收支及其调整国际收支及其调整F第五节第五节 开放经济中的政策效果开放经济中的政策效果问问/ /答答世纪高教36 Copyrights by Bocheng Yin,
36、Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教固定汇率制下的调节效果固定汇率制下的调节效果固定汇率制下的调节效果固定汇率制下的调节效果货币政策传导机制货币政策传导机制买进债券扩买进债券扩张货币张货币资本外流资本外流利率下降利率下降央行以固定价格抛央行以固定价格抛汇汇 为维持固定为维持固定汇率汇率本币贬值本币贬值收缩本币扩张货币政策失收缩本币扩张货币政策失效效资本高度流动资本高度流动相反，试图用紧缩货币政策来抑制过热经济也将归于图劳相反，试图用紧缩货币政策来抑制过热经济也将归于图劳经济衰退经济衰退37 Copyrights by
37、Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教固定汇率制下的政策效果固定汇率制下的政策效果固定汇率制下的政策效果固定汇率制下的政策效果财政政策传导机制财政政策传导机制为维持汇率不为维持汇率不变变经济处于衰退经济处于衰退政府支出增加政府支出增加/减税减税利率上升利率上升外国资本流入外国资本流入本币升值本币升值资本自由流动资本自由流动货币供给增加财政政货币供给增加财政政策效果被放大策效果被放大央行以一定价格购汇央行以一定价格购汇用紧缩性财政政策来抑制过热经济也将是有效的用紧缩性财政政策来抑制过热经济也将是有
38、效的38 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教浮动汇率制下的调节效果浮动汇率制下的调节效果浮动汇率制下的调节效果浮动汇率制下的调节效果货币政策传导机制货币政策传导机制买进债券扩买进债券扩张货币张货币资本外流资本外流利率下降利率下降净出口增加投资净出口增加投资得到刺激得到刺激出口增加出口增加/进口进口减少减少本币贬值本币贬值扩张货币政策效果被放大扩张货币政策效果被放大资本高度流动资本高度流动用紧缩性货币政策来抑制过热经济也将是有效的用紧缩性货币政策来抑制过热经济也将是
39、有效的经济处于衰退经济处于衰退39 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教浮动汇率制下的政策效果浮动汇率制下的政策效果浮动汇率制下的政策效果浮动汇率制下的政策效果财政政策传导机制财政政策传导机制政府支出增加政府支出增加/减税减税进口增加出口减少进口增加出口减少利率上升利率上升外国资本流入外国资本流入本币升值本币升值经济处于衰退经济处于衰退资本自由流动资本自由流动扩张财政政策难以取得效果扩张财政政策难以取得效果净出口减少净出口减少相反，试图用紧缩财政政策来抑制过热经济也
40、将归于图劳相反，试图用紧缩财政政策来抑制过热经济也将归于图劳40 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教汇率政策效果的进一步说明汇率政策效果的进一步说明汇率政策效果的进一步说明汇率政策效果的进一步说明上述讨论的是汇率完全固定和完全浮动的两种极端上述讨论的是汇率完全固定和完全浮动的两种极端情况下的政策效果。情况下的政策效果。事实上，由于各国执行的汇率政策处于二者之间，事实上，由于各国执行的汇率政策处于二者之间，且资本和商品在国与国之间的流动也并非是完全不且资本和商品在国
41、与国之间的流动也并非是完全不受阻或完全受阻，在这样的情况下上述模型不是完受阻或完全受阻，在这样的情况下上述模型不是完全没有说服力。全没有说服力。其说服力可根据汇率浮动和受管制的程度以及资本其说服力可根据汇率浮动和受管制的程度以及资本流动的充分程度而定。流动的充分程度而定。41 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教主题内容主题内容主题内容主题内容第一节第一节 国际贸易国际贸易第二节第二节 直接投资与跨国公司直接投资与跨国公司第三节第三节 汇率与汇率制度汇率与汇率制度第四节第四节 国际收支及其调整国际收支及其调整第五节第五节 开放经济中的政策效果开放经济中的政策效果F问答问答世纪高教42 Copyrights by Bocheng Yin, Xiaoyin Xu & Jianliang Feng, 2006, Fudan University.世纪高教问问/答答?43
