预期理论的发展课件

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1、第第1010章章 预期理论预期理论1感谢你的观看2019-8-17 预期是经济学中的一个重要概念。在预期理论的演进预期是经济学中的一个重要概念。在预期理论的演进过程中，先后出现了静态预期、外推预期、适应性预期和过程中，先后出现了静态预期、外推预期、适应性预期和理性预期等预期形成假设。本章从理解预期的一般性概念理性预期等预期形成假设。本章从理解预期的一般性概念入手，回顾了预期理论的发展，重点考察了理性预期和理入手，回顾了预期理论的发展，重点考察了理性预期和理性预期的宏观经济模型。当把理性预期引入对社会总需求性预期的宏观经济模型。当把理性预期引入对社会总需求和总供给的分析之后，形成了卢卡斯总供给曲

2、线（附加预和总供给的分析之后，形成了卢卡斯总供给曲线（附加预期的总供给曲线）以及理性预期的宏观经济模型，依据此期的总供给曲线）以及理性预期的宏观经济模型，依据此模型分析了价格水平和国民收入的决定，并得到了不同的模型分析了价格水平和国民收入的决定，并得到了不同的政策含义。政策含义。2感谢你的观看2019-8-17一、预期理论的发展一、预期理论的发展一、预期理论的发展一、预期理论的发展 在西方经济学的发展历史中，凯恩斯在西方经济学的发展历史中，凯恩斯19361936年年就业、就业、利息和货币通论利息和货币通论的发表使预期与不确定性问题逐步进入的发表使预期与不确定性问题逐步进入经济研究的视野，而理性

3、预期学派则使预期成为经济理论经济研究的视野，而理性预期学派则使预期成为经济理论中重要的研究范畴。早期西方经济学文献中谈到的预期更中重要的研究范畴。早期西方经济学文献中谈到的预期更多地相当于预测等概念，但早期经济学家已经看到了对未多地相当于预测等概念，但早期经济学家已经看到了对未来判断的重要性以及预期对现实经济运行的影响。其中，来判断的重要性以及预期对现实经济运行的影响。其中，瑞典学派的事前与事后分析对预期理论做出了很大的贡献。瑞典学派的事前与事后分析对预期理论做出了很大的贡献。凯恩斯在西方经济学的发展中确立了预期在经济分析中的凯恩斯在西方经济学的发展中确立了预期在经济分析中的地位。凯恩斯集中了

4、相当大的注意力来研究一般预期状态地位。凯恩斯集中了相当大的注意力来研究一般预期状态对经济活动水平的影响，他分析了不确定环境中的长期预对经济活动水平的影响，他分析了不确定环境中的长期预期，指出长期预期的形成涉及到未来事件的不确定性，并期，指出长期预期的形成涉及到未来事件的不确定性，并认为预期本身是不确定的，是一种难以把握的心理现象，认为预期本身是不确定的，是一种难以把握的心理现象，这种心理活动与经济变量之间的关系也是不明确的。凯恩这种心理活动与经济变量之间的关系也是不明确的。凯恩斯理论的深刻之处在于提出了预期的概念，但同时又指出斯理论的深刻之处在于提出了预期的概念，但同时又指出了预期的不确定性了

5、预期的不确定性, ,他认为，长期预期常常处于无理智的他认为，长期预期常常处于无理智的波动中。波动中。 3感谢你的观看2019-8-17 理性预期学派把预期作为内生变量来处理，他们认理性预期学派把预期作为内生变量来处理，他们认为，理性预期是经济学基本假设的自然推广，因而与最大为，理性预期是经济学基本假设的自然推广，因而与最大化假设相关；同时强调了理性预期在分析宏观经济的微观化假设相关；同时强调了理性预期在分析宏观经济的微观基础时的重要性。基础时的重要性。 在经济学上，预期有狭义与广义之分。一般说来，狭在经济学上，预期有狭义与广义之分。一般说来，狭义的预期，是指人们对未来商品市场价格波动的预测；广

6、义的预期，是指人们对未来商品市场价格波动的预测；广义的预期是指包括投资者、消费者等经济行为主体在做出义的预期是指包括投资者、消费者等经济行为主体在做出行动决策之前对未来经济形势或某一经济变量所作的预测。行动决策之前对未来经济形势或某一经济变量所作的预测。作为一种心理现象和心理范畴，预期影响着经济主体的现作为一种心理现象和心理范畴，预期影响着经济主体的现实行为。实行为。4感谢你的观看2019-8-17 预期直接来源于未来的不确定性，正是由于未来的预期直接来源于未来的不确定性，正是由于未来的不确定性，人们才有必要对未来进行预期，以确定其经济不确定性，人们才有必要对未来进行预期，以确定其经济决策。在

7、市场价格变动的动态市场环境中，作为一个在市决策。在市场价格变动的动态市场环境中，作为一个在市场经济中活动的经济行为者会对市场价格的变动趋势形成场经济中活动的经济行为者会对市场价格的变动趋势形成不同的预期，根据这种预期做出适当的经济决策，以实现不同的预期，根据这种预期做出适当的经济决策，以实现其经济效益或效用的最大化。其经济效益或效用的最大化。“在一个不确定的世界和历在一个不确定的世界和历史的时间中，决策是事先做出的，结果是事后得到的史的时间中，决策是事先做出的，结果是事后得到的”。 在预期理论的演进过程中，先后出现了静态预期、外在预期理论的演进过程中，先后出现了静态预期、外推性预期、适应性预期

8、和理性预期等预期形成假设。推性预期、适应性预期和理性预期等预期形成假设。5感谢你的观看2019-8-17 1 1、静态预期、静态预期 如果在如果在t-1t-1期预期期预期t t期的价格，认为：期的价格，认为： P Pt te e=P=Pt-1t-1 （10.110.1） 其中，其中，P Pt-1t-1为为t-1t-1期的实际价格，期的实际价格，P Pt te e为为t-1t-1期预期的期预期的t t期期的价格。这种预期称为静态预期。我们在微观经济学中学的价格。这种预期称为静态预期。我们在微观经济学中学习的蛛网模型中的价格预期就是静态预期，生产者认为，习的蛛网模型中的价格预期就是静态预期，生产者

9、认为，本期的实际成交价格就是下一期的预期价格，并据此进行本期的实际成交价格就是下一期的预期价格，并据此进行生产。生产。静态预期最为简单，假定经济主体完全按照过静态预期最为简单，假定经济主体完全按照过去已经发生过的情况来估计或判断未来的经济形势，进行去已经发生过的情况来估计或判断未来的经济形势，进行预期所获取的信息是关于过去的特定时期预期所获取的信息是关于过去的特定时期t-1t-1期的，行为主期的，行为主体仅仅考虑了经济变量前期特定方面的信息，其处理信息体仅仅考虑了经济变量前期特定方面的信息，其处理信息的方式也是建立在所有行为主体采用同样方式预期和忽略的方式也是建立在所有行为主体采用同样方式预期

10、和忽略学习效应的基础之上。因而，预期经济变量水平等于经济学习效应的基础之上。因而，预期经济变量水平等于经济变量前期水平，在预期中没有随机变量的扰动。变量前期水平，在预期中没有随机变量的扰动。6感谢你的观看2019-8-17 2 2、外推预期、外推预期 外推预期是指对未来的预期不仅依据经济变量的过去外推预期是指对未来的预期不仅依据经济变量的过去水平，而且还应建立在经济变量的变化方向的基础上。这水平，而且还应建立在经济变量的变化方向的基础上。这种预期不仅要依赖于经济变量过去已经达到的水平，而且种预期不仅要依赖于经济变量过去已经达到的水平，而且还依赖于该经济变量所显示出来的变化方向或变化趋势。还依赖

11、于该经济变量所显示出来的变化方向或变化趋势。 以价格预期为例，如果预期以价格预期为例，如果预期t t期的价格水平：期的价格水平： P Pt te e=P=Pt-1t-1 + +（P Pt-1t-1- P- Pt-2t-2） （10.210.2）7感谢你的观看2019-8-17 其中其中称为预期系数，这种预期就是外推预期。它表称为预期系数，这种预期就是外推预期。它表明明t t时期的预期价格时期的预期价格P Pt te e等于前一时期的实际成交价格等于前一时期的实际成交价格P Pt-1t-1加加上（或减去）前两个时期的实际成交价格之差（上（或减去）前两个时期的实际成交价格之差（ P Pt-1t-1

12、- P- Pt-t-2 2 ）。即生产者对未来的价格预期不仅应以价格的过去水）。即生产者对未来的价格预期不仅应以价格的过去水平平P Pt-1t-1为基础，而且还要考虑已经显示出来的价格变化的为基础，而且还要考虑已经显示出来的价格变化的方向或趋势，即方向或趋势，即t-1t-1期的价格期的价格P Pt-1t-1与与t-2 t-2 期的价格期的价格P Pt-2t-2的变的变动（动（ P Pt-1t-1- P- Pt-2t-2 ）。如果）。如果0 0，则预期，则预期t t时期的价格将大时期的价格将大于于t-1t-1时期的实际成交价格，以往的这种价格变化的趋势时期的实际成交价格，以往的这种价格变化的趋势

13、会继续下去；如果会继续下去；如果0 0，则未来时期的价格将下降，价，则未来时期的价格将下降，价格变动的趋势发生逆转；而格变动的趋势发生逆转；而= 0= 0，则意味着，则意味着P Pt te e=P=Pt-1t-1，这，这就是静态预期。就是静态预期。的值却决于人们的情绪，乐观的人预期的值却决于人们的情绪，乐观的人预期价格上涨的趋势将继续下去，从而价格上涨的趋势将继续下去，从而0 0；悲观的人则认；悲观的人则认为价格上涨只是暂时的，从而为价格上涨只是暂时的，从而0 0。8感谢你的观看2019-8-17 在外推预期模型中，行为主体的价格预期是建立在在外推预期模型中，行为主体的价格预期是建立在t- t

14、-1 1期和期和t-2t-2期的价格水平基础之上。因而，在外推预期模型期的价格水平基础之上。因而，在外推预期模型中，中，t-1t-1期做出的供给决策是以期做出的供给决策是以t-1t-1期和期和t-2t-2期的实际价格水期的实际价格水平作为依据。平作为依据。t t期产品的供给量期产品的供给量QQt ts s是被假设为前两期的价是被假设为前两期的价格格P Pt-1t-1和和P Pt-2t-2的函数。的函数。在外推预期模型中，行为主体进行预期所获在外推预期模型中，行为主体进行预期所获取的信息来源于经济变量过去的特定时期取的信息来源于经济变量过去的特定时期t-1t-1期和期和t-2t-2期的期的特定方

15、面的信息，即仅仅考虑了过去的价格变动方向，通特定方面的信息，即仅仅考虑了过去的价格变动方向，通过引进预期系数过引进预期系数 ，根据经济变量的变化方向，预测经济，根据经济变量的变化方向，预测经济变量将要达到的水平。由于行为主体的乐观与悲观程度不变量将要达到的水平。由于行为主体的乐观与悲观程度不同，从而会得到极不相同的预期价格值。同，从而会得到极不相同的预期价格值。 9感谢你的观看2019-8-17 3 3、适应性预期、适应性预期 适应性预期是说经济主体会根据自己过去在做出预期适应性预期是说经济主体会根据自己过去在做出预期决策时所犯错误的程度来修正在以后每一时期的预期。决策时所犯错误的程度来修正在

16、以后每一时期的预期。 同样的，如果预期同样的，如果预期t t期的价格为：期的价格为： P Pt te e=P=Pt-1t-1+（P Pt-1t-1-P-Pt-2t-2） 0 01 1 （10.310.3） 这里，这里，P Pt te e、P Pt-1t-1分别是生产者在分别是生产者在t-1t-1、t-2t-2时期预期的时期预期的 t t期、期、t-1t-1期的产品价格，期的产品价格， P Pt-1t-1为为t-1 t-1 期产品的实际成交期产品的实际成交价格，而价格，而往往被称为适应系数或修正因子，它决定了预往往被称为适应系数或修正因子，它决定了预期对过去的误差进行修正的速度，这种预期就是适应

17、性预期对过去的误差进行修正的速度，这种预期就是适应性预期。期。 10感谢你的观看2019-8-17 在适应性预期下，对在适应性预期下，对t t时期产品的价格预期等于对时期产品的价格预期等于对t-1t-1期产品的预期价格加上（或减去）期产品的预期价格加上（或减去）t-1t-1期所揭示的预期误期所揭示的预期误差（差（P Pt-1t-1- P- Pe et-1t-1）的一定比例（）的一定比例（）。如果）。如果t-1t-1期的实际价期的实际价格水平高于预期，则对本期的预期价格将基于对格水平高于预期，则对本期的预期价格将基于对t-1t-1期的期的预期价格向上调整；如果实际预期价格向上调整；如果实际t-1

18、t-1期的实际价格水平低于期的实际价格水平低于预期，则对本期的预期价格水平将向下修正。在适应性预预期，则对本期的预期价格水平将向下修正。在适应性预期条件下，对期条件下，对t t期的价格预期期的价格预期P Pt te e是对过去一些列价格的加是对过去一些列价格的加权平均数，距离现在越远，权数呈几何递减，因而对当前权平均数，距离现在越远，权数呈几何递减，因而对当前预期价格形成的作用越来越小。预期价格形成的作用越来越小。 适应系数适应系数反映了预期的修正速度。当反映了预期的修正速度。当的值较低时，的值较低时，对对t t期的价格预期修正缓慢，期的价格预期修正缓慢，t-1t-1期的实际价格水平对它几期的

19、实际价格水平对它几乎没有影响；乎没有影响；接近于接近于1 1，对，对t t期的价格预期对期的价格预期对t-1t-1期的实期的实际价格反应就很迅速；当际价格反应就很迅速；当=1=1时，时， P Pt te e =P =Pt-1t-1，可以看出，可以看出，静态预期是适应性预期的一个特例。很显然，相对于前两静态预期是适应性预期的一个特例。很显然，相对于前两种预期的形成机制而言，适应性预期更加复杂，更为接近种预期的形成机制而言，适应性预期更加复杂，更为接近现实。现实。11感谢你的观看2019-8-17 适应性预期是由美国经济学家卡甘（适应性预期是由美国经济学家卡甘（CaganCagan）在）在1956

20、1956年提出的，后来由美国货币主义经济学家佛里德曼加以推年提出的，后来由美国货币主义经济学家佛里德曼加以推广，成为其货币和通货膨胀理论的一个重要组成部分。其广，成为其货币和通货膨胀理论的一个重要组成部分。其优点在于理论上的简洁且易于运用，预期系数优点在于理论上的简洁且易于运用，预期系数的统计估的统计估计值也很容易得到。然而，适应性预期也存在着严重缺陷。计值也很容易得到。然而，适应性预期也存在着严重缺陷。这种预期机制完全是向后看的，它只是汇集了被预期变量这种预期机制完全是向后看的，它只是汇集了被预期变量的过去值，仅仅根据过去的经验来预测未来，完全忽略了的过去值，仅仅根据过去的经验来预测未来，完

21、全忽略了当前存在的对未来预期可能产生影响的各种可得信息，例当前存在的对未来预期可能产生影响的各种可得信息，例如政府的经济政策，因而当前可得的新信息无法在预期形如政府的经济政策，因而当前可得的新信息无法在预期形成过程中发挥任何作用。这一点，在理论逻辑上首先是违成过程中发挥任何作用。这一点，在理论逻辑上首先是违背了经济分析的一个基本前提，即经济主体的行为是理性背了经济分析的一个基本前提，即经济主体的行为是理性的。而且，预期形成机制中的权数是通过引进适应系数的。而且，预期形成机制中的权数是通过引进适应系数，呈现几何递减的滞后分布。越是过去的实际水平，所获，呈现几何递减的滞后分布。越是过去的实际水平，

22、所获分配的权数越小。尽管几何权数的优点能使预测变得容易，分配的权数越小。尽管几何权数的优点能使预测变得容易，但不足以证实这种处理信息的方式有效地反映了客观实际。但不足以证实这种处理信息的方式有效地反映了客观实际。12感谢你的观看2019-8-17 不管是静态预期、外推预期还是适应性预期，都有一不管是静态预期、外推预期还是适应性预期，都有一个共同的缺点，即人们只是凭借过去的经验对未来做出判个共同的缺点，即人们只是凭借过去的经验对未来做出判断，没有充分利用与预期相关的其他变量所提供的有用信断，没有充分利用与预期相关的其他变量所提供的有用信息，因此又被统称为非理性预期。约翰息，因此又被统称为非理性预

23、期。约翰穆斯（穆斯（J.MuthJ.Muth，19611961）认为，这些预期是不合乎理性的，所以缺乏说服力。）认为，这些预期是不合乎理性的，所以缺乏说服力。因为在任何经济社会里，人们的经济行为都会是合乎理性因为在任何经济社会里，人们的经济行为都会是合乎理性的，即他们会利用一切可以利用的资源来寻求最大的利益，的，即他们会利用一切可以利用的资源来寻求最大的利益，包括可以利用的信息资源。上述预期都只是利用了过去的包括可以利用的信息资源。上述预期都只是利用了过去的信息，而把当前的一切可供利用的信息和他们对政府政策信息，而把当前的一切可供利用的信息和他们对政府政策效用的知识排除在预期形成机制之外，没有

24、达到理性人的效用的知识排除在预期形成机制之外，没有达到理性人的行事准则。这也导致了微观分析和宏观分析在内在逻辑上行事准则。这也导致了微观分析和宏观分析在内在逻辑上是不一致的。也就是说，在微观经济分析中假定经济主体是不一致的。也就是说，在微观经济分析中假定经济主体的行为是理性的，会利用一切信息追求利益最大化，如生的行为是理性的，会利用一切信息追求利益最大化，如生产者会在充分信息条件下追求利润最大化，消费者会在充产者会在充分信息条件下追求利润最大化，消费者会在充分信息条件下追求效用最大化，而在宏观经济分析中考察分信息条件下追求效用最大化，而在宏观经济分析中考察通货膨胀、失业等问题时，却假定由各微观

25、主体加总形成通货膨胀、失业等问题时，却假定由各微观主体加总形成的宏观总体的行为是非理性的。的宏观总体的行为是非理性的。13感谢你的观看2019-8-17 专栏专栏专栏专栏10-1 10-1 10-1 10-1 静态预期下的蛛网模型静态预期下的蛛网模型静态预期下的蛛网模型静态预期下的蛛网模型 蛛网模型反映了商品的市场价格、供给量和需求量随蛛网模型反映了商品的市场价格、供给量和需求量随时间变化而出现的时涨时跌、时增时减的交替变化规律。时间变化而出现的时涨时跌、时增时减的交替变化规律。该模型最为典型的应用是在农产品的生产过程中。一旦农该模型最为典型的应用是在农产品的生产过程中。一旦农产品的生产规模既

26、定，在生产过程未结束之前无法中途改产品的生产规模既定，在生产过程未结束之前无法中途改变生产规模以适应需求变化的，本期商品价格的变化会影变生产规模以适应需求变化的，本期商品价格的变化会影响需求量和下一期的供给量。响需求量和下一期的供给量。 14感谢你的观看2019-8-17 蛛网模型的公式表述如下：蛛网模型的公式表述如下： Q Qt td d=-P=-Pt t Q Qt ts s=+P=+Pt te e Q Qt td d =Q=Qt ts s 这里这里Q Qt td d是是t t时期产品的需求量，它取决于时期产品的需求量，它取决于t t时期产品的时期产品的成交价格成交价格P Pt t；而；而Q

27、 Qt ts s是是t t时期产品的供给量，它也是产品价时期产品的供给量，它也是产品价格的函数，但要注意，这个产品价格是生产者在格的函数，但要注意，这个产品价格是生产者在t-1t-1时期时期预期的预期的t t时期产品的价格时期产品的价格P Pt te e而不是而不是t t时期的实际成交价格时期的实际成交价格P Pt t。 15感谢你的观看2019-8-17 在静态预期下，在静态预期下，在静态预期下，在静态预期下，P Pt te e= = = =P Pt t -1-1-1-1，通过联立方程组，可以得价格水，通过联立方程组，可以得价格水，通过联立方程组，可以得价格水，通过联立方程组，可以得价格水平

28、为：平为：平为：平为： 依次类推，可以得到依次类推，可以得到依次类推，可以得到依次类推，可以得到n n n n期的几个水平为：期的几个水平为：期的几个水平为：期的几个水平为： 16感谢你的观看2019-8-17 假定在假定在t t期价格达到均衡且不再变化，则有期价格达到均衡且不再变化，则有P Pt t=P=Pt+1t+1= =P=P* *（均衡价格），则均衡价格（均衡价格），则均衡价格 从而，从而， 当当 时，时，limPlimPn n=P=P* *表明随着时间的推移，价格和表明随着时间的推移，价格和 产量都逐渐趋向于均衡，这种情况正是蛛网模型的收敛产量都逐渐趋向于均衡，这种情况正是蛛网模型的

29、收敛形态；当形态；当 时，时，limPlimPn n=,=,表明随着时间的推移，价格的表明随着时间的推移，价格的波动幅度愈来愈大，实际价格波动幅度愈来愈大，实际价格P Pn n振荡不收敛，最终离均衡振荡不收敛，最终离均衡价格价格P P* *越来越远，产量也远离均衡水平，这种情况正是蛛越来越远，产量也远离均衡水平，这种情况正是蛛网模型的发散形态；这说明，实际价格网模型的发散形态；这说明，实际价格P Pn n随时间的推移振随时间的推移振荡，实际价格和实际产量始终与均衡水平保持一定距离，荡，实际价格和实际产量始终与均衡水平保持一定距离，循环往复，既不向内收敛，也不向外发散，这种情况正是循环往复，既不

30、向内收敛，也不向外发散，这种情况正是蛛网模型的封闭形态。蛛网模型的封闭形态。17感谢你的观看2019-8-17二、理性预期的宏观经济模型二、理性预期的宏观经济模型 1 1、理性预期、理性预期 （1 1）理性预期的定义）理性预期的定义 所谓理性预期就是指经济当事人面对不确定的未来为所谓理性预期就是指经济当事人面对不确定的未来为避免风险或获得最大收益而运用过去和现在一切可获得的避免风险或获得最大收益而运用过去和现在一切可获得的信息，对所关心的经济变量在未来的变动状况做出尽可能信息，对所关心的经济变量在未来的变动状况做出尽可能准确的预测（高鸿业，准确的预测（高鸿业，19961996）。）。 理性预期

31、这一概念最初是由约翰理性预期这一概念最初是由约翰穆斯穆斯（J.MuthJ.Muth）19611961年提出的。穆斯指出，年提出的。穆斯指出，“为了完成动态经为了完成动态经济模型，人们利用了各种预期公式。但是，没有什么证据济模型，人们利用了各种预期公式。但是，没有什么证据可以表明，各种假设关系与经济运动的方式有相似之处可以表明，各种假设关系与经济运动的方式有相似之处”。穆斯认为，由于预期是对未来事件有依据的预测，所以它穆斯认为，由于预期是对未来事件有依据的预测，所以它们在本质上与相关的经济理论的预测是一致的。们在本质上与相关的经济理论的预测是一致的。我们我们把这种预期称为把这种预期称为“理性的理

32、性的”。18感谢你的观看2019-8-17 仍以价格预期为例，根据理性预期，在仍以价格预期为例，根据理性预期，在t-1t-1期预期的期预期的期的价格水平为：期的价格水平为： P Pe et t=E(P=E(Pt tI It t-1) =E(P-1) =E(Pt t) ) （10.410.4） 式中，式中，P Pe et t是在是在t-1t-1期预期的期预期的t t期的价格水平，期的价格水平，I It t-1-1是在是在t-1t-1期所获的所有信息集合，期所获的所有信息集合，E(PE(Pt tI It t-1)-1)是是t t期的价格水平期的价格水平在在t-1t-1期的信息集合条件下的数学期望。

33、理性预期下的预期的信息集合条件下的数学期望。理性预期下的预期价格水平取决于期价格水平取决于t-1t-1期所得到的信息集合期所得到的信息集合I It t-1-1。 定义预期误差为定义预期误差为t t= P= Pt t-P-Pe et t= P= Pt t -E(P-E(Pt tI It t-1)-1)，则，则 （10.410.4）式又可写为：）式又可写为： P Pe et t=P=Pt t+t t （10.510.5） 根据理性预期的假设，根据理性预期的假设，E E（t t）=0=0，即理性预期，即理性预期P Pe et t是是实际价格实际价格P Pt t的无偏估计，同时，预期的无偏估计，同时，

34、预期P Pe et t已充分利用了信息已充分利用了信息集集I It t-1-1所提供的信息，过去的预期误差对预期所提供的信息，过去的预期误差对预期P Pe et t将不能提将不能提供任何有用的信息。供任何有用的信息。 19感谢你的观看2019-8-17 这表明，理性预期假说认为，经济主体会充分有效地这表明，理性预期假说认为，经济主体会充分有效地利用所有可得的信息来形成一个无系统性偏误的预期。当利用所有可得的信息来形成一个无系统性偏误的预期。当然，理性预期并不意味着经济主体的主观预测必定与客观然，理性预期并不意味着经济主体的主观预测必定与客观实际完全一致。所谓理性预期只是假定，经济主体根据实际完

35、全一致。所谓理性预期只是假定，经济主体根据t-t-1 1时期获得的所有相关信息计得的数学期望值将是最好的时期获得的所有相关信息计得的数学期望值将是最好的预测，经济主体在预测，经济主体在t-1t-1时期形成其预期时已经没有任何可时期形成其预期时已经没有任何可得信息可以系统地改善预期错误。如果理性预期之值与实得信息可以系统地改善预期错误。如果理性预期之值与实际发生的数值不一致的话，那么这种预期误差只能来自于际发生的数值不一致的话，那么这种预期误差只能来自于t-1t-1期无法预知的在期无法预知的在t t期发生的随机干扰，所以预期误差只期发生的随机干扰，所以预期误差只能是随机的不可改善的。能是随机的不

36、可改善的。20感谢你的观看2019-8-17 专栏专栏专栏专栏10-2 10-2 10-2 10-2 理性预期下的蛛网模型理性预期下的蛛网模型理性预期下的蛛网模型理性预期下的蛛网模型 在理性预期下，蛛网模型的公式表述如下：在理性预期下，蛛网模型的公式表述如下： Q Qt td d=-P=-Pt t Q Qt ts s=+P=+Pt te e+t t Q Qt td d =Q =Qt ts s t t为随机扰动项，表示经济中无法预期的随机干扰对为随机扰动项，表示经济中无法预期的随机干扰对经济的影响，其期望值为零，并且与模型中的所有其他变经济的影响，其期望值为零，并且与模型中的所有其他变量是相互独

37、立的。根据均衡条件有：量是相互独立的。根据均衡条件有：21感谢你的观看2019-8-17 假定市场上的各个经济主体都了解以上所示的模型结假定市场上的各个经济主体都了解以上所示的模型结构，并应用这些信息来形成他们的预期，则可表示为：任构，并应用这些信息来形成他们的预期，则可表示为：任何时期的预期价格都等于该价格的以前期所得到的信息为何时期的预期价格都等于该价格的以前期所得到的信息为条件的数学期望。即，在理性预期条件下，条件的数学期望。即，在理性预期条件下，P Pt te e=E=Et-1t-1(P(Pt t) )，从而有从而有 所以，所以， 从而有：从而有： 为市场均衡价格。为市场均衡价格。 2

38、2感谢你的观看2019-8-17 当当 t t序列不相关时，序列不相关时，E Et-1t-1（ t t ）=0=0，则，则P Pe et t=P=P* *，意味着：在任何时期，均衡价格水平就是对实际，意味着：在任何时期，均衡价格水平就是对实际价格的理性预期。在该模型中，实际价格将等于均衡价格价格的理性预期。在该模型中，实际价格将等于均衡价格加上随机但独立的干扰变量。加上随机但独立的干扰变量。 当当t t序列相关时，只需随机过程序列相关时，只需随机过程t t是线性是线性的，则可描述为一个均值为零的独立的随机变量的加权总的，则可描述为一个均值为零的独立的随机变量的加权总和，则：和，则： 在式中，权

39、数在式中，权数k k取决于原模型需求函数和供给函数的取决于原模型需求函数和供给函数的参数。这就是说，预期形成机制直接取决于模型的结构参数。这就是说，预期形成机制直接取决于模型的结构 来源：来源：23感谢你的观看2019-8-17 （2 2）理性预期学派的三大假说）理性预期学派的三大假说 在理性预期的基础上，理性预期学派提出了理性预期在理性预期的基础上，理性预期学派提出了理性预期假说、货币中性假说和假说、货币中性假说和“自然率自然率”假说。假说。 理性预期假说认为经济主体都是理性人（理性预期假说认为经济主体都是理性人（Rational Rational ManMan），而理性人在经济活动中必然会

40、尽力去获得最充分），而理性人在经济活动中必然会尽力去获得最充分的信息并有效地加以利用。他们在进行理性预期时总是主的信息并有效地加以利用。他们在进行理性预期时总是主动的，所做出的决策也是明智的；他们总是寻求最优化目动的，所做出的决策也是明智的；他们总是寻求最优化目标，即在一定的技术水平和资源条件下，总是力求获得最标，即在一定的技术水平和资源条件下，总是力求获得最大收益。这一假设认为人们在做出经济决策之前，由于有大收益。这一假设认为人们在做出经济决策之前，由于有以往经验和知识作为参照，并能充分地掌握有关信息，因以往经验和知识作为参照，并能充分地掌握有关信息，因而他们会经过周密的思考和判断，形成符合

41、实际的理性预而他们会经过周密的思考和判断，形成符合实际的理性预期。期。24感谢你的观看2019-8-17 理性预期假设包含两方面的内容，一是假定消费者理性预期假设包含两方面的内容，一是假定消费者花钱的行为准则是从消费中换得的物品的效用最大化，而花钱的行为准则是从消费中换得的物品的效用最大化，而生产者以利润最大化为其行为准则。这一假说在理性预期生产者以利润最大化为其行为准则。这一假说在理性预期学派看来，也就是一种经济政策是否成功，必须从微观经学派看来，也就是一种经济政策是否成功，必须从微观经济学的角度考察该政策是否能增加社会成员的福利。二是济学的角度考察该政策是否能增加社会成员的福利。二是所谓所

42、谓“完全预期完全预期”假设，也就是假定任何人在进行当前决假设，也就是假定任何人在进行当前决策时对未来的预测，总是完全符合于即将发生的实际情况。策时对未来的预测，总是完全符合于即将发生的实际情况。这是因为它假定单个经济人在形成预期是使用了一切有关这是因为它假定单个经济人在形成预期是使用了一切有关的、可以获得的信息，并且对这些信息进行恰当的处理。的、可以获得的信息，并且对这些信息进行恰当的处理。信息应被视为一种可以用来参与配置获取最大收益的资源，信息应被视为一种可以用来参与配置获取最大收益的资源，因而预期需要以信息为依据。因而预期需要以信息为依据。“理性预期假设理性预期假设”假定人们假定人们在预期

43、形成过程中不仅能够充分掌握一切有用的和可以获在预期形成过程中不仅能够充分掌握一切有用的和可以获得的信息，而且他们还善于按照理性的原则处理这些信息。得的信息，而且他们还善于按照理性的原则处理这些信息。除非发生非正常的扰动，否则人们可以对未来将要发生的除非发生非正常的扰动，否则人们可以对未来将要发生的事情做出正确的预测。事情做出正确的预测。25感谢你的观看2019-8-17 理性预期假说有强、弱两种形式。理性预期的强假理性预期假说有强、弱两种形式。理性预期的强假说形式已由穆斯在其论文中提出。依据穆斯的强假说，人说形式已由穆斯在其论文中提出。依据穆斯的强假说，人们对经济变量的主观预期将同这些变量的真

44、正或客观数学们对经济变量的主观预期将同这些变量的真正或客观数学条件期望相一致。人们实际上了解现实世界的模型结构，条件期望相一致。人们实际上了解现实世界的模型结构，并利用这一结构形成他们的预期。穆斯指出，这一假说明并利用这一结构形成他们的预期。穆斯指出，这一假说明确了三个问题：第一，信息是稀缺的，一般来说，经济制确了三个问题：第一，信息是稀缺的，一般来说，经济制度没有浪费信息；第二，预期的方式特殊地依赖于有关的度没有浪费信息；第二，预期的方式特殊地依赖于有关的经济制度；第三，公众的预期对于经济制度的运行无重大经济制度；第三，公众的预期对于经济制度的运行无重大的影响，公众的预期仅仅反映经济制度的运

45、行趋势。理性的影响，公众的预期仅仅反映经济制度的运行趋势。理性预期的弱假说的主要含义是，在形成关于某一变量未来值预期的弱假说的主要含义是，在形成关于某一变量未来值得预期时，理性的人们在心目中会找到该变量的一些决定得预期时，理性的人们在心目中会找到该变量的一些决定因素，会最有效地利用关于这些决定因素的所有可公开获因素，会最有效地利用关于这些决定因素的所有可公开获得的信息。得的信息。26感谢你的观看2019-8-17 理性预期理论中的预期是建立在行为主体的理性基理性预期理论中的预期是建立在行为主体的理性基础之上的，作为追求自身利益最大化的行为主体，不仅要础之上的，作为追求自身利益最大化的行为主体，

46、不仅要有追求利益的理性的欲望，而且要有追求可能的最大利益有追求利益的理性的欲望，而且要有追求可能的最大利益的理性的能力。因此，预期是理性的经济主体在追求利益的理性的能力。因此，预期是理性的经济主体在追求利益过程中欲望和能力的统一。理性预期理论中形成预期的信过程中欲望和能力的统一。理性预期理论中形成预期的信息来源于行为主体一切可能所得的信息，这些信息来源包息来源于行为主体一切可能所得的信息，这些信息来源包括模型结构的知识、政策规则操作方面的行为信息和经济括模型结构的知识、政策规则操作方面的行为信息和经济变量的过去实际水平，这些信息包含了被测变量自身和相变量的过去实际水平，这些信息包含了被测变量自

47、身和相关的方方面面的信息，而不仅仅是经济变量有关过去的特关的方方面面的信息，而不仅仅是经济变量有关过去的特定方面的信息。在信息处理方面，经济变量的预期是内生定方面的信息。在信息处理方面，经济变量的预期是内生的，预期的形成利用了经济系统运行相关的信息，这样避的，预期的形成利用了经济系统运行相关的信息，这样避免了预期形成机制的随意性。理性预期理论对信息获取和免了预期形成机制的随意性。理性预期理论对信息获取和处理的方式是基于其理论假设，即信息是稀缺的，信息不处理的方式是基于其理论假设，即信息是稀缺的，信息不会被浪费，预期的形成方式依赖于模型的结构。会被浪费，预期的形成方式依赖于模型的结构。27感谢你

48、的观看2019-8-17 所谓货币中性，是指在货币市场上通过实际货币余所谓货币中性，是指在货币市场上通过实际货币余额效应的作用，随着货币供给量的一定增加，相对应的均额效应的作用，随着货币供给量的一定增加，相对应的均衡货币价格也将有同等比例的增加。在理性预期学派看来，衡货币价格也将有同等比例的增加。在理性预期学派看来，只要存在理性预期，货币就是中性的。货币中性假说表明只要存在理性预期，货币就是中性的。货币中性假说表明总产量和就业的实际水平与其自然率水平间差别的时间类总产量和就业的实际水平与其自然率水平间差别的时间类型同包含对经济周期发展的系统反应的货币行动无关。如型同包含对经济周期发展的系统反应

49、的货币行动无关。如果货币数量的变化是规则的、可预期的，那么，它就只会果货币数量的变化是规则的、可预期的，那么，它就只会影响名义产出和名义就业量，而对实际量不起作用。因此，影响名义产出和名义就业量，而对实际量不起作用。因此，规则的货币政策仅仅影响经济的名义变量，而不会或极少规则的货币政策仅仅影响经济的名义变量，而不会或极少会对实际变量产生影响。这就否定了规则的货币政策对经会对实际变量产生影响。这就否定了规则的货币政策对经济周期的调节作用。济周期的调节作用。28感谢你的观看2019-8-17 而自然率假说是卢卡斯在承认而自然率假说是卢卡斯在承认“自然失业率自然失业率”概念的概念的基础上引入理性预期

50、假说后提出的，卢卡斯认为，自然率基础上引入理性预期假说后提出的，卢卡斯认为，自然率范畴是与自然（产量、就业量等）水平相对应的概念。所范畴是与自然（产量、就业量等）水平相对应的概念。所谓自然水平是指在既定的微观经济结构中，私人经济单位谓自然水平是指在既定的微观经济结构中，私人经济单位根据对通货膨胀率的正确预期而产生的相应行为所形成的根据对通货膨胀率的正确预期而产生的相应行为所形成的特定的总产量、总就业量或总失业水平。一个理性的经济特定的总产量、总就业量或总失业水平。一个理性的经济主体会运用所有可支配的信息形成预期，除非在偶然的情主体会运用所有可支配的信息形成预期，除非在偶然的情况下，是不会发生失

51、误的。这时，即使在短期内，菲利浦况下，是不会发生失误的。这时，即使在短期内，菲利浦斯曲线也不存在通货膨胀和失业之间的替代关系。卢卡斯斯曲线也不存在通货膨胀和失业之间的替代关系。卢卡斯进一步指出，菲利浦斯曲线实际上隐含着这样一个意思，进一步指出，菲利浦斯曲线实际上隐含着这样一个意思，即实际产量对于其自然率水平的偏离，是与实际价格与预即实际产量对于其自然率水平的偏离，是与实际价格与预期价格成正比的。但对于具有理性预期能力的经济主体来期价格成正比的。但对于具有理性预期能力的经济主体来说，他们凭借当时所得到的信息就可以预见一切与经济状说，他们凭借当时所得到的信息就可以预见一切与经济状况有系统关联的政策

52、规则所产生的影响。从而，实际产量况有系统关联的政策规则所产生的影响。从而，实际产量和就业量也就不可能偏离其自然率水平。根据和就业量也就不可能偏离其自然率水平。根据“自然率自然率”假说，理性预期学派指出，即使在短期内，政府的宏观经假说，理性预期学派指出，即使在短期内，政府的宏观经济政策也无法改变自然失业率，菲利普斯曲线（济政策也无法改变自然失业率，菲利普斯曲线（Philips Philips CurveCurve）始终是一条垂直线，无论在长期内或短期内该曲）始终是一条垂直线，无论在长期内或短期内该曲线上所谓的替换关系都不存在；任何旨在使产量、就业和线上所谓的替换关系都不存在；任何旨在使产量、就业

53、和物价水平超出自然率的企图都是徒劳的。物价水平超出自然率的企图都是徒劳的。29感谢你的观看2019-8-17 理性预期理论的出现引发了理性预期理论的出现引发了“理性预期革命理性预期革命”，随着，随着经济的发展，理性预期理论正发挥着越来越大的作用。然经济的发展，理性预期理论正发挥着越来越大的作用。然而，这一理论要求经济主体在形成预期时，不仅要了解所而，这一理论要求经济主体在形成预期时，不仅要了解所有相关变量过去的情况，还要了解有相关变量过去的情况，还要了解“真实真实”的经济模型的的经济模型的结构参数，而且还要处理大量信息。这些是很不现实的，结构参数，而且还要处理大量信息。这些是很不现实的，同时，

54、理性预期理论并没有得到有力的经验证据的支持。同时，理性预期理论并没有得到有力的经验证据的支持。对此，理性预期论者认为理性预期并不要求经济主体必须对此，理性预期论者认为理性预期并不要求经济主体必须获得所有相关的信息。理性预期假说只是假定，作为追求获得所有相关的信息。理性预期假说只是假定，作为追求效用最大化的理性人，经济主体将考虑收集信息和处理信效用最大化的理性人，经济主体将考虑收集信息和处理信息的成本，并与为此可获得的效益相比较，从而进行决策。息的成本，并与为此可获得的效益相比较，从而进行决策。换句话说，理性预期只是假定经济主体将最好地最有效地换句话说，理性预期只是假定经济主体将最好地最有效地利

55、用其可获得的信息，因而可把理性预期看作是成本利用其可获得的信息，因而可把理性预期看作是成本效效益问题的最优解，或者说，理性预期是使利润极大化的预益问题的最优解，或者说，理性预期是使利润极大化的预期。理性预期假说较优于适应性预期假说之处正是在于，期。理性预期假说较优于适应性预期假说之处正是在于，前者考虑到形成预期时所有可获得的有用信息，并且把宏前者考虑到形成预期时所有可获得的有用信息，并且把宏观经济问题的分析建立在微观分析的基本前提上，从而克观经济问题的分析建立在微观分析的基本前提上，从而克服了适应性预期假说中宏观经济分析与微观经济分析内在服了适应性预期假说中宏观经济分析与微观经济分析内在的逻辑

56、不一致或互相矛盾的缺点。的逻辑不一致或互相矛盾的缺点。30感谢你的观看2019-8-17 同时，理性预期论者认为，经济分析的理论分析所设定的同时，理性预期论者认为，经济分析的理论分析所设定的前提从来是不现实，因此经济主体具有完全的信息并且是前提从来是不现实，因此经济主体具有完全的信息并且是精明的理性人这一假定并不能成为判断理性预期理论是否精明的理性人这一假定并不能成为判断理性预期理论是否有效的标准，衡量一个理论是否有效，应该看该理论做出有效的标准，衡量一个理论是否有效，应该看该理论做出的预测能否为实践所证明。的预测能否为实践所证明。 2 2 2 2、理性预期的宏观经济模型、理性预期的宏观经济模

57、型、理性预期的宏观经济模型、理性预期的宏观经济模型 （1 1）理性预期的宏观经济模型）理性预期的宏观经济模型 理性预期学派认为在没有政府干预和对外经济关系的理性预期学派认为在没有政府干预和对外经济关系的情下，社会总需求仍然由消费需求和投资需求构成，但理情下，社会总需求仍然由消费需求和投资需求构成，但理性预期学派将理性预期引入需求决定的分析，提出了前瞻性预期学派将理性预期引入需求决定的分析，提出了前瞻性消费理论和投资理论，更加突出了对社会总需求的微观性消费理论和投资理论，更加突出了对社会总需求的微观基础的分析。其社会总需求曲线仍然是一条向右下方倾斜基础的分析。其社会总需求曲线仍然是一条向右下方倾

58、斜的曲线。的曲线。31感谢你的观看2019-8-17 同样，将理性预期引入对社会总供给的分析之后，理性预同样，将理性预期引入对社会总供给的分析之后，理性预期学派修正了传统的社会总供给曲线，形成了附加预期变期学派修正了传统的社会总供给曲线，形成了附加预期变量的总供给曲线，即卢卡斯曲线。在此基础上，理性预期量的总供给曲线，即卢卡斯曲线。在此基础上，理性预期学派建立理性预期的宏观经济模型，分析了价格水平和国学派建立理性预期的宏观经济模型，分析了价格水平和国民收入的决定和变动问题。民收入的决定和变动问题。 假定经济最初处于自然率的均衡状态假定经济最初处于自然率的均衡状态A A，该点是垂直线，该点是垂直

59、线Y YN N、卢卡斯总供给曲线、卢卡斯总供给曲线ESES1 1和总需求曲线和总需求曲线ADAD1 1的交点，此时的交点，此时理性预期下的价格水平理性预期下的价格水平PePe等于实际价格水平等于实际价格水平P P1 1，即价格水，即价格水平被完全预期到。平被完全预期到。32感谢你的观看2019-8-17 假定由于某种意料中因素（例如政府实行了扩张性的假定由于某种意料中因素（例如政府实行了扩张性的货币政策）导致总需求曲线发生移动，由货币政策）导致总需求曲线发生移动，由ADAD1 1增加到增加到ADAD2 2，与与ESES1 1相交于相交于B B点，对应的价格水平为点，对应的价格水平为P P，国民

60、收入水平，国民收入水平为为Y Y。然而根据理性预期，。然而根据理性预期，B B点是不存在的。因为理性点是不存在的。因为理性 经济主体的预期是理性的，所以经济主体在形成预期时会经济主体的预期是理性的，所以经济主体在形成预期时会考虑到这个信息并完全预期到货币供给量的提高对一般价考虑到这个信息并完全预期到货币供给量的提高对一般价格水平、对总需求曲线的影响，他们对价格的预期会相应格水平、对总需求曲线的影响，他们对价格的预期会相应的调整到的调整到P Pe e=P=P2 2，会预期到总需求曲线的移动，同时，货币，会预期到总需求曲线的移动，同时，货币工资在一个向上的价格预期下提高，使总供给曲线从工资在一个向

61、上的价格预期下提高，使总供给曲线从ESES1 1移动到移动到ESES2 2，ADAD2 2与与ESES2 2的交点的交点C C才是新的均衡点。此时，总才是新的均衡点。此时，总产量仍为产量仍为Y YN N，价格水平为，价格水平为P P2 2，均衡点由，均衡点由A A点沿垂直的长期总点沿垂直的长期总供给曲线移动到供给曲线移动到C C点。也就是说，意料中的因素造成的总点。也就是说，意料中的因素造成的总需求的移动只能导致价格水平的上升或下降，并不能导致需求的移动只能导致价格水平的上升或下降，并不能导致整个经济的产出和就业量的变化。整个经济的产出和就业量的变化。33感谢你的观看2019-8-17 如果这

62、种货币供给量的增加是未预期到的变动（如政如果这种货币供给量的增加是未预期到的变动（如政府在没有公布其货币政策或者违背货币政策的情况下，悄府在没有公布其货币政策或者违背货币政策的情况下，悄然增发了货币），这时拥有不完全信息的厂商和工人把一然增发了货币），这时拥有不完全信息的厂商和工人把一般价格水平上升的结果错误地当作相对价格的上升，他们般价格水平上升的结果错误地当作相对价格的上升，他们做出的反应是增加产量和劳动供给。换句话说，厂商和工做出的反应是增加产量和劳动供给。换句话说，厂商和工人把这些错误地看作是对他们产品和劳务需求的实际增长，人把这些错误地看作是对他们产品和劳务需求的实际增长，从而增加产

63、品和劳务的供给。在上图中，这种未预期到地从而增加产品和劳务的供给。在上图中，这种未预期到地变动使总需求曲线从变动使总需求曲线从ADAD1 1移动到移动到ADAD2 2。由于这种变动是随机。由于这种变动是随机性的，因此，经济主体并没有意识到总需求曲线已经移动性的，因此，经济主体并没有意识到总需求曲线已经移动到到ADAD2 2，仍然以总需求曲线为，仍然以总需求曲线为ADAD1 1这一基础来做出预期，即这一基础来做出预期，即预期价格水平仍为预期价格水平仍为P1P1，这样，总供给曲线仍然是，这样，总供给曲线仍然是ESES1 1，从而，从而ADAD2 2与与ESES1 1相交于相交于B B点，就决定了产

64、量为点，就决定了产量为Y Y，价格水平为，价格水平为P P。此时的产量水平偏离了自然率水平此时的产量水平偏离了自然率水平Y YN N，这被认为是经济主，这被认为是经济主体预期误差的结果。然而这种产量和就业偏离自然率水平体预期误差的结果。然而这种产量和就业偏离自然率水平的变化都只是暂时的，一旦经济主体意识到相对价格并没的变化都只是暂时的，一旦经济主体意识到相对价格并没有变化，产量和就业又会回到自然率水平上去。即一旦经有变化，产量和就业又会回到自然率水平上去。即一旦经济主体充分调整了他们的预期，总供给曲线就从济主体充分调整了他们的预期，总供给曲线就从ESES1 1移动移动到到ESES2 2，与，与

65、ADAD2 2相交于相交于C C点。点。34感谢你的观看2019-8-17 总之，能预期到的因素引起的总需求的移动只能改变总之，能预期到的因素引起的总需求的移动只能改变价格水平，而对实际产量和就业没有影响，只有未预期到价格水平，而对实际产量和就业没有影响，只有未预期到的因素的变化所引起的总需求的移动才影响实际产量，当的因素的变化所引起的总需求的移动才影响实际产量，当然也影响价格水平。然也影响价格水平。 理性预期的宏观经济模型也可表示如下：理性预期的宏观经济模型也可表示如下： Y Yt td d=-P=-Pt t （10.610.6） Y Yt ts s=Y=YN N+(P+(Pt t-P-Pt

66、 te e) ) （10.710.7） Y Yt td d= Y= Yt ts s （10.810.8） （10.610.6）式是）式是t t期社会的总需求函数。它的含义是，期社会的总需求函数。它的含义是，t t期的社会总需求量期的社会总需求量Y Yt td d是价格水平是价格水平P Pt t的函数，价格水平越高，的函数，价格水平越高，需求量越小。需求量越小。是政策或其他外部因素可以改变的参数，是政策或其他外部因素可以改变的参数，是总需求量对价格水平的反应程度。在这一模型中，假是总需求量对价格水平的反应程度。在这一模型中，假定定与与都是既定的外生变量。都是既定的外生变量。35感谢你的观看201

67、9-8-17 （10.710.7）式称之为理性预期学派的总供给函数（卢卡）式称之为理性预期学派的总供给函数（卢卡斯总供给方程），它的含义是，斯总供给方程），它的含义是，t t期的总供给量期的总供给量Y Yt ts s是价格是价格水平水平P Pt t和对和对t t期的价格预期期的价格预期P Pt te e的函数，而的函数，而Y YN N为充分就业时为充分就业时的产量，的产量，是供给量对价格的反应程度。在其他条件相同是供给量对价格的反应程度。在其他条件相同的情况下，的情况下，P Pt t与与P Pt te e的差距越大，即实际价格越是高于预期的差距越大，即实际价格越是高于预期价格，产量就增加越多；

68、价格，产量就增加越多；P Pt t与与P Pt te e的差距越小，即实际价格的差距越小，即实际价格越是接近于预期价格，产量就增加越小。当实际价格与预越是接近于预期价格，产量就增加越小。当实际价格与预期价格一致时，产量就是充分就业水平的产量。而当实际期价格一致时，产量就是充分就业水平的产量。而当实际价格小于预期价格时，产量就小于充分就业的产量水平。价格小于预期价格时，产量就小于充分就业的产量水平。36感谢你的观看2019-8-17 （10.810.8）式是均衡条件，在均衡时总供给和总需求相等。）式是均衡条件，在均衡时总供给和总需求相等。 结合图结合图10-110-1，根据理性预期的宏观经济模型

69、的三个方，根据理性预期的宏观经济模型的三个方程式，分析理性预期条件下价格水平和国民收入的决定，程式，分析理性预期条件下价格水平和国民收入的决定，同样可以得到与图形分析相同的结论：同样可以得到与图形分析相同的结论： 当总需求曲线位于当总需求曲线位于ADAD1 1时，定义此时的时，定义此时的=0 0；当总需；当总需求曲线变动到求曲线变动到ADAD2 2时，设此时的时，设此时的=1 1，则在初始状态，则在初始状态A A点点（时期（时期1 1，t=1t=1），）， Y Y1 1d d=0 0-P-P1 1 Y Y1 1s s=Y=YN N+(P+(P1 1-P-P1 1e e) ) Y Y1 1d d

70、= Y= Y1 1s s P P1 1e e=P=P1 1 因此，此时的价格水平因此，此时的价格水平 ，产量为，产量为Y YN N。37感谢你的观看2019-8-17 如果由于某种意料之中的冲击使总需求曲线从如果由于某种意料之中的冲击使总需求曲线从ADAD1 1移移动到动到ADAD2 2（时期（时期2 2，t=2t=2），在理性预期条件下，经济主体），在理性预期条件下，经济主体正确的预期到正确的预期到P P2 2e=Pe=P2 2，所以，所以 Y Y2 2s s =Y =YN N+(P+(P2 2-P-P2 2e e)=Y)=YN N， 根据均衡条件（根据均衡条件（10.810.8），有），有

71、 Y Y2 2d d=1 1-P-P2 2 =Y =YN N ， 因此因此 ， （10.910.9） 产量仍为产量仍为Y YN N。 （10.910.9）式表明，当）式表明，当与与Y YN N既定时，既定时，的变动只影响的变动只影响P P。 38感谢你的观看2019-8-17 如果这种变动是由于意料之外的冲击造成的而经济主如果这种变动是由于意料之外的冲击造成的而经济主体并没有预期到，则此时的预期价格仍然为体并没有预期到，则此时的预期价格仍然为 ，则此时的理性预期的宏观经济模型为：则此时的理性预期的宏观经济模型为： Y Y2 2d d=1 1-P-P2 2 Y Y2 2s s=Y=YN N+(P

72、+(P2 2-P-P2 2e e) ) Y Y2 2d d= Y= Y2 2s s 从而均衡价格从而均衡价格P P2 2为为 ， 均衡的产量（均衡的产量（Y Y）为）为 可以看出，由于可以看出，由于和和都是既定的外生变量，所以价都是既定的外生变量，所以价格和产量的波动都是由于没有预期到的外生变量的变动格和产量的波动都是由于没有预期到的外生变量的变动（1 1-0 0）所导致的。）所导致的。 对此的进一步学习还可以阅读华莱士和萨金特对此的进一步学习还可以阅读华莱士和萨金特理性理性预期和经济政策原理预期和经济政策原理，19761976。39感谢你的观看2019-8-17 （2 2）理性预期的政策主张

73、）理性预期的政策主张 基于以上的分析，理性预期学派认为如果经济主体的基于以上的分析，理性预期学派认为如果经济主体的预期是理性预期，政府的宏观经济决策将失去作用，所以预期是理性预期，政府的宏观经济决策将失去作用，所以凯恩斯主义需求管理的宏观经济政策是无用的，这种政策凯恩斯主义需求管理的宏观经济政策是无用的，这种政策干预的结果并不是改变了就业量和产量，而是引起了通货干预的结果并不是改变了就业量和产量，而是引起了通货膨胀。膨胀。 其原因在于，市场经济中的实际变量产量、就业量是其原因在于，市场经济中的实际变量产量、就业量是由其自然率水平决定的，它对自己自然率的偏离则是由于由其自然率水平决定的，它对自己

74、自然率的偏离则是由于预期价格与实际价格之间所出现的偏差引起的。换言之，预期价格与实际价格之间所出现的偏差引起的。换言之，人们之所以要增加或减少自己的产量或就业量，是因为他人们之所以要增加或减少自己的产量或就业量，是因为他们把一般价格水平的变化当成了相对价格的变化。宏观经们把一般价格水平的变化当成了相对价格的变化。宏观经济政策要发生作用是以无法让人们预期到政策的变动为前济政策要发生作用是以无法让人们预期到政策的变动为前提的，正是通过混淆人们的预期，造成公众判断失误，从提的，正是通过混淆人们的预期，造成公众判断失误，从而调整自己的实际变量而实现政府的政策目的的，即政策而调整自己的实际变量而实现政府

75、的政策目的的，即政策必须是随机的。也就是说，宏观经济政策在本质上是靠突必须是随机的。也就是说，宏观经济政策在本质上是靠突然袭击或欺骗公众才能产生效果，而在公众已经形成理性然袭击或欺骗公众才能产生效果，而在公众已经形成理性预期的情况下，他们会据此对政府政策和物价水平的变化预期的情况下，他们会据此对政府政策和物价水平的变化做出正确的判断，并对未来可能发生的变化事先采取预防做出正确的判断，并对未来可能发生的变化事先采取预防性措施，从而使政府的宏观经济政策失去作用的前提。性措施，从而使政府的宏观经济政策失去作用的前提。 40感谢你的观看2019-8-17 正如在分析菲利普斯曲线时所指出的，当失业增加时

76、，工正如在分析菲利普斯曲线时所指出的，当失业增加时，工人们根据以往的经验和有关知识，可以判断出政府将要使人们根据以往的经验和有关知识，可以判断出政府将要使用扩张性的经济政策来扩大就业，而这将会导致实际工资用扩张性的经济政策来扩大就业，而这将会导致实际工资下降，于是，他们会在物价上涨之前就要求增加工资。雇下降，于是，他们会在物价上涨之前就要求增加工资。雇主则不仅不会在物价上涨后增雇工人，他们甚至会在物价主则不仅不会在物价上涨后增雇工人，他们甚至会在物价上涨之前就减少工人。这样，通货膨胀率与失业率的交替上涨之前就减少工人。这样，通货膨胀率与失业率的交替关系即使在短期内也不存在，宏观经济政策即使在短

77、期内关系即使在短期内也不存在，宏观经济政策即使在短期内也无法奏效。卢卡斯指出，任何在公众预料之中的政策都也无法奏效。卢卡斯指出，任何在公众预料之中的政策都很难对实际经济变量产生真正的影响。那些随机的、无规很难对实际经济变量产生真正的影响。那些随机的、无规则的政策虽然有可能改变实际的产出或就业，但其实施的则的政策虽然有可能改变实际的产出或就业，但其实施的后果却会加剧整个经济系统的不稳定性，有违政府一贯坚后果却会加剧整个经济系统的不稳定性，有违政府一贯坚持的持的“反周期反周期”宗旨，因而也无法成为宏观经济政策的现宗旨，因而也无法成为宏观经济政策的现实选择。实选择。 总之，从根本上讲，无论是长期的还

78、是短期的，无论总之，从根本上讲，无论是长期的还是短期的，无论是既定的还是随机的宏观政策效应都是不存在的。不仅如是既定的还是随机的宏观政策效应都是不存在的。不仅如此，这些政策实施的结果还增加了经济系统的此，这些政策实施的结果还增加了经济系统的“噪音噪音”，干扰了市场机制的正常运转，降低了价格信号的自动调节干扰了市场机制的正常运转，降低了价格信号的自动调节功能。功能。 41感谢你的观看2019-8-17 在此基础上，政府能做的应该是制定长期不变的政策在此基础上，政府能做的应该是制定长期不变的政策规则，从而为公众确立稳定的行为规则，而不是采取某种规则，从而为公众确立稳定的行为规则，而不是采取某种相机

79、抉择的政策。在简单、稳定的规则下，市场能够自行相机抉择的政策。在简单、稳定的规则下，市场能够自行地解决它所遇到的问题，自动调节经济活动达到均衡，而地解决它所遇到的问题，自动调节经济活动达到均衡，而这也是最有效率的，即成本最低的。它不仅能够从宏观上这也是最有效率的，即成本最低的。它不仅能够从宏观上增加社会生产总量，而且能够从微观上增加社会成员的福增加社会生产总量，而且能够从微观上增加社会成员的福利。政府唯一的政策目标应该是确立最理想的一般物价水利。政府唯一的政策目标应该是确立最理想的一般物价水平，是防止和减少通货膨胀，而不是同时解决失业和通货平，是防止和减少通货膨胀，而不是同时解决失业和通货膨胀

80、，更不应当是失业。通货膨胀和失业之间即使在短期膨胀，更不应当是失业。通货膨胀和失业之间即使在短期也存在此消彼长的替代关系，由于理性预期的作用，提高也存在此消彼长的替代关系，由于理性预期的作用，提高货币供应量只能加剧通货膨胀，产出和就业并不会因此而货币供应量只能加剧通货膨胀，产出和就业并不会因此而增长；降低货币供应量，能缓解通货膨胀，却不一定会减增长；降低货币供应量，能缓解通货膨胀，却不一定会减少产出和就业。因此，政府应当公开明确的规定一种固定少产出和就业。因此，政府应当公开明确的规定一种固定的货币供应量的年增长率，并应当实现财政预算平衡，这的货币供应量的年增长率，并应当实现财政预算平衡，这样，

81、物价就会稳定，失业也不会增加，产量也不会下降。样，物价就会稳定，失业也不会增加，产量也不会下降。 42感谢你的观看2019-8-17 当然，必须指出，理性预期学派关于（需求管理）当然，必须指出，理性预期学派关于（需求管理）政策的无效性命题，是以市场出清、货币中性等假设为前政策的无效性命题，是以市场出清、货币中性等假设为前提的。在理性预期的经济模型中，物价和工资是完全可变提的。在理性预期的经济模型中，物价和工资是完全可变的，而且是迅速地发生变化的；总供给曲线除了暂时的误的，而且是迅速地发生变化的；总供给曲线除了暂时的误差表现为自左向右上升以外，总供求曲线是起自然率水平差表现为自左向右上升以外，总

82、供求曲线是起自然率水平的一条垂直线。此外，理性预期学派的政策变量仅限于货的一条垂直线。此外，理性预期学派的政策变量仅限于货币政策，并不包括财政政策。因此，当在模型中引入刚性币政策，并不包括财政政策。因此，当在模型中引入刚性价格、资本市场以及税收这些复杂情况后，就会得出不同价格、资本市场以及税收这些复杂情况后，就会得出不同的结果。的结果。 3 3、卢卡斯曲线、卢卡斯曲线、卢卡斯曲线、卢卡斯曲线 理性预期学派在理性预期的基础上修正了传统的总供理性预期学派在理性预期的基础上修正了传统的总供给曲线。他们同意劳动的供给和需求取决于实际工资给曲线。他们同意劳动的供给和需求取决于实际工资（W/PW/P）的观

83、点，但强调，在考虑到人们的预期时，在决）的观点，但强调，在考虑到人们的预期时，在决定实际工资时劳动供给方所依据的价格和劳动需求方所依定实际工资时劳动供给方所依据的价格和劳动需求方所依据的价格并不一定相等。据的价格并不一定相等。43感谢你的观看2019-8-17 劳动者所得到的工资只是货币工资（劳动者所得到的工资只是货币工资（W W）。要得到货）。要得到货币工资所代表的实际工资就要用价格去除货币工资。厂商币工资所代表的实际工资就要用价格去除货币工资。厂商在决定他所支付的实际工资时，也是用其产品的价格去除在决定他所支付的实际工资时，也是用其产品的价格去除货币工资，只要劳动的边际产品大于他为获得这一

84、劳动量货币工资，只要劳动的边际产品大于他为获得这一劳动量所支付的成本（实际工资），他就要增加雇用的劳动量，所支付的成本（实际工资），他就要增加雇用的劳动量，直到劳动的边际产品与实际工资相等为止。相对于劳动者直到劳动的边际产品与实际工资相等为止。相对于劳动者而言，厂商熟悉自己产品的价格和本行业产品的价格，全而言，厂商熟悉自己产品的价格和本行业产品的价格，全体厂商就相当于用实际存在的价格水平去计算实际工资，体厂商就相当于用实际存在的价格水平去计算实际工资，因此，在决定劳动需求时，计算实际工资的价格就是实际因此，在决定劳动需求时，计算实际工资的价格就是实际价格（价格（P Pt t）。由于劳动者不清楚

85、各行业的现行价格，劳动）。由于劳动者不清楚各行业的现行价格，劳动者整体只能用预期价格（者整体只能用预期价格（P Pe et t）来计算实际工资。如果预期）来计算实际工资。如果预期的价格与实际价格一致，产量就会实现充分就业的水平。的价格与实际价格一致，产量就会实现充分就业的水平。否则，就会与充分就业的产量水平相背离。否则，就会与充分就业的产量水平相背离。44感谢你的观看2019-8-17 如果把影响厂商的实际价格水平和影响劳动者的预如果把影响厂商的实际价格水平和影响劳动者的预期价格水平的差别考虑在内，就可以推导出卢卡斯曲线，期价格水平的差别考虑在内，就可以推导出卢卡斯曲线，又称为附加预期变量的总

86、供给曲线（又称为附加预期变量的总供给曲线（Expectation Expectation Augment Aggregate CurveAugment Aggregate Curve，简写为，简写为ESES）。对卢卡斯曲线）。对卢卡斯曲线的推导如下：的推导如下： 图图10-210-245感谢你的观看2019-8-17 在图在图10-210-2中，（中，（a a）是劳动市场均衡图，该图反映了）是劳动市场均衡图，该图反映了当预期价格不变时，实际价格变动而引起的劳动需求变动，当预期价格不变时，实际价格变动而引起的劳动需求变动，以及劳动市场均衡的不同情况；（以及劳动市场均衡的不同情况；（b b）是总供

87、给曲线图。）是总供给曲线图。 图图10-210-2（a a）中，劳动者根据对由预期价格决定的实）中，劳动者根据对由预期价格决定的实际工资决定提供多少劳动力，其劳动供给曲为际工资决定提供多少劳动力，其劳动供给曲为N Ns s来表示；来表示；而生产者根据由实际价格决定的实际工资决定雇用多少劳而生产者根据由实际价格决定的实际工资决定雇用多少劳动力，其劳动需求曲线用动力，其劳动需求曲线用N Nd d来表示。来表示。46感谢你的观看2019-8-17 假设劳动市场的初始均衡状态在假设劳动市场的初始均衡状态在E E0 0点，此时，实际价点，此时，实际价格水平为格水平为P P0 0且劳动者的预期价格且劳动者

88、的预期价格P Pe e=P=P0 0，相应的劳动需求曲，相应的劳动需求曲线、劳动供给曲线分别为线、劳动供给曲线分别为N Nd d0 0、N N0 0s s。这时。这时N N0 0d d与与N Ns s0 0的交点的交点E E0 0，决定了就业量为，决定了就业量为N N0 0，代入总量生产函数后，相应的国民，代入总量生产函数后，相应的国民收入（总产出）为收入（总产出）为Y YN N。如果实际价格由。如果实际价格由P P0 0上升到上升到P P1 1，而预，而预期价格不变，则劳动的供给曲线仍然为期价格不变，则劳动的供给曲线仍然为N N0 0s s，劳动的需求增，劳动的需求增加，劳动的需求曲线上移到

89、加，劳动的需求曲线上移到N N1 1d d，这时，这时P P1 1P Pe e，N N1 1d d与与N Ns s0 0相交相交于于E E1 1，决定了就业量为，决定了就业量为N N1 1，相应的决定了国民收入（总产，相应的决定了国民收入（总产出）为出）为Y Y1 1。依次类推，当劳动者的预期价格不变而实际价。依次类推，当劳动者的预期价格不变而实际价格发生不同的变化时，劳动的供给曲线不变，需求曲线移格发生不同的变化时，劳动的供给曲线不变，需求曲线移动，从而决定了不同的就业量和国民收入（总产出），将动，从而决定了不同的就业量和国民收入（总产出），将这些不同价格水平国民收入的组合点连接起来，就的得

90、到这些不同价格水平国民收入的组合点连接起来，就的得到了预期价格为了预期价格为P P0 0时的卢卡斯总供给曲线时的卢卡斯总供给曲线E ES S0 0，它表示当预期，它表示当预期的价格水平为一定数值时，在不同的实际价格下所能提供的价格水平为一定数值时，在不同的实际价格下所能提供的产量。当预期的价格与实际价格相等时所决定的产量为的产量。当预期的价格与实际价格相等时所决定的产量为Y YN N，这时的产量就是充分就业的产量，即自然产量，通过，这时的产量就是充分就业的产量，即自然产量，通过E E0 0点的垂线点的垂线E ES S就是预期为合乎理性的预期，从而预期价格就是预期为合乎理性的预期，从而预期价格与

91、实际价格一致时的总供给曲线，这时处于充分就业状态。与实际价格一致时的总供给曲线，这时处于充分就业状态。47感谢你的观看2019-8-17 可以看出，如果有不同的价格预期，则可以有不同的可以看出，如果有不同的价格预期，则可以有不同的附加预期的总供给曲线。如在图附加预期的总供给曲线。如在图10-210-2（b b）中的）中的ESES1 1就是预就是预期价格水平为期价格水平为P P1 1时的附加预期的总供给曲线，同样的，当时的附加预期的总供给曲线，同样的，当预期价格与实际价格一致时，产量就达到了自然率水平。预期价格与实际价格一致时，产量就达到了自然率水平。因此，无论有多少预期价格，只要预期价格与实际价格相因此，无论有多少预期价格，只要预期价格与实际价格相等，总供给曲线就是垂直的等，总供给曲线就是垂直的ESES。 卢卡斯曲线的方程为：卢卡斯曲线的方程为：Y Yt ts s=Y=YN N+(P+(Pt t-P-Pt te e) ) 上式中，上式中，Y Yt ts s是当期的产量，是当期的产量，P Pt t为际价格水平，为际价格水平，P Pt te e是劳动者在是劳动者在t-1t-1期期对对t t期的价格预期，而期的价格预期，而YNYN为充分就业时的产量，为充分就业时的产量，是供给是供给量对价格的反应程度。量对价格的反应程度。 48感谢你的观看2019-8-17