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1、第三章第三章 信用与信用工具信用与信用工具 第一节第一节第一节第一节信用的产生与发展信用的产生与发展信用的产生与发展信用的产生与发展第二节第二节第二节第二节 信用的形式信用的形式信用的形式信用的形式第三节第三节第三节第三节 信用工具信用工具信用工具信用工具第四节第四节第四节第四节 信用在现代经济中的作用信用在现代经济中的作用信用在现代经济中的作用信用在现代经济中的作用 信用是一种特殊的价值运动形式，信用是一种特殊的价值运动形式，以偿还和付息为条件的单方面的价值转以偿还和付息为条件的单方面的价值转移。移。 特征：特征：特征：特征： 1 1 1 1、以信任为基础以信任为基础以信任为基础以信任为基础
2、 2 2 2 2、以让渡商品或货币为内容、以让渡商品或货币为内容、以让渡商品或货币为内容、以让渡商品或货币为内容 3 3 3 3、以偿还和付息为条件、以偿还和付息为条件、以偿还和付息为条件、以偿还和付息为条件 l ll信用包括两个方面：信用包括两个方面：信用包括两个方面：信用包括两个方面： 债权人债权人债权人债权人债权人债权人(Creditor)(Creditor)(Creditor)(Creditor)(Creditor)(Creditor)，将商品或货币借出，将商品或货币借出，将商品或货币借出，将商品或货币借出，将商品或货币借出，将商品或货币借出，称为授信；称为授信；称为授信；称为授信；称
3、为授信；称为授信； 债务人债务人债务人债务人债务人债务人(Debtor)(Debtor)(Debtor)(Debtor)(Debtor)(Debtor)，接受债权人的商品或货接受债权人的商品或货接受债权人的商品或货接受债权人的商品或货接受债权人的商品或货接受债权人的商品或货币，称为受信。币，称为受信。币，称为受信。币，称为受信。币，称为受信。币，称为受信。l ll信用与信贷：信用与信贷：信用与信贷：信用与信贷：信用与信贷：信用与信贷： 信贷小于信用，信贷是普遍而典型的信用信贷小于信用，信贷是普遍而典型的信用信贷小于信用，信贷是普遍而典型的信用信贷小于信用，信贷是普遍而典型的信用信贷小于信用，信
4、贷是普遍而典型的信用信贷小于信用，信贷是普遍而典型的信用形式形式形式形式形式形式 高利贷信用高利贷信用高利贷信用高利贷信用: : : : 高利贷信用是指通过贷放货币或实物以高利贷信用是指通过贷放货币或实物以高利贷信用是指通过贷放货币或实物以高利贷信用是指通过贷放货币或实物以获取高额利息为特征的借贷活动。它是最初获取高额利息为特征的借贷活动。它是最初获取高额利息为特征的借贷活动。它是最初获取高额利息为特征的借贷活动。它是最初的信用形式，是最古老的生息资本形式，也的信用形式，是最古老的生息资本形式，也的信用形式，是最古老的生息资本形式，也的信用形式，是最古老的生息资本形式，也是前资本主义社会信用的
5、基本形式。是前资本主义社会信用的基本形式。是前资本主义社会信用的基本形式。是前资本主义社会信用的基本形式。 高利贷信用特点：高利贷信用特点：高利贷信用特点：高利贷信用特点： 1. 1. 1. 1. 利息率极高利息率极高利息率极高利息率极高 2. 2. 2. 2. 非生产性非生产性非生产性非生产性 3. 3. 3. 3. 保守保守保守保守性性性性 高利贷信用存在的基础高利贷信用存在的基础： (1)(1)(1)(1)简单的商品经济简单的商品经济简单的商品经济简单的商品经济 (2)(2)(2)(2)金属货币制度金属货币制度金属货币制度金属货币制度 (3)(3)(3)(3)信用不发达信用不发达信用不发
6、达信用不发达高利贷举例：高利贷举例：高利贷举例：高利贷举例： 农农民民冉冉某某向向一一退退休休人人农农民民冉冉某某向向一一退退休休人人员员借借款款员员借借款款1 13 30 01 13 30 0元元用用于于儿儿子子婚婚元元用用于于儿儿子子婚婚事事，约约期期事事，约约期期2 2 2 2个个月月，月月利利率率个个月月，月月利利率率2 20 02 20 0。冉冉无无力力履履约约还还债债，。冉冉无无力力履履约约还还债债，利利息息由由开开初初的的每每月月利利息息由由开开初初的的每每月月2 26 62 26 6元元滚滚元元滚滚到到到到1 10 00 01 10 00 0元元、元元、1 13 30 01 1
7、3 30 0元元并并计计算算复复元元并并计计算算复复利利。在在两两年年多多的的时时间间里里，利利。在在两两年年多多的的时时间间里里，冉冉 节节 衣衣 缩缩 食食 归归 还还 了了 近近冉冉 节节 衣衣 缩缩 食食 归归 还还 了了 近近2 2 2 2 0 00 00 00 00 00 0元元，而而债债务务却却由由元元，而而债债务务却却由由1 13 30 01 13 30 0元元元元滚滚至至滚滚至至6 6 0 00 00 06 6 0 00 00 0多多元元，成成了了还还多多元元，成成了了还还不不 清清 的的不不 清清 的的“ 阎阎 王王 债债阎阎 王王 债债” 。一、信用的基本形式：一、信用的
8、基本形式：1.1.商业信用商业信用2.2.银行信用银行信用3.3.国家信用国家信用4.4.消费信用消费信用5.5.国际信用国际信用6.6.民间信用民间信用7.7.证券信用证券信用8.8.租赁信用租赁信用1、信用的基本形式信用的基本形式商业信用商业信用vvv 涵义：工商企业之间相互提供的、与商品交易直接相联系的信用形涵义：工商企业之间相互提供的、与商品交易直接相联系的信用形涵义：工商企业之间相互提供的、与商品交易直接相联系的信用形涵义：工商企业之间相互提供的、与商品交易直接相联系的信用形涵义：工商企业之间相互提供的、与商品交易直接相联系的信用形涵义：工商企业之间相互提供的、与商品交易直接相联系的
9、信用形式。它包括企业之间以赊销、分期付款等形式提供的信用以及以预付定式。它包括企业之间以赊销、分期付款等形式提供的信用以及以预付定式。它包括企业之间以赊销、分期付款等形式提供的信用以及以预付定式。它包括企业之间以赊销、分期付款等形式提供的信用以及以预付定式。它包括企业之间以赊销、分期付款等形式提供的信用以及以预付定式。它包括企业之间以赊销、分期付款等形式提供的信用以及以预付定金等形式提供的信用。金等形式提供的信用。金等形式提供的信用。金等形式提供的信用。金等形式提供的信用。金等形式提供的信用。vvv 过程：包括两个同时发生的经济行为：买卖行为和借贷行为。过程：包括两个同时发生的经济行为：买卖行
10、为和借贷行为。过程：包括两个同时发生的经济行为：买卖行为和借贷行为。过程：包括两个同时发生的经济行为：买卖行为和借贷行为。过程：包括两个同时发生的经济行为：买卖行为和借贷行为。过程：包括两个同时发生的经济行为：买卖行为和借贷行为。vvv 作用：调节企业之间的资金余缺、提高资金使用效益、节约交易费作用：调节企业之间的资金余缺、提高资金使用效益、节约交易费作用：调节企业之间的资金余缺、提高资金使用效益、节约交易费作用：调节企业之间的资金余缺、提高资金使用效益、节约交易费作用：调节企业之间的资金余缺、提高资金使用效益、节约交易费作用：调节企业之间的资金余缺、提高资金使用效益、节约交易费用、加速商品流
11、通等。用、加速商品流通等。用、加速商品流通等。用、加速商品流通等。用、加速商品流通等。用、加速商品流通等。 vvv 局限性：严格的方向性；产业规模的约束性；信用链条的不稳定性。局限性：严格的方向性；产业规模的约束性；信用链条的不稳定性。局限性：严格的方向性；产业规模的约束性；信用链条的不稳定性。局限性：严格的方向性；产业规模的约束性；信用链条的不稳定性。局限性：严格的方向性；产业规模的约束性；信用链条的不稳定性。局限性：严格的方向性；产业规模的约束性；信用链条的不稳定性。vv 涵义：指各种金融机构，特别是银行，以存、放款等多涵义：指各种金融机构，特别是银行，以存、放款等多涵义：指各种金融机构，
12、特别是银行，以存、放款等多涵义：指各种金融机构，特别是银行，以存、放款等多涵义：指各种金融机构，特别是银行，以存、放款等多涵义：指各种金融机构，特别是银行，以存、放款等多种业务形式提供的货币形态的信用。种业务形式提供的货币形态的信用。种业务形式提供的货币形态的信用。种业务形式提供的货币形态的信用。种业务形式提供的货币形态的信用。种业务形式提供的货币形态的信用。vvv 特点：特点：特点：特点：特点：特点：债权人主要是银行，也包括其他金融机构；债务债权人主要是银行，也包括其他金融机构；债务债权人主要是银行，也包括其他金融机构；债务债权人主要是银行，也包括其他金融机构；债务债权人主要是银行，也包括其
13、他金融机构；债务债权人主要是银行，也包括其他金融机构；债务人主要是工商企业和个人。人主要是工商企业和个人。人主要是工商企业和个人。人主要是工商企业和个人。人主要是工商企业和个人。人主要是工商企业和个人。银行信用所提供的借贷资金是从银行信用所提供的借贷资金是从银行信用所提供的借贷资金是从银行信用所提供的借贷资金是从银行信用所提供的借贷资金是从银行信用所提供的借贷资金是从产业循环中独立出来的货币；产业循环中独立出来的货币；产业循环中独立出来的货币；产业循环中独立出来的货币；产业循环中独立出来的货币；产业循环中独立出来的货币；银行利用其信息优势，有效解银行利用其信息优势，有效解银行利用其信息优势，有
14、效解银行利用其信息优势，有效解银行利用其信息优势，有效解银行利用其信息优势，有效解决借贷双方的信息不对称以及由此产生的逆向选择和道德风险决借贷双方的信息不对称以及由此产生的逆向选择和道德风险决借贷双方的信息不对称以及由此产生的逆向选择和道德风险决借贷双方的信息不对称以及由此产生的逆向选择和道德风险决借贷双方的信息不对称以及由此产生的逆向选择和道德风险决借贷双方的信息不对称以及由此产生的逆向选择和道德风险问题，其结果是降低了信用风险。问题，其结果是降低了信用风险。问题，其结果是降低了信用风险。问题，其结果是降低了信用风险。问题，其结果是降低了信用风险。问题，其结果是降低了信用风险。 vvv 地位
15、与作用：银行信用的上述优点，使它在整个经济社会地位与作用：银行信用的上述优点，使它在整个经济社会地位与作用：银行信用的上述优点，使它在整个经济社会地位与作用：银行信用的上述优点，使它在整个经济社会地位与作用：银行信用的上述优点，使它在整个经济社会地位与作用：银行信用的上述优点，使它在整个经济社会信用体系中占据核心地位，发挥着主导作用。信用体系中占据核心地位，发挥着主导作用。信用体系中占据核心地位，发挥着主导作用。信用体系中占据核心地位，发挥着主导作用。信用体系中占据核心地位，发挥着主导作用。信用体系中占据核心地位，发挥着主导作用。2 2、信用的基本形式、信用的基本形式银行信用银行信用vv 信息
16、不对称：在金融市场上，交易一方对另一方缺乏充分信息不对称：在金融市场上，交易一方对另一方缺乏充分信息不对称：在金融市场上，交易一方对另一方缺乏充分信息不对称：在金融市场上，交易一方对另一方缺乏充分的了解，以至于无法做出正确的决策。的了解，以至于无法做出正确的决策。的了解，以至于无法做出正确的决策。的了解，以至于无法做出正确的决策。vv 逆向选择：那些最可能造成不利（逆向）后果即制造信贷逆向选择：那些最可能造成不利（逆向）后果即制造信贷逆向选择：那些最可能造成不利（逆向）后果即制造信贷逆向选择：那些最可能造成不利（逆向）后果即制造信贷风险的潜在借款人，往往是那些最积极寻求借款，并且最可能风险的潜
17、在借款人，往往是那些最积极寻求借款，并且最可能风险的潜在借款人，往往是那些最积极寻求借款，并且最可能风险的潜在借款人，往往是那些最积极寻求借款，并且最可能获取贷款的人。获取贷款的人。获取贷款的人。获取贷款的人。vv 道德风险：指借款人从事不利于贷款人的（不道德）活动道德风险：指借款人从事不利于贷款人的（不道德）活动道德风险：指借款人从事不利于贷款人的（不道德）活动道德风险：指借款人从事不利于贷款人的（不道德）活动的风险（危险），因为这些活动增大了贷款无法清偿的概率。的风险（危险），因为这些活动增大了贷款无法清偿的概率。的风险（危险），因为这些活动增大了贷款无法清偿的概率。的风险（危险），因为这
18、些活动增大了贷款无法清偿的概率。 重要概念：重要概念：vvv 涵义：指国家及其附属机构作为债务人或债权人，涵义：指国家及其附属机构作为债务人或债权人，涵义：指国家及其附属机构作为债务人或债权人，涵义：指国家及其附属机构作为债务人或债权人，涵义：指国家及其附属机构作为债务人或债权人，涵义：指国家及其附属机构作为债务人或债权人，依据信用原则向社会公众和国外政府举债或向债务国放依据信用原则向社会公众和国外政府举债或向债务国放依据信用原则向社会公众和国外政府举债或向债务国放依据信用原则向社会公众和国外政府举债或向债务国放依据信用原则向社会公众和国外政府举债或向债务国放依据信用原则向社会公众和国外政府举
19、债或向债务国放债的一种信用形式。债的一种信用形式。债的一种信用形式。债的一种信用形式。债的一种信用形式。债的一种信用形式。vvv 种类：根据债券期限的长短可将其分为国库券、国债种类：根据债券期限的长短可将其分为国库券、国债种类：根据债券期限的长短可将其分为国库券、国债种类：根据债券期限的长短可将其分为国库券、国债种类：根据债券期限的长短可将其分为国库券、国债种类：根据债券期限的长短可将其分为国库券、国债和公债三种。国库券的期限通常在一年以内；国债的期和公债三种。国库券的期限通常在一年以内；国债的期和公债三种。国库券的期限通常在一年以内；国债的期和公债三种。国库券的期限通常在一年以内；国债的期和
20、公债三种。国库券的期限通常在一年以内；国债的期和公债三种。国库券的期限通常在一年以内；国债的期限为一至十年；公债的期限在十年以上。限为一至十年；公债的期限在十年以上。限为一至十年；公债的期限在十年以上。限为一至十年；公债的期限在十年以上。限为一至十年；公债的期限在十年以上。限为一至十年；公债的期限在十年以上。vvv 债权人和债务人：债务人为各国政府；债权人多为银债权人和债务人：债务人为各国政府；债权人多为银债权人和债务人：债务人为各国政府；债权人多为银债权人和债务人：债务人为各国政府；债权人多为银债权人和债务人：债务人为各国政府；债权人多为银债权人和债务人：债务人为各国政府；债权人多为银行、其
21、他金融机构、企业与居民。行、其他金融机构、企业与居民。行、其他金融机构、企业与居民。行、其他金融机构、企业与居民。行、其他金融机构、企业与居民。行、其他金融机构、企业与居民。vvv 特点：政府债券具有较高的流动性和安全性，以及比特点：政府债券具有较高的流动性和安全性，以及比特点：政府债券具有较高的流动性和安全性，以及比特点：政府债券具有较高的流动性和安全性，以及比特点：政府债券具有较高的流动性和安全性，以及比特点：政府债券具有较高的流动性和安全性，以及比较稳定的收益，成为各国投资者普遍喜爱的投资工具。较稳定的收益，成为各国投资者普遍喜爱的投资工具。较稳定的收益，成为各国投资者普遍喜爱的投资工具
22、。较稳定的收益，成为各国投资者普遍喜爱的投资工具。较稳定的收益，成为各国投资者普遍喜爱的投资工具。较稳定的收益，成为各国投资者普遍喜爱的投资工具。3 3、信用的基本形式、信用的基本形式国家信用国家信用债台高筑：债台高筑：vv 传说，古代东周的一个国王，因为还传说，古代东周的一个国王，因为还不起债，逃到一个高台上去躲避，因此后不起债，逃到一个高台上去躲避，因此后人就把这个台叫做债台，债台高筑的成语人就把这个台叫做债台，债台高筑的成语就是从这里来的。就是从这里来的。 通常国家弥补赤字的途径：通常国家弥补赤字的途径： 增税增税增税增税 发行钞票发行钞票发行钞票发行钞票 向社会举债向社会举债向社会举债
23、向社会举债 17171717世纪，英国开始发行了以税收保证支付本世纪，英国开始发行了以税收保证支付本世纪，英国开始发行了以税收保证支付本世纪，英国开始发行了以税收保证支付本息的政府公债，信誉度很高。因其带有金黄色的边，息的政府公债，信誉度很高。因其带有金黄色的边，息的政府公债，信誉度很高。因其带有金黄色的边，息的政府公债，信誉度很高。因其带有金黄色的边，因此被称为因此被称为因此被称为因此被称为“金边债券金边债券金边债券金边债券”。后。后。后。后“金边债券金边债券金边债券金边债券”一词泛一词泛一词泛一词泛指所有国债。在美国，经权威性资信评级机构评定指所有国债。在美国，经权威性资信评级机构评定指所
24、有国债。在美国，经权威性资信评级机构评定指所有国债。在美国，经权威性资信评级机构评定为最高资信等级（为最高资信等级（为最高资信等级（为最高资信等级（AAAAAAAAAAAA级）的债券，也称级）的债券，也称级）的债券，也称级）的债券，也称“金边债金边债金边债金边债券券券券”。4 4、信用的基本形式、信用的基本形式消费信用消费信用vvv 涵义：指为消费者提供的、用于满足其消费需求的一种信涵义：指为消费者提供的、用于满足其消费需求的一种信涵义：指为消费者提供的、用于满足其消费需求的一种信涵义：指为消费者提供的、用于满足其消费需求的一种信涵义：指为消费者提供的、用于满足其消费需求的一种信涵义：指为消费
25、者提供的、用于满足其消费需求的一种信用形式。用形式。用形式。用形式。用形式。用形式。vvv 特点：现代市场经济的消费信用是与商品和劳务，特别是特点：现代市场经济的消费信用是与商品和劳务，特别是特点：现代市场经济的消费信用是与商品和劳务，特别是特点：现代市场经济的消费信用是与商品和劳务，特别是特点：现代市场经济的消费信用是与商品和劳务，特别是特点：现代市场经济的消费信用是与商品和劳务，特别是住房和耐用消费品的销售紧密联系在一起的。住房和耐用消费品的销售紧密联系在一起的。住房和耐用消费品的销售紧密联系在一起的。住房和耐用消费品的销售紧密联系在一起的。住房和耐用消费品的销售紧密联系在一起的。住房和耐
26、用消费品的销售紧密联系在一起的。vvv 作用：为消费者提供提前消费的条件，刺激人们的消费，作用：为消费者提供提前消费的条件，刺激人们的消费，作用：为消费者提供提前消费的条件，刺激人们的消费，作用：为消费者提供提前消费的条件，刺激人们的消费，作用：为消费者提供提前消费的条件，刺激人们的消费，作用：为消费者提供提前消费的条件，刺激人们的消费，促进商品的销售和生产，推动技术进步和经济增长。促进商品的销售和生产，推动技术进步和经济增长。促进商品的销售和生产，推动技术进步和经济增长。促进商品的销售和生产，推动技术进步和经济增长。促进商品的销售和生产，推动技术进步和经济增长。促进商品的销售和生产，推动技术
27、进步和经济增长。消费信用的几种形式：消费信用的几种形式：分期付款分期付款分期付款分期付款消费信贷消费信贷消费信贷消费信贷信用卡信用卡信用卡信用卡企业企业企业企业 消费者消费者消费者消费者 银行银行银行银行 消费者消费者消费者消费者 v vv 涵义：指国与国之间企业、经济组织、金融机构涵义：指国与国之间企业、经济组织、金融机构涵义：指国与国之间企业、经济组织、金融机构涵义：指国与国之间企业、经济组织、金融机构涵义：指国与国之间企业、经济组织、金融机构涵义：指国与国之间企业、经济组织、金融机构及国际经济组织相互提供的各种信用形式。及国际经济组织相互提供的各种信用形式。及国际经济组织相互提供的各种信
28、用形式。及国际经济组织相互提供的各种信用形式。及国际经济组织相互提供的各种信用形式。及国际经济组织相互提供的各种信用形式。v vv 作用：国际信用是进行国际结算、扩大进出口贸作用：国际信用是进行国际结算、扩大进出口贸作用：国际信用是进行国际结算、扩大进出口贸作用：国际信用是进行国际结算、扩大进出口贸作用：国际信用是进行国际结算、扩大进出口贸作用：国际信用是进行国际结算、扩大进出口贸易和国际投资的主要手段之一。易和国际投资的主要手段之一。易和国际投资的主要手段之一。易和国际投资的主要手段之一。易和国际投资的主要手段之一。易和国际投资的主要手段之一。vvv 类型类型类型类型类型类型5 5、信用的基
29、本形式、信用的基本形式国际信用国际信用6 6、信用的基本形式、信用的基本形式民间信用民间信用vv 亦称亦称亦称亦称“民间借贷民间借贷民间借贷民间借贷”，或个人信用。西方国家指相，或个人信用。西方国家指相，或个人信用。西方国家指相，或个人信用。西方国家指相对于国家之外的一切信用，包括商业银行信用。在我对于国家之外的一切信用，包括商业银行信用。在我对于国家之外的一切信用，包括商业银行信用。在我对于国家之外的一切信用，包括商业银行信用。在我国，民间信用主要指居民个人之间以货币或实物的形国，民间信用主要指居民个人之间以货币或实物的形国，民间信用主要指居民个人之间以货币或实物的形国，民间信用主要指居民个
30、人之间以货币或实物的形式所提供的直接信贷。式所提供的直接信贷。式所提供的直接信贷。式所提供的直接信贷。 vv民间信用的形式主要有以下几种：民间信用的形式主要有以下几种：民间信用的形式主要有以下几种：民间信用的形式主要有以下几种：vv(1)(1)(1)(1)私人之间直接的货币借贷。私人之间直接的货币借贷。私人之间直接的货币借贷。私人之间直接的货币借贷。 vv(2)(2)(2)(2)私人之间通过中介人进行的间接的货币借贷。私人之间通过中介人进行的间接的货币借贷。私人之间通过中介人进行的间接的货币借贷。私人之间通过中介人进行的间接的货币借贷。 vv(3)(3)(3)(3)通过一定组织程序的货币通过一
31、定组织程序的货币通过一定组织程序的货币通过一定组织程序的货币“合会合会合会合会”、“标会标会标会标会”、“搭会搭会搭会搭会”等进行的货币借贷。等进行的货币借贷。等进行的货币借贷。等进行的货币借贷。vv(4)(4)(4)(4)以实物作为抵押的以实物作为抵押的以实物作为抵押的以实物作为抵押的“典当典当典当典当”形式的货币借贷。形式的货币借贷。形式的货币借贷。形式的货币借贷。v vv 指企业以发行股票或债券的方式筹集资金的一种指企业以发行股票或债券的方式筹集资金的一种指企业以发行股票或债券的方式筹集资金的一种指企业以发行股票或债券的方式筹集资金的一种指企业以发行股票或债券的方式筹集资金的一种指企业以
32、发行股票或债券的方式筹集资金的一种信用形式。属于直接信用。信用形式。属于直接信用。信用形式。属于直接信用。信用形式。属于直接信用。信用形式。属于直接信用。信用形式。属于直接信用。 7 7、信用的基本形式、信用的基本形式证券信用证券信用8 8、信用的基本形式、信用的基本形式租赁信用租赁信用 租赁信用是指租赁公司或其他出租者将租赁信用是指租赁公司或其他出租者将租赁信用是指租赁公司或其他出租者将租赁信用是指租赁公司或其他出租者将其租赁物的使用权出租给承租人，并在租期其租赁物的使用权出租给承租人，并在租期其租赁物的使用权出租给承租人，并在租期其租赁物的使用权出租给承租人，并在租期内收取租金、到期收回租
33、赁物的一种信用形内收取租金、到期收回租赁物的一种信用形内收取租金、到期收回租赁物的一种信用形内收取租金、到期收回租赁物的一种信用形式。式。式。式。租赁信用的两种形式：租赁信用的两种形式：租赁信用的两种形式：租赁信用的两种形式：vv 经营性租赁经营性租赁经营性租赁经营性租赁出租人将自己经营的设备或用品出租出租人将自己经营的设备或用品出租出租人将自己经营的设备或用品出租出租人将自己经营的设备或用品出租的租赁形式，目的在于对设备的使用。租赁公司常常要承的租赁形式，目的在于对设备的使用。租赁公司常常要承的租赁形式，目的在于对设备的使用。租赁公司常常要承的租赁形式，目的在于对设备的使用。租赁公司常常要承
34、担经常维修管理的责任，还要承担设备提前淘汰的风险，担经常维修管理的责任，还要承担设备提前淘汰的风险，担经常维修管理的责任，还要承担设备提前淘汰的风险，担经常维修管理的责任，还要承担设备提前淘汰的风险，其租费较高。租赁期满后，租赁物由出租人收回，承租人其租费较高。租赁期满后，租赁物由出租人收回，承租人其租费较高。租赁期满后，租赁物由出租人收回，承租人其租费较高。租赁期满后，租赁物由出租人收回，承租人没有购买的权利。没有购买的权利。没有购买的权利。没有购买的权利。vv 融资性租赁又称金融租赁或现代租赁，是指企业在筹融资性租赁又称金融租赁或现代租赁，是指企业在筹融资性租赁又称金融租赁或现代租赁，是指
35、企业在筹融资性租赁又称金融租赁或现代租赁，是指企业在筹措设备时，委托租赁公司根据自己的要求和选择购入所需措设备时，委托租赁公司根据自己的要求和选择购入所需措设备时，委托租赁公司根据自己的要求和选择购入所需措设备时，委托租赁公司根据自己的要求和选择购入所需设备，然后再出租给承租人使用的一种租赁形式。设备，然后再出租给承租人使用的一种租赁形式。设备，然后再出租给承租人使用的一种租赁形式。设备，然后再出租给承租人使用的一种租赁形式。 第三节第三节信用工具信用工具一、信用工具及其类型一、信用工具及其类型 亦称融资工具，是资金供应者和需求者之间亦称融资工具，是资金供应者和需求者之间亦称融资工具，是资金供
36、应者和需求者之间亦称融资工具，是资金供应者和需求者之间亦称融资工具，是资金供应者和需求者之间亦称融资工具，是资金供应者和需求者之间进行资金融通时所签发的、证明债权或所有权的进行资金融通时所签发的、证明债权或所有权的进行资金融通时所签发的、证明债权或所有权的进行资金融通时所签发的、证明债权或所有权的进行资金融通时所签发的、证明债权或所有权的进行资金融通时所签发的、证明债权或所有权的各种具有法律效用的凭证。各种具有法律效用的凭证。各种具有法律效用的凭证。各种具有法律效用的凭证。各种具有法律效用的凭证。各种具有法律效用的凭证。 vv2.2.2.2. 分类：分类：分类：分类：vvv按融资方式：直接融资
37、工具和间接融资工具。按融资方式：直接融资工具和间接融资工具。按融资方式：直接融资工具和间接融资工具。按融资方式：直接融资工具和间接融资工具。按融资方式：直接融资工具和间接融资工具。按融资方式：直接融资工具和间接融资工具。vvv按可接受的程度：无限可接受性的信用工具和有限按可接受的程度：无限可接受性的信用工具和有限按可接受的程度：无限可接受性的信用工具和有限按可接受的程度：无限可接受性的信用工具和有限按可接受的程度：无限可接受性的信用工具和有限按可接受的程度：无限可接受性的信用工具和有限 可接受性的使用工具。可接受性的使用工具。可接受性的使用工具。可接受性的使用工具。可接受性的使用工具。可接受性
38、的使用工具。vvv按偿还期限：短期信用工具、长期信用工具和不定按偿还期限：短期信用工具、长期信用工具和不定按偿还期限：短期信用工具、长期信用工具和不定按偿还期限：短期信用工具、长期信用工具和不定按偿还期限：短期信用工具、长期信用工具和不定按偿还期限：短期信用工具、长期信用工具和不定 期信用工具。期信用工具。期信用工具。期信用工具。期信用工具。期信用工具。二、信用工具的基本特征二、信用工具的基本特征vvv 1.1.1.1.1.1.偿还性：大多数信用工具要求还本付息，但股偿还性：大多数信用工具要求还本付息，但股偿还性：大多数信用工具要求还本付息，但股偿还性：大多数信用工具要求还本付息，但股偿还性：
39、大多数信用工具要求还本付息，但股偿还性：大多数信用工具要求还本付息，但股票和永久债券只付息不还本。票和永久债券只付息不还本。票和永久债券只付息不还本。票和永久债券只付息不还本。票和永久债券只付息不还本。票和永久债券只付息不还本。 vvv 2.2.2.2.2.2.收益性：收益性：收益性：收益性：收益性：收益性：购买或持有信用工具，不仅要求还本，购买或持有信用工具，不仅要求还本，购买或持有信用工具，不仅要求还本，购买或持有信用工具，不仅要求还本，购买或持有信用工具，不仅要求还本，购买或持有信用工具，不仅要求还本，还希望带来利润。信用工具的收益性通过收益率来反还希望带来利润。信用工具的收益性通过收益
40、率来反还希望带来利润。信用工具的收益性通过收益率来反还希望带来利润。信用工具的收益性通过收益率来反还希望带来利润。信用工具的收益性通过收益率来反还希望带来利润。信用工具的收益性通过收益率来反映映映映映映 vvv 3.3.3.3.3.3.流动性：流动性：流动性：流动性：流动性：流动性：指信用工具在不受或少受经济损失的指信用工具在不受或少受经济损失的指信用工具在不受或少受经济损失的指信用工具在不受或少受经济损失的指信用工具在不受或少受经济损失的指信用工具在不受或少受经济损失的条件下随时变现的能力。条件下随时变现的能力。条件下随时变现的能力。条件下随时变现的能力。条件下随时变现的能力。条件下随时变现
41、的能力。 vvv 4.4.4.4.4.4.安全性：安全性：安全性：安全性：安全性：安全性：指信用工具的持有者收回本金及其预指信用工具的持有者收回本金及其预指信用工具的持有者收回本金及其预指信用工具的持有者收回本金及其预指信用工具的持有者收回本金及其预指信用工具的持有者收回本金及其预期收益的保障程度。期收益的保障程度。期收益的保障程度。期收益的保障程度。期收益的保障程度。期收益的保障程度。 1 1. .票据票据 （商业票据、银行票据支票）（商业票据、银行票据支票）2.2.信用证信用证3.3.信用卡信用卡4.4.股票股票5.5.债券债券6.6.金融衍生工具金融衍生工具三、几种典型的信用工具三、几种
42、典型的信用工具1、票据、票据商业票据：商业票据：vvv以信用形式出售商品的债权人，为了保证自以信用形式出售商品的债权人，为了保证自以信用形式出售商品的债权人，为了保证自以信用形式出售商品的债权人，为了保证自以信用形式出售商品的债权人，为了保证自以信用形式出售商品的债权人，为了保证自己的债权能够实现，所掌握的一种书面凭证。可己的债权能够实现，所掌握的一种书面凭证。可己的债权能够实现，所掌握的一种书面凭证。可己的债权能够实现，所掌握的一种书面凭证。可己的债权能够实现，所掌握的一种书面凭证。可己的债权能够实现，所掌握的一种书面凭证。可以流通转让。以流通转让。以流通转让。以流通转让。以流通转让。以流通
43、转让。vvv 商业本票：是债务人对债权人签发的在一定时期商业本票：是债务人对债权人签发的在一定时期商业本票：是债务人对债权人签发的在一定时期商业本票：是债务人对债权人签发的在一定时期商业本票：是债务人对债权人签发的在一定时期商业本票：是债务人对债权人签发的在一定时期内支付款项的债务凭证。内支付款项的债务凭证。内支付款项的债务凭证。内支付款项的债务凭证。内支付款项的债务凭证。内支付款项的债务凭证。 v vv 商业汇票商业汇票商业汇票商业汇票商业汇票商业汇票 ：是由债权人签发给债务人（也可以是是由债权人签发给债务人（也可以是是由债权人签发给债务人（也可以是是由债权人签发给债务人（也可以是是由债权人
44、签发给债务人（也可以是是由债权人签发给债务人（也可以是债务人或承兑申请人签发），命令后者支付一定款项给债务人或承兑申请人签发），命令后者支付一定款项给债务人或承兑申请人签发），命令后者支付一定款项给债务人或承兑申请人签发），命令后者支付一定款项给债务人或承兑申请人签发），命令后者支付一定款项给债务人或承兑申请人签发），命令后者支付一定款项给第三者或持票人的支付命令书。第三者或持票人的支付命令书。第三者或持票人的支付命令书。第三者或持票人的支付命令书。第三者或持票人的支付命令书。第三者或持票人的支付命令书。vvv 银行签发的，由其在见票时支付一定的金额银行签发的，由其在见票时支付一定的金额银行签
45、发的，由其在见票时支付一定的金额银行签发的，由其在见票时支付一定的金额银行签发的，由其在见票时支付一定的金额银行签发的，由其在见票时支付一定的金额给收款人或持票人的票据。包括银行本票和银行给收款人或持票人的票据。包括银行本票和银行给收款人或持票人的票据。包括银行本票和银行给收款人或持票人的票据。包括银行本票和银行给收款人或持票人的票据。包括银行本票和银行给收款人或持票人的票据。包括银行本票和银行汇票。汇票。汇票。汇票。汇票。汇票。vvv 银行本票银行本票银行本票银行本票银行本票银行本票 ：申请人将款项交存银行，由银行签：申请人将款项交存银行，由银行签：申请人将款项交存银行，由银行签：申请人将款
46、项交存银行，由银行签：申请人将款项交存银行，由银行签：申请人将款项交存银行，由银行签发给申请人凭其在同城范围内办理转帐结算或支取现金发给申请人凭其在同城范围内办理转帐结算或支取现金发给申请人凭其在同城范围内办理转帐结算或支取现金发给申请人凭其在同城范围内办理转帐结算或支取现金发给申请人凭其在同城范围内办理转帐结算或支取现金发给申请人凭其在同城范围内办理转帐结算或支取现金的票据。的票据。的票据。的票据。的票据。的票据。 vvv 银行汇票银行汇票银行汇票银行汇票银行汇票银行汇票 ：申请人将款项交存当地银行，由银：申请人将款项交存当地银行，由银：申请人将款项交存当地银行，由银：申请人将款项交存当地银
47、行，由银：申请人将款项交存当地银行，由银：申请人将款项交存当地银行，由银行签发给申请人持往异地办理转帐结算或支取现金的票行签发给申请人持往异地办理转帐结算或支取现金的票行签发给申请人持往异地办理转帐结算或支取现金的票行签发给申请人持往异地办理转帐结算或支取现金的票行签发给申请人持往异地办理转帐结算或支取现金的票行签发给申请人持往异地办理转帐结算或支取现金的票据。据。据。据。据。据。 1、票据、票据银行票据：银行票据：vvv 银行的存款人签发的，委托存款银行在见票银行的存款人签发的，委托存款银行在见票银行的存款人签发的，委托存款银行在见票银行的存款人签发的，委托存款银行在见票银行的存款人签发的，
48、委托存款银行在见票银行的存款人签发的，委托存款银行在见票时无条件支付一定的金额给收款人或持票人的票时无条件支付一定的金额给收款人或持票人的票时无条件支付一定的金额给收款人或持票人的票时无条件支付一定的金额给收款人或持票人的票时无条件支付一定的金额给收款人或持票人的票时无条件支付一定的金额给收款人或持票人的票据。包括现金支票和转帐支票。据。包括现金支票和转帐支票。据。包括现金支票和转帐支票。据。包括现金支票和转帐支票。据。包括现金支票和转帐支票。据。包括现金支票和转帐支票。1、票据、票据支票：支票： 银行根据其存款客户的请求，对第三者发银行根据其存款客户的请求，对第三者发银行根据其存款客户的请求
49、，对第三者发银行根据其存款客户的请求，对第三者发银行根据其存款客户的请求，对第三者发银行根据其存款客户的请求，对第三者发出的、授权第三者签发以银行或存款人为付款出的、授权第三者签发以银行或存款人为付款出的、授权第三者签发以银行或存款人为付款出的、授权第三者签发以银行或存款人为付款出的、授权第三者签发以银行或存款人为付款出的、授权第三者签发以银行或存款人为付款人的汇票。信用证包括商业信用证和旅行信用人的汇票。信用证包括商业信用证和旅行信用人的汇票。信用证包括商业信用证和旅行信用人的汇票。信用证包括商业信用证和旅行信用人的汇票。信用证包括商业信用证和旅行信用人的汇票。信用证包括商业信用证和旅行信用
50、证两种。证两种。证两种。证两种。证两种。证两种。 2、信用证：、信用证： 银行或专业公司对具有一定信用的顾客银行或专业公司对具有一定信用的顾客银行或专业公司对具有一定信用的顾客银行或专业公司对具有一定信用的顾客银行或专业公司对具有一定信用的顾客银行或专业公司对具有一定信用的顾客（消费者）所发行的一种赋予信用的证书。持有（消费者）所发行的一种赋予信用的证书。持有（消费者）所发行的一种赋予信用的证书。持有（消费者）所发行的一种赋予信用的证书。持有（消费者）所发行的一种赋予信用的证书。持有（消费者）所发行的一种赋予信用的证书。持有者可凭以在当地或外地指定的商店、旅店等场所者可凭以在当地或外地指定的商
51、店、旅店等场所者可凭以在当地或外地指定的商店、旅店等场所者可凭以在当地或外地指定的商店、旅店等场所者可凭以在当地或外地指定的商店、旅店等场所者可凭以在当地或外地指定的商店、旅店等场所消费。消费。消费。消费。消费。消费。 3、信用卡：、信用卡： 股票是股份公司为筹集资金而发给投资者股票是股份公司为筹集资金而发给投资者股票是股份公司为筹集资金而发给投资者股票是股份公司为筹集资金而发给投资者股票是股份公司为筹集资金而发给投资者股票是股份公司为筹集资金而发给投资者的入股凭证。的入股凭证。的入股凭证。的入股凭证。的入股凭证。的入股凭证。 4、股票：、股票： 债务人向债权人发行的承诺在指定日期偿债务人向债
52、权人发行的承诺在指定日期偿债务人向债权人发行的承诺在指定日期偿债务人向债权人发行的承诺在指定日期偿债务人向债权人发行的承诺在指定日期偿债务人向债权人发行的承诺在指定日期偿还本金并支付利息的有价证券。还本金并支付利息的有价证券。还本金并支付利息的有价证券。还本金并支付利息的有价证券。还本金并支付利息的有价证券。还本金并支付利息的有价证券。 5、债券：、债券：vvv 1. 1. 1. 指在货币、债券、股票等传统金融工具为基础上衍指在货币、债券、股票等传统金融工具为基础上衍指在货币、债券、股票等传统金融工具为基础上衍指在货币、债券、股票等传统金融工具为基础上衍指在货币、债券、股票等传统金融工具为基础
53、上衍指在货币、债券、股票等传统金融工具为基础上衍化和派生的，以杠杆或信用交易为特征的金融工具。化和派生的，以杠杆或信用交易为特征的金融工具。化和派生的，以杠杆或信用交易为特征的金融工具。化和派生的，以杠杆或信用交易为特征的金融工具。化和派生的，以杠杆或信用交易为特征的金融工具。化和派生的，以杠杆或信用交易为特征的金融工具。6、金融衍生工具、金融衍生工具 2.2.2.2.2.2.类型类型类型类型类型类型：vvv根据产品形态可以分为远期、期货、期权和掉期根据产品形态可以分为远期、期货、期权和掉期根据产品形态可以分为远期、期货、期权和掉期根据产品形态可以分为远期、期货、期权和掉期根据产品形态可以分为
54、远期、期货、期权和掉期根据产品形态可以分为远期、期货、期权和掉期vvv根据原生资产可以股票、利率、汇率和商品的衍生根据原生资产可以股票、利率、汇率和商品的衍生根据原生资产可以股票、利率、汇率和商品的衍生根据原生资产可以股票、利率、汇率和商品的衍生根据原生资产可以股票、利率、汇率和商品的衍生根据原生资产可以股票、利率、汇率和商品的衍生工具工具工具工具工具工具vvv根据交易方法可以分为场内交易和场外交易根据交易方法可以分为场内交易和场外交易根据交易方法可以分为场内交易和场外交易根据交易方法可以分为场内交易和场外交易根据交易方法可以分为场内交易和场外交易根据交易方法可以分为场内交易和场外交易vvv金
55、融衍生工具的杠杆效应对基础证券价格变动极为敏金融衍生工具的杠杆效应对基础证券价格变动极为敏金融衍生工具的杠杆效应对基础证券价格变动极为敏金融衍生工具的杠杆效应对基础证券价格变动极为敏金融衍生工具的杠杆效应对基础证券价格变动极为敏金融衍生工具的杠杆效应对基础证券价格变动极为敏感，基础证券的轻微价格变动会在金融衍生工具上形成放感，基础证券的轻微价格变动会在金融衍生工具上形成放感，基础证券的轻微价格变动会在金融衍生工具上形成放感，基础证券的轻微价格变动会在金融衍生工具上形成放感，基础证券的轻微价格变动会在金融衍生工具上形成放感，基础证券的轻微价格变动会在金融衍生工具上形成放大效应；大效应；大效应；大
56、效应；大效应；大效应；vvv许多金融衍生工具设计的实用性较差，不完善特性明许多金融衍生工具设计的实用性较差，不完善特性明许多金融衍生工具设计的实用性较差，不完善特性明许多金融衍生工具设计的实用性较差，不完善特性明许多金融衍生工具设计的实用性较差，不完善特性明许多金融衍生工具设计的实用性较差，不完善特性明显，投资者难以理解和把握，容易操作失误；显，投资者难以理解和把握，容易操作失误；显，投资者难以理解和把握，容易操作失误；显，投资者难以理解和把握，容易操作失误；显，投资者难以理解和把握，容易操作失误；显，投资者难以理解和把握，容易操作失误；vvv金融衍生工具集中度过高，影响面较大，一旦某一环金融
57、衍生工具集中度过高，影响面较大，一旦某一环金融衍生工具集中度过高，影响面较大，一旦某一环金融衍生工具集中度过高，影响面较大，一旦某一环金融衍生工具集中度过高，影响面较大，一旦某一环金融衍生工具集中度过高，影响面较大，一旦某一环节出现危机，会形成节出现危机，会形成节出现危机，会形成节出现危机，会形成节出现危机，会形成节出现危机，会形成 “多米诺骨牌效应多米诺骨牌效应多米诺骨牌效应多米诺骨牌效应多米诺骨牌效应多米诺骨牌效应”。vvv 3.3.3.3.3.3.金融衍生工具的双刃作用金融衍生工具的双刃作用金融衍生工具的双刃作用金融衍生工具的双刃作用金融衍生工具的双刃作用金融衍生工具的双刃作用 ：至下节
58、至下节第四节第四节信用在信用在现代经济中的的作用现代经济中的的作用vvv1.1.1.1.1.1. 集中和积累社会资金集中和积累社会资金集中和积累社会资金集中和积累社会资金集中和积累社会资金集中和积累社会资金vvv2.2.2.2.2.2. 分配和再分配社会资金分配和再分配社会资金分配和再分配社会资金分配和再分配社会资金分配和再分配社会资金分配和再分配社会资金vvv(1)(1)(1)(1)(1)(1)通过信用方式分配国家的一部分生产资金通过信用方式分配国家的一部分生产资金通过信用方式分配国家的一部分生产资金通过信用方式分配国家的一部分生产资金通过信用方式分配国家的一部分生产资金通过信用方式分配国家
59、的一部分生产资金; ; ; ; ;vvv(2)(2)(2)(2)(2)(2)调节生产企业之间的临时资金余缺调节生产企业之间的临时资金余缺调节生产企业之间的临时资金余缺调节生产企业之间的临时资金余缺调节生产企业之间的临时资金余缺调节生产企业之间的临时资金余缺; ; ; ; ;vvv(3)(3)(3)(3)(3)(3)通过信用活动将部分消费基金转化为生产建设资金通过信用活动将部分消费基金转化为生产建设资金通过信用活动将部分消费基金转化为生产建设资金通过信用活动将部分消费基金转化为生产建设资金通过信用活动将部分消费基金转化为生产建设资金通过信用活动将部分消费基金转化为生产建设资金; ; ; ; ;v
60、vv(4)(4)(4)(4)(4)(4)通过利息的收与支分配社会总产品通过利息的收与支分配社会总产品通过利息的收与支分配社会总产品通过利息的收与支分配社会总产品通过利息的收与支分配社会总产品通过利息的收与支分配社会总产品. . . . .vvv3.3.3.3.3.3. 将社会资金利润率平均化将社会资金利润率平均化将社会资金利润率平均化将社会资金利润率平均化将社会资金利润率平均化将社会资金利润率平均化vvv4.4.4.4.4.4. 调节宏观经济运行与微观经济运行调节宏观经济运行与微观经济运行调节宏观经济运行与微观经济运行调节宏观经济运行与微观经济运行调节宏观经济运行与微观经济运行调节宏观经济运行与微观经济运行vvv5.5.5.5.5.5. 提供和创造信用流通工具提供和创造信用流通工具提供和创造信用流通工具提供和创造信用流通工具提供和创造信用流通工具提供和创造信用流通工具vvv6.6.6.6.6.6. 综合反映国民经济运行状况综合反映国民经济运行状况综合反映国民经济运行状况综合反映国民经济运行状况综合反映国民经济运行状况综合反映国民经济运行状况信用的经济职能：信用的经济职能：信用的经济职能：信用的经济职能：
