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1、国际信贷的决策国际信贷的决策国际信贷的决策国际信贷的决策主讲：陈小敏（主讲：陈小敏（8 8号）号）国际信贷国际信贷国际信贷国际信贷贷款人的信贷决策贷款人的信贷决策1借款人的信贷决策借款人的信贷决策2借贷双方的协调借贷双方的协调3资信分析和评估资信分析和评估意愿和能力意愿和能力信用分析信用分析（一）非财务评估法（一）非财务评估法担保担保Collateral资本资本Capital能力能力Capacity品德品德Character环境环境Condition信用信用信用信用5C5C5C5C法法法法1.1.1.1.品德品德品德品德v具体表现具体表现：个人个人道德观念、业务关系、个人交往以及在道德观念、业
2、务关系、个人交往以及在社会上的地位和公众中的声望等方面社会上的地位和公众中的声望等方面企业企业管理状况、经营方针和政策的稳健以及管理状况、经营方针和政策的稳健以及在商业界和金融界的地位和声誉在商业界和金融界的地位和声誉v不管对于哪一种借款人，不管对于哪一种借款人，过去的偿债记录过去的偿债记录是评价借款人品德的重要资料是评价借款人品德的重要资料2.2.2.2.能力能力能力能力通常包括通常包括法律法律和和经济经济两个方面的含义两个方面的含义v法律法律贷款人必须证实，借款人在法律上能对借款贷款人必须证实，借款人在法律上能对借款负责负责v经济经济偿还能力偿还能力(包括经济能力和经营能力包括经济能力和经
3、营能力)经济能力：个人未来能够获得的货币收入经济能力：个人未来能够获得的货币收入;企业的预企业的预期现金流期现金流经营能力：管理经验、经营才能、业务素质、教育程经营能力：管理经验、经营才能、业务素质、教育程度度 3.3.3.3.资本资本资本资本v资本资本=资产净值资产净值=总资产总资产总负债总负债资本力量越雄厚，银行放款的风险相对小。资本力量越雄厚，银行放款的风险相对小。这方面的资料可以从企业的财务报表中获得这方面的资料可以从企业的财务报表中获得4.4.4.4.担保担保担保担保v自身的信用固然重要，但是如果借款人提供一定的抵自身的信用固然重要，但是如果借款人提供一定的抵押、担保品，那么，贷款损
4、失的风险就较小押、担保品，那么，贷款损失的风险就较小v发放发放抵押贷款抵押贷款时，银行会对抵押品进行鉴定、评估，时，银行会对抵押品进行鉴定、评估，进而根据抵押品的市场价值确定贷款的数额与期限。进而根据抵押品的市场价值确定贷款的数额与期限。v在发放在发放保证贷款保证贷款时，则必须对保证人的资信进行评估。时，则必须对保证人的资信进行评估。5.5.5.5.环境环境环境环境v指企业得以在其中经营的经济、政治环境，包括同业指企业得以在其中经营的经济、政治环境，包括同业竞争、劳资关系、行业的发展趋势以及证据的政局竞争、劳资关系、行业的发展趋势以及证据的政局的变动等。的变动等。v征信调查征信调查统一的信用分
5、析手册或表格统一的信用分析手册或表格信用级信用级别越高，授信额度就越高别越高，授信额度就越高（二）、财务评估（二）、财务评估（二）、财务评估（二）、财务评估v流动性分析流动性分析流动性流动性是指企业迅速将其资产变现以偿付流动负债能力。流动性问题流动性问题的原因:对银行负债的期限和提供还款来源的资产的变现期限不相匹配。衡量流动性的指标流动比率和速动比率流动比率和速动比率 （1）流动比率）流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债 流动比率高，表示流动资产超过流动负债的净营运资金越多。流动比率高，表示流动资产超过流动负债的净营运资金越多。一旦企业面临清算时，则有巨额资金作为缓冲，以抵消部分一旦企
6、业面临清算时，则有巨额资金作为缓冲，以抵消部分变现的损失，而确保债权人的权益。变现的损失，而确保债权人的权益。v（2）速动比率）速动比率=速动资产速动资产/流动负债流动负债 =流动资产流动资产-存货存货-预付费用预付费用/流动负债流动负债v流动比率的局限性：未考虑不同类型的流动资产变化流动比率的局限性：未考虑不同类型的流动资产变化的时间差异。的时间差异。v所以速动比率更精确的测量企业的短期偿债能力。所以速动比率更精确的测量企业的短期偿债能力。（三）国家信用评级（三）国家信用评级（三）国家信用评级（三）国家信用评级v国家信用评级是各国金融机构控制信用风险的国家信用评级是各国金融机构控制信用风险的
7、重要依据之一。目前国际上公认的最具权威的重要依据之一。目前国际上公认的最具权威的信用评级机构是信用评级机构是穆迪投资者服务公司穆迪投资者服务公司和和标准普标准普尔公司尔公司穆迪和标准普尔公司的信用等级穆迪和标准普尔公司的信用等级穆迪和标准普尔公司的信用等级穆迪和标准普尔公司的信用等级级别级别穆迪穆迪标准普尔标准普尔说明说明投资级投资级AaaAaaAAAAAA最高级最高级AaAaAAAA高级高级A AA A中上级中上级BaaBaaBBBBBB中级中级BaBaBBBB有投资因素有投资因素投机级投机级B BB B投机投机CaaCaaCCCCCC可能不偿还可能不偿还CaCaCCCC不偿还，能收回一点不
8、偿还，能收回一点C CC C收回的可能性很小收回的可能性很小D D美国主权信用降级美国主权信用降级美国主权信用降级美国主权信用降级v美国当地时间美国当地时间8 8月月5 5日晚间，评级公司标准普尔宣布日晚间，评级公司标准普尔宣布下调下调美国美国信用评级信用评级AAAAAA至至AA+AA+。v从短期的直接影响来看，此次调降后，美国国债的信用水平从短期的直接影响来看，此次调降后，美国国债的信用水平低于英国、德国、法国、加拿大等国国债的水平。美国不再低于英国、德国、法国、加拿大等国国债的水平。美国不再享受最优信用评价，将造成享受最优信用评价，将造成美国国债收益率上升美国国债收益率上升，推高整个，推高
9、整个市场的借贷成本。对美国政府、企业以及个人消费者来说，市场的借贷成本。对美国政府、企业以及个人消费者来说，财务负担将会加重，美国政府每年将支付更多的利息开支。财务负担将会加重，美国政府每年将支付更多的利息开支。美国遭遇降级对资本市场的打击可能更大。美国遭遇降级对资本市场的打击可能更大。v美国评级下调也加剧了美国评级下调也加剧了中国的尴尬处境中国的尴尬处境。中国外汇储备已超。中国外汇储备已超过过3.23.2万亿美元，其中约有万亿美元，其中约有2/32/3以美元资产形式持有。中国现以美元资产形式持有。中国现在是美国国债最大的海外持有国，截止到今年在是美国国债最大的海外持有国，截止到今年5 5月，
10、持有月，持有1.161.16万亿美元；此外还有超过万亿美元；此外还有超过30003000亿美元的两房债券。美国信用亿美元的两房债券。美国信用评级被调降，中国购买的美国国债将遭遇损失，评级被调降，中国购买的美国国债将遭遇损失，外汇储备外汇储备面面临临缩水缩水风险。风险。v假如中国持有的美债账面资产缩水假如中国持有的美债账面资产缩水1%1%，中国的账面损失就达，中国的账面损失就达150150亿美元。不仅如此，中国过去的外汇储备投资政策将遭到亿美元。不仅如此，中国过去的外汇储备投资政策将遭到国内空前的批评，甚至会国内空前的批评，甚至会影响到今后的外汇储备运用政策影响到今后的外汇储备运用政策。4.争取
11、有利的偿争取有利的偿还方式还方式2.估计借款成估计借款成本本1.对贷款人的选择对贷款人的选择3.合理选择借款货币合理选择借款货币二、借款人的信贷决策二、借款人的信贷决策根据货币选择根据货币选择根据借款的用途选择根据借款的用途选择用于平衡国际收支用于平衡国际收支IMF用于生产建设项目用于生产建设项目世界银行和国家政府世界银行和国家政府发展业务发展业务国际商业银行国际商业银行根据债务期限选择根据债务期限选择短期债务：国际商业银行短期债务：国际商业银行长期债务：长期债务：发达国家政府或国际金融组织发达国家政府或国际金融组织（一）、对贷款人的选择（一）、对贷款人的选择（二）、估计借款成本（二）、估计借
12、款成本（二）、估计借款成本（二）、估计借款成本v借款成本主要包括借款利率借款利率和借款费用借款费用v伦敦银行同业拆借利率伦敦银行同业拆借利率的确定方法v借款人支付的贷款费用贷款费用主要包括：承担费、管理费、代理费、杂费等（三）、合理选择借款货币（三）、合理选择借款货币（三）、合理选择借款货币（三）、合理选择借款货币v选择借款货币的主要选择借款货币的主要目的目的是是避免汇率风险避免汇率风险v从这个的目的出发，选择的标准不外乎两点：从这个的目的出发，选择的标准不外乎两点：一是从借债的总体来说是要做到借款货币的多元化，一是从借债的总体来说是要做到借款货币的多元化，这样就能减少和避免汇率风险这样就能减
13、少和避免汇率风险而是要根据用款项目的实际需要来选择借款货币，即而是要根据用款项目的实际需要来选择借款货币，即要做到借款货币和用款货币相一致，这就从根本上要做到借款货币和用款货币相一致，这就从根本上避免了汇率风险避免了汇率风险1、借取的货币与使用方向一致、借取的货币与使用方向一致2、借款的货币要与产品的主要销售市场相衔接、借款的货币要与产品的主要销售市场相衔接3、区分软货币和硬货币、区分软货币和硬货币到期到期一次偿还一次偿还A A逐年逐年按比例偿还按比例偿还C C分次分次偿还偿还B B（四）、争取有利的偿还方式（四）、争取有利的偿还方式适用法律适用法律货币选择货币选择税收问题税收问题利率选择利率选择贷款国货币贷款国货币借款国货币借款国货币第三国货币第三国货币复合货币复合货币（SDRs）准据法：准据法：借款人所属国法律借款人所属国法律贷款人所属国法律贷款人所属国法律第三国法律第三国法律国际公法国际公法固定利率：短期贷款固定利率：短期贷款浮动利率浮动利率:中长期贷款中长期贷款税务条款税务条款提前偿还贷款提前偿还贷款税收抵免制度税收抵免制度三、国际信贷中借贷双方的协调三、国际信贷中借贷双方的协调
