市场失灵与政府规制

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1、第七章第七章 市场失灵与政府规制市场失灵与政府规制l信息不对称信息不对称l外部性外部性l公共物品公共物品9/5/20241市场失灵（Market Failure）l垄断的存在l信息不对称l外部性的存在l市场本身不能提供公共物品l价格机制不能兼顾非市场目标l必须要由政府的活动来加以弥补l思考：是否存在政府失灵？9/5/20242第一节 信息不对称l在现实当中，消费者与生产者对市场信息的掌握都是不完全的l收集信息是有成本的，有时由于成本太高，人们只能在有限的信息中作出决策l市场中更大的问题是信息不对称（Asymmetric Information），通常是卖者比买者的信息更充分l如广告（一是信息性

2、的，二是掩盖性的），保险市场，信贷市场，人才市场上均存在信息的不对称l思考：现实中还有哪些信息不对称现象？9/5/20243信息不对称性导致市场失灵l劣品驱逐良品旧车市场的例子：尽管没有用多长时间，质量还是非常好，但当你出售时不可能得到一个好的价钱l假定市场中存在两类旧车，好的与劣的。买者不完全了解信息，他只愿意按旧车市场的平均价格来决定。但这时对于劣车的主人来说，以高于其内在价格出售其车，而好车的车主则只能按低于其内在价值的价格出售其产品。结果是更多的好的旧车退出这一市场，旧车的质量平均水平下降。9/5/20244SHSLDHDLDMDMDLDLMDLM1000025000 50000500

3、00 750005000好的旧车劣的旧车“柠檬”市场9/5/20245保险市场的失灵l保险公司价格确定的依据是投保人的平均健康水平。健康状况差的人一般有较大的投保热情。如果这类人在市场中比例上升，保险公司将被迫提高定价，结果是健康的人将更远离这一市场。l思考：信贷市场会出现失灵吗？如何出现？现实中还有哪些市场可能因信息不对称而失灵？9/5/20246隐藏信息与逆向选择l经济学家把信息不对称的结构叫做“隐藏信息”l此时掌握私有信息的一方可能以次充好，以假乱真，这种现象被称为“逆向选择”l在这种情况下，价格机制无法正常发挥作用，从而导致市场失灵9/5/20247信用与标准化l在信息不对称情况下，消

4、费者可能根据卖者的信用来作出选择l但在一次性消费的情况下，卖者如何建立自己的信用？标准化是一种有效手段，如麦当劳9/5/20248信号显示（Market Signaling）l优品不一定要退出市场，可以通过信号显示来矫正市场失灵l信号显示就是卖方向买方显示其产品与服务的质量l自我选择条件：劣品无法冒充良品，良品也不会模仿劣品9/5/20249信号显示方法（1）l某家电企业A，为了防止B企业的假冒，向消费者提供保修服务。问题是保修期多长才能达到信号显示的目的？l假定：免费修理的成本A为每件每年5元，B为20元；A的保修期为x年，B的保修期为y年；产品价格A为每件60元，B为每件20元。l则不能被

5、冒充的条件为：9/5/202410信号显示方法（2）B要冒充A，则要提供x年的保修，保修成本为20x，如果不冒充，则B的收益为20，成本为20y，因此，B无法冒充的条件为 2020 y 6020x；优等品不降为劣等品的条件为： 605x 205y优等品在被区分之后的净收益大于其被混同的净收益(平均价格)：605x 40;可导出必然有y0，4 x 29/5/202411道德风险（Moral Hazard）l在信息不对称的条件下，还存在有道德风险l道德风险与隐藏行为有关，即某些人的行为是难以观察的，要观察的话其成本相当高l如：黑球与黑哨，销售人员不努力，经理追求自身利益等l又如：投保人在投保之后的

6、行为与投保前的行为不一样9/5/202412委托代理问题（Principal-Agent Problem）l现代公司制度基本特征：两权分离l信息不对称与委托代理关系l管理层努力的不可观测性与不可验证性l管理绩效的不确定性9/5/202413经理目标及其监督l经理可能追求他们自己的目标，而不惜以所有者获得较低利润为代价l经理偏离所有者目标所受到的限制：股东（大会）的约束；因管理较差可能导致接管的市场约束；一个高度发展的职业经理市场l对公共企业来说则还依赖于公共监督9/5/202414激励制度（Incentive System）l问题：如何设计激励制度，以使得代理人尽可能接近于实现委托人的目标？9

7、/5/202415一种激励方案（1）l努力程度低（a）或高（a），好运或坏运的可能性相同好运坏运努力程度a=0a=1利润1万 2万2万 4万9/5/202416一种激励方案（2）l经理的努力是有成本的：C10000al经理追求期望净收入最大，所有者追求净利润最大；l激励方案：若利润为1万或2万，则经理收入为零（即只有基本薪金）；若利润为4万，则经理收入为2.4万；l结果必然是，经理高努力，期望净收入为0.2万，所有者期望净利润为1.8万。9/5/202417几种激励机制l基数累进奖励制：指标基数越低、实际完成越高，奖金越高。人们更关心降低指标基数而不是提高能力。l自行申报奖励制：申报指标越准确

8、、实际完成越高，奖金越高。人们关心成本及能力信息，会提出最有可能实现的申报指标。l最终解决对策：提高人才素质，建立共同愿景，达成员工共识，真正解决还需精神、文化层面的工作。9/5/202418推销员的报酬制度(自我选择)报酬推销量a2+b2Sa1+b1S9/5/202419一体化公司内的激励设计l问题：在信息不对称条件下，总公司如何获得子公司的准确信息？如何设计激励机制以鼓励子公司经理“说真话”？l假设年度奖金以下式计算，会产生什么问题？l式中Q为实际产出，Qf为子公司上报数9/5/202420自行申报奖励制(“说真话”机制)l改善的激励设计：l 当l 当l假设子公司实际能力为Q2，由下图可见

9、，此时高报或低报对子公司经理都没有益处9/5/202421“说真话”机制图示Qf=Q1Q1Qf=Q2Q2Qf=Q3Q3Q3Q2Q10实际完成值QB奖励9/5/202422产权激励机制l产权激励机制是在对企业经营者和科技骨干实行契约化管理和落实资产责任的基础上，采用多种形式，给予企业经营者及科技骨干以产权激励，使其在取得约定业绩的前提下，享有本企业的部分产权，并使其权益兑现中长期化的一种产权制度安排。财政部国有资本金管理司等1999年6月9/5/202423剩余索取权l除非受到监督从而偷懒行为可以通过调整报酬或者解雇加以惩罚，否则，工人们就减少努力的动机。但是，除非监督者本人也受到监督或者通过其

10、他方式得到激励，否则，困扰着努力提供的经典的“搭便车”问题同样会困扰着监督活动。由于无法无穷尽地给每个监督人安排一位监督人，阿尔奇安和德姆赛茨“安排”了一位终极（或中央）监督人，他的激励来自对生产活动的剩余收入的索取权，他可以通过运用对团体构成的权力和把资源与生产中的用途相搭配来使得这一索取权的价值最大化。9/5/202424多样化的股权激励方式l管理干股l管理层直接持股l期股l虚拟股票l股票升值权l限制股票l延期支付计划l股票期权l认股权l股份期权9/5/202425第二节 外部性l外部性（Externalities）消费者或生产者在根据各自目标从事各种经济活动时，可能有意或无意地使其他消费

11、者或企业承担额外的成本或获得额外的收益，而这种额外的成本或收益并没有计入商品的价格l正的外部效应产生外部经济，负的外部效应产生外部不经济9/5/202426外部性如何导致市场失灵？l思考：在现实经济中存在哪些外部经济，又有哪些外部不经济？l思考：为什么外部性会导致市场失灵？9/5/202427社会成本(收益)与私人成本(收益)l社会成本私人(内部)成本外部成本即 MSCMCMECl社会收益私人(内部)收益外部收益9/5/202428外部不经济情况下的市场失灵MSCMCMECDP*P0Q* Q09/5/202429对污染的控制l数量控制自然界所能吸收的量是有限的l收取排污费l发放排污许可证l思考

12、：合理的排污量和排污费用（排污的价格）如何确定？9/5/202430最优的污染排放量及其价格MDMBP*Q*9/5/202431科斯定理与外部性科斯定理与外部性l科斯定理科斯定理无论权利被赋予哪一方，无论权利被赋予哪一方，只要产权是明确界定的，那么即使存在只要产权是明确界定的，那么即使存在外部效应，交易双方也能够通过协商来外部效应，交易双方也能够通过协商来达成资源的有效配置达成资源的有效配置l例：河流上游的化工厂和河流下游的食例：河流上游的化工厂和河流下游的食品厂品厂9/5/202432MDMBMD0P*MB0Q* Q0权力赋予化工厂的协商交易9/5/202433科斯定理的局限性科斯定理的局限

13、性l在现实中，协商需要成本，有时会有非在现实中，协商需要成本，有时会有非常高的成本常高的成本l产权界定的困难产权界定的困难l公地的悲剧公地的悲剧9/5/202434产权界定的困难l例：如何界定房屋上空的产权？例：如何界定房屋上空的产权？张三李四9/5/202435“公地的悲剧公地的悲剧”l公共资源公共资源可以被任何人无偿使用可以被任何人无偿使用l必然结果是公共资源的过度使用必然结果是公共资源的过度使用大大气污染，温室效应，鲸鱼捕杀，鳗苗大气污染，温室效应，鲸鱼捕杀，鳗苗大战，等等战，等等l思考思考：如何界定公共资源的产权？：如何界定公共资源的产权？9/5/202436第三节 公共物品l公共物品

14、（公共物品（Public Goods）同时具有同时具有非竞争性和非排他性这两种特性的物品非竞争性和非排他性这两种特性的物品l私人物品（私人物品（Private Goods）除了公除了公共物品之外的其他物品共物品之外的其他物品9/5/202437非竞争性与非排他性非竞争性与非排他性l非竞争性非竞争性如果一种商品在给定产出如果一种商品在给定产出水平之后，多向一个消费者提供这种商水平之后，多向一个消费者提供这种商品的边际成本为零，这种物品即具有非品的边际成本为零，这种物品即具有非竞争性竞争性l非排他性非排他性如果一种商品一旦被生产如果一种商品一旦被生产出来，就无法将消费者排除在这种商品出来，就无法将

15、消费者排除在这种商品的消费之外，这种物品即具有非排他性的消费之外，这种物品即具有非排他性l思考思考：为什么公共物品会导致市场失灵：为什么公共物品会导致市场失灵？9/5/202438公共物品与市场失灵l公共物品没有人愿意提供，这里是由于公共物品没有人愿意提供，这里是由于存在存在“搭便车搭便车”（Free Rider）现象现象l公共物品多向一个消费者提供的边际成公共物品多向一个消费者提供的边际成本为零，因此，它的价格似乎应该为零，本为零，因此，它的价格似乎应该为零，因此私人不愿意提供，只能由政府来提因此私人不愿意提供，只能由政府来提供供9/5/202439公共物品提供的原则l社会成本与社会收益的比较社会成本与社会收益的比较l社会成本不同于私人成本社会成本不同于私人成本l社会收益不同于私人收益社会收益不同于私人收益9/5/202440